tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post8172730513859506297..comments2024-01-30T07:17:29.502-08:00Comments on Appunti di Luca Marotta: Il Problema dell’indebitamento finanziario della Juventus.Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.comBlogger2125tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-47974290704552122412019-10-07T06:26:14.268-07:002019-10-07T06:26:14.268-07:00Quest’estate si è già avuto un assaggio sul grado ...Quest’estate si è già avuto un assaggio sul grado di vendibilità della rosa.<br />La Juventus non è riuscita a vendere nessuno dei cosiddetti “esuberi” (e anche dei "non esuberi" messi in vendita) e la ragione è l’ingaggio molto alto rispetto al valore economico-sportivo, spesso combinato anche con l’età avanzata di alcuni.<br />Quando hai un giocatore valutato ad esempio 40 milioni ma che prende 7-8 mln netti anziché 3 o 4 un Club acquirente idealmente sconta dal prezzo gli 8 o 10 mln lordi in più all’anno – e per 4 o 5 anni – che sono quelli che paga in più a quel calciatore rispetto a un altro analogo che trova sul mercato.<br /><br />La Juventus di fatto può vendere solo scambiando, non cash.<br />Ma dato che gli altri Top Club non hanno alcuna necessità e urgenza di fare plusvalenze scambieranno solo se hanno una buona convenienza a farlo e cioè con un giocatore di ingaggio altrettanto fuori mercato e/o con altri difetti (maggiore età e/o minore valore sportivo).<br /><br />L’aumento di capitale di 300 milioni mette una pezza sulla situazione patrimoniale e finanziaria, ma non ha quasi alcun effetto su quella economica.<br />Fino alla scadenza di ingaggi onerosi, spesso portati fino a 35, 36, 37 anni, sotto il profilo costi non ci sono molte possibilità di ridurli.<br />Sul fronte ricavi la Juventus: 1) su quelli sportivi fa già quasi il massimo possibile da anni, vincendo scudetti e arrivando di media da 5 anni oltre i quarti di Champions, 2) su quelli TV interni le previsioni sono – per i Club Italiani – al meglio di mantenerli nel prossimo triennio.<br />Rimangono quelli commerciali.<br />Ma non è certo con lo sbandierato “effetto Ronaldo” (che non ha portato neanche 18 milioni di guadagni nel 2018-19 a fronte di 90 mln di costi), che si incrementeranno di molto quelli per i prossimi anni.<br />Per incrementarli fortemente ci vogliono investimenti considerevoli e gran parte dei ritorni non sono nemmeno immediati.cmnhttps://www.blogger.com/profile/15932133853736389497noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-4036174571948834602019-10-07T06:25:28.363-07:002019-10-07T06:25:28.363-07:00Domanda: la Juventus è simile ai Top Club come str...Domanda: la Juventus è simile ai Top Club come struttura economico-finanziaria?<br />Risposta: no.<br /><br />Sotto il profilo patrimoniale ha un equity ratio del 3%, che deriva da un patrimonio netto di 31 milioni.<br />Real Madrid, Man Utd, Man City, Liverpool, Bayern ecc…hanno equity ratio del 30%, 50% 60% e il Tottenham, che è sulla stessa dimensione di ricavi della Juventus, del 41%.<br />Significa patrimoni netti di 500, 400, 300 milioni.<br /><br />Sotto il profilo finanziario la Juventus ha chiuso il 2018-19 con una posizione finanziaria netta di -463,5 milioni cioè pari al 100% dei ricavi operativi, con una dinamica che l'ha vista triplicare in due anni.<br />Aveva ottenuto un prestito obbligazionario di 175 milioni meno di un anno fa e l’indebitamento netto nel frattempo è aumentato di 154 mln. <br />Gli altri Top Club vanno da posizioni addirittura di liquidità netta (Real, Tottenham, Bayern…) fino a posizioni di 4% 5% e qualcuno del 20% 30% sui R.O.<br /><br />Ma quello peggiore è il profilo economico.<br />I Top Club in genere coi ricavi operativi (ossia senza le vendite di giocatori e i prestiti) coprono o quasi i costi totali.<br />La Juventus nel 2018-19 ha fatto quasi 160 milioni tra plusvalenze e prestiti giocatori, facendo 40 milioni di perdita, ossia aveva in partenza un deficit di circa 200 milioni tra ricavi operativi e costi totali. E per il 2019 – 20 ci sono almeno 250 milioni da coprire.<br /><br />Ad aggravare quello squilibrio economico c’è una rosa che è invendibile cash per la quasi totalità.<br />Questo è dovuto alla corresponsione di ingaggi molto più elevati degli altri Top Club.<br /><br />Il Real Madrid ha chiuso il 2018-19 con un costo della prima squadra (compresi i tecnici) di 299,8 mln, la Juventus di almeno 285 mln (301,3 mln meno i costi della 2a squadra e delle altre giovanili, più quella femminile, più l’altro personale tesserato).<br />Ma il Real Madrid ha chiuso il 2018-19 con un fatturato netto di 757 mln e la Juventus di 464 mln.<br />Il Real ha un costo dell’intero personale sportivo e non sportivo di 394 mln, pari al 52% dei R.O. (ma dentro ci sono 32,3 milioni del costo del personale della squadra di pallacanestro e inoltre il Real ha strutture enormi perciò maggior personale non sportivo) e la Juventus di 327 mn, pari al 70,5 % dei R.O.<br />cmnhttps://www.blogger.com/profile/15932133853736389497noreply@blogger.com