tag:blogger.com,1999:blog-60659578130743361382024-03-10T20:23:52.281-07:00Appunti di Luca MarottaLetture di bilanci ed altroAppunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.comBlogger636125tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-54495562223919171062024-01-28T02:49:00.000-08:002024-01-28T02:49:37.345-08:00Bilancio Napoli 2022/23: utile di 79,7 milioni con 79,6 milioni di plusvalenze e 72,5 milioni di ricavi da competizioni UEFA.<p> </p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjG1AxQOOsmHx_437e8y6UREbvQC3-CXdbad-Sb48DQLzFYZ5OtMuxHpa4FcA6qgFbo5DOhiLksCVYQJOsc0HYXRXvqvFHgsWQp6KyMR753gq-jFNahjOw4_TWf6jtDON0fUHsaBGeBZboIA6oVOKXYIRpo3F7jNiormOKkM6GCicRDzxDjJyvSpTsT4jby/s643/logo.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="583" data-original-width="643" height="290" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjG1AxQOOsmHx_437e8y6UREbvQC3-CXdbad-Sb48DQLzFYZ5OtMuxHpa4FcA6qgFbo5DOhiLksCVYQJOsc0HYXRXvqvFHgsWQp6KyMR753gq-jFNahjOw4_TWf6jtDON0fUHsaBGeBZboIA6oVOKXYIRpo3F7jNiormOKkM6GCicRDzxDjJyvSpTsT4jby/s320/logo.png" width="320" /></a></div><br /><p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Luca Marotta<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il bilancio al 30 giugno 2023 del Napoli si è chiuso con un <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">utile di € 79.700.081,</b> mentre il
2021/22 si era chiuso con un <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">perdita di
€ 51.952.201,73</b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Sull’esercizio 2022/23 hanno influito positivamente le
plusvalenze pari a € 79,7 milioni, tra cui quella di Koulibaly e Fabian Ruiz, e
i ricavi da competizione UEFA compreso il botteghino pari a € 72,5 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2021/22 il Napoli ha fatto ricorso all’indebitamento
bancario sottoscrivendo due finanziamenti di UNICREDIT garantiti da SACE per un
importo complessivo di 50 milioni di Euro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’esercizio 2020-2021 si era chiuso con una perdita di €
58.941.765 e nel 2019/20 si era registrata una perdita di € 18.971.803. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le perdite conseguite negli esercizi precedenti hanno
riguardato stagioni colpite dalla pandemia Covid-19.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2022/23 i ricavi della produzione sono aumentati del 104,1%
e i costi della produzione sono aumentati dello 0,6%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u>Nel 2022/23 il costo del lavoro allargato (personale +
ammortamenti) è stato inferiore al fatturato netto, rendendo “importante” il conseguimento
dei ricavi delle competizioni europee</u>. Tuttavia, la strategia del Napoli,
nell’ottica di una società commerciale, che si basa sul Player Trading,
privilegia l’investimento in calciatori, per la successiva rivendita, trascurando
l’investimento in infrastrutture sportive, basti pensare alla cifra investita
in calciatori dal 2009/10 ha raggiunto la cifra di oltre 1 miliardo di Euro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il bilancio 2022/23, del Napoli mostra elevate disponibilità
liquide per € 168.945.980 (€ 107.822.204 nel 2021/22), e il patrimonio netto risulta
positivo per € 148.530.660 (€ 68.830.581 nel<span style="color: black; font-family: NimbusSanL; font-size: 9.0pt; mso-bidi-font-family: NimbusSanL;"> </span><span style="color: black;">2021/</span>22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Dal punto di vista
sportivo,</b> nella stagione sportiva 2022/23, il Napoli ha vinto il campionato
di Serie A (3° con 79 punti nella stagione sportiva 2021/22). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">In Coppa Italia ha perso agli ottavi con la Cremonese (nel 2021/22
ha agli ottavi con la Fiorentina).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nella competizione UEFA Champions League 2022/23, il Napoli
è stato eliminato ai quarti dal Milan. Nella competizione UEFA Europa League 2021/22,
il Napoli è stato eliminato negli spareggi dal Barcellona.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La continuità aziendale.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">La continuità aziendale deve intendersi come attitudine
dell’azienda a durare nel tempo o anche come la capacità di poter far fronte e
quindi di onorare impegni finanziari nel futuro, ed è uno dei punti attenzionati
dall’ UEFA.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli
amministratori hanno redatto il bilancio nella prospettiva della continuazione
dell’attività. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La Società di Revisione RSM Società di Revisione e
Organizzazione Contabile S.p.A. è giunta ad una conclusione sull'appropriatezza
dell'utilizzo da parte degli amministratori del presupposto della continuità
aziendale di cui sono responsabili dell’appropriatezza. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda la verifica del presupposto della
continuità aziendale, nella Relazione del Collegio Sindacale, in base al
principio di revisione 570, è scritto che l’operato della direzione è stato
adeguato e “non foriero di criticità in un ragionevole orizzonte temporale di
riferimento”.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La struttura
dell’attivo.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiXRvVphJw4VrF8NKFgWLCNmQ_OzLIdajFQRE99vJmGcwjPgbM_7nwTLGpvf47zwhOsEnL5mv9VIfiUZxOK9zDnAQ2ORe1jeBB45OwsYZF02xz29fg4wCK1CuY_fMQFa-ID9oBB4Ze8EG5rACVGzXleE4-0Bvd3p1DSekeCf19RwW6FkzhbV1X4HRK5btEG/s528/SP%202023.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="469" data-original-width="528" height="507" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiXRvVphJw4VrF8NKFgWLCNmQ_OzLIdajFQRE99vJmGcwjPgbM_7nwTLGpvf47zwhOsEnL5mv9VIfiUZxOK9zDnAQ2ORe1jeBB45OwsYZF02xz29fg4wCK1CuY_fMQFa-ID9oBB4Ze8EG5rACVGzXleE4-0Bvd3p1DSekeCf19RwW6FkzhbV1X4HRK5btEG/w572-h507/SP%202023.jpg" width="572" /></a></div><p class="MsoNormal">Il totale dell’attivo risulta aumentato ed ammonta € 448,48
milioni (€ 355,18 milioni nel 2021/22).<span style="color: red;"> </span>Il 36,1%
delle attività è costituito da immobilizzazioni. <u>Le <b>immobilizzazioni materiali</b> sono trascurabili, essendo pari a € 339.465
(€ 389.428 nel 2021/22), e non includono infrastrutture sportive.</u></p>
<p class="MsoNormal">Tra le <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>immobilizzazioni
immateriali</u></b> l’avviamento risulta completamente ammortizzato.
L’avviamento aveva un costo storico di € 19.538.462. Negli esercizi precedenti,
l’avviamento era stato iscritto, con il consenso del Collegio Sindacale, per
l’ammontare effettivamente pagato a tale titolo nell’ambito dell’acquisto del
ramo d’azienda dal fallimento della S.S. Calcio Napoli S.p.A. Il costo è stato
ammortizzato considerando un periodo di recupero pari a dieci anni e
l’ammortamento è stato completato il 30 giugno 2016. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Concessioni,
licenze, marchi e diritti simili</b>”, compresa tra le immobilizzazioni
immateriali, fu rivalutata. Il marchio al 30 giugno 2020 era pari a zero, dopo
la rivalutazione effettuata nel 2021, il valore iscritto in bilancio al 30
giugno 2021 è stato pari ad euro 75.000.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il 30 giugno 2023 tale voce è diminuita a € <st1:metricconverter productid="67.500.000 a" w:st="on">67.500.000 a</st1:metricconverter> causa
dell’ammortamento effettuato.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2019-20, tale voce risultava totalmente ammortizzata,
con un costo storico di € 13.171.218 e riguardava l’acquisto dei marchi
sociali, della denominazione e altri segni distintivi, dei trofei ed agli oneri
accessori che hanno caratterizzato l’acquisto del ramo d’azienda dal fallimento
della S.S. Calcio Napoli S.p.A..<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli amministratori rivalutarono il marchio SSCN, ai sensi e
per gli effetti dell’articolo 110 del D.L. 104/2020, convertito con modifiche
nella L. 126/2020. Per stimare l’importo del valore economico del marchio
secondo i principi di ragionevolezza, prudenza e dimostrabilità, fu conferito
l’incarico a<span style="color: red;"> </span>un professionista indipendente
Docente Universitario, al fine di evitare rischi di sopravvalutazione con
ingiustificato incremento di patrimonio netto. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La società si avvalse della facoltà prevista dalla norma
anche dal punto di vista fiscale.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli amministratori accantonarono l’imposta sostitutiva del
3% del maggior valore iscritto in bilancio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’attivo circolante, pari a € 282.799.720 (€ 183.227.457 nel
2021/22) rappresenta circa il 63,1% dell’attivo e le notevoli disponibilità
liquide, pari a € <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>168.945.980</u></b>
(€ 107.822.204 nel 2021/22),<u> incidono per il 37,7% sul totale dell’attivo</u>.
La <u>parte non corrente</u> dell’attivo circolante rappresentata dai Crediti
verso enti-settore specifico oltre 12 mesi è di circa € 26.446.665 (€ 5.701.274<span style="font-family: NimbusSanL; font-size: 9.0pt; mso-bidi-font-family: NimbusSanL;">
</span>nel 2021/22), pertanto il capitale circolante netto è positivo per circa
€ 118,57 milioni (€ 4,2 milioni nel 2021/22). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I crediti verso la controllante Filmauro S.r.l., pari a € 15.787.558
(€ 15.420.449 nel 2021/22), riguardano prevalentemente il credito da
consolidato fiscale per € 15.783.483. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I nuovi OIC hanno permesso di evidenziare i crediti verso
società facenti capo alla stessa Capogruppo per Euro <b>197.484</b> (€ 195.613 nel
2021/22). Tali crediti riguardano Cinema Europa Srl per Euro 24.141; Olimpia 80
Immobiliare Srl per Euro 155.894; Auro Servizi Srl per Euro per € 15.288; Cineservices
S.r.l. per € 586; S.S.C. Bari S.p.A.per € 1.575<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Valore della Rosa.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Nel bilancio gli Amministratori del Napoli
hanno tenuto a precisare che </b>l’elenco dei diritti riportato nel prospetto
relative alle movimentazioni dei diritti alle prestazioni dei calciatori “si
riferisce solo a quelli acquisiti a titolo oneroso”,<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEja2gYu5kmjn_ej4lOzSjctIq8mWIFjMv-qbe-lPBG3yAEereaw8MpHwSXc2vH1dVwl3ahq98iWuJm1qZNuBK2ZXgrE4r6K-BYZfbwX8ur2Et7BxIhsTQkOE9Oc-KyTl34bY5ljd5fMR48GhjZr9Xv02IhRPAZnRAPPz4ORuH3-AAsMrGnWQwjxr2WR3YCP/s815/vr%202023.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="292" data-original-width="815" height="229" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEja2gYu5kmjn_ej4lOzSjctIq8mWIFjMv-qbe-lPBG3yAEereaw8MpHwSXc2vH1dVwl3ahq98iWuJm1qZNuBK2ZXgrE4r6K-BYZfbwX8ur2Et7BxIhsTQkOE9Oc-KyTl34bY5ljd5fMR48GhjZr9Xv02IhRPAZnRAPPz4ORuH3-AAsMrGnWQwjxr2WR3YCP/w637-h229/vr%202023.jpg" width="637" /></a></div><p class="MsoNormal">I diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori sono
pari a € 93.270.237 (€ 97.746.501 nel 2021/22). Il <u>decremento</u> di € 4.476.294
è dovuto a investimenti per € 76,63 milioni, a cessioni per un valore contabile
residuo di € 2,4 milioni, ammortamenti per € 78,33 milioni<span style="color: red;"> </span>(€ 70,58 milioni nel 2021/22).</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Dal 2009/10 risultano
investimenti complessivi nell’acquisto di calciatori per circa € 1 miliardo.</u></b><u>
Trattasi di un importo notevole, pari all’investimento in uno stadio moderno a
livello dei grandi club europei.<o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal">Nel bilancio della S.S.C. Napoli S.p.A., a partire dall’esercizio
chiuso al 30 giugno 2008, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>i diritti pluriennali
alle prestazioni dei calciatori sono ammortizzati “a quote decrescenti”</u></b>.
Pertanto la maggior parte dell’ammortamento è concentrato nel cosiddetto
“periodo protetto”, che ha una durata di due anni per i calciatori acquistati
con 28 anni compiuti, e di tre anni per i calciatori con meno di 28 anni
all’atto della sottoscrizione del contratto. L’ammortamento “a quote
decrescenti” permette di limitare l’esposizione in bilancio di ingenti
minusvalenze, successivamente al termine del “periodo protetto”.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le aliquote evidenziate in bilancio risultano dalla seguente
tabella:<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhoawR7BfEhaOQtmKQZiewNV-70s6hayrOnZW_-M3x2FkV-LQAF5CSR-jbJHBWjDxkzX-UgoZXbB_pzDyN7hniGHr8tPuOyNVuzjgc-lNYLJNZnch2ZnBD4LUBRC4AO13fDhz4KTjSWw_0QDsh1bYbDemORkCKFJ7Rv3C6Y77OFDNzCDWUaRbAduOjftA4z/s454/aliquote.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="129" data-original-width="454" height="151" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhoawR7BfEhaOQtmKQZiewNV-70s6hayrOnZW_-M3x2FkV-LQAF5CSR-jbJHBWjDxkzX-UgoZXbB_pzDyN7hniGHr8tPuOyNVuzjgc-lNYLJNZnch2ZnBD4LUBRC4AO13fDhz4KTjSWw_0QDsh1bYbDemORkCKFJ7Rv3C6Y77OFDNzCDWUaRbAduOjftA4z/w531-h151/aliquote.png" width="531" /></a></div><br /><div>Tra
gli acquisti effettuati registrati nel bilancio 2022/23 spiccano:<span style="color: red;"> </span>Kim-Him Jae (Fenerbahce Futball AS) per € 22.000.000;
Raspadori Giacomo (US Sassuolo Calcio) per € 32.000.000 e Ostigaard Leo Skiri (The
Brighton & Hove Albion Footbal Club Limited) per € 5.000.000.</div><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel bilancio 2021/22 risultava contabilizzato valido per la
stagione 2022/23 l’acquisto di Kvaratskhelia Khvicha dal Sapekhburto K'Lubi
Dinamo Batumi Ltd. per € 11.500.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2020/21 risultava come investimento l’acquisto dal LOSC
Lille di Osimhen, con una parziale contropartita in calciatori del Napoli.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Tra
le cessioni nella tabella delle movimentazioni dei diritti pluriennali spiccano:
Koulibalyi Kalidou (Chelsea Footbal Club Limited); Ruiz Pena Fabian (Sasp Paris
Saint Germain Football) e Petagna Andrea (AC Monza spa).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Al 30
giugno 2023 il calciatore col valore contabile residuo più elevato risulta Raspadori
Giacomo con € 19,2 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Dopo la chiusura dell’esercizio il Napoli ha effettuato
l’acquisto di diritti pluriennali alle prestazioni calciatori per € 57 milioni
e acquisizioni di prestiti per € 0,4 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Inoltre
il club partenopeo ha effettuato delle cessioni a titolo definitivo realizzando
plusvalenze per a Euro 47,6 milioni e cessioni temporanee per Euro 1,2 milioni.
Parallelamente, la Società ha concluso acquisizioni di diritti alle prestazioni
di calciatori a titolo definitivo per Euro 57 milioni e acquisizioni temporanee
per Euro 0,4 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Secondo gli Amministratori, come nell’esercizio precedente, “il
settore giovanile continua a rappresentare un asset ritenuto strategico ai fini
della crescita del patrimonio aziendale, sul quale la società pone sempre di più
una particolare attenzione per l'implementazione e lo sviluppo del potenziale sportivo
della prima squadra”.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>In tale ottica
sono stati destinati investimenti in linea con gli obiettivi.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Patrimonio Netto.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">L’articolo 69 del nuovo Regolamento “UEFA Club Licensing and
Financial Sustainability Regulations Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>, al punto 69.01
richiede che il Patrimonio Netto del richiedente la licenza evidenziato nel
proprio bilancio annuale o nel bilancio intermedio debba essere: positivo;
oppure migliorato del 10% o più rispetto al 31 dicembre precedente. Al
30.06.2023 <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">SSC Napoli Spa</b> non ha
problemi per adempiere a questa regola.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Patrimonio Netto è positivo e ammonta a € 148.530.660 (€
68.830.581 nel<span style="font-family: NimbusSanL; font-size: 9.0pt; mso-bidi-font-family: NimbusSanL;"> </span>2021/22).. Rispetto al 30 giugno 2022, <u>risulta aumentato</u>
di € 79,7 milioni, ossia del 115,8%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
variazione è dovuta all’utile di esercizio per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 79.700.081.</b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Le
riserve di rivalutazione, originate dalla rivalutazione del Marchio, risultano
invariate e ammontano a € 51.951.202.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il capitale sociale pari a € 501.000 è interamente
sottoscritto e versato ed è suddiviso in n. 501 azioni ordinarie del valore
nominale di Euro 1.000 cadauna. La società Filmauro S.r.l. possiede n. 500
azioni e il Signor Aurelio De Laurentiis possiede n. 1 azione.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I mezzi propri finanziano il 33,1% del totale delle attività
e risultano superiori al valore netto dei diritti pluriennali.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La struttura delle
Passività.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Fino al bilancio 2018/19, il bilancio del Napoli, rispetto
ad altri bilanci di squadre di calcio, si differenziava per il fatto che esponeva
la voce ratei e risconti passivi con un importo molto basso (€ 10.500 nel 2018-2019),
in altre parole, non necessitava di finanziare le attività in corso, con i
mezzi finanziari forniti dai ricavi della stagione sportiva successiva, come ad
esempio una campagna abbonamenti anticipata <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
debiti nella voce <u>acconti</u>, pari a € 12.620.219 (€ <b>1.486.933</b> nel 2021/22),
sono evidenziate le fatturazioni anticipate di proventi la cui competenza
economica ricade negli esercizi successivi. Tra cui, gli acconti per
sponsorizzazioni e licenze della stagione 2023/2024 per Euro 12.617.139 (Euro
1.485.000 l’esercizio precedente.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il totale della <u>voce “debiti”</u> è pari a € 263.480.945 (€
258.967.135 nel 2021/22) e <u>risulta in aumento dell’1,7%. <o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal">L’importo maggiore riguarda i debiti verso Enti Settore
Specifico per € <b>88.693.789</b> (per € <b>97.326.986</b> nel 2021/22). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel 2021/22
il Napoli ha sottoscritto con UNICREDIT due contratti di finanziamento,
assistiti da garanzia rilasciata dalla <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">SACE,</span></b> di cui il primo
per Euro 44.500.000, rimborsabili a far data dal 31 dicembre 2024 ed il secondo
per Euro 5.500.000 rimborsabili a far data dal 31 marzo 2024.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
primo finanziamento i 45.000.000 prevede un tasso fisso dello 0,75%; il secondo
finanziamento di € 5.500.000 prevede un tasso fisso dello 0,75%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
primo, finanziamento è garantito da SACE, al tasso fisso di interesse pari allo
0,75% e con una commissione SACE, calcolata solo sul 90% circa dell’importo
finanziato, che oscilla tra lo 0,5% e il 2%;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
secondo, è garantito da SACE all’80% circa, al tasso fisso di interesse pari
allo 0,75% senza commissioni,<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2022-2023 <u>i debiti bancari</u> ammontano a € 51.614.070
(€ <b>51.970.131 nel 2021/22). </b>L’ammontare in scadenza oltre 12 mesi,
commissione SACE compresa, è pari a € 50.524.973 (€ 51.614.070 nel 2021/22)<b><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">I debiti verso la controllante pari a € 18.951.599 (€
861.712 nel 2021/22), riguardano per Euro 149.851 debiti commerciali verso
Filmauro; € 2.121.333 debiti per Iva di Gruppo ed € 16.680.415 come debiti da consolidato
fiscale. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I debiti verso fornitori ammontano ad € 36.353.206 (nel 2021/22:
€ 42.278.897), di cui €<span style="color: red;"> </span>16.536.024verso
fornitori nazionali.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I nuovi principi contabili OIC hanno permettono di
evidenziare i debiti verso imprese sottoposte al controllo della controllante
per Euro <b><span style="font-family: "Arial",sans-serif; font-size: 8.0pt;">1.024.400</span></b>
(€ <b>780.800</b> nel 2021/22), di cui € 24.400 verso Cineservices srl e Auro
Servizi S.r.l. per € 1.000.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I debiti finanziano circa il 58,7% dell’attivo (72,9% nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel bilancio 2022/23 la voce ratei e risconti passivi è
valorizzata per € 5.340 (€ 5.340 nel 2021/22).<u><o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Posizione
Finanziaria Netta.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il nuovo regolamento di Sostenibilità Finanziaria della UEFA
– Edizione 2022 (“UEFA Club Licensing and Financial Sustainability Regulations
Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>)
nell’allegato J al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">punto j.6.1</span></b> esplicita
il concetto del “Rapporto di indebitamento sostenibile” (“Sustainable debt
ratio”), ossia alla fine del periodo di riferimento, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">l'indebitamento
netto</span></b> del licenziatario (diminuito dell'importo direttamente
attribuibile alla costruzione e/o modifica sostanziale dello stadio e/o di
strutture di allenamento) <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">deve essere inferiore a tre
volte</span><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">- la media (positiva) degli utili del periodo di riferimento
e di quello immediatamente precedente<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il CFCB, può considerare:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">i. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Grado di leva
finanziaria</b> – ossia, il livello di indebitamento netto rispetto ai ricavi e
alle attività sottostanti;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">ii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Redditività e
copertura</b> - il livello dei ricavi rispetto ai costi di servizio del debito
netto;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">iii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Adeguatezza dei
flussi di cassa</b> - ossia, la capacità di coprire gli interessi e il rimborso
del capitale del debito netto.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato della somma algebrica, non deve essere
superiore al fatturato netto<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgTlFHnripIJMCRlfLbXurzaaR-xzvRvpT_oeO7c9WyIcNo1EMa9bIEhVeuoEyJZwvvH0pnsQU2YFCRl3LN_lZL6-b0hjxTagGyHBqLua0tX-B_nU8TrzgQpCncdwy_qwjzqtpXf9wHYxzs-1PnqT_sWL3oGG8Xe2XNZIXW6_4R-Z2ZN_OBEVUsB-HDUz7e/s727/Pfn%202023.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="397" data-original-width="727" height="316" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgTlFHnripIJMCRlfLbXurzaaR-xzvRvpT_oeO7c9WyIcNo1EMa9bIEhVeuoEyJZwvvH0pnsQU2YFCRl3LN_lZL6-b0hjxTagGyHBqLua0tX-B_nU8TrzgQpCncdwy_qwjzqtpXf9wHYxzs-1PnqT_sWL3oGG8Xe2XNZIXW6_4R-Z2ZN_OBEVUsB-HDUz7e/w579-h316/Pfn%202023.jpg" width="579" /></a></div><p class="MsoNormal">La posizione finanziaria netta è positiva per € 67.0 milioni
(-€ 7.3 milioni nel 2021/22).</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2022/23 sono evidenziati, <u>debiti finanziari</u> per 51,6
milioni di Euro<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I crediti verso Enti settore specifico ammontano a €<b> 56.425.911</b>
(€<b> 34.274.78</b> nel 2021/22). Il maggior credito riguarda il Chelsea per
Koulibaly per € 20 milioni; seguito da Peri Saint Germain per Fabian Ruiz per €
15 milioni; dal Monza per Petagna per la cifra di € 11.250.000 e dal Parma per Inglese
per la cifra di Euro 4.500.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
debiti verso Enti settore specifico ammontano a € <b>88.693.789</b> (€ <b>97.326.986</b>
nel 2021/22). Il maggior debito riguarda Sassuolo per € 25.000.000; LOSC Lille
per Osimhen per € 21.965.256; Fulham Football Club Limited per Zambo Anguissa
Andrè Frank <b>per €</b> 10.202.349;<span style="color: red;"> </span>Hellas
Verona per Baldini per € 12 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30.06.2023, il Napoli evidenzia <u>debiti tributari non
correnti</u> <u>per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 18.017.054</b></u>
esigibili oltre l’esercizio successivo. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Trattasi di rateizzazioni derivanti da provvedimenti legislativi,
che hanno permesso di rateizzare oltre l’esercizio successivo; pertanto, nel 2022/23,
<u>il club partenopeo non ha problemi per quanto riguarda il “net debt” ai fini
del Fair Play Finanziario. <o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Al
30.06.2023, non emergono debiti finanziari per lo stadio e/o infrastrutture
sportive.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Debiti con
dipendenti, fisco ed Enti Previdenziali.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">I debiti verso il personale per retribuzioni ammontano a circa
€ 14.899.561 (€ 10.231.209 2021/22). I debiti verso il personale per rateo 13°
mensilità sono pari a € 62.431 (€ 57.160 nel 2021/22). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Esistono debiti verso il personale per competenze maturate e
non liquidate per € 5.297.070 (€ 3.689.504 nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nella
nota integrativa è scritto che le retribuzioni dei tesserati sono state
regolarmente corrisposte, alla data di redazione del bilancio, fino alla
mensilità di maggio 2023<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I debiti per imposte differite iscritti tra i fondi rischi
sono pari a circa € 34.521.796 (€ 24.540.018 nel 2021/22) e rappresentano un
debito tributario per “fiscalità latente” per differimento delle imposte dovute
sulle plusvalenze realizzate, per espressa previsione normativa.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u>I debiti tributari complessivi ammontano a € </u>32.268.977<span style="mso-bidi-font-weight: bold;"> (</span>€ <span style="mso-bidi-font-weight: bold;">44.824.575 nel 2021/22),<b> di cui le </b></span><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Ritenute su retribuzioni lavoratori. dipendenti e
assimilati - rateizzate ammontano a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ </b></span>23.496.909.<u><o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Tra
gli altri fondi e rischi pari a € 1.163.807 figurano: Contenziosi personale
dip. Per Euro 1.093.395; Contenziosi legali per Euro 10.000 e Rischi diversi
per Euro 60.412.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Gli amministratori hanno
dichiarato che non sussistono debiti scaduti e non pagati.</span><o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
Napoli ha usufruito della possibilità, prevista dai provvedimenti legislativi
assunti dal Governo in contrasto all’emergenza sanitaria Covid-19 per
rateizzare. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Per
il contenzioso civile gli amministratori hanno dichiarato che non possano
derivare significative passività.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Anche
per i <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">debiti verso Istituti
previdenziali</b>, pari a € 567.435 (€ 3.126.865 nel 2021/22), gli
Amministratori hanno scritto che <u>non si segnalano debiti scaduti e non
pagati</u><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">LA QUESTIONE OSIMHEN<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nel Bilancio è scritto che sono in corso indagini<i> della
Procura della Repubblica legate al </i>trasferimento nell’anno 2020, di Victor
Osimhen dal Losc Lille, su impulso delle indagini avviate dalla Procura della
Repubblica presso il Tribunale Giudiziario di Lille (Francia) a carico di
persone legate alla precedente proprietà del Losc Lille.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La Procura della Repubblica presso il Tribunale di Napoli ha
richiesto e ottenuto, dal Giudice per le indagini preliminari, l’<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">archiviazione</b> del procedimento in
relazione alle ipotizzate <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">violazioni di
natura fiscale</b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tuttavia una residuale ipotesi oggetto di indagine fu
trasmessa, per competenza territoriale, all’attenzione della Procura della
Repubblica di Roma.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel mese di gennaio 2024, notizie di stampa hanno riportato
che la procura di Roma ha chiuso l'indagine che vede indagato il presidente del
Napoli, Aurelio De Laurentiis, per l'accusa di falso in bilancio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Come nell’esercizio precedente, nel Bilancio è scritto che la
società ritiene, sulla base delle indicazioni fornite dai propri consulenti,
che non sussistono, ad oggi, passività potenziali derivanti dal procedimento in
corso.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u>Nello scambio con il club francese <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">LOSC Lille</b> fu acquistato Osimhen e furono ceduti <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Manzi Claudio,</b> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Orestīs Karnezīs; Palmieri Ciro</b> per € 7.026.349 e <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Luigi Liguori</b> per complessivi €
14.327.657 con plusvalenze per complessive per € 12.921.014. <o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal">In precedenza il Napoli acquistò <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Palmieri Ciro</u></b><u> e <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Liguori
Luigi</b></u> <u>a parametro zero.La cessione al Losc Lille permise di
realizzare plusvalenze, precisamente </u><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Palmieri
Ciro</b> per € 7.026.349 e <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Liguori Luigi</b>
per euro 4.071.247<u><o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Orestīs Karnezīs fu
cedeuto al </b>LOSC Lille <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">per €
5.128.205, </b>con una plusvalenza di<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> €
4.928.205.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Manzi Claudio fu
ceduto al LOSC Lille per € 4.021.762 con una plusvalenza di € 4.021.562; <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><span style="font-size: 13.5pt;">Il sito web Transfermarkt
riporta anche la cessione di Luigi Liguori al LOSC Lille, il 20.09.2020, per €
4 milioni. Il sito web Transfermarkt riporta anche la cessione di Luigi Liguori
al LOSC Lille, il 20.09.2020, per € 4 milioni. <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="font-size: 13.5pt;">Il sito web Transfermarkt
riporta anche la cessione di Ciro Palmieri per <span style="mso-tab-count: 1;"> </span>7,00
mln €.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><b>Il Rendiconto Finanziario.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiSSiXvLNMkLbYtnlF_OVyB26GKuhFvDchsj4M2l92qdJn0AFy0NP3wD5uAOFWDUO9zE0E_PnmGgzDQz1G5VsMrg1hoQqlHJtwqHsdrcbs6vNDvp6UNrviGpSbZ-VvuclVjmfsNzJVgnyIycOkpOBia1KtA64ykING3kdvv_WzKCljjrK5Jv-J_C3OmAl2g/s819/RF%202023.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="237" data-original-width="819" height="183" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiSSiXvLNMkLbYtnlF_OVyB26GKuhFvDchsj4M2l92qdJn0AFy0NP3wD5uAOFWDUO9zE0E_PnmGgzDQz1G5VsMrg1hoQqlHJtwqHsdrcbs6vNDvp6UNrviGpSbZ-VvuclVjmfsNzJVgnyIycOkpOBia1KtA64ykING3kdvv_WzKCljjrK5Jv-J_C3OmAl2g/w629-h183/RF%202023.jpg" width="629" /></a></div><br /><div>L’incremento di disponibilità liquide è stato pari a € 61,12
milioni. Tale incremento è stato determinato da <u>flussi di cassa della
gestione corrente positivi per</u> € 145.466.660, da deflussi di cassa generati
dalla gestione degli <u>investimenti che hanno assorbito</u> € 83.985.821 e da deflussi
dell’attività di finanziamento per € 356.063. </div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tra i flussi di cassa della gestione corrente risulta che
l’autofinanziamento economico ha generato flussi positivi per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ </b>199.976.646 e le variazioni del
capitale circolante netto hanno generato flussi negativi per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ </b>13.360.548<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> </b>e le altre rettifiche hanno generato flussi negativi per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ </b>41.150.438. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Sull’attività di investimento ha influito l’incremento dei
diritti pluriennali prestazioni calciatori che ha comportato deflussi di cassa pari
a<span style="color: red;"> </span><span style="font-family: "Arial",sans-serif; font-size: 9.0pt;">77.</span>338.790,
finanziato in parte da disinvestimenti per € 2.775.383.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Gestione
Economica.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">I costi della produzione, pari a 242.559.928 (€ 241.171.517 nel
2021/22), sono inferiori rispetto al valore della produzione, che è pari a € 359.264.354
(€ 175.995.109 nel 2021/22), determinando una differenza positiva per € 116.704.426
(-€ 65.176.408 nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il valore della produzione, comprensivo delle plusvalenze, aumenta
del 104,1%; mentre i costi della produzione aumentano dello 0,6%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">In sintesi, il Napoli, nel periodo 2022-23, ha speso in
misura inferiore rispetto a quanto abbia guadagnato, a causa della crescita esplosiva
delle plusvalenze superiore anche a quella dei ricavi ordinari.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Il trend storico mostra che dal 2012-2013 al 2019-20 il Napoli
aveva adeguato il livello di alcuni costi al valore della produzione e non al
valore del fatturato netto. Nel 2016-2017, sembrava che il volume dei costi si fosse,
invece, adeguato anche al livello del fatturato netto non considerando i
proventi eccezionali contenuti nel valore della produzione, rappresentati dalle
plusvalenze. Tuttavia alcuni costi si mostrano “rigidi” nella fase calante del
rendimento sportivo, per via della durata pluriennale dei contratti, a meno che
si proceda allo “smobilizzo”.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2022/23 i ricavi tornano a sovrastare i costi grazie
alle plusvlenze.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il grafico mostra e sembra rafforzare la considerazione
fatta. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgMlCfd3oF-NR7jPbpKosG5OCfqq7LNPb9cnnwYUoSdN0qVPF8o3tgmvD7Nw8MGhJQBR59o8DuEo15G50bLqDFLTL9zhg5ZaCFtFv4YXAm6VW796eA0JYDBL6903TsJL1h0zv4ULFZttRdQ42aVnbKqNmMmhWXoUbPBENrlWtSCjvmPM1Mtx65PlUfljo0W/s785/ev%20RC%202023.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="414" data-original-width="785" height="327" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgMlCfd3oF-NR7jPbpKosG5OCfqq7LNPb9cnnwYUoSdN0qVPF8o3tgmvD7Nw8MGhJQBR59o8DuEo15G50bLqDFLTL9zhg5ZaCFtFv4YXAm6VW796eA0JYDBL6903TsJL1h0zv4ULFZttRdQ42aVnbKqNmMmhWXoUbPBENrlWtSCjvmPM1Mtx65PlUfljo0W/w620-h327/ev%20RC%202023.jpg" width="620" /></a></div><p class="MsoNormal"><span style="font-size: 13.5pt;">Il tasso di crescita annuale
composto (CAGR) del valore della produzione, calcolato dal 30 giugno 2005, è
del 20,04%, ciò significa che il valore della produzione dal 2005 è cresciuto
in media del 20,04% circa all’anno. Il CAGR del valore della produzione negli
ultimi 5 anni è positivo del 3,7%.</span></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Occorre ribadire che per essere competitivi a certi livelli,
alcuni costi, come quelli del personale, diventano “rigidi”, almeno nel breve
termine. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I costi della produzione, pari a € 242.559.928 (nel 2021/22:
€ 241.171.517), rispetto all’anno precedente, aumentano dello 0,6% circa. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">A confermare la tesi della rigidità di alcuni costi, una
volta raggiunti determinati livelli, è il fatto che i costi della produzione hanno
seguito una fase di continua crescita tranne l’esercizio 2014/2015, in cui
hanno registrato un rallentamento, per poi continuare ad aumentare negli
esercizi successivi fino al 2020/21 franati solo dalla pandemia per poi
riprendere. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-margin-bottom-alt: auto; mso-margin-top-alt: auto;"><span style="font-size: 13.5pt;">Il tasso di crescita annuale composto (CAGR), dei
costi della produzione, calcolato dal 30 giugno 2005, considerando 19 anni, è
del 15,8%, mentre negli ultimi 5 anni è negativo dello 0,76%.</span><o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjPjyjO-lwZxwwo4RG8zLqWUlaZivXElgA0mxY515QlqvLiNANphheaFv-f2aW5toyWdsiqCmA0xBNO2Y6KDoiy7TiJLhW9okcgIoPmxGZ8TdXqeVF0FQorbMtqVa7trYIri8FeTSsh4KCJq8E8abOXmqUj6VcizpdkZtLBv9Bm4yXhkU2gpZzYx8TGjnLi/s1198/ev%20tC%202023.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="440" data-original-width="1198" height="227" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjPjyjO-lwZxwwo4RG8zLqWUlaZivXElgA0mxY515QlqvLiNANphheaFv-f2aW5toyWdsiqCmA0xBNO2Y6KDoiy7TiJLhW9okcgIoPmxGZ8TdXqeVF0FQorbMtqVa7trYIri8FeTSsh4KCJq8E8abOXmqUj6VcizpdkZtLBv9Bm4yXhkU2gpZzYx8TGjnLi/w616-h227/ev%20tC%202023.jpg" width="616" /></a></div><div>Il principale costo della produzione è quello del personale.
Il tasso di crescita annuale composto (CAGR), del costo del personale,
calcolato dal 30 giugno 2005 è del <b>13,66%,</b>
mentre negli ultimi 5 anni è in diminuzione del 3,8<b>%.</b></div>
<p class="MsoNormal">Il tasso di crescita annuale composto (CAGR), degli
ammortamenti, calcolato dal 30 giugno 2005 è del 17,5%, mentre negli ultimi 5
anni è dello 0,2%.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiaOHn1ZXZDjpGdGpoOF5CpsxlSpTFdJRiS3pWzWRfQSUCToF-w-0l5w1M_Sj6jl6QlAvf1HnPZOwzZIHBqWvwzXmhs5Rv_cb_bt4xaRyEERI7KyFXz8_VUNp-mZF5GK67vUjTfh1s_Gr_8jFrji1PndChHU11BvOYGeRgWI4AR6v4d85pOQ2GIX3XIGWND/s729/ce%202023.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="452" data-original-width="729" height="397" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiaOHn1ZXZDjpGdGpoOF5CpsxlSpTFdJRiS3pWzWRfQSUCToF-w-0l5w1M_Sj6jl6QlAvf1HnPZOwzZIHBqWvwzXmhs5Rv_cb_bt4xaRyEERI7KyFXz8_VUNp-mZF5GK67vUjTfh1s_Gr_8jFrji1PndChHU11BvOYGeRgWI4AR6v4d85pOQ2GIX3XIGWND/w642-h397/ce%202023.jpg" width="642" /></a></div><p class="MsoNormal"><b>I Ricavi.</b></p>
<p class="MsoNormal">Il fatturato netto, con esclusione dei proventi rivenienti
dalla cessione a titolo definitivo e temporanea dei calciatori, rappresenta i<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l 76,56%</b> (87,2% nel 2021/22) del valore
della produzione,<span style="color: red;"> </span>mentre le plusvalenze, i ricavi
da cessione temporanea calciatori e gli altri proventi derivanti dalla gestione
calciatori rappresentano il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">21, 3%</b> (7,27%
nel 2021/22) del valore della produzione.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Ricavi da gare</u></b><span style="color: red;"> </span><u>sono aumentati </u>di € 25.789.670, da € <st1:metricconverter productid="12.109.322 a" w:st="on">12.109.322 a</st1:metricconverter> € 37.898.992.
L’incidenza di tale voce sul valore della produzione e pari al 10,55%. La voce relative
alle Gare Campionato ammonta a € 37.898.992 (€ 9.981.410 nel 2021/22); Gare
Coppe Internazionali a 12.508.187 (€2.005.582 nel 2021/22); Gare Coppa Italia 240.938
(18.654 nel 2021/22) e Altre gare - amichevoli 456.563 (62.598 nel 2021/22)<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli abbonamenti riportano ricavi per <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Abbonamenti Gare Campionato per € 3.214.768<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Abbonamenti Gare Internazionali per€ 311.252<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>ricavi commerciali</u></b>
hanno registrato complessivamente un decremento del 3,8%, passando da € 37,27
milioni a € 58,65 milioni. Tali ricavi incidono per il 16,3% sul valore della
produzione.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I proventi da sponsorizzazioni ammontano a € 42.224.028 (€ <b>30.559.479</b>
nel 2021/22), registrano un incremento di € 11.664.549 pari al 38,2%. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNoSpacing">Gli Sponsor ufficiali hanno contribuito con € 914.218 (€
10.865.230 nel 2021/22). Il contributo dello Sponsor tecnico rimane invariato a
€ 100.000. Gli Sponsor istituzionali hanno contribuito con € 5.591.667 (€
8.071.667 nel 2021/22), i Partner commerciali con € 469.247 (€ 3.625.781 nel 2021/22)
e le Altre sponsorizzazioni con € 7.364.963 (€ 6.563.401 nel 2021/22). Nel 2022/23
figurano anche i “Regional Sponsor” con € 2.637.500 (€ 550.736 nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il Global
Partner ammonta a € 12.127.573; i Principal Sponsor ammonta a 4.500.000 Official
Sponsor ammontano a € 3.545.000; Local Partner ammontano a € 1.563.634.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli altri proventi pubblicitari registrano un decremento del
34,5% e ammontano a € 94.000 (€ 143.500 nel 2021/22) e si riferiscono a ricavi derivanti
dalla vendita di spazi pubblicitari posizionati all’interno di prodotti editoriali
e multimediali commercializzati nell’esercizio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel bilancio 2022/23, i Proventi commerciali e royalties aumentano
di 9.764.917 Euro, passando da € 6.568.573 a € 16.333.490. In particolare i
proventi da licensing diminuiscono da € 591.236 a € 1.502.491. Tale voce si
riferisce a ricavi prodotti dallo sfruttamento del marchio “SSC Napoli”. I
Proventi da merchandising risultano pari a € 14.713.799 (€ 5.893.826 nel 2021/22).
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce “Proventi vari” ammontano a € 1.413.000(€ 1.389.250 nel
2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I Proventi da cessioni diritti radiotelevisivi aumentano di
€ 71.132.391 da € 89.847.745 a € 160.980.136. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’incidenza sul valore della produzione è del 44,8%. La variazione
è stata positiva per il 79,2%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><u>I
ricavi relativi alle competizioni UEFA aumentano di Euro 60.125.183</u>, da <st1:metricconverter productid="16.547.817 a" w:st="on">16.547.817 a</st1:metricconverter> € 76.673.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I diritti TV nazionali aumentano di € 10.612.839, da € 68.167.059
a € 78.779.898.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I diritti Tv per le amichevoli hanno fruttato € 377.238 (€
132.869 nel 2021/22). Gli altri proventi TV ammontano a € 5.150.000 (€ 5.000.000
nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il grafico seguente mostra la dipendenza del fatturato netto
dai diritti TV che nel 2022/23 è del 58.5%. Dal 2010/11 è sempre stata
superiore al 50%.</p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjXdusz3No758GvYJnCOcxfmZOxLt4qTNlp1yMoqWp_udMdJikm1NvbEvVpti1HnjmRiQYkC-d3kn9UFTo-Mp3IPK9b1UwbryI3T72yg-QsaCmyHGkmRqdWCEwG5-iZFrh3_2nyPEh3lb1LWQClq8HTF9dxLMA2raboczSN9ENcfH3Heb_3_2UVivhNTRXE/s1137/pie%202023.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="449" data-original-width="1137" height="257" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjXdusz3No758GvYJnCOcxfmZOxLt4qTNlp1yMoqWp_udMdJikm1NvbEvVpti1HnjmRiQYkC-d3kn9UFTo-Mp3IPK9b1UwbryI3T72yg-QsaCmyHGkmRqdWCEwG5-iZFrh3_2nyPEh3lb1LWQClq8HTF9dxLMA2raboczSN9ENcfH3Heb_3_2UVivhNTRXE/w653-h257/pie%202023.jpg" width="653" /></a></div><p class="MsoNormal"><b>Il Player Trading.</b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjLcAe7QIkVRIqOycfTlWYRa8oFy9a2pythWbNkmo927M7EQGjZrcoIuk1sQj74uuij8MQNgGoM20PXRLT_z_2qeBZctqVp-LI1TUlyrGpdo5CQvqwliHxXYI2xvqatyqitVpPjTipJvKXnnyxxzwuYhQjYTZWix_y7Mh5dBro96NWIucA7UUzBx2R186nt/s733/PT%202023.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="340" data-original-width="733" height="297" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjLcAe7QIkVRIqOycfTlWYRa8oFy9a2pythWbNkmo927M7EQGjZrcoIuk1sQj74uuij8MQNgGoM20PXRLT_z_2qeBZctqVp-LI1TUlyrGpdo5CQvqwliHxXYI2xvqatyqitVpPjTipJvKXnnyxxzwuYhQjYTZWix_y7Mh5dBro96NWIucA7UUzBx2R186nt/w641-h297/PT%202023.png" width="641" /></a></div><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel 2022/23
il risultato del Player Trading è negativo per 1,86 milioni di Euro, in altre
parole, il risultato della gestione economica relativa ai trasferimenti dei
diritti alle prestazioni dei calciatori non è riuscito a coprire il costo degli
ammortamenti,<span style="color: red;"> </span>che a partire dall’esercizio
chiuso al 30 giugno 2008, sono calcolati sulla base di <b><u>piani di ammortamento a quote decrescenti</u></b>, correlati
all’intera durata contrattuale dei singoli rapporti.</p><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel
2021-2022 il risultato del Player Trading era negativo per 57,8 milioni di Euro<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2020-2021 la gestione del Player Trading è risultata
negativa per 60,4 milioni di Euro. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2019-2020 la gestione del Player Trading è risultata
negativa per 22,5 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2018-2019 la gestione del Player Trading è risultata
positiva per € 10,12 milioni, grazie alla plusvalenza di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Jorginho</b> (€ 59.730.000) e <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Hamsik</b>
(€ 19.996.869). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Duvan Zapata</b> (€ 19.735.530).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel
2017-2018 la gestione del Player Trading è risultata negativa per € 33,35
milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2016-2017 la gestione del Player Trading era risultata positiva
per € 30,45 milioni, grazie alla plusvalenza di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Higuain</b>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2015-2016 la gestione del Player Trading è risultata
negativa per € 38,5 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2014-2015 la gestione del Player Trading è stata
negativa per € 34,1 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2013-2014, grazie alla plusvalenza di Cavani, la
gestione del Player Trading è risultata positiva per € 3,88 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Le Plusvalenze da
cessione diritti pluriennali</u></b> calciatori ammontano a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 79.641.174 (€ 10.792.854 </b>nel 2021/22)
e incidono sul valore della produzione per il 22,2%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’importo delle <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">plusvalenze</b>
ha riguardato <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Koulibaly Kalidou</b>,
ceduto al Chelsea, con una plusvalenza di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€
41.951.995</b>; <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Ruiz Rena Fabian</b> con
una plusvalenza di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 21.522.600</b>; <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Petagna Andrea</b> con una plusvalenza di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 9.004.180;</b> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Luperto Sebastiano</b> con una plusvalenza di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 2.999.366</b>; <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Ounas Adam</b><span style="color: red;"> </span>con una plusvalenza di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 2.025.096</b>; <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Ferrari Franco</b>
con una plusvalenza di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 267.5</b>00; <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">D’Ursi Eugenio</b> con una plusvalenza di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 182.624 </b>e <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Rocco Antonio</b> con una plusvalenza di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 5.000</b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Sono
stati rilevati <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Ricavi da cessione </b>temporanea
prestazioni calciatori per un Totale di € 2.625.000 (€ 8.656.540 nel 2021/22),
riguardano: Nikita CONTINI B. U.C. (Sampdoria S.p.A.) per € 50.000; Nikita CONTINI
B. (Reggina 1914 S.r.l.) per € 25.000; Andrea PETAGNA (A.C. Monza S.p.A.) per €
2.500.000 e Eugenio D'URSI (Calcio Foggia 1920 S.r.l.) per € 50.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce relativa agli <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ammortamenti
dei diritti alle prestazioni sportive pluriennali</b> dei calciatori ammonta a €
78.330.440, mentre nel precedente esercizio era pari a € 70.579.676, evidenziando
un incremento dell’11,0%. Gli ammortamenti, rispetto al 2012-2013, risultano comunque
nettamente superiori, poiché, allora, erano pari a € 35.633.137.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Costi.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
costi del personale sono diminuiti del 14,6%, da € 130.352.802 a € 111.261.761.
In nota integrativa è scritto che il totale dei compensi corrisposti ai
tesserati è pari a circa il 95% del totale dei compensi corrisposti al
personale dipendente. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce salari e stipendi del <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">personale tesserato</b> è <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>diminuita
di</u></b><u> € 19.611.364</u> (-€ 23.987.498 nel 2021/22; +€ 12.965.938 nel
2020-21; -€ 6.893.333 nel 2019-20; +€ 16.715.615 nel 2018-19; +€ 18.092.640 nel
2017/18; + € 14.357.475 nel 2016-17), da € <st1:metricconverter productid="125.397.492 a" w:st="on">125.397.492 a</st1:metricconverter> € 105.786.128.
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I compensi contrattuali allenatori aumentano di € 583.982, da
€ 6.638.111 ad € 7.222.093 ed incidono per il 6,5% (5,1% nel 2021/22) sul costo
totale del personale. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I compensi contrattuali calciatori diminuiscono di € 19.956.758,
da € 109.690.271ad € 89.733.513.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">compensi
contrattuali </b>calciatori della parte variabile legata ai risultati sportivi,
aumentano di € 446.812, da € 3.588.172 ad € 4.034.984.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli altri costi del personale, diminuiscono di € 359.932, da
€ <st1:metricconverter productid="553.451 a" w:st="on">553.451 a</st1:metricconverter>
€ 193.519. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il numero medio dei dipendenti nel 2022/23 è stato di 193.519
(113,49 nel 2021/22), di cui 36,50 calciatori (38,33 nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’incidenza del costo del personale sul fatturato netto, ai
fini del Fair Play Finanziario, è del 40,5%, mentre, l’incidenza sul valore
della produzione è del 84,9%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’ Indicatore di
Costo del Lavoro Allargato.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’
Indicatore di Costo del Lavoro Allargato è calcolato attraverso il rapporto tra
il Costo del Lavoro Allargato ed i Ricavi ed è finalizzato a misurare il peso
economico del costo del lavoro. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nell’effettuare
la valutazione per una determinata stagione sportiva da disputarsi si considera
per il Costo del Lavoro Allargato il valore risultante dall’ultimo bilancio
d’esercizio approvato.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
Costo del Lavoro Allargato include i costi per il personale, comprensivi degli
ammortamenti dei diritti alle prestazioni dei calciatori; i Ricavi, considerati
ai fini del denominatore del rapporto, comprendono i Ricavi delle vendite e
delle prestazioni, i Proventi da sponsorizzazioni, i Proventi pubblicitari, i
Proventi commerciali e royalties, i Proventi da cessione diritti televisivi, i
Proventi vari e le Plusvalenze da cessione dei diritti alle prestazioni dei
calciatori al netto delle relative Minusvalenze.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per il Costo del Lavoro Allargato si considera il valore
risultante dall’ultimo bilancio d’esercizio approvato, mentre i Ricavi sono
dati dai loro valori medi degli ultimi tre bilanci d’esercizio approvati.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Nel caso in
questione, se si considerasse tutto il costo del personale, il valore
risulterebbe di 0,752.</u></b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli ammortamenti e le svalutazioni totali sono aumentati del
14,1%. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I costi per godimento dei beni di terzi sono pari a € 4.648.472
(€ 3.852.647 nel 2021/22). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’importo
maggiore riguarda le locazioni operative per 2.757.349 (2.158.076 nel 2021/22),
seguito<span style="color: red;"> </span>dall’affitto centro tecnico, campi
sportivi e concessione uso stadio per € 1.305.411 (€ 1.300.411 nel 2021/22). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I Costi per prestazioni di servizi registrano un incremento di
circa il 53,5% (-25,3% nel 2021/22) ed ammontano a € 25.588.081 (€ 16.672.044 nel
2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;">L’incremento è stato causato
soprattutto dall’aumento dei costi specifici tecnici.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
costi specifici tecnici (scouting e gestione tecnica per la produzione TV), crescono
di <span style="text-transform: uppercase;">€ </span>3.439.052 da € <st1:metricconverter productid="4.742.827 a" w:st="on">4.742.827 a</st1:metricconverter> € 8.181.879.
Nella voce <span style="mso-fareast-font-family: "Arial Unicode MS";">“Costi
Specifici Tecnici”, in genere, sono inclusi anche </span>i compensi corrisposti
agli agenti, per consulenze tecnico sportive rese da terzi in fase di
contrattualizzazione e costi per l’osservazione di calciatori. e i costi
sostenuti per l’organizzazione di gare amichevoli e per la gestione tecnica ed
organizzativa degli impianti televisivi a supporto delle relative trasmissioni<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">compenso agli
amministratori</b> ammonta a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ </b>2.506.274
(<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ </b>2.354.600 nel 2021/22) e risulta aumentato.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La tabella seguente mostra l’evoluzione nel tempo del risultato
di esercizio e del compenso agli amministratori, che complessivamente ha superato
la cifra di € 39,6 milioni mentre l’aggregato dei risultati netti di esercizio
dal 2004/2005 è positivo per circa € 78,6 milioni.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhyUxp6Upf-mOiPQ9sbrSwTpKl4id1rLQ3tRTmdaElpktUG3hDQJQykWorqjRJEbri4RFsznKjxYJetjQ400TiQNIRSwyZVj5ZrPkthIxsK7KrZtE5b8WiUfNfxKWuqo6bRgkj63nL7zJU95A_F9Z6Fb52yCrBsZ4cqNizxnJlWUPnO1s6GAfvSN2SiwKHp/s469/cda%202023.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="469" data-original-width="403" height="452" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhyUxp6Upf-mOiPQ9sbrSwTpKl4id1rLQ3tRTmdaElpktUG3hDQJQykWorqjRJEbri4RFsznKjxYJetjQ400TiQNIRSwyZVj5ZrPkthIxsK7KrZtE5b8WiUfNfxKWuqo6bRgkj63nL7zJU95A_F9Z6Fb52yCrBsZ4cqNizxnJlWUPnO1s6GAfvSN2SiwKHp/w389-h452/cda%202023.jpg" width="389" /></a></div><br /><div><b>La regola della
stabilità.</b></div>
<p class="MsoNormal">Nella sostanza per il principio cardine della stabilità, del
nuovo Regolamento UEFA, è previsto, per la regola del pareggio di bilancio, uno
scarto di Euro 60 milioni in 3 anni oltre al controllo sul Fair Value delle
transazioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Ai fini del Fair Play Finanziario <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>il bilancio 2020-21 dovrà essere valutato insieme al bilancio 2019-<st1:metricconverter productid="20, a" w:st="on">20<span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;">, a</span></st1:metricconverter><span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;"> causa
della Pandemia Covid-19.<o:p></o:p></span></u></b></p>
<p class="MsoNormal">Nel calcolo dovrà essere considerato <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l'impatto finanziario negativo del COVID-19,</b> definito come la
perdita di ricavi dovuta alla differenza tra i ricavi medi rilevati negli
esercizi 2019-2020 e 2020/2021 e i corrispondenti ricavi medi attesi <u>previsti</u>
per gli stessi periodi, che come minimo dovranno essere uguali a quelli del
periodo di monitoraggio chiuso nel 2019, anche considerando eventuali aumenti
contrattuali.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">I nuovi requisiti di stabilità sono un'evoluzione dei
requisiti del pareggio di bilancio (“Break-even rule”). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte 2021-2022 risulta <u>negativo</u>
per € <b>65.572.629</b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte 2020-2021 risulta <u>negativo</u>
per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 77.948.091.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte 2019-2020 risulta <u>negativo</u>
per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 19.745.086.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte 2018-2019 risulta positivo
per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 47.846.735.</b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">In ogni caso, la somma algebrica dei risultati prima delle
imposte per gli esercizi 2020, 2021, 2022 e 2023 risulta negativa € <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">45<span style="mso-bidi-font-weight: bold;">.460.268</span></b>;
pertanto, bisognerebbe approfondire l’entità dei costi non rilevanti e l’entità<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> dell'impatto finanziario negativo del
COVID-19</b>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Inoltre, si deve considerare che il regolamento permette di
escludere alcuni costi come quelli riguardanti il settore giovanile. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Conclusioni.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’esercizio
2022/23, dal punto di vista sportivo è stato caratterizzato dalla vittoria del
campionato di Serie A, mentre dal punto di vista economico è stato caratterizzato
dalla realizzazione di ingenti plusvalenze e di proventi derivanti da
competizioni UEFA.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli
Amministratori ritengono che, “con riferimento all’evoluzione futura è
possibile ritenere che, nonostante le gravi difficoltà del settore di
appartenenza, la SSCN sarà comunque in grado di fronteggiare le necessità
finanziarie che si potrebbero presentare nel corso dell’esercizio 2023/2024”,
ciò anche grazie alla corrente disponibilità di patrimonio e di risorse di
cassa.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel
2023/24 il Napoli ha superato la fase a gironi della Uefa Champions League, approdando
agli ottavi, tuttavia ha già avvicendato l’allenatore, che era subentrato a
Spalletti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’obiettivo
di crescita degli Amministratori è quello di puntare sui settori in grado di
generare ricavi aggiuntivi come il merchandising.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Altro
obiettivo è quello di “<span style="background: white; color: #202124;">efficientare</span>
e razionalizzare” il comparto sportivo.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli
Amministratori hanno scritto che “si può ragionevolmente ipotizzare che
l’andamento economico della Società a fine periodo possa esprimere
sostenibilità ed equilibrio garantendo pertanto l’integrità del patrimonio
netto della stessa”.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p></p>Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-27765481283505716042024-01-20T01:55:00.000-08:002024-01-20T01:55:34.545-08:00Bilancio di SSC Bari Spa 2022/23: perdita di Euro 2,14 milioni<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEibRepueTqGfMmahgN5cg_K4PcuBy-vI1v2UowUx3Jgj0FqcWlbQEJhA5eMAMVk-0P0k9hlArNr26Mhyphenhyphenv6APeHq_MXOU9PzqUh9pnB3z_6LONrvPBvOE__CqITzLrcoLNRolawh_oVdU4yPrY8i0MpNjsiT2ggX0xaDtmofyxnh2TdXub2aG7aQNtX-EL6d/s640/Logo%20SSC%20Bari.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="392" data-original-width="640" height="278" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEibRepueTqGfMmahgN5cg_K4PcuBy-vI1v2UowUx3Jgj0FqcWlbQEJhA5eMAMVk-0P0k9hlArNr26Mhyphenhyphenv6APeHq_MXOU9PzqUh9pnB3z_6LONrvPBvOE__CqITzLrcoLNRolawh_oVdU4yPrY8i0MpNjsiT2ggX0xaDtmofyxnh2TdXub2aG7aQNtX-EL6d/w454-h278/Logo%20SSC%20Bari.png" width="454" /></a></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="color: black;">Luca Marotta<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="color: black;"><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="color: black;"><o:p> </o:p></span>SSC Bari Spa ha chiuso il bilancio
al 30 giugno 2023 con una <b>perdita di</b>
<b>Euro 2.140.140,70</b>. Nel
2021/22 la perdita è stata di € 7.013.989 e nell’esercizio
2020/21 fu di € 7.458.513.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’Assemblea dei soci ha deliberato la copertura integrale
della perdita maturata al 30 giugno 2023,<span style="color: red;"> </span>mediante
parziale utilizzo della riserva costituita con versamenti in conto copertura
perdite per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Euro<span style="color: red;">
</span>1.383.238,16 </b>e, per la parte restante pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 756.902,54</b>, mediante l'utilizzo parziale della riserva di
rivalutazione, generata dalla rivalutazione del marchio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p>Pur in presenza di un Patrimonio Netto negativo per €
4.662.677 non ricorrono le prescrizioni previste dagli art. 2446 (“Riduzione
del capitale per perdite”) e 2447 c.c. (“Riduzione del capitale sociale al di
sotto del limite legale”) poiché il ripianamento della perdita del 2021 è stato
rinviato al 30 giugno 2026 ex art.6 D.L. 23/2020.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><br /></p>
<p class="MsoNormal">Dal <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">punto di vista
sportivo</b> la società nel 2022/23 ha terminato la regular season del
campionato di Serie B al Terzo posto con 65 punti. Acquisendo il diritto a
partecipare ai play-off per la promozione in Serie A, dove ha perso la finale
col Cagliari con lo Stadio tutto esaurito con oltre 58 mila spettatori.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">continuità aziendale</b> della società, è
garantita dal supporto finanziario della proprietà e può tener conto del fatto
che l’azionista unico si è impegnato formalmente a sostenere finanziariamente
il club.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">patrimonio netto</b>,
che rappresenta i mezzi propri, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">è
negativo</b> per Euro - 4.662.677 (<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">negativo</b>
per Euro - 6.601.611 al 30.062022; positivo per Euro 1.688.967 al 30.06.2021).
L’indice di solvibilità totale pari a 0,8 (0,62 nel 2021/22), sta ad indicare
che nella sostanza le attività sono insufficienti per pagare le passività.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La riserva di rivalutazione è diminuita da 3.905.987 a 756.903
per la copertura della perdita al 30.06.2022.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="mso-bidi-font-weight: bold;">La Riserva in conto Future Perdite di
Esercizio aumenta da Euro 3.864.904 a Euro 4.079.076.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel
2022/23 l'azionista unico ha conferito in c/capitale dei crediti per un importo
complessivo pari a 1.329.076 e dei finanziamenti infruttiferi, che aveva
effettuato per Euro 2.750.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Con
l'approvazione del Bilancio al 30 giugno 2022, tale Riserva è stata utilizzata
per Euro 3.864.904, per il parziale ripianamento della perdita sofferta.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Tra
le attività emerge il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Marchio</b>, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">rivalutato</b> nel 2020/21, che rappresenta
il 26,7% dell’attivo. La rivalutazione del marchio è servita a creare riserve
di rivalutazione utilizzabili per la copertura di perdite. Il marchio fu
rivalutato per € 5.500.000 generando riserve di rivalutazione per € <b>5.322.854
</b>al netto dell’imposta sostitutiva. Al 30.06.2023 è esposto per € 4.950.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
valore netto contabile del Marchio al 30 giugno 2021, prima della
rivalutazione, era pari a Euro 12.521, con la rivalutazione il valore iscritto
in bilancio al 30 giugno 2021 era pari ad euro 5.500.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">diritti pluriennali alle prestazioni dei
calciatori </b>risultano<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> </b>pari a € 1.504.010
rappresentano l’8,1% dell’attivo. Tra gli acquisti effettuati figurano SCHEIDLER
Aurelien dal Dijon Football per Euro 1.700.000; Zuzek Zan FC dal Koper per Euro
250.000; VICARI Francesco dalla società Spal S.r.l. per Euro 100.000; BELLOMO
Nicola dalla Reggina 1914 S.r.l. per Euro 500; MATINO Emmanuele dal Potenza
Calcio S.r.l. per Euro 70.000 e MORACHIOLI Gregorio dall’A.C. Renate per Euro
40.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
Crediti dell’attivo circolante ammontano a € 11.730.390 (€ 4.545.897 nel
2021/22), di cui<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> € 4.372.393</b> (€ <span style="mso-bidi-font-weight: bold;">2.165.784 nel 2021/22)<b> per Crediti verso
Clienti, </b>oltre a<b> </b></span>Crediti da Consolidato fiscale per €
2.398.226<b>. <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="mso-bidi-font-weight: bold;">Nei crediti vs altri pari a € 593.930 sono
inclusi i <b>Crediti verso Enti Settore Specifico pari a Euro 365.000 (Euro 0
al 30.06.2022) <o:p></o:p></b></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Tali
crediti riguardano:<b><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">-U.C.
Sampdoria S.p.A. per Leonardo Benedetti per € 225.000;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">-Atalanta
Bergamasca S.r.l. per Alessandro Mallamo per € 90.000;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">-Cosenza
Calcio S.r.l. per Manuel Marras per € 50.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="mso-bidi-font-weight: bold;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="mso-bidi-font-weight: bold;">La maggior parte dei crediti commerciali
riguarda quelli riguardanti r</span>icavi generati da rapporti contrattuali con
gli sponsor e con i licenziatari di competenza della stagione sportiva in corso
e residuali delle precedenti stagioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
Società partecipa al consolidato fiscale nazionale di gruppo con a capo la
società controllante “Filmauro S.r.l.”.<span style="font-family: "Arial",sans-serif; font-size: 10.0pt;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Le
operazioni infragruppo sono avvenute a normali condizioni di mercato. Tali
operazioni hanno prodotto componenti <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">negativi</b>
di reddito per € <b>106.658, di cui € 71.658 riguardanti “Filmauro S.r.l.”. </b><span style="mso-bidi-font-weight: bold;">Figurano in bilancio </span>Debiti verso soci
(<b>“Filmauro S.r.l.”</b>) per finanziamenti infruttiferi per € 10.351.637 e
Crediti da Consolidato fiscale (<b>“Filmauro S.r.l.”</b>) per € 2398226 (€
2.060.491 nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel
2022/23 risulterebbe effettuato un finanziamento soci per € 3.600.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
debiti verso Enti Settore specifico ammontano a € <b><span style="font-family: "Arial",sans-serif; font-size: 8.0pt;">1.701.000 (€ 363.857 nel 2021/22).<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b>Nel
dettaglio il debito verso il </b>Dijon Football Cote D'Or per Scheidler Aurelien
è di <b>€ </b>1.211.250; il debito verso Parma Calcio 1913 S.r.l. Cheddira
Walid è di €100.000<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Da
evidenziare che non risultano debiti bancari.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Come la maggior parte delle società calcistiche, dal <b>punto di vista economico</b> emerge una <u>situazione
di squilibrio</u> col prevalere dei costi sui ricavi, soprattutto in Serie B a causa di diritti TV inferiori rispetto alla serie A.</p><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
valore della produzione 2022/23 ammonta a <b>€
22.061.085</b> (€ 6.104.352 nel 2021/22).</p><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">I Costi del della produzione risultano pari
a € </i>24.028.899 (<i style="mso-bidi-font-style: normal;">€ </i>15.273.570 nel
2021/22).<i style="mso-bidi-font-style: normal;"><o:p></o:p></i></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">La differenza tra </i>valore della
produzione e <i style="mso-bidi-font-style: normal;">Costi del della produzione è
negativa per € </i>1.967.814 (<i style="mso-bidi-font-style: normal;">€ </i>9.169.218
nel 2021/22).<i style="mso-bidi-font-style: normal;"><o:p></o:p></i></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">In
genere un aumento del 200% porta a ottenere il triplo del valore originale<span style="background: white;">. Nel caso del Bari il</span> valore della produzione
risulta in aumento più del triplo perché è aumentato del 261,4% soprattutto per
la passione dei tifosi, l’apporto dei ricavi TV i ricavi per l’ottimo
campionato disputato e la ripartizione dei ricavi della mutualità riconosciuti
dalla Lega Serie B.</p><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’aumento
registrato nei ricavi non è bastato a far fronte ai <u>Costi del della
produzione</u> che sono aumentati del 57,3%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">RENDICONTO FINANZIARIO<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il rendiconto finanziario illustra i flussi di cassa
generati dall’attività operativa, di investimento e finanziaria.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nell’esercizio 2022/23 le disponibilità liquide aumentano in
modo sostanzioso da € 416.052 a € 4.140.666, con una variazione negativa di €
3.724.614. <o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh391EV_xNq9RyvSsBFZW0oQlYBpxvaCGAjlN-yHKG1GJo5WWUfXsjmB9V0dQjRw4wbMt_FKAH7GBwMU7rWEEo1u5kvNA6pUIRqzXbzwsvEtf69ZoJyrTBhNqdkaixvpt4YnGhyphenhyphenaw6Q7A4ov5ksqk3VuuiBaiSs7WukjoIGQGRqgg0BCMGEOqtcfz_7gaEl/s752/RF%202023.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="317" data-original-width="752" height="265" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh391EV_xNq9RyvSsBFZW0oQlYBpxvaCGAjlN-yHKG1GJo5WWUfXsjmB9V0dQjRw4wbMt_FKAH7GBwMU7rWEEo1u5kvNA6pUIRqzXbzwsvEtf69ZoJyrTBhNqdkaixvpt4YnGhyphenhyphenaw6Q7A4ov5ksqk3VuuiBaiSs7WukjoIGQGRqgg0BCMGEOqtcfz_7gaEl/w626-h265/RF%202023.png" width="626" /></a></div><br /><div>La
variazione è dipesa da i flussi generati dalla gestione operativa <u>positivi</u>
per € 1,3 milioni, per la buona stagione sportiva; dai flussi legati
all’attività di investimento negativi per € 1,66 milioni e dai flussi di cassa
generati dall’attività di finanziamento che sono stati <u>positivi</u> per 4,08
milioni, grazie al conferimento in conto capitale di alcuni crediti della
proprietà. Pertanto, il flusso di cassa generato durante l’esercizio è stato
positivo per 3.724.614 Euro.</div><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda l’attività di investimento, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">gli investimenti</b> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">in immobilizzazioni immateriali</b> hanno determinato l’assorbimento di
flussi per € 2.475.919; mentre, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">i
disinvestimenti</b> hanno generato flussi positivi per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ </b>7.350.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda l’attività di finanziamento, spiccano
come flussi positivi per apporto di mezzi propri per € 4.079.075, grazie a Versamenti
in conto capitale di crediti della proprietà.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="mso-bidi-font-weight: bold;">In sintesi, per generare cassa è stata
fondamentale la buona stagione sportiva con l’apporto di liquidità al
botteghino da parte dei tifosi e il ruolo svolto dalla proprietà, con
versamenti in conto capitale.</span></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Ricavi da stadio</b>
sono pari a € 6.530.806 (€ 2.082.382 nel 2021/22) di cui:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-bidi-font-weight: bold;">Ricavi da gare in
casa - Campionato </span>5.344.401;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="mso-bidi-font-weight: bold;">Ricavi da gare in casa - Coppa Italia </span>6.368;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="mso-bidi-font-weight: bold;">Abbonamenti - Campionato </span>1.180.037. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Ricavi da stadio rappresentano il 29,6%
dei ricavi del Bari.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Tradizionalmente la forza economica del Bari è
rappresentata dal suo pubblico di tifosi.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b>Proventi
da Cessione Diritti Radiotelevisivi</b> sono pari a Euro 3.108.727, di cui €
3.0950.000 riguardano quanto riconosciuto dalla Lega Nazionale Professionisti
Serie B per la cessione dei diritti TV legato al campionato.</p><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Proventi da sponsorizzazioni </b>sono
pari a € 6.391.245 (€2.818.805 nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Proventi commerciali e royalties</b> sono
pari a € 200.004 (€ 183.897 nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b>Proventi
Vari</b> riguardano i proventi legati alla mutualità riconosciuti Lega di Serie
B e sono pari a Euro <b>4.067.000</b> (€
294.896 nel 2021/22).</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b>Altri
ricavi gestione calciatori</b>, pari ad Euro 620.970 (Euro 54.046 nel 2021/2022),
riguardano:</p><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">-
proventi rivenienti dalla cessione temporanea dei diritti pluriennali alle
prestazioni del calciatore Vincenzo Mattia Rana per Euro 5.000; <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">- premi
di rendimento per Euro 384.200<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">-
contributo che la Fifa ha riconosciuto per la partecipazione di alcuni
calciatori agli ultimi mondiali di calcio per Euro 228.256 (Cheddira - Marocco);<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">-
Euro 3.514 per contributo di solidarietà Fifa.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b>Gli
Altri ricavi</b> ammontano ad Euro 1.031.987 (Euro 409.172 al 30 giugno 2022), e
riguardano i proventi residuali dell'esercizio, come rimborsi Inail, proventi
da affidamento bouvette, proventi da vendite tessere del tifoso, ecc.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Le <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Plusvalenze</b> da cessione dei diritti
pluriennali calciatori ammontano a € 200 (€ 15.000 nel 2021/22) e riguardano la
cessione di PAPONI Daniele Imolese Calcio 1919 S.r.l. ha generato una
plusvalenza di Euro 200.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Costi del personale</b> non superano i
ricavi e sono aumentati del 45,9%. Come per tutte le società di calcio, la
maggior parte dei costi della produzione sono rappresentati dai <b>Costi per il
Perso<i style="mso-bidi-font-style: normal;">nale</i></b><i style="mso-bidi-font-style: normal;"> pari <span style="mso-bidi-font-weight: bold;">a</span> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 15.063.430</b> (€10.327.786 al 30 giugno
2022). Nel caso del Bari rappresentano il 62,7</i>% dei costi della produzione
ed il 68,3% del valore della produzione. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">La</i> maggior parte riguarda, il personale
tesserato, nel dettaglio la voce Salari e stipendi tesserati risulta pari a €
12.246.969 (€ 8.487.647 nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’organico
è composto in media da 70 unità, di cui n. 3 <b>Dirigenti; </b>n.5<b> Impiegati;
</b>n. <b>3 Operai; </b>n. <b>39 </b>Calciatori; n. 15 Allenatori n. 5; Altro
personale tesserato. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli<b>
Ammortamenti</b>, risultano pari ad Euro 1.427.410 (Euro 358.868 al 30 giugno
2022), riguardano:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">-
Ammortamenti per immobilizzazioni immateriali per Euro 1.407.971 (Euro 346.634
al 30 giugno<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">2022)
di cui <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Euro 1.087.060 quale ammortamento
dei Diritti alle prestazioni pluriennali dei calciatori (Euro 62.086 al 30
giugno 2022)</b>, ad Euro 275.000 (Euro 275.000 al 30 giugno 2022) quale
ammortamento del marchio SSCB e ad Euro 45.911 quale ammortamento delle spese
incrementative beni di terzi - Stadio San Nicola.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">-
Ammortamenti per immobilizzazioni materiali ammontano ad Euro 19.439 (Euro
12.234 al 30 giugno 2022).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ammortamenti dei Diritti alle prestazioni
pluriennali dei calciatori </b>rappresentano il 4,5% dei costi della
produzione.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Per i
<b>Diritti pluriennali alle prestazioni sportive dei calciatori, </b>S.S.C.
BARI S.p.A. ha formulato piani di ammortamento a quote decrescenti,
concentrando la maggior parte dell’effetto economico nel “periodo protetto”.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel
2021/22 sono maturati compensi a favore dell’Amministratore Unico per un totale
di € 285.000 (€ 95.000 nel 2021/22) al netto degli oneri previdenziali e contributivi
ed al lordo delle imposte, che sono stati liquidati entro il mese di luglio
2023.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
cessione di TERRANOVA Emanuele Reggina 1914 S.r.l. ha determinato una
minusvalenza di Euro 250.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Per
quanto riguarda la stagione sportiva 2023/24 nel Bilancio è scritto che
nell’ottica della strategia di razionalizzazione del parco giocatori, per la
stagione 2023-2024 è comunque previsto che la società continui ad operare con
l’obiettivo dichiarato di rafforzamento e miglioramento del grado di
competitività della squadra. Di conseguenza, gli investimenti per il
rafforzamento saranno effettuati seguendo la linea strategica della
razionalizzazione.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Nella Nota Integrativa e nella Relazione
sulla Gestione</b> è scritto che dopo la chiusura del bilancio 2022/23, il Bari
ha concluso acquisizioni, a titolo oneroso, di diritti alle prestazioni dei
calciatori, a titolo definitivo, per Euro 354 mila circa. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Inoltre ha concluso cessioni per un totale
di 5,2 milioni.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Molto
probabilmente tale importo è destinato ad aumentare, perché le cessioni
importanti nella sessione estiva della stagione sportiva 2023/24 sono state 2, precisamente:
Walid Cheddira ed Elia Caprile ceduti al Napoli, che li ha girati in prestito a
Frosinone ed Empoli in Serie A..<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Sono
state realizzate plusvalenze complessive per Euro 5,1 milioni e un minusvalenza
complessiva per Euro 6.500 già coperta.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Sono
stati acquisiti, in prestito, diritti alle prestazioni pluriennali dei
calciatori per Euro 150 mila.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p></p>Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-54676766374765296462023-12-25T03:12:00.000-08:002023-12-25T04:28:29.547-08:00Consolidato Inter 2022/23: perdita di 85,4 milioni, con 807 milioni di debiti e patrimonio netto negativo per 161,9 milioni. <p></p><p class="MsoNormal"><b></b></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><b><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjWhXXs1Wb1AtcH2Vnchr4QW49B7RC0qR7nNhVXn0yjkWAO0G_m_PNldkWIgw_2c6vfIOxqwsU4diG3P7QxxJ2WDrOx8JjqJ2GrdHJUB6DaK-1QjGCnKoYZuUNvmD0d6kf7RE2IssyekrjoVPuPquMT3tJH3zNMKJ-xtUcCc7TVuzPwKfMCQD66z44Ff_Uv/s276/Logo%20Inter.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="154" data-original-width="276" height="249" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjWhXXs1Wb1AtcH2Vnchr4QW49B7RC0qR7nNhVXn0yjkWAO0G_m_PNldkWIgw_2c6vfIOxqwsU4diG3P7QxxJ2WDrOx8JjqJ2GrdHJUB6DaK-1QjGCnKoYZuUNvmD0d6kf7RE2IssyekrjoVPuPquMT3tJH3zNMKJ-xtUcCc7TVuzPwKfMCQD66z44Ff_Uv/w446-h249/Logo%20Inter.jpg" width="446" /></a></b></div><b><br /> </b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Luca Marotta</b><p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a></p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p>Il bilancio consolidato del Gruppo che fa capo a FC Internazionale
Milano SpA, al 30 giugno 2023, evidenzia una <b>perdita consolidata netta di Euro 85.372.658</b> (-€ 140.056.180 nel
2021-22; -€ 245.579.254 nel 2020-21 e -102.393.789 nel 2019-20; -€48.387.493
nel 2018/19; -€17.753.536 nel 2017-18; -€ 24.576.123 nel 2016-17).</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per la continuità aziendale sono risultate importanti le
cessioni estive di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Brozovic e Onana</b>
oltre all’ulteriore rateizzazione del versamento delle ritenute concessa dalla <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Legge di Bilancio del 29 dicembre 2022.</b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel prevedibile futuro, è attesa la generazione di perdite
con conseguente assortimento di cassa.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Al
30.06.2023, la voce <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">debiti</b> dello
Stato Patrimoniale ha raggiunto la cifra di € <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">807.377.862</b> (<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 881.150.062</b>
nel 2021-22; <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 827.623.779</b> nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">All’Assemblea
Ordinaria dei soci del 26 ottobre 2023 che ha approvato il Bilancio chiuso al
30.06.2023 il socio di maggioranza Grand Tower S.à.r.l.era rappresentato dal
procuratore dal dott. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Giacomo
Previtali</u></b>, munito di apposita delega di voto.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel
bilancio è scritto che in data 7 luglio 2022, FC Internazionale Milano SpA<span style="color: red;"> “</span>ha ricevuto un atto di citazione da parte di China
Construction Bank (Asia) Corporation Limited, con il quale CCB ha promosso
presso il Tribunale Civile di Milano un'azione revocatoria contro la delibera
assembleare del 18 febbraio 2019 della Capogruppo, in materia di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>emolumenti degli Amministratori</u></b>,
nel contesto di più ampie azioni di tutela dei propri interessi economici in
Cina.”<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">FC
Internazionale Milano SpA “intende provvedere a dare mandato ai propri legali
di svolgere un'analisi approfondita del caso e della giurisprudenza in materia
di revocatoria ordinarla e tutelare le proprie ragioni”. La causa è ancora in
corso. FC Internazionale Milano SpA “ritiene di avere validi motivi per
ottenere il rigetto delle domande delle controparti”. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel
2022/23 i compensi al Consiglio di Amministrazione ammontano a Euro 1.892.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il 23 agosto 2022 è
stato sottoscritto un Settlement Agreement tra il Gruppo e la UEFA, con
rifenmento alle previsioni generali del UEFA Club Licensing and Financial
Sustainability Regulations<span style="color: red;"> </span><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">L'accordo vige nel 2021/22 sino alla stagione 2026/2027
inclusa e prevede come parametro di riferimento l'indicatore "Football
Earnings" ossia il pareggio del bilancio consolidato rettificato da talune
componenti (es. costi sostenuti per il settore giovanile, per il calcio
femminile etc.).<span style="color: red;"> </span>L'accordo prevede una sanzione
certa e non condizionata di Euro 4 milioni, iscritta nel bilancio 2021-2022
nella voce 'Fondi per rischi ed oneri", ed una ulteriore potenziale
sanzione di massimi Euro 22 milioni sospesa in funzione del rispetto di valori
target di 'Football Earnings-negli anni di validità dell'accordo stipulato. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Inoltre dal punto di vista sportivo, il Gruppo FC Inter, nel
2022-2023 e nel 2023/2024, ha subito e subirà restrizioni in termini di
limitazioni per la registrazione di nuovi giocatori.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il 9 febbraio 2023 il Gruppo FC Inter è stato convocato
dall'CFCB Club Financial Control Body ("CFCB'') per un incontro di
aggiornamento sui risultati raggiunti in base all'accordo transattivo firmato
nell'agosto 2022.<span style="color: red;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
voce “Debiti” è diminuita di Euro 73.442.200.</p>
<p class="MsoNormal">Il valore della produzione è diminuito del 3,2%<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">, mentre i costi sono diminuiti dell’ 11,8% ad Euro 465.509.141</span></b>
tuttavia, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">lo squilibrio economico permane</span></u>. </b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’<u>ammortamento
dei diritti pluriennali</u> alle prestazioni sportive dei calciatori è <u>diminuito
di 11,15 milioni di Euro,</u> pari all’11,03% in meno rispetto all’esercizio
precedente. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Resta l’enorme problema del <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>costo del debito finanziario</u></b> che viene rinnovato con altro
debito con il conseguente importo notevole degli oneri finanziari. Nel 2022/23,
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>l’enorme peso degli oneri finanziari</u></b>,
dovuto all’indebitamento, ha determinato una <u>gestione finanziaria negativa
per €37,19 milioni di Euro in miglioramento rispetto all’esercizio precedente
di 48,33 milioni di Euro</u>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
nuovo BOND da 415 milioni di euro con scadenza 2027, riservato a investitori
istituzionali,è stato completato il 9 febbraio 2022 e ha avuto ha i seguenti
obiettivi:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">-
riscattare le obbligazioni senior in circolazione con scadenza 2022 (per
complessivi 375 milioni) <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">-
rimborsare la revolving credit facility (da 50 milioni e concessa da Goldman
Sachs e Ubi Banca);<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">-
pagare commissioni e spese. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rendimento di tale Bond è del 6,75%, in aumento sensibile rispetto al 4,875%
dei due precedenti bond <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Dal punto di vista
sportivo</u></b> la stagione sportiva 2022-2023, l’Inter è giunta terza nel
campionato di Serie A; ha vinto la Coppa Italia sconfiggendo la Fiorentina e la
Supercoppa Italiana battendo il Milan. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nella
Champions League 2022-2023, l’Inter ha pero la finale col Manchester City.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nella stagione sportiva 2021-2022, l’Inter è giunta seconda
nel campionato di Serie A; ha vinto la Coppa Italia. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nella
Champions League 2021-2022, l’Inter è stata eliminata negli ottavi dal
Liverpool.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b>La Struttura del
Gruppo</b></p><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi_xWsW5vlE74-qin2WGNppn-EK01Kw6wom7WrOxKEy0EQPMnf2W9zUzaYJ0kdOxsGhBPXWmjenDIoDTMROdmilmKyY3T6ae2oq0L3xatjmYSNALSiopKOCJhjh3roU6_K314EWUGy3Nbi1TWHcOZgPE-o_4W8i8gP6M23WNvArPR1aIyqwcbcMui717SB-/s831/Struttur.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="408" data-original-width="831" height="301" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi_xWsW5vlE74-qin2WGNppn-EK01Kw6wom7WrOxKEy0EQPMnf2W9zUzaYJ0kdOxsGhBPXWmjenDIoDTMROdmilmKyY3T6ae2oq0L3xatjmYSNALSiopKOCJhjh3roU6_K314EWUGy3Nbi1TWHcOZgPE-o_4W8i8gP6M23WNvArPR1aIyqwcbcMui717SB-/w613-h301/Struttur.png" width="613" /></a></div><p></p><p class="MsoNormal">Gli azionisti del Gruppo F.C. Internazionale Milano al 30 giugno
2023, risultavano i seguenti:<span style="color: red;"> </span>“Great Horizon S.
à r.l.”, società interamente facente capo a Suning Holdings Group Co., Ltd, con
il<span style="color: red;"> </span>68,55%; International Sport Capital S.p.A.,
con il 31,05%; Minoranze con lo 0,4%. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nell’ambito
delle operazioni di rifinanziamento del debito, in data 15 maggio 2021, Great
Horizon S.a.r.L ha conferito le azioni detenute alla neocostituita <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Grand Tower S.à r.l.</b>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">area di consolidamento </b>al 30 giugno 2023
comprende quindi, come società Capogruppo la società F.C. Internazionale Milano
Spa con INTER BRAND S.R.L. al 100%; INTER FUTURA S.R.L. al 100% <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">INTER MEDIA AND COMMUNICATION S.P.A. </b>al
100% e M-I Stadio S.r.l. (consolidata con “<span style="mso-bidi-font-style: italic;">equity method</span>”) al 50%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="mso-bidi-font-style: italic;">Il capitale di </span>INTER MEDIA AND
COMMUNICATION S.R.L. <span style="mso-bidi-font-style: italic;">è detenuto al
55,61% direttamente dalla Capogruppo FC Internazionale Milano SpA e al 44.39% è
detenuto indirettamente tramite Inter Brand S.r.l.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">Inoltre la società, denominata “Shanghai Inter Brand Trading
Co., Ltd.”, risulta controllata da “Inter Brand S.r.l.”. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
società “Shanghai Inter Brand Trading Co. Ltd”, e “Inter Brand China Co., Ltd.
in liquidazione”, controllate indirettamente dalla Capogruppo tramite Inter
Brand S.r.l., non sono state consolidate in quanto non rappresentano più un
investimento durevole per il Gruppo e le partecipazioni sono classificate alla
voce “Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni” dell’Attivo
Circolante. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Come scritto nella Relazione sulla
Gestione, il Gruppo Suning </u></b>è una “multinazionale cinese operativa nel
mercato al dettaglio dell’elettronica di consumo”. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b>La continuità
aziendale (“Going Concern”).</b></p>
<p class="MsoNormal">La continuità aziendale deve intendersi come attitudine
dell’azienda a durare nel tempo o anche come la capacità di poter far fronte e
quindi di onorare gli impegni finanziari nel futuro, ed è uno dei punti cardine
del Regolamento UEFA sul Fair Play Finanziario. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Revisori di PricewaterhouseCooupers S.p.A.
hanno richiamato l’attenzione</b> “sull'informativa fornita dagli Amministratori
al paragrafo "<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Continuità aziendal</b>e"
della nota integrativa dove gli stessi indicano gli elementi e le
considerazioni effettuate per ritenere che il Gruppo operi in continuità
aziendale, inoltre sono attesi ulteriori apporti di natura finanziaria da parte
dell’azionista di maggioranza che ha manifestato il proprio impegno formale a
supportare finanziariamente il Gruppo per il prevedibile futuro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Gli Amministratori
hanno redatto il bilancio consolidato secondo il principio della continuità
aziendale, tra le considerazioni effettuate dagli Amministratori figurano le
seguenti:<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-left: 36pt; mso-layout-grid-align: none; mso-list: l5 level1 lfo8; text-autospace: none; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="mso-list: Ignore;">-<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span><!--[endif]-->le performance sportive hanno permesso di ridurre la
perdita 2022/23 rispetto a quella 2021/22, permettendo un sensibile incremento
dei ricavi da biglietteria e da diritti televisivi rispetto al 2021/22 e,
compensando le minori plusvalenze realizzate.<span style="color: red;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-left: 36pt; mso-layout-grid-align: none; mso-list: l5 level1 lfo8; text-autospace: none; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="mso-list: Ignore;">-<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span><!--[endif]-->Nonostanste la partecipazione alla finale di UEFA
Chmpions League 2022/2023 e i <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>ricavi da
biglietteria record, si è registrata una <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">perdita significativa</span></u></b>
di € 85,4 milioni <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">in miglioramento</span></u></b>
rispetto a quella conseguita nella stagione 2021/2022 che era pari a Euro 140,1
milioni (-€245,6 milioni nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-left: 36pt; mso-layout-grid-align: none; mso-list: l5 level1 lfo8; text-autospace: none; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="mso-list: Ignore;">-<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span><!--[endif]-->l’Assemblea degli Azionisti della Capogruppo del 28 ottobre
2021 aveva approvato il bilancio chiuso al 30 giugno 2021, deliberando di <u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">rinviare il ripianamento</span></u>
di tale perdita entro l’esercizio in chiusura al 30 giugno 2026, come previsto
dalle norme in materia. I provvedimenti normativi successivi hanno ampliato
alle perdite emerse nell’esercizio in corso al 31 dicembre 2021 la disciplina
di “sterilizzazione”, riconoscendo pertanto la possibilità all’Assemblea degli
Azionisti di rinviare il ripianamento all’esercizio in chiusura al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">30 giugno 2027</b>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-left: 36pt; mso-layout-grid-align: none; mso-list: l5 level1 lfo8; text-autospace: none; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="mso-list: Ignore;">-<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span><!--[endif]-->La Capogruppo per l’esercizio 2021/2022 ha utilizzato l’opzione
di differimento della adozione immediata degli obblighi previsti dagli art.
2446 e 2447 del Codice civile, differendo la perdita per l’esercizio chiuso al
30 giugno <st1:metricconverter productid="2022 in" w:st="on">2022 in</st1:metricconverter>
accordo con le suddette previsioni di legge ed operando quindi con patrimonio
netto negativo.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-left: 36pt; mso-layout-grid-align: none; mso-list: l5 level1 lfo8; text-autospace: none; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="mso-list: Ignore;">-<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span><!--[endif]-->La perdita 2022/23 di FC Inter, pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Euro 83.476.148</b>, risulta invece
interamente coperta alla data di approvazione del bilancio consolidato 22/23, poiché
l'Azionista dl Riferimento, nel corso dei mesi di giugno e settembre <st1:metricconverter productid="2023 ha" w:st="on">2023 ha</st1:metricconverter> proceduto a
convertire in riserve di patrimonio netto due tranches dei finanziamenti soci
per complessivi Euro 86 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-left: 36pt; mso-layout-grid-align: none; mso-list: l5 level1 lfo8; text-autospace: none; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="mso-list: Ignore;">-<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span><!--[endif]-->A causa delle perdite pregresse e della perdita del
2022/23, dal punto di vista patrimoniale <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">il
patrimonio netto contabile di FC Internazionale Milano SpA risulta comunque negativo
</b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">al 30 giugno
2023,</b> ma come previsto dalle norme succedutesi nel tempo, l'ammontare
complessivo delle perdite rinviate entro il quinto esercizio successivo ammonta
a circa Euro 342 milioni. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-left: 36pt; mso-layout-grid-align: none; mso-list: l5 level1 lfo8; text-autospace: none; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="mso-list: Ignore;">-<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span><!--[endif]--><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I migliori
risultati sportivi conseguiti non sono bastati, perché da un punto di vista
finanziario hanno permesso solo di compensare parzialmente l'assorbimento di
cassa della gestione caratteristica derivante dal conseguimento di perdite a
Conto Economico. Di conseguenza si è determinata la necessità per l'Azionista
di Riferimento di contribuire con risorse finanziarie aggiuntive nel 2022/23.</b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-left: 36pt; mso-layout-grid-align: none; mso-list: l5 level1 lfo8; text-autospace: none; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="mso-list: Ignore;">-<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span><!--[endif]-->Per contenere le uscite finanziarie, nel mese di luglio
2022 la Capogruppo, tramite Generali Italia S.p.A., ha esteso la polizza
fideiussoria assicurativa ad ulteriori Euro 19,1 milioni raggiungendo l'importo
di Euro 45 milioni a garanzia dei saldi passivi del conto trasferimenti del
Gruppo a favore della Lega Nazionale Professionisti Serie A, Come previsto
delle norme regolamentari emanate dalla FIGC in materia di tesseramenti e
trasferimenti dei calciatori (in particolare, dal Comunicato Ufficiale della
FIGC n. 251/A, pubblicato in data 19 maggio 2022). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-left: 36pt; mso-layout-grid-align: none; mso-list: l5 level1 lfo8; text-autospace: none; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="mso-list: Ignore;">-<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span><!--[endif]-->Nel corso del mese di dicembre 2022, come previsto dai
decreti emanati dalle Autorità Governative a supporto delle imprese per
combattere la crisi causata dagli effetti della pandemia Covid-19, si é
proceduto a rateizzare le scadenze relative a talune partite debitorie, in
particolare di nature fiscale. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-left: 36pt; mso-layout-grid-align: none; mso-list: l5 level1 lfo8; text-autospace: none; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="mso-list: Ignore;">-<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span><!--[endif]-->A seguito delle operazioni descritte, al 30 giugno 2023
il Gruppo presentava disponibilità liquide per Euro 100.5 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-left: 36pt; mso-layout-grid-align: none; mso-list: l5 level1 lfo8; text-autospace: none; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="mso-list: Ignore;">-<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span><!--[endif]-->La cessione di calciatori ha fornito ulteriori risorse.
Infatti,nel mese di luglio 2023, FC Inter ha proceduto alla cessione di Marcelo
Brozovic all'Al Nassr per un corrispettivo pari ad Euro 17,5 milioni e <span style="background: white; color: #202124;">André Onana</span> al Manchester United
per un corrispettivo pan ad Euro 50.2 milioni, che permetteranno al medesimo
nel prevedibile futuro di incamerare rilevanti risorse finanziane per far
fronte alle proprie obbligazioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli
Amministratori hanno scritto:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">“Pur
in un contesto in cui ci si attende, nel prevedibile futuro, la generazione di
perdite ed il conseguente assortimento di cassa, soprattutto con riferimento
alla gestione caratteristica, caratterizzata da un elevato fabbisogno di cassa
operativo e finanziario, gli Amministratori hanno predisposto il presente
bilancio consolidato adottando il presupposto della continuità aziendale in
considerazione sia delle risorse finanziarie disponibili dal Gruppo che
dell’apporto di ulteriori risorse finanziarie attese da parte dell'Azionista di
Riferimento (Suning). tramite Grand Tower S à.r.l. che è controllante diretta
della Capogruppo “<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p>A seguito
di tali azioni, al 30 giugno 2023 il Gruppo presentava disponibilità liquide
per Euro 100,5 milioni. Nonostante, l’evoluzione prevedibile per il futuro
evidenzi la previsione di ulteriori perdite con relativo assorbimento di cassa,
soprattutto con riferimento alla gestione caratteristica, <b>gli Amministratori hanno predisposto il bilancio consolidato 2022/23 adottando
il presupposto della continuità aziendale in considerazione sia delle risorse
finanziarie disponibili dal Gruppo che dell’apporto di ulteriori risorse
finanziarie attese da parte dell’Azionista di Riferimento (Suning), tramite
Grand Tower S.à.r.l..</b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Anche
il Collegio Sindacale <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ha richiamato
l’attenzione</b> “sull'informativa fornita dagli Amministratori al paragrafo
"<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Continuità aziendal</b>e"
della nota integrativa.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli Amministratori
sostengono che presso <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Grand
Tower S.à.r.l.</span> sia disponibile adeguata liquidità e che la stessa abbia
già manifestato il proprio impegno formale a supportare finanziariamente il
Gruppo per almeno dodici mesi dalla data di approvazione del presente bilancio
o fino alla data in cui verrà mantenuto il controllo del Gruppo con a capo FC
Internazionale SpA .<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Patrimonio Netto.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">L’articolo 69 del nuovo Regolamento “UEFA Club Licensing and
Financial Sustainability Regulations Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>, al punto 69.01
richiede che <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>il Patrimonio Netto del
richiedente la licenza evidenziato nel proprio bilancio annuale o nel bilancio
intermedio debba essere: positivo;</u></b> oppure migliorato del 10% o più
rispetto al 31 dicembre precedente.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Al 30.06.2023, risulta un <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">patrimonio netto consolidato negativo per € 161.977.850</b> (-€ 86.605.192
nel 2021/22) nonostante le riserve di Rivalutazione.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Essendo
negativo, il Patrimonio Netto della Capogruppo al 30 giugno 2023 non rientra
nei limiti minimi di capitalizzazione previsti dal Codice Civile.<span style="font-size: 9pt;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
Capogruppo ha utilizzeto l’opzione di differimento della adozione immediata
degli obblighi di adottare provvedimenti a seguito della riduzione del capitale
sociale per perdite previsti dagli artt 2446 e 2447 del Codice Civile, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>differendo, all’esercizio in chiusura al
30 giugno 2027</u></b> il ripianamento della perdita dell’esercizio chiuso al
30 giugno 2022.<span style="color: red;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Di
conseguenza, il Gruppo Inter opererà con <u>patrimonio netto negativo</u> e <u>con
perdite ripianabili in 5 anni per circa <b>Euro
342 milioni</b></u>.</p><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Occorre
ricordare che <u>nell’esercizio 2020-2021</u>, l’Assemblea degli Azionisti
della Capogruppo del 28 ottobre 2021 deliberò il ripianamento della perdita al
30 giugno 2021 entro l’esercizio in chiusura al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>30 giugno <st1:metricconverter productid="2026 in" w:st="on">2026<span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;"> in</span></st1:metricconverter><span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;"> base
all’articolo 1, comma 266, della legge n. 178 del 30 dicembre <st1:metricconverter productid="2020. In" w:st="on">2020. In</st1:metricconverter> effetti, il
quadro normativo ha concesso la proroga del ripianamento delle perdite.<o:p></o:p></span></u></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
Decreto Milleproroghe n. 228/2021 (in vigore dal 31 dicembre 2021) convertito
con modificazioni della Legge n. 15 del 25 febbraio 2022, all’art. 3, comma
1-ter (proroga dei termini in materia economica finanziaria) <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>ha ampliato alle perdite emerse
nell’esercizio in corso al 31 dicembre 2021</u></b> (ovvero, per la Capogruppo,
all’esercizio in chiusura al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">30 giugno
2027</b>).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
perdita 2022-2023 è stata ripianata con la conversione a riserva di parte del
Finanziamento soci.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhMo8B55T8ijdZ5Nwe1n50J59fnLDpVT0m5qzLu6Z_9oNTV9YXDsf8_uNyRTmXqZhdzhFRQabjj4oX8AoiGZYNblgrN_-9VpTBWs9tfSLehBtpVbXdBxgaAGt6lq62eVkIFsdJzuLcA4LmXCWGoOEz-X6u_1uqonrZSClsOQEkJ4nVr4JVtuixYDIGEzGl-/s824/2023%20sp.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="397" data-original-width="824" height="326" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhMo8B55T8ijdZ5Nwe1n50J59fnLDpVT0m5qzLu6Z_9oNTV9YXDsf8_uNyRTmXqZhdzhFRQabjj4oX8AoiGZYNblgrN_-9VpTBWs9tfSLehBtpVbXdBxgaAGt6lq62eVkIFsdJzuLcA4LmXCWGoOEz-X6u_1uqonrZSClsOQEkJ4nVr4JVtuixYDIGEzGl-/w679-h326/2023%20sp.png" width="679" /></a></div><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il Patrimonio Netto del bilancio Consolidato di F.C.
Internazionale Milano S.p.A. al 30 giugno 2023, è negativo per -161.977.850<span style="color: red;">; </span>mentre al 30.06.2022 negativo per -86.605.192; al
30.06.2021 era positivo per € 53.450.988; al 30.06.2020 era negativo per €
36.948.957; al 30.06.2019 era negativo per € 4.555.168, al 30.06.2018 era positivo
per € 3,8 milioni e, al 30 giugno 2017, era negativo per € 83,4 milioni.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
composizione, al 30 giugno 2023, del patrimonio netto consolidato era la seguente:
capitale sociale pari ad € 19.195.313; Riserva da sovrapprezzo azioni per € 26.943.339
(€ 26.943.339 nel 2021/22); riserve di Rivalutazione - D.L. 104/2020 per €
203.867.123 (€ 203.867.123 nel 2021/22); Riserva versamento soci in conto in
conto futuro aumento di capitale risulta per € 252.112.089 (€ 242.112.089 nel 2021/22);
Riserva copertura perdite per € 41.704.748 (€ 41.704.748 nel 2021/22); Perdite
portate a nuovo per €<span style="color: red;"> </span>620.427.804 (€ 480.371.624
nel 2021/22) e <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">perdita dell’esercizio</b>
per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 85.372.658 </b>(-<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 140.056.180 nel 2°21/22;</b>-<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 245.579.264 nel 2020-21;</b>-102.393.789
nel 2019/20; -€ 48.387.493 nel 2018/19; -€ 17.753.536 nel 2017/18; -€ 24.576.123
nel 2016/17).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda la Riserva sovrapprezzo azioni è rimasta
invariata rispetto all’esercizio precedente.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda la Riserva versamento soci in conto futuro
aumento di capitale risulta aumentata di € 10 milioni a causa della conversione
effettuata il 30giugno 2023 di un finanziamento soci. Un’altra <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">conversione in riserva c/futuro aumento di
capitale</b> del finanziamento soci è stata effettuata il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">25 settembre 2023</b> per euro 86 milioni,<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La variazione negativa
di € 75. 372.658</b>, tra il patrimonio netto al 30.06.2023 e il patrimonio
netto al 30.06.2022, è dovuta alla <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">perdita
dell’esercizio</b> di € 85. 372.658 meno il finanziamento soci di € 10.000.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI SOLVIBILITA’ TOTALE<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rapporto tra attività totali e debiti totali determina l’indice di solvibilità
totale. <span class="apple-style-span">Una società è solvibile quando il totale dell’attivo
è superiore al totale dei suoi debiti. Quanto maggiore risulta tale indice,
tanto più la società è solvibile. </span>Nel caso in questione, l’indice di
solvibilità totale è pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">0,81 (0,91
nel 2021/22)</b>, ciò vuol dire che i mezzi posseduti dall’Inter non hanno un
valore esposto sufficiente, a far fronte alle passività. Risulta necessario il
supporto finanziario della proprietà.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’Indicatore di Liquidità della FIGC.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Tale
indicatore, è utilizzato per determinare l’eventuale carenza finanziaria, è l’indicatore
più importante del Fair Play Finanziario italiano ed è finalizzato a misurare
il grado di equilibrio finanziario di breve termine, ossia la capacità della
società di far fronte agli impegni finanziari con scadenza entro i 12 mesi,
coincide sostanzialmente con l’indice di solvibilità corrente.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Detto
indicatore di Liquidità tra le Attività Correnti considera le disponibilità
liquide e i crediti esigibili entro dodici mesi ed esclude i Crediti tributari
per imposte anticipate; mentre tra le Passività Correnti considera i debiti con
scadenza entro i dodici mesi ed esclude i Debiti verso soci postergati ed
infruttiferi. Per tale indicatore il risultato sarebbe pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">1, superiore alla soglia minima </b>stabilita
dalla FIGC per la serie A che è di 0,6. <span style="background: white;">Per la stagione
sportiva 2023/24 il valore dell’indice di liquidità per il mercato è stato
fissato a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">0,6 per la Serie A</b> e 0,7
per la B e la C, mentre per le sessioni delle campagne trasferimenti del <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">2024-2025</b> la misura minima
dell’indicatore di liquidità a<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> 0,7 </b>per
tutte le Leghe e l’anno dopo a 0,8. </span>Nel caso in cui non fosse stata
rispettata la soglia minima si sarebbe potuto colmare la differenza con
versamenti in conto futuro aumento di capitale; aumento di capitale
integralmente sottoscritto e versato; finanziamenti postergati ed infruttiferi
dei soci. In ogni caso, il rispetto degli altri due indicatori del Fair Play
Finanziario italiano avrebbe potuto ridurre l’importo da colmare di 2/3.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI I/NDEBITAMENTO<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rapporto tra <span style="background-color: white;">patrimonio n</span>etto e il totale delle passività determina l’indice di
indebitamento. Tale valore deve muoversi all’intorno di 1. Nel caso in
questione, è negativo.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il che sta a significare che il capitale di terzi prevale
sui mezzi propri, finanziando tutto.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Infatti, anche l’equity ratio è negativo.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’Indebitamento Finanziario
Netto.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il nuovo regolamento di Sostenibilità Finanziaria della UEFA
– Edizione 2022 (“UEFA Club Licensing and Financial Sustainability Regulations
Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>)
nell’allegato J al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">punto j.6.1</span></b> esplicita
il concetto del “Rapporto di indebitamento sostenibile” (“Sustainable debt
ratio”), ossia alla fine del periodo di riferimento, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">l'indebitamento
netto</span></b> del licenziatario (diminuito dell'importo direttamente
attribuibile alla costruzione e/o modifica sostanziale dello stadio e/o di
strutture di allenamento) <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">deve essere inferiore a tre
volte</span><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">- la media (positiva) degli utili del periodo di riferimento
e di quello immediatamente precedente<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il CFCB, può considerare:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">i. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Grado di leva
finanziaria</b> – ossia, il livello di indebitamento netto rispetto ai ricavi e
alle attività sottostanti;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">ii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Redditività e
copertura</b> - il livello dei ricavi rispetto ai costi di servizio del debito
netto;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">iii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Adeguatezza dei
flussi di cassa</b> - ossia, la capacità di coprire gli interessi e il rimborso
del capitale del debito netto.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEje1_SpUsqxqpq4Yo6vNqpArYAuCrJHA4zXguV8WbqeGne6xLgpJ5q1RVij3zFOXybkaT9TyIbVXpYd0TwcV0ttXaPk_0f64CwPKxteUm9kyhXuGk9ekqKA6btmw7XZZkUGi5BD0U554nnhCdBK7HOZdJSWtyPJBd7UQBu-naqFxombYjnsLTEjjxzhrVcd/s824/2023%20pfn.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="424" data-original-width="824" height="314" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEje1_SpUsqxqpq4Yo6vNqpArYAuCrJHA4zXguV8WbqeGne6xLgpJ5q1RVij3zFOXybkaT9TyIbVXpYd0TwcV0ttXaPk_0f64CwPKxteUm9kyhXuGk9ekqKA6btmw7XZZkUGi5BD0U554nnhCdBK7HOZdJSWtyPJBd7UQBu-naqFxombYjnsLTEjjxzhrVcd/w608-h314/2023%20pfn.png" width="608" /></a></div><p>Le
disponibilità liquide sono pari a € 100.515.644, mentre nell’esercizio
precedente erano pari a € 139.183.539.</p><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>I debiti verso soci per finanziamenti</u></b>
pari a Euro 128.505.477 (€ 81.235.696 nel 2021/22), di cui<span style="color: red;"> </span>Euro 101 milioni riguardano la quota capitale del versamenti
a titolo di finanziamento fruttifero sottoscritti con Grand Tower S.a.r.l.,
oltre che gli interessi maturati ma non ancora liquidati alla data del 30
giugno 2023 sia nei confronti di Grand Tower S.a.r.l. che di Great Horizon
S.a.r.l.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
debito verso Grand Tower S.à.r.l. è di Euro 112,4 milioni (di cui Euro 101
milioni quota capitale ed Euro 11,4 milioni quota interessi).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
debito verso Great Horizon S.à.r.l. è di Euro 16,1 milioni, interamente
relativi alla quota interessi maturati ma non ancora liquidati.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b><u>La
capitalizzazione dei finanziamenti soci è una costante della gestione Suning,
complessivamente fino al 30 giugno 2023 ammontano a € 252.112.089.</u></b> Nel
dettaglio, il 26 giugno 2019, sono stati convertiti in “Riserva per versamento
soci in c/futuro aumento capitale” finanziamenti per <b>Euro 40 milioni</b>; il 24 marzo 2020 per <b>Euro 60 milioni</b> il 22 giugno 2020 e per <b>Euro 10 milioni</b>; nell’esercizio precedente, erano stati convertiti
in “Riserva per versamento in c/futuro aumento capitale” Euro 132,1 milioni, ,
il 30 giugno 2023, sono stati convertiti in “Riserva per versamento soci in
c/futuro aumento capitale” finanziamenti per <b>Euro 10 milioni.</b></p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>I debiti bancari ammontano</u></b> a
Euro 47.715 (€51.897 nel 2021/22) e segnano un decremento di € 4.182. Tali
debiti si riferiscono allo scoperto bancario utilizzato dalla controllata Inter
Futura.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Per
quanto riguarda le <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Obbligazioni figura
un debito di € 409.312.466 (€ 407.944.623 nel 2021/22).</b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
controllata Inter Media in data 9 febbraio <st1:metricconverter productid="2022 ha" w:st="on">2022 ha</st1:metricconverter> completato
un’operazione di rifinanziamento del debito, con l’emissione del <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Nuovo Prestito Obbligazionario</u></b>,
senior, garantito non convertibile e non subordinato, emesso e collocato per un
importo pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Euro 415 milioni</u></b>,
con tasso di interesse annuo pari al 6,75% e con scadenza al 9 febbraio 2027.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Nuovo Prestito Obbligazionario ha la finalità di
estinguere anticipatamente i <u>precedenti</u> collocamenti emessi il 21
dicembre 2017 e il 31 luglio 2020, rispettivamente per un ammontare nominale di
Euro 300 milioni ed Euro 75 milioni ad un prezzo di emissione pari al 93%, con
scadenza al 31 dicembre 2022 e tasso fisso nominale a 4,875%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
Nuovo Prestito Obbligazionario è stato emesso e collocato per un importo pari a
Euro 415 milioni, con tasso di interesse annuo pari al 6,75% e con scadenza al
9 febbraio 2027.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Tale
prestito, come le precedenti emissioni, è garantito dai flussi di liquidità
derivanti da sponsorship agreement e media contracts siglati dalla controlla
Inter Media oltre che i flussi derivanti dai proventi dei diritti UEFA e dei
diritti televisivi della Serie A e Coppa Italia generati dalla Capogruppo. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
piano di rimborso della linea capitale in rate semestrali, parte dal 30 giugno
2024, preceduto da un periodo di preammortamento con pagamento della sola linea
in conto interessi:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">- 1
rata da Euro 3,57 milioni il 30 giugno 2024;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">- 1
rata da Euro 3,69 milioni il 30 dicembre 2024;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">- 1
rata da Euro 3,82 milioni il 30 giugno 2025;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">- 1
rata da Euro 3,95 milioni il 30 dicembre 2025;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">- 1
rata da Euro 4,08 milioni il 30 giugno 2026;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">- 1
rata da Euro 4,22 milioni il 30 dicembre 2026;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">- 1 rata finale per Euro 391,67 milioni entro il 9 febbraio
2027.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La rata in linea interessi in scadenza al 30 giugno 2022,
pari a Euro 10.972 migliaia, è stata regolarmente pagata.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Debiti per
finanziamento Soci,<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">I Debiti per finanziamento Soci ammontano a Euro 128.505.477
(€ 81.235.696 nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2022/23 sono state erogate tranches di finanziamento
fruttifero di interessi al tasso fisso netto dell’11%:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">il 22.02.2023 € 10 milioni;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">il 16.03.2023 € 16 milioni;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">il 17.04.2023 € 25 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Si aggiunga che il 25.09.2023 l’azionista di riferimento ha
prestato 76 milioni di Euro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>crediti verso enti
settore specifico</u></b> ammontano a € 72,1 milioni (€ 48,56 milioni nel 2021/22).
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli importi
maggiori riguardanti le <u>società nazionali</u> riguardano: US Sassuolo Calcio
Srl per € 15.482.000; SOCIETA’ SPORTIVA CALCIO NAPOLI SPA per € 500.000; Salernitana
per € 4.730.000; ATALANTA BERGAMASCA CALCIO SPA 1.783.000; U.C. SAMPDORIA
S.P.A. per € 1.797.000; AS ROMA per € 2.418.000; Associazione Calcio MONZA SPA
per € 2.643.000. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli
importi maggiori riguardanti le <u>Società Estere</u>, pari a € 10,15 milioni, riguardano:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">CLUBE
DE REGATAS DO FLAMENGO per € 3.000.000; STANDARD DE LIEGE SA per €3.500.000; STADE
REIMS per € 1.893.000; ALBACETE BALOMPIE S.A.D. per € 808 mila; ASTON VILLA
FOOTBALL CLUB per € 114 mila e Paris Saint Germain per € 489 mila.<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">I crediti verso società nazionali sono regolati presso la
stanza di compensazione della L.N.P. Serie A in compensazione delle posizioni
debitorie.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>I Debiti verso
enti settore specifico</u></b> ammontano a € 97,53 milioni e riguardano i
rapporti con enti e società del settore e mostrano un decremento di € 48,1
milioni rispetto al 2021/22.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nello
specifico, i debiti verso società calcistiche nazionali ammontano a € 75,62
milioni (€ 95,4 milioni nel 2021/22). Gli importi maggiori riguardano: SOCIETÀ
SPORTIVA LAZIO SPA con € 20,6 milioni; ATALANTA BC SPA con 22,22 milioni; US
SASSUOLO CALCIO SRL con 14,39 milioni ed EMPOLI FOOTBALL CLUB S.P.A. con 12,53
milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
debiti verso società calcistiche estere ammontano a € 10,77 milioni circa (€ 36,38
milioni nel 2021/22). Gli importi principali riguardano: MANCHESTER UTD F.C.
LTD con 3,79 milioni; PSV NV con € 5,5 milioni e VFL Rhede con € 8273 mila<span lang="EN-GB" style="mso-ansi-language: EN-GB;">.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p> </o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Per quanto riguarda i
debiti tributari rateizzati non correnti, nel caso dell’Inter, figurano €
27.205.648 e si riferiscono alla rateazione concessa fino a settembre 2027
dalle norme ai tempi del COVID e fino alla Legge di Bilancio del 29 dicembre
2022.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2022/23, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>il
debito finanziario netto ai fini del Fair Play Finanziario risulta superiore
sia al fatturato netto che al valore della produzione.</u></b><u> <o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal">Il rapporto tra posizione finanziaria netta ed EBITDA, che è
positivo per € 82.701,35, risulta pari a 5,29. In altre parole, la differenza
tra ricavi e costi operativi, senza considerare gli ammortamenti, determinatasi
nel 2022/23, se si ripetesse negli anni successivi, riuscirebbe a rimborsare il
debito netto in più di cinque anni circa. Di solito il rapporto Net Debt/EBITDA
si giudica positivamente quando è inferiore a 2. Invece, quando supera 3, pone
dei dubbi sulla sostenibilità del debito, a maggior ragione occorre il sostegno
della proprietà.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Non emergerebbero
debiti finanziari per lo stadio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Gli altri debiti.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">In base al Regolamento del Fair Play Finanziario, le società
di calcio richiedenti <st1:personname productid="la Licenza UEFA" w:st="on"><st1:personname productid="la Licenza" w:st="on">la Licenza</st1:personname> UEFA</st1:personname>,
non devono avere debiti scaduti verso i club, i dipendenti e/o le autorità
sociali o fiscali, a meno che tali debiti siano oggetto di contenzioso, con
valide argomentazioni a supporto.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce “debiti” iscritta nello stato patrimoniale è diminuita
da <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ <st1:metricconverter productid="881.150.062 a" w:st="on">881.150.062<span style="font-weight: normal;">
a</span></st1:metricconverter><span style="font-weight: normal;"> € 807.377.862,
di cui </span>€ </b>409.312.466 per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Debiti
obbligazionari</b>, € 128,5 milioni per debiti verso soci, € 145,6 milioni per
debiti verso enti settore specifico; € 69.211.233 (€ 95,7 milioni nel 2021/22) per
debiti verso fornitori e € 66,86 milioni per debiti tributari. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Tra i
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>debiti verso fornitori</u></b> si
segnalano i debiti verso agenti Fifa per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€
25.703.000</b> (€ 32,24 milioni nel 2021-22; € 35,58 milioni nel 2020-21; €
32,18 milioni nel 2019-20; € 25,19 milioni nel 2018-19; € 32 milioni nel
2017-18; € 24,7 milioni nel 2016-17; € 28,8 milioni nel 2015-16; € 28,2 milioni
nel 2014-15) ed i <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>debiti verso il
Comune di Milano per fatture da ricever per € 10.151.000</u></b> riferiti ai
corrispettivi per affitto dello stadio da utilizzare a compensazione con le
migliorie effettuate dalla Capogruppo, che figurano nella voce
“Immobilizzazioni immateriali”. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">debiti verso il personale</b>, variano da €
<st1:metricconverter productid="49.453.000 a" w:st="on">49.453.000 a</st1:metricconverter>
€ 28.944.000. Le retribuzioni a personale tesserato maturate al 30 giugno 2023,
pari ad Euro 6,29 milioni (€ 8,81 milioni al 30.06.22), sono state liquidate
nel corso dei mese di luglio 2023. I debiti relativi all'accantonamento dei
premi maturati dai tesserati e dal personale dipendente legati agli obiettivi
stagionali raggiunti, pari ad <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Euro 20,79
milioni</b> (€ 25.15 milioni al 30.06.22), la cui liquidazione avverrà nel
corso dell’esercizio 2023/2024. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
motivo della riduzione risiede nel fatto che nel 2021/22 figuravano anche i
debiti per incentivi all’esodo a tesserati pari ad Euro 10,73 milioni per
calciatori non più impiegati nel progetto tecnico.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">debiti tributari</b> variano da € <st1:metricconverter productid="84.189.106 a" w:st="on">84.189.106 a</st1:metricconverter> € 66.860.040<span style="color: red;">. </span>I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">debiti per
IRPEF su lavoro dipendente</b> ammontano a circa € 66.860.040<span style="color: red;"> </span>(€ 70.929.000 nel 2021/22) e si riferiscono per E
50.800.000 (€ 70.929.000 nel 2021/22) a ritenute maturate retribuzioni verso i
tesserati, pagate dalla Capogruppo nei mesi successivi al 30 giugno 2023, oltre
che alle ritenute rateizzate fino a settembre 2027, come previsto dalle norme. Figurano
debiti per la “With Holding Tax” per circa € 9.664.000 (€ 7.461.000 nel 2021/22).
I debiti per la “With Holding Tax” sono relativi alle ritenute sugli interessi
passivi pagati sui finanziamenti erogati dalla Controllante ‘Great Horizon
S.à.r.l.’.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
Debiti imposta IRAP ammontano a € 1.315.000 (€ 3.207.000 nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce dei fondi rischi “2) per imposte, anche differite” è
esposta per € 7.445.816.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">altri Fondi rischi </b>diminuiscono da € <st1:metricconverter productid="15.113.366 a" w:st="on">15.113.366 a</st1:metricconverter> € <span style="color: black;">8.872.563</span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Risultano
utilizzati € 4 milioni per il pagamento di un Settlement Agreement all’UEFA e
774 mila per un risarcimento transattivo per una controversia giudiziaria.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Rendiconto
Finanziario.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Le variazioni di Disponibilità liquide risultano negative
per € 38.667.895. Tale variazione negativa è dipesa dal flusso generato
dall’attività di investimento, che è stato <u>negativo</u> per € 60.438.062 e
dal flusso generato dall’attività operativa, che ha generato flussi <u>negativi</u>
per € 28.811.818 e dal flusso generato dall’attività di finanziamento, che ha
determinato flussi <u>positivi</u> per € 50.995.818.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2022/23 i flussi generati dall’attività operativa si
sono mostrati insufficienti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La gestione cinese dell’Inter ha operato nella logica de “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">il debito paga il debito</b>”, ovviamente
tale logica porta al conseguente aumento del debito. Il<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> finanziamento soci</b> ha determinato flussi <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">positivi per € 51.000.000</b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nell’ambito dell’attività operativa, il flusso finanziario
prima delle variazioni del Capitale Circolante Netto risulta positivo per € 57.448.813.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjNxuLADY2mlSLReCGi5G7CzZhF5SqrSQzkNdVabpDzed3BRmSIHdrNbghroGAprytvUIOUXR2vDMflUxdGp1Y1yEq8wqsF3vsMEP39nIIyc_N8K_VUti9_uxZ3JxtDV2l6C53ddsUx6oYVNd8nf0JJNG4afsdfGvCkseih4tQARCtaGY1mw99LcsH6LTfk/s822/2023%20rf.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="276" data-original-width="822" height="203" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjNxuLADY2mlSLReCGi5G7CzZhF5SqrSQzkNdVabpDzed3BRmSIHdrNbghroGAprytvUIOUXR2vDMflUxdGp1Y1yEq8wqsF3vsMEP39nIIyc_N8K_VUti9_uxZ3JxtDV2l6C53ddsUx6oYVNd8nf0JJNG4afsdfGvCkseih4tQARCtaGY1mw99LcsH6LTfk/w608-h203/2023%20rf.png" width="608" /></a></div><p>Nel 2022/23, dal lato investimenti risultano uscite
finanziarie per l’acquisto di Diritti pluriennali alle prestazioni Calciatori per
€ 22.339.020 (€ 115.728.672 nel 2021/22), totalmente coperte dal
disinvestimento per la cessione di Diritti pluriennali alle prestazioni
calciatori realizzato per € 39.527.818 (187.923.647 nel 2021/22).</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Da evidenziare che la cessione dei calciatori ha finanziato l’acquisto
dei nuovi calciatori.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Valore della Rosa.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj6oWgMm1ehmoClrBdiUCnhYW5UJEOt8RjMgYkoB7K9fLLbGmthps_p5Zbz3aIIesoBC6eB2ucFA4qIhQyru5k15lCsDvSAKG6h-46kUDUDvEl7Flb5on4iagFo270k4B8RMARw3XwxhmvbT48RwwehxENe6rIYCg9DIQykmmf1onJbrkM7CdxkshhFTNxr/s827/2023%20vr.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="223" data-original-width="827" height="225" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj6oWgMm1ehmoClrBdiUCnhYW5UJEOt8RjMgYkoB7K9fLLbGmthps_p5Zbz3aIIesoBC6eB2ucFA4qIhQyru5k15lCsDvSAKG6h-46kUDUDvEl7Flb5on4iagFo270k4B8RMARw3XwxhmvbT48RwwehxENe6rIYCg9DIQykmmf1onJbrkM7CdxkshhFTNxr/w579-h225/2023%20vr.png" width="579" /></a></div><p>Il
valore netto dei diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori ammonta a
€ 134.850.030 (€ 224.546.194 nel 2021/22). La variazione è dovuta ad
investimenti per € 23 mila (€ 120,23 milioni nel 2021/22), cessioni per un
valore contabile netto di € 40 mila (€ 82,74 milioni nel 2021/22) ed
ammortamenti per 89,95 milioni (€ 101,07 milioni nel 2021/22).</p><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Tra i principali calciatori acquistati
figurano:</u></b> Acerbi dalla Lazio per € 4.000; altri per € 10,5 mila e lo svincolato
Thuram per € 8 mila.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Tra i principali calciatori ceduti
figurano: </u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Cesare
Casadei al Chelsea</span>; Pinamomti</b> (Sassuolo); <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Pompetti</b> (Catanzaro) e gli svincolati Vidal e Sanchez.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Per
le<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> acquisizioni a titolo temporaneo
figurano:</b> Lukaku e Bellanova.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Gestione Economica.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nell’esercizio 2022/2<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">3,
il valore della produzione diminuisce da € <st1:metricconverter productid="439.642.868 a" w:st="on">439.642.868 a</st1:metricconverter> € 425.475.461.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I costi della
produzione</b> diminuiscono da € <st1:metricconverter productid="527.911.546 a" w:st="on">527.911.546 a</st1:metricconverter> € 465.509.141.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u>Il valore della produzione consolidato</u> 2022/23 risulta
<u>diminuito del 3,2%</u> rispetto al 2021/22. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2019-2020, il valore della produzione era pari a € 372.370.111.
Nel 2018-2019, il valore della produzione era pari a € 364.712.220. Nel 2017-2018,
il valore della produzione era pari a € 417.080.234.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La differenza principale riguarda la voce ricavi TV per la
disputa della finale della Champions League 2022/23.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il <b>fatturato netto</b>,
senza plusvalenze, prestiti aumenta da € 321,5 milioni a <b><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">€ 385,9 milioni</span>.</b></p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u>I costi della produzione diminuiscono dell’ 11,8%,</u> da
€ 527,91 milioni a € 465,51 milioni. Il 48,7% di tali costi è rappresentato dal
costo del personale e il 19,3% dall’ammortamento della rosa calciatori.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
diminuzione è dovuta al decremento degli ammortamenti e al decremento del costo
del personale.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La differenza tra ricavi e costi della produzione risulta negativa
per 40.033.680 (-€88.268.678 nel 2021/22). <o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhwxO-xGZ6oL11RhqWRdsXO_QQHS7zMsBpR_Go_UcVYFSEoszxvLObUcRzgMMzmkluLYwuHyRCtBId7SEH2BUdMlV23e3O0zQGpyJIy7SxzruC_rqMoiupDu3oaFQtOTe-odmRoORM6CUbEf_8zdkZwZinnrsCUFnMyfruRb4mjaxDJ1p1nHQd_7_b7y-M9/s823/2023%20ce.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="466" data-original-width="823" height="315" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhwxO-xGZ6oL11RhqWRdsXO_QQHS7zMsBpR_Go_UcVYFSEoszxvLObUcRzgMMzmkluLYwuHyRCtBId7SEH2BUdMlV23e3O0zQGpyJIy7SxzruC_rqMoiupDu3oaFQtOTe-odmRoORM6CUbEf_8zdkZwZinnrsCUFnMyfruRb4mjaxDJ1p1nHQd_7_b7y-M9/w557-h315/2023%20ce.png" width="557" /></a></div><p class="MsoNormal"><b>I Ricavi.</b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
ricavi derivanti dalla cessione dei <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>diritti
radiotelevisivi</u></b> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>nazionali</u></b>
risultano pari a € 87.069.000 (€84.239.107 nel 2021/22). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Per
quanto riguarda <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">proventi televisivi UEFA</b>,
che ammontano a € 99.582.000;<span style="color: red;"> </span>mentre, nel 2021/22,
erano pari a € 62.303.836. L’incremento dipende dal percorso migliore in UEFA
Champions League 2022/23-<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>I ricavi commerciali</u></b>, risultano diminuiti,
da € 85,78 milioni a € 74,5 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il decremento è dovuto dal venir meno dei
ricavi da “naming rights” </b>e dal fatto che il contratto con “ebay” è stato
stipulato a condizioni meno favorevoli.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Proventi da sponsorizzazioni </u></b>pari
ad Euro <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">54.4378.000</b> (€43.497.058 nel
2021/22) riguardano i corrispettivi riconosciuti dallo “Sponsor Ufficiale” “Wavemaker
– Paramount+” e dallo “Sponsor Tecnico" Nike, dal Jersey Sponsor-back
(Lenovo) e dal Jersey Sponsor- sleeves (ebay – da gennaio 2023); nonché
“Sponsorship EU in house /Regional/Global” I ricavi per “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Sponsorship EU/ in House</u></b>” nella sostanza riguardano ricavi
da concessione di spazi promo pubblicitari.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
proventi pubblicitari risultano pari a € 6.964.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel
Conto economico consolidato dell’Inter, i proventi relativi ai diritti
d’archivio RAI-Infront e a “Inter TV, risultano pari complessivamente a € 9.881.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u> proventi commerciali e royalties</u></b>
risultano pari € 13.160.000 (€ 6.472.314 nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span><b><u>I ricavi da gare</u></b>, variano da €
37,66 milioni a <b>€ 78,97 milioni</b>.</p><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I ricavi
da gare prima squadra (Botteghino) risultano pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 56.829.148</b>, nel 2021/22 risultavano pari a € 34.485.624,<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Gli abbonamenti</b> sono aumentatati, da €
1.569.645a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 22.139.373. <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
ricavi da Coppe Internazionali risultano pari a € 27.396.000. Tali ricavi, nel 2021/22,
erano pari a € 8.009.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">incassi da gare di
campionato in casa</b> ammontano a € 23.477.000 (€ 22.630.000 nel 2021/22) e
quelli per le gare di TIM Cup a € 5.371 .000 (€ 5.426 .000 nel 2021/22). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I ricavi da tornei e amichevoli, passano da € 20 mila a € 585
mila.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">contributi in conto
esercizio</b> pari a € 17.466.000 (€ 16.612.651 nel 2021/22), nella tabella
sopra classificati tra gli altri ricavi, riguardano principalmente i contributi
della Lega legati ai premi della Tim Cup e aumentati a seguito delle vittorie e
ai ricavi collettivi esclusi i diritti audiovisivi.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
voce del Conto Economico “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Altri ricavi e
proventi diversi</b>”, ammontante a Euro 18.055.000<span style="color: red;"> </span>(€22.999.055
nel 2021/22)<span style="color: red;">, </span>riguarda per Euro 4.707.000 i
ricavi relativi alla ripartizione da parte della LNPA di somme da risarcimento
danni a seguito della transazione con l’emittente televisiva MediaPro;
sopravvenienze attive e insussistenze del passivo per € 10.551.000 (€ 11.894.000
nel 2021/22); rimborsi assicurativi inerenti agli infortuni patiti dai
calciatori della Prima Squadra per Euro 650.000, i ricavi da Inter Academies
per Euro 914.000 (€897.000 nel 2021/22); rilascio degli accantonamenti
effettuati, pari ad Euro <st1:metricconverter productid="3.091.000, a" w:st="on">3.091.000,
a</st1:metricconverter> fronte di due posizioni creditorie verso LNPA e Sky
Italia; Rimborso ricevuto per le spese mediche sopportate per il COVID per € 2.540.000
e servizi erogati alle collegate per € 1.868.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Dl
primo luglio 2022 non è più permesso capitalizzare i <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>costi del vivaio</u></b>, che nell’esercizio precedente ammontavano ad
€ 8.899.515 (€8.849.667nel 2020/21). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="color: red;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il
Player Trading.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgghEFCg4Z1r9J6N_yHO14xbNOpc2r8r3j1b5z5-nGLVB9T8jXL18bQTRCYPd2jOJRTHi550Hu-fQ5GOaenhmyTmZf9p5zKXvKE2mWkHYs7DQhEHU8SY9UO8EB3oLYioHrQhnyLJlBW3SbpSgsWvgkaSubQLJEmRm0qa3NGBDPDGojnzyeH5ZSjHmCCSrvV/s823/2023%20pt.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="332" data-original-width="823" height="222" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgghEFCg4Z1r9J6N_yHO14xbNOpc2r8r3j1b5z5-nGLVB9T8jXL18bQTRCYPd2jOJRTHi550Hu-fQ5GOaenhmyTmZf9p5zKXvKE2mWkHYs7DQhEHU8SY9UO8EB3oLYioHrQhnyLJlBW3SbpSgsWvgkaSubQLJEmRm0qa3NGBDPDGojnzyeH5ZSjHmCCSrvV/w550-h222/2023%20pt.png" width="550" /></a></div><p>Il Player Trading dell’Inter nel 2022/23 evidenzia un
risultato negativo. La differenza tra plusvalenze e minusvalenze non riesce a
coprire il costo annuale dei cartellini dei calciatori rappresentato dagli
ammortamenti.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le <u>plusvalenze</u> diminuiscono da € <st1:metricconverter productid="105.232.497 a" w:st="on">105.232.497 a</st1:metricconverter> € 28.875.955
e hanno un’incidenza sul valore della produzione dello 6,79%<span style="color: red; font-size: 14pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;"> </span>(23,94% nel
2021/22). Le Plusvalenze derivanti dalle cessioni diritti prestazioni
calciatori sono relative alla cessione di Casadei al Chelsea Pinamonti al
Sassuolo e Pirola alla Salernitana).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Le <u>minusvalenze</u>
da cessione dei diritti alle prestazioni calciatori risultano pari ad Euro 634.125
(€ 50.536 nel 2021/22) e riguardano principalmente il settore giovanile.Le
minusvalenze da cessione diritti pluriennali, riguardano principalmente Gambalo,
Fonseca e Djibril,<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><u>I
costi per l'acquisizione temporanea</u> delle prestazioni dei calciatori, pari
a€ 10.975.748 (€ 270.000 nel2021/22) si riferiscono a Lukaku e Bellanova.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Per
quanto riguarda, le <u>cessioni di calciatori a titolo temporaneo</u>,
ammontanti a € 1.052.500 (€1.246.479 nel 2021/22) riguardano Lorenzo Pirola e Lucien
Agoumè.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>altri oneri da
gestione calciatori</u></b>, pari a Euro 1.493.487 (€4.723.285 nel 2021/22),
sono principalmente relativi ai contributi di solidarietà maturati
nell’esercizio relativi alle operazioni di mercato con club internazionali
riguardanti la cessione dei calciatori di Achraf Hakimi.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli <u>altri
proventi da gestione calciatori</u>, ammontano a Euro <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">9.652.751</b> (€2.469.482 nel 2021/22), sono relativi ai premi diversi
da campagna trasferimento calciatori maturati per i calciatori Jens Odgaard,
Achraf Hakimi, Matteo Politano, Nicolò Zaniolo e Davide Bettella, per Euro 7.188.000;
ai proventi FIFA legati alla partecipazione dei calciatori della Prima Squadra,
con le rispettive nazionali, al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Mondiale
in Qatar</b> per Euro 2.050.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli <u>ammortamenti della rosa calciatori</u>, sono diminuiti
di 11,14 milioni di Euro, da € 101,07 milioni a € 89,93 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I Costi della Produzione.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il costo dei dipendenti, al 30 giugno <st1:metricconverter productid="2023 in" w:st="on">2023 in</st1:metricconverter> rapporto al valore
della produzione incide per il 53,3%, ma se considerassimo il fatturato netto
la percentuale aumenterebbe al 77,3%. Il costo del personale risultante dal
bilancio consolidato è pari a € 226.919.807 (€ 248.434.227 nel 2021/22) e
risulta un decremento dell’8,7%. Il costo totale del personale tesserato è diminuito
da € <st1:metricconverter productid="197.542.000 a" w:st="on">197.542.000 a</st1:metricconverter>
€ 184.790.000. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I compensi
contrattuali dei calciatori sono diminuiti da € <st1:metricconverter productid="152.519.000 a" w:st="on">152.519.000 a</st1:metricconverter> € 142.953.000,
quelli per gli allenatori e i tecnici, aumentano da € <st1:metricconverter productid="13.052.000 a" w:st="on">13.052.000 a</st1:metricconverter> € 16.330.000,
mentre i Premi rendimento diminuiscono, forse per la vittoria in campionato, da
€ <st1:metricconverter productid="29.520.000 a" w:st="on">29.520.000 a</st1:metricconverter>
€ 24.168.000. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
diritti di immagine ammontano a € 1.339.000 (€ 2.452.000 nel 2021/22). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il numero di calciatori è aumentato da <st1:metricconverter productid="86 a" w:st="on">86 a</st1:metricconverter> 85; invece, il totale della
forza lavoro è diminuito da <st1:metricconverter productid="498 a" w:st="on">498
a</st1:metricconverter> 492.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli ammortamenti e le svalutazioni complessivi sono pari a €
122.205.712 (€ 168.735.438 nel 2021/22), di cui € 89.925.000 per ammortamenti
rosa calciatori (€ 101.071.000 nel 2021/22) ed € 6,7 milioni per l’ammortamento
relativo alla capitalizzazione dei costi vivaio (€8,21 milioni nel 2021/22). Gli
ammortamenti delle immobilizzazioni materiali ammontano ad € 1.831.228 (€
1.844.157 nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’ Indicatore di
Costo del Lavoro Allargato.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’
Indicatore di Costo del Lavoro Allargato è calcolato attraverso il rapporto tra
il Costo del Lavoro Allargato ed i Ricavi ed è finalizzato a misurare il peso
economico del costo del lavoro. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Costo del Lavoro Allargato include i costi per il
personale, comprensivi degli ammortamenti dei diritti alle prestazioni dei
calciatori; i Ricavi, considerati ai fini del denominatore del rapporto,
comprendono i Ricavi delle vendite e delle prestazioni, i Proventi da
sponsorizzazioni, i Proventi pubblicitari, i Proventi commerciali e royalties,
i Proventi da cessione diritti televisivi, i Proventi vari e le Plusvalenze da
cessione dei diritti alle prestazioni dei calciatori al netto delle relative
Minusvalenze. Per il Costo del Lavoro Allargato si considera il valore
risultante dall’ultimo bilancio d’esercizio approvato, mentre i Ricavi sono
dati dai loro valori medi degli ultimi tre bilanci d’esercizio approvati.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso in questione, se si considerasse tutto il costo del
personale, il valore è di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">0,786</b>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">costi per godimento dei beni di terzi </b>sono
pari a € 13.654.081 (€ 12.765.041 nel 2021/22). L’importo maggiore dei costi
per godimento dei beni di terzi, riguarda la concessione d’uso dello Stadio per
Euro 5.163.000 (€ 4.758.000 nel 2021/22). I Canoni licenza d’uso diversi variano
da € <st1:metricconverter productid="2.190.000 a" w:st="on">2.190.000 a</st1:metricconverter>
€ 2.646.000. G<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">li </b>Affitti passivi
aumentano da € <st1:metricconverter productid="3.310.000 a" w:st="on">3.310.000
a</st1:metricconverter> € 3 576.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">costi per
prestazioni di servizi</b> diminuiscono da € <st1:metricconverter productid="64.373.634 a" w:st="on">64.373.634 a</st1:metricconverter> € 62.080.360.
Tali costi comprendono<span style="color: red;"> </span>anche i costi specifici
tecnici diminuiti da € 24,28 milioni a € 12,63 milioni. Tale decremento è dovuto
al minor impatto dei costi accessori per la campagna trasferimenti, che riguardano
principalmente i compensi per Agenti FIFA, che sono diminuiti da € 22,978
milioni a € 10,88 milioni. I costi per l’attività sportiva ammontano a € 6,53
milioni (€ 6,42 milioni nel 2021/22) e comprendono i costi per allenamenti e
ritiri pari a Euro 2.311.000<span style="color: red;"> </span>(€ 2.110.000 nel 2021/22).
Tra le spese amministrative spiccano i servizi da collegate pari a € 5.434.000 (€
4.977.000 nel 2021/22) e riguardano i servizi di gestione dello Stadio
riaddebitati, in base a contratto, da Mi-Stadio. Il costo dei consulenti esterni
è aumentato da € 4,06 milioni a € 6,55 milioni. <u>Compare <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">il compenso agli amministratori</b> per € 1.892.000 (</u>€ 1.591.000 nel
2021/22). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">altri accantonamenti</span></b> diminuiscono da € <st1:metricconverter productid="12.006.531 a" w:st="on">12.006.531 a</st1:metricconverter> € 564.000
e riguardano principalmente:<span style="color: red;"> </span>si riferiscono
principalmente alla stima degli oneri delle controversie.<i style="mso-bidi-font-style: normal;"><o:p></o:p></i></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Bisogna
osservare che nel 2017/18 era negativa per € 34,7 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli
oneri finanziari pari a € 39,02 milioni (€ 49,97 milioni nel 2021/22),
riguardano interessi passivi su debiti verso factoring per circa € 522.000 (€
7.867.000 nel 2021/22), <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>interessi
passivi su debiti verso controllanti per € 6.270.000 (€ 4.800.000 nel 2021/22)</u></b>,
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">gli oneri per il prestito
obbligazionario per</b> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 29.380.000</b>
(<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 25.387.000</b> nel 2021/22), Oneri
accessori su finanziamenti e prestiti obbligazionari € 295.000 (€ 5.463.000 <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>nel 2021/22) e oneri finanziari su debiti
verso banche per € 5.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’attualizzazione dei prestiti a medio /lungo termine ha
comportato costi per € 3.114.000 (€ 4.924.000 nel 2021/22)<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda i proventi finanziari, l’importo di € 695
mila (€ 955 mila nel 2021/22), si riferisce a interessi attivi per
attualizzazione dei crediti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p> </o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La regola della
stabilità.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Nella
sostanza per il principio cardine della stabilità, del nuovo Regolamento UEFA,
è previsto, per la regola del pareggio di bilancio, uno scarto di Euro 60
milioni in 3 anni oltre al controllo sul Fair Value delle transazioni.</span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Ai fini del Fair Play Finanziario <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>il bilancio 2020-21 dovrà essere valutato insieme al bilancio 2019-<st1:metricconverter productid="20, a" w:st="on">20<span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;">, a</span></st1:metricconverter><span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;"> causa
della Pandemia Covid-19.<o:p></o:p></span></u></b></p>
<p class="MsoNormal">Nel calcolo dovrà essere considerato <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l'impatto finanziario negativo del COVID-19,</b> definito come la
perdita di ricavi dovuta alla differenza tra i ricavi medi rilevati negli
esercizi 2019-2020 e 2020/2021 e i corrispondenti ricavi medi attesi <u>previsti</u>
per gli stessi periodi, che come minimo dovranno essere uguali a quelli del
periodo di monitoraggio chiuso nel 2019, anche considerando eventuali aumenti
contrattuali.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Ai fini del Regolamento del Fair
Play Finanziario</span>, il periodo di monitoraggio per il 2022/23 è stato
esteso e copre quattro periodi di rendicontazione, ovvero gli esercizi che
terminano nel 2018, 2019, 2020 e 2021;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">La UEFA
stessa ha comunicato che, per l’ottenimento della licenza 2021/2022, valuterà
come un unico periodo il bilancio 2019-2020 e 2020-2021.</span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso in questione, il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">risultato prima delle imposte</b> è negativo per € 77.228.355.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">risultato prima
delle imposte</b> 2021-2022 risulta negativo per € <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">136.602.520</b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte 2020-2021 risulta <u>negativo</u>
per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 23</b>9.474.029<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte 2019-2020 risulta <u>negativo</u>
per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ </b>97.237.412<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
risultato prima delle imposte 2018-2019 risulta <u>negativo</u> per €
40.320.833.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La somma algebrica del risultato prima delle imposte per il 2019/20,
202021, 2021/22 e il 2022/23; <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>è
negativa per € 550,5 milioni tuttavia il 2021/22 andrà valutato unitamente al 2019/20</u></b>.
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’aggregato EBT è il punto di partenza per la valutazione
del “Break-even result” ora denominato “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Football
Earnigs</b>” ai fini del Financial Fair Play.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Da tale risultato si possono escludere i costi per il settore giovanile,
la squadra femminile, gli altri ammortamenti che non riguardino i calciatori.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u><o:p><span style="text-decoration: none;"> </span></o:p></u></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Il saldo delle
imposte, è negativo per 8,14 milioni di Euro</u></b> di cui imposte correnti
pari a Euro 8.745.150; imposte differite positive pari Euro 414 mila.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato consolidato del Gruppo Inter dell’esercizio 2022/23
presenta la perdita di € 85.372.658 (<b>€ </b>140.056.180 <span style="mso-bidi-font-weight: bold;">nel 2021/22)</span>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Ai fini del calcolo e del rispetto dei limiti del
“break-even” del Fair Play Finanziario, nella determinazione del “<b>Football Earnigs</b>” non si
considereranno: gli altri ammortamenti; plusvalenze e minusvalenze determinate
da attività fisse che non siano i calciatori; gli oneri finanziari determinati
da investimenti “virtuosi”; le spese per il settore giovanile e femminile,
anche gli effetti economici dovuti alla pandemia COVID.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Conclusioni. <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">La gestione caratteristica è caratterizzata da un elevato
fabbisogno di cassa operativo e finanziario.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Per
le prospettive di gestione nel futuro è significativo che si sia evidenziato
che nonostante il miglioramento dei risultati sportivi sia previsto un
ulteriore esercizio in perdita con relativo assorbimento di cassa col
necessario intervento finanziario della proprietà. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Bisognerà
coprire la perdita dell’esercizio 2020/21 e dell’esercizio 2021/22 che hanno
potuto godere delle dilazioni quinquennali per la copertura complessivamente per
circa 342 milioni di Euro.</p><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Entro
il 9 febbraio 2027 bisognerà rimborsare il prestito obbligazionario per 475
milioni di Euro,<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Dalle
notizie di stampa trapelate sembra che l’Inter non intenda aderire alla Superlega
e rimanere legata all’UEFA.</p><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p><br /><p></p>Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-73915880589823595272023-12-10T02:42:00.000-08:002023-12-10T02:45:48.407-08:00Manchester City 2022/23: “Triplete” con utile di £ 80,3 milioni grazie alla vittoria in UEFA Champions League e £ 121,7 milioni di plusvalenze.<p></p><div style="text-align: center;"> <a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgmjqvHLJn01U_jApgVV-5qSZ6ysqHE4CCuDBjDpMstKi2PMKqUWgyasTGzOhe7sXfYxuKb30ze3F2ynU7629MQXAXVWqcB4hgOfr-oARKL5Lg_QqhWgkyQha7Emlr0EX1Ib1mDzRiTQsyP3WHNEPxBJtLFAqYQCrmzrurRPDsP5h_M-vUFTY7LNExfckq8/s225/logo.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em; text-align: center;"><img border="0" data-original-height="225" data-original-width="225" height="225" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgmjqvHLJn01U_jApgVV-5qSZ6ysqHE4CCuDBjDpMstKi2PMKqUWgyasTGzOhe7sXfYxuKb30ze3F2ynU7629MQXAXVWqcB4hgOfr-oARKL5Lg_QqhWgkyQha7Emlr0EX1Ib1mDzRiTQsyP3WHNEPxBJtLFAqYQCrmzrurRPDsP5h_M-vUFTY7LNExfckq8/s1600/logo.jpg" width="225" /></a></div><br /><p></p><p class="MsoNormal">Luca Marotta</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a></p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per il Manchester City la stagione 2022/23 è stata una
stagione sportiva da “triplete”, vincendo la Premier League, la FA Cup e la
UEFA Champions League.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il successo sportivo ha determinato il successo economico,
con un utile netto record di oltre 80 milioni di sterline.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il bilancio al 30 giugno 2023 di “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Manchester City Football Club Limited</b>”, società del club omonimo di
calcio di Premier League inglese e controllata direttamente dalla società
Manchester City Limited, si è chiuso con un utile di £ 80,3 milioni, pari a
circa € 93,6 milioni, al cambio del 30.06.2023 di 1 € = <span style="background: white;">0,8582</span>8 £.<span style="color: red;"> </span>L’esercizio 2021/22 si
era chiuso con un utile di £ 41,7 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I profitti derivanti dalla cessione di calciatori, sono
stati pari a 121,72 milioni di sterline (2022: £ 67,7 milioni; 2021: £ 68,5
milioni) e hanno contribuito a determinare l'utile netto dell'esercizio chiuso
al 30 giugno,<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tali profitti, negli ultimi cinque anni, hanno superato i 336
milioni di sterline.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’EBIT risulta positivo
per £ 86,08 milioni, nel 2021/22 era positivo per £ 46,29 milioni.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Il Manchester
City, ha superato la soglia di fatturato netto dei 700 milioni in sterline, raggiungendo
la cifra di 712,8 milioni di Sterline, pari a 830,46 milioni di Euro. <o:p></o:p></u></b></p>
<p class="MsoNormal">Il fatturato 2022/23 aumenta del 16,3% (+£99,75 milioni) rispetto
all'anno precedente.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’aumento dei ricavi è dovuto percorso vittorioso in UEFA
Campions Leaguee.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Club ha un patrimonio netto di oltre £ 790 milioni. Il
rapporto salari / ricavi è del 59,3% (2021/22: 57,7%; 2020-21: 73,5; 2019-20: 58,9%).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Dal punto di vista sportivo</u></b>, nella
stagione 2022/23, la prima squadra maschile si è classificata al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Primo posto in Premier League</b> con 89 punti
(primo posto nel 2021/22 con 93 punti). In FA Cup ha vinto in finale con il Manchester
United per 2-1; mentre, nel 2021/22 ha perso in semifinale con il Liverpool.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2022/23, a Istanbul il Manchester City ha trionfato in
UEFA Champions League; mentre nella stagione sportiva 2021/22 ha perso la
semifinale con il Real Madrid. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">In
English League Cup 2022/23, il Manchester City è stato eliminato nei quarti di
finale dal Sothampton. Nel 2021/22, è stato eliminato al quarto da West Ham.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Si
tratta del terzo titolo consecutivo in Premier League, quinto in sei anni e
della settima FA Cup del club.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel Bilancio è evidenziato nel paragrafo “OTHER COMMITMENTS”
che nel luglio 2021 il Gruppo ha completato un prestito a termine di 650
milioni di dollari. Barclays, figurava come agente di garanzia per conto dei
finanziatori, e ha ottenuto una garanzia sul 100% delle attività del Gruppo.
Barclays può far valere la garanzia, previo avviso, in caso di inadempienza
continuata. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Inoltre è evidenziato che il Club è a <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">conoscenza di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">un'indagine in corso della Premier League</b>
legata alla speculazione derivanti dall'<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">hackeraggio
illegale </b>e dalla pubblicazione fuori contesto di e-mail del club</span>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il 6 febbraio 2023, in conformità con la regola W.82.1 della
Premier League, la Premier League ha deferito una serie di presunte violazioni
del regolamento della Premier League da parte del Manchester City Football Club
a una Commissione ai sensi della regola W.3.4 della Premier League.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel febbraio 2023, in risposta alle accuse, il club ha
rilasciato una dichiarazione pubblica in cui affermava che di essere favorevole
al riesame della questione da parte di una Commissione indipendente, per
valutare in modo imparziale l'ampio corpo di prove inconfutabili che esistono a
sostegno della sua posizione.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Gruppo.</b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">City Football Group è un gruppo che investe in attività
legate al calcio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tale gruppo è controllato da <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Newton Investment and Development LLC</b>, con una significativa
partecipazione di minoranza detenuta dalla società tecnologica globale Silver
Lake (18,16%).<b><span face=""Helvetica",sans-serif" style="color: #00285e; font-size: 27pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman";"> </span></b>Dal 23
settembre 2008 al dicembre 2015, il City Football Group è stato interamente
posseduto da “Abu Dhabi United Group Investment & Development” ("ADUG"), una società privata di investimenti e sviluppo appartenente
a Sua Altezza Sheikh Mansour bin Zayed Al Nahyan. Dal 25 luglio 2021, la
società madre ultima di City Football Group è Newton Investment and Development
LLC, una società registrata ad Abu Dhabi e anch'essa interamente controllata da
Sua Altezza Sheikh Mansour bin Zayed Al Nahyan.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">In un articolo del “Financial Times” era evidenziato che “CFG
ha venduto una quota del 10% alla società di private equity statunitense Silver
Lake Partners per 500 milioni di dollari due anni fa, che <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">ha valutato il
gruppo a 4,8 miliardi di dollari</span></u></b>”.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La società “Silver Lake” è il secondo maggiore azionista del
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">City Football Group, la società madre del Manchester City</span></u></b>.
Silver Lake è una società di investimento tecnologico globale.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Lo sceicco Mansour, ha acquisito il controllo del Manchester
City dal 2008, acquistando inizialmente il 90% per 210 milioni di sterline e
successivamente il restante 10%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Di fatto, “City Football Group Limited” è consolida il
bilancio di “Manchester City Football Club Limited”.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>“Manchester City
Football Club Limited” controlla al 100% “Manchester City Investments Limited”,
che risulta non operativa. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La società controllata al 33% è “Eastlands Strategic
Development Company Limited”, che risulta non operativa. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>I rapporti con le
parti correlate.<o:p></o:p></u></b></p>
<p class="MsoNormal">Le operazioni nel corso dell'esercizio chiuso al 30 giugno
2023 con la società “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">New York City
Football Club LLC</b>”, una consociata (“fellow subsidiary”) di “City Football
Group Limited”, riguardano prestiti per un totale £ 2.812.000 (2021/22: £ 2.112.000),
inclusi nei crediti con scadenza entro un anno e<span style="color: red;"> </span>fornitura
di servizi per £ 700.000 (2021/22: £ 542.000). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le transazioni effettuate nell'anno conclusosi il 30 giugno
2023 con <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Girona FC SAD</b>, una
consociata di City Football Group Limited, consistevano in crediti esigibili
entro un anno per un totale di £ zero (2021/22: £ 958.000) e la vendita di
servizi per un totale di £ zero (2022: £ zerò).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel corso dell'esercizio sono stati ceduti in prestito dal
Manchester City Football Club Limited al Girona Futbol Club SAD i seguenti
giocatori: Yan Bueno Couto e Yangel Herrera.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l'Espérance sportive
Troyes Aube Champagne <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Le transazioni effettuate nell'esercizio chiuso al 30 giugno
2023 con l'Espérance sportive Troyes<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Aube Champagne sono consistite nella fornitura di servizi
per £ 193.000 (2022: £ 146.000). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Un saldo di 193.000 sterline è incluso nei crediti esigibili
entro un anno (2022: £ 18.000).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Durante l'anno, i seguenti giocatori sono stati prestati dal
Manchester City Football Club Limited a l'Espérance sportive Troyes Aube
Champagne: Ante Palaversa and Marlos Moreno.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p><b>Voetbalclub Lommel SK
NV</b></p>
<p class="MsoNormal">Le transazioni effettuate durante l'esercizio chiuso al 30
giugno 2023 con il Voetbalclub Lommel SK NV sono consistite nella fornitura di
servizi per £193.000 (2022: £146.000). Un saldo di 339.000 sterline<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">è incluso nei crediti esigibili entro un anno (2022: £
146.000).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Durante l'anno, i seguenti giocatori sono stati venduti dal
Manchester City Football Club Limited<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">al Voetbalclub Lommel SK NV: Kluiverth Aguilar.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b>Esporte Clube Bahia
S.A.F.</b></p>
<p class="MsoNormal">Un saldo di 1.460.000 sterline è incluso nei debiti con
scadenza entro un anno (2022: zero sterline).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Durante l'anno, i seguenti giocatori sono stati dati in
prestito dal Manchester City Football Club Limited all'Esporte Clube Bahia
S.A.F: Kayky da Silva Chagas. Inoltre, i seguenti giocatori sono stati venduti
dal Manchester City Football Club Limited al Bahia: Diego Rosa.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Palermo Football Club
S.P.A.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nel corso dell'anno sono stati ceduti i seguenti giocatori
dal Manchester City Football Club Limited al Palermo Football Club S.P.A:
Claudio Gomes.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda i rapporti con <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Brookshaw Developments Limited</b>, che è una società anch'essa di
proprietà di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Newton Investment and
Development LLC</b>, tra i debiti con scadenza entro un anno figura un saldo di
£ 298.000; mentre, nel 2021/22 figurava un saldo di £ 289.000<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda le operazioni con<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> Eastlands Development Company Limited, </b>società anch'essa<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> </b>controllata da <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Newton Investment and Development LLC</b>, è evidenziato un saldo di 44.000
(2021/22: £ 44.000), che è incluso tra i crediti entro un anno.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Newton Investment & Development - Impresa individuale
L.L.C.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p>Per quanto riguarda i rapporti nei confronti di <b>Newton Investment & Development - Sole
L.L.C</b>., società capogruppo della Società a partire dal 25 luglio 2021, la
Società vanta un credito di 249.000 sterline (2022: 391.000 sterline) che è
incluso nei crediti esigibili entro un anno.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La continuità
aziendale.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">I revisori di BDO LLP non hanno segnalato nulla sull'utilizzo
da parte degli Amministratori del presupposto della continuità aziendale nella
preparazione del bilancio. Infatti hanno concluso la revisione affermando che
l'utilizzo da parte degli Amministratori del presupposto della continuità
aziendale nella preparazione del bilancio risulta appropriato. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il bilancio 2022/23 è stato redatto secondo il principio la
continuità aziendale, ossia i criteri di valutazione hanno tenuto conto che la
società è in grado di onorare gli impegni finanziari presi anche per il futuro.
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Consiglio di Amministrazione ha predisposto una
dettagliata previsione dei flussi di cassa con molteplici scenari e ha eseguito
stress-test sulla previsione dei flussi di cassa, considerando anche l'aumento
del tasso di interesse applicato al prestito a termine di 650 milioni di
dollari garantito nel luglio 2021.<span style="color: red;"> </span>Nell'ambito
di queste previsioni sono stati presi in considerazione anche il conflitto in
Ucraina, le pressioni inflazionistiche e l'attuale clima economico globale. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Dalla previsione risulta che la Società è in grado di
operare e far fronte alle proprie passività in scadenza di pagamento per almeno
12 mesi dalla data di approvazione del bilancio 2022/23.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">City Football Group Limited ha firmato una lettera di
sostegno finanziario per la Società per almeno 12 mesi dalla data di
approvazione del bilancio. Di conseguenza, il bilancio è stato preparato sulla
base della continuità aziendale.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nelle valutazione sulla continuità aziendale è menzionata
l’inchiesta della Premier League e le dichiarazioni pubbliche del Manchester
City sull’argomento.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Patrimonio Netto.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">L’articolo 69 del nuovo Regolamento “UEFA Club Licensing and
Financial Sustainability Regulations Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>, al punto 69.01
richiede che il Patrimonio Netto del richiedente la licenza evidenziato nel
proprio bilancio annuale o nel bilancio intermedio debba essere: positivo;
oppure migliorato del 10% o più rispetto al 31 dicembre precedente.<span style="color: red;"> </span>Al 30.06.2023 il Manchester City non ha problemi per
adempiere a questa regola.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La proprietà del Manchester City preferisce finanziarie
l’attività con mezzi propri, piuttosto che ricorrere al finanziamento soci,
quindi si fa ricorso prevalentemente al capitale di rischio rispetto a quello
di prestito.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg0qfK2oP0b2KASKaYAzDVvUdRRxhIRD3orHzAiSfRu6ylyNVap-kPqeOS15s_Uujlyqdw7hFXwySAzxTZBtG8ZH9c3pBWZied1kp1go0iuuN0OIbmRIupXFZ3NCtRCKDDvQFI0lfRof6rWMKm3WYoItVHf6Oy798xUUwT8WP5X03ubecPRRQZcesFs94xH/s884/sp%20mc%202023.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="451" data-original-width="884" height="306" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg0qfK2oP0b2KASKaYAzDVvUdRRxhIRD3orHzAiSfRu6ylyNVap-kPqeOS15s_Uujlyqdw7hFXwySAzxTZBtG8ZH9c3pBWZied1kp1go0iuuN0OIbmRIupXFZ3NCtRCKDDvQFI0lfRof6rWMKm3WYoItVHf6Oy798xUUwT8WP5X03ubecPRRQZcesFs94xH/w602-h306/sp%20mc%202023.jpg" width="602" /></a></div><br /><div>Il patrimonio netto è abbondantemente positivo e ammonta a £
790,04 milioni (€ 920,92 milioni). Rispetto al 2021/22, si è registrato un incremento
di £ 92,4 milioni (13,2%). La variazione è dovuta al risultato netto in positivo
per £ 80,37 milioni.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Capitale sociale è composto da n 1.339.574.450 azioni ordinarie
del valore nominale di £1 ciascuna.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nell'esercizio 2020-2021 sono state emesse 23.228.865 azioni
al valore nominale di 1 sterlina ciascuna. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il patrimonio netto e, quindi, i mezzi propri finanziano il 52%
dell’attivo. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span lang="EN-GB" style="mso-ansi-language: EN-GB;">L’indebitamento finanziario.<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal">Il nuovo regolamento di Sostenibilità Finanziaria della UEFA
– Edizione 2022 (“UEFA Club Licensing and Financial Sustainability Regulations
Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>)
nell’allegato J al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">punto j.6.1</span></b> esplicita
il concetto del “Rapporto di indebitamento sostenibile” (“Sustainable debt
ratio”), ossia alla fine del periodo di riferimento, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">l'indebitamento
netto</span></b> del licenziatario (diminuito dell'importo direttamente
attribuibile alla costruzione e/o modifica sostanziale dello stadio e/o di
strutture di allenamento) <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">deve essere inferiore a tre
volte</span><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">- la media (positiva) degli utili del periodo di riferimento
e di quello immediatamente precedente<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il CFCB, può considerare:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">i. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Grado di leva
finanziaria</b> – ossia, il livello di indebitamento netto rispetto ai ricavi e
alle attività sottostanti;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">ii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Redditività e
copertura</b> - il livello dei ricavi rispetto ai costi di servizio del debito
netto;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">iii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Adeguatezza dei
flussi di cassa</b> - ossia, la capacità di coprire gli interessi e il rimborso
del capitale del debito netto.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj2qS4LvpBz3JHQf00r2W5uw0KWdkiqYUKnAheFI6XAvEbcpaCK2qpMmfi87nJauc0q5KuESWMbIq0ktdnqRWqEqYKUTtCNmEbqIAOiVhCbjJVVPb8pwf72gBCuY9EkWmbVrt5vy60-GC7MUtwfuQ-ufr1oIVsZFAMlOiPfAaSEBM-YDvxZ7a7LVRsOC4bX/s884/nd%20mc%202023.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="452" data-original-width="884" height="326" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj2qS4LvpBz3JHQf00r2W5uw0KWdkiqYUKnAheFI6XAvEbcpaCK2qpMmfi87nJauc0q5KuESWMbIq0ktdnqRWqEqYKUTtCNmEbqIAOiVhCbjJVVPb8pwf72gBCuY9EkWmbVrt5vy60-GC7MUtwfuQ-ufr1oIVsZFAMlOiPfAaSEBM-YDvxZ7a7LVRsOC4bX/w638-h326/nd%20mc%202023.jpg" width="638" /></a></div><br /><div>La posizione finanziaria netta è positiva per £ 15,42
milioni (€ 17,97 milioni); mentre, nell’esercizio precedente era positiva per £
13 milioni.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le disponibilità liquide sono aumentate da £ 77,75 milioni a
£ 79,26 milioni (€ 92,35 milioni).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I debiti finanziari sono rappresentati dai debiti per
leasing riguardanti lo stadio, sono rimasti sostanzialmente stabili, essendo
pari a £ 63,8 milioni<span style="color: red;"> </span>(nel 2021/22: £ 64,3
milioni).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l saldo tra debiti e
crediti da trasferimento calciatori</b>, è negativo per £ 35,99 milioni (-£ 39,21
milioni nel 2021/22). I crediti da trasferimento calciatori ammontano a £ 168,4
milioni, i debiti a breve termine per trasferimento calciatori sono pari a £ 138,64
milioni (nel 2021/22: £ 85,14 milioni), quelli con durata superiore
all’esercizio successivo risultano pari a £ 65,7 milioni (nel 2021/22: £ 50,79 milioni).
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-fareast-font-family: ArialMT;">Nel bilancio figurano
<u>passività non correnti</u> per un totale di £ 129,08 milioni (£ 130,49
milioni nel 2021/22), di cui £ 63,34 milioni per “</span>Lease liabilities”; £
65,7 <span style="mso-fareast-font-family: ArialMT;">milioni per debiti da
trasferimenti calciatori non correnti.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-fareast-font-family: ArialMT;">Le <u>passività
correnti</u> per un totale di </span>378.201.000 (£ 253.704.000 nel 2021/22) <span style="mso-fareast-font-family: ArialMT;">riguardano: </span>Passività di leasing
£ 491 mila (£ 467 nel 2021/22); Debiti commerciali £ 21.792.000 (£ 11.014.000
nel 2021/22); Debiti derivanti da trasferimenti di giocatori £ 138.646.000 (£
85.141.000 nel 2021/22); Debiti verso imprese del gruppo £ 72.565.000
(£48.851.000 nel 2021/22); Debiti verso imprese collegate £ 298 mila (£ 289.000
nel 2021/22); Altri debiti, compresi quelli fiscali e previdenziali £ 70.485.000
(£ 57.241.000 nel 2021/22) Ratei e risconti 73.924.000 (£ 50.701.000 nel
2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b>Il Valore della Rosa.</b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgWO3AOnmIRlwCwM131ge7FrMFoPf3HvHStw2UWRjHZp6ZLGphIKa_PwGmCmaTUaFvFQjUhpjixQr1m4PEPGLOASlNVp5QkEkiRdgK4xdu_b0pXWOhqeJQ82m6pPhlEtcLhO8l5t6sImvVOdR21RcP1uoE1WuEn_-zlJARVXM2wNny7Dcq7IZyXVfRoTbZb/s883/vr%20mc%202023.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="269" data-original-width="883" height="183" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgWO3AOnmIRlwCwM131ge7FrMFoPf3HvHStw2UWRjHZp6ZLGphIKa_PwGmCmaTUaFvFQjUhpjixQr1m4PEPGLOASlNVp5QkEkiRdgK4xdu_b0pXWOhqeJQ82m6pPhlEtcLhO8l5t6sImvVOdR21RcP1uoE1WuEn_-zlJARVXM2wNny7Dcq7IZyXVfRoTbZb/w604-h183/vr%20mc%202023.jpg" width="604" /></a></div><br /><p class="MsoNormal">Il valore netto dei diritti pluriennali alle prestazioni dei
calciatori risulta pari a £ 488,071,000 (€ 568,66 milioni), mentre nel 2021/22
era pari a £ 442,126,000. L’incidenza sul totale dell’attivo è del 32,1%.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2022/23, sono stati effettuati investimenti per £ 220,76
milioni, pari a circa € 257,2 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Dalla stagione
sportiva 2009/10 sono stati effettuati investimenti nell’acquisto di calciatori
per oltre<span style="color: red;"> </span>2,22 miliardi di sterline, con una
media di £ 158,5 milioni ad anno.</u></b> Il valore contabile residuo delle
cessioni effettuate nel 2022/23, ammonta a £ 29,36 milioni circa. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli ammortamenti della rosa calciatori 2022/23 risultano
pari a £ 145,45 milioni (£ 140,71 milioni nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Durante
la finestra di mercato estiva del 2022/23, <u>sono stati acquistati</u>: <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Erling Haaland</u></b> (dal <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Borussia Dortmund</u></b>), Kalvin
Phillips (dal Leeds United), Manuel Akanji (dal Borussia Dortmund), Sergio
Gomez (dall'Anderlecht) e Orden. Akanji (dal Borussia Dortmund), Sergio Gomez
(dall'Anderlecht) e Stefan Ortega (dall'Arminia Bielefeld). (dall'Arminia
Bielefeld).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="mso-bidi-font-family: "HelveticaNeueLT Std Lt";">Invece,</span><u> sono
stati ceduti</u>: <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Raheem Sterling</b>
(al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Chelsea</b>), Gabriel Jesus
(all'Arsenal), Oleksandr Zinchenko (all'Arsenal), Romeo Lavia (al Southampton),
Samuel Edozie (al Southampton), Juan Larios (al Southampton), Darko Gyabi (al
Leeds United), Ko Itakura (al Borussia Mönchengladbach), Arijanet Muric (al
Burnley), Ante Palaversa (all'ESTAC Troyes), Kluiverth Aguilar (a Lommel SK),
Luca Barrington (a Brighton), Marlos Moreno (a ESTAC Troyes), Ryotaro Meshino
(al Gamba Osaka), Claudio Gomes (al Palermo), Daniel Arzani (al Macarthur FC),
Pablo Moreno (al Maritimo).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Le Immobilizzazioni
materiali.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il valore netto contabile delle immobilizzazioni materiali
al 30 giugno 2023 ammonta a £ 319.834.000 (nel 2021/22: £ 310.937.000). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2022/23 risultano investimenti per £ 20,52 milioni e
ammortamenti per £ 10,61 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le immobilizzazioni materiali nette rappresentano il 21%
dell’attivo e sono composte da: terreni e fabbricati di piena proprietà per £ 170,17
milioni (£ 174,23 milioni nel 2021/22); terreni e fabbricati in leasing a breve
per £ 1,3 milioni (£ 1,32 milioni nel 2021/22); terreni e fabbricati in leasing
a lungo termine per £ 100,95 milioni (£ 102,31 milioni nel 2021/22) e arredi e
attrezzature per £ 31,45 milioni (£ 31,13 milioni nel 2021/22), cui si
aggiungono immobilizzazioni in corso di costruzione per £ 15,96 milioni (£ 1,94
milioni nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nell’attivo dello Stato patrimoniale è evidenziata
separatamente la voce “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">RIGHT OF USE
ASSETS</b>” con un valore netto pari a £ 78.512.000 (£ 79.964000 nel 2021/22) e
un valore lordo di £ 90.248.000. Tale voce incide sull’attivo per il 6,2%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il 5 agosto 2003, il vecchio stadio “Maine Road” fu
scambiato per una concessione in affitto per 250 anni dello stadio "City
of Manchester" (attualmente denominato “ETIHAD STADIUM”). Il contratto fu
concepito alla stregua di un leasing finanziario, con il premio di leasing e il
valore attuale netto dei futuri obblighi di locazione capitalizzati. I canoni
futuri di leasing, al netto degli oneri finanziari, sono inclusi tra i debiti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La Società ha applicato l'IFRS 16 dal 1° luglio 2019, che
richiede l’esposizione di beni aventi diritto d'uso in luogo di beni in
locazione finanziaria. Di conseguenza, in data 1 luglio 2019, il leasing
finanziario Etihad Stadium, con un valore contabile netto di £ 84,3 milioni
(del 2019), è stato riallocato nella voce “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">RIGHT
OF USE ASSETS</b>” delle attività non correnti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Gestione economica.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">L’aumento del fatturato verificatosi nell’esercizio 2022/23
è dipeso essenzialmente dalla vittoria della EURO Champions League, che ha
permesso di evidenziare ricavi da Match Day, Media e Commerciali in forte
aumento.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il fatturato netto aumenta di £ 99,7 milioni, da £ 613,01 milioni
a £ 712,77 milioni (€ 830,5 milioni).<span style="color: red;"> </span>L’incremento
è stato pari al 16,3%. <o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgcbPUZDzk9AFqMdzeweGplP4wBnQ95RYwk7THwd4ZKuuBKPOg9Bq4atq9EzSCFZ5wF5tLPkF495EZzfbBCaX5keRqoEM6EX6FfenRl__zHAVam7VNNeP7tmMR8SGGrHqMe54z2kpeKEjn0dci2KwBvZ9Y5rlc0RWeDSlvop2Z2iGGbCyXaQBAjSyyCw3w7/s586/ce%20mc%202023.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="421" data-original-width="586" height="414" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgcbPUZDzk9AFqMdzeweGplP4wBnQ95RYwk7THwd4ZKuuBKPOg9Bq4atq9EzSCFZ5wF5tLPkF495EZzfbBCaX5keRqoEM6EX6FfenRl__zHAVam7VNNeP7tmMR8SGGrHqMe54z2kpeKEjn0dci2KwBvZ9Y5rlc0RWeDSlvop2Z2iGGbCyXaQBAjSyyCw3w7/w576-h414/ce%20mc%202023.jpg" width="576" /></a></div><div>Nel 2022/23, i <b><u>ricavi
da gare</u></b> aumentano a £ 71,91 milioni (£ 54,8 milioni nel 2021/22). Sono
state giocate 31 partite in casa in tutte e quattro le competizioni (Champions
League, Premier League, FA Cup e League Cup). Nella stagione precedente 2021-22
sono state disputate 27 partite in casa.
L'affluenza media per le partite casalinghe di Premier League è stata di
53.249 spettatori (52.774 nel 2021/22).</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2022/23 il Manchester City ha giocato più partite in
casa e in trasferta in tutte le competizioni, oltre ad aver raggiunto e vinto
la finale di FA Cup. FA Cup, dopo la stagione di maggior successo della storia
del club.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>ricavi da
diritti Tv</u></b> aumentano da £158,26 milioni a £ 299,41 milioni, segnando un
incremento del 20,2%, con un aumento di 50,4 milioni di sterline. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Ciò è dovuto principalmente al raggiungimento
e alla vittoria della finale di UEFA Champions League da parte del Manchester
City, rispetto all'uscita in semifinale della stagione precedente.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>ricavi
commerciali</u> </b>aumentano del 10,3%, da £ 309,47 milioni a £ 341,4 milioni,
grazie a nuovi accordi di sponsorizzazione. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli <u>altri ricavi operativi</u> variano da £ 6,07 milioni
a £ 5,45 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il totale dei <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>costi
operativi</u></b> ordinari ammonta a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 753,86
milioni</b> (€ 878,34 milioni), con un incremento del 17,7%, che evidenzia un equilibrio
economico, considerando che il fattuato netto è aumentato del 16,3% e i ricavi
derivanti dalla gestione calciatori del 79,8%. Nel 2021/22 i costi operativi
ammontavano a £ 640,49 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <u>costi del personale</u> hanno registrato un incremento
del 19,5%, passando da £ 353,9 milioni a £ 422,9 milioni (€ 492,72 milioni). Il
rapporto tra costi del personale e fatturato netto è basso ed è pari al 59,3%, in
aumento solo di 1,6 punti percentuali rispetto al dato dell’esercizio
precedente, che era pari al 57,7%. <span face=""Roboto",sans-serif"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">La regola di controllo dei costi limita la spesa per gli
stipendi di giocatori e allenatori, i trasferimenti e le commissioni degli
agenti al 70% delle entrate del club. (L'attuazione graduale della regola vedrà
la percentuale al 90% nel 2023-2024, all'80% nel 2024-2025 e al 70% nel 2025-2026).<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda il numero degli addetti per il settore Football
risultano 201 (257 nel 2021/22) e per il<span style="color: red;"> </span>settore
commerciale ed amministrativo risultano 319 (292 nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli <u>ammortamenti della rosa giocatori</u> aumentano del 3,4%
da £ 140,708,000 a £ 145,448,000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u>I costi per servizi esterni</u> aumentano da £ 124,7 milioni
a £ 156,53 milioni (€ 182,3 milioni).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Gruppo ha effettuato <u>donazioni</u> ad organizzazioni
di beneficenza del Regno Unito per un totale di £<span style="color: red;"> </span>4,204,000
(2021-22 £ 3,415,150; 2020-21 £3,789,474; 2019/20: £ 2.684.781; 2018/19: £
3.650.147; 2017/2018: £ 3,288,289; 2016/2017: £ 4,607,448). L’importo delle
donazioni include £ 4.031.000 (£ 3,4 milioni nel 2021/22) a sostegno dello
sviluppo dei giovani e della comunità tramite la Premier League.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’eccedenza di
plusvalenze per la cessione dei diritti pluriennali alle prestazioni dei
calciatori</b> aumenta del 79,8%, da £ 67,7 milioni a £ 121,72 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La gestione finanziaria, comprensiva degli oneri finanziari
di Leasing, è negativa per £ 5,7 milioni (-£ 4,57 milioni nel 2021/22),
soprattutto a causa degli oneri finanziari del leasing per £ 5,77 milioni (£ 5,34
milioni nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La regola della
stabilità.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nella sostanza per il principio cardine della stabilità, del
nuovo Regolamento UEFA, è previsto, per la regola del pareggio di bilancio, uno
scarto di Euro 60 milioni in 3 anni oltre al controllo sul Fair Value delle
transazioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Ai fini del Fair Play Finanziario <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>il bilancio 2020-21 dovrà essere valutato insieme al bilancio 2019-<st1:metricconverter productid="20, a" w:st="on">20<span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;">, a</span></st1:metricconverter><span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;"> causa
della Pandemia Covid-19.<o:p></o:p></span></u></b></p>
<p class="MsoNormal">Nel calcolo dovrà essere considerato <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l'impatto finanziario negativo del COVID-19,</b> definito come la
perdita di ricavi dovuta alla differenza tra i ricavi medi rilevati negli
esercizi 2019-2020 e 2020-2021 e i corrispondenti ricavi medi attesi <u>previsti</u>
per gli stessi periodi, che come minimo dovranno essere uguali a quelli del
periodo di monitoraggio chiuso nel 2019, anche considerando eventuali aumenti
contrattuali.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">La UEFA stessa ha comunicato che ai fini del Regolamento del
Fair Play Finanziario, per l’ottenimento della licenza 2021/2022, valuterà come
un unico periodo il bilancio 2019-2020 e 2020-2021<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I nuovi requisiti di stabilità sono un'evoluzione dei requisiti
del pareggio di bilancio (“Break-even rule”). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso in questione, il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">risultato prima delle imposte</b> è positivo per £ 80,37 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2022 il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">risultato
prima delle imposte</b> è positivo per £ 41,73 milioni<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2021, il risultato prima delle imposte è <u>negativo</u>
per £ 5.048.000 (€5,88 milioni con cambio al 30.06.2021: £ 1 = € 1,1654).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2020, il risultato prima delle imposte è <u>negativo</u>
per £ 125.120.000 (€137,11 milioni con cambio al 30.06.2020: £ 1 = € 1,096).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2019, il risultato prima delle imposte è <u>positivo</u>
per £ 10.079.000 (€ 11,24 milioni con cambio al 30.06.2019: £ 1 = € 1,1153).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2018, il risultato prima delle imposte era <u>positivo</u>
per £ 10.438.000 (€ 11,78 milioni con cambio al 30.06.2018: £ 1 = € 1, 1286).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Manchester City potrebbe escludere dal calcolo le spese
per il settore giovanile, per il settore femminile, gli ammortamenti che non
riguardino la rosa dei calciatori, le spese per lo sviluppo della comunità ed
eventuali partite contabili “no money”. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La somma algebrica dei risultati prima delle imposte degli
esercizi 2019-20, 2020-21, 2021-22 e 2022-23 è positiva per £ 2,02 milioni.
Tale somma algebrica contiene dei costi non rilevanti, ai fini del Financial
Fair Play dell’UEFA.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Ai fini del calcolo del Break-even Result, occorre esprimere
gli importi in Euro e bisogna considerare il cambio medio dell’esercizio e non
quello alla data di chiusura del bilancio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>utile al netto
delle imposte</u></b> per l'esercizio finanziario è stato di £ 80,37 milioni,
mentre nel 2021/22 è stato di £ 41,7 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Conclusioni. </b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">E’ indubbio che acnche grazie al sussesso sportivo, nel
2022/23, il Manchester City è diventato un club <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>redditizio in combinazione con il successo sul
campo principalmente nella Premier League e nella Champions League oltre che
nella FA CUP.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Sul futuro peserà l’incognita dell’inchiesta della Premier
League.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><br />Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-91164202958637194842023-11-26T05:34:00.000-08:002023-12-11T08:43:54.581-08:00 Gruppo Manchester United Plc 2022/23: perdita di £ 28,68 milioni.<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgWzfSByvn5vXGnerGv120-z71pI2GwzFOdoJF53NVSUHWk1RuMFjCg18E5F_7n1SzfLkHR8NZdNmOmN2mqfU7vzhdEhj0vVC7Wl_ppLaUZlneQiCOYn4OOQs5-hvhm9CMbG4kQWcAVP2hPBK5juULnXvMao_-fzVEvcIWxBcPM6s_DTsJBH8UdwfpfJMvi/s280/logo.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="280" data-original-width="275" height="280" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgWzfSByvn5vXGnerGv120-z71pI2GwzFOdoJF53NVSUHWk1RuMFjCg18E5F_7n1SzfLkHR8NZdNmOmN2mqfU7vzhdEhj0vVC7Wl_ppLaUZlneQiCOYn4OOQs5-hvhm9CMbG4kQWcAVP2hPBK5juULnXvMao_-fzVEvcIWxBcPM6s_DTsJBH8UdwfpfJMvi/s1600/logo.png" width="275" /></a></div><p><b>Luca Marotta</b></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a></p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p><span color="windowtext">Il bilancio del Gruppo Manchester
United al 30.06.2023, chiuso con una perdita di £28,68 milioni, è stato raggiunto
un fatturato record di £ 648,4 milioni</span><b style="color: windowtext;">.</b></p>
<p class="Default"><span color="windowtext">Rispetto al 2021/22, il
fatturato è aumentato dell’11,2%.</span></p>
<p class="Default"><span color="windowtext">Il fatturato è aumentato di £ 65,2
milioni a £ 648,4 milioni (£ 583,2 milioni nel 2021/22) pari a €</span><span style="color: red;"> </span><span color="windowtext">755,46 milioni (al
cambio del 30.06.2023 di 1 € = 0,85828 <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£</b>).<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">Come già detto, il risultato consolidato netto di esercizio è
stato negativo per £ 28,68 milioni (€ 33,4 milioni), mentre nel 2021/22 era negativo
per £ 115,51 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte è negativo per £ 149,62
milioni, mentre nel 2021/22 era negativo per £ 149,62 milioni; nel 2020/21 era
negativo per £ 24,03 milioni e nel 2019/20 era negativo per 20,81 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’esercizio 2022/2023 ha registrato l’aumento dei ricavi da Match
day e ricavi commerciali, ma ha registrato un lieve calo dei ricavi Media. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2022/23, l’incremento dei ricavi operativi di £ 66,3
milioni (+11,4%) è risultato in percentuale superiore a quello dei costi
operativi (+2%), che sono aumentai di £ 13,3 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Inoltre il decremento del risultato del Player Trading non ha
permesso di conseguire un risultato positivo.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">stagione sportiva 2022/23</b>
ha visto l’eliminazione ai quarti di Europa League ad opera del Siviglia
(ottavi di UEFA Champion League nel 2021/22); la vittoria nell’ English
Football League Cup “Carabao Cup” 2022/23 con la vittoria sul Newcastle Umited
(eliminazione al terzo turno di English Football League Cup 2021-2022 ad opera
del West Ham United).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">In Premier League il Manchester United è giunto terzo con 75
punti (6° posto nel 2021/22, con 58 punti). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nella FA Cup 2022/23, il Manchester United ha perso la
finale con il Manchester City.<o:p></o:p></p>
<p style="margin-bottom: .0001pt; margin: 0cm;"><b>Il Gruppo.</b><o:p></o:p></p>
<p style="margin-bottom: .0001pt; margin: 0cm;">Il Gruppo è controllato da
Manchester United plc, che è una società, quotata a Wall Street (NYSE). La
società è stata costituita secondo il diritto societario delle Isole Cayman ed
è a sua volta controllata da Red Football LLC, registrata nel Delaware (USA),
che appartiene alla famiglia Glazer.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I trust e le altre entità controllate da sei discendenti in
linea retta del signor Malcolm Glazer possiedono collettivamente 4,37% delle
azioni ordinarie di Classe A emesse e in circolazione e <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>tutte le azioni ordinarie</u></b> di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Classe B</u></b> emesse e in circolazione, pari al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>95,62%</u></b>. emesse e in circolazione,
che rappresentano il 95,62% del potere di voto del capitale sociale in
circolazione.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u>I titolari di azioni ordinarie di Classe B hanno diritto
a 10 voti per azione, mentre i titolari di azioni ordinarie di Classe A hanno
diritto a un voto per azione.<o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal">Le società controllate interamente possedute direttamente o
interamente sono diciassette:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Red Football Finance Limited, Red
Football Holdings Limited, Red Football Shareholder Limited, Red Football Joint
Venture Limited, Red Football Limited, Red Football Junior Limited, Manchester
United Limited, Alderley Urban Investments Limited, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Manchester United Football Club Limited (Club di calcio
professionistico)</b>, Manchester United Women’s Football Club Limited,
Manchester United Interactive Limited, MU Commercial Holdings Limited, <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">MU Commercial Holdings Junior
Limited, MU Finance Limited, MU RAML Limited, <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">MUTV Limited e RAML USA LLC..</span><span lang="EN-US" style="font-size: 10pt; mso-ansi-language: EN-GB;"> <span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span><span lang="EN-GB" style="font-size: 10pt; mso-ansi-language: EN-GB;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">Tutte le società sono registrate ed operano in Inghilterra e
nel Galles, ad eccezione di Red Football Finance Limited, che è registrata e
gestita nelle <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">isole Cayman</b> e RAML
USA LLC, registrata e operante nello state del Delaware negli U.S.A..<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Continuità aziendale<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2023 il Gruppo evidenzia disponibilità liquide
pari a 76,0 milioni di sterline e dispone di linee di credito revolving non
utilizzate per 200 milioni di sterline.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le passività finanziarie del Gruppo comprendono le senior
secured notes da 425 milioni di dollari e il prestito a termine garantito da
225 milioni di dollari, la maggior parte dei quali a tasso fisso. che hanno
tassi d'interesse fissi. Al 30 giugno 2023, il Gruppo ha anche 100 milioni di
sterline di prestiti in essere nell'ambito delle nostre strutture revolving.
rotativo. Le note garantite e il prestito a termine del Gruppo scadono
rispettivamente nel 2027 e nel 2029. Delle linee di credito revolving
disponibili per il Gruppo, pari a 300 milioni di sterline, 150 milioni di
sterline di 300 milioni di sterline, 150 milioni di sterline scadono nel 2025 e
150 milioni di sterline scadono nel 2027. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2023, il Gruppo ha rispettato tutti i covenant.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">A seguito di una valutazione dettagliata, che include
ipotesi prudenti sui risultati della prima squadra maschile, e con riferimento
allo stato patrimoniale del Gruppo, alle strutture impegnate esistenti, ma
anche alla consapevolezza dell'incertezza intrinseca delle attuali prospettive
economiche, la Direzione ha concluso che il Gruppo è in grado di far fronte ai
propri obblighi alla scadenza per un periodo di almeno 12 mesi dalla data del
presente rapporto. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per questo motivo, il Gruppo continua ad adottare il
presupposto della continuità aziendale per la preparazione del bilancio
annuale.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La struttura
dell’attivo.</b><o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhM-qrL02-yiHKV4tx137s-PakuPsO9QI1_9TH1LxG_YlGjZinCkMVDqddwziU9aLSJlEp6g5SRGDyav2fg-LPFsU0ajdBMUUDtvEj-0m5syHCcsk0_buSsSIMQzpn0h6f9cHxPHc0SYJJEhNZNxwXBt5Xp8PyBUNAaN9Uo9ylKu6hpS7gI1Tv2-x1k1Zz8/s631/MU%20Sp%202023.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="295" data-original-width="631" height="277" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhM-qrL02-yiHKV4tx137s-PakuPsO9QI1_9TH1LxG_YlGjZinCkMVDqddwziU9aLSJlEp6g5SRGDyav2fg-LPFsU0ajdBMUUDtvEj-0m5syHCcsk0_buSsSIMQzpn0h6f9cHxPHc0SYJJEhNZNxwXBt5Xp8PyBUNAaN9Uo9ylKu6hpS7gI1Tv2-x1k1Zz8/w592-h277/MU%20Sp%202023.png" width="592" /></a></div><p class="MsoNormal">Il totale dell’attivo è aumentato dell’1,9%, da £ 1,29
miliardi a £ 1,32 miliardi. In altre parole, il Manchester United ha a
disposizione mezzi per un valore di circa 1,53 miliardi di Euro.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La struttura dell’attivo è prevalentemente “immobilizzata”.
Infatti, le attività non correnti, pari a £ 1,12 miliardi, costituiscono l’ 85,3%
dell’attivo. Ciò che caratterizza il consolidato è l’enorme peso
dell’avviamento, che è pari £ 421,4 milioni (€ 491,04 milioni) e che da solo
rappresenta il 32% dell’attivo. Da notare che i princìpi contabili
internazionali IAS-IFRS, non assoggettano l'avviamento ad ammortamento, ma lo
sottopongono, annualmente, ad un test denominato “<i style="mso-bidi-font-style: normal;">impairment</i>” per la verifica del suo valore, che nel bilancio in
questione risulta invariato rispetto al 2021/22.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Valore della Rosa<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgVcGpY-zWym4nWW6JZDmQTq15ARV1Km2ewL73VgMvONfWgunFzaSpy5duWESjO5YF9zutOt15HaSA7uGXIYUPpNsU9W9Wh2Jvol7plrvsrefcW6VuZPHlPiOm_-R9GCr1a8zXrEXE6vfCQQOfDCGqG0KZmt_5sXDlX4bIgxy3iQ7JmNJPXGznMvF3_QsT4/s631/MU%20VR%202023.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="185" data-original-width="631" height="195" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgVcGpY-zWym4nWW6JZDmQTq15ARV1Km2ewL73VgMvONfWgunFzaSpy5duWESjO5YF9zutOt15HaSA7uGXIYUPpNsU9W9Wh2Jvol7plrvsrefcW6VuZPHlPiOm_-R9GCr1a8zXrEXE6vfCQQOfDCGqG0KZmt_5sXDlX4bIgxy3iQ7JmNJPXGznMvF3_QsT4/w665-h195/MU%20VR%202023.png" width="665" /></a></div><br /><p class="MsoNormal"><br /></p><p class="MsoNormal"><br /></p>
<p class="MsoNormal">Il valore contabile netto della rosa calciatori ammonta a £ 384,88
milioni (£316,21 milioni nel 2021/22), pari a circa € 448,43 milioni, ed evidenzia
un incremento dell’21,7%. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La variazione è stata determinata da investimenti per £ 247,35
milioni, cessioni per un valore contabile residuo di £ 8,9 milioni e
ammortamenti per £ 169,77 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Sono stati firmati nuovi contratti a lungo termine con
Marcus Rashford e Diogo Dalot.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tra i principali calciatori <u>ceduti</u> figurano:<span style="color: red;"> </span>Pereira (Fulham) e Garner (Everton).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il valore della rosa rappresenta solo il 29,2% dell’attivo
ed è coperto colo in parte dai mezzi propri.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Per
il 2022/23 tra i principali calciatori <u>acquistati</u> figurano: <span style="mso-bidi-font-weight: bold;">Antony, Casemiro, Lisandro Martinez, Tyrell
Malacia, e Martin Dubravka in prestito.<b> <o:p></o:p></b></span></p>
<p class="MsoNormal">Inoltre la squadra maschile è stata rafforzata dalle recenti
aggiunte di Mason Mount, Andre Onana, Rasmus Hojlund Jonny Evans e Altay
Bayindir, con l'acquisizione in prestito di Sergio Reguilon e Sofyan Amrabat.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>immobilizzazioni
materiali</u></b> sono aumentate da £ 242,66 milioni a £ 253,28 milioni, con un
incremento del 4,4%. Il valore lordo dei fabbricati è di £ 287.413.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli
investimenti immobiliari risultano pari a £ 2,39 milioni (£ 20,27 milioni nel 2021/22)
con quote per ammortamenti contabilizzate per £ 3,39 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel
bilancio al 30.06.2023 sono evidenziati nell’attivo non corrente la voce
“Right-of-use assets” per £ 8.760.000 (£ 4.072.000 nel 2021/22). Nel passivo
corrente la voce “Lease Liabilities” per £ 1.036.000 (£ 1.561.000 nel 2021/22) e
nel passivo non corrente per £ 7.844.000 (£ 2.869.000 nel 2021/22). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’INDICE DI FINANZIAMENTO DEL PATRIMONIO CALCIATORI.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’indice di finanziamento del Patrimonio Calciatori indica
la capacità di copertura degli investimenti in Diritti Pluriennali alle
prestazioni dei calciatori con i Mezzi Propri. Nel caso in questione è pari a 0,27.
Questo significa che la maggior parte de i calciatori sono stati acquistati con
il capitale di terzi.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI INDEBITAMENTO<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rapporto tra patrimonio netto e il totale delle passività determina l’indice di
indebitamento. Tale valore deve muoversi all’intorno di 1. Nel caso in questione,
l’indice di indebitamento è pari a 0,09. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Infatti, l’equity ratio è pari a 7,9% e si ricorre
prevalentemente al capitale di terzi, nella misura del 92,1%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI SOLVIBILITA’ TOTALE<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rapporto tra attività totali e debiti totali determina l’indice di solvibilità
totale. <span class="apple-style-span">Un club è solvibile quando il</span><span class="apple-converted-space"> </span><span class="apple-style-span">totale
dell’attivo è superiore al totale dei suoi</span><span class="apple-converted-space"> </span><span class="apple-style-span">debiti. Quanto
maggiore risulta tale indice, tanto più la società è solvibile. </span>Nel caso
in questione, l’indice di solvibilità totale è pari a 1,09, ciò vuol dire che
il club possiede dei beni il cui valore è sufficiente a pagare i debiti. Tuttavia,
<u>tra questi beni è compreso l’avviamento</u> pari a £ 421,453,000, circa il 32,0%
dell’attivo. Se si escludesse l’avviamento, l’indice di solvibilità totale diminuirebbe
a 0,738. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI SOLVIBILITA’ CORRENTE<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rapporto tra attività correnti e passività correnti determina l’indice di
solvibilità corrente. Tale indice serve a verificare se l’attivo corrente è in
grado di pagare i debiti a breve. Nel caso in questione, l’indice di
solvibilità corrente è pari a 0,37, ciò vuol dire che l’attivo a breve non
sarebbe, in grado di pagare i debiti a breve, tale indice nel 2021/22 era pari
a 0,48. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il capitale circolante netto è negativo per la cifra di £ 333,14
milioni, ed in peggioramento rispetto al 2021/22. In genere, la presenza di un
capitale circolante netto positivo è indicatore della buona salute finanziaria
di cui gode la società e il capitale circolante netto negativo determina la
necessità di avere robuste linee di credito. Tuttavia, nel caso in questione a
determinare la negatività influiscono i ratei e risconti passivi per £ 169.624.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Patrimonio Netto.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il Patrimonio Netto è positivo ed è pari a £ 103,95 milioni
(€ 121,11 milioni). Il 30 giugno 2022, il patrimonio netto era pari a £ 127,5
milioni. Il 30 giugno 2021, il patrimonio netto era pari a £ 272,51 milioni. Il
30 giugno 2020, il patrimonio netto era pari a £ 351,23 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il decremento di £ 23,56 milioni, rispetto al dato dell’esercizio
precedente, è dovuto alla <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>perdita
complessiva totale</u> per £ 25.626.000</b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La “<u>perdita
complessiva totale” rispetto alla perdita di esercizio considera Movimenti su
coperture per £ 4.070.000 e Imposte sul reddito (oneri)/crediti relativi ai
movimenti sulle coperture per un importo positivo di £. 1,018.000.</u></b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I mezzi propri finanziano il 7,9% dell’attivo (9,9% nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’indebitamento
finanziario netto.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEig04b9XBR0N7A7-iEBfjYR_rql7Vwt8dTm2ahJ7U8eE2wsMn8f2BaLzY4fApHWkV7rhbCQf5jf0M8g0FAg28IoLwuMfrfIMO-KuS6H1vktAFPi26e-MgmqSLAYXaE6LIuvkq5lzgFr3-HIFAmhpDf7NajSVHqSKhVOY3j1lb0g1Np_SrS4D32xAuB8CKpN/s634/MU%20ND%202023.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="143" data-original-width="634" height="143" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEig04b9XBR0N7A7-iEBfjYR_rql7Vwt8dTm2ahJ7U8eE2wsMn8f2BaLzY4fApHWkV7rhbCQf5jf0M8g0FAg28IoLwuMfrfIMO-KuS6H1vktAFPi26e-MgmqSLAYXaE6LIuvkq5lzgFr3-HIFAmhpDf7NajSVHqSKhVOY3j1lb0g1Np_SrS4D32xAuB8CKpN/w636-h143/MU%20ND%202023.png" width="636" /></a></div><p class="MsoNormal">Il totale dei debiti finanziari lordi, al 30 giugno 2023, ammonta
a £ 613,12 milioni (€ 714,56 milioni), mentre al 30 giugno 2022 erano pari a £ 636,12
milioni, con un decremento del 3,6%. Tra le passività correnti sono allocati £ 105,96
milioni (£105,76 milioni nel 2021/22). L’indebitamento finanziario lordo
finanzia il 46,5% dell’attivo (49,2% nel 2021/22).</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le Disponibilità liquide e mezzi equivalenti risultano pari
a £ 76,01 milioni (€ 87,57 milioni) e registrano un decremento di 45,2 milioni
di sterline, pari al -37,3%.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L'indebitamento netto è definito come i debiti finanziari
non correnti e correnti meno le disponibilità liquide ed equivalenti. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L'indebitamento netto è un indicatore di performance
finanziaria utilizzato dal management del Gruppo per monitorare il rischio di
liquidità.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30.06.2023 l’indebitamento finanziario netto risulta pari
a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 537,28 milioni </b>(€ 625,99
milioni) e registra un <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">incremento di £ 22,37
milioni pari al 4,35%</b>, principalmente a causa dell’incremento dei debiti
finanziari a fronte del decremento delle disponibilità liquide. In ogni caso, l’indebitamento
finanziario netto risulta inferiore al fatturato netto, senza plusvalenze. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il rapporto tra indebitamento finanziario netto ed EBITDA è diminuito
da 15,2 a 3,46. Poiché tale rapporto si giudica positivamente quando è
inferiore a 2 e, invece, quando supera 3, pone dei dubbi sulla sostenibilità
del debito, tuttavia la riduzione è stata notevole. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2018/19, pre-pandemia era pari a 1,1. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Rendiconto
Finanziario.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il Rendiconto finanziario del Manchester United nel 2022/23,
evidenzia un <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>flusso negativo di
liquidità della gestione</u></b>, in diminuzione rispetto all’esercizio 2021/22.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgTbKaIQUjKvy632JdMzyvw4xbzKvs6MjwO8luGFPqn3YIJ6cg46VJr4SSOS0yyWP5sVIjbmck9oF6ga1UR1vT5i0UpNZP0_9yYvNk8oyoz9X9wDt9xkS52cpV2-Xu7-SwTquSnVluKECGFlqLMvReWpiUdkilNVzPALemA1eX5ke3Q4MyHUsjhRjU0HxzA/s630/MU%20RF%202023.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="227" data-original-width="630" height="228" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgTbKaIQUjKvy632JdMzyvw4xbzKvs6MjwO8luGFPqn3YIJ6cg46VJr4SSOS0yyWP5sVIjbmck9oF6ga1UR1vT5i0UpNZP0_9yYvNk8oyoz9X9wDt9xkS52cpV2-Xu7-SwTquSnVluKECGFlqLMvReWpiUdkilNVzPALemA1eX5ke3Q4MyHUsjhRjU0HxzA/w633-h228/MU%20RF%202023.png" width="633" /></a></div><div><u>La variazione delle disponibilità liquide</u> (compresi
gli effetti dei tassi di cambio<u>) è stata negativa per £ 46,34 milioni.</u></div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Flusso di cassa netto derivante dall’attività operativa
dell’esercizio è positivo per £ 95,68 milioni. Il Flusso di cassa netto da
attività di investimento ha drenato £ 140,16 milioni. Per quanto riguarda le
immobilizzazioni immateriali, risultano pagamenti per £ 156,16 milioni e
incassi per £ 31,61 milioni. <span style="letter-spacing: -0.2pt; mso-font-width: 105%;">Per l'esercizio chiuso al 30 giugno 2023, la spesa netta in conto
capitale per le attività immateriali è stata di 124,6 milioni di sterline, con
un aumento di 39,5 milioni di sterline rispetto alla spesa netta di 85,1
milioni di sterline per l'esercizio chiuso al 30 giugno 2022.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="letter-spacing: -0.2pt; mso-font-width: 105%;">La
spesa netta in conto capitale per l'esercizio chiuso al 30 giugno 2023 è stata
principalmente sono costituite dai pagamenti effettuati per le acquisizioni di
Antony, Casemiro, Martinez e Sancho, meno i pagamenti ricevuti relativi
principalmente alle cessioni di James, Lukaku e Pereira.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Flusso di cassa generato dall'attività di finanziamento è
stato negativo per £ 1,9 milioni; infatti,<span style="color: red;"> </span>durante
l’esercizio non sono stati pagati dividendi (£ 33.553.000 nel 2021/22) e accesi
prestiti per £ 100.000.000 (£ 40,000,000 nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’importo derivante dalle differenze di cambio su
disponibilità liquide e mezzi equivalenti è stato positivo per a £ 1,14 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Ricavi.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj5ho3TWsiawohvn9Q7U4QEuJvnqNaEkp1WtuTVmd0_hTdUrbDEeVDxzL6LRrzMJniUCJAIaDagUiWdUUBH-9i0dX6QnZ74FIKuDoJ_UjOrK71OedZHfC5ucqgreTUjwk5B8l64oFBykQlR-WViS8K-IwcgUhqRLL4jExm5ml7tEDGBGoPQSOhqPi7fUWnx/s630/MU%20CE%202023.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="388" data-original-width="630" height="391" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj5ho3TWsiawohvn9Q7U4QEuJvnqNaEkp1WtuTVmd0_hTdUrbDEeVDxzL6LRrzMJniUCJAIaDagUiWdUUBH-9i0dX6QnZ74FIKuDoJ_UjOrK71OedZHfC5ucqgreTUjwk5B8l64oFBykQlR-WViS8K-IwcgUhqRLL4jExm5ml7tEDGBGoPQSOhqPi7fUWnx/w635-h391/MU%20CE%202023.png" width="635" /></a></div><p class="MsoNormal">Il fatturato registra un incremento dell’11,2%, assestandosi
a £ 648,4 milioni (£ 583,2 milioni nel 2021/22), pari a circa € 755,47 milioni,
confermando la ripresa dell’esercizio precedente.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda la composizione del fatturato netto, l’incidenza
dei ricavi commerciali risulta pari al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">46,7%</b>;
mentre i ricavi TV, rispetto al 2021/22 hanno ridotto l’incidenza al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">33,2%</b>; invece, i ricavi da Match Day,
hanno aumentato l’incidenza al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">21%</b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La percentuale dei ricavi al 30 giugno 2023 provenienti
dalla Premier League, è del<span style="color: red;"> 25,1</span>%, (25,1% al 30
giugno 2022). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il grafico seguente mostra l’evoluzione della composizione
percentuale del fatturato nel quadriennio<span style="color: red;"> </span>2019/20
-2022/23. Emerge chiaramente come il Covid-19, nel 2020/21, ha colpito i ricavi
da gare, con la disputa dei match a porte chiuse, mentre nel 2021-22 c’è stata
la ripresa. Inoltre nel 2021-22 i ricavi commerciali tornano ad essere la
principale fonte di ricavo con il 44,2%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2022-23 i <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ricavi
commerciali</b> si confermano come la principale fonte di ricavo con il 46,7%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhJmpJm-7UWc2wMtF_dUH12oRhno33jWFFU_qUyZ2W33zl4i91ckdLZZbCo-5wGYyKV3tMntj5-83rsL7f8TuSWjsYE3PVMLer-TU8UF5fbYHOWVddnlOVDUZ5yLG9vcHxQnkIxzE752vMdw6mgTVekKOzqAueJGuELToySZG76SEjdbG1dRA4CmZg-tfEo/s892/MU%20evPT%202023.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="457" data-original-width="892" height="321" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhJmpJm-7UWc2wMtF_dUH12oRhno33jWFFU_qUyZ2W33zl4i91ckdLZZbCo-5wGYyKV3tMntj5-83rsL7f8TuSWjsYE3PVMLer-TU8UF5fbYHOWVddnlOVDUZ5yLG9vcHxQnkIxzE752vMdw6mgTVekKOzqAueJGuELToySZG76SEjdbG1dRA4CmZg-tfEo/w625-h321/MU%20evPT%202023.png" width="625" /></a></div><p></p><p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ricavi Media</b>
risultano pari a £ 209,1 milioni e registrano un calo di £ 5,8 milioni (-2,7%),
rispetto al 2021/22, a causa della partecipazione della prima squadra maschile
alla UEFA Europa League rispetto alla UEFA Champions League del 2021/22, in
gran parte compensata dal miglioramento delle prestazioni nelle competizioni
nazionali e continentali.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I ricavi delle trasmissioni per il trimestre sono stati di
64,5 milioni di sterline, con un aumento di 30,8 milioni di<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I <u>ricavi
commerciali</u></b> aumentano di £ 45,07 milioni, ossia del 17,5%, raggiungendo
la cifra di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 302,9</b> milioni (£257,8 milioni
nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La percentuale sui ricavi totali al 30 giugno 2023, dei
ricavi provenienti da adidas, è del 11,7%,<span style="color: red;"> </span>(13,1%
30 giugno 2022). Di fatto adidas è il secondo cliente più importante.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I ricavi per sponsorizzazioni sono stati pari a £ 189,496,000
(£147,9 milioni nel 2021/22), con un incremento di 41,6 milioni di sterline (+28,1%).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Alcuni contratti commerciali contengono stime significative
in relazione alle prestazioni sportive oltre agli obblighi di prestazione.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso del contratto decennale con adidas per la
sponsorizzazione tecnica globale e i diritti di licenza a <u>doppio marchio</u>,
che è iniziato il 1° agosto 2015, la garanzia minima pagabile da adidas per la
durata dell'accordo è di 750 milioni di sterline, soggetto a determinati
adeguamenti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I pagamenti dovuti in un determinato anno possono aumentare
nel caso in cui la prima squadra maschile del club vinca la Premier League, la
FA Cup o la Champions League, <u>o diminuiscono se la squadra maschile del club
non partecipa alla Premier League. prima squadra maschile del club non
partecipa alla Champions League per due o più stagioni consecutive.</u> aumento
massimo possibile è di 4 milioni di sterline all'anno e la riduzione massima
possibile è dell’30% del pagamento applicabile per l'anno in cui cade la
seconda o altra stagione consecutiva di mancata partecipazione. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il 21 luglio 2023, il Manchester United ha firmato
un'estensione di 10 anni del contratto con adidas fino al 2035 e Il minimo
garantito del contratto con adidas da pagare per la durata dell’accordo esteso
è di 750 milioni di sterline per la durata originaria e altri 900 milioni di
sterline dovuti in base all'estensione, per un totale di 1.650 milioni di
sterline, soggetto a determinati aggiustamenti. Nella sostanza col nuovo
accordo il minimo garantito è aumentato di 150 milioni di sterline<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="tab-stops: decimal 57.6pt;"><span style="letter-spacing: 0.2pt; mso-font-width: 105%;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">Nel mese di settembre 2023 il Manchester ha annunciato un
nuovo accordo di sponsorizzazione come sponsor della prima maglia a partire
dalla stagione 2024/25 con il marchio Snapdragon® di Qualcomm Technologies,
Inc.. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="tab-stops: decimal 57.6pt;"><span style="letter-spacing: 0.2pt; mso-font-width: 105%;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">I <u>ricavi dalle vendite al dettaglio, merchandising,
abbigliamento e licenze di prodotto</u> sono stati pari a £ 113.390.000, con un
incremento di £ 9,45 milioni, pari al 19,5%, rispetto all'anno precedente.<span style="color: red;"> <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">L'accordo con adidas non include i diritti di licenza
monomarca o il diritto di creare e gestire scuole calcio a marchio Manchester
United, canali di vendita fisici, scuole calcio a marchio Manchester United,
canali di vendita fisici e canali di vendita e-commerce. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>ricavi da gare</u></b> sono pari a £ 136,42
milioni (£ 110,5 milioni nel 2021/22), pari a circa € 158,9 milioni, e
risultano aumentati del 23,4%, rispetto all'anno precedente, sono state giocate
7 partite in casa in più in tutte le competizioni, insieme alla forte domanda
di offerte di ospitalità per partita. Infatti si è registrato il record di
presenze alle partite e i ricavi dell'ospitalità per partita dovuto anche al
miglioramento delle prestazioni in tutte le competizioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La vendita dei biglietti per la stagione 2022/23 ha superato
il record stabilito nel 2016/17, per un totale di 2,4 milioni di biglietti
venduti, mentre gli abbonamenti 2023/24 e i biglietti dell'Executive Club sono
stati esauriti a tempo di record. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2023, l'Old Trafford dei grandi eventi, tra cui il
Soccer Aid e la qualificazione dell'Inghilterra agli Europei nel quarto
trimestre.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">L'utile da cessione di attività immateriali per l'esercizio
chiuso al 30 giugno 2023 è stato di 20,4 milioni di sterline (£ 22,0 2021/22) e
riguarda principalmente alle cessioni di Pereira (Fulham) e di Pereira (Fulham)
e Garner (Everton). L'utile da cessione di attività immateriali per l'esercizio
chiuso al 30 giugno 2022 si riferiva principalmente alla cessione di James
(Leeds) e Garner (Everton).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-line-height-alt: 7.9pt;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Costi operativi.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">I costi operativi totali sono aumentati del 28,6% e
ammontano £ 681,1 milioni (£ 692,52 milioni nel 2021/22), pari a circa € 793,58
milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> costo del</b> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">personale</b> è diminuito del 13,7%, da £ 384,14
milioni a £ 331,37 milioni (€ 386,09 milioni), principalmente a causa degli
investimenti nella rosa della prima squadra.<o:p></o:p></p>
<p class="Default"><span color="windowtext">L’organico è aumentato da 1035 a
<span style="mso-bidi-font-weight: bold;">1112</span> persone.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">Il Gruppo impiega inoltre circa 2517 lavoratori temporanei
nei giorni delle partite (2022: 1045; 2021: 945; 2020: 3.593; 2019:3.340;
2018:3.858), i cui costi sono inclusi nelle spese per benefici ai dipendenti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’incidenza del costo del personale sul fatturato, escluse
le plusvalenze, è del 51,1%, mentre nell’esercizio precedente era del 65,9%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Controllo dei costi e
regola dei costi della squadra.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il nuovo Regolamento UEFA Club Licensing and Financial
Sustainability Regulations Edition 2022 vedrà i club soggetti al controllo dei
costi della squadra per la prima volta. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La regola del controllo dei costi limita la spesa per gli
stipendi dei giocatori e degli allenatori, i trasferimenti e gli onorari degli
agenti al 70% delle entrate del club. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Manchester United dovrebbe affrontare tale regola, abbastanza
agevolmente, grazie all’elevato fatturato. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">(L'implementazione graduale vedrà la percentuale al 90% nel
2023-2024, 80% nel 2024-2025, e 70% nel 2025-2026). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">L'ammortamento dei calciatori ammonta a £ 169,77 milioni (€ 197,8
milioni), con un incremento del 19,7%, a causa degli investimenti effettuati.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>risultato
economico da cessione di calciatori</u></b>, si è verificata un’eccedenza di componenti
positive per £ 21,42 milioni (£ 21,94 milioni nel 2021/22), pari a € 23,79
milioni, di cui £ 21,42 milioni per eccedenza di plusvalenze (£ 18,97 milioni
nel 2021/212) e £ zero per ricavi per cessioni temporanee (£ 2,96 milioni nel
2021/22). <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></b>L'utile da cessione delle immobilizzazioni
immateriali dell'esercizio si riferisce principalmente alle cessioni di Pereira
(Fulham) e Garner (Everton)<span style="color: red;">. </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L'utile da cessione di attività immateriali per l'esercizio
chiuso al 30 giugno 2022 si riferiva principalmente alla cessione di James
(Leeds) e commissioni di vendita relative a ex giocatori.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La gestione
finanziaria.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Gli oneri finanziari netti dell'esercizio sono stati pari a
£ 21,39 milioni, rispetto agli oneri finanziari netti di £ 62,24 milioni
dell'esercizio precedente, con una variazione di £ 40,84 milioni, dovuta
principalmente a all’oscillazione
favorevole dei tassi di cambio che ha portato a guadagni non realizzati sui
prestiti in USD non coperti nel 2022/23, rispetto alle perdite non realizzate nel
2021/22. <span style="font-size: 11pt; letter-spacing: -0.1pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-font-width: 105%;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La regola della
stabilità (UEFA).<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nella sostanza per il principio cardine della stabilità, del
nuovo Regolamento UEFA, è previsto, per la regola del pareggio di bilancio, uno
scarto di Euro 60 milioni in 3 anni oltre al controllo sul Fair Value delle
transazioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Ai fini del Fair Play Finanziario <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>il bilancio 2020-21 dovrà essere valutato insieme al bilancio 2019-<st1:metricconverter productid="20, a" w:st="on">20<span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;">, a</span></st1:metricconverter><span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;"> causa
della Pandemia Covid-19.<o:p></o:p></span></u></b></p>
<p class="MsoNormal">Nel calcolo dovrà essere considerato <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l'impatto finanziario negativo del COVID-19,</b> definito come la
perdita di ricavi dovuta alla differenza tra i ricavi medi rilevati negli
esercizi 2019-2020 e 2020-2021 e i corrispondenti ricavi medi attesi <u>previsti</u>
per gli stessi periodi, che come minimo dovranno essere uguali a quelli del
periodo di monitoraggio chiuso nel 2019, anche considerando eventuali aumenti
contrattuali.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">La UEFA stessa ha comunicato che ai fini del Regolamento del
Fair Play Finanziario, per l’ottenimento della licenza 2021/2022, valuterà come
un unico periodo il bilancio 2019-2020 e 2020-2021. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel calcolo dovrà essere considerato <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l'impatto finanziario negativo del COVID-19,</b> definito come la
perdita di ricavi dovuta alla differenza tra i ricavi medi rilevati negli
esercizi 2019/2020 e 2020/2021 e i corrispondenti ricavi medi attesi previsti
per gli stessi periodi, che come minimo dovranno essere uguali a quelli del
periodo di monitoraggio chiuso nel 2019, anche considerando eventuali aumenti
contrattuali.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p>I nuovi requisiti di stabilità sono un'evoluzione dei
requisiti del pareggio di bilancio (“Break-even rule”).</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso in questione, il risultato prima delle imposte è negativo
per £ 96,77 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte è <u>negativo</u> per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 32,57</b> milioni, pari a circa 37,95 milioni
di Euro. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2021/22 <u>negativo</u> per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 149,6</b> milioni, pari a circa 174,3 milioni di Euro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2020/21 era <u>negativo</u> per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 24,03</b> milioni, pari a circa 28 milioni di Euro. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2019/20, il risultato prima delle imposte era <u>negativo</u>
per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 20,82</b> milioni, pari a circa
22,8 milioni di Euro (ad un cambio 1€ = 0,9124).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Pertanto, si otterrebbe un risultato aggregato negativo 2019-20
-2022-23 per £ 227,042 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Manchester United potrebbe escludere dal calcolo le spese
per il settore giovanile, per il settore femminile, gli ammortamenti che non
riguardino la rosa dei calciatori, le spese per lo sviluppo della comunità ed
eventuali partite contabili “no money”. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Le imposte sul
reddito.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Le
imposte sul reddito risultano negative per £ 3,89 milioni di sterline, rispetto
a 34,1 milioni di sterline dell'anno precedente. <span style="font-size: 11.5pt; letter-spacing: 0.4pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La regola della
stabilità UEFA.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nella sostanza per il principio cardine della stabilità, del
nuovo Regolamento UEFA, è previsto, per la regola del pareggio di bilancio, uno
scarto di Euro 60 milioni in 3 anni oltre al controllo sul Fair Value delle
transazioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I nuovi requisiti di stabilità sono un'evoluzione dei
requisiti del pareggio di bilancio (“Break-even rule”). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso in questione, il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">risultato prima delle imposte</b> è negativo per £ 32,57 milioni, nel
2021/22 era negativo per £ 149,62 milioni (al cambio del 30.06.2022 di 1 € =
0,8582 £) nel 2020/21 è stato negativo per £ 24.03 milioni; nel 2019-2020 era
negativo per £ 20,82 milioni e nel 2018-2019 era positivo per € 27,47 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato netto presenta una perdita netta di circa £
28,68 milioni, mentre nell’esercizio precedente l’utile netto era negativo per
circa £ 115,51 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p> </o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="letter-spacing: -0.2pt; mso-font-width: 105%;">Regole di redditività e
sostenibilità della Premier League<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal"><span style="letter-spacing: -0.2pt; mso-font-width: 105%;">Tali<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Regole riguardanti la redditività e
sostenibilità della Premier League sono state introdotte durante la stagione
2015/16, con una regola di pareggio simile a quella dei Regolamenti UEFA sulle
Licenze per Club e sul Fair Play Finanziario e con lo scopo di far operare i
club della Premier League con i propri mezzi. <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="letter-spacing: -0.2pt; mso-font-width: 105%;">Le
potenziali sanzioni in caso di mancato rispetto delle norme includono
importanti sanzioni, restrizioni sui trasferimenti dei giocatori e la
detrazione dei punti della Premier League.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="letter-spacing: -0.2pt; mso-font-width: 105%;">La
più recente valutazione del della Regola sul pareggio effettuata dagli
amministratori in base alle regole di redditività e sostenibilità della Premier
League è stata presentata nel marzo 2023, riguardante il’2021-2022 includendo la
media dei bilanci certificati degli anni fiscali 2021 e 2020. <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="letter-spacing: -0.2pt; mso-font-width: 105%;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="letter-spacing: -0.2pt; mso-font-width: 105%;">Il
test di pareggio si basa sull'utile al lordo delle imposte di un club
sottoposto a revisione contabile. Se i risultati del test di pareggio sono
positivi, non sono necessarie ulteriori azioni fino al successivo test di
pareggio.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="letter-spacing: -0.2pt; mso-font-width: 105%;">Se il
test iniziale è negativo, la società viene sottoposta a un nuovo test, utilizzando
la definizione UEFA di "utile ante imposte rettificato", che consente
di tener conto dell'ammortamento di beni materiali e le spese per lo sviluppo
dei giovani e i programmi comunitari. <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="letter-spacing: -0.2pt; mso-font-width: 105%;">Se i
risultati di questo secondo test negativo di 15 milioni di sterline o meno, il
consiglio di amministrazione della Premier League stabilirà se il club sarà in
grado di pagare le proprie passività nei confronti di altri club calcistici e
nei confronti dei dipendenti. <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="letter-spacing: -0.2pt; mso-font-width: 105%;">Se le
perdite di un club superano i 15 milioni di sterline, ma non superano i 105
milioni di sterline, la proprietà del club deve dimostrare di avere fondi
sufficienti per pagare i debiti di altri club calcistici e dei dipendenti,
proprietà del club deve dimostrare di avere fondi sufficienti per far fronte
alle passività in scadenza. <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="letter-spacing: -0.2pt; mso-font-width: 105%;">Se i
risultati sono negativi per più di oltre 105 milioni di sterline,
indipendentemente dai finanziamenti garantiti, si applicheranno le sanzioni
della Premier League. Il risultato del test di pareggio presentato a marzo 2023
è stato positivo. <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Conclusioni<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><span style="font-size: 11.5pt; letter-spacing: 0.45pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;">Per l'esercizio 2023-2024, è previsto un fatturato totale
compreso tra 650 e 680 </span><span style="font-size: 11.5pt; letter-spacing: 0.4pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;">milioni di sterline e un EBITDA rettificato
compreso tra 140 e 165 milioni di sterline</span><span style="letter-spacing: -0.2pt; mso-font-width: 105%;">, che dovrebbe far fronte agli ammortamenti.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="letter-spacing: -0.2pt; mso-font-width: 105%;">Gli
Amministratori hanno scritto che il Manchester United sostiene e opera
nell'ambito delle regole di redditività e sostenibilità della Premier League e
non ritengono che ciò influisca negativamente sulla capacità di continuare ad
attrarre alcuni dei migliori giocatori nei prossimi anni.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">Per il 2024, il club ha già realizzato ulteriori
miglioramenti infrastrutturali all'Old Trafford, tra cui ulteriori 2.000 posti
a sedere su rotaia nella Stretford End.<o:p></o:p></p>Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-71917457636268349312023-11-05T06:06:00.000-08:002023-12-11T08:44:47.003-08:00Bilancio Consolidato AC Milan 2022/23: utile di 6,1 milioni. L’ottima performance influenzata dai risultati sportivi.<p> <b><o:p> </o:p></b></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><b><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEimFAxrDGVD_8yrvpB9_DLdkdorDSEYZTaJXIYo2XNZ3Kes8So_wlQQdvvY3eTwNIwb8BYZGFpN2e7guyxwueBrDP6hZEUMCk-5dPBBqZizvbErEMlvow5vLLQr0Jl-_ia9AQ_d6MNddbxqe3DgwLNi0kZTUERFtfqIxpOyYHOB8kOHb0DUbuv0m2DeMexN/s483/Logo%20ACMilan.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="483" data-original-width="304" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEimFAxrDGVD_8yrvpB9_DLdkdorDSEYZTaJXIYo2XNZ3Kes8So_wlQQdvvY3eTwNIwb8BYZGFpN2e7guyxwueBrDP6hZEUMCk-5dPBBqZizvbErEMlvow5vLLQr0Jl-_ia9AQ_d6MNddbxqe3DgwLNi0kZTUERFtfqIxpOyYHOB8kOHb0DUbuv0m2DeMexN/s320/Logo%20ACMilan.png" width="201" /></a></b></div><b><br /></b><p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Luca Marotta<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a></p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il bilancio consolidato al 30 giugno 2023 del Gruppo Milan evidenzia
un utile<b> consolidato netto</b> di <b>€ 6,1 milioni,</b> che è il migliore
risultato rispetto ai precedenti esercizi (<b>-€
66,5 milioni </b>nel 2021/22; -<b>€ 96,4
milioni</b> nel 2020/21; -<b>€ 194,6
milioni</b> nel 2019/20;<b> -€ 146 milioni</b>
nel 2018-19; <b>-€ 126 milioni </b>nel 2017-18).
Il <b>patrimonio netto di gruppo </b>risulta
<b>positivo</b> per <b>€ </b><span style="font-family: "CIDFont+F1", serif;">177,2 </span><b>milioni</b> (+<b>€ 131,23 milioni nel 2021/22</b>) e la <b>posizione finanziaria netta consolidata</b>,
al 30 giugno 2023, risulta <b>positiva per 10,8
milioni </b>(-<b>€ 28,38 milioni nel
2021/22</b>)<b>.</b></p>
<p class="MsoNormal">L’<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">utile</b>
dell’esercizio 2022/23, segna un successo economico, che è stato causato dal buon
andamento sportivo conseguito a livello europeo culminato nella semifinale di
UEFA Champions League, e dell’apporto dei ricavi relativi per l’esercizio 2022-2023.
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">Secondo
gli Amministratori l’ottimo risultato economico è dovuto soprattutto ai <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">maggiori ricavi</b> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">da gare</b> per la riapertura degli stadi a seguito del venir meno
delle più rigide restrizioni normative e ai proventi correlati alla
partecipazione da parte del Milan alle competizioni europee, inoltre si sono
registrati <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">maggiori proventi
audiovisivi<span style="mso-spacerun: yes;"> </span></b>per 41,8 milioni di Euro
per la partecipazione da parte del Milan alle competizioni europee con il
raggiungimento della semifinale di Uefa Champions League. Si sono registrati
maggiori proventi da sponsorizzazioni e royalties per 44,4 milioni di Euro. Il
buon risultato dei proventi per royalties è dovuto ai nuovi contratti. Dal
punto di vista dei costi si sono registrati minori ammortamenti e svalutazioni
per 5,1 milioni di Euro, prevalentemente imputabili ai diritti pluriennali alle
prestazioni dei calciatori e a minori oneri da gestione calciatori per 5,9
milioni di Euro.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">Le
variazioni positive sono state in parte mitigate da minori plusvalenze da
cessione diritti calciatori per 5,3 milioni di Euro, minori altri ricavi e
proventi per 19,6 milioni di Euro imputabili. <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">La
diminuzione degli altri ricavi e proventi è dovuta essenzialmente alla
contabilizzazione nel 2021/22 della plusvalenza da alienazione dell’immobile
“Casa Milan” per 17,8 milioni di Euro.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">Si sono
registrati maggiori costi per servizi per 27,7 milioni di Euro dovuti al
maggior numero di partite disputate nelle competizioni internazionali e alle
maggiori consulenze sportive e tecniche, maggiori costi per acquisto prodotti
finiti per 12 milioni di Euro principalmente per gli acquisti di materiale
destinato alla nuova attività e-commerce.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La questione Super
League<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-fareast-font-family: CIDFont+F4;">In bilancio
figura tra le partecipazioni in altre imprese dell’attivo </span>la
partecipazione detenuta nella società European Super League Company S.L. per
800 mila Euro, ossia la società di diritto spagnolo costituita allo scopo di
far nascere e di gestire la competizione denominata “Super League”.<span style="mso-fareast-font-family: CIDFont+F4;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1; mso-fareast-font-family: CIDFont+F4;">Il 17 aprile 2021, AC Milan e altri undici
club, contraddistinti come “Club Fondatori”, formalizzarono un accordo per la
creazione di una competizione europea a venti squadre </span><span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">chiamata
“Super League” a cui il Milan avrebbe partecipato, come fondatore.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">Il 18
aprile 2021 AC Milan, con otto Club Fondatori, è divenuta socia, tramite
sottoscrizione di un aumento di capitale e versamento di un importo di 200
migliaia di Euro, della European Super League Company S.L..<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">Successivamente,
come previsto negli accordi tra i Club Fondatori, AC Milan ha effettuato un
ulteriore versamento a patrimonio netto della SL Company pari a 1,8 milioni di
Euro.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">In
seguito la U.E.F.A., ha osteggiato la creazione della Super League annunciando
l’adozione di sanzioni disciplinari nei confronti dei Club Fondatori.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">AC
Milan, insieme a taluni altri Club Fondatori, ha aderito all’accordo bonario
proposto dalla UEFA assumendo degli impegni nei confronti della U.E.F.A. tra
cui quello di corrispondere alla U.E.F.A. Foundation For Children, unitamente
agli altri club firmatari dell’accordo con la U.E.F.A., un importo complessivo
pari a 15 milioni di Euro, suddiviso tra i vari club </span><span style="font-family: "CIDFont+F4",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F4; mso-hansi-font-family: CIDFont+F1;">pro rata</span><span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">, entro 12 mesi dalla sottoscrizione
dell’accordo. Sulla base di tale accordo la Capogruppo ha anche acconsentito a
che la U.E.F.A., nella prossima competizione U.E.F.A. alla quale la Capogruppo dovesse
qualificarsi (rimanendo inteso che la prima stagione utile a tal proposito sarà
la stagione 2023/2024), trattenga il 5% dei ricavi spettanti alla Capogruppo in
relazione a tale stagione. In bilancio risulta appostato uno stanziamento a
riguardo. <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">Il Tribunale
Commerciale di Madrid ha bloccato le Sanzioni UEFA, che nel comunicato del
27.09.2021 ha informato i club firmatari dell’Accordo U.E.F.A. che, nelle more
della decisione finale del Tribunale Commerciale di Madrid le sanzioni UEFA rimarranno
pendenti e non richiederà il pagamento di alcun importo indicato nell’Accordo
U.E.F.A.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">Il
Tribunale di Madrid ha rimesso alla Corte di Giustizia dell’Unione Europea la
decisione circa la conformità al diritto comunitario di taluni aspetti del
funzionamento di U.E.F.A. e FIFA.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">Il 20
aprile 2022 il Tribunale di Madrid ha revocato le misure provvisorie
precedentemente assunte in data 20 aprile 2021 dal medesimo Tribunale di Madrid
contro la UEFA. Il giudizio principale è invece ancora pendente in attesa della
decisione della Corte di Giustizia dell’Unione Europea.</span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’Accordo Transattivo
con l’UEFA<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nella Nota Integrativa è scritto che il CFCB First Chamber
ha confermato che la AC Milan ha raggiunto tutti gli obiettivi fissati per
l'anno finanziario 2022, ai sensi dell'accordo transattivo stipulato nel
settembre 2022. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Grazie all’ottima performance finanziaria nella stagione
2022/2023, AC Milan è fiduciosa di superare facilmente gli obiettivi prefissati
dall’Accordo Transattivo per il periodo di rendicontazione 2023. In
considerazione del fatto che i risultati sportivi, che possono influenzare in
maniera significativa i risultati economici, sono aleatori, gli Amministratori
hanno ritenuto di mantenere iscritto in bilancio un fondo a copertura del
rischio che i risultati previsti dagli accordi non vengano raggiunti in maniera
completa. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Dal <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">punto di vista sportivo</b>, nella stagione
sportiva 2022/23, il Milan è giunto quarto nel campionato di Seri A 2022/23 con
70 punti, <u>maturando il diritto per l’accesso alla fase a gironi della UEFA Champions
League 2023-2024, a seguito della penalizzazione della Juventus</u>. Nella
stagione precedente il -Milan vinse il campionato di Seri A 2021/2022 con 86
punti, <u>maturando il diritto per l’accesso alla fase a gironi della UEFA
Champions League 2022-2023</u>.<span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; font-size: 11.0pt; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Per
quanto riguarda la Coppa Italia ha raggiunto <span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">gli ottavi di Coppa Italia (nel 2021/22 </span>quarti
di finale<span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">)
mentre, per quanto riguarda le competizioni europee, ha raggiunto la Semifinale
di Uefa Champions League</span>, perdendo con l’Inter. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel 2021-22,
il Milan ha partecipato alle competizioni europee, non superando la fase a
gironi.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Gruppo.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il 31
agosto 2022 si è verificato il cambio del controllo del Gruppo dalla società
“Rossoneri Sport Investment Luxembourg S.à.r.l. alla società “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">ACM Bidco B.V.</span></b>”, <span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">società di diritto olandese.</span> <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">Inoltre nella stessa data ACM Bidco B.V. ha costituito in pegno le
azioni in favore di Rossoneri Sport Investment Luxembourg, quale creditore
garantito, in forza del contratto denominato </span>“Pledge Agreement over
Shares”.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il 1° agosto 2023 ha avuto efficacia legale la fusione per
incorporazione di Milan Entertainment S.r.l. e Casa Milan S.r.l. in AC Milan
S.p.A..<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il 13 luglio 2023 è stata costituita e registrata presso il
registro delle imprese di Dubai, la società AC Milan Management Middle East,
società interamente controllata da A.C. Milan S.p.A., avente quale oggetto
sociale la rappresentanza e la gestione delle attività commerciali di A.C.
Milan S.p.A. in UAE.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La continuità
aziendale.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Le prime tre voci del bilancio da controllare in tema di
continuità aziendale, intesa come attitudine dell’impresa a durare nel tempo, sono
il risultato economico dell’esercizio; il patrimonio netto e la posizione
finanziaria netta. L’ utile consolidato dell'esercizio 2022-2023 risulta pari
ad € 6,1 milioni, il patrimonio netto consolidato risulta positivo per € 177,2 milioni
e la posizione finanziaria netta consolidata, al 30 giugno 2023, risulta positiva
per 10,8 milioni, in miglioramento rispetto all’esercizio precedente.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Comunque il Milan necessita del supporto di una proprietà
disposta a supportare finanziariamente il club.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Infatti, nel 2022/23, il socio di maggioranza, con lettera
datata 13 settembre 2023, si è impegnato a supportare finanziariamente la
Capogruppo e il Gruppo per un periodo non inferiore a 12 mesi dalla data di
approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione di AC Milan del bilancio
di esercizio al 30 giugno 2023. Nel 2022/23 il socio di maggioranza ACM Bidco
B.V. ha effettuato un versamento in conto futuro aumento di capitale a favore
della Capogruppo AC Milan S.p.A. per complessivi € 40 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I Revisori hanno richiamato l’attenzione sulle
considerazioni effettuate dagli Amministratori sulla continuità aziendale nella
Relazione di Gestione e in Nota Integrativa,<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Struttura dello
Stato Patrimoniale.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhSeHbfckVsKQOUwye9Cgdf6jbvDcZRGIGA6ZXLKVBJayoC6VPGJgyPc6h38ErbxrQOgqEu7C16exes8jfr42cb1ytAJkMnhKvE70Kc2IEpBgl0yKlOc5LnIXsPsFUqV-xBmwK2J48-0FcRPjtbDTHg2SF4GgCBAviRo5o8dKUgUA5cL2-E3ZQQtkIUGlBa/s684/2023%20sp.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="364" data-original-width="684" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhSeHbfckVsKQOUwye9Cgdf6jbvDcZRGIGA6ZXLKVBJayoC6VPGJgyPc6h38ErbxrQOgqEu7C16exes8jfr42cb1ytAJkMnhKvE70Kc2IEpBgl0yKlOc5LnIXsPsFUqV-xBmwK2J48-0FcRPjtbDTHg2SF4GgCBAviRo5o8dKUgUA5cL2-E3ZQQtkIUGlBa/w603-h320/2023%20sp.png" width="603" /></a></div><br /><div>Il 69,4% dell’attivo è rappresentato da immobilizzazioni. I
diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori incidono per il <b>31,2%</b> sul totale dell’attivo. La voce
terreni e fabbricati incide sul totale dell’attivo per il <b>2,7%</b>.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le immobilizzazioni immateriali ammontano ad Euro<b> 363.741</b>.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">000</b> (€ <b>320.066</b>.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">000</b> nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I crediti dell’attivo circolante risultano pari ad € <b>81.125.000</b>
(€<b>108.458.000</b> nel 2021/22); mentre, i debiti totali sono pari ad € <b>250.732.000
</b>(€ <b>244.480.000</b> nel 2021/22). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Capitale circolante netto è negativo per 90,19 milioni a
causa del prevalere del passivo corrente sull’attivo corrente.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
riclassificazione che emerge dalla tabella seguente evidenzia l’incidenza dei
diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori sull’attivo pari al 31,2% e
l’incidenza dei debiti finanziari tra le fonti di finanziamento pari a zero.
Nella sostanza si può affermare che al 30.06.2023 il Milan non debiti finanziari
che finanziano l’attività.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgC2QAgUnMiKjPoFsyq8CXTMX4EoXyoQCDAW8wlHUCXrWf_qZprtqPf481MNsH2iOwdwxvKFH0WBOSz7258QU69utg5SnwPOL0LH3B60ewYRXygP5YyLJ-KBqyYK9iA7549bC4UBssZqneMGsnmI9VdzqyTStqtzwbpr3poGS8i2z4vW9P3wPZO4yO314lC/s853/2023%20DFA.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="405" data-original-width="853" height="297" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgC2QAgUnMiKjPoFsyq8CXTMX4EoXyoQCDAW8wlHUCXrWf_qZprtqPf481MNsH2iOwdwxvKFH0WBOSz7258QU69utg5SnwPOL0LH3B60ewYRXygP5YyLJ-KBqyYK9iA7549bC4UBssZqneMGsnmI9VdzqyTStqtzwbpr3poGS8i2z4vW9P3wPZO4yO314lC/w624-h297/2023%20DFA.png" width="624" /></a></div><br /><div><b>La rivalutazione del
Marchio del 2021/22.</b></div>
<p class="MsoNormal">Le riserve di rivalutazione, che si formarono con la rivalutazione
del marchio, furono utilizzate per coprire la perdita di periodo 2021/22 per
Euro 92.297.797.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI INDEBITAMENTO<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rapporto tra patrimonio netto e il totale delle passività determina l’indice di
indebitamento. Tale valore deve muoversi all’intorno di 1. Nel caso in
questione, è pari a 0,45. Al 30.06.2022 tale rapporto era 0,35.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’equity ratio è positivo per il 31,1%; le passività
finanziano l’attivo per il 68,9%, pertanto è finanziato prevalentemente dal
capitale di terzi<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI SOLVIBILITA’ TOTALE<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rapporto tra attività totali e debiti totali determina l’indice di solvibilità
totale. <span class="apple-style-span">Una società è solvibile quando il totale
dell’attivo è superiore al totale dei suoi debiti. Quanto maggiore risulta tale
indice, tanto più la società è solvibile. </span>Nel caso in questione, grazie anche
ai versamenti in conto capitale effettuati dalla proprietà, anche
nell’esercizio 2022/2023, l’indice di solvibilità totale è pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">1,45 (1,35 nel 2021/22)</b>, ciò vuol dire
che il club possiede dei beni il cui valore <u>è sufficiente</u> a pagare i
debiti. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI SOLVIBILITA’ CORRENTE<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il rapporto tra attività correnti e passività correnti
determina l’indice di solvibilità corrente. Tale indice serve a verificare se
l’attivo corrente è in grado di pagare i debiti a breve. Nel caso in questione,
l’indice di solvibilità corrente è pari a<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">
0,65 (0,57 nel 2021/22)</b>, ciò vuol dire che l’attivo a breve <u>non sarebbe
in grado</u> di pagare i debiti a breve.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’Indicatore di Liquidità della FIGC.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Tale indicatore, è l’indicatore più importante del Fair Play
Finanziario italiano ed è finalizzato a misurare il grado di equilibrio
finanziario di breve termine, ossia la capacità della società di far fronte
agli impegni finanziari con scadenza entro i 12 mesi, coincide sostanzialmente
con l’indice di solvibilità corrente.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Detto indicatore di Liquidità tra le Attività Correnti
considera le disponibilità liquide e i crediti esigibili entro dodici mesi ed
esclude i Crediti tributari per imposte anticipate; mentre tra le Passività
Correnti considera i debiti con scadenza entro i dodici mesi ed esclude i
Debiti verso soci postergati ed infruttiferi. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per tale indicatore il risultato sarebbe pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">0,78, superiore alla soglia minima </b>stabilita
dalla FIGC per la serie A che è di 0,6. <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow; mso-shading: white;">Per la stagione sportiva 2023/24 il
valore dell’indice di liquidità per il mercato è stato fissato a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">0,6 per la Serie A</b> e 0,7 per la B e la
C, mentre per le sessioni delle campagne trasferimenti del <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">2024-2025</b> la misura minima dell’indicatore di liquidità a<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> 0,7 </b>per tutte le Leghe e l’anno dopo a
0,8.</span><span style="background: white;"> </span>Nel caso in cui non fosse
stata rispettata la soglia minima si sarebbe potuto colmare la differenza con
versamenti in conto futuro aumento di capitale; aumento di capitale
integralmente sottoscritto e versato; finanziamenti postergati ed infruttiferi
dei soci. In ogni caso, il rispetto degli altri due indicatori del Fair Play
Finanziario italiano avrebbe potuto ridurre l’importo da colmare di 2/3.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">RAPPORTO TRA RICAVI OPERATIVI E ATTIVITA’ TOTALI<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il rapporto tra ricavi operativi, e la semisomma delle
attività totali iniziali e finali, risponde ad una semplice ma fondamentale
domanda: quanto è stato investito e quanto è stato fatturato? Considerando come
ricavi operativi solo il fatturato netto e rapportandolo alla semisomma dell’attivo
iniziale e finale, nel caso in questione, tale indicatore risulterebbe pari al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">70,86%,</b> pertanto ogni 100 Euro
investiti si sono incassati 70,86 Euro, che è un segnale di una rotazione degli
investimenti effettuati, di poco inferiore al 1 anno e mezzo.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">RAPPORTO TRA REDDITO OPERATIVO E ATTIVITA’ TOTALI<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tale indicatore è la chiave per calibrare il buon
funzionamento di un club calcio. Se si ottiene un ritorno economico adeguato,
vuol dire che le attività sono gestite in modo efficiente, i ricavi operativi e
le spese operative risultano ben dimensionati.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Considerando come reddito operativo l’EBIT, comprensivo della
gestione straordinaria, e come attivo la semisomma delle attività iniziali e
finali, risulterebbe che per ogni 100 Euro investiti si guadagnerebbero, prima
del calcolo degli interessi e delle tasse, circa <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">3,1</b> Euro, meno del 2021/22.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Patrimonio Netto.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">L’articolo 69 del nuovo Regolamento “UEFA Club Licensing and
Financial Sustainability Regulations Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>, al punto 69.01
richiede che il Patrimonio Netto del richiedente la licenza evidenziato nel
proprio bilancio annuale o nel bilancio intermedio debba essere: positivo;
oppure migliorato del 10% o più rispetto al 31 dicembre precedente. Al
30.06.2023 il Milan non ha problemi per adempiere a questa regola.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il patrimonio netto consolidato è positivo per € 177,22 milioni;
mentre, al 30.06.2021 il patrimonio netto consolidato era positivo per € 131,23
milioni. La variazione positiva di € 45,99 milioni è dipesa dall’utile di
esercizio per € 6,1 milioni e dai versamenti del socio di maggioranza per € 40
milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Durante l’esercizio 2022/23 il socio di maggioranza ACM
Bidco B.V. ha effettuato un versamento in conto futuro aumento di capitale a
favore della Capogruppo AC Milan S.p.A. per complessivi € 40 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel bilancio è scritto che ACM Bidco B.V., ha effettuato un
versamento in conto futuro aumento di capitale di 40 milioni di Euro, necessari
per coprire spese ed investimenti relativi al progetto “Nuovo Stadio”.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Capitale sociale al 30.06.2023 ammonta a € 113.443.200 e
risulta invariato rispetto al 30.06.2022, così anche la Riserva Sovrapprezzo
azioni, pari a € 31.020.000, risulta invariata.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La Riserva legale pari € 124.000 risulta invariata.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La Riserva di rivalutazione ammonta a € 33.156.000 (€
125.454.000 nel 2021/22). La variazione rispetto al 2021/22 è dipesa
dall’utilizzo per la copertura della perdita emergente dal bilancio della
capogruppo A.C. Milan S.p.A. al 30 giugno 2022 di € 92,3 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’Indebitamento
Finanziario Netto.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il nuovo regolamento di Sostenibilità Finanziaria della UEFA
– Edizione 2022 (“UEFA Club Licensing and Financial Sustainability Regulations
Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>)
nell’allegato J al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">punto j.6.1</span></b> esplicita
il concetto del “Rapporto di indebitamento sostenibile” (“Sustainable debt
ratio”), ossia alla fine del periodo di riferimento,<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">l'indebitamento netto</span></b>
del licenziatario (diminuito dell'importo direttamente attribuibile alla
costruzione e/o modifica sostanziale dello stadio e/o di strutture di
allenamento) <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">deve essere inferiore a tre volte</span><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">- la media (positiva) degli utili del periodo di riferimento
e di quello immediatamente precedente<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il CFCB, può considerare:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">i. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Grado di leva
finanziaria</b> – ossia, il livello di indebitamento netto rispetto ai ricavi e
alle attività sottostanti;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">ii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Redditività e
copertura</b> - il livello dei ricavi rispetto ai costi di servizio del debito
netto;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">iii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Adeguatezza dei
flussi di cassa</b> - ossia, la capacità di coprire gli interessi e il rimborso
del capitale del debito netto.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg3FedD-N6h8InJ9zfQu_OgShYkV2Om0cWFP746cz4Eg_jEzDwbgaDDp4OwEO8XRMSdGbOtzIokA9sgh1DDBJeKXcm2MLZH5ImvK2Af9hGBofIBvh8buZR6TOFq5ac9rxR0gU8R6uHTTgkTjDEtKj3mVPjrTC3boimyy5UQstXcwst_K9sBNIFqm4p0eMrs/s865/2023%20pfn.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="418" data-original-width="865" height="280" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg3FedD-N6h8InJ9zfQu_OgShYkV2Om0cWFP746cz4Eg_jEzDwbgaDDp4OwEO8XRMSdGbOtzIokA9sgh1DDBJeKXcm2MLZH5ImvK2Af9hGBofIBvh8buZR6TOFq5ac9rxR0gU8R6uHTTgkTjDEtKj3mVPjrTC3boimyy5UQstXcwst_K9sBNIFqm4p0eMrs/w579-h280/2023%20pfn.png" width="579" /></a></div><p class="MsoNormal">L’Indebitamento Finanziario Netto al 30/06/2023 è positivo
per € 10,8 milioni (-€ 28,4 milioni nel 2021/22).</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Le disponibilità liquide sono pari a € 81,78 milioni (€ 42,73
milioni nel 2021/22).</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I debiti bancari risultano azzerati l’esercizio precedente
si riferivano al finanziamento <span style="font-size: 11.5pt; mso-bidi-font-family: "Adobe Garamond Pro";">bancario erogato a Casa Milan S.r.l. da Unicredit S.p.A. <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">L’importo dei debiti finanziari è composto da debiti vs
altri finanziatori per € 70,96 milioni (€ 66,9 milioni nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’importo dei debiti verso altri finanziatori pari a € <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">70.962.000</b> (€ 66.924.000 nel 2021/22) di
cui<span style="mso-fareast-font-family: CIDFont+F4;"> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 32,51</b> milioni relativi ad un contratto di factoring sottoscritto
con Unicredit Factoring S.p.A. avente ad oggetto la cessione pro-solvendo alla
banca dei crediti maturati/maturandi derivanti dalla commercializzazione dei
diritti audiovisivi del campionato di Serie A; <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 38,45</b> milioni relativi ad una linea di finanziamento “confirming”
sottoscritta con Factorit S.p.A.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il grafico mostra
l’evoluzione del rapporto tra debiti finanziari e attivo.</b> Tale rapporto, dal
2008 al 2016, non è sceso mai al di sotto del 50%. Invero, l’esercizio <st1:metricconverter productid="2015 ha" w:st="on">2015 ha</st1:metricconverter> segnato una forte
riduzione dell’incidenza del ricorso al sistema creditizio per finanziare le
attività del Milan. Con la proprietà cinese, che è succeduta alla Fininvest si
è fatto ricorso all’emissione di obbligazioni; mentre la proprietà del Fondo
Americano ha estinto il prestito obbligazionario ed ha finanziato la società
con versamenti in conto capitale, ovvero mezzi propri. Anche al fine di vendere
il Gruppo.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjNDxiRTcRytNoOm08urrsBF5F7oGuFtS8qF5DW_SbQMh3DIcZLz9B3mg4nBLgjHmCaiC-sVIozr4T62bAQwFCTIFPWj74b5KZNlhDY6mfTsd36hGxGdpyl62Pe_8b_zDADD3VxAgpIV03P3VC1_HdXn49yEtEs0Lq38RrshTCRgV34brZy4mxyyVgVA3W8/s1309/ev%202023%20DFA.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="368" data-original-width="1309" height="176" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjNDxiRTcRytNoOm08urrsBF5F7oGuFtS8qF5DW_SbQMh3DIcZLz9B3mg4nBLgjHmCaiC-sVIozr4T62bAQwFCTIFPWj74b5KZNlhDY6mfTsd36hGxGdpyl62Pe_8b_zDADD3VxAgpIV03P3VC1_HdXn49yEtEs0Lq38RrshTCRgV34brZy4mxyyVgVA3W8/w625-h176/ev%202023%20DFA.png" width="625" /></a></div><div>I <b>crediti verso Enti
settore specifico</b> ammontano a € 12,95 milioni (€ 30,73 milioni al 30.06.22).</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tali crediti si riferiscono principalmente: per 5 milioni
verso Eintracht Frankfurt Fussball AG per Jens Petter Hauge; per 2.781.000 relativi
alla sell on fee e ad un premio di rendimento del calciatore Lucas Tolentino
Coehlo De Lima “Paquetà”; per € 1.600.000 relativi alla sell on fee calciatore
Pessina Matteo; <span style="mso-fareast-font-family: CIDFont+F4;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span>per 1.108.000 di Euro a crediti verso
la società Istanbul Basaksehir FK per la cessione a titolo definitivo del
calciatore Leonardo Campos Duarte da Silva; <span style="mso-fareast-font-family: CIDFont+F4;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span>per € 1.050.000 (€ 5.158.000
al 30 giugno 2022) ai crediti verso la Lega Nazionale Professionisti, quale
saldo attivo delle diverse campagne trasferimenti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">debiti verso Enti settore specifico</b> ammontano
a € 71,83 milioni. I debiti verso <st1:personname productid="la Lega" w:st="on">la
Lega</st1:personname> per la compensazione delle campagne acquisti ammontano a
circa € a 6.745.000. I Debiti verso società di calcio estere e nazionali, pari
a € 65.084.000, riguardano principalmente: € 25.500.000 verso il Club Brugge NV
per Charles De Ketelaere; per € 17.543.000 verso il Chelsea Football Club per Loftus
Cheek Rubem; per € 10.589.000 verso Chelsea Football Club per Tomori; per € 4.066.000
verso la società Lille Olympique Sporting Club per l’acquisto a titolo
definitivo del calciatore Mike Petterson Maignan ed € 3.018.000 verso FC
Gelsenkirchen-Schalke 04 EV per Malick Thiaw.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il saldo delle poste dei crediti e debiti derivanti da
operazioni di calciomercato, è negativo per 58,8 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso dell’<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">AC
Milan</b> non figurano debiti per la costruzione dello stadio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Debiti verso
dipendenti, Fisco ed Enti previdenziali.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">I debiti verso tesserati e dipendenti ammontano a € 16.720.000
(€ 19.359.000 nel 2021/22) e si riferiscono a premi e mensilità saldate
regolarmente nei tempi previsti dalle regole. Come richiesto anche dal
Financial Fair Play. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I debiti verso amministratori e sindaci ammontano a € 94
mila (€ 94 mila nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">debiti tributari</b>, complessivi sono pari
a 22.741.000 (€ 28.581.000 nel 2021/22) e riguardano Debiti per ritenute su
redditi di lavoro per € 17.762.000; debiti IRAP per 3.757000; Debiti verso
l’Erario per Iva per € 1.221.000 (€ zero nel 2021/22)<span style="color: red;"> </span>e
Altri debiti tributari e ritenute per € 1.000. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Le ritenute previdenziali</b>
risultano pari a € 1.888.000 (€6.373.000 nel 2021/22). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Gruppo ha usufruito della sospensione dei pagamenti delle
ritenute, ma i versamenti sono ripresi dal 26 maggio 2022, come per Legge.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">fondi rischi</b>,
pari a € 72.605.000 (€ 72.533.000 nel 2021/22), contengono il Fondo per
imposte, anche differite per € 46.125.000 e Altri fondi per rischi e oneri per
€ 23.983.000 che riguardano lo stanziamento di oneri di ristrutturazione del
personale e ulteriori rischi. Gli utilizzi effettuati pari a Euro 1.796.000
riguardano le transazioni concluse con personale sportivo con il quale era stato
anticipatamente interrotto il rapporto nel 2021/22. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2022/23 sono stati altresì rilasciati e girati tra i
debiti diversi € 2 milioni come importo riguardante l’Accordo Transattivo
concluso con la UEFA.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Valore della
“Rosa”.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEipbv6RHUwt8Lf2J0yw4LTMI-LHWY03JE1ouASLOaCvafMhGcjqP5BIFrY0jt0Xp3tJyNhInBCJeQo22GjNrMoO4lr4Ml4ktE1EFlnBJR7v3An3EmeX762SgNedEI0Uv3PLE54f1gJKeIBHmfTqoGvlHFmgXte28CujaY_t_YFDrxFWHFmEn8TQkl51VaCm/s770/2023%20vr.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="278" data-original-width="770" height="227" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEipbv6RHUwt8Lf2J0yw4LTMI-LHWY03JE1ouASLOaCvafMhGcjqP5BIFrY0jt0Xp3tJyNhInBCJeQo22GjNrMoO4lr4Ml4ktE1EFlnBJR7v3An3EmeX762SgNedEI0Uv3PLE54f1gJKeIBHmfTqoGvlHFmgXte28CujaY_t_YFDrxFWHFmEn8TQkl51VaCm/w626-h227/2023%20vr.png" width="626" /></a></div><br /><div>I diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori, come
valore contabile netto, sono aumentati di € 50,48 milioni da € 127,64 milioni a
€ 178,12 milioni. Il 31.12.2014, toccarono il livello minimo pari a € 72,1
milioni.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Dopo aver toccato il valore contabile netto più elevato, nel
2018/19, con 232,2 milioni di Euro, dal 2019-2020 si registrano valori in
continua riduzione il 2022/23 segna una inversione di tendenza.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Rispetto all’esercizio precedente, l’incremento nel valore
contabile netto della rosa calciatori di € 50,48 milioni, rispetto alla data
del 30.06.2022, è dovuto al fatto che per i diritti pluriennali alle
prestazioni dei calciatori sono stati investiti 107,7 milioni di Euro, sono
stati ceduti calciatori con un valore contabile residuo di € 2,17 milioni e
sono stati calcolati ammortamenti per 50,79 milioni di euro e svalutazioni per 4,26
milioni di Euro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>L’investimento nell’acquisto
di calciatori, fatto nel 2022/23, pari a 107,7 milioni è stato più alto
rispetto a quello del 2021/22 pari a 47,73 milioni.<o:p></o:p></u></b></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Tra i
calciatori acquistati figurano; <span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">Alessandro Florenzi, Junior Walter Messias,
Divock Origi, De Ketelaere Charles Marc, Thiaw Malick, Dest Sergino, Vranckx
Aster Jan, D’Alessio Leonardo, Cuenca Martinez Hugo Francisco, Simic Jan-Carlo,
Stalmach Dariusz Piotr.</span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nella sessione invernale figura i<span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">l calciatore Vasquez Llach
Devis Estiven.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">Sono state rinegoziate con il Lille le condizioni del contratto di
Leao.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">Il 29
giugno 2023 è stato sottoscritto contratto di acquisto definitivo del
calciatore Loftus-Cheek Ruben.</span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La Campagna Trasferimenti 2023/2024, svoltasi nei mesi di
luglio e agosto 2023 ha comportato complessivamente un incremento del capitale
investito di 91,3 milioni di Euro, derivante da investimenti per 103,7 milioni
di Euro, cessioni per 12,4 milioni di Euro (valore netto contabile dei diritti
ceduti); con plusvalenze per € 48,5 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Per
quanto riguarda le operazioni di cessione a titolo definitivo e/o temporaneo
dei diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori nel 2022/23 sono state
effettuate le seguenti cessioni:<span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;"> Leonardo Campos Duarte Da Silva, Castillejo
Azuaga Samuel, Tsadjout Frank, Lorenzo Colombo e Daniel Maldini. <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Sono
stati risolti consensualmente i contratti con il calciatore <span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">Lenny
Borges Alexander e Abanda Mfono Leroyil</span>, i cui effetti economici sono
stati già recepiti nel bilancio chiuso al 30 giugno 2023.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Rendiconto
Finanziario<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhHEfjLgeDipRKLC0DX8lXP5SMGLPDBvLTwojhF0Xr7DcHSMK15Rs5spdJTpcD1MMgG8PdvVd7pNEduD9ecV9wgKvoERcCDA8-ylZz9sFyG9ABIRiNOnd7VuW4WCpRljKm6MifjNZY3l-wQHuqRjuLgcSFjikle360vHlpkl3ht04sqeVMOGaQEOvWvTpkH/s685/2023%20rf.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="375" data-original-width="685" height="338" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhHEfjLgeDipRKLC0DX8lXP5SMGLPDBvLTwojhF0Xr7DcHSMK15Rs5spdJTpcD1MMgG8PdvVd7pNEduD9ecV9wgKvoERcCDA8-ylZz9sFyG9ABIRiNOnd7VuW4WCpRljKm6MifjNZY3l-wQHuqRjuLgcSFjikle360vHlpkl3ht04sqeVMOGaQEOvWvTpkH/w616-h338/2023%20rf.png" width="616" /></a></div><p class="MsoNormal">I Flussi generati dalla <b>gestione
operativa</b> sono stati positivi per Euro 78,3 milioni.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I Flussi assorbiti dall’<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">attività
di investimento </b>ammontano a Euro 79.122.000. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Notevole risulta l’importo degli investimenti nei diritti
pluriennali alle prestazioni dei calciatori che ammontano a Euro 107.475.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I Flussi generati dall’<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>attività
di finanziamento</u></b> ammontano ad Euro 39.848.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La variazione di disponibilità liquide è stata positiva per
Euro 39.056.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Gestione
Economica.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">La gestione economica caratteristica evidenzia il prevalere
del valore della produzione sui costi della produzione per 14,93 milioni di
Euro, in miglioramento di 71,51 milioni, rispetto all’esercizio precedente.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il valore della produzione ammonta a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 404<span style="mso-bidi-font-weight: bold;">.529</span>.000 (€<span style="mso-bidi-font-weight: bold;">297.592</span>.000 nel 2021/22). Il confronto
con l’esercizio 2021/22, segna un incremento di 106,94 milioni</b> di Euro, pari
al 35,9%, dovuto soprattutto a maggiori ricavi<span style="color: red;"> </span>per
ricavi da gare, maggiori ricavi TV e maggiori ricavi commerciali.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I costi della produzione, ammontano ad € <b>342.434</b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.693</b> (€ <b>352.572</b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.000</b> nel 2021/22). Il confronto con
l’esercizio 2021/22, segna un incremento di 4,57 milioni di Euro, pari al 10,5%,
dovuto soprattutto all’incremento delle spese per servizi per € 27.675.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nella sostanza il confronto con l’esercizio precedente,
mostra un incremento dei costi della produzione inferiore all’incremento dei
ricavi, comprensivi delle plusvalenze, tuttavia permane la situazione di
squilibrio economico strutturale, ma occorre evidenziare che nell’esercizio 2022/23
lo squilibrio economico è stato attenuato anche dal buon andamento dei ricavi
della Champions League.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgK1nq-t1Ku4RlVjli2hEuoJR9VwjYpftOoHR0V7xkXKge8pJFduRRGSqhCQqSK5swodhsmdbEFixfmU5XPZ_Selb-AywTSsVXzT5UWb02O-wzcMaLRnWpSOT72vMKMupVubXCGbtFbPoRSZDYlmVQ73n8fK-4B8q4e3HwEIC3ZXRpNyYU5DgxscBtvewN8/s714/ce%202023.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="618" data-original-width="714" height="475" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgK1nq-t1Ku4RlVjli2hEuoJR9VwjYpftOoHR0V7xkXKge8pJFduRRGSqhCQqSK5swodhsmdbEFixfmU5XPZ_Selb-AywTSsVXzT5UWb02O-wzcMaLRnWpSOT72vMKMupVubXCGbtFbPoRSZDYlmVQ73n8fK-4B8q4e3HwEIC3ZXRpNyYU5DgxscBtvewN8/w549-h475/ce%202023.png" width="549" /></a></div><p></p><p class="MsoNormal"><b>I Ricavi.</b></p>
<p class="MsoNormal"><u>I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ricavi da gare</b></u>
ammontano a € 72,08 milioni (€ 32,5 milioni nel 2021/22), di cui ricavi al
botteghino per € 55,06 milioni; Abbonamenti € 16,18 milioni e ricavi da altre
competizioni per € 1,59milioni. Nello specifico risultano gare per Coppe
Internazionali per <span style="font-family: "CIDFont+F4",serif; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: "Times New Roman";">€</span><span style="mso-fareast-font-family: CIDFont+F4;"> 28.684.</span>000. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">proventi da
cessione diritti televisivi</b> complessivi ammontano a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 174.907.000</b> (€ 133.075.000 nel 2021/22). La variazione, rispetto
al 2021/22, grazie al miglior percorso nella partecipazione alla <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Uefa Champions League 2022-23,</b> è dovuta
al fatto che nel 2021/22 si è registrata la fuoriuscita nella fase a gironi,
mentre nel 2022/23 alle semifinali, pertanto i ricavi TV per le partecipazione
hanno fruttato un cifra pari a € 87.882.000 che risulta superiore ai ricavi TV
nazionali, che sono stati paro a € 87.024.000 (€ 88.804.000 nel 2021/2022). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I proventi da competizioni europee per la partecipazione
alla competizione <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Uefa Champions League </b>nel
2021/22 erano paria <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 44.272.000</b>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il bilancio 2022/23 espone proventi da sponsorizzazioni pari
a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 80.783.000</b> (€ 57.799<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.000</b> nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Lo <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Sponsor Ufficiale
Emirates</b> contribuisce con <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 16.200.000</b>,
(€ 15.000.000 nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Lo Sponsor Tecnico
Puma International Sports Marketing B.V.</u></b> ha contribuito con <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ 14.565.000</u></b> (€ 15.541.000 nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli Sponsor Istituzionali, i Fornitori Ufficiali e i Partner
commerciali hanno contribuito con € 644 mila (€ 447 mila nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nei proventi da sponsorizzazioni figurano anche i proventi
derivanti dalla vendita di pacchetti promo-pubblicitari multi-prodotto a vari
partner commerciali; per Euro 49.374.000 (€26.816.000 nel 2021/22), riguardanti
sponsor come rilevanza Banco B.P.M. S.p.A., Goat & Partners L.t.d., HDR
Global Trading L.t.d., ISG Interregional Sport Group L.t.d., Konami Digital
Entertainment, One Football Gmbh, Skrill L.t.d., Socios<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Technologies AG., Sorare S.a.s., Tianyu Technology Inc. e We
Fox Italy S.r.l.. L’incremento di € 22.563.000 rispetto all’esercizio 2021/2022
è riconducibile alla stipula di nuovi contratti con primari partner commerciali
valevoli per la stagione 2022/2023 e seguenti. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I Proventi commerciali e royalties, risultano pari a 46.511.000
Euro (€ 25,07 milioni nel 2021/22) tra cui spiccano:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-fareast-font-family: CIDFont+F4;">- </span>Ricavi
commerciali E-Commerce, per € 14,16 milioni (non presenti nel 2021/2022;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-fareast-font-family: CIDFont+F4;">- </span>Altri
ricavi commerciali, pari a € 6,04 milioni (€ 3,69 milioni nel 2021/2022) che
riguardano i proventi derivanti dalle attività commerciali presso la sede
sociale “Casa Milan”, concernenti uno spazio dedicato alla vendita di prodotti
a marchio Milan ed aziende sponsor (Milan Store) ed uno spazio museale aperto
al pubblico (Mondo Milan).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-fareast-font-family: CIDFont+F4;">- </span>Le
royalties, pari a € 5,74 milioni (€ 4,04 milioni nel 2021/2022), che si
riferiscono ai ricavi derivanti dall’attività di merchandising e licensing ed
in particolare al contratto con Puma International Sports Marketing B.V., 3R
Sport S.r.l., Electronic Arts. Inc., Momento Market Inc., Socios Technologies
AG., Stilscreen S.r.l. ed E.P.I. S.r.l..<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La distribuzione del fatturato netto mostra come i ricavi
commerciali siano una importante fonte di ricavo per il Milan, la cui incidenza
è pari al 33,5%; l’incidenza dei ricavi TV, è stata del 46%, tali ricavi
costituiscono la principale fonte di ricavo. Occorre ricordare che in ottica
futura bisogna considerare anche che i ricavi commerciali dipendono dal
“brand”, che a sua volta dipende anche dai risultati sportivi, che stanno
registrando un’inversione di tendenza nel senso positivo. Nel 2022/23
l’incidenza dei ricavi da gare aumenta al 19,2%.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjMq2xzc7_I3pyEJ8wMiHcPKXA5mn3ezk-Cdmr4Z0ykOIobeWhs8Zq46DPWRerLAQGfERDLbfdOj1wxeOXFCTgRj9GBk5-THVCkVxBeJlwE2JDA9C-J2xLEnZ3PcACYTwHcrin04u_XO26qNvVFdtdnty0ZUQ9H313gIZ-AnTH_nyKRlnYqsMEVJtSgW0qL/s929/2023%20Ev%20pie.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="458" data-original-width="929" height="304" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjMq2xzc7_I3pyEJ8wMiHcPKXA5mn3ezk-Cdmr4Z0ykOIobeWhs8Zq46DPWRerLAQGfERDLbfdOj1wxeOXFCTgRj9GBk5-THVCkVxBeJlwE2JDA9C-J2xLEnZ3PcACYTwHcrin04u_XO26qNvVFdtdnty0ZUQ9H313gIZ-AnTH_nyKRlnYqsMEVJtSgW0qL/w615-h304/2023%20Ev%20pie.png" width="615" /></a></div><br /><div>Nella riclassificazione del conto economico, effettuata
nella tabella, sono indicati “altri ricavi” per €5,15<span style="color: red;"> </span>milioni
(€20,89 milioni nel 2021/22).</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Proventi
vari</u></b>, pari a Euro 7.519.000 (€7.512.000 nel 2021/22), include i
corrispettivi rivenienti dalla concessione a terzi del diritto di sfruttamento
delle immagini delle partite casalinghe di A.C. Milan relative a specifiche
stagioni sportive (c.d. “Library Milan”) per € 6.337.000 (€ 6.422.000 nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Ricavi e
proventi diversi</u></b>, pari a Euro 11.435.000 (€31.015.000 nel 2021/22),
comprende riaddebiti diversi per € 383 mila; i corrispettivi rivenienti dalla
fatturazione alla società collegata M-I Stadio S.r.l. per l’utilizzo di alcuni
spazi interni ed esterni presso lo stadio San Siro di Milano, in virtù di un
contratto per l’importo di € 1.752.000 (€ 725.000 nel 2021/22); € 1.770.000 (€ 2.953.000
nel 2021/22) a titolo di utilizzo del fondo rischi, accantonato nei precedenti
esercizi; <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>sopravvenienze attive per Euro
€ 5.642.000 (€ 8.203.000 nel 2021/22) e € 1.121.000 (€ 819 mila nel 2021/22) rimborsi
assicurativi conseguenti ad infortuni subiti da calciatori della prima squadra
del Milan.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi2S8NpyvcMPP4n12n-4I4tKHWJT0f-RbsLtZTYNAMY-P6JPbcMavVBYdccPujLT3yCoiDmLinUlHAXtK3Hk8CJV6C6PdXqLLaqE9eF_U5mlULCZ5EIhRLsRJIuI63ymekevphqAAhaQgq24jvFVStDGQKamc7p3mgbdlZzG_SUXMuQZRIgxhyGtxB6vpXi/s665/2023%20pie.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="347" data-original-width="665" height="328" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi2S8NpyvcMPP4n12n-4I4tKHWJT0f-RbsLtZTYNAMY-P6JPbcMavVBYdccPujLT3yCoiDmLinUlHAXtK3Hk8CJV6C6PdXqLLaqE9eF_U5mlULCZ5EIhRLsRJIuI63ymekevphqAAhaQgq24jvFVStDGQKamc7p3mgbdlZzG_SUXMuQZRIgxhyGtxB6vpXi/w629-h328/2023%20pie.png" width="629" /></a></div><div>La variazione rispetto al precedente esercizio riguarda la
plusvalenza di € 17,55 milioni per l’alienazione di “Casa Milan”.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Player Trading.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjc-ZmyFMhq8D81WwGibPSGkmA-YCkKhy0tJl5sqsFoexY8X5HqNJYY0QIwrpv4l101i7AQY0BS6Lwp8RO0nlJYLUgjdTa1S6gtEKb3riw3Pgkg-Jk6aKh_l3vrFfwwetx6szI_7fvM6QyWtpnrya5vNU4MtvFbd3QIyhohjdCfeuWACBlFs8TMW5LnYR9A/s806/2023%20pt.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="304" data-original-width="806" height="252" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjc-ZmyFMhq8D81WwGibPSGkmA-YCkKhy0tJl5sqsFoexY8X5HqNJYY0QIwrpv4l101i7AQY0BS6Lwp8RO0nlJYLUgjdTa1S6gtEKb3riw3Pgkg-Jk6aKh_l3vrFfwwetx6szI_7fvM6QyWtpnrya5vNU4MtvFbd3QIyhohjdCfeuWACBlFs8TMW5LnYR9A/w669-h252/2023%20pt.png" width="669" /></a></div><p class="MsoNormal">L’attività relativa alla gestione economica dei diritti
pluriennali dei calciatori è risultata negativa per € 52,6 milioni. Nella
sostanza, le plusvalenze non sono riuscite a pagare gli ammortamenti e le
svalutazioni calciatori.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le plusvalenze ammontano a € 268 mila. Le plusvalenze hannpiù
elevata è stata quella relativa a <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tsadjout Frank U.S. Cremonese con una plusvalenza di euro
233 mila<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tucceri Comini Linda ACF Fiorentina con una plusvalenza di
euro 5 mila<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Longo Miriam Chiara ACF Fiorentina con una plusvalenza di
euro 30 mila,<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I ricavi per la cessione temporanea di calciatori ammontano a
€ 82mila e riguardano il prestito di Jungdal Andreas Kristoffer (SCR Altach
Splielbet) per € 35.000; Lazetic Marko (SCR Altach Splielbet) per € 47.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli Altri proventi di gestione pari a € 6,24 milioni
riguardano: € 1,6 milioni per sell on fee riconosciuta dall’Atalanta Bergamasca
Calcio per Pessina; € 3,07 milioni per sell on fee riconosciuta <span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; font-size: 11.0pt; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">dall’Olimpique Lyonnais</span> per <span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; font-size: 11.0pt; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">Paquetà Lucas</span>
€ 300 mila per sell on fee riconosciuta <span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; font-size: 11.0pt; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">dal Bologna</span>
per <span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; font-size: 11.0pt; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">Verdi.</span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I costi per acquisizioni temporanee, pari a € 3.947.000 (€
7.443.000 nel 2021/22), riguardano principalmente: Abdelkader Diaz (Real
Madrid) per € 1.731.000; Vranckx Aster (VfL Wolfsburg -Fussball GMBH) per
€<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>1331.000; Tiémoué Bakayoko (Chelsea
FC) per € 815.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le minusvalenze ammontano a € 42.000. La minusvalenza
maggiore è stata quella Mundula Ciro (US Salernitana) 1919 per € 27.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Gli ammortamenti
dei diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori sono stati pari a € 50.791.000
</u></b>(<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 62.555.000</b> nel 2021/22). Si
sono registrate delle svalutazioni per Euro 4.263.000 (€ 8.007.000 nel 2021/22)
relative a minusvalenze per risoluzioni consensuali e cessioni con minusvalenze
di alcuni calciatori, ceduti dopo la chiusura del bilancio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Costi.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il costo del personale è stato pari a € 173.998.000 (€ 170,2
milioni nel 2021/22). Il costo del personale mostra un’incidenza sul valore
della produzione del 43,1% (48,3% nel 2021/22), che aumenta al 45,8%, se si
considerasse il fatturato al netto di plusvalenze. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>costi per
tesserati</u></b> ammontano a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 149
milioni</b> (€ 148.441.000 nel 2021/22). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il rapporto tra costo dei tesserati e fatturato netto (senza
plusvalenza) è del 39.2% (55,1% nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il rapporto tra costo del personale tesserato e valore della
Rosa è pari a 0,837 (1.16 nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli ammortamenti e svalutazioni totali sono stati pari a € 71.265.000
(€ 76.368.000 nel 2021/22), con un’incidenza sul valore della produzione del 17,62%.
Le svalutazioni sono pari a € 4.263.000 (€ 8.007.000 nel 2021/22) e riguardano
le svalutazioni di calciatori ceduti a Luglio-Agosto 2023. Gli ammortamenti delle
immobilizzazioni immateriali ammontano a € 62.819.000 (€ 65.997.000 nel 2021/22),
di cui € 50,79 milioni (€ 65,62 milioni nel 2021/22) per ammortamento diritti
pluriennali alle prestazioni dei calciatori. Gli ammortamenti delle
immobilizzazioni materiali risultano pari a € 1.867.000 (€ 2.347.000 nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="Default"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman",serif; mso-bidi-font-family: Arial;">Squad cost
rule<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="Default"><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman",serif; mso-bidi-font-family: Arial;">Il nuovo regolamento di Sostenibilità Finanziaria della
UEFA – Edizione 2022 (“UEFA Club Licensing and Financial Sustainability
Regulations Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>)
all’ articolo 93 richiede che la spesa per gli stipendi di giocatori e
allenatori, trasferimenti e compensi agli agenti non deve superare il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">70%</b> dei ricavi del club.<o:p></o:p></span></p>
<p class="Default"><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman",serif; mso-bidi-font-family: Arial;">Nel caso in questione risulta:</span><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman",serif;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">a)
spese per dipendenti (giocatori e allenatori) pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 149.000.000 </b>(<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 148.441.000
nel 2021/22)</b>;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">b)
ammortamento/svalutazione dei costi calciatori; pari a € pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 55.054.000 </b>(<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 70.562.000 nel 2021/22</b>);<span style="color: red;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>c) costi di agenti/intermediari/soggetti
collegati pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 5.447.000 (€ 3.376.000
nel 2021/22).<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">per un importo toltale di €. 209.501.000,
che</b> è pari <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">al 51,7%</b> dei ricavi
totali comprensivi delle plusvalenze pari a € 404.529.000.<o:p></o:p></p>
<p class="Default"><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman",serif;">I
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>costi per godimento beni di terzi</u></b></span><span style="color: red; font-family: "Times New Roman",serif;"> </span><span style="color: windowtext;">ammontano a € 14.324.000 (€ 10.384.000 nel 2021/22).
Tali costi </span>comprendono affitti passivi per € 9.521.000 (€ 7.359.000 nel 2021/22),
di cui € 5.170.000 per l’affitto<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman",serif;"> dello stadio </span></b><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman",serif;">(€ 4,76 milioni
nel 2021/22); € 4.351.000 (€ 2.594.000 nel 2021/22) per i costi per locazione
immobili e servizi accessori che la controllata Milan Real Estate S.p.A. mette
a disposizione dei calciatori e di alcuni dipendenti del Gruppo Milan.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">L’affitto dello stadio comprende € 2.222.000 per lavori di
ammodernamento che saranno scomputati una volta terminati i lavori.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce Noleggi e altre locazioni, pari a € 4.803.000 (€ 3.025.000
nel 2021/22), riguarda soprattutto il noleggio di mezzi di trasporto ed
attrezzature per uso aziendale.<o:p></o:p></p>
<p class="Default"><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman",serif;">I
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>costi per servizi</u></b> pari a € 85.412.000
(€ 57.730.000 nel 2021/22) comprendono consulenze e collaborazioni per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 13.444.000</b> (€ 7.185.000 nel 2021/22) relative
a parcelle per consulenze professionali amministrative e commerciali, nonché le
provvigioni ad intermediari del Gruppo Milan. I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>costi generali dell’attività sportiva</u></b> risultano pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 35.824.000 </b>(€ 23.133.000 nel 2021/22).
<o:p></o:p></span></p>
<p class="Default"><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman",serif;">Tali
costi riguardano i costi per gli osservatori, le consulenze tecnico-sportive,
che sono aumentati da <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 12.167.000</b> a
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 20.345.000, </b>di cui <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">i costi per agenti sportivi</b> e costi
accessori per la campagna trasferimenti sono aumentati da € 3.376.000 a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€5.447.000.<o:p></o:p></b></span></p>
<p class="MsoNormal">Gli <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Emolumenti ad
organi sociali</b>, diminuiscono da € 4.033.000 a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 4.027.000</b> ed includono gli emolumenti agli Amministratori e
Sindaci ed il compenso all’Organismo di Vigilanza e Controllo per lo
svolgimento delle loro funzioni presso le società del Gruppo Milan. <o:p></o:p></p>
<p class="Default"><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman",serif;">L<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">e spese per le gare in trasferta</b> sono aumentate
da € 2.621.000 a € 6.276.000. I premi assicurativi per assicurare il patrimonio
calciatori risultano pari a € 2.622.000 (€ 2.516.000 nel 2021/22).<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">E’ stato effettuato un accantonamento per € 6.293.000 (€ 7.893.000
nel 2021/22) a fondi rischi, riguarda lo stanziamento <span style="mso-bidi-font-family: "Adobe Garamond Pro";">di </span>oneri futuri relativi a personale sportivo e
non sportivo.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">differenza tra
costo e valore della produzione</b> è positiva per € 14<span style="mso-bidi-font-weight: bold;">.930</span>.000 (-€ 54.980.000 nel 2021/22<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">).<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Gestione finanziaria</b>
è negativa per € 3,01 milioni (-€ 4,6 milioni nel 2021/22). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli interessi passivi su altri finanziamenti aumentano da € 2.597.000
a € 3.520.000. Altri interessi e oneri finanziari ammontano a € 1.622.000 (€ 1.879.000
nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli Interessi su altri crediti ammontano a € 2.151.000 ( €
24 mila nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel Conto Economico risulta movimentata la voce “D)
RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA' FINANZIARIE” per € 1.622.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tale voce riguarda la rivalutazione effettuata al fine di
allineare il valore di carico della partecipazione della collegata M-I Stadio
S.r.l. per € 1,6 milioni alla corrispondente frazione di patrimonio netto della
società risultante dal bilancio di esercizio chiuso al 30 giugno 2023.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Inoltre
figura la svalutazione di 0,02 milioni di Euro (1,0 milioni di Euro nell’esercizio
2021/2022) riferito alla partecipazione nella società European Super League
Company SL.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La regola della
stabilità.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nella sostanza per il principio cardine della stabilità, del
nuovo Regolamento UEFA, è previsto, per la regola del pareggio di bilancio, uno
scarto di Euro 60 milioni in 3 anni oltre al controllo sul Fair Value delle
transazioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Ai fini del Fair Play Finanziario <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>il bilancio 2020-21 dovrà essere valutato insieme al bilancio 2019-<st1:metricconverter productid="20, a" w:st="on">20<span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;">, a</span></st1:metricconverter><span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;"> causa
della Pandemia Covid-19.<o:p></o:p></span></u></b></p>
<p class="MsoNormal">Nel calcolo dovrà essere considerato <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l'impatto finanziario negativo del COVID-19,</b> definito come la
perdita di ricavi dovuta alla differenza tra i ricavi medi rilevati negli
esercizi 2019-2020 e 2020-2021 e i corrispondenti ricavi medi attesi <u>previsti</u>
per gli stessi periodi, che come minimo dovranno essere uguali a quelli del
periodo di monitoraggio chiuso nel 2019, anche considerando eventuali aumenti
contrattuali.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">La UEFA stessa ha comunicato che ai fini del Regolamento del
Fair Play Finanziario, per l’ottenimento della licenza 2021/2022, valuterà come
un unico periodo il bilancio 2019-2020 e 2020-2021<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I nuovi requisiti di stabilità sono un'evoluzione dei
requisiti del pareggio di bilancio (“Break-even rule”). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso in questione, il risultato prima delle imposte è <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>positivo</u></b> per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 13.538.000</b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte 2021/22 è stato negativo
per € 60,06 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2020/21 è stato negativo per € 91,55 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2019/20 è stato negativo per € 194,6 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2018/19 è stato negativo per € 142,2 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">La somma algebrica del risultato prima delle imposte per il 2019/20,
2020/21, 2021/22 e il 2022/23; <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>è
negativa per € 330,47 milioni tuttavia il 2020/21 andrà valutato unitamente al
2019/20</u></b>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’aggregato EBT è il punto di partenza per la valutazione
del “Break-even result” ai fini del Financial Fair Play.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Da tale risultato si possono escludere i
costi per il settore giovanile, la squadra femminile, gli altri ammortamenti
che non riguardino i calciatori.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Il saldo delle imposte, è negativo per 7,4
milioni di Euro</u></b> e comprende IRAP per 7,69 milioni Euro e Altre imposte
sul reddito per € 2 mila.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le imposte differite e anticipate ammontano a € 229.000 e
riguardano il rilascio di imposte anticipate sulle<span style="color: red;"> </span>rettifiche
di consolidamento, prevalentemente inerenti allo storno di operazioni aventi
per oggetto plusvalenze infragruppo, e del rilascio delle imposte differite a
seguito dell’avvio del processo di ammortamento del marchio oggetto di
rivalutazione nel precedente esercizio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Di conseguenza, il risultato consolidato del Gruppo Milan
dell’esercizio 2022/23 presenta l’utile di <b>€ 6.070.000</b> milioni di Euro (-<span style="text-transform: uppercase;">€ </span><b>66.537.000 nel 2021/22)</b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Conclusioni.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">L’ottimo risultato della gestione economica è dovuto ai
risultati sportivi culminati nella semifinale di UEFA Champions League. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Poiché gli Amministrato hanno ribadito che i risultati sportivi
che sono “aleatori” condizionano i risultato della gestione economica, per il
futuro è bene che tengano presente che il risultato nella serie A 2022/23
culminato nel quarto posto è dovuto alla squalifica della Juventus.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Risulta fondamentale raggiungere la qualificazione ai gironi
della UEFA Champions League.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">In ogni caso per il 2023/24 il Milan potrà contare su <span style="background: white; color: #222222;">aumenti commerciali legati ai nuovi
accordi Puma ed Emirates che partiranno dal 1° luglio 202</span>3, oltre ad
altri accordi commerciali stipulati.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="background: white; color: #222222;">Il </span><span style="font-family: "CIDFont+F1",serif; font-size: 11.0pt; mso-bidi-font-family: CIDFont+F1;">versamento in
conto futuro aumento di capitale</span><span style="background: white; color: #222222;"> di 40 milioni è la prova tangibile che sul tema “nuovo stadio” si
voglia fare sul serio,</span><o:p></o:p></p>Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-74812111543816141662023-10-07T03:12:00.003-07:002023-12-11T08:45:05.746-08:00 Benfica SAD 2022/23: utile di 4,2 milioni di Euro con il progetto “Vincere oggi e sempre”.<p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgbKP2AUpKcHP55YIoYXCFVKVbu3ya27bwljzwZi08uzMao4LrTdyO8FyUUPnnLS0ksF8l12AaXzcjNET07zRCXWKf2vA4nXQ-kn2YdvTj0FAz-bOxJ2RR6YGuSuSR_dpsMpQUVAjtOXDTCLHoNeNgyR3I69B2HTHubsYM5JNhBsMTlBfsHwznSC2vabwbw/s650/Logo%20Benfica.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="598" data-original-width="650" height="294" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgbKP2AUpKcHP55YIoYXCFVKVbu3ya27bwljzwZi08uzMao4LrTdyO8FyUUPnnLS0ksF8l12AaXzcjNET07zRCXWKf2vA4nXQ-kn2YdvTj0FAz-bOxJ2RR6YGuSuSR_dpsMpQUVAjtOXDTCLHoNeNgyR3I69B2HTHubsYM5JNhBsMTlBfsHwznSC2vabwbw/s320/Logo%20Benfica.png" width="320" /></a></div><br /> <p></p>
<p class="MsoNormal">Luca Marotta<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal"><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">“<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Vincere è il nostro
progetto, oggi e sempre</b>” e secondo quanto dichiarato dal presidente del
Consiglio di Amministrazione <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Rui Costa</b>,
la Stagione sportiva 2022/23 ha corrisposto alla realizzazione di questa
premessa fondamentale della grandezza dello “Sport Lisboa e Benfica-Futebol
S.A.D.” e del mandato degli Amministratori.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nella sostanza il progetto “Vincere oggi e sempre” richiede
di investire in modo ambizioso e al tempo stesso salvaguardare i mezzi che assicureranno
vittorie nell’immediato e nel futuro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">In effetti il nel 2022/23 “Sport Lisboa e Benfica-Futebol
S.A.D.”ha investito 102 milioni di euro nell’acquisto di calciatori e ha
conseguito un <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">utile netto di <u>€ </u></b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u><span style="mso-fareast-font-family: "Yu Gothic UI";">4.212.604</span></u></b> (<u>-€ <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">35,02</b> milioni</u> nel 2021/22), con un <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">patrimonio netto positivo per € <u><span style="mso-bidi-font-weight: bold;">113,22 </span>milioni</u></b> (<u>€<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">109,01
</b>milioni</u> nel 2021/22). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Alla società “Sport Lisboa e Benfica-Futebol S.A.D.” fa capo
la squadra di calcio portoghese del ‘Benfica’.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La partecipazione alla Champions League, con il
raggiungimento dei quarti, ha esercitato un ruolo importante nel determinare il
risultato positivo oltre alla vittoria del campionato. L’indebitamento
finanziario netto, è diminuito da <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€
147,36 </b>milioni a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 142,83 milioni</b>,
a causa dell’incremento delle disponibilità liquide. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il fatturato netto, senza plusvalenze, è aumentato a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ 195,8 milioni</u> </b>da <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ 169,3 milioni</u> </b>del 2021/22. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguardo le componenti positive di reddito le
principali fonti di ricavo sono state i ricavi Televisivi e le plusvalenze.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I proventi da operazioni sui diritti dei calciatori sono
stati pari a 88,9 milioni di euro, con notevole apporto della cessione di Enzo
Fernández al Chelsea (nel 2021/22 la plusvalenza maggiore fu quella di Darwin
Nuñez ceduto al Liverpool).<span class="tlid-translationtranslation"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; vertical-align: top;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Dal punto di vista sportivo </b>nella
stagione sportiva 2022/23, il Benfica ha vinto il campionato, consegueando il
38° titolo nazionale, con 87 punti (terzo con 74 punti nel 2021/22). E’ stato
eliminato nella fase a giorni della “Taça da Liga 2022-<st1:metricconverter productid="2023”" w:st="on">2023”</st1:metricconverter> (finale persa nel2021-2022);
ha raggiunto i quarti della “Taça de Portugal 2022-<st1:metricconverter productid="2023”" w:st="on">2023”</st1:metricconverter> (ottavi di finale2021/22).<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; vertical-align: top;">Nel 2022/23 Il
Benfica ha raggiunto i <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>quarti di
finale della UEFA Champions League</u></b>, rimarcando la traiettoria
internazionale a cui il club aspira.<o:p></o:p></p>
<p class="Default"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: windowtext;">La continuità aziendale.<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal">I Revisori di Mazars & Associados, SROC, S.A., nella
relazione non hanno mosso rilievi o richiami di informativa riguardanti la
continuità aziendale e hanno giudicato appropriato l’utilizzo del principio
della continuità aziendale da parte degli amministratori. <o:p></o:p></p>
<p class="Default"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: windowtext;">Il Patrimonio Netto.<o:p></o:p></span></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjzvFAzV92SYWbopfGh_ZtmvA89m0EozGU6IoHvmhP9jj6P0jfx7CiXnOHinRspbL1nveNyrw87NU7Cw5KFP9GddTPaq8JbKBkJjabkv3UVf9Lf1Cxsxm0VFSoBKOKlhhwO5ai7Yg-20fyQE4GKKQ0BNOEWhD47a__VtYaxWlzN1kd0wCCZAmPv0TgWpU-h/s831/sp%202023.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="368" data-original-width="831" height="276" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjzvFAzV92SYWbopfGh_ZtmvA89m0EozGU6IoHvmhP9jj6P0jfx7CiXnOHinRspbL1nveNyrw87NU7Cw5KFP9GddTPaq8JbKBkJjabkv3UVf9Lf1Cxsxm0VFSoBKOKlhhwO5ai7Yg-20fyQE4GKKQ0BNOEWhD47a__VtYaxWlzN1kd0wCCZAmPv0TgWpU-h/w621-h276/sp%202023.png" width="621" /></a></div><br /><div><br /></div><p class="MsoNormal">Il patrimonio netto espone un valore positivo per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ 113,2 milioni</u></b>. Nel 2021/22, il
patrimonio netto era positivo per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€
109,01 milioni</u></b>. La variazione positiva di € 4,2 milioni è dovuto
essenzialmente all’utile di esercizio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Patrimonio netto “finanzia” il <u>20,3%</u> dell’attivo;
mentre, il Capitale di terzi ne finanzia il <u>79,7%.</u><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il capitale sociale di “Benfica SAD” é di <u>115 milioni</u>
di euro ed é rappresentato da 23.000.000 azioni ordinarie, nominative, con un
valore nominale di 5 euro ciascuna, composte da 9.200.000 azioni di categoria A
e n. 13.800.000 di categoria B, rappresentanti rispettivamente il 40% e 60% del
capitale sociale.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Gli azionisti con
azioni di categoria A</b> sono: ‘Sport Lisboa e Benfica’ con 9.200.000 azioni
pari al 40,00%. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Gli azionisti con
azioni di categoria B</b> sono: ‘Sport Lisboa e Benfica, SGPS, S.A.’ con
5.439.401 azioni pari al 23,65%; Luís Filipe Ferreira Vieira con 753.615 azioni
pari al 3,28%. Il totale imputabile agli azionisti del GRUPO VALOURO – SGPS,
S.A. con 3.766.578 azioni pari al 16,38% tra cui José António dos Santos con
3.132.942 azioni pari al 13,67%.<o:p></o:p></p>
<p class="Default"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: windowtext;">L’Indebitamento Finanziario Netto.<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; vertical-align: top;"><u>L'indebitamento
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">netto</b></u>, <u>con esclusione dei
derivati</u>, ammonta a <u>142,14 milioni</u> di euro, e risulta in diminuito del
<u>3,2%</u> rispetto al 2021/22.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhcaVPVuozq7hhytLxd_TrxmgTS7PMdCt8_dF68K3Ihovkpi6F8pHY90Xc5ePf1ga-8ujmUCm2bXXle_XTXrsQnLjsgLAB20B4wstA21EmBDV8PfnHuT6gUQEjRG8Qnfsj8LjxcHHW9agC6fKsEGCho-KrrpX8_g1N7LHBlMJZi0zT2b1wSRsMqDA2os4aC/s831/nd%202023.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="319" data-original-width="831" height="248" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhcaVPVuozq7hhytLxd_TrxmgTS7PMdCt8_dF68K3Ihovkpi6F8pHY90Xc5ePf1ga-8ujmUCm2bXXle_XTXrsQnLjsgLAB20B4wstA21EmBDV8PfnHuT6gUQEjRG8Qnfsj8LjxcHHW9agC6fKsEGCho-KrrpX8_g1N7LHBlMJZi0zT2b1wSRsMqDA2os4aC/w645-h248/nd%202023.png" width="645" /></a></div><div>L’indebitamento finanziario <b>lordo,</b> <u>considerando anche gli strumenti finanziari derivati</u>,
ammonta a<span style="color: red;"> </span><u>€ 170,95</u> milioni (<u>€ 171,43 </u>milioni
nel 2021/22), di cui <u>€ 15 mila</u> (<u>€ 278 mila </u>nel 2021/22) per
derivati per copertura dal rischio di variazione del tasso di interesse.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Poiché le disponibilità liquide sono pari a <u>€ 28,62 milioni
</u>(<u>€ 24,07 milioni</u> nel 2021/22), l’indebitamento finanziario netto diminuisce
a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ 142,33 milioni</u></b> (€ 147,36
milioni nel 2021/22). L’importo maggiore dei debiti finanziari riguarda i
prestiti obbligazionari pari a € 164,46 milioni (€ 142,35 milioni nel 2021/22),
i debiti bancari per € 6,47 milioni (€ 28,81 milioni nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Escludendo gli <u>strumenti finanziari derivati,</u> la
variazione in diminuzione del debito netto di 4,77 milioni di euro è stata
causata dall’aumento di € 220 mila dei finanziamenti ottenuti e un aumento di 4,55
milioni delle disponibilità liquide. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">crediti per la
vendita di calciatori</b> sono allocati tra i crediti verso clienti.<span style="color: red;"> </span>L’importo complessivo ammonta a circa <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 104,44 milioni</b> (€ 111,7 milioni nel 2021/22).
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il saldo dei crediti da calciomercato al 30 giugno 2023,
riguarda Enzo Fernández (Chelsea,), Everton (Flamengo), Weigl (Borussia
Monchengladbach) e Gedson (Besiktas). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">debiti da calciomercato</b>,
allocati tra i debiti verso fornitori, ammontano a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ 160,0 milioni</u></b> (<u>€ 122,1 milioni</u> nel 2021/22). Al 30
giugno 2023, la voce è principalmente influenzata dagli investimenti effettuati
nell'acquisizione dei diritti degli atleti Kökcü, Darwin Nuñez, Pedro da Silva
(Pedrinho), Schjelderup, Aursnes, Enzo Fernández, Casper Tengstedt, João
Victor, Yaremchuk e Alexander Bah, oltre all'intermediazione e agli impegni con
terzi nella vendita dei diritti di Enzo Fernández e Darwin Nuñez. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Alla fine del 2021/22, questa voce comprendeva, questa voce
comprendeva anche importi significativi relativi alle acquisizioni dei
giocatori Waldschmidt, Raúl de Tomás, Otamendi, Weigl, Meïté e Musa.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il saldo tra crediti e debiti da calciomercato è negativo
per € 55,57 milioni (-€ 10,37 milioni nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Dal punto di vista gestionale, l’EBITDA è pari a € 61,61
milioni e il rapporto tra indebitamento finanziario netto e EBITDA, migliora
segnando 2,31.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">A causa del calo dei ricavi per le partite disputate a porte
chiuse, l’indebitamento finanziario netto unitamente al saldo da calciomercato,
risulta di poco <u>superiore</u> al fatturato netto e bisognerà monitorare tale
circostanza ai fini del Fair Play Finanziario, anche se non sono presenti
debiti tributari non correnti, e bisognerà non considerare l’indebitamento per
lo stadio e le strutture sportive. Inoltre, non bisognerà considerare i costi
per il settore giovanile.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Altri debiti e
contenziosi.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nella voce altri debiti vengono allocati anche i debiti
verso il personale. I debiti verso il personale, “Remunerações a liquidar” mostrano
un saldo al 30 giugno 2023, pari a € 2.797.000 (€2.207.000 nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce “Acréscimos de gastos ” ratei spesa pari a € 12.185.000
(€14.919.000 nel 2021/22), comprende il preventivo per ferie, gratifiche
natalizie da corrispondere al personale, i premi per gol e prestazione da
corrispondere ai calciatori, i compensi monetari di natura globale pattuiti
esigibili nei mesi successivi e i debiti relativi alle società del Gruppo
Benfica che non vengono fatturate, per oltre agli impegni con fornitori non
ancora riflessi in conto corrente riferiti a servizi resi fino alla data di
bilancio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il saldo dei ratei passivi al 30 giugno 2023 comprende un
importo di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ 6.049.000</u></b> (30
giugno 2022: <u>€ <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">1.532.000</b></u>)
relativo a società del gruppo e parti correlate, che, sommato al saldo degli
anticipi a clienti e degli acconti sulle vendite, ammonta <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">a €<span style="text-transform: uppercase;"> </span><u>11.485.000</u></b>
(30 giugno 2022: <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>6.149.000</u></b>), <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il fondo rischi ammonta a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ </u></b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u><span style="mso-fareast-font-family: "Yu Gothic UI";">25</span>.000</u></b> ed è stato
creato per coprire i rischi a cui il Benfica SAD è esposto.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I debiti verso fornitori e altri creditori ammontano a <u>Euro
176.787.000</u>, di cui Euro 73.538.000 non correnti, registrano una crescita
del 31% rispetto al 30 giugno 2022, soprattutto a causa dagli impegni assunti
con gli acquisti dei calciatori Kökcü, Darwin Nuñez, Pedro da Silva (Pedrinho),
Schjelderup, Aursnes, Enzo Fernández, Casper Tengstedt, João Victor, Yaremchuk
e Alexander Bah.<o:p></o:p></p>
<p class="Default"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: windowtext;">Il Valore delle strutture.<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="Pa28"><span style="font-family: "Times New Roman",serif;">Il totale
dell’attivo ammonta a € <span class="A29"><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman",serif; mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;">557,83
</span></span>milioni; mentre nel 2021/22 era pari a € <span class="A29"><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman",serif; mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;">533,73 </span></span>milioni. <o:p></o:p></span></p>
<p class="Default"><span style="color: windowtext;">Le immobilizzazioni materiali,
pari a € 98,36 milioni (€ 103,47 milioni nel 2021/22), incidono per il 17,6%
sul totale dell’attivo. In base all’IFRS 16, tra le attività tangibili sono
classificati i diritti d’uso, per un valore contabile netto di € 63.260.000. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La voce “<u>Diritti d'uso</u>” si riferisce
principalmente alla registrazione del contratto di utilizzo dell'</b>“Estádio
do Sport Lisboa e Benfica”<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.<o:p></o:p></b></span></p>
<p class="MsoNormal">Il valore dei <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>terreni</u>
</b>è pari a € <span style="mso-fareast-font-family: "Yu Gothic UI";">5.207.000,</span>
i fabbricati e le altre costruzioni mostrano un valore contabile netto di € 27,12
milioni (€ 28,09 milioni nel 2021/22). Il costo storico evidenziato in bilancio
è di € 43,33 milioni (€ 43,13 milioni nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="Default"><span style="color: windowtext;">La voce <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>fabbricati</u></b> e altre costruzioni comprende essenzialmente le
spese sostenute per la realizzazione del Benfica Campus, realizzato sui terreni
di proprietà di Sport Lisboa e Benfica situati in Seixal, per i quali fu
costituito un diritto di superficie per un importo di Euro 1.765.000 e per un
periodo di 15 anni, a partire dal 19 aprile 2005.<o:p></o:p></span></p>
<p class="Default"><span style="color: windowtext;">L'atto prevedeva che al termine
del trasferimento del diritto di superficie, Sport Lisboa e Benfica potesse
acquisire la costruzione realizzata dal Benfica SAD o, non volendo esercitare
tale diritto, la Società poteva acquisire la proprietà del terreno.<o:p></o:p></span></p>
<p class="Default"><span style="color: windowtext;">Benfica SAD ha esercitato il
diritto di acquisire il terreno. Le parti hanno concordato l'acquisizione di
terreni da parte del Benfica SAD per un importo di € <st1:metricconverter productid="3.605.000, in" w:st="on">3.605.000, in</st1:metricconverter> base ad
una valutazione indipendente.<o:p></o:p></span></p>
<p class="Pa75"><span style="font-family: "Times New Roman",serif;">La voce “Ativos
tangíveis em curso” pari a € 352 mila riguarda essenzialmente i lavori e altre
migliorie effettuati presso il Benfica Campus non ancora completati.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> <o:p></o:p></b></span></p>
<p class="Default"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: windowtext;">Il Valore della Rosa.<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="Pa2"><span style="font-family: "Times New Roman",serif;">Il valore
contabile netto della rosa calciatori aumenta del 13%, da € 111,87 milioni a € 126,46
milioni.<o:p></o:p></span></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhk5eIa6IRoQd7RqmNGDTkB3xUeQJc2EInYvJnQhZa_VLsvM8BAAvFjAiCB_Gt5jiQ175ZhF4zZKfptTTLEWRF1pT1KYQLgHzFOP_JzQLnPl6uRZmn2cUBvFwVSC0UZRzu7aeeew_ocdG3i8Ogw8uQ2c3olMf8dkIkGfZ4J-2t0tTwbQVlgHKJRjKGGl0kd/s830/vr%202023.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="264" data-original-width="830" height="198" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhk5eIa6IRoQd7RqmNGDTkB3xUeQJc2EInYvJnQhZa_VLsvM8BAAvFjAiCB_Gt5jiQ175ZhF4zZKfptTTLEWRF1pT1KYQLgHzFOP_JzQLnPl6uRZmn2cUBvFwVSC0UZRzu7aeeew_ocdG3i8Ogw8uQ2c3olMf8dkIkGfZ4J-2t0tTwbQVlgHKJRjKGGl0kd/w621-h198/vr%202023.png" width="621" /></a></div><p class="Default">La variazione è dovuta principalmente agli investimenti
effettuati nella rosa dei giocatori per € <u>102,96</u> milioni, <b>cessioni</b> per un valore contabile
residuo di Euro <u>47,69</u> milioni, ammortamenti per € 38,7 milioni.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="Default"><span style="color: windowtext;">Tra gli investimenti figurano il
completamento dell’acquisizione del restante 25% dei diritti economici del
calciatore <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Yaremchuk</b>, per un
investimento complessivo € 18.458.000; del calciatore <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Kökcü</b>,
per un investimento complessivo di 29,7 milioni, compresi<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>i costi dei servizi di intermediazione, i
costi del meccanismo di solidarietà e del meccanismo finanziario e l'effetto
dell'aggiornamento finanziario; del calciatore Enzo Fernández, per un
investimento complessivo di di 16,2 milioni di euro, che include <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>i costi dei servizi di intermediazione, i
costi del meccanismo di solidarietà e l'effetto dell'aggiornamento finanziario
tenendo conto dei piani di pagamento stipulati.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">L’acquisizione del calciatore Aursnes, per un investimento
complessivo di 14,66 milioni di euro; l’acquisizione del calciatore
Schjelderup, per un investimento complessivo di 14,03 milioni di euro;
l’acquisizione del calciatore Casper Tengstedt, per un investimento complessivo
di 10,05 milioni di euro, l’acquisizione dell'80% dei diritti economici del
calciatore João Victor, per un investimento totale di 9,4 milioni di euro.<span style="mso-fareast-font-family: "Yu Gothic UI";"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2023, nel valore netto globale della rosa
calciatori figurano 19 calciatori, il cui valore contabile netto è di oltre 1
milione di euro.<o:p></o:p></p>
<p class="Default"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: windowtext;">Il Rendiconto Finanziario<o:p></o:p></span></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjFljbHQAXJe0r7hkNcU_2nbBJ4ZUoAFguOl7am_srPdEjJLTqUqWyPjuAsMoGucS_jItuFeJ_4t-U714bWBLKFh895YCsxKWPyzaxGRTJdcKdcdg2I6jnJ6D4AfZuiOVvIlAhH6yIdJnLw1VHm1UGeElZYh0AgMJs0CJdqBajPk-vMp2yykDopDNHBoLs9/s831/nd%202023.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="319" data-original-width="831" height="239" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjFljbHQAXJe0r7hkNcU_2nbBJ4ZUoAFguOl7am_srPdEjJLTqUqWyPjuAsMoGucS_jItuFeJ_4t-U714bWBLKFh895YCsxKWPyzaxGRTJdcKdcdg2I6jnJ6D4AfZuiOVvIlAhH6yIdJnLw1VHm1UGeElZYh0AgMJs0CJdqBajPk-vMp2yykDopDNHBoLs9/w621-h239/nd%202023.png" width="621" /></a></div><p class="Default"><span style="color: windowtext;">La variazione delle
disponibilità liquide è stata positiva per 4,55 milioni. Tale variazione è
stata determinata dal flusso di cassa da attività operative che ha assorbito € 45,47
milioni, dal flusso di cassa da attività di investimento, che ha generato un
flusso di € 59,7 milioni, a causa dei flussi delle cessioni di calciatori (€ 154,8
milioni) superiori ai flussi per acquisti (€</span><span style="color: windowtext;">93</span><span style="color: windowtext;">,5
milioni) e dal flusso di cassa da attività di finanziamento, che ha assorbito
un flusso di € 9,68 milioni.</span></p>
<p class="Default"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: windowtext;">I Ricavi.<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="Default"><span style="color: windowtext;"><!--[if gte vml 1]><v:shape
id="_x0000_i1029" type="#_x0000_t75" style='width:481.5pt;height:317.25pt'>
<v:imagedata src="file:///C:\Users\Luca\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image009.png"
o:title="CE 2022"/>
</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]--><!--[endif]--><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">I ricavi operativi al 30 giugno 2023, escluse le
plusvalenze, sono pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ 195,7 milioni</u></b><u>
</u>(<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ 169,3 milioni</u> </b>nel 2021/22)
e hanno registrato un incremento di <u>€ 26,46 milioni</u> pari al 15,6%.</p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgCJj-HGWojT82-qUVjeGFMukVjigNu5AdQBP2LsqDkivreLIKG8rYpsFgakM6oBgy0GGNH5jrwzeGhQ92ZWZoksmuTAJywQfWh2FOaG95_tIyKgVIwDJ0wxIjPdaOMnmbbq4V1OJu7zp8fBQ9Rvwu3Cd4V0cxFsjMz1ccR7ko8z_Yq8okP4cMarZQEyJ_o/s828/CE%202023.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="461" data-original-width="828" height="361" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgCJj-HGWojT82-qUVjeGFMukVjigNu5AdQBP2LsqDkivreLIKG8rYpsFgakM6oBgy0GGNH5jrwzeGhQ92ZWZoksmuTAJywQfWh2FOaG95_tIyKgVIwDJ0wxIjPdaOMnmbbq4V1OJu7zp8fBQ9Rvwu3Cd4V0cxFsjMz1ccR7ko8z_Yq8okP4cMarZQEyJ_o/w650-h361/CE%202023.png" width="650" /></a></div><p class="MsoNormal">I <b>premi ottenuti per
le competizioni UEFA</b> ammontano a <u>74.299.000</u> euro con un incremento
di 8,89 milioni rispetto al 2021/22, pari al <u>13,6</u>%. Tale voce comprende
i premi di partecipazione, di rendimento e di market-pool per la UEFA Champions
League, per le disputa della fase a gironi e dei quarti di finale.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ricavi da gare</b>
registrano la cifra di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ 33.918.000</u></b>
(<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ 25.263.000</u> </b>nel 2021/22),
con un incremento di 8,65 milioni, a causa del maggior numero delle partite in
competizione europee. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I ricavi da attività commerciale aumentano da <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ <st1:metricconverter productid="30.554.000 a" w:st="on">30.554.000<span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;"> a</span></st1:metricconverter><span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;"> </span>€ 36.682.000</u></b>,
corrispondenti a un incremento del 20,1% rispetto al 2021/22. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nei ricavi commerciali figurano i ricavi per la locazione di
spazi allo stadio, che vengono ceduti dal Benfica Estádio, sono trasferite a
Benfica SAD nell'ambito del contratto per il funzionamento e la gestione dello
stadio firmato dalle due entità, ammontano a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€3.600.000</u></b> (<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ 2.474.000
</u></b>nel 2021/22). L’incremento dei proventi di tale voce nell'esercizio in
corso è influenzato dall'affitto dello stadio per lo <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>svolgimento dellei partite della Champions League fino ai quarti</u></b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La voce
sponsorizzazioni pari a</b> € <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>23.884.000</u></b><span style="color: red;"> </span>(€ 20.333.000 nel 2021/22)<span style="color: red;"> </span>include
i proventi dei vari contratti di sponsorizzazione, in particolare i contratti
di main sponsor con “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Emirates”</b>,
sponsor tecnico con “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Adidas</b>”,
sponsor ufficiale con “Central de Cervejas” (Sagres) e sponsor ufficiale delle
scommesse con Betano. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I ricavi per Royalties aumentano da € <st1:metricconverter productid="1.477.000 a" w:st="on">1.477.000 a</st1:metricconverter> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ 2.059.000</u></b>.<span style="color: red;"> </span>Gli altri ricavi commerciali aumentano da € <st1:metricconverter productid="6.370.000 a" w:st="on">6.370.000 a</st1:metricconverter> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€7.139.000</u></b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce "Altri ricavi da attività commerciali" comprende
anche rimborsi infragruppo, indennizzi assicurativi e scommesse sportive,
sinistri assicurativi e scommesse sportive.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ricavi </b>televisivi
aumentano del <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>10,3%,</u></b> da <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ <st1:metricconverter productid="113.520.000 a" w:st="on">113.520.000 <span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;">a</span></st1:metricconverter><span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;"> </span>€ <st1:metricconverter productid="125.197.000, a" w:st="on">125.197.000<span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;">, a</span></st1:metricconverter><span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;"> causa della
miglior andamento in UEFA Champions League. Tale voce è diventata la principale
Fonte di ricavo del Benfica SAD, superando quelle derivanti da transazioni sui
diritti degli atleti. <o:p></o:p></span></u></b></p>
<p class="MsoNormal">La voce riguardante i ricavi per diritti TV è composta da
Ricavi Televisivi per € 48.840.000 (€ 47.267.000 nel 2021/22) Ricavi da
Competizioni Europee per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ 74.299.000</u></b><span style="color: red;"> </span>(<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€
65.409.000</u></b> nel 2021/22) Altri Ricavi per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ 2.058.000</u></b> (€ 844 mila nel 2021/22). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I ricavi televisivi si riferiscono principalmente al
contratto per lo sfruttamento dei diritti televisivi in vigore con NOS.<span style="color: red;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nell'anno 2022/23, la categoria dei premi UEFA include i
premi di partecipazione, prestazioni e market pool della Champions League, una
competizione in cui il Benfica ha giocato nella fase a gironi e ha raggiunto i
quarti di finale. Nel 2021/22, la voce comprendeva, i premi di partecipazione,
prestazioni e market pool della Champions League, una competizione in cui il
Benfica ha giocato nella fase a gironi e ha raggiunto i quarti di finale. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Player Trading.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgRX3htYFOMINit7ENakiioU-9qNLDBjLU6b5ZzSkAdGtljBWwYhKxmG2aReggPVATzrcPjE03kEpASJENEmj3FtDjcahymwCNP0RPYbxFmelT63mHxE3eM77Tr2g6VOEaY1MBFo_SlGtLnTIVXbPLv6NuB3wLatlZo6C0LcFVqLe1wr-S_ooFvdQWJzuTw/s828/Pt%202023.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="159" data-original-width="828" height="123" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgRX3htYFOMINit7ENakiioU-9qNLDBjLU6b5ZzSkAdGtljBWwYhKxmG2aReggPVATzrcPjE03kEpASJENEmj3FtDjcahymwCNP0RPYbxFmelT63mHxE3eM77Tr2g6VOEaY1MBFo_SlGtLnTIVXbPLv6NuB3wLatlZo6C0LcFVqLe1wr-S_ooFvdQWJzuTw/w645-h123/Pt%202023.png" width="645" /></a></div><div>Il risultato del Player Trading è positivo per € 24,3
milioni. La variazione rispetto all’esercizio precedente è stata negativa per €
32,8 milioni. Nel 2022/23, il risultato del Player Trading del Benfica riesce a
coprire i costi degli ammortamenti e svalutazioni dei calciatori, diminuiti da €
50,13 milioni a € 39,41 milioni.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le vendite lorde dei diritti degli atleti risultano pari a €
176,3 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il saldo tra plusvalenze e minusvalenze è positivo per € 63.717.000
(€ 41.601.000 nel 2021/22). Le plusvalenze ammontano a € 85.931.000 <u>(€</u><u><span style="font-size: 13.5pt;"> 62.095.000</span></u> nel 2021/22) e risultano aumentate
del 38,4% rispetto al 2021/22. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli altri proventi (“Outros rendimentos ") ammontano a
Euro 2.984.000 (€ 2.116.000 nel 2021/22)<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tali proventi sono legati alla vendita dei diritti dei
calciatori, che comprendono i proventi derivanti dai trasferimenti temporanei
di giocatori e i proventi del meccanismo di solidarietà per i giocatori formati
al Benfica che sono stati trasferiti tra club.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p>La plusvalenza maggiore ha riguardato la cessione di <span class="tlid-translationtranslation"><b>Enzo
Fernández al Chelsea ha determinato una plusvalenza di 70 milioni di euro, </b>dalla
quale viene detratto un importo di 1.504 mila euro dall'effetto </span>dell'aggiornamento
finanziario. Nel 2021/22 la plusvalenza maggiore fu quella derivante dalla
cessione di Darwin Nuñez al Liverpool</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le Spese per operazioni diritti atleti (commissioni) sono
pari € 11.227.000 (€ 9.998.000 nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Costi.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">I costi operativi, con esclusione dell’ammortamento delle immobilizzazioni
immateriali, ammontano a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-size: 13.5pt;">€ 206,36</span></b><span style="font-size: 13.5pt;"> </span>milioni
(<u>€ 192,39 milioni </u>nel 2021/22) e registrano un incremento del 6,8%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce delle forniture e dei servizi esterni aumenta del 21,3%
da <u><span style="font-size: 13.5pt;">€ 67,69 milioni</span></u> a € 82,11 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tale voce comprende i costi per la Gestione operativa dello
stadio che diminuiscono <u>da € 20.489.000</u> a <u>€ 26.187.000</u>. La voce dei
costi di gestione operativa dello stadio riguarda i servizi appaltati al
Benfica Estádio, nell'ambito dell'utilizzo dello Sport Lisboa e Benfica
Stadium, che non si qualifica come componente di locazione, alla luce dell'IFRS
16.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il costo del personale è aumentato da € 112,58 milioni a € 114.698.000,
con un incremento del 1,9%. La Remunerazione fissa del personale è aumentata da
<u><span style="font-size: 13.5pt;">€ <st1:metricconverter productid="79.165.000 a" w:st="on">79.165.000<span style="font-size: 12.0pt;"> </span><span style="font-size: 12.0pt; text-decoration: none; text-underline: none;">a</span></st1:metricconverter></span>
€ 77.534.000</u>; la Remunerazione variabile è aumentata da <u><span style="font-size: 13.5pt;">€ <st1:metricconverter productid="13.165.000 a" w:st="on">13.165.000<span style="font-size: 12.0pt; text-decoration: none; text-underline: none;"> a</span></st1:metricconverter><span style="font-size: 12.0pt; text-decoration: none; text-underline: none;"> </span></span>€
16.162.000</u>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’incidenza di tale costo sui ricavi senza plusvalenze è del
58,6% (66,5% nel 2021/22), che vuol dire che, nel 2022/23, il costo del
personale è stato contenuto fatturato netto.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">EBITDA</b> ammonta
a € 61,61 milioni, mentre nel 2021/22 ammontava a € 28,72 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">EBIT</b>, ossia l'utile
operativo, incluse le plusvalenze, risulta positivo ed ammonta a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ 13,74</u></b> milioni (<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">-</b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-size: 13.5pt;">€ 31,58</span></b><span style="font-size: 13.5pt;"> </span>milioni
nel 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La differenza tra proventi e oneri finanziari è negativa per
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ 11,9</u></b> milioni, nel
precedente esercizio era negativa per € 9.9 milioni. Gli oneri finanziari sono aumentati
da <span style="font-size: 13.5pt;">€16.599<span style="color: black;">.000 </span></span>a
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ 17,46</u></b><span style="color: red;"> </span>milioni. Gli interessi passivi sono principalmente
relativi a prestiti obbligazionari e prestiti bancari in essere e ammontano a <u>€
16.648.000</u> <u>(€ 13.354.000</u> nel 2021/22). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-size: 14.0pt;">La regola della stabilità.<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal">Nella sostanza per il principio cardine della stabilità, del
nuovo Regolamento UEFA, è previsto, per la regola del pareggio di bilancio, uno
scarto di Euro 60 milioni in 3 anni oltre al controllo sul Fair Value delle
transazioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I nuovi requisiti di stabilità sono un'evoluzione dei
requisiti del pareggio di bilancio (“Break-even rule”). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso in questione, il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">risultato prima delle imposte</b> è positivo per <b><u>€ 1,8 milioni</u></b>, nel 2021/22
era <u>negativo </u>per <u>€ </u><span style="font-size: 13.5pt;"><u>41,53</u> </span>milioni. <span style="color: black;">Nel 2020/21 era negativo per € 34.02 milioni, nel 2019-2020
era positivo per € 46,49 milioni e nel 2018-2019 era positivo per € 24,65
milioni.</span><o:p></o:p></p>
<p class="Pa26"><span style="font-family: "Times New Roman",serif;">Il risultato
netto presenta un utile netto di circa € 4,2 milioni, mentre nell’esercizio
precedente era evidenziata una perdita netta era di circa €<span style="font-size: medium;"> </span></span><span class="A26"><span style="font-family: "Times New Roman", serif;"><span style="font-size: medium;">35,02 milioni</span></span></span><span style="font-family: "Times New Roman",serif;"><span style="font-size: medium;">,</span><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Conclusioni.</b> <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2022/23, per far fronte al progetto “Vincere oggi e
sempre”, che richiede di investire in modo ambizioso e al tempo stesso
salvaguardare i mezzi che assicureranno vittorie nell’immediato e nel futuro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per conseguire una gestione economica equilibrata, <b><u>è stato determinante l’andamento sportivo</u></b> col
raggiungimento dei quarti di UEFA Champions League oltre alla vittoria del
campionato.<span style="color: #2e74b5;"><o:p></o:p></span></p><br />Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-39350071146705691342023-07-08T03:08:00.002-07:002023-07-08T05:02:31.730-07:00Il Regolamento di Sostenibilità Finanziaria della UEFA 2023: “player exchange transactions” <p> </p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhrpggHz4WwMsSZoxSDS12LKi0iXY1xNZw2gD_1TmV19VaA7U7yUh1uIrkre-b5RbLhMlGRm-28W5ZX7QeXPqegg5LHkpoVN0JWVu2l6SUDOhZvZuEJra2LA6p2JKa_NUqYDBHOd71pB6VbcAqmYzKx3hGclnOl9AmixzYqR0njhyH0EuqfLqDrOyq3z2_o/s833/Immagine2023.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="337" data-original-width="833" height="234" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhrpggHz4WwMsSZoxSDS12LKi0iXY1xNZw2gD_1TmV19VaA7U7yUh1uIrkre-b5RbLhMlGRm-28W5ZX7QeXPqegg5LHkpoVN0JWVu2l6SUDOhZvZuEJra2LA6p2JKa_NUqYDBHOd71pB6VbcAqmYzKx3hGclnOl9AmixzYqR0njhyH0EuqfLqDrOyq3z2_o/w579-h234/Immagine2023.png" width="579" /></a></div><br /><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><br /></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%;">Luca
Marotta<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-size: 12pt; line-height: 107%;"><a href="mailto:jstargio@gmail.com"><span style="font-family: "Times New Roman",serif;">jstargio@gmail.com</span></a></span><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="color: #3e494f; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;">Mercoledì 28 giugno 2023, l’UEFA ha
precisato/chiarito alcune regole dell’</span><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%;">“UEFA Club Licensing and
Financial Sustainability Regulations Edition <st1:metricconverter productid="2023”" w:st="on">2023”</st1:metricconverter>, </span><span style="color: #1a313c; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;">che entreranno in vigore il 1° luglio
2023.</span><span style="color: #3e494f; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="color: #3e494f; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; mso-fareast-language: IT;">In particolare nell’”</span><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; mso-fareast-language: IT;">Annex G - Accounting requirements for the preparation
of financial statements” nell’ambito del punto “</span><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; mso-fareast-font-family: SegoeUI; mso-fareast-language: IT;">G.3 Accounting requirements for the permanent transfer
of a player’s registration</span><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; mso-fareast-language: IT;">”, al punto G.3.5. è
disciplinato lo scambio di calciatori.<span style="color: #3e494f;"><o:p></o:p></span></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="color: #3e494f; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="color: #3e494f; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;">Nel comunicato (Link: <a href="https://www.uefa.com/insideuefa/news/0282-185d513bd18e-32f59d9c7dea-1000--lisbon-to-host-uefa-women-s-champions-league-final-in-2025/">https://www.uefa.com/insideuefa/news/0282-185d513bd18e-32f59d9c7dea-1000--lisbon-to-host-uefa-women-s-champions-league-final-in-2025/</a>)
è scritto che <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l</b></span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: #1a313c; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;">a nuova normativa definisce il trattamento contabile da seguire nelle</span></b><span style="color: #1a313c; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;"> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">operazioni
di scambio di calciatori.<o:p></o:p></b></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: #1a313c; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;">In particolare</span></b><span style="color: #1a313c; font-family: "Times New Roman",serif; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;"><span style="font-size: 12pt;">, il
regolamento (edizione del 2023) precisa che </span><span style="mso-bidi-font-weight: normal;"><b><u>spetta alle società valutare se un'operazione di trasferimento sia qualificabile come permuta,</u> </b><b style="font-size: 12pt;">nel qual caso dovrà essere
contabilizzata in linea con i principi contabili internazionali</b></span><span style="font-size: 12pt;">. </span><o:p style="font-size: 12pt;"></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="color: #1a313c; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="color: #1a313c; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;">In altre parole, se la società valuta un’operazione
di scambio calciatori come autonoma, distinta e separata segue<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> il trattamento contabile</b> che può dar
luogo a rilevanza economica-patrimoniale dell’operazione, rilevando plusvalenze
ecc., altrimenti la contabilizzazione delle operazioni di scambio calciatori di
regola deve essere effettuata in base al principio contabile internazionale IAS
38 che non </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u><span style="background: white; color: #222222; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%;">non ha riflessi economici e patrimoniali</span></u></b><span style="color: #1a313c; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;">.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="color: #1a313c; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; mso-fareast-language: IT;">Nel
comunicato UEFA è precisato che “questo approccio mira a dissuadere che le
operazioni di trasferimento avvengano con il solo intento di gonfiare
artificialmente i profitti del trasferimento piuttosto che per scopi sportivi”.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; mso-fareast-language: IT;">Ora è
richiesto che i revisori dei club confermino la corretta applicazione dei requisiti
contabili descritti e segnalino eventuali discrepanze in caso contrario.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;">Nel Regolamento </span><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%;">“UEFA Club Licensing and
Financial Sustainability Regulations Edition <st1:metricconverter productid="2023”" w:st="on">2023”</st1:metricconverter>, a</span><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;">ll’allegato G.3.5 è scritto:<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-GB" style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; mso-ansi-language: EN-GB; mso-fareast-language: IT;">“If two or more players are
transferred in opposite directions between clubs, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>the<o:p></o:p></u></b></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><u><span lang="EN-GB" style="color: black; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; mso-ansi-language: EN-GB; mso-fareast-language: IT;">licence applicant must assess
whether these transfers are to be considered as player<o:p></o:p></span></u></i></b></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><u><span lang="EN-GB" style="color: black; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-ansi-language: EN-GB; mso-fareast-language: IT;">exchange
transactions under the terms of these regulations.</span></u></i></b><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-GB" style="color: black; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-ansi-language: EN-GB; mso-fareast-language: IT;">”</span></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-GB" style="color: #3e494f; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-ansi-language: EN-GB; mso-fareast-language: IT;"><o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span lang="EN-GB" style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-ansi-language: EN-GB; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;">Ossia, “Se due o più giocatori vengono trasferiti in
direzioni opposte tra i club, il richiedente la licenza deve valutare se questi trasferimenti debbano essere considerati come
operazioni di scambio di giocatori ai sensi del presente regolamento.”<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; mso-fareast-font-family: SegoeUI; mso-fareast-language: IT;">“If so, the international accounting
requirements for the exchange of assets (i.e., currently International<o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; mso-fareast-font-family: SegoeUI; mso-fareast-language: IT;">Accounting Standard 38, paragraphs 45-47) are
to be applied when calculating the<o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; mso-fareast-font-family: SegoeUI; mso-fareast-language: IT;">profit from the disposal of the outgoing player(s)
and the registration costs for the<o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; mso-fareast-font-family: SegoeUI; mso-fareast-language: IT;">incoming player(s).”<o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; mso-fareast-font-family: SegoeUI; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-font-family: SegoeUI; mso-fareast-language: IT;">Ossia, “</span><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;">In tal caso, i requisiti contabili internazionali per
lo scambio di attività (ad esempio, l'attuale International Accounting Standard
38, paragrafi 45-47) devono essere applicati al momento del calcolo del
profitto derivante dalla cessione del/dei calciatore/i uscente/i e i costi di
registrazione del/dei calciatore/i entrante/i. giocatori in entrata.”<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; mso-fareast-font-family: SegoeUI; mso-fareast-language: IT;">“In principle, when calculating the profit
from the disposal of the outgoing player’s<o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; mso-fareast-font-family: SegoeUI; mso-fareast-language: IT;">registration, the proceeds cannot exceed the
net book value of the cost of the<o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; mso-fareast-font-family: SegoeUI; mso-fareast-language: IT;">player’s registration in the licence applicant’s
financial statements, adjusted to take<o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; mso-fareast-font-family: SegoeUI; mso-fareast-language: IT;">account of any net cash paid in the context of
the exchange transaction and the<o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; mso-fareast-font-family: SegoeUI; mso-fareast-language: IT;">registration costs for the incoming player
must be capitalised at the maximum at<o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; mso-fareast-font-family: SegoeUI; mso-fareast-language: IT;">the carrying amount of the outgoing player,
adjusted to take account of any net<o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; mso-fareast-font-family: SegoeUI; mso-fareast-language: IT;">cash paid by the club
in the context of the exchange transaction.”</span></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; mso-fareast-language: IT;"><o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;">Ossia, “In linea di principio, nel calcolo del
profitto derivante dalla cessione dell'iscrizione del calciatore uscente, il
ricavato non può essere superiore al valore contabile netto del costo del
tesseramento del calciatore nel bilancio del richiedente la licenza,
rettificato per tenere conto di eventuali contanti netti pagati nell'ambito
della transazione di scambio e i costi di registrazione del giocatore in
entrata devono essere costi di registrazione per il giocatore entrante devono
essere capitalizzati al massimo al valore contabile del calciatore in uscita,
rettificato per tenere conto di eventuali netto pagato dal club nell'ambito
dell'operazione di scambio.”<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; mso-fareast-font-family: SegoeUI; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; mso-fareast-font-family: SegoeUI; mso-fareast-language: IT;">Al terzo comma ritroviamo la definizione di “<i style="mso-bidi-font-style: normal;">player exchange transaction”.</i><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; mso-fareast-font-family: SegoeUI; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><i>“A player exchange transaction is when two or more players are transferred in</i></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><i><br /></i></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><i>opposite directions between clubs, and which typically includes one or more of the</i></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><i><br /></i></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><i>following conditions in respect of the players transferred in and out (not exhaustive</i></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><i><br /></i></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><i>list). Transfers, incoming and outgoing:</i></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><i><br /></i></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><i>• are included in the same transfer contract;</i></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><i><br /></i></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><i>• are included in different transfer contracts that are linked to each other;</i></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><i><br /></i></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><i>• are concluded in the same registration period;</i></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><i><br /></i></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><i>• do not involve any or only limited monetary disbursements;</i></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><i><br /></i></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><i>• do involve the same or similar payment obligations or payment deadlines for</i></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><i><br /></i></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><i>both the players transferred in and the players transferred out that are likely to</i></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><i><br /></i></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><i>offset each other” </i></span></p><div><br /></div>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;">Un'operazione di scambio di calciatori avviene quando
due o più calciatori vengono trasferiti in due o più giocatori vengono
trasferiti in direzioni opposte tra club, e che tipicamente include una o più
delle seguenti <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>condizioni </u></b>in
relazione ai giocatori trasferiti in entrata e in uscita (elenco non esaustivo). </span><span style="font-family: Times New Roman, serif;">I trasferimenti, in entrata e in uscita:</span></p><p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;">- sono inclusi nello stesso contratto di trasferimento;</span></p><p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;">- sono inclusi in diversi contratti di trasferimento collegati tra loro;</span></p><p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;">- sono conclusi nello stesso periodo di registrazione;</span></p><p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;">- non comportano alcun esborso monetario o solo esborsi limitati;</span></p><p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;">- comportino obblighi di pagamento o scadenze di pagamento uguali o simili per sia per i calciatori trasferiti che per quelli ceduti, che possano compensarsi a vicenda.</span></p><p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><br /></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;">Conclusioni<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;">Da quanto descritto sembra emergere che spetta al club
che richiede la Licenza UEFA classificare un’operazione di scambio calciatori
come permuta o come due operazioni autonome.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;">Nel primo caso deve adottare i principi contabili
internazionali segnatamente “International Accounting Standard 38, paragrafi
45-47)” non rilevando gli effetti economici e patrimoniali dell’operazione, nel
secondo caso, considerando due operazioni autonome cessione e vendita del
calciatore, col nulla osta dei revisori, può rilevare gli effetti economici e
patrimoniali.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;">Con le novità introdotte, il Regolamento </span><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%;">“UEFA
Club Licensing and Financial Sustainability Regulations Edition 2023” </span><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;">fornisce i criteri oggettivi per definire un’operazione
di scambio calciatori come permuta:<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;">si deve trattare di trasferimenti, in entrata e in uscita:</span></p><p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;">- inclusi nello stesso contratto di trasferimento;</span></p><p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;">- inclusi in diversi contratti di trasferimento collegati tra loro;</span></p><p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;">- conclusi nello stesso periodo di registrazione;</span></p><p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;">- non comportano alcun esborso monetario o solo esborsi limitati;</span></p><p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;"><br /></span></p><p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: Times New Roman, serif;">- comportino obblighi di pagamento o scadenze di pagamento uguali o simili per sia per i calciatori trasferiti che per quelli ceduti, che possano compensarsi a vicenda.</span></p><div><br /></div>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;">In caso di permuta, di fatto l’UEFA ha esteso la possibilità
dell’applicazione del principio contabile “International Accounting Standard
38, paragrafi 45-47)” anche ai club richiedenti la Licenza UEFA “NO IAS Adopter”.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></p>Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-14842030938015984152023-06-06T23:41:00.004-07:002024-01-13T06:55:45.653-08:00Appunti sui conti di SSC Bari Spa 2021/22<p> </p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiMTM_UB-HHmWXhWx9S7EmY-XQzPT8Gi5qXJPnGi2RSQaOkq1PLFHfine21iQ0DyC6m3FDDLpCKg4oCpFfU2HVsuaAh1wW7HMuuskQ1FigNYSC68Y_ezaoy-eHruJgAafXkUb-h_mbM_nAFyGUZwnkb8d80snPDSp5h7YAX0-Z6Dgyb1zEMuwXYU8lMoQ/s640/Logo%20SSC%20Bari.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="392" data-original-width="640" height="196" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiMTM_UB-HHmWXhWx9S7EmY-XQzPT8Gi5qXJPnGi2RSQaOkq1PLFHfine21iQ0DyC6m3FDDLpCKg4oCpFfU2HVsuaAh1wW7HMuuskQ1FigNYSC68Y_ezaoy-eHruJgAafXkUb-h_mbM_nAFyGUZwnkb8d80snPDSp5h7YAX0-Z6Dgyb1zEMuwXYU8lMoQ/s320/Logo%20SSC%20Bari.png" width="320" /></a></div><br /><p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="color: black;">Luca Marotta<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="color: black;"><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="color: black;">SSC Bari Spa ha chiuso il bilancio
al 30 giugno 2022 con una <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">perdita di €
7.013.989</b>. Anche l’esercizio 2020/21 registrò una perdita di € 7.458.513. <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="color: black;">L’Assemblea dei soci del 22
ottobre <st1:metricconverter productid="2022 ha" w:st="on">2022 ha</st1:metricconverter>
deliberato la copertura integrale della perdita maturata al 30 giugno 2022,
mediante utilizzo della riserva costituita con versamenti in conto copertura
perdite per Euro 3.864.904,07 e, per la parte restante pari a € 3.149.084,80,
mediante l'utilizzo parziale della riserva di rivalutazione, generata dalla
rivalutazione del marchio.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="color: black;">Non ricorrono le prescrizioni previste
dagli art. 2446 (“Riduzione del capitale per perdite”) e 2447 c.c. (“Riduzione
del capitale sociale al di sotto del limite legale”) poiché <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>il ripianamento della perdita del 2021 è
stato rinviato al 30 giugno 2026</u></b> ex art.6 D.L. 23/2020.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="color: black;">La <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">continuità
aziendale</b> della società, può tener conto del fatto che nel corso dell'esercizio
2021/22, l’azionista unico si è impegnato formalmente al mantenimento
dell’integrità patrimoniale, anche tramite l’apporto di ulteriori nuove risorse
finanziarie.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">Il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">patrimonio netto</b>,
che rappresenta i mezzi propri, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">è
negativo</b> per Euro <span style="color: black;">- 6.601.611 (positivo per Euro
1.688.967 al 30.06.2021). L’indice di solvibilità totale pari a 0,62, sta ad
indicare che nella sostanza le attività sono insufficienti per pagare le passività.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="color: black;">Tra le attività emerge il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Marchio, rivalutato</u></b> lo scorso esercizio per € 5.500</span>.000<span style="color: black;">, e che rappresenta il 49% dell’attivo. La rivalutazione
del marchio è servita a creare riserve di rivalutazione utilizzabili per la
copertura di perdite. La rivalutazione del del marchio </span>generò riserve di
rivalutazione per € <b>5.322.854 </b>al netto dell’imposta sostitutiva. Al
30.06.2022 è esposto per € 5.250.000.</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="color: black;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">diritti
pluriennali alle prestazioni dei calciatori </b>pari a € 291.200 rappresentano
solo il 2,7% dell’attivo. Tra gli acquisti effettuati spicca </span>CHEDDIRA
Walid per € 150.000 dal Parma Calcio 1913 S.r.l..<span style="color: black;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Crediti dell’attivo circolante</b>
ammontano a € 4.545.897, di cui € <span style="mso-bidi-font-weight: bold;">2.165.784
per Crediti verso Clienti oltre a<b> </b></span>e Crediti da Consolidato
fiscale (<b>“Filmauro S.r.l.”</b>) per € 2.060.491.<b> </b><span style="mso-bidi-font-weight: bold;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
Società partecipa al consolidato fiscale nazionale di gruppo con a capo la
società controllante “Filmauro S.r.l.”.</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Le
disponibilità liquide sono diminuite da <span style="color: black;">€ <st1:metricconverter productid="570.460 a" w:st="on">570.460 a</st1:metricconverter> Euro 416.052. La
variazione negativa di € 154.408, è dipesa dal fatto che la gestione
dell’attività operativa ha generato flussi di cassa positivi per € 1.647.740;
la gestione dell’attività di investimento ha drenato flussi di liquidità per € 525.559
e l’attività di finanziamento ha drenato € 1.276.589.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Le
operazioni infragruppo hanno prodotto componenti negativi di reddito per € <b>95.253.
</b><span style="mso-bidi-font-weight: bold;">Figurano in bilancio </span>Debiti
verso soci (<b>“Filmauro S.r.l.”</b>) per finanziamenti infruttiferi per €
4.501.637.</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="color: black;">Il Totale della voce “debiti” supera il valore delle
attività ed è pari a € 15.685.437 (€ 10.513.227 nel 2021).<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="color: black;">A conferma del sostegno finanziario della proprietà, i
debiti verso soci per finanziamenti ammontano ad € 6.751.637 (€ 3.054.883 nel
2021).<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="color: black;">In effetti, nel patrimonio netto figurano “Versamenti a
copertura perdite” per € 3.864.904. Si consideri che nei tre precedenti
esercizi ne sono stati utilizzati <b>€ </b>4.182.875 (Copertura <b>Perdita al
30.06.2019 € </b>- 120.460; Copertura<b><span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Perdita al 30.06.2020 </b>- 4.062.415)</span>. <span style="color: black;">Nel
2021/2022 l’azionista unico ha rinunciato a crediti commerciali e a crediti
derivanti da liquidazioni Iva di gruppo per complessivi Euro 140.278.</span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Non
esistono debiti bancari.</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I<span style="color: black;"> debiti verso fornitori risultano pari a € 2.272.395.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="color: black;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">debiti tributari</b>
ammontano ad € 2.590.489 (€ 2.332.410 al 30 giugno 2021) godono delle
rateizzazioni previste per combattere la pandemia.</span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Dal punto di vista economico emerge una
situazione di squilibrio</b> col prevalere dei costi sui ricavi.</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
valore della produzione 2021/22 ammonta a € 6.104.352 (€ 4.006.541 nel
2020/21).</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">I Costi del della produzione risultano pari
a € </i>15.273.570 (€ 13.925.951 nel 2020/21).<i style="mso-bidi-font-style: normal;"><o:p></o:p></i></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">La differenza tra </i>valore della
produzione e <i style="mso-bidi-font-style: normal;">Costi del della produzione è
negativa per € </i>9.169.218 (9.919.410 nel 2020/21).<i style="mso-bidi-font-style: normal;"><o:p></o:p></i></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel
dettaglio il valore della produzione risulta in aumento del 52,4% soprattutto
per la riapertura dello Stadio ai tifosi. I <i style="mso-bidi-font-style: normal;">Costi
del della produzione aumentano del 9,7%.</i></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Ricavi da stadio</b>
sono pari a € 2.082.382. Nell’esercizio precedente erano assenti per la <span style="mso-bidi-font-weight: bold;">a causa della disputa della competizioni a
porte chiuse, inoltre n</span><span style="color: black;">ella stagione sportiva
2021/22 il Bari ha conquistato la promozione in Serie B. <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">Tradizionalmente la forza economica del Bari è rappresentata
dal suo pubblico di tifosi. In effetti, la</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b><i><span style="color: black;">Campagna Abbonamenti 2022/23, </span></i></b><span style="color: black;">relativa alle gare casalinghe della prima squadra ha registrato
vendite per oltre 7.600 unità, un dato confrontabile con club che militano in
Serie A. <b><o:p></o:p></b></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Proventi commerciali e sponsorizzazioni</b>
sono pari a € 3.002.701 (€2.947.763 nel 2020/21).</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
partecipazione al campionato di Serie C ha offerto un apporto ridotto sul
fronte dei <span style="color: black;">proventi media, se paragonato alle serie
superiori. In effetti la quota di spettanza individuale dei proventi media
distribuiti<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>dalla Lega di appartenenza,
ammonta ad € 77.158 (€ 72.215 al 30 giugno 2021).</span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Le Plusvalenze da cessione dei diritti
pluriennali</b> calciatori sono pari a € 15.000. Le <span style="color: black;">Cessioni
temporanea calciatori hanno fruttato € 50.000.</span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Costi del personale</b> superano i ricavi e
sono aumentati del 3,1%. Come per tutte le società di calcio, la maggior parte
dei costi della produzione sono rappresentati dai <b>Costi per il Personale</b>
pari <i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="mso-bidi-font-weight: bold;">a</span> € 10.327.786 (€ 10.018.385 al 30 giugno 2021). Nel caso del Bari
r</i>appresentano il 67,6% dei costi della produzione. Gli ammortamenti delle
immobilizzazioni immateriali solo i 2,3%.</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">La</i> maggior parte riguarda, il personale
tesserato, nel dettaglio la voce Salari e stipendi tesserati risulta pari a €
8.487.647.</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli <span style="color: black;">Altri oneri da gestione calciatori risultano pari a € 218.800.</span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel
2021/22 sono maturati <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">compensi a favore
dell’Amministratore Unico</b> per un totale di € 95.000 al netto degli oneri
previdenziali e contributivi ed al lordo delle imposte, che sono stati liquidati
entro il 30 giugno 2022.</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il risultato prima delle imposte è negativo
per € 9.169.231</b> (€ 9.919.503 nel 2021).</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’adesione
al consolidato fiscale ha permesso di determinare un beneficio di € 2.055.960,
che ha permesso di ridurre la perdita netta.</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Conclusioni.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel
bilancio è scritto che per la stagione 2022-2023 è previsto che la società persegua
l’obiettivo di rafforzare e migliorare il grado di competitività della squadra.
</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Tuttavia,
l’entità degli investimenti finalizzati al raggiungimento dell’obiettivo sarà,
come sempre, oggetto di attenta analisi tenendo conto della sostenibilità
economico-finanziaria e della strategia di razionalizzazione del parco
giocatori.</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Per
affrontare la stagione sportiva 2022/23 per le <span style="color: black;">Operazioni
di rafforzamento della rosa la Società ha concluso acquisizioni a titolo
definitivo dei diritti pluriennali alle prestazioni di calciatori per € 2,1 milioni
circa.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La stagione sportiva 2022/23 , </b>con il
raggiungimento della finale Play off per la promozione in Serie A, in caso di
esito positivo, porrebbe sul tavolo il problema della verifica della conformità
con quanto previsto dall’art. 16 delle NOIF della FIGC in tema di
multiproprietà delle società di calcio.</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
precedente è quello della vendita della Salernitana da parte di Lotito.</p>Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-14259772539660427642023-05-30T07:48:00.003-07:002023-05-30T07:48:39.525-07:00Confronto costo del personale: AS Roma srl - SEVILLA FÚTBOL CLUB S.A.D 2021/22.<p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEihm0zsGfCQanFI3HWZHN0UuNw8-Nqvx2l0WHszWubVYjDVxjQ8mqf15pm9t5TQJsqgC9r0XKH8d8dPtXilwZ8BHKNZJU7VqJQO3PfJ73DcNa7P9GuGi02hYzbqhfnfr02FnFbWTL9e7uiZwKSF5MyuyYTanKS8QQPTWHhi4goOvTdPFc1CcaDiGLRKpw/s1147/sev-ASR.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="492" data-original-width="1147" height="229" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEihm0zsGfCQanFI3HWZHN0UuNw8-Nqvx2l0WHszWubVYjDVxjQ8mqf15pm9t5TQJsqgC9r0XKH8d8dPtXilwZ8BHKNZJU7VqJQO3PfJ73DcNa7P9GuGi02hYzbqhfnfr02FnFbWTL9e7uiZwKSF5MyuyYTanKS8QQPTWHhi4goOvTdPFc1CcaDiGLRKpw/w534-h229/sev-ASR.jpg" width="534" /></a></div><b>Luca Marotta</b><p></p><p><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a></p><p><span style="font-size: 12pt;">L’Assemblea
dei Soci di AS Roma, del 18 ottobre </span><st1:metricconverter productid="2022, ha" style="font-size: 12pt;" w:st="on">2022, ha</st1:metricconverter><span style="font-size: 12pt;"> deliberato la trasformazione della
forma giuridica in società a responsabilità limitata, con la denominazione
sociale di “A.S. Roma S.r.l.”. Tale delibera assembleare aveva efficacia
subordinata all’integrale rimborso del Prestito Obbligazionario emesso dalla
controllata Mediaco nel 2019, con integrale liberazione delle garanzie ad esso
connesse, avvenuto il 27 ottobre 2022.</span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">Il Gruppo AS ROMA SRL ha chiuso il
bilancio 2021/22, con una <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">perdita netta consolidata di
Euro 219,29 milioni</span></b> che è peggiore di quella dell’esercizio
precedente che era di € </span><b><span style="color: black; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; mso-fareast-language: IT;">185.3 milioni</span></b><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">In
conseguenza delle varie perdite accumulate negli anni, il <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">patrimonio netto</span> di AS
Roma Srl è <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">negativo per €
340,36 milioni</span>. Nel 2020/21 era negativo per € 273,24 milioni.<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">Il fatturato netto del Gruppo AS ROMA SRL
nell’esercizio 2021/22 è stato di Euro <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">191,19 milioni</span>, (€ 190,41 milioni nel 2020/21).<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">Vista l’entità della perdita, che è
superiore al fatturato netto, si potrebbe affermare che nel caso del Guppo AS
ROMA ci si trova in presenza di un caso di “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>fatturato a perdere</u></b>”.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-size: 12pt;">I </span><span style="background: yellow; font-size: 12pt;">Ricavi da gare</span><span style="font-size: 12pt;"> sono pari a </span><span style="background: yellow; font-size: 12pt;">€ 39,96 milioni</span><span style="font-size: 12pt;"> (€ 12.92 milioni); i </span><span style="background: yellow; font-size: 12pt;">Ricavi delle vendite commerciali
e licensing</span><span style="font-size: 12pt;"> sono pari a </span><span style="background: yellow; font-size: 12pt;">€ 13,99 milioni</span><span style="font-size: 12pt;"> (€ 6,14 milioni nel 2020/21); i </span><span style="background: yellow; font-size: 12pt;">ricavi da Sponsorizzazioni</span><span style="font-size: 12pt;">
sono pari a </span><span style="background: yellow; font-size: 12pt;">€ 8,24 milioni</span><span style="font-size: 12pt;">
(€ 19,93 milioni nel 2020/21); i ricavi per </span><span style="background: yellow; font-size: 12pt;">Diritti televisivi e diritti d'immagine</span><span style="font-size: 12pt;"> sono pari
a </span><span style="background: yellow; font-size: 12pt;">€ 78,52 milioni</span><span style="font-size: 12pt;"> (€
124.23 nel 2020/21), i </span><span style="background: yellow; font-size: 12pt;">ricavi
per Pubblicità</span><span style="font-size: 12pt;"> sono pari a </span><span style="background: yellow; font-size: 12pt;">€ 16,34 milioni</span><span style="font-size: 12pt;"> (€ 14.92 milioni nel 2020/21), gli </span><span style="background: yellow; font-size: 12pt;">Altri ricavi</span><span style="font-size: 12pt;"> sono pari a </span><span style="background: yellow; font-size: 12pt;">€ 34,15milioni</span><span style="font-size: 12pt;"> (€ 12,28
milioni).</span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">Per l’esercizio 2021/22 le <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">SPESE PER IL PERSONALE</span></b> di AS Roma srl risultano pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">182,8 milioni di euro</span></b> (169,4 milioni di euro al 30 giugno
2021), registrano un incremento di 13,4 milioni di euro.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;"><o:p> </o:p></span><span style="font-size: 12pt;">Il</span><b style="font-size: 12pt;">
costo del personale tesserato</b><span style="font-size: 12pt;"> risulta pari a </span><span style="background: yellow; font-size: 12pt;">154,9 milioni di euro</span><span style="font-size: 12pt;"> (151,5 milioni di euro al 30
giugno 2021, di cui 9.600 milioni di euro relativi alla quota parte della
stagione 2019-20, prolungata fino al 31 agosto 2020),</span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-size: 12pt;">Tale voce è composta dai costi sostenuti
per il personale tesserato (calciatori e staff tecnico) della prima squadra,
del settore giovanile, e delle squadre del settore femminile.</span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">Rispetto al 2020/21 risulta un incremento
pari a 13 milioni di euro escludendo la quota della stagione 2019-20. La causa
è da ricercare nella crescita del valore tecnico dei calciatori e dello staff
tecnico della prima squadra, oltre che dai maggiori bonus per la vittoria della
“UEFA Conference League”.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-size: 12pt;">Il costo degli altri dipendenti, pari a
27,88 milioni di euro (17.87 milioni di euro al 30 giugno 2021) risulta
aumentato di 10 milioni di euro a seguito della movimentazione verificatasi
nell’organico della Società, che ha evidenziato un aumento del numero di
dipendenti alla fine dell’esercizio di 40 unità, mentre la media del numero di
dipendenti sotto contratto è cresciuta di 31 unità.</span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">La tabella seguente, tratta dal bilancio,
riporta nel dettaglio il numero delle unità del personale in forza al Gruppo AS
Roma SRL a fine periodo e mediamente nel periodo:<o:p></o:p></span></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhP6WDUODyd4OsQcfbRJm6MQ8uuPVnXoWnC0gYR3w3aOFxbqbwCZWOWxw13JByVUYCoFIoBJGjbPemw8EQTz1GwZtDT5jS-0gE4JeTCUQCB0f-pMQs0zZIWsxRy-ZqtPlArlF41Ocvd7BYErEWV8wU_Q1xhflOinKeaa9Nr6fvj17DuumJiLdYnJz3HYA/s671/numero.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="290" data-original-width="671" height="292" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhP6WDUODyd4OsQcfbRJm6MQ8uuPVnXoWnC0gYR3w3aOFxbqbwCZWOWxw13JByVUYCoFIoBJGjbPemw8EQTz1GwZtDT5jS-0gE4JeTCUQCB0f-pMQs0zZIWsxRy-ZqtPlArlF41Ocvd7BYErEWV8wU_Q1xhflOinKeaa9Nr6fvj17DuumJiLdYnJz3HYA/w641-h292/numero.png" width="641" /></a></div><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-size: 12pt;">Il costo del personale confrontato con il
fatturato è pari al </span><b style="font-size: 12pt;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">95,6%</span></b><span style="font-size: 12pt;">, che è un
valore superiore a quello auspicato dagli organismi UEFA.</span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="font-size: 12pt;">La società</span><b><span style="font-family: Arial; font-size: 10.0pt;"> SEVILLA FÚTBOL CLUB S.A.D.</span></b><span style="font-size: 12pt;"> ha chiuso il bilancio
2021/22, con una <b><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">perdita netta consolidata di Euro 24,82 milioni</span></b>
che migliora il risultato dell’esercizio precedente che era negativo per <b>€ 4</b></span><b><span style="font-size: 12pt;">1,36
milioni</span></b><span style="font-size: 12pt;">.</span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">In
conseguenza della perdita, il <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">patrimonio netto</span> di </span></b><b><span style="font-family: Arial; font-size: 10.0pt;">SEVILLA FÚTBOL CLUB S.A.D</span></b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;"> è <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">positivo per € 31,6 milioni</span>,
diminuendo di € 24,8 milioni. Nel 2020/21 era positivo per € 56,5 milioni.<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">Il fatturato netto di </span><b><span style="font-family: Arial; font-size: 10.0pt;">SEVILLA FÚTBOL CLUB S.A.D.</span></b><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;"> nell’esercizio2021/22 è
stato di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Euro 186,14</span></b> milioni (€ 170,71 milioni nel
2020/21).<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">Nel caso del bilancio 2021/22 del </span><b><span style="font-family: Arial; font-size: 10.0pt;">SEVILLA FÚTBOL CLUB S.A.D. è esposto
un EBIT negativo per € 20,41 milioni (- € 39,1 milioni nel 2020/21); ma si è in
presenza di un EBITDA positivo per € 37,9 milioni.</span></b><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Ricavi per le competizioni</span></b>
sono pari a <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">€ 58,1 milioni</span>
(€ 70.63 milioni nel 2020/21), di cui € 55,5 milioni per competizioni UEFA; i <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Ricavi per abbonamenti e quote sociali</span></b> sono pari a <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">€ 13,4 milioni</span> (€ 155
mila nel 2020/21); i ricavi per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Diritti televisivi nazionali</span></b>
sono pari a <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">€ 88,74
milioni</span> (€ 82.61 nel 2020/21), i <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">ricavi commerciali e Pubblicità</span> sono pari a €
25,89 milioni (€ 17.31 milioni nel 2020/21.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">Per l’esercizio 2021/22 le <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">SPESE PER IL PERSONALE</b> di <b>SEVILLA
FÚTBOL CLUB S.A.D.</b> risultano pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">157,57 milioni di euro</span></b>
(132,99 milioni di euro al 30 giugno 2021), registrano un incremento di 24,57
milioni di euro.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="color: red; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">Il<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">
costo del personale sportivo</b> risulta pari a <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">137,59 milioni</span> di euro (115,38 milioni di euro al
30 giugno 2021).<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">Tale voce riguarda il costo del personale
sportivo ed è composta:<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">“Plantilla deportiva inscribible en la
LFP” per € 128.859.000; <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">“Plantilla deportiva no inscribible en la
LFP” per € 8.735.000<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;"><o:p> </o:p></span><span style="font-size: 12pt;">Il</span><b style="font-size: 12pt;">
costo del personale sportivo,</b><span style="font-size: 12pt;"> rispetto al 2020/21 risulta un incremento
pari a 22,2 milioni di euro.</span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-size: 12pt;">Il costo degli altri dipendenti non
sportivi, pari a 19,98 milioni di euro (17,61 </span><a name="_GoBack" style="font-size: 12pt;">milioni di euro
al 30 giugno 2021) risulta aumentato di 2,36 milioni di euro.</a></p>
<span style="mso-bookmark: _GoBack;"></span>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">La tabella seguente, tratta dal bilancio,
riporta nel dettaglio il numero delle unità del personale in forza al <b>SEVILLA
FÚTBOL CLUB S.A.D. </b>a fine periodo e mediamente nel periodo:<o:p></o:p></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;"><br /></span></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEimTqVgxVhjgQQ0UoPqZpvnqVUriVjWCpwMfilgVYrnTo3D38n6xlL_UwSfBj__qWEo5TtqQsrNNhDUqyPED3hHoNnIi3VMWF_lYy9VrqkmzgEVydPQq6xdsqMaaY_6JPOa9n0HhM-4dgqbOvjxe9Gr7oJTLhRYomaJQyk_gZ1KqPwbszzYTyaLXPFk8w/s756/organico.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="519" data-original-width="756" height="395" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEimTqVgxVhjgQQ0UoPqZpvnqVUriVjWCpwMfilgVYrnTo3D38n6xlL_UwSfBj__qWEo5TtqQsrNNhDUqyPED3hHoNnIi3VMWF_lYy9VrqkmzgEVydPQq6xdsqMaaY_6JPOa9n0HhM-4dgqbOvjxe9Gr7oJTLhRYomaJQyk_gZ1KqPwbszzYTyaLXPFk8w/w574-h395/organico.jpg" width="574" /></a></div><br /><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b><span style="font-size: 12pt;">Al 30/06/2022,
l’organico è composto da 470 unità e risulta aumentato di 52 unità. In media le
unità impiegate nel 2021/22 sono state 450.</span></b></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">Il Consiglio di Amministrazione è
composto da 10 membri ed è costato € 2,13 milioni.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">Il costo del personale confrontato con il
fatturato è pari al 84,7%, che è un valore importante rispetto a quello
auspicato dagli organismi UEFA.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; line-height: 115%;">Si tenga presente che il nuovo Regolamento UEFA impone la
regola del controllo dei costi limitando la spesa per gli stipendi dei
giocatori e degli allenatori, i trasferimenti <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>e gli onorari degli agenti</u></b> al 70% delle entrate del club,
con la seguente implementazione graduale: 90% nel 2023/2024, 80% nel 2024/2025,
e 70% nel 2025/2026).<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; line-height: 115%;">Ai fini del <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Fair
Play Finanziario Spagnolo </u></b>il rapporto tra le spese associate al
personale sportivo da considerare e i relativi ricavi non deve superare il 70%.
Nel caso del Siviglia tale rapporto nel 2021/22 è stato del 55,3% e del 56,1%
per l'anno precedente, in entrambi i casi al di sotto del limite del 70%
richiesto.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">Conclusioni</span></b><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-size: 12pt;">Nel 2021/22 il costo del personale di AS
Roma SRL con </span><b style="font-size: 12pt;">un organico di 467 unità, con una media di 455 unità </b><span style="font-size: 12pt;">è
nettamente superiore a quello del </span><b style="font-size: 12pt;">SEVILLA FÚTBOL CLUB S.A.D., che evidenzia
un organico di 470 unità e una media di 450 unità.</b></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">Il Confronto del costo del personale con
il Fatturato netto dei due club a confronto evidenzia una percentuale maggiore
per AS Roma SRL di oltre 10 punti percentuali.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;">Il Confronto del costo del personale tra i
due club evidenzia un costo maggiore da parte di AS Roma SRL di 25 milioni con
un numero di organico inferiore.<o:p></o:p></span></p>Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-19020950308941476642023-05-13T05:24:00.006-07:002023-05-13T05:24:52.729-07:00IAS 38 caso concreto di applicazione: “scambio alla pari Rodrigo Fernandes - Marco Cruz”<p><b style="font-family: "Times New Roman", serif;"></b></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><b style="font-family: "Times New Roman", serif;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiLjU8eIxIARE61NJSBN9opQQRDT-4bubamyXSPlkbQQ8PdnFNZ7xj2BmwW4r0oTBEY9_k3K9bANqfz4eu4t6kxPL8gfDutEEKr7hjUgyUe-RewfGBi0bHBdz_qCinVgQIaPdpEkKbmtLdu2W11amKn-37PFGWRjoelvNtPlhYzVh-5sPKS4qlTM39tKA/s426/ce.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="267" data-original-width="426" height="201" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiLjU8eIxIARE61NJSBN9opQQRDT-4bubamyXSPlkbQQ8PdnFNZ7xj2BmwW4r0oTBEY9_k3K9bANqfz4eu4t6kxPL8gfDutEEKr7hjUgyUe-RewfGBi0bHBdz_qCinVgQIaPdpEkKbmtLdu2W11amKn-37PFGWRjoelvNtPlhYzVh-5sPKS4qlTM39tKA/s320/ce.png" width="320" /></a></b></div><b style="font-family: "Times New Roman", serif;"><br /> </b><p></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><b>Luca Marotta</b></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><a href="mailto:jstargio@gmail.com"><span style="color: #993300;">jstargio@gmail.com</span></a><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">SPORTING
CLUBE DE PORTUGAL - FUTEBOL, SAD è una società quotata in borsa che applica principi
contabili internazionali (IAS/IFRS) emanati dallo IASB (International
Accounting Standards Board), che ha chiuso il bilancio 2021/22 con <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">utile di 25 milioni </b>di Euro. <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman", serif;">Nel Bilancio 2021/22
sono riportate le operazioni di calciomercato, tra cui quella dello </span><b style="font-family: "Times New Roman", serif;"><u>scambio alla pari dei giocatori Rodrigo
Fernandes con Marco Cruz per un valore di 11 milioni di euro</u></b><span style="font-family: "Times New Roman", serif;"> che </span><b style="font-family: "Times New Roman", serif;"><u>non ha avuto alcun impatto sui risultati</u></b><span style="font-family: "Times New Roman", serif;">.</span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">L’operazione di scambio alla pari di Rodrigo
Fernandes con Marco Cruz</span></b><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;"> del Porto è avvenuta n<span style="background: white; color: #222222;">ell'agosto 2021, valutando questa operazione 11 milioni di
euro. <o:p></o:p></span></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><span style="background: white; color: #222222; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">Dal punto di vista economico tale operazione <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>non ha avuto riflessi economici e sul
patrimonio immateriale</u></b> di Sporting SAD a causa dell'interpretazione
degli IFRS (principi contabili internazionali utilizzati da Sporting SAD), specificatamente
il principio IAS 38.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;"><o:p> </o:p></span><span style="font-family: "Times New Roman", serif; font-size: 12pt;">“Nonostante
il fatto che questa operazione avesse una forte motivazione sportiva e un
valore ragionevole e sostenuto per Sporting SAD” si legge nel bilancio.</span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><span style="background: white; font-family: "Times New Roman", serif; font-size: 12pt;">Nel bilancio è riportato che il principio IAS38 stabilisce che in presenza di uno scambio di
attività non monetarie, </span><span style="font-family: "Times New Roman", serif; font-size: 12pt;">e
nonostante l'esistenza del supporto del valore attribuito al giocatore
trasferito, la rilevazione contabile deve essere misurata utilizzando il valore
di bilancio dell'attività immateriale trasferita, in questo caso il giocatore
Rodrigo Fernandes che, alla data della transazione, era pari a zero.</span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><span style="font-family: "Times New Roman", serif; font-size: 12pt;">Invero
anche il bilancio del Porto 2021/22, società quotata in borsa che applica principi
contabili internazionali (IAS/IFRS), nel descrivere i criteri di valutazione adottati
riporta:</span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><span style="background-color: white;">"<b>Scambio di attività</b></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background: white;">Nelle operazioni di acquisizione e cessione di
diritti pluriennali dei calciatori con la stessa controparte, per le quali non
esistono evidenze quantitative corroboranti, supportate da tecniche di
valutazione, che dimostrino che il fair value può essere determinato in modo
attendibile, i diritti pluriennali dei calciatori acquisiti devono essere
valutati al valore contabile dei diritti sulle tessere dei calciatori ceduti,
come previsto dai paragrafi 45-48 del Principio contabile internazionale 38 -
Attività immateriali.”<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><span style="background: white; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><span style="background: white; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">Nello specifico il </span><b><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">PRINCIPIO CONTABILE INTERNAZIONALE N. 38 </span></b><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-weight: bold;">disciplina il caso di </span><i><span style="font-family: Times-Italic; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: Times-Italic;">Permute di attività</span></i><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-weight: bold;"> nei paragrafi da 45 a 47<b><o:p></o:p></b></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><b><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;"><o:p> </o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i><span style="font-family: Times-Italic; mso-bidi-font-family: Times-Italic;">“<b>Permute di
attività</b><o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;"><b>45</b>.
Una o più attività immateriali possono essere acquisite in permuta di una o più
attività non monetarie o in cambio di una combinazione di attività monetarie e
non monetarie. La seguente discussione fa riferimento semplicemente a uno
scambio di un’attività non monetaria con un’altra, ma si applica anche a tutti
gli scambi descritti nella frase precedente. Il costo di tale attività
immateriale è <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">valutato al </span></span></i><i><span style="background: yellow; font-family: Times-Italic; mso-bidi-font-family: Times-Italic; mso-highlight: yellow;">fair value</span></i><i><span style="font-family: Times-Italic; mso-bidi-font-family: Times-Italic;"> </span></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;">(valore equo) <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">a meno che</span> <o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;">(a)
<u>l’operazione di scambio manchi di sostanza commerciale</u> o <o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="background: yellow; font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman; mso-highlight: yellow;">(b) <u>né il </u></span></i><i><u><span style="background: yellow; font-family: Times-Italic; mso-bidi-font-family: Times-Italic; mso-highlight: yellow;">fair value </span></u></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><u><span style="background: yellow; font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman; mso-highlight: yellow;">(valore equo) dell’attività
ricevuta né quello dell’attività scambiata sia valutabile attendibilmente</span></u></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="background: yellow; font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman; mso-highlight: yellow;">.</span></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;"> <o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;">L’attività
acquisita è misurata in questo modo anche se un’entità non può stornare
immediatamente l’attività scambiata. Se l’attività acquisita non è misurata al </span></i><i><span style="font-family: Times-Italic; mso-bidi-font-family: Times-Italic;">fair value </span></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;">(valore equo), il suo costo è determinato dal
valore contabile dell’attività scambiata.<o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;">46.</span></i></b><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;">
Un’entità determina se un’operazione di scambio ha <u>sostanza commerciale</u>
considerando la misura in cui si prevede che i suoi flussi finanziari futuri
cambino come risultato dell’operazione. Un’operazione di scambio ha sostanza
commerciale se:<o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;">(a)
la configurazione dei flussi finanziari (ossia, rischi, tempistica e importi) dell’attività
ricevuta differisce dalla configurazione dei flussi finanziari dell’attività trasferita;
o<o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;">(b)
il valore specifico per l’entità della parte delle sue operazioni interessata
dalla permuta si modifica per effetto della permuta; e<o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;">(c)
la differenza in (a) o (b) è significativa rispetto al </span></i><i><span style="font-family: Times-Italic; mso-bidi-font-family: Times-Italic;">fair value </span></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;">(valore equo) delle attività permutate.<o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;">Al
fine di determinare se un’operazione di permuta ha sostanza commerciale, il valore
specifico per l’entità della parte delle sue operazioni interessate dall’operazione
deve riflettere i flussi finanziari al netto degli effetti fiscali. Il
risultato di queste analisi può essere evidente senza che un’entità debba
elaborare calcoli dettagliati.<o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;"><b>47</b>.
Il paragrafo 21(b) specifica che una <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>condizione
per rilevare un’attività immateriale è che il costo dell’attività possa essere
determinato attendibilmente</u></b>. Il </span></i><i><span style="font-family: Times-Italic; mso-bidi-font-family: Times-Italic;">fair value </span></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;">(valore equo) di un’attività immateriale per
la quale non esistono operazioni comparabili di mercato è attendibilmente
valutabile se <o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;">(a)
<u>la variabilità nell’intervallo di stime ragionevoli del </u></span></i><i><u><span style="font-family: Times-Italic; mso-bidi-font-family: Times-Italic;">fair value </span></u></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><u><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;">(valore equo) non è ampia per tale attività</span></u></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;"> o <o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;">(b)
<u>se le probabilità delle varie stime rientranti nell’intervallo possono
essere ragionevolmente valutate e utilizzate nella stima del </u></span></i><i><u><span style="font-family: Times-Italic; mso-bidi-font-family: Times-Italic;">fair value </span></u></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><u><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;">(valore equo)</span></u></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;">.<o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="background: yellow; font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman; mso-highlight: yellow;">Se un’entità è in grado di determinare
attendibilmente il </span></i><i><span style="background: yellow; font-family: Times-Italic; mso-bidi-font-family: Times-Italic; mso-highlight: yellow;">fair
value </span></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="background: yellow; font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman; mso-highlight: yellow;">(valore equo) sia dell’attività ricevuta che dell’attività
scambiata, allora il </span></i><i><span style="background: yellow; font-family: Times-Italic; mso-bidi-font-family: Times-Italic; mso-highlight: yellow;">fair
value </span></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="background: yellow; font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman; mso-highlight: yellow;">(valore equo) dell’attività scambiata è utilizzato per
valutare il costo a meno che il </span></i><i><span style="background: yellow; font-family: Times-Italic; mso-bidi-font-family: Times-Italic; mso-highlight: yellow;">fair value
</span></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="background: yellow; font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman; mso-highlight: yellow;">(valore
equo) dell’attività ricevuta sia più chiaramente evidente</span></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times-Roman",serif; mso-bidi-font-family: Times-Roman;">.”</span></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="background: white; font-family: "Times New Roman",serif;"><o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><b><span style="background: white; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">Conclusioni</span></b></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><span style="background: white; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">La società Sporting SAD nonostante la presenza di
argomentazioni. sia economiche che sportive, a supporto della valutazione dei calciatori scambiati alla pari
per € 11 milioni, ritendo opportuno applicare il principio contabile IAS 38, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u><span style="color: #222222;">ha considerato
tale operazione di scambio alla pari dei calciatori Fernandes-Cruz come priva
di riflessi economici e patrimoniali</span></u></b><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><span style="background: white;"><o:p> </o:p></span></p>Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-72435022453169489602023-05-10T12:41:00.005-07:002023-05-10T12:41:44.684-07:00Bilancio Chelsea 2021/22: la guerra determina il cambio di proprietà. Perdita per £ 121,28 milioni con utile da calciomercato per £ 123,2 milioni e svalutazione del parco calciatori per £ 76,7 milioni.<p> </p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhbZCW5-1sTzdmARV_-vUqazs4eHhMbk5lvvzi-KOsnjzbmht5lkzJBZBWJ0PhbAC5T5xyFKkiCRDahgArLb5K1vqzylU312Zz_NdrHWGR6doM6aym2B3hJkPEBGXBBgSUIKOoPWjzNpuxUZ0RvaV8GiJLVEpWAIVCz7B3UimTDc0DuGKVs4cocjymkqQ/s150/Chelsea%20Logo.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="150" data-original-width="150" height="150" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhbZCW5-1sTzdmARV_-vUqazs4eHhMbk5lvvzi-KOsnjzbmht5lkzJBZBWJ0PhbAC5T5xyFKkiCRDahgArLb5K1vqzylU312Zz_NdrHWGR6doM6aym2B3hJkPEBGXBBgSUIKOoPWjzNpuxUZ0RvaV8GiJLVEpWAIVCz7B3UimTDc0DuGKVs4cocjymkqQ/s1600/Chelsea%20Logo.png" width="150" /></a></div><br /><p class="MsoNormal"><b>Luca Marotta</b></p>
<p class="MsoNormal"><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a></p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Nel 2021/22, il
Chelsea è stato profondamente segnato dalla guerra in Ucraina tanto da rendere
necessario il cambio della proprietà.</b></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-fareast-font-family: "Arial Unicode MS";">Il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">10 marzo 2022</span></b>, il Gruppo cui fa capo il Chelsea Football
Club è stato obbligato a operare entro i limiti di una licenza speciale
rilasciata dal governo britannico, a causa delle <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">sanzioni imposte a
Roman Abramovich</span></b>, che era il proprietario del Chelsea.</span> <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I limiti imposti, sono rimasti in vigore fino alla <u>vendita
del Chelsea, avvenuta il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">30 maggio 2022</span></b></u>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="mso-fareast-font-family: "Arial Unicode MS";">Al Chelsea furono imposti,
fino alla vendita del club, dei limiti riguardanti la capacità di effettuare
alcune transazioni, tra cui la vendita di biglietti per le partite e gli
abbonamenti, il merchandising, le transazioni con i giocatori e i nuovi accordi
di sponsorizzazione. Tali limiti hanno avuto un impatto sui risultati dell'anno
e si <span style="color: black;">ripercuoteranno anche sui bilanci dell'anno
successivo, a causa delle restrizioni imposte alla stipula di accordi </span>contrattuali.
Il cambio della proprietà ha permesso l'abolizione delle restrizioni e la
ripresa delle operazioni.</span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La società “Chelsea FC Holdings Limited” (già “Chelsea FC
plc”), ha chiuso il bilancio consolidato al 30 giugno 2022, con <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">una perdita consolidata di 121,28 milioni</b>
di sterline, (2021: perdita consolidata di 153,4 milioni di sterline) pari a
circa € 141,32 milioni al cambio del 30.06.2022 di 1 € = <span style="background: white;">0,8582</span> £. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il 10
marzo 2022, sono state imposte delle sanzioni a Roman Abramovich,l precedente
proprietario del Club, ed il Gruppo cui appartiene il Chelsea è stato obbligato
a operare entro i limiti di una licenza speciale rilasciata dal governo
britannico.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il 27
maggio 2022, la società ha cambiato il nome in “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Chelsea FC Holdings Limited</b>” e la società è stata registrata
nuovamente trasformandola da P:L:C: a società privata LIMITED.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte (EBT) è negativo per 121,35
milioni di sterline, mentre nel 2020/21 era negativo per 155,94 milioni di
sterline. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato economico negativo del 2021/22 dipende anche
dalla svalutazione del parco calciatori per £ 76,7 milioni. Rispetto
all’esercizio precedente, l’aumento del costo del personale è stato coneuto
segnando +7,34 milioni (+2,2%), rispetto ai 49,4 milioni dell’2020/21 (+17,4%).
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte è negativo per £ 154,9
milioni. Nel 2020/21, il risultato prima delle imposte è stato negativo per £
154,9 milioni; nel 2019/20 era positivo per £ 35,65 milioni, nel 2018/19 si era
registrato un risultato positivo per £ 101,78 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2021/22, grazie anche alla riapertura dello stadio, il
Chelsea ha visto aumentare il fatturato da <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£
£ 434,9 milioni</b> a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 481,28 milioni</b>
(€ 560,8 milioni), che rappresenta il miglior terzo fatturato nella storia del
Chelsea. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Rispetto all’esercizio precedente ha giovato la riapertura
agli spettatori dello stadio.ed i ricavi da Match Day sono aumentativi a £ 61
milioni.<span style="color: red;"> <span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I costi operativi <u>ordinari</u> sono aumentati di £ 40,7
milioni a causa soprattutto dell’incremento dell'ammortamento dei giocatori di 55,29
milioni di sterline.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I costi operativi <u>straordinari</u> sono aumentati di £ 52.681.000,
per l’aumento della <u>svalutazione calciatori.</u><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Dal punto di vista
sportivo</u>,</b> la stagione 2021/22, il Chelsea ha conseguito il terzo posto
con 74 punti (4° posto con 67 punti nel 2020/21), acquisendo il diritto di
partecipare alla UEFA Champions League 2021/22. In Champions League, il Chelsea
ha ragiunto i quarti eliminato dal Real Madrid<span style="color: red;"> </span>(nel
2020/21 ha vinto il trofeo battendo in finale il Mancheater City per <st1:metricconverter productid="1 a" w:st="on">1 a</st1:metricconverter> 0).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Chelsea ha raggiunto la finale di FA Cup perdendo con il
Liverpool ai rigori (2020/21: finale persa con il Leicester il 15 Maggio 2021
per 1-0) e anche nella Coppa di Lega (EFL CUP) ha perso la finale ai rigori con
il Liverpool (2020/21: quarto turno, eliminato dal Tottenham).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nell'anno finanziario 2020/21 sono state disputate tre
casalinghe di Premier League della stagione 2019/20 e sono state disputate a
porte chiuse.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Gruppo<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Fino
al 30 maggio 2022 gruppo aveva come holding “Fordstam Limited” e come
controllore di ultima istanza Roman Abramovich. A causa delle sanzioni contro
la Russia Roman Abramovich è stato costretto ad alienare il club. Dal <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>30 maggio 2022,</u></b> la capogruppo è
la società “Blues Investment Holdings L.P.”, una società in accomandita
semplice costituita nelle Isole Cayman.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Di
fatto un consorzio guidato da Todd Boehly e da affiliati di Clearlake Capital
Group L.P., ha acquisito il 100% delle azioni di “Chelsea FC Holdings Limited”
e delle sue controllate tramite “Blueco 22 Limited”, per quanto sopra descritto,
il Gruppo
è di proprietà di un consorzio guidato da Todd Boehly e Clearlake.</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">“Chelsea FC Holdings Limited” è una società “sub-holding”
del gruppo cui fa capo il “Chelsea Football Club”.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le società controllate da<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> </b>“<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Chelsea FC Holdings
Li,ited</b>” sono le seguenti: Stamford Bridge Securities Limited<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>(100%), che è una holding immobiliare;
Chelsea Car Parks Limited (100%), società che gestisce i parcheggi; The Hotel
at Chelsea Limited <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>(100%), società che
gestisce alberghi e il servizio catering;<span style="color: red;"> </span>Chelsea
FC Merchandising Limited<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>(100%), società
che gestisce il Merchandising e gli ordini per corrispondenza; Chelsea FC Pte
Limited<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>(100%), che svolge le funzioni
di un ufficio di rappresentanza; Chelsea Football Club Limited<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>(100%), club di calcio professionistico; Chelsea
TV Limited (100%), società non operativa; Chelsea Limited (100%), società non
operativa; Chelsea Football Club Women Limited<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>(100%), club di calcio femminile.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tutte le società controllate sono registrate in Gran
Bretagna, ad eccezione di Chelsea FC Pte Limited, che è registrata a Singapore.
L'intero capitale ordinario e il controllo del 100% dei diritti di voto di
tutte le società controllate sono detenuti dalla Società.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Come parti correlate figurano Chelsea FC Foudation; Nike
Chelsea Merchandising Limited, Chelsea Digital Ventures Limited e Lindeza
Worldwide Limited.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La continuità
aziendale.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il bilancio è stato preparato sulla base del principio della
continuità aziendale, che gli amministratori hanno ritenuto appropriato. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La società “Chelsea FC </b>Holdings<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> Limited” dipende dalla sua capogruppo, </b>“Blueco
22 Limited”, per il suo continuo supporto finanziario. A sua volta, la
capogruppo “Blueco 22 Limited”, è supportata dal proprietario finale “Blues
Investment Holdings L.P.”.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli Amministratori hanno scritto, come nel bilancio
precedente, che “Chelsea FC Holdincs plc” fa affidamento sul continuo supporto
finanziario della capogruppo “Blueco 22 Limited”. La società<span style="color: red;"> </span>“Chelsea FC Holdings plc” ha ricevuto conferma dalla
proprietà che saranno forniti fondi sufficienti per finanziare l'attività nel
prossimo futuro. Gli Amministratori hanno pertanto adottato il presupposto
della continuità aziendale nella predisposizione del presente bilancio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I Revisori di KPMG LLP, tenuti a segnalare se abbiano
concluso che l'uso del presupposto della continuità aziendale fosse stato inappropriato
o che esiste un'incertezza che avrebbe potuto suscitare dubbi significativi
sull'uso di tale presupposto per un periodo di almeno dodici mesi a partire dalla
data di approvazione del bilancio, non hanno avuto nulla da segnalare su questi
aspetti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I Revisori di KPMG LLP, hanno <span style="font-size: 13.5pt;">ritenuto
che l'uso da parte degli amministratori del criterio della continuità aziendale
nella preparazione del bilancio del gruppo e della società sia appropriato.<span style="color: red;"> </span>Inoltre, non hanno identificato, e hanno concordato
con la valutazione degli amministratori che non vi sia, un'incertezza materiale
relativa a eventi o condizioni che, individualmente o collettivamente, possano
far sorgere dubbi significativi sulla capacità del gruppo o della società di
continuare a operare come un'azienda in funzionamento per il periodo di
continuità aziendale. </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La struttura
dell’attivo patrimoniale.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj9vP-7hc5gm7UcqnJwA75C9f4fnRkPdkOwA7-aOTOzRbjms1aMfR67w2pvCK_i95fQU6FrPeIB-vKojuqSqMS5xTKvpG0U7yMYU1J_-YIujHOGQcou_8XKIz0Iom-HaUU0VrA5jZic_G8P2BRssm0py0NQ2v_wKuuZVRReedtVP0LEU8da5Ts4uuugeA/s586/2022%20Chelsea%20sp.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="321" data-original-width="586" height="340" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj9vP-7hc5gm7UcqnJwA75C9f4fnRkPdkOwA7-aOTOzRbjms1aMfR67w2pvCK_i95fQU6FrPeIB-vKojuqSqMS5xTKvpG0U7yMYU1J_-YIujHOGQcou_8XKIz0Iom-HaUU0VrA5jZic_G8P2BRssm0py0NQ2v_wKuuZVRReedtVP0LEU8da5Ts4uuugeA/w621-h340/2022%20Chelsea%20sp.png" width="621" /></a></div><br /><div>Il totale dell’attivo ammonta a £ 874,04 milioni (£ 823,36
milioni nel 2020/21) e risulta in aumento del 6,2%.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2022, le attività non correnti rappresentano il
54,9% del totale dell’attivo e ammontano complessivamente a £ 480,19 milioni,
con un incremento del 22%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le immobilizzazioni immateriali nette, rappresentano il 35,1%
dell’attivo e risultano diminuite del 29,9%, da £ 437,5 milioni a £ 306,9 milioni.
Le immobilizzazioni immateriali includono la parte non ammortizzata del costo
delle registrazioni dei giocatori (£ 302.87 milioni) e del software generato
internamente (£ 4,03 milioni).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le immobilizzazioni materiali, rappresentano il 19,5%
dell’attivo e ammontano a £ 170,12 milioni; nel 2020/21 erano pari a £ 174,86
milioni. Gli oneri finanziari capitalizzati, inclusi nel valore delle
immobilizzazioni materiali, ammontano a £ 2.003.000, come nel precedente
esercizio. L’importo investito nel 2021/22 è stato di £ 7,08 milioni<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le attività correnti rappresentano il 45,1% dell’attivo e
ammontano complessivamente a £ 393,85 milioni, con un incremento del 89,5%
rispetto all’esercizio precedente. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le disponibilità liquide aumentano da £ 16,37 milioni a £ 54,18
milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI SOLVIBILITA’ TOTALE<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rapporto tra attività totali e debiti totali determina l’indice di solvibilità
totale. <span class="apple-style-span">Un club è solvibile quando il</span><span class="apple-converted-space"> </span><span class="apple-style-span">totale
dell’attivo è superiore al totale dei suoi</span><span class="apple-converted-space"> </span><span class="apple-style-span">debiti.</span><span class="apple-converted-space"> </span><span class="apple-style-span">Quanto
maggiore risulta tale indice, tanto più il club è solvibile. </span>Nel caso in
questione, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l’indice di solvibilità
totale è pari a 2,02 (1,95 nel 2020/21)</b>, ciò vuol dire che il club possiede
dei beni il cui valore, in base ai criteri di valutazione adottati, è
abbondantemente in grado di pagare i debiti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI SOLVIBILITA’ CORRENTE<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rapporto tra attività correnti e passività correnti determina l’indice di
solvibilità corrente. Tale indice serve a verificare se l’attivo corrente sia
in grado di pagare i debiti a breve. Nel caso in questione, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l’indice di solvibilità corrente è pari a 1,12
(0,57 nel 2020/21)</b>, ciò vuol dire che l’attivo a breve sarebbe in grado di
pagare i debiti a breve. Bisogna considerare anche che il passivo corrente
comprende £ 27,8 milioni (£ 40,1 milioni nel 2020/21) dei ratei relativi ai
ricavi delle vendite iniziali degli abbonamenti per la stagione 2021/22.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="font-size: 13.5pt;">Le attività correnti <u>nette</u>
pari a £ 41,1 milioni (-£154.5 milioni nel 2020/21) sono aumentate di £ 195.6
milioni, a causa dell’aumento dei crediti correnti di 148,2 milioni di
sterline, della diminuzione dei debiti correnti anno di £ 9,67 milioni e di una
aumento della liquidità e delle scorte di £ 37,8 milioni. <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Valore della Rosa.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2022, il valore contabile netto della rosa
calciatori ammonta a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">302,87 milioni di
sterline</b> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">(€ 352,9 milioni)</b> e
risulta in diminuzione di £130 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La variazione è stata causata da investimenti per £ 117,98
milioni, cessioni per un valore netto contabile residuo di £10,96 milioni,
ammortamenti per £ 160,37 milioni, dalla svalutazione di £ 76,7 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli
investimenti 2021/22 risultano inferiori di £ 102,8 milioni rispetto all’esercizio
precedente. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli investimenti pari a £ 117,98 milioni includono
l’acquisto di calciatori come <span style="color: black; mso-fareast-font-family: "Arial Unicode MS";">Romelu Lukaku dall'Inter, Saûl Ñiguez dall'Atlético Madrid e Mason
Burstow dal Charlton Athletic.</span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tra le cessioni figurano quella di<span style="color: red;"> </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Tommy ABRAHAM</b> (AS Roma);<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> Kurt Zouma </b>(West Ham UTD)<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> e Fikayo Tomori </b>(AC Milan). <o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhXta7vyDOCThMh-Rsw0d4GHiywLdYVqSuDaUCYGMgd05oZPe60D_EXUk2xs0y8xYsBD78G44KiT7K8aSbVlUA6KIgEZC7n-x6tAFll4ZtVTPOjjfMPTFQkPOxHdPeuZ5McDGCszOnFUH-xQw3YZ6x1Vt6yDZaO_YfOUu1iEu6XKA2l29uruRuuX-Sszg/s797/2022%20Chelsea%20vr.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="220" data-original-width="797" height="168" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhXta7vyDOCThMh-Rsw0d4GHiywLdYVqSuDaUCYGMgd05oZPe60D_EXUk2xs0y8xYsBD78G44KiT7K8aSbVlUA6KIgEZC7n-x6tAFll4ZtVTPOjjfMPTFQkPOxHdPeuZ5McDGCszOnFUH-xQw3YZ6x1Vt6yDZaO_YfOUu1iEu6XKA2l29uruRuuX-Sszg/w612-h168/2022%20Chelsea%20vr.png" width="612" /></a></div><br /><div>A differenza dell’esercizio precedente, il valore contabile
netto della Rosa è inferiore al valore del Patrimonio Netto.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Dopo la chiusura dell’esercizio sono stati ceduti 16 calciatori
con un profitto di 22,2 milioni di sterline e sono stati acquistati 18
calciatori a un costo iniziale di 368,7 milioni di sterline (€ 127,8 milioni
circa).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Patrimonio Netto.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il patrimonio netto è positivo per £ 440,8 milioni (€ 513,66
milioni) e risulta in aumento rispetto al dato dell’esercizio precedente, che
era positivo per £ 400,69 milioni. La variazione positiva di £<span style="color: red;"> </span>40,14 milioni è dovuta essenzialmente al risultato del
conto economico negativo per £ 121,35 milioni; all’aumento di capitale sociale che
ha apportato risorse per £ 161,39 milioni. Nell’esercizio 2021/22 sono state
emesse 3.070.461 azioni dal valore nominale di 1p ciascuna, che hanno
determinato un aumento della riserva sovrapprezzo azioni per £ 161.358.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Al 30
giugno 2022, per quanto riguarda il <b>Capitale sociale ordinario, risultano e</b><span style="mso-fareast-font-family: "Arial Unicode MS";">messe e interamente pagate
n. 214.975.461 Azioni ordinarie da 1 penny ciascuna.</span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2021, il capitale sociale, interamente versato,
era composto da 211.905.000 “ordinary shares” dal valore nominale di 1p
ciascuna. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2020, il capitale sociale, interamente versato,
è composto da 209.755.000 “ordinary shares” dal valore nominale di 1p ciascuna.
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30.06.2019, il capitale sociale, interamente versato, era
composto da 209.405.000 “ordinary shares” dal valore nominale di 1p ciascuna. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2018, il capitale sociale, interamente versato,
era composto da 201.185.000 “ordinary shares” dal valore nominale di 1p
ciascuna. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2017, il capitale sociale, interamente versato,
era composto da 200.260.000 “ordinary shares” dal valore nominale di 1p
ciascuna.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Patrimonio Netto finanzia il 50,4% dell’attivo.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’indebitamento. <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il nuovo regolamento di Sostenibilità Finanziaria della UEFA
– Edizione 2022 (“UEFA Club Licensing and Financial Sustainability Regulations
Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>)
nell’allegato J al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">punto j.6.1</span></b> esplicita
il concetto del “Rapporto di indebitamento sostenibile” (“Sustainable debt
ratio”), ossia alla fine del periodo di riferimento, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">l'indebitamento
netto</span></b> del licenziatario (diminuito dell'importo direttamente
attribuibile alla costruzione e/o modifica sostanziale dello stadio e/o di
strutture di allenamento) <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">deve essere inferiore a tre
volte</span><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">- la media (positiva) degli utili del periodo di riferimento
e di quello immediatamente precedente<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il CFCB, può considerare:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">i. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Grado di leva
finanziaria</b> – ossia, il livello di indebitamento netto rispetto ai ricavi e
alle attività sottostanti;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">ii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Redditività e
copertura</b> - il livello dei ricavi rispetto ai costi di servizio del debito
netto;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">iii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Adeguatezza dei
flussi di cassa</b> - ossia, la capacità di coprire gli interessi e il rimborso
del capitale del debito netto.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p> </o:p></b>Il bilancio consolidato al 30 giugno 2022, mostra una posizione
finanziaria netta positiva in quanto<span style="color: red;"> </span>le
disponibilità liquide pari a £ 54.184.000 (€ 63,14 milioni).</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Non
sono evidenziati debiti finanziari, ma solo debiti commerciali e infragruppo; poiché
<span style="color: black; mso-fareast-font-family: "Arial Unicode MS";">Il
finanziamento è fornito dalla società madre intermedia, “Blueco 22 Limited”,
controllata da un consorzio guidato da Todd Boehly e Clearlake.</span>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="color: red;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span>Nel caso in questione, al 30.06.2022,
non emergono debiti finanziari per lo stadio e/o infrastrutture sportive.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le passività con durata inferiore all’esercizio successivo
ammontano a £ 352,7 milioni (€ 3622,4<span style="color: red;"> </span>milioni),
mentre nel 2020/21 erano pari a £ 362,4 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I ratei e risconti passivi, iscritti nel passivo corrente,
ammontano a £ 212.923.000 (£ 193.739.000 nel 2020/21). Nel bilancio è
specificato che 27,8 milioni di sterline (2020/21: 40,1 milioni di sterline)
dei ratei e risconti passivi rappresentano i ricavi degli abbonamenti per la
stagione 2021/22. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I debiti commerciali nel complesso sono pari a £ 152,53
milioni (£ 163,16 milioni nel 2020/21), di cui £ 73,58 milioni, hanno scadenza
entro l’esercizio successivo. <span style="font-size: 13.5pt;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="font-size: 13.5pt;">I Debiti con scadenza dopo
più di un anno, pari a £ 78,94 milioni di sterline, sono aumentati di 78,94
milioni di sterline da £ 58.64 milioni. <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="color: black;">I debiti tributari e previdenziali
correnti ammontano a £ 60,1 milioni, mentre nel 2020/21 erano pari</span> a £ 30,6
milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce Altri debiti aumenta da £ <st1:metricconverter productid="3,976,000 a" w:st="on">3,976,000 a</st1:metricconverter> £ 6,121,000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda i crediti, nel bilancio è scritto che il
Gruppo Chelsea FC plc vanta un credito nei confronti di “Chelsea Pitch Owners
plc” per £ <span style="font-family: "Arial Unicode MS",sans-serif; mso-hansi-font-family: "Times New Roman";">8.215.931</span> (£ 8.234.078 nel 2020/21), derivante da un
prestito concesso il 17 dicembre 1997 di £ 11.151.000, senza interessi, con
data di rimborso non specificata. Tale prestito è stato utilizzato per
acquisire il capitale azionario di Chelsea Stadium Limited (ex Stardust
Investments Limited) e liquidare i debiti di tale società anche per preservare
il sito dello stadio. Nella stessa data, ‘Chelsea Stadium Limited’ ha concesso
un lungo contratto di locazione a ‘Chelsea Football Club Limited’. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Chelsea Pitch Owners plc è tenuto a rimborsare integralmente
il debito.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> </b>Gli amministratori di
“Chelsea FC plc” ritengono che il saldo residuo del credito verrà recuperato.
Il prestito è esposto in contabilità al suo valore attuale, utilizzando un
tasso di interesse di mercato.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI INDEBITAMENTO<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rapporto tra patrimonio netto e il <span style="color: black;">totale delle
passività determina l’indice di indebitamento. Tale valore deve muoversi
all’intorno di 1. Nel caso in questione, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l’indice
di indebitamento è pari a 1,02 (0,95 nel 2020/21)</b>. Il Patrimonio Netto è
leggermente superiore alle Liabilties.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="color: black;">Infatti, l’equity ratio è molto alto
ed è pari a 50,4%. Il ricorso al capitale di terzi è leggermente inferiore
rispetto all’apporto di mezzi propri.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Rendiconto
Finanziario.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">La variazione delle disponibilità liquide risulta positiva
per £ 131,9 milioni, è stato determinante l’aumento di capitale. Tale
variazione dipende dal flusso positivo generato dall’<b><span style="font-family: "Calibri-Bold",sans-serif; font-size: 9.5pt; mso-bidi-font-family: Calibri-Bold;">Attivit</span></b><b><span style="font-family: "ArialUnicodeMS,Bold",sans-serif; font-size: 9.5pt; mso-bidi-font-family: "ArialUnicodeMS\,Bold";">à </span></b><b><span style="font-family: "Calibri-Bold",sans-serif; font-size: 9.5pt; mso-bidi-font-family: Calibri-Bold;">di
finanziamento</span></b> per £ 131,93 milioni; dal flusso negativo
dell’attività di investimento per £ 5,7 milioni e dal flusso negativo
determinato dall’attività operativa per £ 88,39 milioni.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjW2ylXMWohlZfiPu82Dlc3nNPaEXPp7BChUycGrvuc7JJUZqBP-Z3U139H1x49zQ8rPa4ErVhEjndilk2rmjGNX5h-XOvzhI0gvWiPLQ936N01hBU_lW7OM-wRg3oBNFvRyYHZyDhOxhb_R40P9gOXPBvLD9VZBVt6mt-tdAFhwb0wvIHjXhOjEbVFbg/s1290/2022%20Chelsea%20rf.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="356" data-original-width="1290" height="170" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjW2ylXMWohlZfiPu82Dlc3nNPaEXPp7BChUycGrvuc7JJUZqBP-Z3U139H1x49zQ8rPa4ErVhEjndilk2rmjGNX5h-XOvzhI0gvWiPLQ936N01hBU_lW7OM-wRg3oBNFvRyYHZyDhOxhb_R40P9gOXPBvLD9VZBVt6mt-tdAFhwb0wvIHjXhOjEbVFbg/w617-h170/2022%20Chelsea%20rf.png" width="617" /></a></div><p class="MsoNormal">L’acquisto di immobilizzazioni immateriali ha determinato un
deflusso di cassa per £ 127,74 milioni, invece la relativa cessione ha
determinato un flusso positivo di cassa per £ 129,07 milioni circa.
L’investimento in immobilizzazioni materiali ha comportato un deflusso di cassa
per £ 7,08 milioni.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Dal punto di vista finanziario l’aumento di capitale ha
apportato £ 161,39 milioni; mentre, l’accensione di prestiti ha determinato un
flusso positivo di cassa per £ 83,54 milioni e il rimborso dei prestiti ha
determinato un deflusso di cassa per £ 113 milioni. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Fatturato.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhEFvbBUrkWkAZF8R7ssd7HI8dBBnl2uIUwcm7r6xM1wmEOcwk6l1xu3S1798DzApNLXtvWshe1eV2U64tofDH8mGm5tWsAJjJq_wAF23237fJpvtznLB0YrTfSYICifW1l60oMuuqQwDcxhlBNK9BVABdZKA9C-gYEn4ofEcghDtoqzD00l6uncnNeIA/s661/2022%20ce.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="521" data-original-width="661" height="464" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhEFvbBUrkWkAZF8R7ssd7HI8dBBnl2uIUwcm7r6xM1wmEOcwk6l1xu3S1798DzApNLXtvWshe1eV2U64tofDH8mGm5tWsAJjJq_wAF23237fJpvtznLB0YrTfSYICifW1l60oMuuqQwDcxhlBNK9BVABdZKA9C-gYEn4ofEcghDtoqzD00l6uncnNeIA/w589-h464/2022%20ce.png" width="589" /></a></div><p class="MsoNormal"><span style="font-family: "Arial Unicode MS", sans-serif; font-size: 9pt;"> </span>Il
fatturato consolidato netto, per l’esercizio chiuso al 30 giugno 2022, risulta
pari a £ 481,3 milioni. Il fatturato netto del 2020/21 era pari a £ 434,9 milioni.<span style="color: red;"> </span>L’incremento del fatturato, rispetto all’esercizio
precedente, è stato di £ 46,4 milioni, ossia del 10,7% grazie all'incremento dei ricavi commerciali e
da stadio, dovuto al ritorno dei tifosi durante le partite. Di contro vi è
stata una diminuzione dei ricavi Media, per la UEFA Champions League e per l'impatto
della pandemia di Covid-19, che comportato la registrazione per competenza
nell’esercizio 2020/21 di alcuni ricavi della stagione 2019/20.</p><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Il fatturato 2021/22
è il migliore nella storia del club.</u></b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’evoluzione della composizione del fatturato mostra la
maggiore incidenza dei ricavi televisivi, con un’incidenza del 61,15% aumentata
rispetto al 48,83% dell’esercizio precedente, che ha usufruito delle
registrazioni per competenza. L’incidenza dei ricavi commerciali è del 36,8%. Nel
2021/22 è aumenta l’incidenza dei ricavi da Match Day al 14,37% a causa della
riapertura dello stadio al pubblico.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgZYcCCC0xEvZXsdJPGCQ42wQWNYkdwShQR0D_sxUS_0dqRYjsL1L372ZUV1pIQ6iytPQ86FUqSSj4phKVexfJKOTVTlBacHDMjIL5HHrQmBfNWzJp9GytnEwYaac4XhZhndroP1MKjIY-yQvz7K4yJ_B0IHdhu4BpCFBs7j7vDKX6hL10vOI4WumERWQ/s743/2022%20Chelsea%20ev%20pie.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="413" data-original-width="743" height="333" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgZYcCCC0xEvZXsdJPGCQ42wQWNYkdwShQR0D_sxUS_0dqRYjsL1L372ZUV1pIQ6iytPQ86FUqSSj4phKVexfJKOTVTlBacHDMjIL5HHrQmBfNWzJp9GytnEwYaac4XhZhndroP1MKjIY-yQvz7K4yJ_B0IHdhu4BpCFBs7j7vDKX6hL10vOI4WumERWQ/w597-h333/2022%20Chelsea%20ev%20pie.png" width="597" /></a></div><br /><p class="MsoNormal">I <b><u>ricavi da ‘match day’</u></b>, sono
diminuiti di 61,5 milioni di sterline e hanno registrato un incremento dell’803,6%,
passando da £ <st1:metricconverter productid="7,654,000 a" w:st="on">7,654,000 a</st1:metricconverter>
£ 69,163,000, a causa delle riapertura dello stadio al pubblico, anche se il
Club è stato limitato nella vendita di alcuni biglietti verso la fine della
stagione a causa delle sanzioni imposte dal governo britannico al Club. Nel
2020/21 la maggior parte delle partite della Stagione si sono svolte a porte
chiuse, con la conseguente perdita di ricavi da biglietti.</p><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Ai <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Ricavi Media</u>
</b>nel complesso sono diminuiti di 38,6 milioni di sterline e hanno registrato
un decremento del 14,1%, passando da £ 273,6 milioni a £ 235,0 milioni (€ 273,8
milioni). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La variazione dipende<span style="color: red;"> </span>dalla
diminuzione dei ricavi UEFA in quanto il Club ha raggiunto i quarti di finale
della UEFA Champions League rispetto alla vittoria del 2020/21 e dal fatto che,
l'anno precedente includeva importi relativi alla stagione 2019/20, rinviati
all'esercizio finanziario 2020/21, in quanto i ricavi delle trasmissioni
nazionali ed europee vengono riconosciuti al momento della disputa delle
partite.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>ricavi commercial</u></b>i aumentano di
£ 23,5 milioni, da £ 153,6 milioni a £ 177,1 milioni, a causa <span style="mso-fareast-font-family: "Arial Unicode MS";">degli effetti della
riapertura delle attività non legate alle partite, che erano rimaste chiuse per
la maggior parte dell'anno precedente a causa delle restrizioni di Covid-19.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="color: black; mso-fareast-font-family: "Arial Unicode MS";">L’aumento netto
dei ricavi da sponsorizzazione è stato causato dai rinnovi e alla stipula di contratti
nuovi partner come Trivago, Parimatch e Yabo.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Le Spese operative.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Le <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>spese operative
ordinarie</u></b> ammontano complessivamente a £ 629,03 milioni (£ 588,29
milioni nel 2020/21; £ 518,96 milioni nel 2019/20; £ 582,76 milioni nel 2018/19;
£ 484,5 milioni nel 2017/18; £ 414,7 milioni nel 2016/17; £ 375,1 milioni nel
2015/16 e £ 377,7 milioni nel 2014/15) e registrano un incremento di £ 40,7
milioni pari al 6,9%, di cui £ 55,3 milioni per ammortamenti calciatori e £ 7,3
milioni per il costo del personale. Sono aumentati i costi derivanti dai “match
day”.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’ammortamento delle immobilizzazioni dei costi di
registrazione dei calciatori ammonta a £ 237,1<span style="color: red;"> </span>milioni
(£ 161,8 milioni nel 2020/21; £ 127,3 milioni nel2019/20; £ 167,64 milioni nel 2018/19;
£ 123,7 milioni nel 2017/18; £ 88,5 milioni nel 2016/17).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’ammortamento delle immobilizzazioni materiali è stato di 11,73
milioni di sterline (£ 10,38 milioni nel 2020/21). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2021/22 figurano <u>costi operativi straordinari </u><span style="mso-fareast-font-family: "Arial Unicode MS";">£ 94.677.000</span><u> di
cui £ 76,7 milioni per svalutazione calciatori e £ 17,9 milioni per spese
legali. I costi operativi straordinari</u>, nel <u>2020/21</u> ammontavano <u>£
41.996.000 di cui £ 17,9 milioni per svalutazione calciatori e £ 24,1 milioni
per spese legali</u><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Costo del
Personale.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il costo del personale ordinario ammonta a £ 340,2 milioni e
registra un incremento di £ 7,3 milioni, ossia del 2,2%, rispetto ai £ 332,91
milioni di sterline del 2020/21. L’incidenza del costo del personale sul
fatturato, senza plusvalenze, è pari al 70,7% (72,4% nel 2020/21). Il costo del
personale riguarda 788 unità (817 nel 2020/21) di cui 163 appartenenti alla
gestione sportiva (giocatori e staff compreso). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-no-proof: yes;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span><b><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman",serif; mso-bidi-font-family: Arial;">Squad cost
rule</span></b></p>
<p class="Default"><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman",serif; mso-bidi-font-family: Arial;">Il nuovo regolamento di Sostenibilità Finanziaria della
UEFA – Edizione 2022 (“UEFA Club Licensing and Financial Sustainability
Regulations Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>)
all’ articolo 93 richiede che la spesa per gli stipendi di giocatori e allenatori,
trasferimenti e compensi agli agenti non deve superare il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">70%</b> dei ricavi del club.<o:p></o:p></span></p>
<p class="Default"><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman",serif; mso-bidi-font-family: Arial;">Nel caso in questione risulta:</span><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman",serif;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">a)
spese per dipendenti (giocatori e allenatori) pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 340,2 milioni</b>;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">b)
ammortamento/svalutazione dei costi calciatori; pari a € pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 160,37 milioni</b>;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">A
tale somma bisogna aggiungere<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>c) costi di agenti/intermediari/soggetti
collegati.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">In
ogni caso è già stato superato il limite auspicato dal Regolamento UEFA.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p><b>Player Trading.</b></p>
<p class="MsoNormal">La differenza tra plusvalenze e minusvalenze realizzate con
le cessioni di calciatori è positiva per £ 123,21 milioni (£27,94 milioni, nel 2020/21),
pari a circa 143,57 milioni di Euro. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’eccedenza
delle plusvalenze sulle minusvalenze derivanti dallo scambio di calciatori è
stata di 123,2 milioni di sterline nell'anno (2021: 27,94 milioni di sterline)
principalmente grazie alle <u>vendite di </u><span style="mso-fareast-font-family: "Arial Unicode MS";">Tammy Abraham all'AS Roma, Marc Guehi al Crystal Place,
Fikayo Tomori al Milan e Kurt Zouma al West Ham. Inoltre, il Club ha realizzato
dei bonus<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>in relazione a una serie di
trasferimenti precedenti.</span><o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjtRqwG0RuVpVy3PsvMPpVEsoKIpAAC3AdE3awlvrWd8NvgWaiEXgoYS_gsH8OueUx6E9c3FYQm0VpexD5DscrKfnJd4PAyv4SkZb1g3N0LkAvsfbHoqqnbkQyqICVqRn3PE6lQv5Dt9KKaWM_gtQmpqhFO_BMn16vvuH14g1gan3jzk35usIY53Tfbag/s745/2022%20Chelsea%20pt.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="173" data-original-width="745" height="136" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjtRqwG0RuVpVy3PsvMPpVEsoKIpAAC3AdE3awlvrWd8NvgWaiEXgoYS_gsH8OueUx6E9c3FYQm0VpexD5DscrKfnJd4PAyv4SkZb1g3N0LkAvsfbHoqqnbkQyqICVqRn3PE6lQv5Dt9KKaWM_gtQmpqhFO_BMn16vvuH14g1gan3jzk35usIY53Tfbag/w584-h136/2022%20Chelsea%20pt.png" width="584" /></a></div><br /><div>L’importo realizzato con le plusvalenze non risulta
sufficiente a coprire gli ammortamenti pari a £ 160,4 milioni (£ 161,8 milioni nel
2020/21) e pertanto la gestione del “player trading è in perdita<span style="color: red;"> </span>per £ 113,86 milioni circa.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La svalutazione effettuata di £ 76,7 milioni ha concorso al
risultato negativo del player trading.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La regola della
stabilità.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nella sostanza per il principio cardine della stabilità, del
nuovo Regolamento UEFA, è previsto, per la regola del pareggio di bilancio, uno
scarto di Euro 60 milioni in 3 anni oltre al controllo sul Fair Value delle
transazioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Ai fini del Fair Play Finanziario <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>il bilancio 2020/21 dovrà essere valutato insieme al bilancio 2019/20</u></b>,
a causa della Pandemia Covid-19.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel calcolo dovrà essere considerato <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l'impatto finanziario negativo del COVID-19,</b> definito come la
perdita di ricavi dovuta alla differenza tra i ricavi medi rilevati negli esercizi
2019/2020 e 2020/2021 e i corrispondenti ricavi medi attesi previsti per gli
stessi periodi, che come minimo dovranno essere uguali a quelli del periodo di
monitoraggio chiuso nel 2019, anche considerando eventuali aumenti
contrattuali.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I nuovi requisiti di stabilità sono un'evoluzione dei
requisiti del pareggio di bilancio (“Break-even rule”). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso in questione, il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">risultato prima delle imposte a</b>l 30 giugno 2022, il <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>è <u>negativo</u> per £ <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">121.355.000</b> (€ 141,4 milioni con cambio al 30.06.2022: £ 1 = €
1,16523). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2021, il risultato prima delle imposte è <u>negativo</u>
per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 155.9392.000</b> (€ 181,7 milioni
con cambio al 30.06.2021: £ 1 = € 1,1654). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2020, il risultato prima delle imposte è <u>positivo</u>
per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 35.652.000</b> (€39,07 milioni con
cambio al 30.06.2020: £ 1 = € 1,096).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2019, il risultato prima delle imposte è <u>negativo</u>
per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 101.786.000</b> (€ 113,52 milioni
con cambio al 30.06.2019: £ 1 = € 1,1153).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2018, il risultato prima delle imposte era <u>positivo</u>
per £ 67.461.000 (€ 76,1 milioni con cambio al 30.06.2018: £ 1 = € 1, 1286).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Ai fini del calcolo del Break-even Result, occorre esprimere
gli importi in Euro e bisogna considerare il cambio medio dell’esercizio e non quello
alla data di chiusura del bilancio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Chelsea potrebbe escludere dal calcolo le spese per il
settore giovanile, per il settore femminile, gli ammortamenti che non
riguardino la rosa dei calciatori, le spese per lo sviluppo della comunità ed
eventuali partite contabili “no money”. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Conclusioni.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Nel 2021/22, il
Chelsea è stato profondamente segnato dalla guerra in Ucraina tanto da
determinare il cambio della proprietà.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="color: black; mso-fareast-font-family: "Arial Unicode MS";">Dal 10 marzo
2022 al 30 maggio 2022, al Club è stato permesso di vendere alcuni biglietti
per le partite, con il 100% dei ricavi di queste vendite devoluti in
beneficenza dalla Premier League. </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-84755866000661457942023-04-25T09:54:00.004-07:002023-04-25T09:54:30.366-07:00Paris Saint-Germain 2021/22: perdita record di 368,7 milioni, con 670 milioni di fatturato e 729 milioni di costo del personale. Lo squilibrio economico persiste<p></p><p class="MsoNormal"><br /></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p> </o:p></b></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhJBQX14f6lVlm5CMkr5LWjqGUK-pBTFR1R7_7lO_Hl8pJ6RXQs1uJh7Mj6JArMYjAMRTQpo_hAjqM4jj5FCs8-FBj8AHnPj12bo00iCC5aTcBUvEXS8goeNe8-q-WZb5gsujqGhzj1_xl0Vuldl3IktS-cdobbg06Hp4Vya8NPBPOS8-M1dft6GFz83A/s359/Logo%20PSG.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="287" data-original-width="359" height="256" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhJBQX14f6lVlm5CMkr5LWjqGUK-pBTFR1R7_7lO_Hl8pJ6RXQs1uJh7Mj6JArMYjAMRTQpo_hAjqM4jj5FCs8-FBj8AHnPj12bo00iCC5aTcBUvEXS8goeNe8-q-WZb5gsujqGhzj1_xl0Vuldl3IktS-cdobbg06Hp4Vya8NPBPOS8-M1dft6GFz83A/s320/Logo%20PSG.png" width="320" /></a></b></div><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><br /></b><p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Luca Marotta <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal"><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">La perdita del 2021/22 di € 368,7 milioni, che peggiora la perdita
dell’esercizio 2020/21 di € 224,28 milioni è un serio test di verifica per il
regolamento di sostenibilità finanziaria dell’UEFA.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Di seguito si farà riferimento ai dati forniti dalla “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">DIRECTION NATIONALE DU CONTRÔLE DE GESTION</b>”
della Ligue de Football Professionnel, che non sono altro che i dati
“aggregati” di “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Paris Saint-Germain
Football SASP</b>”; <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">PSG Merchandising</b>;
“Association Paris Saint-Germain FC”, che ha per oggetto la gestione del
settore amatoriale del club;<span style="color: red;"> </span>“SOCIETE D'EXPLOITATION
SPORTS ET EVENEMENTS (S.E.S.E.)”, che si occupa di gestione impianti sportivi;
“PSG HANDBALL”; “SNC TRAINING CENTER” e <span class="A4"><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 11.0pt; mso-bidi-font-family: "Bebas Neue Pro Exp Rg";">PSG JUDO</span></span>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il 30.06.2022 “l<b><span style="font-family: TimesNewRomanPS-BoldMT; font-size: 11.0pt; mso-bidi-font-family: TimesNewRomanPS-BoldMT;">’ASSEMBLEE
GENERALE DES ACTIONNAIRES” di </span></b>“<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Paris
Saint-Germain Football SASP</b>” ha deliberato, oltre l’aumento di capitale, anche
la trasformazione in “Société par Actions Simplifiée.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’utilizzo del termine “dati aggregati”, è giustificato dal
fatto che non si è in presenza di un vero e proprio bilancio consolidato.
Tuttavia, la D.N.C.G., nel suo rapporto, ha valutato i “dati aggregati” del
bilancio della SASP con quello dell’Association, di PSG Merchandising, di
“S.E.S.E.”, “PSG HANDBALL”; “SNC TRAINING CENTER” e PSG JUDO, che sono
pubblicati e accessibili a tutti e in forma sintetica.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I conti 2021/22 con dati aggregati del Paris Saint-Germain
evidenziano una <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">perdita netta di 368,71 milioni
di Euro</b> (-<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">224,28 </b>milioni di Euro
nel 2020/21) con un fatturato in aumento di 99,9 milioni da <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 569,69 </b>milioni a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 669,62 milioni.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il fatturato netto del Paris Saint Germain rappresenta in <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">terzo del fatturato netto totale della “Ligue
1”. <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p> </o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Invero, anche i dati della classifica <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Deloitte Football Money League</b> avevano evidenziato un aumento dei
ricavi di 98 milioni di euro (+15%) a 654,2 milioni di euro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2021/22, a riapertura dello stadio alla presenza del
pubblico ha determinato un aumento dei ricavi gare per 56 milioni e i ricavi
commerciali sono aumentati di 87 milioni, ma lo suilibrio economico continua a
caratterizzare i conti del PSG, perché il costo del personale è aumentato di
225 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Dalla semplice osservazione dei numeri si potrebbe affermare
che la lettura degli stessi deve essere vista anche tenendo conto che il suo
Presidente del consiglio di Amministrazione A.Al-Khelaifi, è presidente
dell’ECA e si è schierato contro la SuperLeague e il Qatar ha ospitato l’ultima
edizione di mondiali di calcio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’esercizio 2020-21 si era chiuso con una perdita di 224,3
milioni di Euro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I dati dell’esercizio 2019-20 evidenziavano un perdita di 124,2
milioni di Euro; nel 2018-19 era esposto un utile di esercizio di 24,2 milioni
di Euro; mentre i dati dell’esercizio 2017/18 evidenziavano un utile di
esercizio per 31,5 milioni di Euro; quelli del 2016/17 evidenziavano una perdita
di 18,8 milioni di Euro; quelli del 2015/16 evidenziavano un utile di esercizio
per 10,6 milioni di Euro; quelli del 2014/15 un risultato netto positivo per
10,38 milioni di Euro. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">La società di calcio parigina è controllata da <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Qatar Sports Investments</b>, società di
diritto Qatariota con sede 4th Floor, The Regency Building- Qatar Suhaim Hamad
Road- Doha. Il Presidente del consiglio di Amministrazione è <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Nasser A.Al-Khelaifi</b>, che è anche
Direttore generale; il Direttore generale delegato è <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Jean-Claude Blanc</b>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel consiglio di Amministrazione figurano:<span style="color: red;"> </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Sophie FERLET</b>;<span style="color: red;"> </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Mohammad
AL-SUBAIE</b><span style="color: red;">; </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Yousif AL OBAIDLI</b><span style="color: red;"> </span>e <b><span style="background: white;">Adel MUSTAFAWI </span></b>che è Amministratore di
SOCIETE D'EXPLOITATION SPORTS ET EVENEMENTS.<span style="background: white; color: red; font-family: "Arial",sans-serif; font-size: 9.0pt;"> </span><span style="background: white; font-family: "Arial",sans-serif; font-size: 9.0pt;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Dal punto di vista
sportivo,</u></b> nell’esercizio 2021/22 il PSG ha vinto la Ligue 1 con 86
punti. In “Coupe de France” è stato eliminato agli otta ai rigori dal Nizza. Nella
Champions League 2021/22 è stato eliminato agli ottavi dal Real Madrid.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nell’esercizio 2020/21 il PSG è riuscito nell’impresa di perdere
la Ligue 1 classificandosi al secondo posto con 81 punti dietro all’OSC Lille.
Il Paris Saint-Germain ha conquistato la Coupe de France”, <span style="background: white;">per la quattordicesima volta nella sua storia,</span><span style="background: white; font-family: "Arial",sans-serif; font-size: 6.5pt;"> </span>battendo
il Monaco. Nella Champions League 2020/21 è stato eliminato in semifinale dal
Manchester City.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Lo stato
patrimoniale.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il totale dell’attivo aumenta da € <st1:metricconverter productid="914.082.000 a" w:st="on">914.082.000 a</st1:metricconverter> Euro 1.023.476.000
e registra un incremento del 12% rispetto all’importo del 2020/21. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il 22,52% dell’attivo è rappresentato da immobilizzazioni
immateriali riferibili al valore contabile netto della rosa calciatori.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg-oYaUbtCFGFUQHpaMnD2lqCdV8Gshsdmv6cDAa7TT4HscmTzbjRX26ZbfomN-9qcnI6yfExntKpIVSNGceFv8nDUB17g6J3IsXN74GYx-eIEx-Y0vRRRE9JKloFuNRKqFrB46eRNzanez5bw5kksLpaeGuG6S40achDSeNJTMI_Ex9d6UvMJEnbuqpw/s683/2022%20sp.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="435" data-original-width="683" height="383" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg-oYaUbtCFGFUQHpaMnD2lqCdV8Gshsdmv6cDAa7TT4HscmTzbjRX26ZbfomN-9qcnI6yfExntKpIVSNGceFv8nDUB17g6J3IsXN74GYx-eIEx-Y0vRRRE9JKloFuNRKqFrB46eRNzanez5bw5kksLpaeGuG6S40achDSeNJTMI_Ex9d6UvMJEnbuqpw/w602-h383/2022%20sp.png" width="602" /></a></div><br /><p><b>Il Patrimonio Netto.</b></p>
<p class="MsoNormal">L’articolo 69 del nuovo Regolamento “UEFA Club Licensing and
Financial Sustainability Regulations Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>, al punto 69.01
richiede che il Patrimonio Netto del richiedente la licenza evidenziato nel
proprio bilancio annuale o nel bilancio intermedio <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">debba essere: positivo</b>; oppure migliorato del 10% o più rispetto al
31 dicembre precedente. Al 30.06.2022 il PSG non ha problemi per adempiere a
questa regola.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">II patrimonio netto, al 30 giugno 2022, è positivo per Euro <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">151,9 milioni</b>; quello al 30.06.2021 è
positivo per Euro 312,4 milioni mentre, al 30 giugno 2020 era positivo per €
355 milioni; al 30 giugno 2019 era positivo per Euro 467,57 milioni; al 30
giugno 2018 era positivo per Euro 439,98 milioni; al 30 giugno 2017 era
positivo per Euro 77,92 milioni; mentre, al 30 giugno 2016, era positivo per € 64,5
milioni e al 30 giugno 2015, era positivo per € 54,2 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La variazione corrisponde sostanzialmente all’aumento di
capitale di Euro 200.000.002 e alla perdita di esercizio di Euro 368,7 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p>Il 30/06/2022
“l<b><span style="font-family: TimesNewRomanPS-BoldMT; font-size: 11.0pt; mso-bidi-font-family: TimesNewRomanPS-BoldMT;">’ASSEMBLEE GENERALE DES
ACTIONNAIRES” ha</span></b> deliberato di aumentare il capitale sociale della
Società per un importo nominale da 200.000.002 Euro a 711.500.000,40, mediante
la creazione e l'emissione di 58.823.530 nuove azioni ordinarie.</p><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p>L’aumento di capitale ha reso positivo il Patrimonio Netto
determinando la conformità al Regolamento UEFA.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I mezzi propri finanziano il 14,8% dell’attivo;
nell’esercizio precedente il 34,2%.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Posizione
Finanziaria Netta.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il nuovo regolamento di Sostenibilità Finanziaria della UEFA
– Edizione 2022 (“UEFA Club Licensing and Financial Sustainability Regulations
Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>)
nell’allegato J al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">punto j.6.1</span></b> esplicita
il concetto del “Rapporto di indebitamento sostenibile” (“Sustainable debt
ratio”), ossia alla fine del periodo di riferimento,<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">l'indebitamento netto</span></b>
del licenziatario (diminuito dell'importo direttamente attribuibile alla
costruzione e/o modifica sostanziale dello stadio e/o di strutture di
allenamento) <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">deve essere inferiore a tre volte</span><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">- la media (positiva) degli utili del periodo di riferimento
e di quello immediatamente precedente<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il CFCB, può considerare:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">i. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Grado di leva
finanziaria</b> – ossia, il livello di indebitamento netto rispetto ai ricavi e
alle attività sottostanti;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">ii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Redditività e
copertura</b> - il livello dei ricavi rispetto ai costi di servizio del debito
netto;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">iii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Adeguatezza dei
flussi di cassa</b> - ossia, la capacità di coprire gli interessi e il rimborso
del capitale del debito netto.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br /></div><br /><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgCBzpSixkqZQJgDFr5Aswq0yqzbt6CJPCJmqXrxV97XhuMdyx6srFXQTwRsisaLzdflOiYX6Wqje5HC5SD1yNmK_q7MBP9BtYLhmFs4WaH3cfrLxyP912oqs_jqszZoCyzEvJqQ8o7Iu31HYvs8eGEbH9iFNDLL6gzc7HW4fh7snQPhJ7zBjoNkLOMbg/s614/2022%20pfn.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="287" data-original-width="614" height="273" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgCBzpSixkqZQJgDFr5Aswq0yqzbt6CJPCJmqXrxV97XhuMdyx6srFXQTwRsisaLzdflOiYX6Wqje5HC5SD1yNmK_q7MBP9BtYLhmFs4WaH3cfrLxyP912oqs_jqszZoCyzEvJqQ8o7Iu31HYvs8eGEbH9iFNDLL6gzc7HW4fh7snQPhJ7zBjoNkLOMbg/w583-h273/2022%20pfn.png" width="583" /></a></div><br /><p class="MsoNormal">Considerando il finanziamento soci, la posizione finanziaria
netta risulta negativa per Euro 80,24 milioni, mentre nel 2020/21 era negativa
per Euro 59,15 milioni.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2019/20 era negativa per Euro 124,8 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2018/19 era negativa per Euro 73,1 milioni; nel 2017/18,
a causa dell’aumento di capitale, era positiva per 33,3 milioni<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2016/17 era negativa per 98,1 milioni di Euro. Nel 2015/16
era negativa per 97,6 milioni di Euro. Nel 2014/15 la posizione finanziaria
netta era negativa per Euro 91,6 milioni; nel 2013/14 era positiva per Euro 2,1
milioni e nel 2012/13 era positiva per 17,5 milioni di Euro. Nel 2011/12 era
negativa per € 138,7 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il finanziamento soci (“Comptes courants d’actionnaires”) <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">diminuisce di € 1,8 milioni</b> da € 68,44
milioni a € 66,64 milioni. I prestiti effettuati dai soci finanziano il 6,5% dell’attivo
(il 7,5% nel 2020/21). I debiti finanziari rimangono stabili a € 90.000.000. Le
disponibilità liquide aumentano da € 99,29 milioni a € 160 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il saldo tra debiti e crediti per la compravendita di
calciatori. Tale saldo è negativo per 83,6 milioni di Euro circa; mentre, nel 2020/21
era positivo per € 8 milioni. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>I
debiti per l’acquisto di calciatori ammontano a circa</u></b> € 150,7 milioni (€
83,38 milioni nel 2020/21). I crediti per le cessioni dei calciatori ammontano
a € 67,1 milioni (€ 91,4 milioni nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Quindi, considerando i debiti verso i soci e il saldo tra
crediti e debiti per la compravendita di calciatori, l’indebitamento
finanziario resta inferiore al fatturato netto, anche non considerando gli
“altri ricavi”.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Considerando i debiti fiscali e previdenziali non correnti
da considerare riguardano le rateizzazioni pluriennali col fisco, il risultato
della somma algebrica, non deve essere superiore al fatturato netto.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il PSG non sembra evidenziare debiti tributari e
previdenziali non correnti; pertanto, nel 2021/22, <u>il club parigino non dovrebbe
avere problemi per quanto riguarda il “net debt” ai fini del Fair Play
Finanziario. <o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel
caso in questione, al 30.06.2022, non sembra che emergano debiti finanziari per
lo stadio e/o infrastrutture sportive.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Valore della Rosa.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Le immobilizzazioni immateriali relative ai <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">diritti pluriennali alle prestazioni dei
calciatori</b> sono pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 230.521.000
</b>(<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 233.362.000 </b>nel 2020/21). La
variazione in diminuzione è stata di € 2.841.000, pari all’ 1,2%. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Secondo quanto riporta il sito Transfermarkt,,la campagna
trasferimenti 2021/22 ha registrato tra i principali <u>acquisti a titolo oneroso</u>:
Achraf Hakimi (Inter) per € 68 milioni e Danilo Pereira (FC Porto) per € 16
milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Tra i
calciatori ceduti figura: Mitchel Bakker (Bayer 04 Leverkusen) per € 7 milioni.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">L’incidenza sul totale dell’attivo, ammontante a € 1.023,5
milioni (€ 914,1 milioni nel 2020/21), è<span style="color: red;"> </span>del 22,5%
(25,5% nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel consolidato del 2021 era scritto tra i principali
movimenti di giocatori durante il mercato estivo 2021:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">o Arrivo a fine contratto di: ▪ Sergio RAMOS; Gianluigi
DONNARUMMA; Lionel MESSI.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">o Arrivo nell'ambito di un trasferimento a titolo definitivo
di: ▪ Achraf HAKIMI dall'INTER MILAN.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">o Arrivo nell'ambito di un trasferimento temporaneo di: ▪
Nuno MENDES dallo SPORTING CP.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">o Rinnovo del contratto professionistico: ▪ Alexandre
LETELLIER.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">o Partenza a fine contratto di: ▪ Alessandro FLORENZI
(rientro dal prestito); Moise KEAN (rientro dal prestito); Kays RUIZ-ATIL.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Conto Economico.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2021/22, il fatturato netto è aumentato del 17,5%,
mentre i costi operativi sono aumentati del 34,3%. Nel 2020/21, il fatturato
netto era aumentato dell’1,8%,<span style="color: red;"> </span>mentre i costi
operativi diminuirono del 11,7%. <o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjd95pMUDqgbFS5h6lsphilcFzptMf8LJr3An0QmbWFVZTcaC-2PAf_hUZI4Tycw6OW3gcwiRTPAjcFzbCymjPdRl_q_XJebKCMNkeOGzwOhJsYpPNSQobZpipcb4Y9_zwmUlEaYlHjGFDD1UxZnhC5IdZdlLNtp7zGf-NAAm8qGlu1QAKa_kRl8dEeag/s680/2022%20ce.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="414" data-original-width="680" height="363" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjd95pMUDqgbFS5h6lsphilcFzptMf8LJr3An0QmbWFVZTcaC-2PAf_hUZI4Tycw6OW3gcwiRTPAjcFzbCymjPdRl_q_XJebKCMNkeOGzwOhJsYpPNSQobZpipcb4Y9_zwmUlEaYlHjGFDD1UxZnhC5IdZdlLNtp7zGf-NAAm8qGlu1QAKa_kRl8dEeag/w596-h363/2022%20ce.png" width="596" /></a></div><br /><p><b>Il Fatturato.</b></p>
<p class="MsoNormal">Il fatturato, con esclusione delle plusvalenze, ammonta a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>669,62 milioni</u></b> di Euro (€ 569,69
milioni nel 2020/21). Invece, secondo la classifica della Deloitte “Football
Money League” il fatturato è stato pari a Euro <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>654,2 milioni</u></b> (€ 5456,2 milioni nel 2020/21), molto
probabilmente, la differenza può essere dovuta ai dati aggregati considerati
dalla DNCG. In ogni caso, il fatturato supera la soglia dei 500 milioni di Euro
e si colloca al quinto posto dietro il Manchester United.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Al 30/06/202020</b>
il fatturato era pari a € 569,85 milioni; al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">30/06/2019</b> il fatturato era pari a € 658,77 milioni; <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">al 30/06/2018</b> il fatturato era pari a
557,34 milioni di Euro. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Al 30/06/2017</b>
il fatturato era pari a 503,03 milioni di Euro. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Al 30/06/2016</b> il fatturato era pari a 542,4 milioni di Euro. Al
30/06/2015 il fatturato era pari a 483,9 milioni di Euro. Al 30/06/2014, il
fatturato era pari a € 474,2 milioni. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Al
30/06/2013</b>, il fatturato segnava la cifra di € 399,5 milioni; nel 2011/12
era pari a € 222.387.000, mentre <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">al
30/06/2011</b> era pari a € 100,9 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>I ricavi da cessione
diritti audiovisivi</u></b> risultano pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 139,19</b> milioni (€ 201,78 milioni nel 2020/21), con un’incidenza
del <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">20,8% </b>(53,5% nel 2020/21), sul
fatturato netto. Il decremento è stato di 62,59 milioni di Euro. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>A livello
nazionale</u></b>, i ricavi dei<span class="A8"><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman",serif; mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Bebas Neue Pro Exp Eb"; mso-bidi-font-size: 12.0pt;"> “DROITS
AUDIOVISUELS” ammontano a € 46,1 milioni (€ 50,2 milioni nel 2020/21) e </span></span><span class="A7"><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman",serif; mso-bidi-font-family: "Bebas Neue Pro Exp Rg";">rappresentano il 39,5 % dei diritti
audiovisivi della Ligue 1</span></span><span class="A8"><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman",serif; mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Bebas Neue Pro Exp Eb"; mso-bidi-font-size: 12.0pt;">. I primi tre
club della Ligue 1</span></span><span class="A7"><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman",serif; mso-bidi-font-family: "Bebas Neue Pro Exp Rg";"> rappresentano
il 39,5 % dei diritti audiovisivi della Ligue 1 (43,3 % nel 2020/21)</span></span><span class="A7"><span style="color: red; font-family: "Times New Roman",serif; mso-bidi-font-family: "Bebas Neue Pro Exp Rg";">. </span></span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I primi 5 clubs rappresentano il 54,8 % dei diritti
audiovisivi nazionali, ossia più della metà.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
ricavi dei diritti TV delle competizioni europee ammontano a € 88,9 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nella
Champions League del 2021/22, il Paris Saint Germain è stato eliminato agli ottavi
dal Real Madrid ((nel 2020/21 semifinale, sconfitto dal Manchester City; finale
nel 2019/20 sconfitto dal Bayern Monaco; eliminato agli ottavi nel 2020/21; nel
2017/18; nel 2016/17 ha raggiunto gli ottavi; nel 2015/16 eliminazione ai
quarti).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2020/21 i ricavi delle competizioni europee, ammontavano
a € 146 milioni e comprendevano i ricavi della stagione 2019/20 contabilizzati
nell’esercizio 2020/21 in relazione alle ultime fasi della Champions League
disputate ad agosto 2020. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p>Gli
altri ricavi per Diritti audiovisivi sono pari a € 4,2 milioni.</p><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Secondo
la classifica della Deloitte “Football Money League”, i ricavi “Broadcasting”
sono pari a € 139 milioni (€254,5 milioni nel 2020/21). Nell’esercizio 2020/21
sono stati contabilizzati i ricavi della fase finale della Champions League 2020/21,
conclusasi con la finale, disputata il 23 agosto 2020, col Bayern Monaco.<span style="font-size: 6.0pt;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>I ricavi da gare</u></b>,
aumentano<span style="color: red;"> </span>da € 961 mila a € 57,3 milioni, a
causa della riapertura dello stadio, a differenza dell’esercizio precedente,
che a aveva subito gli effetti negativi della Pandemia Covid-19 con la disputa
delle competizioni con gli stadi a porte chiuse.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I ricavi da gare per competizioni europee ammontano a €11,9
milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p>Secondo la classifica della Deloitte “Football Money
League”, forse a causa della diversa riclassificazione utilizzata, rispetto
alla DNCG, i ricavi da gare sono pari a Euro 132 milioni, secondo Deloitte l’incidenza
dei ricavi da gare è del 20,2%.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>I ricavi da sponsor
e pubblicità</u></b> sono pari a Euro 377,16 milioni (€290,17 milioni nel 2020/21).
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il PSG rappresenta il 44,1% dei ricavi da sponsorizzazioni e
merchandising, sovvenzioni e altre entrate della Ligue 1.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2019/20 era evidenziato un importo di € 286,5 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2018/19 era evidenziato un importo di € 195,2 milioni. Nel
2017/18 era evidenziato un importo di € 141,84 milioni; nel 2016/17 era
evidenziato un importo di € 154,16 milioni; nel 2015/16 di € 149,9 milioni e
nel 2013/14 di € 129,25 milioni. L’incidenza sul fatturato netto, della voce
“Sponsors – Publicité”, è nettamente preponderante, perché risulta pari al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">56,3%</b> (<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">50,9%</b> nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Secondo la classifica della Deloitte “Football Money
League”, a causa della diversa riclassificazione utilizzata, i ricavi
commerciali sono pari a Euro 383 milioni (Euro 337,4 milioni nel 2020/21),
secondo Deloitte l’incidenza dei ricavi commerciali è del 58,5%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Gli altri ricavi
(“Autres produits</u>”) </b>ammontano alla cifra di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Euro 96,04 milioni</u></b>, con un’incidenza del <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">14,3%</b> (Euro 76,78 milioni, con
un’incidenza del <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">13,5% nel 2020/21; </b>€
103,82 milioni nel 2020/21, con un’incidenza del 18,5%); mentre nel 2018/19
erano pari a € 256,56 milioni, con un’incidenza del 39%; nel 2017/18, erano
esposti per la cifra di € 239,26; nel 2016/17 erano pari a € 184,48 milioni,
con un’incidenza del 36,7%; nel 2015/16, erano esposti per la cifra di € 225,15
milioni, con un’incidenza del 41,5%. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u>Il decremento sull’esercizio precedente è stato di € 19,26
milioni, pari al 25,1%.<o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal">Da ricordare che nel 2011/12 in tale voce era stato allocato
l’effetto retroattivo del contratto con l'Autorità del Turismo del Qatar, su
cui si è tanto discusso, ai fini della sua rilevanza in termini di Fair Play
Finanziario. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Non a caso che è stata mantenuta la norma sulla “<span style="mso-fareast-font-family: SegoeUI;">Significant influence</span>”, anche
nel <span lang="EN-GB" style="mso-ansi-language: EN-GB;">nuovo regolamento “UEFA
Club Licensing and Financial Sustainability Regulations Edition 2022”.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span lang="EN-GB" style="mso-ansi-language: EN-GB;">Si ha</span>
“Significant influence”, e di conseguenza la vestizione di parte correlata, quando
in termini <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>quantitativi il 30% dei
ricavi provengono da una parte o da più parti aggregate. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span lang="EN-GB" style="mso-ansi-language: EN-GB;">Si ha
“significative influence” quando “</span><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-GB" style="mso-ansi-language: EN-GB; mso-fareast-font-family: SegoeUI;">d.
providing in one reporting period either alone or in aggregate with parties
under the same ultimate controlling party or government (excluding UEFA, a UEFA
member association and an affiliated league) an amount equivalent to at least
30% of the<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>entity</span></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: SegoeUI; mso-ansi-language: EN-GB; mso-ascii-font-family: "Times New Roman";">’</span></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-GB" style="mso-ansi-language: EN-GB; mso-fareast-font-family: SegoeUI;">s<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>total revenue for the same
period.</span></i><span lang="EN-GB" style="mso-ansi-language: EN-GB; mso-fareast-font-family: SegoeUI;">”</span><span lang="EN-GB" style="mso-ansi-language: EN-GB;">.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">I conti del PSG mostrano un’incidenza sul totale delle spese
operative della “Ligue 1” è leggermente superiore all’incidenza sul totale dei
proventi operativi (34,3% contro 33%), mentre la situazione era opposta nel
2020/21 (28,8% delle spese operative contro 35,3% dei proventi operativi nel
2020/2021).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Costi.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">I costi operativi per il 2021/22 sono aumentati del 34,3%,
soprattutto per l’aumento del costo del personale, che è aumentato del 44,9%. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il costo degli agenti è aumentato di € 10,97 milioni da €
28,46 milioni a € 39,44 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il costo per gli ammortamenti calciatori è aumentato a € 147,3
milioni (€ 142,1 milioni nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">In definitiva il totale dei costi operativi aumenta del 34,3%
(8,2% nel 2020/21) da € 797,58 milioni a € 1.071 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Il costo del
personale</u></b> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">aumenta di € 225,84
milioni (+44,9%)</b> da € 503,18 milioni a € 729 milioni, con un’incidenza sul
fatturato netto, senza plusvalenze, del 108,9%, oltre il limite massimo auspicato
dall’UEFA. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il PSG rappresenta il 41,4% del monte ingaggi della “Ligue
1” (rispetto al 31,7% nel 2020/2021), ovvero quanto i 17 club con il monte
ingaggi più basso.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Player Trading.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiDhWP8EbpANmHVvkSoeegStt8N7PWLhisLLFih8iFXuCWoYtvU5ZrIN6gFFoGDsyVweds36ONouRTclwlP5JCMF66P1SDpgnNeeuIEpLbIiO5S7uKoZJz5QsN-sf0xuGSiHHKyxJWBolop5UAi1Ehi-h0x9kAzTdYAbu7etzhBE7XgvORd0OkvbGq4JQ/s683/2022%20pt.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="179" data-original-width="683" height="164" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiDhWP8EbpANmHVvkSoeegStt8N7PWLhisLLFih8iFXuCWoYtvU5ZrIN6gFFoGDsyVweds36ONouRTclwlP5JCMF66P1SDpgnNeeuIEpLbIiO5S7uKoZJz5QsN-sf0xuGSiHHKyxJWBolop5UAi1Ehi-h0x9kAzTdYAbu7etzhBE7XgvORd0OkvbGq4JQ/w625-h164/2022%20pt.png" width="625" /></a></div><br /><p>Il saldo economico dovuto alle operazioni dei trasferimenti
calciatori è negativo per € 31,8 milioni (€ 4,5 milioni nel 2020/21). Tale voce
non riesce a coprire il costo annuale relativo ai diritti pluriennali alle
prestazioni dei calciatori, comprensivo del costo degli agenti, pari a € 186,75
milioni (€ 170,56 milioni nel 2020/21). In particolare, gli ammortamenti
risultano pari a € 147,3 milioni (€ 142,1 milioni nel 2020/21) e il costo degli
agenti ammonta a € 39,44 milioni (€ 28,46 milioni nel 2020/21).</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Gestione
Finanziaria.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">La gestione finanziaria è risultata positiva per € 843 mila,
mentre nel 2020/21 è stata positiva per € 843 mila.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Gestione
Straordinaria.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">La gestione straordinaria ha registrato un saldo negativo
per € 6,86 milioni; mentre, nel 2020/21 era esposto un saldo positivo per € 6,67
milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il punto di pareggio.</b>
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="background: white;">Il Comitato Esecutivo UEFA ha
approvato il nuovo Regolamento UEFA in materia di licenze per club e
sostenibilità finanziaria</span> che prevedono da<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> Giugno 2022 </b>i<span style="background: white;"> nuovi requisiti</span><span style="background: white; font-size: 15.0pt;"> </span><span style="background: white;">di
pareggio. Per facilitare i club, il calcolo dei ricavi del calcio è simile al
calcolo del risultato di pareggio del vecchio regolamento; mentre la deviazione
accettabile è aumentata da 30 milioni di euro in tre anni a 60 milioni di euro
in tre anni.</span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Il bilancio 2020/21
dovrà essere valutato insieme al bilancio 2019/20</u></b>, a causa della
Pandemia Covid-19.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel calcolo dovrà essere considerato <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l'impatto finanziario negativo del COVID-19,</b> definito come la
perdita di ricavi dovuta alla differenza tra i ricavi medi rilevati negli
esercizi 2020 e 2021 e i corrispondenti ricavi medi attesi previsti per gli
stessi periodi, che come minimo dovranno essere uguali a quelli del periodo di
monitoraggio chiuso nel 2019, anche considerando eventuali aumenti
contrattuali.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">risultato prima
delle imposte</b> è negativo per € 375,39 milioni; mentre, nel 2020/21 era negativo
per € 224,93 milioni; nel 2019/20, era negativo per € 124,89 milioni; nel
2018/19 era positivo per € 32,21 milioni; e nel 2017/18, era positivo per € 39,62
milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato aggregato del periodo di monitoraggio 2017/18-2021/22,
risulterebbe essere negativo per € 693 milioni, tuttavia, bisogna considerare
il fatto che si dovrebbero escludere i costi non rilevanti. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Conclusioni.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">E’ evidente che i conti del PSG rappresentano un “test di
verifica per la credibilità e affidabilità” dei Regolamenti UEFA in tema di
Fair Play finanziario e sostenibilità finziaria,<o:p></o:p></p><br /><p></p>Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-46039876100254441152023-03-23T03:29:00.000-07:002023-03-23T03:29:40.311-07:00I Conti del Tottenham 2021/22: perdita di £ 50 milioni ed emissione di azioni di classe “A”.<p> </p><p class="MsoNormal"><b><o:p></o:p></b></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><b><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEigTHp_Ya-3GUPS7pjSEYO9NjmQxHqiAuZsy12bxqpaGeZ2HEXFYJZKc5Q40NEI303SW22WQGcvCk7VJjsD0SzrydX4WXjgwiexxZ2xHThU6QF3HXxCw3_l5pIxi9HYBG4srAFGgANQoV0SVTEw-nAc2Ng7uey9_Ks3BAHC64C1jyGJxsvpxPwcw99fzA/s545/logo.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="291" data-original-width="545" height="171" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEigTHp_Ya-3GUPS7pjSEYO9NjmQxHqiAuZsy12bxqpaGeZ2HEXFYJZKc5Q40NEI303SW22WQGcvCk7VJjsD0SzrydX4WXjgwiexxZ2xHThU6QF3HXxCw3_l5pIxi9HYBG4srAFGgANQoV0SVTEw-nAc2Ng7uey9_Ks3BAHC64C1jyGJxsvpxPwcw99fzA/s320/logo.jpg" width="320" /></a></b></div><b><br /></b><p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Luca Marotta<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Gruppo, cui fa capo il club londinese del Tottenham
Hotspur, ha chiuso l’esercizio 2021/22, registrando la <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">terza perdita consecutiva consolidata dopo le imposte</b> di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 63.916.000</b>, pari a circa <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">58,39 milioni di Euro</b> al cambio del
30.06.2022 di 1 € = 0,85820 £<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.</b></p>
<p class="MsoNormal">L’esercizio precedente si era chiuso con una <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">perdita</b> di <b>£ 83.801.000 ed aveva
subito le conseguenze negative del perdurare della </b>pandemia globale causata
dalla COVID-19 e di conseguenza la stagione era stata giocata prevalentemente a
porte chiuse, infatti 17 delle 19 partite casalinghe furono disputate a porte
chiuse, mentre le restanti due con capacità limitata, con conseguente perdita
dei ricavi delle partite.</p>
<p class="MsoNormal">La <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial;"><span style="background-color: yellow;">stagione 2021-</span><st1:metricconverter productid="22 ha" w:st="on"><span style="background-color: yellow;">22</span><span style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-color: yellow; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; font-weight: normal;"> ha</span></st1:metricconverter><span style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-color: yellow; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; font-weight: normal;">
visto il </span><span style="background-color: yellow;">ritorno dei tifosi allo stadio</span></span></b> ed è stata la <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">prima stagione completa al “Tottenham Hotspur Stadium”</span></b> con
capacità utilizzabile pienamente. Tuttavia solo nella seconda metà della
stagione si è assistito a un ritorno ai livelli di affluenza e di attività
complessiva precedenti alla pandemia nelle varie aree di business. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">fatturato netto</span></b>
dell’esercizio 2021/22 ammonta <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">a <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">£ 443.415.000</span></b>, pari a
circa <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">516,68 milioni di Euro</b>.<span style="color: #c00000;"> </span>Nell’esercizio precedente aveva raggiunto la
cifra di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 360.405.000</b>.</p>
<p class="MsoNormal">L’aumento del fatturato è dovuto all’apertura dello stadio al
pubblico. La stagione 2020-21 è stata condizionata dal protrarsi della pandemia
globale causata dal COVID-19, e di conseguenza la stagione è stata giocata
prevalentemente a porte chiuse con conseguente perdita di ricavi da matchday.
Inoltre, i negozi al dettaglio furono chiusi, le visite allo stadio, le
conferenze e gli eventi furono interrotti per un periodo compreso tra quattro e
sei mesi, e nessuno dei concerti e degli eventi estivi previsti dal contratto
ha potuto avere luogo.</p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></p>
<p class="MsoNormal">L’indebitamento finanziario netto, è diminuito da £ 706.28 milioni
a £ 626.1 milioni.</p>
<p class="MsoNormal"><span style="color: #c00000;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Dal punto di vista
sportivo,</u></b> la stagione della <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Premier
League 2021/22</b> si è conclusa con il raggiungimento del <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">quarto posto con 71 punti</b>, assicurandosi la qualificazione alla
Uefa Champions <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>League.<span style="color: #c00000;"> </span>La
stagione della <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Premier League 2020/21, </b>si
è conclusa con il raggiungimento del settimo posto costo con 62 punti,
assicurandosi la qualificazione all'Europa Conference League.</p>
<p class="MsoNormal">In FA Cup, il Tottenham è stato eliminato il 1° marzo 2022, agli
ottavi dal Middlesbrough (agli ottavi di finale nel 2020/21); in “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">English Football League Cup 2021-<st1:metricconverter productid="22”" w:st="on">22<span style="font-weight: normal;">”</span></st1:metricconverter><span style="font-weight: normal;"> ha perso in semifinale con il Chelsea (nel 2020/21:
ha perso la finale con il Manchester City) in Champions League ha perso, gli
ottavi di finale con la Dinamo di Zagabria (nel 2020/21: ottavi di finale di
Champions League).</span></b></p>
<p class="MsoNormal">La squadra femminile si è classificata quinta nella Women's
Super League.</p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La proprietà.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il controllore in ultima istanza è la società “ENIC Sports and
Development Holding Limited” registrata alle Bahamas, attraverso un trust
discrezionale. </p>
<p class="MsoNormal">D Levy e alcuni membri della sua famiglia sono potenziali
beneficiari di un trust discrezionale che detiene il 29,4% del capitale
azionario di ENIC Sports and Development Holdings Limited inoltre J Lewis ha
una partecipazione del 70,6% di ENIC Sports and Development Holdings Limited.</p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La continuità
aziendale (Going Concern).<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Al momento dell’approvazione del bilancio, gli
Amministratori hanno la ragionevole aspettativa che <st1:personname productid="la Societ¢" w:st="on">la <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Società</b></st1:personname><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> ‘Tottenham Hotspur Limited’ ed il Gruppo
abbiano adeguate risorse per continuare l’attività operativa in un futuro
prevedibile</b>, pertanto hanno adottato il presupposto della continuità
aziendale nella redazione del bilancio. </p>
<p class="MsoNormal">Il Consiglio di Amministrazione ha scritto che monitora
costantemente l'esposizione del Gruppo a una serie di rischi e incertezze. Gli
Amministratori ritengono che questi rischi e incertezze siano attenuati anche dalla
natura robusta del business del Tottenham, con particolare riferimento dall'accordo
TV della FA Premier League e dagli sponsor chiave.</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli
Amministratori hanno considerato anche l'aumento di capitale effettuato con
successo e il rifinanziamento effettuato dal Gruppo nel periodo precedente (si
vedano le note 15 e 16), nonché ai prestiti, agli scoperti e alle disponibilità
liquide esistenti.</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
Consiglio di amministrazione è nelle condizioni di poter garantire un capitale
circolante sufficiente per continuare a operare nel futuro prevedibile. In
aggiunta, potrebbe ricorrere anche all'anticipo dei futuri flussi di cassa in
entrata e/o il rinvio dei futuri flussi di cassa in uscita e la vendita di
attività.</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli
Amministratori hanno considerato anche la <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">lettera
di sostegno finanziario da parte della capogruppo.</b> </p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Revisori contabili
di Deloitte LLP,</b> nelle Conclusioni riguardanti la continuità aziendale hanno
concluso che <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l'uso da parte degli
Amministratori del criterio della continuità aziendale nella preparazione del
bilancio è appropriato</b>; inoltre, sulla base del lavoro svolto, non hanno
identificato alcuna incertezza significativa relativa a eventi o condizioni
che, individualmente o collettivamente, possano far sorgere dubbi significativi
sulla capacità del Gruppo e della Capogruppo di continuare a operare come
un'azienda in funzionamento per un periodo di almeno dodici mesi dalla data di
approvazione del bilancio </p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Lo Stato
Patrimoniale.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il totale delle attività è aumentato del 6,7%, passando da £
1,74 miliardi a £ 1,86 miliardi. </p>
<p class="MsoNormal">La struttura dell’attivo patrimoniale è composta per il 85,2%
da attività non correnti.</p>
<p class="MsoNormal">Le immobilizzazioni materiali incidono sul totale
dell’attivo per il 69,9% e quelle immateriali per il 15%,<span style="color: #c00000;"> </span>nel 2021/22 <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">tra
le attività non correnti figura la posta “trade receivable due after one year”
relativa ai crediti per la cessione dei giocatori, con scadenza maggiore di un
anno per £ 4.206.000, </b>che incidono per lo.0,2% sul totale dell’attivo.</p>
<p class="MsoNormal">Il totale delle <u>attività non correnti</u> ammontante a £
1,58 miliardi (£ 1,55 miliardi nel 2020/21), è aumentato del 2,07%. </p>
<p class="MsoNormal">L’attivo corrente, pari a £ 276,14 milioni, è caratterizzato
dalla predominanza delle disponibilità liquide ammontanti a £ 226,5 milioni
circa (£ 147,57 milioni circa nel 2020/21).</p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh7Hu8IdcH4-DAH2Qe4utHlSJGmc1B76pVFU438KHVrWgzhLxjBeHxrufLH9YJjPdJ2R6GzLlINY1TcL-qNSDbDeic014EqqMiEgQUfn78x8PRjJ8hzNob0bJScEv3GaJ9X00pq7xxKr5ke2V0Ch-8fhW0_MPrOX3fiParlua_PLx1VKSaEfBz0WPwc_g/s956/2022%20sp.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="444" data-original-width="956" height="285" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh7Hu8IdcH4-DAH2Qe4utHlSJGmc1B76pVFU438KHVrWgzhLxjBeHxrufLH9YJjPdJ2R6GzLlINY1TcL-qNSDbDeic014EqqMiEgQUfn78x8PRjJ8hzNob0bJScEv3GaJ9X00pq7xxKr5ke2V0Ch-8fhW0_MPrOX3fiParlua_PLx1VKSaEfBz0WPwc_g/w612-h285/2022%20sp.jpg" width="612" /></a></div><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’incremento
dell’attivo è legato alla liquidità apportata dall’aumento di capitale.</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI SOLVIBILITA’ TOTALE</p>
<p class="MsoNormal">Il rapporto tra attività totali e debiti totali determina
l’indice di solvibilità totale. <span class="apple-style-span">Un club è
solvibile quando il totale dell’attivo è superiore al totale dei suoi debiti.
Quanto maggiore risulta tale indice, tanto più i</span>l club è solvibile. Nel
caso in questione, l’indice di solvibilità totale è superiore a 1, essendo pari
a<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> 1,11. </b></p>
<p class="MsoNormal">Ciò vuol dire che il valore dei beni del club è sufficiente
per pagare i debiti. </p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI SOLVIBILITA’ CORRENTE</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rapporto tra attività correnti e passività correnti determina l’indice di
solvibilità corrente. Tale indice serve a verificare se l’attivo corrente è in
grado di pagare i debiti a breve. Nel caso in questione, l’indice di
solvibilità corrente è pari a<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> 0,53,</b>
ciò vuol dire che l’attivo a breve non è sufficiente per pagare i debiti a
breve. </p>
<p class="MsoNormal">Le attività correnti risultano pari a £ 276,14 milioni (£
190,8 milioni nel 2020/21), hanno registrato un incremento di £ 85,3 milioni e non
sono sufficienti a coprire il passivo corrente che ammonta a £ 517,67 milioni.
Pertanto, il capitale circolante netto è negativo per £ 241,53 milioni.
Tuttavia, tale dato include tra i debiti commerciali (“Trade and other
payable”) anche i risconti passivi (“deferred income”) per £ 167,84 milioni (£ 157,62
milioni nel 2020/21).</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI INDEBITAMENTO</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rapporto tra patrimonio netto e il totale delle passività determina l’indice di
indebitamento. Tale valore deve muoversi all’intorno di 1. Nel caso in
questione, l’indice di indebitamento è pari a 0,11. </p>
<p class="MsoNormal">L’equity ratio è pari al 9,5%. </p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Patrimonio Netto.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">L’articolo 69 del nuovo Regolamento “UEFA Club Licensing and
Financial Sustainability Regulations Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>, al punto 69.01
richiede che il Patrimonio Netto del richiedente la licenza evidenziato nel
proprio bilancio annuale o nel bilancio intermedio debba essere: positivo;
oppure migliorato del 10% o più rispetto al 31 dicembre precedente. Al
30.06.2022, “Tottenham Hotspur Limited”<span style="color: #c00000;"> </span>non ha
problemi per adempiere a questa regola.</p>
<p class="MsoNormal">Il Patrimonio Netto consolidato è positivo e ammonta a £ 177,24
milioni. La variazione negativa di £ 78,76 milioni, rispetto al dato dell’esercizio
precedente, è dovuta alla perdita di esercizio pari a £ 50,12 milioni e a
all’impatto dell'aumento di capitale per £ 28.646.000. </p>
<p class="MsoNormal">Il capitale sociale ammonta a £ 10,644,330. Il numero delle
azioni ordinarie è di 212.886.618 del valore nominale di 5p. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">La Delibera di emissione di
Azioni di classe “A”.</span><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nell’esercizio 2021-22 la società “Tottenham Hotspur
Limited” ha deliberato un aumento di capitale fino a £ 150 milioni da parte
dell'azionista di maggioranza, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ENIC
Sports Inc</b> ("ENIC"), tramite <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l'emissione
di azioni ordinarie convertibili "A"</b> e relativi warrant. </p>
<p class="MsoNormal"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Tale
operazione è un investimento</span> che rappresenta un capitale permanente,
senza alcun costo di interessi per il Club. In base all'accordo, ENIC ha
sottoscritto nel maggio 2022 £ 100 milioni di azioni ordinarie di classe
"A". </p>
<p class="MsoNormal">Le azioni di classe "A" sono convertibili in
azioni ordinarie con un valore equo di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">£ 100 milioni</span></b> in
qualsiasi momento, a discrezione di ENIC, in base a una serie di variabili.</p>
<p class="MsoNormal">Le <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">azioni ordinarie
"A" </b>sono una passività finanziaria nell'ambito dell'IFRS 9. La
notifica di conversione delle azioni ordinarie di classe "A" è stata
ricevuta nel giugno 2022. La conclusione della conversione e comporterà
l'emissione di azioni ordinarie che entreranno a far parte del capitale sociale
permanente del Club e saranno trattate come patrimonio netto, aumentando la
partecipazione di ENIC all'86,58%.</p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhsR-_YFFd4rqvcpZpg2xZFxam4l55VMctJ-BflLIEa46w0NrcO-9gzDS0Zu7Cne0TZrmEiR3k9sNlj_Ugpi93HRIzbpbl2acSI8yJowGgl69ICi9uOs5YsMNMrQvjMLm7sWFqamwm_TFblJ4WlvTmw0mIzVfzVY1cniTyF7_XkUUwZs5M65zLvPaWd7A/s1045/2022%20current%20Liabilities.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="601" data-original-width="1045" height="310" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhsR-_YFFd4rqvcpZpg2xZFxam4l55VMctJ-BflLIEa46w0NrcO-9gzDS0Zu7Cne0TZrmEiR3k9sNlj_Ugpi93HRIzbpbl2acSI8yJowGgl69ICi9uOs5YsMNMrQvjMLm7sWFqamwm_TFblJ4WlvTmw0mIzVfzVY1cniTyF7_XkUUwZs5M65zLvPaWd7A/w539-h310/2022%20current%20Liabilities.png" width="539" /></a></div><p class="MsoNormal"><b><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">L'investimento è riportato nel bilancio
al netto di 1.636.000 sterline di commissioni</span></b>. L'emissione di azioni
ordinarie "A" ha conferito diritti di warrant per la sottoscrizione
di azioni ordinarie del Club. Il diritto ai warrant è inizialmente limitato
fino al 30 giugno <st1:metricconverter productid="2023 in" w:st="on">2023 in</st1:metricconverter>
riferimento ai valori di mercato determinati in conformità allo strumento e
successivamente è pari al 5% del capitale interamente diluito al momento
dell'emissione, con un incremento successivo a partire dal 31 marzo 2025
dell'1,5% annuo, maturato per 10 anni dopo l'emissione. Sebbene questi warrant
possano essere esercitati e convertiti, in modo simile alle azioni ordinarie
"A", e diventare azioni ordinarie permanenti, la conversione avviene
solo in caso di cambio di controllo o scadono dopo 50 anni dall'emissione. Sono
valutate al valore FVTPL fino al loro esercizio o alla loro scadenza.</p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Alla data di chiusura del bilancio, il valore equo stimato <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">dei warrant era di 28.646.000</b> sterline.
Il calcolo del fair value dei warrant comprende una serie di ipotesi, per ognuna
delle quali è stata valutata l'eventualità di variazioni ragionevolmente
possibili di tali ipotesi. In base a questa valutazione, se si verificasse un
aumento o una diminuzione del 5% delle ipotesi relative alla valutazione delle
azioni della Società, e/o un aumento o una diminuzione di due anni della data
di esercizio stimata dei warrant, questi ultimi potrebbero aumentare di valore
di 20.150.000 sterline o diminuire di valore di 13.489.000 sterline. </p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il valore a vita stimato attribuito ai warrant è <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">trattato come una passività</b> fino alla
sua potenziale conversione in capitale permanente, anche se in sostanza fa
parte della struttura del capitale permanente del Club. </p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Dopo la fine dell'anno è stata concordata tra gli azionisti
la conversione delle azioni ordinarie "A", che saranno quindi
convertite in azioni ordinarie. </p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Valore della Rosa.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgQflSbXLEfvZOLx1MUViIhERqD9qvGlZhooaXmICRP0ydkMUWsYSWJRUR5CWZLCa0iWELt-vo-WhqnpSF1kMSKYvX4ajocM5tFQvjsr87Qim_K4Q6HrN_ew7lXvIR45UIIwIpUY68FkX-tHv7jojN1Ov4gxJGBRg2ETxrXK0T2iMDEkUyR8fv5ZnUTAA/s672/vr%202022.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="206" data-original-width="672" height="201" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgQflSbXLEfvZOLx1MUViIhERqD9qvGlZhooaXmICRP0ydkMUWsYSWJRUR5CWZLCa0iWELt-vo-WhqnpSF1kMSKYvX4ajocM5tFQvjsr87Qim_K4Q6HrN_ew7lXvIR45UIIwIpUY68FkX-tHv7jojN1Ov4gxJGBRg2ETxrXK0T2iMDEkUyR8fv5ZnUTAA/w656-h201/vr%202022.png" width="656" /></a></div><p class="MsoNormal">Il valore della Rosa dei calciatori aumenta da £ 204,76 milioni
a £ 278,37 milioni.</p>
<p class="MsoNormal">Nel corso dell'esercizio sono stati acquistati giocatori per
un costo totale di £ 160,25 milioni (£ 109,7 milioni nel 2020/21), sono stati
ceduti calciatori con un valore di libro pari a £ 5,57 milioni (£ 3,3 milioni
nel 2020/21) e sono stati effettuati ammortamenti per £ 73,81 milioni (£ 79,23
milioni nel 2020/21).</p>
<p class="MsoNormal">Durante l’esercizio 2021/22, sono stati <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ceduti:</b> J Foyth al Villarreal; J Hart al Celtic;<span style="color: red;"> </span>M Sissoko al Watford; T Alderweireld all'Al-Duhail.</p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">calciatori
acquistati</b> sono stati: Bryan Gil<span style="mso-tab-count: 1;"> </span>(Siviglia
FC); Emerson Royal( FC Barcellona); Rodrigo Bentancur (Juventus FC); Pape Matar
Sarr (FC Metz). </p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">calciatori
acquistati in prestito </b>sono stati: Dejan Kulusevski (Juventus FC); C Romero
e P Gollini dall'Atalanta. </p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">calciatori ceduti temporaneamente
in prestito</b> sono stati: Tanguy Ndombélé (Olympique Lione).</p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Dopo la chiusura
dell’esercizio</u></b> sono stati ceduti: - C Carter-Vickers è stato ceduto al
Celtic; </p>
<p class="MsoNormal">- S Bergwijn è stato ceduto all'Ajax; - J Clarke è stato
ceduto al Sunderland;</p>
<p class="MsoNormal">I calciatori ceduti in prestito sono stati: - T Ndombele si
è trasferito in prestito al Napoli; - S Reguilon si è trasferito in prestito
all'Atletico Madrid; - H Winks si è trasferito in prestito al Sampdoria; D
Udogie si è aggregato all'Udinese e - G Lo Celso si è trasferito in prestito al
Villarreal;</p>
<p class="MsoNormal">I calciatori acquistati sono stati: C Romero dall'Atalanta; Perisic
si è aggregato come libero professionista. </p>
<p class="MsoNormal">I calciatori acquistati in prestito sono stati: P Gollini
dall'Atalanta.</p>
<p class="MsoNormal">Tali transazioni hanno comportato spese nette per circa £ 76.539.000,
con passività potenziali per circa £ £ 15.757.000</p>
<p class="MsoNormal"><b>Le Immobilizzazioni
materiali.</b></p>
<p class="MsoNormal">Il valore contabile delle immobilizzazioni materiali,
durante il 2021/22, è diminuito da £ <st1:metricconverter productid="1.343.093.000 a" w:st="on">1.343.093.000 a</st1:metricconverter> £ 1.300.890.000,
con un costo storico di £ 1.588.043.000 e fondi ammortamento per £ 287.153.000.</p>
<p class="MsoNormal">L’importo del valore contabile netto delle immobilizzazioni
materiali relative ai fabbricati risulta pari a £ 1.155.735.000. </p>
<p class="MsoNormal">L’importo delle immobilizzazioni materiali per i diritti
d’uso delle attività risulta pari a £ 18.937.000. </p>
<p class="MsoNormal">L’importo delle immobilizzazioni materiali in corso di
costruzione risulta pari a £ 30.625.000. </p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Posizione
Finanziaria Netta (Net Debt).<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il nuovo regolamento di Sostenibilità Finanziaria della UEFA
– Edizione 2022 (“UEFA Club Licensing and Financial Sustainability Regulations
Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>)
nell’allegato J al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">punto j.6.1</span></b> esplicita
il concetto del “Rapporto di indebitamento sostenibile” (“Sustainable debt
ratio”), ossia alla fine del periodo di riferimento, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">l'indebitamento
netto</span></b> del licenziatario (<span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">diminuito</span> dell'importo direttamente attribuibile alla
costruzione e/o modifica sostanziale dello <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">stadio</span> e/o di strutture di <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">allenamento</span>) <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">deve essere
inferiore a tre volte</span><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">- la media (positiva) degli utili del periodo di riferimento
e di quello immediatamente precedente</p>
<p class="MsoNormal">Il CFCB, può considerare:</p>
<p class="MsoNormal">i. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Grado di leva
finanziaria</b> – ossia, il livello di indebitamento netto rispetto ai ricavi e
alle attività sottostanti;</p>
<p class="MsoNormal">ii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Redditività e
copertura</b> - il livello dei ricavi rispetto ai costi di servizio del debito
netto;</p>
<p class="MsoNormal">iii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Adeguatezza dei
flussi di cassa</b> - ossia, la capacità di coprire gli interessi e il rimborso
del capitale del debito netto.</p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p> </o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il Gruppo ha un debito netto di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£</b> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">626,1 milioni</b> (2020/21:
£ 706,3 milioni). </p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiByLDjJ6bs2OyFw7Sv-CzwCUS1NnkODQfYT37W_AIhuBJir4ReXS5YbIoDGsDJMUUXw5TCsmIz_DvM3iF9d4PeDRmwr3-PLiKJVlvTZ16SWTFyc1ml_PmBRKm41li6ADDnObCW6i56l0P7pSB_bw8gYY9ebT-qFkhtCbZP9hJ2LrMDTm8UFfdawcxscw/s668/2022%20nd.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="309" data-original-width="668" height="278" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiByLDjJ6bs2OyFw7Sv-CzwCUS1NnkODQfYT37W_AIhuBJir4ReXS5YbIoDGsDJMUUXw5TCsmIz_DvM3iF9d4PeDRmwr3-PLiKJVlvTZ16SWTFyc1ml_PmBRKm41li6ADDnObCW6i56l0P7pSB_bw8gYY9ebT-qFkhtCbZP9hJ2LrMDTm8UFfdawcxscw/w601-h278/2022%20nd.jpg" width="601" /></a></div><p class="MsoNormal">Le disponibilità liquide sono diminuite da £ 147,57 milioni
a £ 226,5 milioni, segnando un incremento di circa £ 78,9 milioni.</p>
<p class="MsoNormal">L’indebitamento finanziario lordo è sostanzialmente “virtuoso”,
essendo dovuto principalmente all’attività di investimento nelle
infrastrutture.</p>
<p class="MsoNormal">I debiti bancari garantiti (<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">“Bank loans – secured”</b>) correnti, esposti in bilancio, al netto dei
costi, ammontano complessivamente a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£
1.295.000</b> (<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 1.248.000</b> nel 2020/21).
</p>
<p class="MsoNormal">I debiti bancari garantiti (<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">“Bank loans – secured”</b>) non correnti, esposti in bilancio, al netto
dei costi, ammontano complessivamente a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£
851.307.000</b> (<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 852.602.000</b> nel 2020/21).
</p>
<p class="MsoNormal">Al 30.06.2022, la linea di credito di Investec Bank,
utilizzata per finanziare la <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>costruzione
del nuovo Centro Sportivo (Training Ground)</u></b>, e garantita dallo stesso,
ammonta a 20.500.000 di sterline. La data di rimborso prevista era dicembre
2025. Il prestito prevedeva un tasso di interesse del 3,5% superiore al LIBOR a
3 mesi. Nel primo trimestre del 2022, il Gruppo ha trasformato il prestito
bancario di 20.500.000 sterline a SONIA (<span style="background: white; color: #4d5156; font-family: Arial; font-size: 9.5pt;"> "</span><em><b><span style="background: white; color: #5f6368; font-family: Arial; font-size: 9.5pt; font-style: normal;">SONIA</span></b></em><span style="background: white; color: #4d5156; font-family: Arial; font-size: 9.5pt;"> " </span><em><b><span style="background: white; color: #5f6368; font-family: Arial; font-size: 9.5pt; font-style: normal;">acronimo</span></b></em><span style="background: white; color: #4d5156; font-family: Arial; font-size: 9.5pt;"> che sta per Sterling
Overnight Interbank Average Rate)</span>, con un Credit Spread Adjustment dello
0,0326% su un periodo di interesse di un mese. Nessun altro termine è stato
modificato nell'ambito della transizione. Il Gruppo ha contabilizzato il
passaggio a SONIA utilizzando l'espediente pratico introdotto dagli emendamenti
della Fase 2, che consente al Gruppo di cambiare la base per la determinazione
dei flussi di cassa contrattuali in modo prospettico, rivedendo il tasso di
interesse effettivo. Il prestito bancario è esposto in bilancio al netto di
77.000 sterline di costi associati all'accordo di prestito, che vengono
ammortizzati nel corso della durata del prestito. </p>
<p class="MsoNormal">In data 20 settembre 2019, il Gruppo ha chiuso il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>rifinanziamento</u></b> dei prestiti
erogati a supporto della costruzione del “Tottenham Hotspur Stadium”. Il
pacchetto di rifinanziamento dello stadio da <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 637.000.000</b> comprende: <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£
525.000.000</b> riguardanti l'emissione di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">obbligazioni</b>
a lungo termine, collocate presso investitori statunitensi attraverso un
collocamento privato, e altri <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 112.000.000</b>
riguardanti un <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">prestito</b> della Bank
of America Merrill Lynch, che hanno anche gestito il prestito. </p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Nel maggio 2020 il
gruppo ha emesso Commercial Paper che sono stati acquistati dalla Bank of
England come parte del “Covid Corporate Financing Facility" per £
175.000.000</u>. </b>I Commercial Paper scadevano a marzo 2021, tuttavia il 12
marzo 2021 sono stati riemessi per altri 12 mesi. </p>
<p class="MsoNormal">Grazie ad una raccolta di fondi istituzionali, che il Gruppo
ha completato per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 250.000.000</b>, nel
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">giugno 2021</b>, sono stati interamente
rimborsati alla Banca d'Inghilterra i Commercial Paper. Oltre a rimborsare il prestito
del “Covid Corporate Financing Facility” (CCFF), sono stati rimborsati anche
50.000.000 di sterline del prestito da Bank of America Merrill Lynch. La prima
data di scadenza all'interno del pacchetto di rifinanziamento è <u>gennaio 2029</u>
e il pacchetto ha una scadenza media di 20,3 anni, con una cedola media
ponderata del 2,80%, al netto dei costi di emissione del debito. Il nuovo
debito, è esposto in bilancio al netto di 4.820.780 sterline di costi associati
al finanziamento, che vengono ammortizzati nel corso della durata del prestito.<span style="color: #c00000;"> </span></p>
<p class="MsoNormal">Il Gruppo ha una linea di credito revolving con HSBC Bank
Plc di £ 50.000.000 che scade nel settembre 2024, anch'essa garantita dallo
Stadio. Alla data del bilancio, non era utilizzata. </p>
<p class="MsoNormal">Il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>saldo tra
crediti e debiti per la compravendita calciatori</u></b> è a debito per circa £
228,83 milioni.</p>
<p class="MsoNormal">I crediti commerciali per cessioni calciatori ammontano a £ 23,01
milioni (2020/21: £ 18,99 milioni).</p>
<p class="MsoNormal">I debiti commerciali a breve per cessioni calciatori
ammontano a £ 251,8 milioni (2020/21: £ 56,0 milioni). I Debiti commerciali a
lungo termine per l'acquisizione di calciatori sono pari a £ 136,39 milioni<span style="color: #c00000;"> </span>(£ 113,73 milioni nel 2020/21).</p>
<p class="MsoNormal">Il Tottenham non evidenzia debiti tributari e previdenziali
non correnti</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel caso
del Tottenham, al 30.06.2022, emergono debiti finanziari per lo stadio e/o
infrastrutture sportive, nello specifico stimabili in circa 602,6 milioni di
sterline.</p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Le altre passività.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Le passività correnti ammontano a £ 517,7 milioni (€ 603,21milioni),
mentre nel 2020/21 erano pari a £ 517,67 milioni. </p>
<p class="MsoNormal">Le passività non correnti ammontano a £ 1,16 miliardi (€ 1,36
miliardi), mentre nel 2020/21 erano pari a<span style="color: #c00000;"> </span>£
1,15 miliardi.</p>
<p class="MsoNormal">I ratei passivi (“accruals”), iscritti nel passivo corrente,
ammontano a £ 35,98 milioni; mentre, nel 2020/21 erano pari a £ 37,55 milioni.
I ricavi anticipati (“deferred income”) relativi alla stagione 2021/22
ammontano a £ 167,84 milioni (£ 157,62 milioni nel 2020/21). </p>
<p class="MsoNormal">I ricavi anticipati (“deferred income”) <u>non correnti</u>
ammontano a £ 81,1 milioni (£ 84,52 milioni nel 2020/21). </p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></p>
<p class="MsoNormal">I debiti commerciali nel complesso sono pari a £ 259,9
milioni (£ 188,05 milioni nel 2020/21), di cui £ 123,57 milioni (£ 64,31
milioni nel 2020/21), hanno scadenza entro l’esercizio successivo. </p>
<p class="MsoNormal">La voce Altri debiti correnti diminuisce da £ 34,0 milioni a
£ 33,15 milioni.</p>
<p class="MsoNormal">I debiti tributari e previdenziali <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">correnti</b> ammontano a £ 15,23 milioni, mentre nel 2020/21 erano pari
a £ £ 28,32 milioni.</p>
<p class="MsoNormal">Le imposte differite (“deferred tax liabilities”) non
correnti ammontano a £ 45.180.000 (£ 57.102.000 nel 2020/21). </p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Flussi di Cassa.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">La variazione delle disponibilità liquide ha registrato un incremento
di £ 78,9 milioni.</p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhCizXUBLn5VMZBS0IbMdOmBDwtIcwVtn4YOWjS_KAni5NZbE9IiFcpNlitzULYGIJB4MWzB-nuJr1Qb1PvWR1eON-P8zMstqZTbkTV3JqLLnnZ6bREV8pmuN5G0vH6R7jVvWGT6e2JWoHjDaJzYo0OqroeEMN4166H7RG2axvpZop6CD8OXCKy551INQ/s670/rf%202022.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="274" data-original-width="670" height="249" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhCizXUBLn5VMZBS0IbMdOmBDwtIcwVtn4YOWjS_KAni5NZbE9IiFcpNlitzULYGIJB4MWzB-nuJr1Qb1PvWR1eON-P8zMstqZTbkTV3JqLLnnZ6bREV8pmuN5G0vH6R7jVvWGT6e2JWoHjDaJzYo0OqroeEMN4166H7RG2axvpZop6CD8OXCKy551INQ/w609-h249/rf%202022.jpg" width="609" /></a></div><p class="MsoNormal">La <b><u>gestione
operativa</u></b> ha generato un flusso di cassa netto positivo per £ 83,6
milioni (2020/21: -£ 17,11 milioni).</p>
<p class="Default"><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman";">L’<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>attività di investimento</u></b> ha
assorbito un flusso di cassa per £ 100,65 milioni, mentre nel 2020/21 si era
verificato un assorbimento per £ 83,74 milioni. Infatti, sono stati effettuati
investimenti in immobilizzazioni materiali, che hanno drenato £ 33.291.000 (£
33.382.000 nel 2020/21). Inoltre, il</span><span style="color: #c00000; font-family: "Times New Roman";"> </span><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman";">gruppo
ha registrato un esborso di £ 91,96 milioni (2020/21: £ 78,94 milioni) per
acquisire giocatori,</span><span style="color: #c00000; font-family: "Times New Roman";"> </span><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman";">mentre
dalle vendite di calciatori ha ricevuto £ 23,61 milioni (2020/21: £ 23.57
milioni).<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">L’<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>attività di
finanziamento</u></b> ha generato un flusso di cassa positivo per circa £ 95,97
milioni, mentre nel 2020/21 si è registrato un flusso di cassa netto positivo
per £ £ 22,25 milioni. </p>
<p class="MsoNormal">Infatti, a causa dell’<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">emissione delle azioni di classe
“A”</span></b>, il Gruppo ha visto affluire <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">flussi monetari</span> positivi per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 97.475.000</b>.</p>
<p class="MsoNormal">Nel 2020/21 figurano flussi di £ 248,75 milioni derivanti da
prestiti.</p>
<p class="MsoNormal">Nel 2021/22 il Tottenham ha effettuato rimborso di prestiti
per £ 1,5 milioni (£ 226,5 milioni nel 2020/21).</p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Gestione
Economica.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgH9AWp2IJmmZN12I-sOPp6anH946cq7sZJmdT21D-74rGm6ldb38QlUZ9ZpBYhoG8lY4UXK3MJuv7JOcocAPeoFFIynSHuwQ1uwueZLxq5w5e1lgOOlhauL_9g-X3ghOaIsH3TSo0ECtm6GxLB_0V1jwWb3Cj1oVxh-t09g_q_GQSfDTLwtwOJQKkNCQ/s636/ce%202022.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="439" data-original-width="636" height="392" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgH9AWp2IJmmZN12I-sOPp6anH946cq7sZJmdT21D-74rGm6ldb38QlUZ9ZpBYhoG8lY4UXK3MJuv7JOcocAPeoFFIynSHuwQ1uwueZLxq5w5e1lgOOlhauL_9g-X3ghOaIsH3TSo0ECtm6GxLB_0V1jwWb3Cj1oVxh-t09g_q_GQSfDTLwtwOJQKkNCQ/w567-h392/ce%202022.png" width="567" /></a></div><p class="MsoNormal">Il fatturato netto aumenta del 23%, da £ 360,4 milioni a £ 443,4
milioni.</p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Nella Nota integrativa del
bilancio del Tottenham, il fatturato è suddiviso nel seguente modo: “Match
receipts” per £ 106.142.000 (£ 1.900.000 nel 2020/21); UEFA Prize Money £ 10.172.000
(£ 23.635.000 nel 2020/21); “TV and Media” per £ 144.219.000 (£ 184.422.000 nel
2020/21) e “Commercial” per £ 183.495.000 (£ 151.915.000 nel 2020/21). </p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;">La componente straordinaria a £ 613.000.</p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>ricavi
da televisione e media </u></b>sono diminuiti da <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 184,4 milioni</b> a £ 144,2 milioni. La variazione dipende dal fatto
che nell’esercizio precedente furono contabilizzate le partite della stagione
2019-20 rinviate all'esercizio 2020-<st1:metricconverter productid="21 a" w:st="on">21 a</st1:metricconverter> causa della modifica della durata della stagione
sportiva e le conseguenti modifiche ai palinsesti televisivi.</p>
<p class="MsoNormal">La biglietteria per le partite della Premier League ha
registrato incassi pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 5,2 milioni</b>,
mentre nel<span style="color: #c00000;"> </span>2020/21 erano pari a £ 0,3
milioni. La differenza rispetto al 2020/21 è dovuto al fatto che 17 delle 19
partite casalinghe del 2020/21 sono state giocate a porte chiuse e le restanti
due con una capacità limitata. </p>
<p class="MsoNormal">I ricavi da competizione UEFA, compreso il botteghino
ammontano a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 10,17 milioni</b> (£ 23,6
milioni nel 2020/21). </p>
<p class="MsoNormal">I ricavi delle competizioni di coppa nazionali son pari a £ 5,2
milioni (2020/21: £ 0,3m) avendo raggiunto il quinto turno della FA Cup (2020/21:
quinto turno) e la semifinale di “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">English
Football League Cup 2020-<st1:metricconverter productid="2021”" w:st="on">2021<span style="font-weight: normal;">”</span></st1:metricconverter><span style="font-weight: normal;"> (2020/21: finale). </span></b></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ricavi commerciali </b>nel
complesso sono pari a £ 183,49 milioni; infatti, i ricavi da sponsorizzazione
sono state di £ 126,2 milioni (2020/21: £ 125,1 milioni) e i ricavi di
merchandising sono stati pari a £ 25,4 milioni (2020/21: £ 22,5 milioni). <span style="mso-spacerun: yes;"> </span></p>
<p class="MsoNormal">I ricavi da sponsorizzazione sono aumentati a 126,2 milioni
di sterline (2021: 114,0 milioni di sterline), grazie soprattutto alla
partnership con il nostro partner per l'abbigliamento da allenamento Getir e a
un anno di partnership completa con il nostro partner per le maniche Cinch,
mentre i ricavi da merchandising sono stati di 25,4 milioni di sterline (2021:
22,5 milioni di sterline).</p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le altre entrate hanno contribuito con £ 31,9 milioni (2020/21:
£15,7 milioni). La variazione rispetto all’esercizio precedente è stata determinata
dall'impatto del COVID-19 sulla capacità di ospitare eventi non calcistici,
tour dello stadio lo skywalk e un tour pre-stagionale, così come il catering
rnatchday_ </p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Le spese operative
prima del player trading</b> (personale, svalutazioni immobilizzazioni
materiali e altri<span style="color: #c00000;"> </span>costi) sono aumentate a £ 403,35
milioni (2020/21: £ 339,8 milioni).</p>
<p class="MsoNormal">La variazione è dipesa soprattutto dall’aumento delle spese
operative matchday a causa della riapertura dello stadio alla presenza del
pubblico. </p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il costo del personale</b>
è pari a £ 209,18 milioni (£ 204,87 milioni nel 2020/21). Il rapporto tra costo
del personale e fatturato netto, è pari al 47,2%. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span></p>
<p class="MsoNormal">Il numero medio dei dipendenti è aumentato da <st1:metricconverter productid="672 a" w:st="on">672 a</st1:metricconverter> 719.<span style="color: #c00000;"> </span>Inoltre, si è ricorso all’utilizzo di 292 unità (nel
2020/21: 55), impiegate in modo temporaneo, per i match days. </p>
<p class="MsoNormal">La remunerazione complessiva aggregata degli Amministratori
è stata di £ 6.773.000 (2020/21: £ 4.016.000). L'Amministratore più pagato ha
ricevuto un compenso totale di £ 3.265.000 (2020/21: £ 2.698.000).</p>
<p class="MsoNormal">Le svalutazioni delle immobilizzazioni materiali aumenta da
£ 72,14 milioni a £ 72,28 milioni. </p>
<p class="MsoNormal">Gli altri costi operativi aumentano da £ 62,8 milioni a £ 121,89
milioni.</p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Gli ammortamenti e
gli altri proventi e oneri per cessioni calciatori</b> diminuiscono da £ 82,9 milioni
a £ 79,89 milioni. </p>
<p class="MsoNormal">Il risultato del Player Trading è negativo per £ 60,74 milioni,
nel 2020/21 era negativo per £ 63,95 milioni. Nel 2021/22, le plusvalenze non sono
riuscite a coprire il costo annuale dei cartellini dei calciatori. L’eccedenza
di plusvalenza è pari a £ 19,2 milioni (£ 18,94 milioni nel 2020/21) e include
la vendita di Juan Foyth al Villarreal e di Dele Alli all'Everton.</p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Gestione
Finanziaria.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La gestione
finanziaria è negativa</b> per £ 40,6 milioni (-£ 36,8 milioni nel 2020/21). La
variazione è dovuta all’aumento degli interessi figurativi IFRS. I costi
finanziari risultano pari a £ 42,18 milioni (2020/21: £ 38,39 milioni), di cui
gli interessi passivi risultano pari a £ 23,69 milioni (2020/21: £ 18,2
milioni). </p>
<p class="MsoNormal">La Gestione Finanziaria evidenzia una Perdita netta
derivante da attività finanziarie obbligatoriamente valutate al FVTPL` £
206.000 (£ 101 mila nel 2020/21)</p>
<p class="MsoNormal">L'importo rappresenta una perdita netta sugli investimenti
in azioni quotate e comprende una diminuzione del fair value di £ 206.000
(2021: 101.000 sterline). </p>
<p class="MsoNormal">Gli Interessi passivi figurativi su pagamenti dilazionati
per i diritti pluriennali dei calciatori risultano pari a £ 10.101.000 (£ 9.692.000
nel 2020/21); gli Interessi passivi figurativi su risconti passivi relativi a
ricavi commerciali risultano pari a £ 6,350 milioni (£ 9,42 milioni nel 2020/21).</p>
<p class="MsoNormal">I proventi finanziari ammontano a £ 1,53 milioni (£ 1,58 milioni
nel 2020/21).</p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda il pagamento degli Agenti, il sito web
della FA (Link: https://www.thefa.com/news/2022/mar/25/publication-of-payments-and-transactions-300322)
riporta come importo riguardante il periodo dal 1 febbraio 2021 al 1 febbraio
2022, riporta la cifra di £ 13.938.231.</p>
<p class="MsoNormal">Per il periodo dal 1 febbraio 2020 al 1 febbraio 2021, riporta
la cifra di £ 16.520.177 (£12,499,074 dal 1-02-19 al 31-01-20). </p>
<p class="MsoNormal">Il Gruppo ha registrato una perdita al netto delle imposte
di £ 50,12 milioni. Nell’esercizio precedente 2020-2021 la perdita al netto
delle imposte di £ 83,8 milioni. </p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La regola della
stabilità.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nella sostanza per il principio cardine della stabilità, del
nuovo Regolamento UEFA, è previsto, per la regola del pareggio di bilancio, uno
scarto di Euro 60 milioni in 3 anni oltre al controllo sul Fair Value delle
transazioni.</p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Il bilancio
2020-21 dovrà essere valutato insieme al bilancio 2019-<st1:metricconverter productid="20, a" w:st="on">20<span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;">, a</span></st1:metricconverter><span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;"> causa
della Pandemia Covid-19.</span></u></b></p>
<p class="MsoNormal">Nel calcolo dovrà essere considerato <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l'impatto finanziario negativo del COVID-19,</b> definito come la
perdita di ricavi dovuta alla differenza tra i ricavi medi rilevati negli
esercizi 2019-2020 e 2020/2021 e i corrispondenti ricavi medi attesi <u>previsti</u>
per gli stessi periodi, che come minimo dovranno essere uguali a quelli del
periodo di monitoraggio chiuso nel 2019, anche considerando eventuali aumenti
contrattuali.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">La UEFA stessa ha comunicato che ai fini del Regolamento del
Fair Play Finanziario, per l’ottenimento della licenza 2021/2022, valuterà come
un unico periodo il bilancio 2019-2020 e 2020-2021</p>
<p class="MsoNormal">I nuovi requisiti di stabilità sono un'evoluzione dei requisiti
del pareggio di bilancio (“Break-even rule”).</p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima imposte 2018-19 era <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: blue;">positivo </span></b>per £ 87,36 milioni. </p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte 2019-20 era negativo per £ 67,72
milioni.</p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte 2020-21 risulta negativo per
£ 80,19 milioni.</p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte 2021-22 risulta negativo
per £ 61,33 milioni.</p>
<p class="MsoNormal">I costi per azioni di beneficenza e per azioni rivolte alla
comunità locale dovrebbero essere esclusi. Nel 2021/22, il Gruppo ha effettuato
donazioni in denaro di £ <st1:metricconverter productid="453.000 a" w:st="on">453.000
a</st1:metricconverter> favore di enti di beneficenza internazionali, con sede
nel Regno Unito e locali (2021: £ 156.364; 2020: £ 64.677; 2019: £ 196.613; 2018:
£ 11.368). Il Gruppo, come l’esercizio precedente, ha continuato a fornire
contributi per un valore superiore a 0,5 milioni di sterline annue alla
Fondazione Tottenham Hotspur e continua a sottoscrivere le buone opere in corso
di beneficenza. Inoltre, il Gruppo fornisce molti altri contributi dei cimeli
del Tottenham Hotspur Football Club agli enti di beneficenza registrati locali,
in particolare nei distretti di Haringey e Enfield e nei bacini adiacenti.</p>
<p class="MsoNormal">La somma algebrica dei risultati prima delle imposte degli
esercizi 2018/19, 2019-20, 2020-21 e 2021-22 è negativa per £ 121,88 milioni.
Tale somma algebrica contiene dei costi non rilevanti e dovrà essere depurata
dall’impatto negativo del COVID,. <span style="color: #c00000;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Conclusioni.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Gli Amministratori hanno scritto che il Club continua a
rispettare e sostenere sia il Fair Play Finanziario dell’UEFA che quello della
Premier League e che l'adesione del Gruppo alle regole del Financial Fair Play
della UEFA e della Premier League garantisce una spesa sostenibile,
responsabile e trasparente.</p>
<p class="MsoNormal">Inoltre hanno evidenziato che il modello di business per il
futuro consente al Gruppo di dipendere meno dai ricavi del calcio.</p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-54658941352324349232023-02-26T10:15:00.002-08:002024-01-22T07:46:50.053-08:00Bilancio Napoli 2021/22: perdita di 51,9 milioni con indebitamento bancario garantio da SACE.<p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEidtaeqO-j8khNMW2jdt9nJl3tjcA0DBm44AO07TitSsovfSkVRwK167hvbmVHYr8ZA8OamdqwnBLkjP0oCKk-wxFd8yiY-sFpNgXAVOpVAHnlXQclMwQAdctr2Ai0s-N19dCRQ7W3sc5syuNUxgVAuCjqrSXsZxr__uVN_dvnB0qp7OfZar9qV3soN1Q/s643/logo.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="583" data-original-width="643" height="290" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEidtaeqO-j8khNMW2jdt9nJl3tjcA0DBm44AO07TitSsovfSkVRwK167hvbmVHYr8ZA8OamdqwnBLkjP0oCKk-wxFd8yiY-sFpNgXAVOpVAHnlXQclMwQAdctr2Ai0s-N19dCRQ7W3sc5syuNUxgVAuCjqrSXsZxr__uVN_dvnB0qp7OfZar9qV3soN1Q/s320/logo.png" width="320" /></a></div><p></p><p><b>Luca Marotta</b></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p><b><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a></b></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p>Il bilancio al 30 giugno 2022 del Napoli si è chiuso con una
<b><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">perdita di € 51.952.201,73</span></b>.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2021/22 il Napoli ha fatto ricorso all’indebitamento
bancario sottoscrivendo due finanziamenti di UNICREDIT garantiti da SACE per un
importo complessivo di 50 milioni di Euro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’esercizio precedente si era chiuso con una perdita di €
58.941.765 e nel 2019/20 si era registrata una perdita di € 18.971.803. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La perdita dell’esercizio 2021/22 costituisce la <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">terza perdita consecutiva</span></b>, che ha riguardato stagioni
colpite dalla pandemia Covid-19.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I ricavi della produzione sono<span style="color: red;"> </span>diminuiti
del 22,8% e i costi della produzione sono aumentati del 21,4%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u>Come l’esercizio precedente il costo del lavoro allargato
(personale + ammortamenti) è stato superiore al fatturato netto, rendendo
“vitale” il realizzo delle plusvalenze, che nel 2021/22 sono risultate insufficienti.</u><span style="color: red;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">La strategia del Napoli, nell’ottica di una società
commerciale, che si basa sul Player Trading, privilegia l’investimento in
calciatori, per la successiva rivendita, trascurando l’investimento in
infrastrutture sportive, basti pensare alla cifra investita in calciatori dal
2009/10 ha raggiunto la cifra di € 965 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel bilancio 2021/22 risulta contabilizzato valido per la
stagione 2022/23 l’acquisto di Kvaratskhelia Khvicha dal <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Sapekhburto K'Lubi Dinamo Batumi Ltd. per €
11.500.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2020/21 risultava come investimento l’acquisto dal LOSC
Lille di Osimhen, con una parziale contropartita in calciatori del Napoli.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il bilancio 2021/22, del Napoli mostra elevate disponibilità
liquide per € 107.822.204, e il patrimonio netto risulta positivo ancor, grazie
alla creazione della riserva di rivalutazione, determinata dalla rivalutazione
del marchio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Dal punto di vista sportivo,</b>
nella stagione sportiva 2021/22, il Napoli è giunto terzo in campionato, con 79
punti (5° con 77 punti nella stagione sportiva 2020/21). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">In Coppa Italia ha perso agli ottavi con la Fiorentina (nel 2020/21
ha perso la semifinale con l’Atalanta).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nella competizione UEFA Europa League 2021/22, il Napoli è
stato eliminato negli spareggi dal Barcellona. Nella competizione UEFA Europa
League 2020/21, il Napoli è stato eliminato ai sedicesimi dal Granada.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La continuità
aziendale.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">La continuità aziendale deve intendersi come attitudine
dell’azienda a durare nel tempo o anche come la capacità di poter far fronte e
quindi di onorare impegni finanziari nel futuro, ed è uno dei punti attenzionati
dall’ UEFA.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli
amministratori hanno redatto il bilancio nella prospettiva della continuazione
dell’attività. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La Società di Revisione Ria Grant Thornton S.p.A. è giunta
ad una conclusione sull'appropriatezza dell'utilizzo da parte degli
amministratori del presupposto della continuità aziendale. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda la verifica del presupposto della
continuità aziendale, nella Relazione del Collegio Sindacale, in base al
principio di revisione 570, è scritto che l’operato della direzione è stato
adeguato e “non foriero di criticità in un ragionevole orizzonte temporale di
riferimento”, “anche alla luce delle problematiche del COVID-19 e senza che si
sia reso necessario fare ricorso ai provvedimenti normativi adottati in materia
di continuità. “<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La struttura
dell’attivo.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgx37DxGq0ROIrQGMmhXG7TxZu1fDotCwlg1MZyxdV7n2B7qoQJr86KIH1FUFmtCrmv-rAg47gq7iIlq4QAIxZigJoFwRzjqYdpYooTKGywgIbTla6c5hS_Fg6Sx_uFxe9OSW5SpW-34GLQ9wlb57P-vBypjx6ZgQcvqyu9NA8YBK1wB9VHce7FQlHTLg/s556/SP%202022.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="489" data-original-width="556" height="480" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgx37DxGq0ROIrQGMmhXG7TxZu1fDotCwlg1MZyxdV7n2B7qoQJr86KIH1FUFmtCrmv-rAg47gq7iIlq4QAIxZigJoFwRzjqYdpYooTKGywgIbTla6c5hS_Fg6Sx_uFxe9OSW5SpW-34GLQ9wlb57P-vBypjx6ZgQcvqyu9NA8YBK1wB9VHce7FQlHTLg/w547-h480/SP%202022.jpg" width="547" /></a></div><p class="MsoNormal">Il totale dell’attivo risulta diminuito ed ammonta € 355,18 milioni (€ 417,78 milioni nel 2020/21). Il 47,8% delle attività è costituito da
immobilizzazioni. <u>Le <b>immobilizzazioni
materiali</b> sono trascurabili, essendo pari a € 389.428 (€ 473.911 nel 2020/21),
e non includono infrastrutture sportive.</u></p>
<p class="MsoNormal">Tra le <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>immobilizzazioni
immateriali</u></b> l’avviamento risulta completamente ammortizzato.
L’avviamento aveva un costo storico di € 19.538.462. Negli esercizi precedenti,
l’avviamento era stato iscritto, con il consenso del Collegio Sindacale, per
l’ammontare effettivamente pagato a tale titolo nell’ambito dell’acquisto del
ramo d’azienda dal fallimento della S.S. Calcio Napoli S.p.A. Il costo è stato
ammortizzato considerando un periodo di recupero pari a dieci anni e
l’ammortamento è stato completato il 30 giugno 2016. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce “Concessioni, licenze, marchi e diritti simili”,
compresa tra le immobilizzazioni immateriali, fu rivalutata. Il marchio al 30
giugno 2020 era pari a zero, dopo la rivalutazione effettuata nel 2021, il
valore iscritto in bilancio al 30 giugno 2021 è stato pari ad euro 75.000.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il 30 giugno 2022 tale voce è diminuita a € <st1:metricconverter productid="71.250.000 a" w:st="on">71.250.000 a</st1:metricconverter> causa
dell’ammortamento effettuato.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2019-20, tale voce risultava totalmente ammortizzata,
con un costo storico di € 13.171.218 e riguardava l’acquisto dei marchi
sociali, della denominazione e altri segni distintivi, dei trofei ed agli oneri
accessori che hanno caratterizzato l’acquisto del ramo d’azienda dal fallimento
della S.S. Calcio Napoli S.p.A..<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli amministratori rivalutarono il marchio SSCN, ai sensi e
per gli effetti dell’articolo 110 del D.L. 104/2020, convertito con modifiche
nella L. 126/2020. Per stimare l’importo del valore economico del marchio
secondo i principi di ragionevolezza, prudenza e dimostrabilità, fu conferito
l’incarico a un professionista indipendente Docente Universitario, al fine di evitare
rischi di sopravvalutazione con ingiustificato incremento di patrimonio netto. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La società si avvalse della facoltà prevista dalla norma
anche dal punto di vista fiscale.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli amministratori accantonarono l’imposta sostitutiva del
3% del maggior valore iscritto in bilancio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’attivo circolante, pari a € 183.227.457 (€ 215.307.526 nel
2020/21) rappresenta circa il 51,6% dell’attivo e <u>le notevoli disponibilità
liquide, pari a € 107.822.204 </u>(<u>€ 95.758.050</u> nel 2020/21),<u>
incidono per il 30,4% sul totale dell’attivo</u>. La <u>parte non corrente</u>
dell’attivo circolante rappresentata a i Crediti verso enti-settore specifico
oltre 12 mesi è di circa € 5.701.274 (€ 26.500.000<span style="font-family: NimbusSanL; font-size: 9pt; mso-bidi-font-family: NimbusSanL;"> </span>nel 2020/21),
pertanto il capitale circolante netto è positivo per circa € 4,2 milioni (-€ 5,87
milioni nel 2020/21). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
crediti verso la controllante Filmauro S.r.l., pari a € 15.420.449 (€
12.773.444nel 2020/21), riguardano prevalentemente il credito da consolidato
fiscale per € 15.195.650. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I nuovi OIC hanno permesso di evidenziare i crediti verso
società facenti capo alla stessa Capogruppo per Euro 195.613 (€ 192.310 nel 2020/21).
Tali crediti riguardano Cinema Europa Srl per Euro 24.142; Olimpia 80
Immobiliare Srl per Euro 155.894; Auro Servizi Srl per Euro 13.416.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Valore della Rosa.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Nel bilancio gli Amministratori del Napoli
hanno tenuto a precisare che </b>l’elenco dei diritti riportato nel prospetto relative
alle movimentazioni dei diritti alle prestazioni dei calciatori “si riferisce
solo a quelli acquisiti a titolo oneroso”,<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhuiXUU5MNhY-iIhC3cj_5avHpElAsN5yUsk9ipsYH4qjp2lmVrb59LHDC0hhjpq4AhqPLqVRkvXqwO2djcubD7iXUr6VykHkCV26l3jijX5FZ2W-E26RTDZuT0FfcxtX91HiXis-tCA-xpqZI1BZ7TloVE88o1CexvAkyo9gg-2OT9YDH90GU6BgVdIg/s1150/VR%202022.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="405" data-original-width="1150" height="233" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhuiXUU5MNhY-iIhC3cj_5avHpElAsN5yUsk9ipsYH4qjp2lmVrb59LHDC0hhjpq4AhqPLqVRkvXqwO2djcubD7iXUr6VykHkCV26l3jijX5FZ2W-E26RTDZuT0FfcxtX91HiXis-tCA-xpqZI1BZ7TloVE88o1CexvAkyo9gg-2OT9YDH90GU6BgVdIg/w661-h233/VR%202022.jpg" width="661" /></a></div><p class="MsoNormal">I diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori sono pari
a € 97.746.501 (€ 126.093.178 nel 2020/21). Il <u>decremento</u> di € 27.865.937
è dovuto a investimenti per € 49,62 milioni, a cessioni per un valore contabile
residuo di € 7,4 milioni, ammortamenti per € 70,58 milioni (€ 111,46 milioni
nel 2020/21).</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Dal 2009/10
risultano investimenti complessivi nell’acquisto di calciatori per circa € 965
milioni.</u></b><u> Trattasi di un importo notevole, pari all’investimento in
uno stadio moderno a livello dei grandi club europei.<o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal">Nel bilancio della S.S.C. Napoli S.p.A., a partire
dall’esercizio chiuso al 30 giugno 2008, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>i
diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori sono ammortizzati “a quote
decrescenti”</u></b>. Pertanto la maggior parte dell’ammortamento è concentrato
nel cosiddetto “periodo protetto”, che ha una durata di due anni per i
calciatori acquistati con 28 anni compiuti, e di tre anni per i calciatori con
meno di 28 anni all’atto della sottoscrizione del contratto. L’ammortamento “a
quote decrescenti” permette di limitare l’esposizione in bilancio di ingenti
minusvalenze, successivamente al termine del “periodo protetto”.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le aliquote evidenziate in bilancio risultano dalla seguente
tabella:<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjU3hVNn3_X89TTREZGXfbpY5jkxkNWfUX9p58kv67EYHxg2eoh293aAWICugl-RCSbCU2BV9k4E-8jdN_hhNGIZxX77tmT_qha4G1yfV8YqmjzJ7QdMYhwyd_0M8BH_TtImHhGIR9AZt-tpgOI1HEwU1lzuieUQcbhZb-0FdAujKTskPcLMulykVqD_w/s454/aliquote.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="129" data-original-width="454" height="147" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjU3hVNn3_X89TTREZGXfbpY5jkxkNWfUX9p58kv67EYHxg2eoh293aAWICugl-RCSbCU2BV9k4E-8jdN_hhNGIZxX77tmT_qha4G1yfV8YqmjzJ7QdMYhwyd_0M8BH_TtImHhGIR9AZt-tpgOI1HEwU1lzuieUQcbhZb-0FdAujKTskPcLMulykVqD_w/w517-h147/aliquote.png" width="517" /></a></div><br /><div>Tra
gli acquisti effettuati registrati nel bilancio 2021/22 spiccano:<span style="color: red;"> </span>Zambo Anguissa Andrè Frank (Fulham Football Club
Limited) per € 16.000.000 con <b>data inizio primo contratto 01.07.2022</b>; Olivera
Miramontes Mathias (Getafe Club de Futbol) per € 16.500.000 con <b>data inizio primo
contratto 01.07.2022 </b>e Kvaratskhelia Khvicha (Sapekhburto K'Lubi Dinamo
Batumi Ltd) per € 11.500.000 con <b>data inizio primo contratto 01.07.2022</b>.</div><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Tra
le cessioni nella tabella delle movimentazioni dei diritti pluriennali spiccano:<span style="color: red;"> </span>Ciciretti Amato (Pordenone Calcio S.r.l.); Manolas
Konstantios (Olympiacos F.C.) e Milik Arkadiusz (Olympique de Marseille).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Al 30
giugno 2022 il calciatore col valore contabile residuo più elevato risulta Osimhen
con € 22.907.045.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Dopo la chiusura dell’esercizio il Napoli ha effettuato
l’acquisto di diritti pluriennali alle prestazioni calciatori per € 57 milioni
e acquisizioni di prestiti per € 3,5 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Inoltre
il club partenopeo ha effettuato delle cessioni a titolo definitivo realizzando
plusvalenze per a Euro 68,8 milioni e cessioni temporanee per Euro 2,6 milioni. Parallelamente, la Società ha concluso acquisizioni di diritti alle
prestazioni di calciatori a titolo definitivo per Euro 57 milioni e
acquisizioni temporanee per Euro 3,5 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Secondo gli Amministratori, come nell’esercizio precedente, “il
settore giovanile continua a rappresentare un asset ritenuto strategico ai fini
della crescita del patrimonio aziendale, sul quale la società pone sempre di
più una particolare attenzione per l'implementazione e lo sviluppo del
potenziale sportivo della prima squadra”.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>In tale ottica sono stati destinati investimenti in linea con gli
obiettivi.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Patrimonio Netto.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">L’articolo 69 del nuovo Regolamento “UEFA Club Licensing and
Financial Sustainability Regulations Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>, al punto 69.01
richiede che il Patrimonio Netto del richiedente la licenza evidenziato nel
proprio bilancio annuale o nel bilancio intermedio debba essere: positivo;
oppure migliorato del 10% o più rispetto al 31 dicembre precedente. Al
30.06.2022 <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">SSC Napoli Spa</b> non ha
problemi per adempiere a questa regola.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Patrimonio Netto è positivo e ammonta a € <b><span face=""Arial-BoldMT",sans-serif" style="font-size: 9pt; mso-bidi-font-family: Arial-BoldMT;">68.830.581</span></b> (€ 140.259.283 nel 2020/21). Rispetto al 30
giugno 2021, <u>risulta diminuito</u> di € 71,4 milioni, ossia del 50,8%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
variazione è dovuta alle riserve di rivalutazione diminuite di € 19.477.500, e<span style="color: red;"> </span>al risultato netto dell’esercizio, in perdita per € 51.951.202.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Da
evidenziare che la società SSC Napoli Spa ha ritenuto di non procedere
all’affrancamento fiscale del valore rivalutato, pertanto nel 2021/22, è stato rilevato
lo storno del debito verso l’erario per l’imposta sostitutiva, iscritta al 30
giugno 2021. La Riserva di rivalutazione era stata costituita nel 2020/21 dal
valore della rivalutazione del marchio SSCN per € 75.000.000 al netto
dell’imposta sostitutiva del 3%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il capitale sociale pari a € 501.000 è interamente
sottoscritto e versato ed è suddiviso in n. 501 azioni ordinarie del valore
nominale di Euro 1.000 cadauna. La società Filmauro S.r.l. possiede n. 500
azioni e il Signor Aurelio De Laurentiis possiede n. 1 azione.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I mezzi propri finanziano il 19,4% del totale delle attività,
ma risulta inferiore al valore netto dei diritti pluriennali.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La struttura delle
Passività.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Fino al bilancio 2018/19, il bilancio del Napoli, rispetto
ad altri bilanci di squadre di calcio, si differenziava per il fatto che esponeva
la voce ratei e risconti passivi con un importo molto basso (€ 10.500 nel 2018-2019),
in altre parole, non necessitava di finanziare le attività in corso, con i
mezzi finanziari forniti dai ricavi della stagione sportiva successiva, come ad
esempio una campagna abbonamenti anticipata <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I debiti nella voce <u>acconti</u>, pari a € <b>1.486.933</b>
(€ 9.871.478 nel 2020/21), sono evidenziate le fatturazioni anticipate di
proventi la cui competenza economica ricade negli esercizi successivi<span style="color: red;">. </span>Tra cui, gli acconti per sponsorizzazioni e licenze
della stagione 2022/2023 per Euro 1.485.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il totale della <u>voce “debiti”</u> è pari a € 258.967.135 (€
254.730.822 nel 2020/21) e <u>risulta in aumento dell’1,7%. <o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal">L’importo maggiore riguarda i debiti verso Enti Settore
Specifico per € <b>97.326.986</b> (per € <b>128.345.580</b> nel 2020/21). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel 2021/22
il Napoli ha sottoscritto con UNICREDIT due contratti di finanziamento,
assistiti da garanzia rilasciata dalla <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">SACE,</span></b> di cui il primo
per Euro 44.500.000, rimborsabili a far data dal 31 dicembre 2024 ed il secondo
per Euro 5.500.000 rimborsabili a far data dal 31 marzo 2024.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
primo finanziamento i 45.000.000 prevede un tasso fisso dello 0,75%; il secondo
finanziamento di € 5.500.000 prevede un tasso fisso dello 0,75%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2021-2022 <u>i debiti bancari</u> ammontano a € <b>51.970.131.
</b>L’ammontare in scadenza oltre 12 mesi, commissione SACE compresa, è pari a Euro
51.614.070<b><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">I debiti verso la controllante pari a € 861.712 (€ 6.724.933
nel 2020/21), riguardano per Euro 694.655 debiti verso Filmauro per Iva di
Gruppo e per Euro 167.031 (€76.100 nel 2020/21) debiti commerciali ed € 26 (€ zero
nel 2020/21) come debiti diversi. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I debiti verso fornitori ammontano ad € 42.278.897 (nel 2020/21:
€ 44.929.143), di cui € 18.787.165 verso fornitori nazionali.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I nuovi principi contabili OIC hanno permettono di
evidenziare i debiti verso imprese sottoposte al controllo della controllante
per Euro <b>780.800</b> (€268.227 nel 2020/21), di cui € 24.400 verso
Cineservices srl e Auro Servizi S.r.l. per € 756.400.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I debiti finanziano circa il 72,9% dell’attivo (61% nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel bilancio 2021/22 la voce ratei e risconti passivi è
valorizzata per € 5.340 (€ 5.576.474 nel 2020/21).<u><o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Posizione
Finanziaria Netta.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il nuovo regolamento di Sostenibilità Finanziaria della UEFA
– Edizione 2022 (“UEFA Club Licensing and Financial Sustainability Regulations
Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>)
nell’allegato J al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">punto j.6.1</span></b> esplicita
il concetto del “Rapporto di indebitamento sostenibile” (“Sustainable debt
ratio”), ossia alla fine del periodo di riferimento, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">l'indebitamento netto</span></b>
del licenziatario (diminuito dell'importo direttamente attribuibile alla
costruzione e/o modifica sostanziale dello stadio e/o di strutture di
allenamento) <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">deve essere inferiore a tre volte</span><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">- la media (positiva) degli utili del periodo di riferimento
e di quello immediatamente precedente<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il CFCB, può considerare:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">i. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Grado di leva
finanziaria</b> – ossia, il livello di indebitamento netto rispetto ai ricavi e
alle attività sottostanti;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">ii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Redditività e
copertura</b> - il livello dei ricavi rispetto ai costi di servizio del debito
netto;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">iii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Adeguatezza dei
flussi di cassa</b> - ossia, la capacità di coprire gli interessi e il rimborso
del capitale del debito netto.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato della somma algebrica, non deve essere
superiore al fatturato netto<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjZ3LqGG94-RXGBjtzd7QKrS72GFOfZIsDBdC18dn76CQx9Fjy2X0nSVUxoiqOw4mkETgdBnfcFHP6irFxV5kT3yAV61J8WmMrb18xaU7J3HpEOTDRGAg159gTFSED51PpHqv9d9jo44GBAk4CzzlDSER0HbdD4UYpZPcY4TyOCFmSux9hrsTq9rov5FA/s894/Pfn%202022.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="434" data-original-width="894" height="316" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjZ3LqGG94-RXGBjtzd7QKrS72GFOfZIsDBdC18dn76CQx9Fjy2X0nSVUxoiqOw4mkETgdBnfcFHP6irFxV5kT3yAV61J8WmMrb18xaU7J3HpEOTDRGAg159gTFSED51PpHqv9d9jo44GBAk4CzzlDSER0HbdD4UYpZPcY4TyOCFmSux9hrsTq9rov5FA/w653-h316/Pfn%202022.jpg" width="653" /></a></div><p class="MsoNormal">La posizione finanziaria netta è negativa per € 7.3 milioni
(€ 95,76 milioni nel 2020/21).</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2021/22 sono evidenziati, dopo molti anni, i<u> debiti
finanziari</u>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I crediti verso Enti settore specifico ammontano a €<b>
34.274.78</b> (€<b>73.332.496</b> nel 2020/21). Il maggior credito riguarda il Parma
per Inglese per la cifra di Euro 9.000.000, seguito dal Torino per Verdi per la
cifra di € 7.000.000 e la Roma per Diawara con € 4.800.000; Per le società
estere,<span style="color: red;"> </span>l’Olimyque Marseille per Milik deve
ancora 500.000 di Eur;<span style="color: red;"> l’</span>Olympiacos F.C. per Manolas
Konstantinos deve € 1.200.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Mentre il credito verso LOSC Lille riguarda Manzi per €
11.752; Liguori per € 21.117 e Ciro Palmieri per € 17.456.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
debiti verso Enti settore specifico ammontano a € <b>97.326.986</b> (€ <b>128.345.580</b>
nel 2020/21). Il maggior debito riguarda LOSC Lille per Osimhen per € 29.287.008;
Fulham Football Club Limited per Zambo Anguissa Andrè Frank <b>per €</b>
16.171.518; FC Internazionale per Politano per € 9.250.00; AS Roma per Manolas
per la cifra di Euro 6.800.000; Getafe Club de Futbol Olivera Miramontes
Mathias <b>per € </b>11.400.000; Sapekhburto K'Lubi Dinamo Batumi Ltd per Kvaratskhelia
Khvicha per € 11.068.985.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30.06.2022, il Napoli evidenzia <u>debiti tributari non
correnti</u> <u>per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 113.929</b></u> esigibili
oltre l’esercizio successivo. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tali importi, rappresentano la quota di ritenute operate sui
redditi dei lavoratori dipendenti che l’art.97 del DL n.104/2020 convertito in
Legge n.126/2020, “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Misure urgenti per
il sostegno e il rilancio dell’economia</u></b>” ha permesso di rateizzare
oltre l’esercizio successivo; pertanto, nel 2021/22, <u>il club partenopeo non
ha problemi per quanto riguarda il “net debt” ai fini del Fair Play Finanziario.
<o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Al
30.06.2022, non emergono debiti finanziari per lo stadio e/o infrastrutture
sportive.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Debiti con
dipendenti, fisco ed Enti Previdenziali.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">I debiti verso il personaleper retribuzioni ammontano a circa
€ 10.231.209 (€12.687.143 2020/21). I<span style="color: red;"> </span>debiti
verso il personale per rateo 13° mensilità sono pari a € 57.160 (€ 48.696 nel
2020/21). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Esistono debiti verso il personale per competenze maturate e
non liquidate per € 3.689.504 (€ 298.230 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I debiti per imposte differite iscritti tra i fondi rischi
sono pari a circa € 24.540.018 (€ 13.172.416 nel 2020/21) e rappresentano un
debito tributario per “fiscalità latente” per differimento delle imposte dovute
sulle plusvalenze realizzate, per espressa previsione normativa.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u>I debiti tributari complessivi ammontano a € </u><b>44.824.575
(€46.894.959nel 2020/21), di cui le </b><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Ritenute su retribuzioni lavoratori. dipendenti e
assimilati - rateizzate ammontano a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 44.056.233</b></span>
<u><o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Tra
gli altri fondi e rischi pari a € <b><i>2.145. 373</i></b> figurano: Contenziosi
personale dip. Per Euro 19.481; Contenziosi legali per Euro 1.440.480 e Rischi
diversi per Euro 685.412.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Gli amministratori hanno
dichiarato che non sussistono debiti scaduti e non pagati.</span><o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
Napoli ha usufruito della possibilità, prevista dai provvedimenti legislativi
assunti dal Governo in contrasto all’emergenza sanitaria Covid-19 per
rateizzare. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Per
il contenzioso civile gli amministratori hanno dichiarato che non possano
derivare significative passività.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Anche
per i <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">debiti verso Istituti
previdenziali</b>, pari a € 3.126.865 (€ 2.111.896 nel 2020/21), gli
Amministratori hanno scritto che <u>non si segnalano debiti scaduti e non
pagati</u><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Grazie ai provvedimenti legislativi assunti dal Governo in
contrasto all’emergenza sanitaria Covid-19, si è potuto diluire nel tempo i versamenti
dei contributi previdenziali dovuti sui redditi dei lavoratori dipendenti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">LA QUESTIONE OSIMHEN<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nel Bilancio è scritto che sono in corso indagini<i> della
Procura della Repubblica legate al </i>trasferimento nell’anno 2020, di Victor
Osimhen dal Losc Lille, su impulso delle indagini avviate dalla Procura della
Repubblica presso il Tribunale Giudiziario di Lille (Francia) a carico di
persone legate alla precedente proprietà del Losc Lille.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
società ritiene, sulla base delle indicazioni fornite dai propri consulenti,
che non sussistono, ad oggi, passività potenziali derivanti dal procedimento in
corso.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u>Nello scambio con il club francese <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">LOSC Lille</b> fu acquistato Osimhen e furono ceduti <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Manzi Claudio,</b> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Orestīs Karnezīs; Palmieri Ciro</b> per € 7.026.349 e <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Luigi Liguori</b> per complessivi €
14.327.657 con plusvalenze per complessive per € 12.921.014. <o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal">In precedenza il Napoli acquistò <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Palmieri Ciro</u></b><u> e <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Liguori
Luigi</b></u> <u>a parametro zero.La cessione al Losc Lille permise di
realizzare plusvalenze, precisamente </u><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Palmieri
Ciro</b> per € 7.026.349 e <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Liguori Luigi</b>
per euro 4.071.247<u><o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Orestīs Karnezīs fu
cedeuto al </b>LOSC Lille <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">per €
5.128.205, </b>con una plusvalenza di<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> €
4.928.205.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Manzi Claudio fu
ceduto al LOSC Lille per € 4.021.762 con una plusvalenza di € 4.021.562; <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><span style="color: black; font-size: 13.5pt;">Il sito web
Transfermarkt riporta anche la cessione di Luigi Liguori al LOSC Lille, il
20.09.2020, per € 4 milioni. Il sito web Transfermarkt riporta anche la
cessione di Luigi Liguori al LOSC Lille, il 20.09.2020, per € 4 milioni. <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="color: black; font-size: 13.5pt;">Il sito web
Transfermarkt riporta anche la cessione di Ciro Palmieri per <span style="mso-tab-count: 1;"> </span>7,00 mln €.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><b>Il Rendiconto Finanziario.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiDnvuHIm872zZ70foHrHJ-CMMxBgvNprezP-qDMvO1QOiC74m7yGAqi_Cr7-MYLurkbKGW9VB-OXg0zEL6vlLJ_1v8IJjD8eBURdj1ULsGB7u-Dlua2eLDShuuK5z8uc0K3-5-xV3xQsxvNvEdfu7I7rvkrw_s9khAHIsW7IkoqXrEllagnvCFcpWE5Q/s1148/RF%202022.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="334" data-original-width="1148" height="188" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiDnvuHIm872zZ70foHrHJ-CMMxBgvNprezP-qDMvO1QOiC74m7yGAqi_Cr7-MYLurkbKGW9VB-OXg0zEL6vlLJ_1v8IJjD8eBURdj1ULsGB7u-Dlua2eLDShuuK5z8uc0K3-5-xV3xQsxvNvEdfu7I7rvkrw_s9khAHIsW7IkoqXrEllagnvCFcpWE5Q/w647-h188/RF%202022.jpg" width="647" /></a></div><br /><div>L’incremento di disponibilità liquide è stato pari a € 12,06
milioni. Tale incremento è stato determinato da <u>flussi di cassa della
gestione corrente positivi per</u> € 21.806.352, da deflussi di cassa generati
dalla gestione degli <u>investimenti che hanno assorbito</u> € 42.234.829 e da
afflussi dell’attività di finanziamento per € 32.492.631. </div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tra i flussi di cassa della gestione corrente risulta che
l’autofinanziamento economico ha generato flussi positivi per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 10.769.046 </b>e le variazioni del
capitale circolante netto hanno generato flussi negativi per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 9.183.391 </b>e le altre rettifiche hanno
generato flussi positivi per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 20.697.557</b>.
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Sull’attività di investimento ha influito l’incremento dei
diritti pluriennali prestazioni calciatori che ha comportato deflussi di cassa pari
a 52.389.540, finanziato in parte da disinvestimenti per € 10.156.540.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Gestione
Economica.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">costi della
produzione</b>, pari a <b>241.171.517</b> (<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€
306.643.672</b> nel 2020/21), sono superiori rispetto al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">valore della produzione</b>, che è pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ <span style="mso-bidi-font-weight: bold;">175.995.109</span></b> (<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ </b>228.097.847 nel 2020/21), determinando
una differenza negativa per € <b><span face=""Arial-BoldMT",sans-serif" style="mso-bidi-font-family: Arial-BoldMT;">65.176.408 </span></b>(-€ 78.545.825 nel 2020/21;
-€ 20.118.708 nel 2019/20).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il valore della produzione, comprensivo delle plusvalenze, diminuisce
del 22,8%; mentre i costi della produzione aumentano del 21,4%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">In sintesi, il Napoli, nel periodo 2021-22, ha speso in
misura superiore rispetto a quanto abbia guadagnato, a causa della crescita dei
costi della prosuzione superiore q quella dei ricavi <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nell’ultimo triennio si può affermare che l’impatto del
Covid sul modello di gestione economica del Napoli è stato rilevante.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il trend storico mostra che dal 2012-2013 al 2019-20 il
Napoli aveva adeguato il livello di alcuni costi al valore della produzione e
non al valore del fatturato netto. Nel 2016-2017, sembrava che il volume dei
costi si fosse, invece, adeguato anche al livello del fatturato netto non
considerando i proventi eccezionali contenuti nel valore della produzione,
rappresentati dalle plusvalenze. Tuttavia alcuni costi si mostrano “rigidi”
nella fase calante del rendimento sportivo, per via della durata pluriennale
dei contratti, a meno che si proceda allo “smobilizzo”. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il grafico mostra e sembra rafforzare la considerazione
fatta. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEimkeJZ2aWtnnf2eBWrLzM8DLNc5jExNv6bPXv6QI0px_PQBFaypb7TXEMrToR73j7OZi8kIIep0x3ZNUGwqZosIt5NukQJEWyAGM194kNe1eTVbuCoNVDfLMFMG8d7E69jfyzwlM9tRlFSI9HG8C0CRxCTPrlCj251WK1y4jy0BimceZc_5_7xuuMFQg/s758/ev%20RC%202022.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em; text-align: center;"><img border="0" data-original-height="372" data-original-width="758" height="296" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEimkeJZ2aWtnnf2eBWrLzM8DLNc5jExNv6bPXv6QI0px_PQBFaypb7TXEMrToR73j7OZi8kIIep0x3ZNUGwqZosIt5NukQJEWyAGM194kNe1eTVbuCoNVDfLMFMG8d7E69jfyzwlM9tRlFSI9HG8C0CRxCTPrlCj251WK1y4jy0BimceZc_5_7xuuMFQg/w604-h296/ev%20RC%202022.jpg" width="604" /></a></p><div><span style="font-size: 13.5pt;">Il tasso di
crescita annuale composto (CAGR) del valore della produzione, calcolato dal 30
giugno 2005, è del</span><span style="color: red; font-size: 13.5pt;"> </span><span style="font-size: 13.5pt;">16,55%, ciò significa che il valore della
produzione dal 2005 è cresciuto in media del 16,55% circa all’anno. Il CAGR del
valore della produzione negli ultimi 5 anni è negativo del 4%.</span></div>
<p class="MsoNormal">Occorre ribadire che per essere competitivi a certi livelli,
alcuni costi, come quelli del personale, diventano “rigidi”, almeno nel breve
termine.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I costi della produzione, pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ <span style="mso-bidi-font-weight: bold;">241.171.517</span></b> (nel 2020/21:
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ </b>306.643.672), rispetto all’anno
precedente, aumentano del 21,4% circa. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">A confermare la tesi della rigidità di alcuni costi, una
volta raggiunti determinati livelli, è il fatto che i costi della produzione hanno
seguito una fase di continua crescita tranne l’esercizio 2014/2015, in cui
hanno registrato un rallentamento, per poi continuare ad aumentare negli
esercizi successivi fino al 2021/22. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-margin-bottom-alt: auto; mso-margin-top-alt: auto;"><span style="color: black; font-size: 13.5pt;">Il tasso di crescita annuale composto
(CAGR), dei costi della produzione, calcolato dal 30 giugno 2005 è del 15,68%,
mentre negli ultimi 5 anni è dell’ 1,9%.</span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg8UkNohTf_yrT5V7RF5rKtllEFOvfmxJ0GbfujoL8k-plmIpDdvpALs2Ep0i33m4uWq6fzhj8XBijGX3A3DUjswursflNsDxh7JWfvy5bstZz_f6WoQ3ibNOFBDamduCTZHy2yYvxJ8XIQNtkiL0ASCy9e9SWVrjBq_0iOU54CJwyfBAz2ns_HUc8wgw/s901/ev%20tC%202022.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="376" data-original-width="901" height="254" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg8UkNohTf_yrT5V7RF5rKtllEFOvfmxJ0GbfujoL8k-plmIpDdvpALs2Ep0i33m4uWq6fzhj8XBijGX3A3DUjswursflNsDxh7JWfvy5bstZz_f6WoQ3ibNOFBDamduCTZHy2yYvxJ8XIQNtkiL0ASCy9e9SWVrjBq_0iOU54CJwyfBAz2ns_HUc8wgw/w607-h254/ev%20tC%202022.jpg" width="607" /></a></div>Il principale costo della produzione è quello del personale.
Il tasso di crescita annuale composto (CAGR), del costo del personale,
calcolato dal 30 giugno 2005 è del <b>15,48%,</b>
mentre negli ultimi 5 anni è del <b>1,97%.</b><p></p>
<p class="MsoNormal">Il tasso di crescita annuale composto (CAGR), degli
ammortamenti, calcolato dal 30 giugno 2005 è del 17,72%, mentre negli ultimi 5
anni è del 2,78%.<o:p></o:p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgzmO1teYFRbqlAYx49rgDxxx4JjE81VC0ECBbuhkp7kbzAAWjWdIfQeclmkV-N_m7sFncGkrm8J1VcBTeHrXyJxr1jNH_k-mRw6IppCUFlQk-eICVUrmoQpzSXz_JEGwrK_EBmIxeLJQRfvnQANlQXUqWneBsHLGxwjucYGfshk0O_3gbSoI9lKFODBQ/s729/ce%202022.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="455" data-original-width="729" height="361" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgzmO1teYFRbqlAYx49rgDxxx4JjE81VC0ECBbuhkp7kbzAAWjWdIfQeclmkV-N_m7sFncGkrm8J1VcBTeHrXyJxr1jNH_k-mRw6IppCUFlQk-eICVUrmoQpzSXz_JEGwrK_EBmIxeLJQRfvnQANlQXUqWneBsHLGxwjucYGfshk0O_3gbSoI9lKFODBQ/w577-h361/ce%202022.jpg" width="577" /></a></div><p class="MsoNormal"><b>I Ricavi.</b></p>
<p class="MsoNormal">Il fatturato netto, con esclusione dei proventi rivenienti
dalla cessione a titolo definitivo e temporanea dei calciatori, rappresenta <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l’87,2%</b> (76,48% nel 2020/21) del valore
della produzione,<span style="color: red;"> </span>mentre le plusvalenze, i
ricavi da cessione temporanea calciatori e gli altri proventi derivanti dalla
gestione calciatori rappresentano il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">7.27%</b>
(23,5% nel 2020/21) del valore della produzione.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Ricavi da gare</u></b> a causa della <u>riapertura
dello stadio</u> <u>sono aumentati </u>di € 12.070.174, da € 39.148 a €
12.109.322. L’incidenza di tale voce sul valore della produzione e pari al 6,88%.
Nell’esercizio precedente a causa <u>della pandemia COVID</u>, le competizioni
si svolsero con gli stadi a “porte chiuse”. La voce relative alle Gare
Campionato ammonta a € 9.981.410; Gare Coppe Internazionali a €2.005.582; Gare
Coppa Italia 18.654 e Altre gare - amichevoli 62.598<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Gli abbonamenti riportano ricavi per € </b>41.078<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Per l’esercizio 2021/22 non era stata avviata la campagna
abbonamenti e, per il perdurare dell’emergenza COVID-19.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>ricavi
commerciali</u></b> hanno registrato complessivamente un decremento del 3,8%, passando
da € 38,75 milioni a € 37,27 milioni. Tali ricavi incidono per il 21,7% sul
valore della produzione.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I proventi da sponsorizzazioni ammontano a € <b>30.559.479</b>
(€ 32.428.453 nel 2020/21), registrano un decremento di € 1.868.974 pari al 5,8%.
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nella ‘esercizio precedente tale voce aveva beneficiato dei
ricavi correlati alle partite della stagione sportiva 2019-2020 disputate a
luglio e agosto 2020, per l’importo di Euro 6.794.498.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli Sponsor ufficiali hanno contribuito con € 10.865.230 (€
9.152.170 nel 2020/21). Il contributo dello Sponsor tecnico diminuisce da € <st1:metricconverter productid="3.839.143 a" w:st="on">3.839.143 a</st1:metricconverter> € 100.000. Gli
Sponsor istituzionali hanno contribuito con € 8.071.667 (€ 10.684.791 nel 2020/21),
i Partner commerciali con € 3.625.781 (€ 3.065.009 nel 2020/21) e le Altre
sponsorizzazioni con € 6.563.401 (€ 5.055.461 nel 2020/21). Nel 2021/22
figurano anche i “Regional Sponsor” con € 550.736 (€ 631.579 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli altri proventi pubblicitari registrano un incremento del
22,2% e ammontano a € 143.500 (€ 117.455 nel 2020/21) e si riferiscono a ricavi
derivanti dalla vendita di spazi pubblicitari posizionati all’interno di
prodotti editoriali e multimediali commercializzati nell’esercizio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel bilancio 2021/22, i Proventi commerciali e royalties <u>aumentano</u>
di <b>367.983 </b>Euro, passando da € 6.200.590 a € <b>6.568.573</b>. In
particolare i proventi da licensing <u>diminuiscono</u> da € 2.731.040 a € 591.236.
Tale voce si riferisce a ricavi prodotti dallo sfruttamento del marchio “SSC
Napoli”. I Proventi da merchandising risultano pari a € 5.893.826 (€ 3.334.770 nel
2020/21). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce “Proventi vari” ammonta a € 1.877.250 (€ 1.583.008 nel
2020/21) e riguarda i proventi radiofonici per € 488.000 e i proventi da sfruttamento
dei diritti d'immagine per € 1.389.250 (€ 997.903 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Proventi da
cessioni diritti radiotelevisivi,</u></b> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>diminuiscono
di € 33.847.949</u></b> e risultano pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€
89.847.745</b>, mentre nell’esercizio precedente erano pari a € 123.695.694. L’incidenza
sul valore della produzione è del 51,1%. La diminuzione è stata del 27,4% per
la contabilizzazione per competenza nel 2020-2021 delle partite del 2019-2020
spostate.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’incidenza maggiore dell’esercizio precedente era una delle
conseguenze della Pandemia COVID-19, dovuto alla disputa di 5 partite
casalinghe della stagione sportiva 2019-2020 a luglio e agosto 2020 e contabilizzate
per competenza nell’esercizio 2020-2021.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2019/20, tra i risconti passivi è stata allocata la
cifra di € <u>22.874.786 per le partite della stagione sportiva 2020/2120
disputate a luglio e agosto 2020</u>, precisamente € 19.383.910 per il
campionato di Serie A ed € 3.490.875 per la Champions League.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><u>I
ricavi relativi alle competizioni UEFA<span style="color: red;"> </span>aumentano
di Euro 1.249.408</u>, da € 17.797.225 a € 16.547.817.<span style="color: red;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-margin-bottom-alt: auto; mso-margin-top-alt: auto;"><span style="color: black;">I <b>diritti TV nazionali</b> </span>diminuiscono<span style="color: black;"> di </span>€ 32.598.541<span style="color: black;">, da €
100.466.140 a</span> € 67.847.599.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I diritti Tv per le amichevoli hanno fruttato € 132.869 (€
102.329 nel 2020/21). Gli altri proventi TV ammontano a € 5.000.000 (€ 5.350.000
nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il grafico seguente mostra la dipendenza del fatturato netto
dai diritti TV che nel 2021/22 è del<span style="color: red;"> </span>58.5%. Dal
2010/11 è sempre stata superiore al 50%.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEghHM_x_gaSkcOoxpTqebUv_0b05MD-UJwnAA80wf5lTj9dv54Mcb3nSDveAE8O3NcCOAjxpZYxBjFTCCfx_2qj_tyWisAmhe8jLt7-BKPX0UyN6oCW-cB_GaNutMScoPD4tL2ZIqZmlyVJ7VODUq1tSjM1gHV7BzG9Ylcq7pVNETQnU_KZ4pkbZg745w/s1033/pie%202022.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="413" data-original-width="1033" height="254" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEghHM_x_gaSkcOoxpTqebUv_0b05MD-UJwnAA80wf5lTj9dv54Mcb3nSDveAE8O3NcCOAjxpZYxBjFTCCfx_2qj_tyWisAmhe8jLt7-BKPX0UyN6oCW-cB_GaNutMScoPD4tL2ZIqZmlyVJ7VODUq1tSjM1gHV7BzG9Ylcq7pVNETQnU_KZ4pkbZg745w/w637-h254/pie%202022.jpg" width="637" /></a></div><br /><div><b>Il Player Trading.</b></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhH2m4KA2eyN442jX-pUbIabGBEdjgDyZFIEeXeozp6q6Fi39x9Fpwhl4A_4Z8We30p_LTRbsArV_mmxvFd0eqreOb94EIqvWDIwoAz4N80AIRkoFH-EGi6KSkk3v9RT_MVPN4mN0_4A-LUhtZAoGo64MPVA-fbezwTQG3xSGhynf9UadWXTx7NpVHU4Q/s796/PT%202022.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="370" data-original-width="796" height="279" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhH2m4KA2eyN442jX-pUbIabGBEdjgDyZFIEeXeozp6q6Fi39x9Fpwhl4A_4Z8We30p_LTRbsArV_mmxvFd0eqreOb94EIqvWDIwoAz4N80AIRkoFH-EGi6KSkk3v9RT_MVPN4mN0_4A-LUhtZAoGo64MPVA-fbezwTQG3xSGhynf9UadWXTx7NpVHU4Q/w601-h279/PT%202022.jpg" width="601" /></a></div><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel 2021/22 il risultato del Player Trading è
negativo per 57,7 milioni di Euro, in altre parole, il risultato della gestione
economica relativa ai trasferimenti dei diritti alle prestazioni dei calciatori
non è riuscito a coprire il costo degli ammortamenti, che a partire
dall’esercizio chiuso al 30 giugno 2008, sono calcolati sulla base di <b><u>piani di ammortamento a quote
decrescenti</u></b>, correlati all’intera durata contrattuale dei singoli
rapporti.</p><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2020-2021 la gestione del Player Trading è risultata
negativa per 60,4 milioni di Euro. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2019-2020 la gestione del Player Trading è risultata
negativa per 22,5 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2018-2019 la gestione del Player Trading è risultata
positiva per € 10,12 milioni, grazie alla plusvalenza di Jorginho (€
59.730.000) e Hamsik (€ 19.996.869). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Duvan Zapata (€ 19.735.530).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel
2017-2018 la gestione del Player Trading è risultata negativa per € 33,35
milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2016-2017 la gestione del Player Trading era risultata positiva
per € 30,45 milioni, grazie alla plusvalenza di Higuain. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2015-2016 la gestione del Player Trading è risultata
negativa per € 38,5 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2014-2015 la gestione del Player Trading è stata
negativa per € 34,1 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2013-2014, grazie alla plusvalenza di Cavani, la gestione
del Player Trading è risultata positiva per € 3,88 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Le Plusvalenze da
cessione diritti pluriennali</u></b> calciatori ammontano a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 10.792.854 </b>(<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 48.743.167</b> nel 2020/21) e incidono sul valore della produzione per
il 6,1%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’importo delle plusvalenze ha riguardato Tutino Gennaro,
ceduto al Parma<span style="color: red;">, </span>con una<span style="color: red;">
</span>plusvalenza di € 5.000.000; Machach Zinedine con una<span style="color: red;"> </span>plusvalenza di € 1.000.000 oltre ai bonus maturati
per Allan Marques Loureiro;Gaetano Gianluca ; Chiriches Vlad <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Vinicius Carlos Luperto Sebastiano <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Anastasio Armando; Sepe Luigi; Verdi Simone.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Sono
stati rilevati <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Ricavi da cessione
temporanea prestazioni calciatori</b> per un <b>Totale di 8.656.540</b> (€
4.817.629 nel 2020/21), riguardano: Arkadiusz K. MILIK (Olimpique de Marseille)
per € 5.566.540 il premio sempre per Arkadiusz K. MILIK (Olimpique de Marseille)
per € 2.500.000; Karim ZEDADKA (Royale Charleroi Sporting Club) per € 100.000; Gianluca
GAETANO (U.S. Cremonese S.p.A.) per € 90.000; Amin YOUNES (Eintracht Frankfurt
Fussball AG) per € 100.000; Sebastiano LUPERTO (Empoli FCB S.p.A.) per €
300.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce relativa agli <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ammortamenti
dei diritti alle prestazioni sportive pluriennali</b> dei calciatori ammonta a €
70.579.676, mentre nel precedente esercizio era pari a € 111.406.31, evidenziando
un decremento del 36,6%. Gli ammortamenti, rispetto al 2012-2013, risultano comunque
nettamente superiori, poiché, allora, erano pari a € 35.633.137.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Costi.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
costi del personale sono diminuiti del 15,7%, da € 154.552.825 a 130.352.802. In
nota integrativa è scritto che il totale dei compensi corrisposti ai tesserati
è pari a circa il 96% del totale dei compensi corrisposti al personale
dipendente. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce salari e stipendi del <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">personale tesserato</b> è <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">diminuita di</span></u></b><u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;"> € <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">2<span style="mso-bidi-font-weight: bold;">3.987.498</span></b></span></u>
(+€ <b>12.965.938</b> nel 2020-21; -€ <b>6.893.333 nel 2019-20; </b>+€ 16.715.615
nel 2018-19; +€ 18.092.640 nel 2017/18; + € 14.357.475 nel 2016-17), da € <st1:metricconverter productid="149.384.990 a" w:st="on">149.384.990 a</st1:metricconverter> € <b><span face=""Arial-BoldMT",sans-serif" style="mso-bidi-font-family: Arial-BoldMT;">125.397.492</span></b>.
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I compensi contrattuali allenatori aumentano di € 2.296.837,
da € 4.341.274 ad € 6.638.111 ed incidono per il 5,1% (2,8% nel 2020/21) sul costo
totale del personale. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">compensi contrattuali calciatori</b> diminuiscono
di € 25.041.751, da <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ </b>134.732.022 ad
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ </b>109.690.271<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">compensi
contrattuali calciatori</b> ella <u>parte variabile </u>legata ai risultati sportivi,
diminuiscono di € 2.429.961, da <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ </b>6.018.133
ad <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ </b>3.588.172<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.</b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli altri costi del personale, aumentano del 510,3%, da € 1.036.194
a € 553.451. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il numero medio dei dipendenti nel 2021/22 è stato di <b>113,49</b>
(110,47 nel 2020/21), di cui 38,33 calciatori (35,08 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’incidenza del costo del personale sul fatturato netto, ai
fini del Fair Play Finanziario, è del 84,9%, mentre, l’incidenza sul valore
della produzione è del 76,48%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’ Indicatore di
Costo del Lavoro Allargato.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’
Indicatore di Costo del Lavoro Allargato è calcolato attraverso il rapporto tra
il Costo del Lavoro Allargato ed i Ricavi ed è finalizzato a misurare il peso
economico del costo del lavoro. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nell’effettuare
la valutazione per una determinata stagione sportiva da disputarsi si considera
per il Costo del Lavoro Allargato il valore risultante dall’ultimo bilancio
d’esercizio approvato.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
Costo del Lavoro Allargato include i costi per il personale, comprensivi degli
ammortamenti dei diritti alle prestazioni dei calciatori; i Ricavi, considerati
ai fini del denominatore del rapporto, comprendono i Ricavi delle vendite e
delle prestazioni, i Proventi da sponsorizzazioni, i Proventi pubblicitari, i
Proventi commerciali e royalties, i Proventi da cessione diritti televisivi, i
Proventi vari e le Plusvalenze da cessione dei diritti alle prestazioni dei
calciatori al netto delle relative Minusvalenze.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per il Costo del Lavoro Allargato si considera il valore
risultante dall’ultimo bilancio d’esercizio approvato, mentre i Ricavi sono
dati dai loro valori medi degli ultimi tre bilanci d’esercizio approvati.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Nel caso in
questione, se si considerasse tutto il costo del personale, il valore
risulterebbe di 0,894.</u></b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli ammortamenti e le svalutazioni totali sono diminuiti del
33,9%. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I costi per godimento dei beni di terzi sono pari a € 3.852.647
(€ 4.182.834 nel 2020/21). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’importo
maggiore riguarda le locazioni operative per 2.158.076 (€ 2.684.630 nel 2020/21),
seguito dall’affitto centro tecnico, campi sportivi e concessione uso stadio
per € 1.300.411 (€ 1.325.411 nel 2020/21). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I Costi per prestazioni di servizi registrano un decremento di
circa il 25,3% (+4% nel 2020/21) ed ammontano a € 16.672.044 (€ 22.323.526 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;">Il decremento è stato causato
soprattutto dal decremento dei costi specifici tecnici.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
costi specifici tecnici (scouting e gestione tecnica per la produzione TV), diminuiscono
di <span style="text-transform: uppercase;">€ </span>8.172.454 da € 12.915.28154 a
€ 4.742.827. Nella voce <span style="mso-fareast-font-family: "Arial Unicode MS";">“Costi
Specifici Tecnici”, in genere, sono inclusi anche </span>i compensi corrisposti
agli agenti, per consulenze tecnico sportive rese da terzi in fase di
contrattualizzazione e costi per l’osservazione di calciatori.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">compenso agli
amministratori</b> ammonta a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ </b>2.354.600
(<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ </b>2.250.600 nel 2020/21) e risulta aumentato.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La tabella seguente mostra l’evoluzione nel tempo del
risultato di esercizio e del compenso agli amministratori, che complessivamente
ha superato l’aggregato dei risultati netti di esercizio dal 2004/2005 che è
negativo per € 1.093.163.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgolhOWn8Oq6soGXi8pCxFFA9-Kq2DX09Qk_CnHinqQVtjFAjktUjigApn2oFNl-Ly_TacMptQ_HELSQ1puD0XfZuJwYsKkifrRCLQoDJfFCM5OwOBk_5hGEOe-7vT8W6NOOkYQzu9SNDVk3MOtFcj5d1X6YmmdISZY5Yjxf-bdE2748SF0rNIZ7YktUQ/s449/cda%202022.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="449" data-original-width="403" height="598" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgolhOWn8Oq6soGXi8pCxFFA9-Kq2DX09Qk_CnHinqQVtjFAjktUjigApn2oFNl-Ly_TacMptQ_HELSQ1puD0XfZuJwYsKkifrRCLQoDJfFCM5OwOBk_5hGEOe-7vT8W6NOOkYQzu9SNDVk3MOtFcj5d1X6YmmdISZY5Yjxf-bdE2748SF0rNIZ7YktUQ/w536-h598/cda%202022.jpg" width="536" /></a></div><b><p class="MsoNormal"><b><br /></b></p>La regola della
stabilità.</b><p></p>
<p class="MsoNormal">Nella sostanza per il principio cardine della stabilità, del
nuovo Regolamento UEFA, è previsto, per la regola del pareggio di bilancio, uno
scarto di Euro 60 milioni in 3 anni oltre al controllo sul Fair Value delle
transazioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Ai fini del Fair Play Finanziario <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>il bilancio 2020-21 dovrà essere valutato insieme al bilancio 2019-<st1:metricconverter productid="20, a" w:st="on">20<span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;">, a</span></st1:metricconverter><span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;"> causa
della Pandemia Covid-19.<o:p></o:p></span></u></b></p>
<p class="MsoNormal">Nel calcolo dovrà essere considerato <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l'impatto finanziario negativo del COVID-19,</b> definito come la
perdita di ricavi dovuta alla differenza tra i ricavi medi rilevati negli
esercizi 2019-2020 e 2020/2021 e i corrispondenti ricavi medi attesi <u>previsti</u>
per gli stessi periodi, che come minimo dovranno essere uguali a quelli del
periodo di monitoraggio chiuso nel 2019, anche considerando eventuali aumenti
contrattuali.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">La UEFA stessa ha comunicato che ai fini del Regolamento del
Fair Play Finanziario, per l’ottenimento della licenza 2021/2022, valuterà come
un unico periodo il bilancio 2019-2020 e 2020-2021<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I nuovi requisiti di stabilità sono un'evoluzione dei
requisiti del pareggio di bilancio (“Break-even rule”). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte 2021-2022 risulta <u>negativo</u>
per € <b>65.572.629</b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte 2020-2021 risulta <u>negativo</u>
per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 77.948.091.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte 2019-2020 risulta <u>negativo</u>
per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 19.745.086.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte 2018-2019 risulta positivo
per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 47.846.735.</b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">In ogni caso, la somma algebrica dei risultati prima delle
imposte per gli esercizi 2019, 2020, 2021 e 2022 risulta negativa € <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">11<span style="mso-bidi-font-weight: bold;">5.419.071</span></b>;
pertanto, bisognerebbe approfondire l’entità dei costi non rilevanti e l’entità<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> dell'impatto finanziario negativo del
COVID-19</b>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Inoltre, si deve considerare che il regolamento permette di
escludere alcuni costi come quelli riguardanti il settore giovanile. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Conclusioni.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli
Amministratori ritengono che, “con riferimento all’evoluzione futura è
possibile ritenere che, nonostante le gravi difficoltà del settore di
appartenenza, la SSCN sarà comunque in grado di fronteggiare le necessità
finanziarie che si potrebbero presentare nel corso dell’esercizio 2022/2023;
ciò grazie alla corrente disponibilità di patrimonio e di risorse di cassa”.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel
2022/23 il Napoli disputerà la Uefa Champions League, gli amministratori hanno
scritto che il Napoli punterà a rafforzare le iniziative rivolte al
potenziamento della prima squadra e del settore giovanile, mantenendo
inalterata la filosofia dell'investimento sostenibile capace di dare frutti nel
tempo. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli
Amministratori hanno scritto che “si può ragionevolmente ipotizzare che
l’andamento economico della Società a fine periodo possa esprimere
sostenibilità ed equilibrio garantendo pertanto l’integrità del patrimonio
netto della stessa”.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">In
effetti per il 2022/23 la scelta tecnica di rinnovare l’organico, con la
conseguente riduzione del costo del personale, appare vincente sia dal punto di
vista sportivo che dal punto di vista economico<o:p></o:p></p><br />Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-48663133968993487712023-01-21T08:50:00.005-08:002023-01-21T08:50:54.996-08:00Consolidato ‘Fútbol Club Barcelona’: utile di 97,58 milioni, grazie alla vendita dei futuri diritti TV a “Locksley Invest, SL.” (partecipata da “Sixth Street Partners”).<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgx6nWs3XnBSKGRefz3kDdBXmrV2bQUoaiBsMoxaBB8Q9BsYynmND0nS5ZDGleSGGuQoNHejRTYW7eq3RUe--_8DnNpIpUzbSZ-NUI_KH4JCjnhFg8k4KmBwmEngsc7LdiRtgJRuCbafYzvy_LL9TqjZpZi579V80luyS3F8PvFyrLKxALJ6dxhbl4OqA/s577/Logo%20Fc%20Barcelona.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="158" data-original-width="577" height="88" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgx6nWs3XnBSKGRefz3kDdBXmrV2bQUoaiBsMoxaBB8Q9BsYynmND0nS5ZDGleSGGuQoNHejRTYW7eq3RUe--_8DnNpIpUzbSZ-NUI_KH4JCjnhFg8k4KmBwmEngsc7LdiRtgJRuCbafYzvy_LL9TqjZpZi579V80luyS3F8PvFyrLKxALJ6dxhbl4OqA/s320/Logo%20Fc%20Barcelona.png" width="320" /></a></b></div><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><br /></b><p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Luca Marotta <o:p></o:p></b></p>
<p style="margin-bottom: .0001pt; margin: 0cm;"><o:p> </o:p></p>
<p style="margin-bottom: .0001pt; margin: 0cm;"><span style="font-size: 13.5pt;"><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Come
nel caso del Real Madrid, per i conti 2021/22 del Barcellona, ha svolto un
ruolo determinante il Fondo “Sixth Street Partners”. Il Presidente <b><span style="font-family: "FCBARCELONA-Bold",sans-serif; mso-bidi-font-family: FCBARCELONA-Bold;">Joan
Laporta i Estruch</span></b><span style="mso-bidi-font-weight: bold;">, nel</span><b><span style="font-family: "FCBARCELONA-Bold",sans-serif; mso-bidi-font-family: FCBARCELONA-Bold;">
“Saludo del Presidente” </span></b>ha ammesso che la cessione del 10% dei
diritti televisivi per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">25 anni</b> al
gruppo d'investimento Sixth Street ha permesso di chiudere l'esercizio 2021/22
con un profitto di con 98 milioni di euro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">In effetti, il bilancio consolidato 2021/22 del Barcellona,
si è chiuso con ricavi complessivi che superano il miliardo di Euro e con un
utile<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> consolidato netto di € 97.577.000</b>
e con un <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">fatturato netto di 697,99
milioni</b> di Euro.<span style="color: red;"> </span>Il bilancio dell’esercizio
precedente si era chiuso con una <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">perdita
consolidata netta di € 481.318.000</b> e con un <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">fatturato netto di 575,45 milioni</b> di Euro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">In definitiva, <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">risultato 2021/22</b> è stato
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">caratterizzato e condizionato</b> da una
un’<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">operazione straordinaria</b>.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Il 30 giugno 2022, Barcellona ha
ceduto il 10% dei diritti audiovisivi sulla competizione "La Liga" a
Locksley Invest S.L., di cui il Club detiene il 49%.</span> <o:p></o:p></u></i></p>
<p class="MsoNormal"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">Questa operazione ha avuto
effetti positivi per Euro 267,1 milioni nel conto economico consolidato. <o:p></o:p></i></p>
<p class="MsoNormal"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">Inoltre, nel corso del
mese di luglio 2022, il <u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Barcellona</span></u>
ha venduto il restante 15% dei diritti audiovisivi in conformità
all'approvazione ricevuta dall'Assemblea dei soci.<o:p></o:p></i></p>
<p class="MsoNormal"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">Anche per tale
circostanza, il Consiglio di amministrazione del <u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Barcellona</span></u> ha redatto il presente
bilancio annuale nel presupposto della continuità aziendale.<o:p></o:p></i></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il costo del personale sportivo sopra i ricavi correnti è
sceso al 69%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Dal punto di vista
sportivo nella stagione 2021/22</u></b>, il Barcellona è arrivato al secondo
posto con 73 punti (3° posto con 79 punti nel 2020/21);<span style="color: red;">
</span>mentre in UEFA Champions League non ha superato la fase a gironi ed ha
avuto accesso all’Europa League dove ha perso ai quarti di finale, con l’Eintracht
Frankfurt (nel 2020/21 ha perso agli ottavi di finale, il 14 agosto, con il
Paris Saint Germain).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda la Copa del Rey ha perso agli ottavi,
con l’Athletic Bilbao con il risultato di 3-2<span style="color: red;"> </span>(nel
2020/21 ha vinto il trofeo, il 17 aprile 2021, con l’Athletic Bilbao con il
risultato di 4-0. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Gruppo.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il Club ha pubblicato i bilanci consolidati per la prima
volta nell'esercizio chiuso al 30 giugno <st1:metricconverter productid="2019 a" w:st="on">2019 a</st1:metricconverter> causa della rilevanza della nuova
società controllata “Barça Licensing & Merchandising, S.L.U.”, società che
ha iniziato le sue attività il 1 ° luglio 2018 alla scadenza dell'accordo
operativo siglato con la società “Fútbol Club Barcelona Merchandising, S.L.U.”
(una società appartenente al gruppo Nike), che prevedeva la gestione in esclusiva
delle attività del merchandising. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La società “Barça Licensing & Merchandising, S.L.U.” è
stata costituita il 23 marzo 2018 e il suo oggetto sociale è il commercio al
dettaglio, inclusa la promozione, la vendita, la commercializzazione e la
distribuzione, nelle modalità previste dalle pratiche e gli usi commerciali, di
gadgets, articoli sportivi e abbigliamento sportivo o che non rientrano
nell'ambito dello sfruttamento dei marchi di proprietà del Futbol Club
Barcelona. Questa società controllata non è quotata in borsa.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tra le Partecipazioni in società valutate con il metodo del
patrimonio netto il Gruppo espone la partecipazione nella società nazionale non
quotata: “Locksley Invest, S.L.” con un valore di Euro 63.000.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il 30 giugno 2022 il Club ha proceduto alla vendita del 10%
dei diritti audiovisivi della competizione professionistica "La Liga"
alla società Locksley Invest, S.L., costituita l'11 gennaio 2022, di cui il
Club detiene il 49%. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Il restante 51%
è detenuto dalla società di investimento statunitense Sixth Street Partners.<br />
</u></b>La voce “Instrumentos de patrimonio”, che riguarda il valore delle
partecipazioni in società controllate, non consolidate, include al 30 giugno
2022 le partecipazioni nella società “FCBarcelona HK Limited” (Hong Kong) e nella
società “FCB North America LLC” (USA), non incluse nell'area di consolidamento,
in quanto non hanno un interesse significativo, né individualmente né nel loro
insieme, per l'immagine fedele del patrimonio, della situazione finanziaria e
dei risultato economico del Gruppo. A tale partecipazioni bisogna aggiungere la
partecipazione indiretta al 50% nella società cinese “Haikou Barça Missions
Hills”.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
partecipazione nella società “FCBarcelona HK Limited” (Hong Kong) risulta
totalmente svalutata; anche la partecipazione nella società “FCB North America
LLC” (USA) è valorizzata per Euro 0,09 migliaia, risultata totalmente svalutata;
la partecipazione nella società cinese “Haikou Barça Missions Hills” non è
valorizzata. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">A
capo del gruppo figura la Polisportiva.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Polisportiva.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il “Fútbol Club Barcelona” è una polisportiva costituita il
29 novembre 1899 sotto forma di associazione privata di persone fisiche senza
scopo di lucro. Svolge la sua attività nel calcio, nel basket, nella pallamano,
nel calcio a 5, hockey e altri sport. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Per la prima squadra di calcio, il
bilancio per sezioni, mostra un risultato positivo di € 15.572.000;</u></b> per
la sezione “<b>Fútbol Base</b><span style="mso-bidi-font-weight: bold;">” figura
un </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>risultato positivo</u></b><span style="mso-bidi-font-weight: bold;"> di Euro<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>21.459.000; </span>per la sezione “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">F<span style="mso-bidi-font-weight: bold;">emenino</span></b>” <span style="mso-bidi-font-weight: bold;">una perdita di Euro 1.719.000; </span>per la sezione “<b>Baloncesto</b>” <span style="mso-bidi-font-weight: bold;">una perdita di Euro 30.090.000; </span>per la
sezione “<b>Balonmano</b>” <span style="mso-bidi-font-weight: bold;">una perdita
di Euro 7.998.000; </span>per la sezione “<b>Hockey Patines</b>”<span style="mso-bidi-font-weight: bold;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>una
perdita di Euro 2.249.000; </span>per la sezione “<b>Fútbol Sala</b>”<span style="mso-bidi-font-weight: bold;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>una
perdita di Euro 5.213.000; </span>per le Altre Sezioni<span style="mso-bidi-font-weight: bold;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>una perdita di Euro <b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>2.682.000</b> </span>e per la società<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u> “Barça Licensing & Merchandising,
S.L.U.” e altro un risultato positivo</u></b><span style="mso-bidi-font-weight: bold;"> </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>di € 152.419.000 </u></b>.
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Si pensi che il costo del personale della Sezione Basket è
di € 38.375.000 (€ 39.401.000 <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>nel 2020/21)
a fronte di ricavi per € 14.308.000 (€ 10,67 milioni nel 2020/21). La sezione
del “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Fútbol Base</b>” mostra un costo
del personale di € 26.614.000 (€ 29.982.000 <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>nel 2020/21) a fronte di un volume d’affari pari
a circa € 1.409.000 (€ 1.518.000 nel 2020/21); la sezione “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Balonmano</b>” mostra<span style="color: red;"> </span>un costo del
personale di € 8.434.000 (€ 9.502.000 nel 2020/21) a fronte di un volume
d’affari di € 2.969.000 (€ 1.530.000 nel 2020/21); la sezione “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Fútbol Sala</b>” mostra un costo del
personale di € 5.033.000 (€ 4.940.000 nel 2020/21) a fronte di un volume
d’affari pari a circa € 1.232.000 (€1.374.000 nel 2020/21); la sezione “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Femenino</b>” mostra un costo del personale
di € <st1:metricconverter productid="6.013.000 a" w:st="on">6.013.000 a</st1:metricconverter>
fronte di un volume d’affari pari a circa € 7.635.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">La “Ley del deporte” del 15 ottobre 1990, stabilisce che i
club coinvolti nelle competizioni sportive professionistiche debbano assumere
la forma di “Sociedad Anónima Deportiva”, ma, in deroga a ciò, fu prevista la possibilità
per i club, che soddisfacevano determinati requisiti, di mantenere la struttura
giuridica esistente e il “<i style="mso-bidi-font-style: normal;">Fútbol Club
Barcelona</i>” mantenne la sua struttura giuridica. In questo caso, la legge
prevede che il consiglio di amministrazione deve garantire il 15% delle spese
del club, in base al bilancio preventivo. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel bilancio 2021/22 è specificato che in base a quanto
stabilito dal Regio Decreto 1251/1999 del 16 luglio, il nuovo Consiglio del
Club è tenuto a presentare tale garanzia, per un importo pari al 15% dei costi del
“presupuesto” per il 2021/22, che di fatto ha garantito. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il 5 ottobre 2013, l’Assemblea dei Soci ha approvato una
modifica dello statuto del Club. E’ stato incluso un articolo che dispone che
la “Junta Directiva” dovrà garantire il mantenimento del patrimonio netto del
club.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span lang="ES" style="mso-ansi-language: ES;">La continuità aziendale.<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal">I Revisori di Grant Thorton <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>hanno evidenziato tra gli aspetti più rilevanti
che il 30 giugno 2022 il Club ha ceduto il 10% dei suoi diritti nel campionato
professionistico a Looksley Invest, Sl., una società di cui il Club detiene il
49%, mentre il restante 51% è di proprietà di Sixth Street Partners. Questa
operazione ha generato un utile d'esercizio nel conto economico consolidato di €
207.089.000. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’Attivo<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg6DJ2PhVqMTVIncP2p_7mQye06mTfFsHNnqAFxSdQevsIOfROZLKhRx3rkovVA6sw_wVj2UGN1MaCspzkyfAM2FlkBlyHmTUppXVcd4oQ8nkbX1_wM7wzeYbwRb6hdF06oxBxKiIdsl2thYhnEvWMs_jhiA602hSAeVxiMXBn3Uzl6MM3G4JR5UxHdmA/s518/2022%20sp.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="341" data-original-width="518" height="380" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg6DJ2PhVqMTVIncP2p_7mQye06mTfFsHNnqAFxSdQevsIOfROZLKhRx3rkovVA6sw_wVj2UGN1MaCspzkyfAM2FlkBlyHmTUppXVcd4oQ8nkbX1_wM7wzeYbwRb6hdF06oxBxKiIdsl2thYhnEvWMs_jhiA602hSAeVxiMXBn3Uzl6MM3G4JR5UxHdmA/w575-h380/2022%20sp.png" width="575" /></a></div><p class="MsoNormal">Il totale dell’attivo ammonta a € 1,4 miliardi. Il Valore
della Rosa atleti, rappresenta il 17,6% del totale dell’attivo.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le immobilizzazioni materiali rappresentano il 16,9%; quelle
immateriali il 22,4%. Le disponibilità liquide incidono per il 27,0%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Durante la stagione <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">2021/22</b>,
il club ha investito in immobilizzazioni materiali e immateriali non sportive
circa 28 milioni di euro, di cui 16 milioni di euro, corrispondenti a
investimenti nell'Espai Barça.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nell’attivo corrente figura la voce relativa a crediti
commerciali vari a breve termine per Euro <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">70.464.000</b>,
pari al 5% dell’attivo, riguardante per € <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">53.498</span>.000 la voce “Contratos de exclusiva
y patrocinadores”.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI SOLVIBILITA’ TOTALE<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il rapporto tra attività totali e debiti totali determina
l’indice di solvibilità totale. Un club è solvibile quando il totale
dell’attivo è superiore al totale dei suoi debiti. Quanto maggiore risulta tale
indice, tanto più il club è solvibile. Nel caso in questione, l’indice di
solvibilità totale è pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">0,799 (0,696
nel 2020/21)</b>, ciò vuol dire che il club <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>NON possiede</u></b> dei beni il cui valore, in base ai criteri di
valutazione adottati, sia sufficiente a pagare i debiti. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI SOLVIBILITA’ CORRENTE<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il rapporto tra attività correnti e passività correnti
determina l’indice di solvibilità corrente. Tale indice serve a verificare se
l’attivo corrente è in grado di pagare i debiti a breve. Nel caso in questione,
l’indice di solvibilità corrente è pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">0,67</b>,
ciò vuol dire che l’attivo a breve, in linea teorica, non sarebbe in grado di
pagare i debiti a breve. Tuttavia, come evidenziato dagli amministratori, nelle
passività a breve sono presenti i ratei e i risconti passivi per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 138.714.000</b>; tuttavia anche,
escludendo i ratei e risconti passivi, l’indice di solvibilità corrente sarebbe
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">inferiore a 1</b> poiché sarebbe pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">0,8</b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Valore della Rosa.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il valore contabile netto dei diritti pluriennali alle
prestazioni dei giocatori ammonta ad € 246.207.000 e rappresenta il 17,6% (30,4%
nel 2020/21) del valore totale dell’attivo. Il valore indicato nel bilancio 2020/21
era pari ad € 313.179.000. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Pertanto, la variazione, rispetto al 2020/21, è stata
causata: da investimenti pari a € 81.648.000, da cessioni per un valore
contabile netto di € 32,13 milioni, da ammortamenti calcolati per € 113.303.000,
perdite dei diritti detenuti per la vendita per € 3.188.000; mentre gli anticipi
restano pari a € 10,5 milioni. <o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjeuR0rmwFgbqNFxs81635cbC2nOX_LPes3n1hC37aweYPXN9ukvWN-koKydU8DFlhUZXIhixrNj0wWBz237Sw-HHa6MtptseBUfPM4PER1SwXI6SVTQJIsCmX7urTS7lQ41dW-GdMyfM04voHX0nGXI7dqfTEY3MtB_qw_TQ8WSZjkC68d0TDp7Q4m0A/s885/2022%20vr%20a.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="561" data-original-width="885" height="395" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjeuR0rmwFgbqNFxs81635cbC2nOX_LPes3n1hC37aweYPXN9ukvWN-koKydU8DFlhUZXIhixrNj0wWBz237Sw-HHa6MtptseBUfPM4PER1SwXI6SVTQJIsCmX7urTS7lQ41dW-GdMyfM04voHX0nGXI7dqfTEY3MtB_qw_TQ8WSZjkC68d0TDp7Q4m0A/w623-h395/2022%20vr%20a.png" width="623" /></a></div><br /><div>La sezione calcio ha comportato investimenti per €
81.342.000 (€ 90,78 milioni nel 2020/21), cessioni per un valore contabile di €
50.209.000 (€ 40,3 milioni nel 2020/21), <u>ammortamenti</u> per € 112.651.000 (€
153,7 milioni nel 2020/21), perdite dei diritti detenuti per la vendita per €
3.188.000; mentre gli anticipi restano invariati per un valore negativo di €
10.550.000 (-€ 10,55 milioni nel 2020/21).</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><u>Pe</u><u style="text-underline: words;">r la</u> stagione 2021/22, sono stati acquisiti i
diritti di giocatori come <strong><span style="background: white;">Ferran Torres</span></strong>
(Macnheste City); Emerson Royal (Real Betis).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Sono state effettuate cessioni di giocatori come Emerson
Royal (Tottenham Hotspur), appena riacquistato; Junior Firpo (<em><span style="background: white; font-style: normal; mso-bidi-font-weight: bold;">Leeds<b> </b></span></em><span style="background: white;">United)</span>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I proventi derivanti dal trasferimento e dalla formazione di
calciatori iscritti nella voce "Altri ricavi operativi" a conto
economico per il periodo 2021/22 sono pari a € 2.418.000 (€ 9.504.000 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Patrimonio Netto.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">L’articolo 69 del nuovo Regolamento “UEFA Club Licensing and
Financial Sustainability Regulations Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>, al punto 69.01
richiede che il Patrimonio Netto del richiedente la licenza evidenziato nel
proprio bilancio annuale o nel bilancio intermedio debba essere: positivo;
oppure migliorato del 10% o più rispetto al 31 dicembre precedente. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il patrimonio netto al 30 giugno 2022 risulta <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>negativo</u></b> per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 353.213.000</b>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il patrimonio netto al 30 giugno 2021 era <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>negativo</u></b> per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 450.732.000</b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I mezzi propri del Barcellona sono insufficienti per finanziare
il totale delle attività, che sono finanziate totalmente dal capitale di terzi.
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il patrimonio netto essendo negativo non è conforme a quanto
richiesto dal Regolamento del Fair Play Finanziario.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI INDEBITAMENTO<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rapporto tra patrimonio netto e il totale delle passività determina l’indice di
indebitamento. Tale valore deve muoversi all’intorno di 1. Nel caso del
Barcellona, l’indice di indebitamento è negativo, poiché il patrimonio netto è
negativo. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’indebitamento
finanziario (Deuda Neta).<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">L'indebitamento netto secondo i criteri stabiliti dalla LFP
al 30 giugno 2022 è di 608 milioni di euro (682 milioni di euro al 30 giugno
2021). 30 giugno 2021).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda le disponibilità liquide, il club mostra
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">liquidità disponibile e attività liquide
equivalenti per € 379.365.000 (Tesorería+</b> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Inversiones financieras a corto plazo).</b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il debito bancario lordo è di 841 milioni di euro, che
corrispondono principalmente ai diversi debiti a lungo termine del Club, nonché
il prestito per il finanziamento dell'Espai Barça.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">In base alla definizione della LFP, gli amministratori hanno
scritto che, al 30 giugno <st1:metricconverter productid="2022, l" w:st="on">2022,
l</st1:metricconverter>'indebitamento finanziario netto a livello consolidato
è pari a € <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONA-Regular;">608.089</span>.000
(€<span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONA-Regular;">682.694</span>.000 nel
2020/21). Il rapporto tra indebitamento finanziario netto (<span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONA-Regular;">608,09</span> milioni) ed EBITDA
(-€<span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONA-Regular;">19.677</span>.000)
è pari a +30,9. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’EBITDA pari a Euro
19.677.000, </b>risulta migliorato di Euro 79.930.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Se non si considerasse il debito per gli investimenti in
immobili, impianti e macchinari “accumulati” da ‘Espai Barça’, pari a circa 131.641.000
Euro, come previsto dall'articolo 67 dello Statuto del Club, il debito netto
sarebbe di € <b><span style="font-family: "Arial",sans-serif; font-size: 11.0pt;">476.448.000
(</span></b>€<b><span style="font-family: "Arial",sans-serif; font-size: 11.0pt;">560.820.000
</span></b>nel 2020/21), <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi5xBQ-IApGV235WLuCquW0KqAA12bEJRP1Ed2JQsjTG5ghukCXcIwWo632UYpSK8-He309CSK1yFa74z_o3PauR48oDs2ej-5xV7TTbz2zWHVM_VyPMvzA_9ty-oaYaIf0qW-8apX4ZvF57UEnfatbYK2h5METt-tYrdybpXHMU-u0QAM61ozEhsDcXw/s749/2022%20Deuda%20Neta.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="637" data-original-width="749" height="530" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi5xBQ-IApGV235WLuCquW0KqAA12bEJRP1Ed2JQsjTG5ghukCXcIwWo632UYpSK8-He309CSK1yFa74z_o3PauR48oDs2ej-5xV7TTbz2zWHVM_VyPMvzA_9ty-oaYaIf0qW-8apX4ZvF57UEnfatbYK2h5METt-tYrdybpXHMU-u0QAM61ozEhsDcXw/w623-h530/2022%20Deuda%20Neta.png" width="623" /></a></div><br /><p></p>
<p class="MsoNormal">Secondo la normativa della Liga, l'ammontare
dell'indebitamento netto corrisponde alla somma, degli importi residui
derivanti dai finanziamenti ricevuti e della somma del debito netto da
trasferimento (cioè al netto dei crediti e dei debiti da trasferimento dei
giocatori), debiti residui derivanti da finanziamenti ricevuti da istituzioni
finanziarie, parti correlate o terzi, risconti da maturare da istituzioni
finanziarie, parti correlate o terzi, pagamenti anticipati da maturare su un
periodo superiore a 1 anno, e dei debiti con i fornitori di immobilizzazioni,
ridotti dalle disponibilità liquide e dagli investimenti finanziari a breve
termine. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L'indebitamento netto non comprende i debiti commerciali e
altri debiti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il nuovo regolamento
di Sostenibilità Finanziaria della UEFA – Edizione 2022 (“UEFA Club Licensing
and Financial Sustainability Regulations Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>) </b>nell’allegato J al
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">punto j.6.1</span></b> esplicita il concetto del
“Rapporto di indebitamento sostenibile” (“Sustainable debt ratio”), ossia alla
fine del periodo di riferimento, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">l'indebitamento netto</span></b>
del licenziatario (diminuito dell'importo direttamente attribuibile alla
costruzione e/o modifica sostanziale dello stadio e/o di strutture di
allenamento) <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">deve essere inferiore a tre volte</span><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">- la media (positiva) degli utili del periodo di riferimento
e di quello immediatamente precedente<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il CFCB, può considerare:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">i. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Grado di leva
finanziaria</b> – ossia, il livello di indebitamento netto rispetto ai ricavi e
alle attività sottostanti;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">ii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Redditività e
copertura</b> - il livello dei ricavi rispetto ai costi di servizio del debito
netto;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">iii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Adeguatezza dei
flussi di cassa</b> - ossia, la capacità di coprire gli interessi e il rimborso
del capitale del debito netto.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Una grossa parte del
debito finanziario è assorbito da <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Espai
Barça, </b>che è il progetto di trasformazione di tutte le strutture che il FC
Barcelona possiede nel centro della città (Spotify Camp Nou, Palau Blaugrana e
Campus Barça) e comprende anche la costruzione dell'Estadi Johan Cruyff, nella
Città dello Sport Joan Gamper a Sant Joan Despí, inaugurata il 29 agosto 2019. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2021/22, ha visto l'introduzione di miglioramenti al
progetto, che apporteranno un aumento dei ricavi, redditi più elevati.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEijzfd3y0oUwf97-wX7ZllRW1yI-BAhHNqJ8mD7Mo-uPzfe3iOYYCDesfYZtO8R4yt4jYUgUasQPVf34OgW5C3B3bhGhFjCKrAy8Lfe4b4QdTUpnNGbiq0FhL56w33i16-6fEEP28JGbQp31NyJRyc7HSBQHZb9V5povaXdnRJtEEY9rxFVakaOfnocKQ/s518/2022%20pfn2.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="389" data-original-width="518" height="410" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEijzfd3y0oUwf97-wX7ZllRW1yI-BAhHNqJ8mD7Mo-uPzfe3iOYYCDesfYZtO8R4yt4jYUgUasQPVf34OgW5C3B3bhGhFjCKrAy8Lfe4b4QdTUpnNGbiq0FhL56w33i16-6fEEP28JGbQp31NyJRyc7HSBQHZb9V5povaXdnRJtEEY9rxFVakaOfnocKQ/w546-h410/2022%20pfn2.png" width="546" /></a></div><div>La <b>Posizione
finanziaria netta</b>, comprensiva del saldo tra crediti e debiti verso enti
sportivi, e dei debiti tributari a lungo termine rateizzati è <b>negativa per € 597,5 milioni</b>; è inferiore
al fatturato netto.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda le disponibilità liquide, il club mostra
liquidità disponibile per € 378.227.000 milioni di euro, con debiti finanziari
pari a circa € 841 milioni, che corrispondono principalmente ai diversi debiti
a lungo termine del Club, nonché il prestito per il finanziamento dell'Espai
Barça.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>crediti verso Enti sportivi</u></b>
ammontano complessivamente a € 57,77 milioni di cui € <st1:metricconverter productid="40.034.000 a" w:st="on"><span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">40.034</span>.000
a</st1:metricconverter> breve termine. Tra gli importi rilevanti risultano.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>debiti verso
Enti sportivi</u></b> risultano pari a € 192,86 milioni (€ 231,9 milioni nel 2020/21),
di cui € 108.430 <st1:metricconverter productid=".000 a" w:st="on">.000 a</st1:metricconverter>
breve.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso del Barcellona, al 30.06.2022, figurerebbero Debiti
per lavori del progetto “Espai Barca” stimabili in € 131,6 milioni, che
dovrebbero essere esclusi. Anche se si dovrebbe approfondire se si possa
escludere tutto il debito per emissioni obbligazionarie, poiché pare fosse
destinato a finanziare i<span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONA-Regular;">l
progetto del nuovo Camp Nou, il nuovo “Palau Blaugrana” e il nuovo “Espai Barca”<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.</b></span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Debiti verso il
personale.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il debito complessivo verso il personale ammonta a € 218,5
milioni e finanzia il 15,6% dell’attivo.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I debiti verso il personale sportivo ammontano complessivamente
a € <b><span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Bold;">217.75 </span></b>milioni
(€ 238,18 milioni nel 2020/21) e finanziano il 15,5% dell’attivo.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Da notare che il debito verso il personale sportivo a lungo
termine ammonta a € 54,14 milioni (€ 93,76 milioni nel 2018/19) e comprende le
liquidazioni di fine rapporto.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il debito verso il personale sportivo corrente rappresenta
circa l’11,7% del costo del personale sportivo, il che significa che gli
stipendi riguardano circa 4,3 mensilità.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Di contro, bisogna anche evidenziare che i saldi relativi ai
crediti verso il personale sportivo a lungo termine e a breve termine, pari complessivamente
a € <b><span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Bold;">59.724</span></b>.000
(€ 65.914.000 nel 2020/21),<b> </b>includono, principalmente, i premi per la
sottoscrizione dei contratti (bonus firma) per un importo di € <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONA-Regular;">39.915</span>.000 e di <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONA-Regular;">19.809</span>.000,
rispettivamente (€ <span style="mso-fareast-font-family: "Yu Gothic UI";">43.326</span>.000
e di <span style="mso-fareast-font-family: "Yu Gothic UI";">22.588</span>.000 al
30.06.2021; € 58.083.000 e di 54.118.000 al 30.06.2020; € 64.233.000 ed € 67.922.000
al 30 giugno 2019). Fungerebbero come una specie di risconti attivi. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Debiti verso il Fisco
e controversie giudiziarie.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Da evidenziare che i debiti tributari per ritenute sul
reddito delle persone fisiche ammontano a € <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">66.871</span>.000 (€ 40.365.000 nel 2020/21).<span style="color: red;"> </span>Tali debiti “finanziano” il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">4,8%</b> dell’attivo e costituiscono l’importo maggiore dei debiti
erariali.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nella sostanza circa il 20,4% dell’attivo è finanziato dal
debito verso il personale e dal debito verso l’erario per ritenute da versare.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I fondi rischi accantonati a lungo termine ammontano ad Euro
<b><span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Bold;">83.752</span></b>.000,
risultano diminuiti di € 17.7 milioni, riguardano accantonamenti per imposte
per € <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">58.055</span>.000
e altre responsabilità per € <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">25.697</span>.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Controversie legali.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Esistono numerose controversie legali.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda la controversia con la <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Commissione Europea</b> su un possibile
trattamento preferenziale in relazione all'imposta sulle società a quattro
società sportive spagnole, in data 4 marzo 2021 la Corte di Giustizia
dell'Unione Europea ha emesso una sentenza sfavorevole per il Club, annullando
la sentenza del Tribunale dell'Unione Europea che aveva inizialmente accolto il
ricorso del Club. Il Club ha provveduto alle somme necessarie per far fronte
alle conseguenze finanziarie di questa sentenza. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2015 una denuncia del fondo brasiliano <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">DIS-Esportes e Organização de Eventos LTDA </b>(<u>Caso
Neymar II)</u>, ha generato una causa, basata sulla presunta simulazione
contrattuale originata dai contratti sottoscritti dal Club nell'ingaggio del
giocatore <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Neymar da Silva Santos Jr.</b>,
che continua dopo numerosi ricorsi presentati dalle parti, il rischio derivante
dalla futura causa è stato stimato come basso, e pertanto il Gruppo non ha
effettuato alcun accantonamento. Il procedimento è in corso presso il Tribunale
Provinciale di Barcellona.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Altra controversia in corso è quella con la società <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Muro Cortina Modular Renting, S.A.</b> . Il
30.06.2021 il Consiglio di Amministrazione ei consulenti legali del Club ritenevano
che il rischio derivante da questo processo fosse basso. Il 20 settembre 2021 è
stato firmato un accordo transattivo con Muro Cortina Modular Renting, S.A.,
che ha rinunciato al ricorso presentato e il procedimento è stato archiviato. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La società Muro Cortina Modular Renting, S.A. ha chiesto,
davanti al 44° Tribunale di Barcellona, di condannare il Club al risarcimento
dei danni e delle conseguenze pregiudizievoli per un importo di 78,8 milioni di
euro. Questa procedura è stata seguita dal tribunale di prima istanza numero 25
di Barcellona, che ha respinto in toto il reclamo presentato, sentenza
successivamente confermata dal Tribunale provinciale di Barcellona. di
Barcellona. A giugno 2021, il Consiglio di amministrazione e i consulenti
legali del Club hanno ritenuto che il rischio derivante da questi procedimenti
fosse basso. Il 20 settembre 2021 è stato stipulato un accordo transattivo e
Muro Cortina Modular Renting, S.A. , che ha rinunciato al ricorso presentato e
il procedimento è stato archiviato.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">In data 21 aprile 2020, un <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">gruppo di soci</b> del Club ha presentato una denuncia al tribunale,
diretta in modo generico contro gli amministratori o dirigenti del Club
precedenti. Il Consiglio di Amministrazione attuale e i legali del Club
ritengono che non sussista alcun rischio per il Club, data la sua condizione di
parte lesa<span lang="ES" style="mso-ansi-language: ES;">.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span lang="ES" style="mso-ansi-language: ES;">Il 26 gennaio
2022, il Consiglio di amministrazione del club ha presentato una denuncia alla
Procura provinciale di Barcellona a seguito dei risultati dell'indagine forense
commissionata a professionisti esterni indipendenti, che potrebbe configurare un
reato di amministrazione scorretta o, in subordine, di un reato continuato di
appropriazione indebita, nonché il reato di falsa documentazione in documenti
commerciali e falso in bilancio. Il Consiglio direttivo e i consulenti legali
del Club ritengono che non vi sia alcun rischio per il patrimonio del Club in
quanto responsabile vicario, né alcuna responsabilità penale da parte del Club.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span lang="ES" style="mso-ansi-language: ES;">Per quanto
riguarda il caso Neymar, nel mese di luglio 2021, è stato firmato un accordo
transattivo e la rinuncia a l'intero contenzioso civile e del lavoro esistente.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span lang="ES" style="mso-ansi-language: ES;">Il Rendiconto Finanziario<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal"><span lang="ES" style="mso-ansi-language: ES;">Le <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">disponibilità liquide</b> aumentano di € 317,8
milioni, a causa di un flusso positivo geberato dall’attività operativa per € 149,6
milioni, del flusso positivo generato dall’attività di investimento per € 107,9
milioni e dal flusso positivo generato dall’attività di finanziamento per e 60,3
milioni.<o:p></o:p></span></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiQ-O0ymVhlnJG3DvCUlk6lql1Sf-3Xg9vHH9XOktI93vN-AV3w3pXwLn6rJlROIu6TlNplwckOR0kwXCG8i3EpHh2-6rv6LVgWO2pkt4M30f_8ITQsDy6WFNKY1oYlG288AL6cGmRuuqJylrFFaiU7u1t-EeZXOdxk77FSK2XRKsYamyW97QCFkJnEZw/s518/2022%20RF.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="219" data-original-width="518" height="253" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiQ-O0ymVhlnJG3DvCUlk6lql1Sf-3Xg9vHH9XOktI93vN-AV3w3pXwLn6rJlROIu6TlNplwckOR0kwXCG8i3EpHh2-6rv6LVgWO2pkt4M30f_8ITQsDy6WFNKY1oYlG288AL6cGmRuuqJylrFFaiU7u1t-EeZXOdxk77FSK2XRKsYamyW97QCFkJnEZw/w599-h253/2022%20RF.png" width="599" /></a></div><p class="MsoNormal"><span lang="ES">In particolare
occorre evidenziare che gli investimenti nell’acquisto dei giocatori hanno
determinato un deflusso di cassa pari a € 128</span>.654.000; mentre i
disinvestimenti in giocatori hanno determinato un afflusso di per € 86.983.000.
La copertura degli investimenti è stata assicura dal flusso positivo – degli Altri “activos
financieros” per € 246.089.000.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’indebitamento obbligazionario ha determinato un afflusso
di liquidità per € 208.911.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span lang="ES" style="mso-ansi-language: ES;">I Ricavi.<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal">Secondo la riclassificazione operata dagli Amministratori, i
componenti positivi di reddito (<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>comprese
le plusvalenze</u></b>, esclusi solo i proventi finanziari, aumentano da € 631
milioni a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 1,02 miliardi</b> e
registrano un decremento del 61%. Il bilancio preventivo 2021/22 prevedeva
ricavi lordi per 739 milioni di Euro. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I componenti positivi di reddito, in base alla <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>riclassificazione operata dagli Amministratori</u></b>,
al netto delle plusvalenze sportive, risultano pari a € 972 milioni (587
milioni nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhXk5M6JUozUr42tmY5AXXUk2imtpba497dLJ1lATZCS_D6Nr7XOPrYtkoWrMzYCuiD-fGkgvNx8IaTFr1eMH1_IenKHHZyPvYoT32QR5jLh-lPM67C7S9VaLxHxEvFOrACSyz6I1W4naO7gVKHqr_mvfc6fwjW4vZCiNidb0yCmyPwIwWZAz7WroCyGA/s621/2022%20ce.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="484" data-original-width="621" height="437" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhXk5M6JUozUr42tmY5AXXUk2imtpba497dLJ1lATZCS_D6Nr7XOPrYtkoWrMzYCuiD-fGkgvNx8IaTFr1eMH1_IenKHHZyPvYoT32QR5jLh-lPM67C7S9VaLxHxEvFOrACSyz6I1W4naO7gVKHqr_mvfc6fwjW4vZCiNidb0yCmyPwIwWZAz7WroCyGA/w562-h437/2022%20ce.png" width="562" /></a></div><br /><div>Secondo la <u>riclassificazione operata dagli Amministratori</u>,
i ricavi da stadio unitamente ai ricavi rinvenienti dalle quote sociali ammontano
complessivamente a circa € 131 milioni (€25 milioni, nel 2020/21) e sono aumentati
di 160 milioni di Euro.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Ovviamente il Covid-<st1:metricconverter productid="19 ha" w:st="on">19 ha</st1:metricconverter> esercitato un impatto devastante sui
ricavi da stadio, a causa dello svolgimento delle competizioni a porte chiuse.
I ricavi da biglietteria sono diminuiti a € 8.131.000 da € 80.891.000 del 2020/21.
Il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">botteghino del Camp Nou</b> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">per la Liga della prima squadra di calcio</b>,
ha determinato ricavi pari a circa € 26.892.000 (€ mille nel 2020/21). I ricavi
da <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Hospitaliy al Camp Nou per la prima
squadra di calcio</b> sono stati pari a 12.601.000 Euro (€ 323.000 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per le competizioni <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">internazionali
della prima squadra di calcio</b> sono stati pari a € 8.799.000 (€ zero nel 2020/21).
Per le altre competizioni della prima squadra di calcio l’incasso da botteghino
è stato di € 8.799.000 (€ 7.400.000 nel 2020/21). Per le <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">gare amichevoli della prima squadra di calcio</b> l’incasso è stato di €6.228.000
(€ zero nel 2020/21). Gli abbonamenti e i <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Ricavi
da quote sociali</b> risultano pari a € 48.963.000 (€ 15.532.000 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ricavi da “media”</b>
sono <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">pari a € 250.193.000</b> (<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 281.431.000</b> nel 2020/21), di cui €11.268.000
riguardanti le altre sezioni sportive diverse dalla prima squadra di calcio, e
segnano un decremento dell’ 11,1%.<span style="color: red;"> </span>I ricavi da “media”
della prima squadra di calcio ammontano a € 238.453.000 (€ 273.499.000 nel 2020/21).
La variazione è dipesa anche dal fatto che l’esercizio 2020/21 ha usufruito dallo
spostamento dei ricavi relativi alle partite casalinghe e delle competizioni
europee disputate a Luglio e Agosto 2020, della stagione sportiva 2019/20 all’esercizio
2020/21.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ricavi commerciali</b>
riportati nel conto economico per tutte le sezioni ammontano a circa € 267.175.000,
di cui <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">170.875</span>.000
per la prima squadra di calcio. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2020/21 erano pari a circa € 270.299.000. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La composizione dei ricavi commerciali è la seguente: ricavi
pubblicitari e di commercializzazione € <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">114.069</span>.000 (€ 60.532.000 nel 2020/21), di
cui € <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">32.412</span>.000
(€ 22.383.000 nel 2020/21) per la prima squadra di calcio ed € <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">51.771.000</span> (€
24.304.000 nel 2020/21) da <b>Barça Licensing & Merchandising</b>; <u>Sponsorizzazioni
</u>€ <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">152.834</span>.000
(€ 209.512.000 nel 2020/21), di cui € <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">138.463</span>.000 (193.286.000 nel 2020/21) <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>per la prima squadra di calcio; <u>Altri
ricavi commerciali</u> €<span style="color: red;"> </span>272.000 (€ 255.000 nel 2020/21),
di cui € zero (€ zero nel 2020/21) per la prima squadra di calcio. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La gestione diretta dei negozi attraverso la società
controllata Barça Licensing & Merchandising, S.L. ha generato ricavi per € <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">51.771</span>.000 (€
24.304.000 nel 2020/21). Nel 2017-18, il reddito del Club derivante dalla
partecipazione al risultato della società della Nike, che deteneva lo
sfruttamento commerciale, era di € 13.186.000. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Secondo la riclassificazione sintetica operata dagli
Amministratori, i ricavi commerciali 2021/22 ammontano complessivamente a € 245
milioni (€ 268 milioni nel 2020/21) ed hanno registrato un decremento
percentuale dell’ 8%. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La variazione principale è dovuta alla diminuzione dei
ricavi da sponsor; Mentre figurano ricavi generati Barça Licensing &
Merchandising, SL, la società al 100% di proprietà del Club che gestisce lo
sfruttamento del merchandising che, aveva tenuto chiusi i negozi praticamente
per tutta la stagione precedente.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Secondo la riclassificazione operata dagli Amministratori, che
hanno scomposto la voce altri ricavi in “Traspasos y Cesiones”e in<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> “vendita di diritti e altri ricavi”</b>, <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Figurano ricavi per “Traspasos y Cesiones” per . € 44
milioni e <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">“vendita di diritti e altri
ricavi”</b>, per circa 344 milioni, che includono principalmente la vendita del
10% dei diritti televisivi relativi alla competizione LaLiga giocata dalla
prima squadra di calcio maschile, per un importo di 266 milioni di euro. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Dal conto economico risulterebbero plusvalenze per cessioni
di immobilizzazioni immateriali sportive per € <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">42.898</span>.000 (€34.212.000 nel 2020/21), di
cui € <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">21.329</span>.000
(€ 28.813.000 nel 2020/21) riguardano la prima squadra di calcio ed € <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">20.884</span>.000
la sezione “Fútbol Base”.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p><b>I Costi.</b></p>
<p class="MsoNormal">I costi complessivi diminuiscono di 280 milioni di Euro da €
1,13 miliardi a € 856 milioni. Il decremento registrato è stato del 25%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il costo del personale complessivo, <u>risultante dal conto
economico</u>, ammonta ad Euro <b>457.246.000</b>. Nel 2020/21 era pari ad <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 489,59 milioni</b>. Il decremento è stato
del 6,6% pari a 32,3 milioni di Euro. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il rapporto tra costo del personale e fatturato netto è del
71,6%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli ammortamenti complessivi registrano un decremento e sono
pari a € <b><span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Bold;">139.136</span></b>.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">000</b>. Occorre evidenziare che,<span style="color: red;"> </span>per quanto riguarda il 2020/21 gli ammortamenti
ammontavano a € 174.844.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’ammortamento dei diritti sui giocatori ammonta a € <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">113.303</span>.000,
di cui Euro € <b><span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Bold;">107.919</span></b>.000
per ammortamento calciatori prima squadra (€<b><span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Bold;">147.894</span></b>.000 nel 2020/21). Per quanto
riguarda il 2020/21, gli ammortamenti dei giocatori ammontavano a € 155.362.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli altri ammortamenti sono pari a € 25.833.000; nel 2020/21
erano pari a 19.482.000 <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">IL COSTO DEL FATTORE LAVORO<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; vertical-align: top;">In base ai
calcoli degli amministratori la ‘masa salarial deportiva’, ossia il costo del
personale sportivo sezione calcio, comprensivo dei diritti di immagine e delle
commissioni degli agenti, oltre che degli ammortamenti, è pari a € 518 milioni (€
617 milioni nel 2020/21) e incide sui ricavi complessivi al lordo delle plusvalenze
per il 69%. Ne 2021/22 la ‘<i style="mso-bidi-font-style: normal;">masa salarial
deportiva</i>’ diminuisce del 16%. La diminuzione della spesa per le
retribuzioni sportive (stipendi e ammortamenti) è diminuita principalmente a
causa dei risparmi ottenuti durante il mercato dei trasferimenti dell'estate
2021 attraverso partenze e rinnovi. Invero, l'eliminazione dalla UEFA Champions
League nella fase a gironi ha influito per i risparmi associati alle variabili legate
ai premi non acquisiti a causa dell’eliminazione nel girone di qualificazione
della UEFA Champions League. <span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="tab-stops: 42.55pt;">Il costo del personale della
sezione calcio senza considerare gli ammortamenti, che è pari a € <b><span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Bold;">310.280</span></b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.000</b> (€ 345.481.000 nel 2020/21) e
incide per il 32,4% sui ricavi rilevanti complessivi<span style="color: red;"> </span>(criterio
LFP) pari a € <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">957.800</span>.000,
comprensivi di plusvalenze. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I costi per servizi</b>,
comprensivi di diritti d'immagine di giocatori e allenatori e dei costi
relativi agli agenti ammontano a € 112.938.000 (€ 106.044.000 nel 2020/21). I
diritti di immagine, inclusi nei costi per servizi, risultano pari a <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">3.369</span>.000 (€
22.113.000 nel 2020/21), di cui Euro <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">3.199</span>.000<span style="color: red;"> </span>(€21.099.000 nel 2020/21) per la sezione Calcio, la
differenza può essere attribuita al mancato rinnovo di Messi per il 2021/22. In
genere per quanto riguarda i giocatori che trasferiscono al club i diritti di
gestione delle immagini, il Club paga un <u>massimo del 15%</u> della
retribuzione complessiva del giocatore.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Durante il 2021/22, il Club ha registrato un esborso, al
lordo delle imposte, di € 3.135.000 a titolo di compensi per agenti sportivi (€
30.000 del 2020/21; € 30.000 nel 2019/20; € 557.000 nel 2018/19; € 2.607.000
nel 2017/18; € 8.699.000 nel 2016/17). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>La gestione
finanziaria </u></b>è negativa per € 33.010.000 (-€ 50.362.000 <span style="mso-bidi-font-weight: bold;">nel 2020/21) a causa<span style="color: red;"> </span>soprattutto
di oneri finanziari per € </span><b><span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Bold;">38.368</span></b><span style="mso-bidi-font-weight: bold;">.000 (€ 41.863.000 nel 2020/21).</span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il risultato prima
delle imposte,</b> derivante da un Ebit positivo per € <b><span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Bold;">157.500</span></b>.000
e una gestione finanziaria negativa per € <b><span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Bold;">33.010</span></b>.000, è positivo per € <b><span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Bold;">124.489</span></b>.000.
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato d’esercizio al netto delle imposte è positivo
per € <b><span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Bold;">97.577</span></b>.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">000.</b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La regola della
stabilità.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nella sostanza per il principio cardine della stabilità, del
nuovo Regolamento UEFA, è previsto, per la <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">regola
del pareggio di bilancio</b>, uno scarto di Euro 60 milioni in 3 anni oltre al
controllo sul Fair Value delle transazioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I nuovi requisiti di stabilità sono un'evoluzione dei
requisiti del pareggio di bilancio (“Break-even rule”) del vecchio regolamento
che aveva stabilito che <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>il bilancio
2020-21 dovrà essere valutato insieme al bilancio 2019-20</u></b>, a causa
della Pandemia Covid-19.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel calcolo dovrà essere considerato l'impatto finanziario
negativo del COVID-19, definito come la perdita di ricavi dovuta alla
differenza tra i ricavi medi rilevati negli esercizi 2019/2020 e 2020/2021 e i
corrispondenti ricavi medi attesi previsti per gli stessi periodi, che come minimo
dovranno essere uguali a quelli del periodo di monitoraggio chiuso nel 2019,
anche considerando eventuali aumenti contrattuali.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso in questione, il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">risultato prima delle imposte</b> è positivo per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 124,49</b> milioni; mentre, nel 2020/21 era negativo per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: red;">€ 555,36 milioni</span></b>;
nel 2019-2020 era negativo per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: red;">€ 133,22 milioni</span></b> e nel 2018-2019 era positivo per
€ 3,55 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato netto presenta <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">un utile netto di circa € 97,58</b> milioni, mentre nell’esercizio
precedente la perdita netta era di circa € 481,32 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La somma algebrica del risultato prima delle imposte 2021/22
con il risultato prima delle imposte 2020/21, quello del 2019/20 e quello del
2018/19 è negativa per Euro 560.536.000. In chiave Fair Play Finanziario, si dovrà
depurare il risultato della Polisportiva dai risultati delle altre sezioni
sportive, per valutare solo la sezione calcio. Tale sommatoria migliorerebbe il
risultato, oltre al fatto che non si dovrebbero considerare gli ammortamenti
relativi alle infrastrutture sportive e i costi del settore giovanile.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Come evidenziato dal presidente, la gestione del Consiglio
di amministrazione, sin dal momento del suo insediamento è stata caratterizzata
dalla necessità di porre la massima attenzione al contenimento dei costi, che
come conseguenza ha avuto la rinuncia a Messi.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Budget 2022/23<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">A causa dell’ulteriore cessione dei diritti audiovisivi a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">“</b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">Locksley Invest,
SL.”,</span></b><span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">
i</span>l “presupuesto 2022/23” prevede ricavi lordi per circa 1.45 miliardi di
Euro; costi per circa 1,09 miliardi di Euro, con un risultato operativo positivo
per 366 milioni di Euro; un EBITDA positivo per € 330 milioni e un risultato al
netto delle imposte positivo per € <span style="mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Bold;">274.475</span>.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Sono
previste plusvalenze “<span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">Resultados
por enajenaciones y otros</span>” per € <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">404.862</span>.000, di cui <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">398.947.000 per la
cessione diritti audiovisivi a </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">“</b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">Locksley
Invest, SL.” </span></b><span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">ed
</span>Euro <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">6.908</span>.000
per la sezione calcio. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Sono
previste minusvalenze per € 1<span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">9.427</span>.000,
di cui € <span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">18.346.000
</span>riguardanti la sezione calcio. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Fair Play
Finanziario Spagnolo.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">In
base a quanto emerge dai dati del bilancio 2021/22, il Barcellona non è
conforme a quanto stabilito dal Regolamento di Controllo Economico della LFP<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">a) Punto di equilibrio (</b><i><span style="font-family: "Cambria",serif; mso-bidi-font-family: Cambria;">Indicador del
Punto de Equilibrio)</span></i><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il Punto di Equilibrio richiesto dal Regolamento di Controllo
Economico della LFP è sostanzialmente uguale al breakeven richiesto dall’UEFA. La
differenza tra <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ricavi rilevanti e costi
rileva degli esercizi relativi al triennio 2019/20-2021/22 deve essere in
pareggio.</b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Barcellona <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>non
rispetta</u></b> quanto stabilito dall’indicatore, in quanto il punto di
equilibrio per gli esercizi 2021/22, 2020/21 e 2019/20 è <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">negativo per € 221.157.000 (€ 386.696.000 nel 2020/21).<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nello specifico nel 2021/22 sono stati conseguiti ricavi
rilevanti per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 957.800.000 </b>(<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 1.046.536.000 nel 2020/21; </b>€
818.400.000 nel 2019/20; € 954.544.000 nel 2018/19 e € 881.714.000 nel 2017/18)
e registrati costi rilevanti per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€
605.423.000</b> (<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 605.423.000</b> nel
2020/21; € 871.874.000 nel 2019/20; € 846.653.000 nel 2018/19 e € 778.245.000
nel 2017/18).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">b) Costi della prima squadra <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">L’indicatore del costo del personale della prima squadra di
calcio fornisce informazioni sull’esistenza di una possibile situazione di
squilibrio economico finanziario futuro, quando supera il 70% dei ricavi
rilevanti. Dove per ricavi rilevanti si intendono: il volume d’affari netto,
gli altri ricavi e il risultato netto relativo alle le cessioni dei calciatori.
Quindi, in base a tale indicatore, il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">costo
del personale della prima squadra</b> pari a € <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">314.169.000</b> (€ <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">366.064.000
nel 2020/21; </b>€ <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">386.648.000</b> nel 2019/20
e € <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">458.752.000</b> nel 2018/19) non
deve superare il 70% dei <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ricavi
rilevanti</b>, pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ </b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="mso-fareast-font-family: FCBARCELONACONDENSED-Regular;">957.800</span>.000</b>
(<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 605.423.000 nel 2020/21; €
818.400.000 nel 2019/20</b>). Per il<span style="color: red;"> </span>Barcellona,
tale indice risulta conforme al Regolamento perché è pari al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">33%</b> (<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">60%</b> nel 2020/21). A differenza di quanto stabilito dal Regolamento
UEFA, il Regolamento Spagnolo sembra più “elastico”, considerando anche le
plusvalenze.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">c) L’indice dell’indebitamento netto (</b><i>Ratio
de deuda neta sobre ingresos relevantes)</i><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
norma stabilisce che il rapporto tra il totale del Debito Netto e i Ricavi
rilevanti non deve essere superiore a 100%, altrimenti si configurerebbe una
situazione di squilibrio economico e finanziario. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Per
indebitamento netto si intende i debiti finanziari a lungo termine e i debiti a
breve temine diminuiti dei crediti per la cessione di calciatori e delle
disponibilità liquide, compresi gli investimenti finanziari a breve termine.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tra i debiti finanziari non si considerano gli
accantonamenti, i debiti di natura commerciale e i ratei e risconti passivi.
Invece, si considerando i debiti per l’acquisto di immobilizzazioni, i debiti
per l’acquisto di calciatori e i debiti bancari.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Pertanto, al 30 giugno 2022, il risultato dell’Indebitamento
Netto è negativo per € 608.089.000 (€ 682.694.000 nel 2020/21; € 488.367.000 nel
2019/20; € 217.204.000 nel 2018/19; € 157.449.000 nel 2017/18) e<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> <u>il rapporto tra Indebitamento Netto, e
Ricavi Rilevanti è conforme perché pari a 63%, minore del limite massimo del
100%</u></b>; mentre, al 30 giugno 2021 <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>non
era conforme perché pari a 112,8%, maggiore del limite massimo del 100%</u></b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Rapporto tra debito netto e reddito rilevante<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Conclusioni.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda il 2022/23, il 21 luglio 2022, il Barcellona
ha firmato un'ulteriore vendita del 15% dei diritti audiovisivi della Liga de
Fútbol Profesional, che ha portato a una plusvalenza di 400,4 milioni di euro
nel conto economico consolidato.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Di conseguenza, il Barcellona ha completato l'autorizzazione
ricevuta dall'Assemblea dei soci del Consiglio di amministrazione, di procedere
alla vendita di un massimo del 25% dei suddetti diritti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Di fatto la vendita dei futuri ricavi TV sta finanziando le
stagioni sportive 2021-22 e 2022-23<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Secondo Laporta, la stagione 2021/22 sarà ricordata per essere stata una
delle più difficili della storia, a causa della grave situazione
economica ereditata dal Club, che ha avuto indubbiamente conseguenze che hanno
inciso sulla normalità istituzionale e gestionale dell'Ente.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La prima è stata l'impossibilità di rinnovare il contratto
di Leo Messi.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La gestione del Consiglio di amministrazione, al momento del
suo insediamento il 17 marzo 2021, è stata condizionata dall'eredità di una
situazione finanziaria ed economica molto delicata.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> Il </o:p>Consiglio di amministrazione, ha agito alla ricerca di
soluzioni per iniziare
la strada della ripresa economica ristrutturando il debito e risparmiando sui
costi finanziari, attuando il controllo dei costi, riducendo la massa
salariale sportiva, aumentando i ricavi e lavorando sulla e aumentare le
entrate e lavorare al finanziamento dell'Espai Barça.</p>Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-38907116955786995032022-12-26T11:03:00.003-08:002023-12-10T00:06:33.214-08:00Manchester City 2021/22: utile di £ 41,7 milioni con la riapertura dello stadio e i profitti derivanti dalla cessione di calciatori<p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhV6qdNSp107vAtOZbAuaDrjS8JlfppRy3k4Fdppfv3emJ9XBqYH7FKxnKtmNe7RHLevRy7ywbPCCCkw2halPgwkNXr_GhriPaH08EukZo3dP6l-lQk-9CCaMacWE-EzTsTKxUFAAJJgrg_hzKpie4tdGONvUCbJygxg7ariKVDKD-VgFXqbHlt-MO1ug/s225/logo.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="225" data-original-width="225" height="225" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhV6qdNSp107vAtOZbAuaDrjS8JlfppRy3k4Fdppfv3emJ9XBqYH7FKxnKtmNe7RHLevRy7ywbPCCCkw2halPgwkNXr_GhriPaH08EukZo3dP6l-lQk-9CCaMacWE-EzTsTKxUFAAJJgrg_hzKpie4tdGONvUCbJygxg7ariKVDKD-VgFXqbHlt-MO1ug/s1600/logo.jpg" width="225" /></a></div><br /><p class="MsoNormal"><br /></p>
<p class="MsoNormal">Luca Marotta<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal"><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il bilancio al 30 giugno 2022 di “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Manchester City Football Club Limited</b>”, società del club omonimo di
calcio di Premier League inglese e controllata direttamente dalla società
Manchester City Limited, si è chiuso con un utile di £ 41,7 milioni, pari a
circa € 48,6 milioni, al cambio del 30.06.2022 di 1 € = <span style="background: white;">0,8582</span> £. L’esercizio 2020/21 si era chiuso con un utile di £
2,37 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I profitti derivanti dalla cessione di calciatori, sono
stati pari a 67,7 milioni di sterline (2021: 68,5 milioni di sterline) e hanno contribuito
a determinare l'utile netto dell'esercizio chiuso al 30 giugno,<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tali profitti, negli ultimi cinque anni, hanno superato i
250 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’EBIT risulta positivo
per £ 46,29 milioni, nel 2020/21 era positivo per £ 9,8 milioni.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Il Manchester
City, ha superato la soglia di fatturato netto dei 600 milioni in sterline, raggiungendo
la cifra di 613,01 milioni di Sterline, pari a 714,3 milioni di Euro. <o:p></o:p></u></b></p>
<p class="MsoNormal">Il fatturato 2021/22 aumenta del 7,6% (+£43,16 milioni) rispetto
all'anno precedente.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’aumento dei ricavi è dovuto alla riapertura al pubblico
dello stadio con ripresa dei ricavi da Match Day.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La stagione sportiva 2021-22 è stata la terza stagione
colpita dalla pandemia di COVID-19 e la maggior parte delle restrizioni sono
state revocate prima dell'inizio della stagione, con lo stadio Etihad che ha
riaperto al pubblico dei tifosi per tutte le partite.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nell’esercizio precedente, a causa della pandemia COVID-19, le
competizioni della stagione sportiva 2020-21 furono disputate con gli stadi a
porte chiuse, con diretta conseguenza sui ricavi da match-day che diminuirono
del 98,2%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Club ha un patrimonio netto di oltre £ 698 milioni. Il
rapporto salari / ricavi si attesta al 57,7% (2020/21: 73,5; 2019/20: 58,9%).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Dal punto di vista sportivo</u></b>, nella
stagione 2021/22,<span style="color: red;"> l</span>a prima squadra maschile si è
classificata al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Primo posto in Premier
League</b> con 93 punti (primo posto nel 2020/21). In FA Cup ha perso in semifinale
con il Liverpool; mentre, nel 2020/21 ha perso in finale con il Leicester.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">In
English League Cup 2021/22, il Manchester City è stato eliminato al quarto
turno dal West Ham. Nel 2020/21, ha vinto la English League Cup battendo il
Tottenham.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda la UEFA Champions League ha perso la semifinale
con il Real Madrid; mentre per la stagione sportiva 2020/21 ha perso la finale
con il Chelsea. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel Bilancio è evidenziato nel paragrafo “<span style="color: #3bd7ff;">OTHER COMMITMENTS</span>” che nel luglio 2021 il Gruppo
ha completato un prestito a termine di 650 milioni di dollari. Barclays, figurava
come agente di garanzia per conto dei finanziatori, e ha ottenuto una garanzia
sul 100% delle attività del Gruppo. Barclays può far valere la garanzia, previo
avviso, in caso di inadempienza continuata. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Inoltre è evidenziato che il Club è a <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">conoscenza di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">un'indagine in corso della Premier League</b>
legata alla speculazione derivanti dall'<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">hackeraggio
illegale </b>e dalla pubblicazione fuori contesto di e-mail del club</span>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Gruppo.</b><span style="color: red;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">City Football Group è un gruppo che investe in attività
legate al calcio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Secondo
quanto riportato dal “Financial Times” (Link: <span lang="EN-GB" style="mso-ansi-language: EN-GB;"><a href="https://www.ft.com/content/c8cdc3f6-b7b9-45a9-8a87-f6e7bb5af92a">https://www.ft.com/content/c8cdc3f6-b7b9-45a9-8a87-f6e7bb5af92a</a>)
“<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">la società madre del Manchester City ha raccolto 650
milioni di dolla</span></u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">ri
in una delle più grandi operazioni di debito mai effettuate nel mondo del
calcio, cercando di aumentare gli investimenti nella sua rete internazionale di
club calcistici</span></b>”.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">Il club più grande del City Football Group è il Manchester
City</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Dal 25 luglio 2021, il controllore del gruppo con a capo “City
Football Group Limited” è la società “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Newton
Investment and Development LLC”</b>, che è una società registrata ad Abu Dhabi
ed è interamente controllata dallo Sceicco Mansour bin Zayed Al Nahyan,che è un
membro della famiglia reale di Abu Dhabi. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli altri azionisti di “City Football Group Limited” sono China
Media Capital Consortium con l’8.24% e la società “Silver Lake” col 14.54%. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nell’articolo del “Financial Times” era evidenziato che “CFG
ha venduto una quota del 10% alla società di private equity statunitense Silver
Lake Partners per 500 milioni di dollari due anni fa, che <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">ha valutato il
gruppo a 4,8 miliardi di dollari</span></u></b>”.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La società “Silver Lake” è il secondo maggiore azionista del
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">City Football Group, la società madre del Manchester City</span></u></b>.
Silver Lake è una società di investimento tecnologico globale.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Lo sceicco Mansour, ha acquisito il controllo del Manchester
City dal 2008, acquistando inizialmente il 90% per 210 milioni di sterline e
successivamente il restante 10%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Di fatto, “City Football Group Limited” è consolida il
bilancio di “Manchester City Football Club Limited”.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>“Manchester City
Football Club Limited” controlla al 100% “Manchester City Investments Limited”,
che risulta non operativa. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La società controllata al 33% è “Eastlands Strategic
Development Company Limited”, che risulta non operativa. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I rapporti con le
parti correlate.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Le operazioni nel corso dell'esercizio chiuso al 30 giugno
2022 con la società “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">New York City
Football Club LLC</b>”, una consociata (“fellow subsidiary”) di “City Football
Group Limited”, riguardano prestiti per un totale £ 2.112.000 (2020/21: £ 1.569.000),
inclusi nei crediti con scadenza entro un anno e<span style="color: red;"> </span>fornitura
di servizi per £ 542.000 (2020/21: £ 315.000). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le transazioni effettuate nell'anno conclusosi il 30 giugno
2022 con<span style="color: red;"> </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Girona
FC SAD</b>, una consociata di City Football Group Limited, consistevano in crediti
esigibili entro un anno per un totale di £ 958.000 (2020/21: £ zero) e<span style="color: red;"> </span>la vendita di servizi per un totale di £ zero<span style="color: red;"> </span>(2019: £ 50.000).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel corso dell'esercizio sono stati ceduti in prestito dal
Manchester City Football Club Limited al Girona Futbol Club SAD i seguenti
giocatori: Pablo Moreno, Nahuel Bustos e Dario Sarmiento.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l'Espérance sportive
Troyes Aube Champagne <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Le transazioni effettuate nell'esercizio chiuso al 30 giugno
2022 con l'Espérance sportive Troyes<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Aube Champagne sono consistite nella fornitura di servizi
per £ 146.000 (2021: zero). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Un saldo di 18.000 sterline è incluso nei crediti esigibili
entro un anno (2021: zero).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Durante l'anno, i seguenti giocatori sono stati prestati dal
Manchester City Football Club Limited a l'Espérance sportive Troyes Aube
Champagne: Patrick Roberts, Philippe Sandler, Issa Kabore, Enrik Ostrc e Erik
Palmer-Brown.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda i rapporti con <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Brookshaw Developments Limited</b>, che è una società anch'essa di
proprietà di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Newton Investment and
Development LLC</b>, tra i debiti con scadenza entro un anno figura un saldo di
£ 289.000; mentre, nel 2020/21 figurava un saldo di £ 85.000<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda le operazioni con<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> Eastlands Development Company Limited, </b>società anch'essa<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> </b>controllata da <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Newton Investment and Development LLC</b>, è evidenziato un saldo di 44.000
(2020/21: £ 44.000), che è incluso tra i crediti entro un anno.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La continuità
aziendale.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">I revisori di BDO LLP non hanno segnalato nulla sull'utilizzo
da parte degli Amministratori del presupposto della continuità aziendale nella
preparazione del bilancio. Infatti hanno concluso la revisione affermando che
l'utilizzo da parte degli Amministratori del presupposto della continuità
aziendale nella preparazione del bilancio risulta appropriato. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il bilancio 2021/22 è stato redatto secondo il principio la
continuità aziendale, ossia i criteri di valutazione hanno tenuto conto che la
società è in grado di onorare gli impegni finanziari presi anche per il futuro.
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Consiglio di Amministrazione ha predisposto una
dettagliata previsione dei flussi di cassa con molteplici scenari e ha eseguito
stress-test sulla previsione dei flussi di cassa, considerando anche<span style="color: red;"> </span>l'aumento del tasso di interesse applicato al
prestito a termine di 650 milioni di dollari garantito nel luglio 2021.
Nell'ambito di queste previsioni sono stati presi in considerazione anche il
conflitto in Ucraina e l'attuale clima economico globale.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Dalla tale previsione risulta che la Società è in grado di
operare e far fronte alle proprie passività in scadenza di pagamento per almeno
12 mesi dalla data di approvazione del bilancio 2021/22.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">City Football Group Limited ha firmato una lettera di
sostegno finanziario per la Società. Di conseguenza, il bilancio è stato
preparato sulla base della continuità aziendale.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Patrimonio Netto.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">L’articolo 69 del nuovo Regolamento “UEFA Club Licensing and
Financial Sustainability Regulations Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>, al punto 69.01
richiede che il Patrimonio Netto del richiedente la licenza evidenziato nel
proprio bilancio annuale o nel bilancio intermedio debba essere: positivo;
oppure migliorato del 10% o più rispetto al 31 dicembre precedente. Al
30.06.2022 il Manchester City non ha problemi per adempiere a questa regola.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La proprietà del Manchester City preferisce finanziarie
l’attività con mezzi propri, piuttosto che ricorrere al finanziamento soci,
quindi si fa ricorso prevalentemente al capitale di rischio rispetto a quello
di prestito. Tuttavia, dal luglio 2021, <b><u><span style="background: yellow;">City Football Group, società madre del Manchester City, ha contratto un debito di 650 milioni di dollari per finanziare le sue attività </span></u></b>legate al calcio. </p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEigajkl1ezUdcFc2ASf-3LXZEIZ1sEkFICvBv9pGeEJWTKwl4QPaV_75ZgBg106h4JWVFxPvlRXum_xZCPVdvojAK1lGHzAEV6V6XwnE4r8nqD9ViJSJwNzC4vpmoCrHW7_pmJC6uvW-xdQfaUIJMKARVkKN-XTzaeaQgLwKtk8Kqnzw4kC5I9uxl7edA/s879/sp%20mc%202022.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="453" data-original-width="879" height="306" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEigajkl1ezUdcFc2ASf-3LXZEIZ1sEkFICvBv9pGeEJWTKwl4QPaV_75ZgBg106h4JWVFxPvlRXum_xZCPVdvojAK1lGHzAEV6V6XwnE4r8nqD9ViJSJwNzC4vpmoCrHW7_pmJC6uvW-xdQfaUIJMKARVkKN-XTzaeaQgLwKtk8Kqnzw4kC5I9uxl7edA/w593-h306/sp%20mc%202022.jpg" width="593" /></a></div><p>Il patrimonio netto è abbondantemente positivo e ammonta a £
698,03 milioni (€813,36 milioni). Rispetto al 2020/21, si è registrato un incremento
di £ 41,7 milioni (6,4%). La variazione è dovuta al risultato netto in positivo
per £ 41,7 milioni.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Capitale sociale è composto da n 1.339.574.450 azioni ordinarie
del valore nominale di of £1 ciascuna.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nell'esercizio 2020-2021 sono state emesse 23.228.865 azioni
al valore nominale di 1 sterlina ciascuna. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il patrimonio netto e, quindi, i mezzi propri finanziano il 54,2%
dell’attivo. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span lang="EN-GB" style="mso-ansi-language: EN-GB;">L’indebitamento finanziario.<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal">Il nuovo regolamento di Sostenibilità Finanziaria della UEFA
– Edizione 2022 (“UEFA Club Licensing and Financial Sustainability Regulations
Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>)
nell’allegato J al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">punto j.6.1</span></b> esplicita
il concetto del “Rapporto di indebitamento sostenibile” (“Sustainable debt
ratio”), ossia alla fine del periodo di riferimento, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">l'indebitamento
netto</span></b> del licenziatario (diminuito dell'importo direttamente
attribuibile alla costruzione e/o modifica sostanziale dello stadio e/o di
strutture di allenamento) <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">deve essere inferiore a tre
volte</span><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">- la media (positiva) degli utili del periodo di riferimento
e di quello immediatamente precedente<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il CFCB, può considerare:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">i. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Grado di leva
finanziaria</b> – ossia, il livello di indebitamento netto rispetto ai ricavi e
alle attività sottostanti;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">ii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Redditività e
copertura</b> - il livello dei ricavi rispetto ai costi di servizio del debito
netto;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">iii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Adeguatezza dei
flussi di cassa</b> - ossia, la capacità di coprire gli interessi e il rimborso
del capitale del debito netto.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgclZoCMw4gAWV49mF5Y1Rqa3k8Aqbnl0WNdE5KnlrRjnAqPEmdzu0qLjwPRL21eCeheI8oDqFdkEuOupZ2Zs9qBRd4iv48cI0h4PuftToCNCL5CzXX5Mkw4wGZG7afgcN84rGDkom1jOagzo68J95XIsgixBeIBCyRPukGBY_wm7RcUeBunF4G_W-rqA/s583/nd%20mc%202022.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="301" data-original-width="583" height="300" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgclZoCMw4gAWV49mF5Y1Rqa3k8Aqbnl0WNdE5KnlrRjnAqPEmdzu0qLjwPRL21eCeheI8oDqFdkEuOupZ2Zs9qBRd4iv48cI0h4PuftToCNCL5CzXX5Mkw4wGZG7afgcN84rGDkom1jOagzo68J95XIsgixBeIBCyRPukGBY_wm7RcUeBunF4G_W-rqA/w581-h300/nd%20mc%202022.jpg" width="581" /></a></div><p>La posizione finanziaria netta è positiva per £ 13 milioni
(€ 15,15 milioni); mentre, nell’esercizio precedente era negativa per £ 19,6
milioni.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le disponibilità liquide sono aumentate da £ 45,1 milioni a
£ 77,75 milioni (€ 90,6 milioni).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I debiti finanziari sono rappresentati dai debiti per
leasing riguardanti lo stadio, sono rimasti sostanzialmente stabili, essendo
pari a £ 64,3 milioni (nel 2020/21: £ 64,7 milioni).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l saldo tra debiti e
crediti da trasferimento calciatori</b>, è negativo per £ 39,21 milioni (-£
70,9 milioni nel 2020/21). I crediti da trasferimento calciatori ammontano a £ 96,7
milioni,<span style="color: red;"> </span>i debiti a breve termine per
trasferimento calciatori sono pari a £ 85,14 milioni (nel 2020/21: £ 54,83 milioni),
quelli con durata superiore all’esercizio successivo risultano<span style="color: red;"> </span>pari a £ 50,79 milioni (nel 2020/21: £ 48,5 milioni).
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-fareast-font-family: ArialMT;">Nel bilancio figurano
<u>passività non correnti</u> per un totale di £ 130,49 milioni (£ 117,5
milioni nel 2020/21), di cui £ 63,8 milioni per “</span>Lease liabilities”; <span style="mso-fareast-font-family: ArialMT;">£ 50,79 milioni per debiti da
trasferimenti calciatori non correnti e £ 4,69 milioni per </span>Ratei e
Risconti passivi<span style="mso-fareast-font-family: ArialMT;">.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-fareast-font-family: ArialMT;">Le <u>passività
correnti</u> riguardano: “</span>Lease liabilities” per £ 467 mila; debiti
commerciali per £ 11,01 milioni; <span style="mso-fareast-font-family: ArialMT;">debiti
da trasferimenti calciatori per £</span> 85,14 milioni; Debiti verso imprese
del gruppo per £ 48,85 milioni; Debiti verso imprese con parti correlate £ 288
mila Altri debiti, compresi quelli fiscali e previdenziali per £ 57,24 milioni (£
50,85 milioni nel 2020/21) e Ratei e Risconti passivi per £ 50,7 milioni (£
49,06 milioni nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Valore della Rosa.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgTmFxiSP_9xJ-iO_Nxz41FT2jNNiV9-Qz-_1CxXRyhJurSlWVYRTlzLMGX-7nunzRcbRbThhlqmosTMSVWWeHNkWjKAZ6mCMsJ5Sr4vGL1CWlMiQiqOg1mNYJDt3ewh5YdrborMDNkKr5bh_1e_Ju_-m5m_pdCw6PLCwPQ_wcke6LX6RqydmBYwEohBg/s583/VR%20mc%202022.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="181" data-original-width="583" height="206" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgTmFxiSP_9xJ-iO_Nxz41FT2jNNiV9-Qz-_1CxXRyhJurSlWVYRTlzLMGX-7nunzRcbRbThhlqmosTMSVWWeHNkWjKAZ6mCMsJ5Sr4vGL1CWlMiQiqOg1mNYJDt3ewh5YdrborMDNkKr5bh_1e_Ju_-m5m_pdCw6PLCwPQ_wcke6LX6RqydmBYwEohBg/w666-h206/VR%20mc%202022.jpg" width="666" /></a></div><p class="MsoNormal">Il valore netto dei diritti pluriennali alle prestazioni dei
calciatori risulta pari a £ 442,126,000 (€ 515,2<span style="color: red;"> </span>milioni),
mentre nel 2020/21 era pari a £ 452,267,000. L’incidenza sul totale dell’attivo
è del 34,3%.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2021/22, sono stati effettuati investimenti per £ 149,35
milioni, pari a circa € 174,03 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Dalla stagione
sportiva 2009/10 sono stati effettuati investimenti nell’acquisto di calciatori
per oltre 1,99 miliardi di sterline, con una media di £ 153,7 milioni ad anno.</u></b>
Il valore contabile residuo delle cessioni effettuate nel 2021/22, ammonta a £ 18,79
milioni circa. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli ammortamenti della rosa calciatori 2021/22 risultano
pari a £ 140,71 milioni (£ 145,69 milioni nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Durante
la finestra di mercato estiva del 2021/22, <u>sono stati acquistati</u>:<span style="color: red;"> </span>Jack Grealish (Aston Villa); Kayky Da Silva Chagas
(Fluminense); e Scott Carson (Derby County).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Da
evidenziare l’importo dell’investimento fatto per Jack Grealish per £ 100
milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="mso-bidi-font-family: "HelveticaNeueLT Std Lt";">Invece,</span><u> sono
stati ceduti</u>: Jack Harrison (Leeds United), Ivan Ilic (Hellas Verona), e
Lukas Nmecha (VfL Wolfsburg) e e Ferran Torres (FC Barcelona).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Dopo la chiusura dell’esercizio </u></b><u>sono
stati acquistati</u>: <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Erling Haaland</u></b>
(dal <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Borussia Dortmund</u></b>),
Kalvin Phillips (dal Leeds United), Manuel Akanji (dal Borussia Dortmund),
Sergio Gomez (dall'Anderlecht) e Orden. Akanji (dal Borussia Dortmund), Sergio
Gomez (dall'Anderlecht) e Stefan Ortega (dall'Arminia Bielefeld). (dall'Arminia
Bielefeld).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u><span style="mso-bidi-font-family: "HelveticaNeueLT Std Lt";">Invece,
sempre dopo la chiusura dell’esercizi</span>o, sono stati ceduti</u>:<span style="color: red;"> </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Raheem
Sterling</b> (al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Chelsea</b>), Gabriel
Jesus (all'Arsenal), Oleksandr Zinchenko (all'Arsenal), Romeo Lavia (al
Southampton), Samuel Edozie (al Southampton), Juan Larios (al Southampton),
Darko Gyabi (al Leeds United), Ko Itakura (al Borussia Mönchengladbach),
Arijanet Muric (al Burnley), Ante Palaversa (all'ESTAC Troyes), Kluiverth
Aguilar (a Lommel SK), Luca Barrington (a Brighton), Marlos Moreno (a ESTAC
Troyes), Ryotaro Meshino (al Gamba Osaka), Claudio Gomes (al Palermo), Daniel
Arzani (al Macarthur FC), Pablo Moreno (al Maritimo).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>ricavo netto</u></b>
di queste transazioni è stato di circa <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>35,0
milioni di sterline</u></b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Le Immobilizzazioni
materiali.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il valore netto contabile delle immobilizzazioni materiali
al 30 giugno 2022 ammonta a £ 310.937.000<span style="color: red;"> </span>(nel 2020/21:
£ 312.457.000). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2021/22 risultano investimenti per £ 9,59 milioni e
ammortamenti per £ 9,99 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le immobilizzazioni materiali nette rappresentano il 24,2%
dell’attivo e sono composte da: terreni e fabbricati di piena proprietà per £ 174,23
milioni (£ 177,32 milioni nel 2020/21); terreni e fabbricati in leasing a breve
per £ 1,32 milioni (£ 1,34 milioni nel 2020/21); terreni e fabbricati in
leasing a lungo termine per £ 102,31 milioni (£ 103,38 milioni nel 2020/21) e
arredi e attrezzature per £ 31,13 milioni (£ 27,04 milioni nel 2020/21), cui si
aggiungono immobilizzazioni in corso di costruzione per £ 1,94 milioni (£ 3,38
milioni nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nell’attivo dello Stato patrimoniale è evidenziata separatamente
la voce “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">RIGHT OF USE ASSETS</b>” con un
valore netto pari a £ 79.964.000 (£ 81.416.000 nel 2020/21) e un valore lordo
di £ 90.248.000. Tale voce incide sull’attivo per il 6,2%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il 5 agosto 2003, il vecchio stadio “Maine Road” fu
scambiato per una concessione in affitto per 250 anni dello stadio "City
of Manchester" (attualmente denominato “ETIHAD STADIUM”). Il contratto fu
concepito alla stregua di un leasing finanziario, con il premio di leasing e il
valore attuale netto dei futuri obblighi di locazione capitalizzati. I canoni
futuri di leasing, al netto degli oneri finanziari, sono inclusi tra i debiti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La Società ha applicato l'IFRS 16 dal 1° luglio 2019, che
richiede l’esposizione di beni aventi diritto d'uso in luogo di beni in
locazione finanziaria. Di conseguenza, in data 1 luglio 2019, il leasing
finanziario Etihad Stadium, con un valore contabile netto di £ 84,3 milioni
(del 2019), è stato riallocato nella voce “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">RIGHT
OF USE ASSETS</b>” delle attività non correnti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Gestione economica.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">L’aumento del fatturato verificatosi nell’esercizio 2021/22
è dipeso essenzialmente dalla riapertura al pubblico dello stadio, che ha permesso
di evidenziare ricavi da Match Day .<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il fatturato netto aumenta di £ 43,16 milioni, da £569,85
milioni a £ 613,01 milioni (€ 714,3 milioni). L’incremento è stato pari al
7,6%. <o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjxhX2EJFnKj_T3i5QSNoK_3ArgdNt9o0PKdby42vozDrzgpCLre5WtUJOsCByzK9IUCiEq-K04OOBPpMdCxow5AZTh20COtuCN84icYidMw9Y3jDlHdqWL1bXtqXCc-cUogbzjYSvH6VMvRurAGlKxURM5yqaRqGzbZvaWRVcdX8cHN7DlhPaYNH1roQ/s583/ce%20mc%202022.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="421" data-original-width="583" height="399" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjxhX2EJFnKj_T3i5QSNoK_3ArgdNt9o0PKdby42vozDrzgpCLre5WtUJOsCByzK9IUCiEq-K04OOBPpMdCxow5AZTh20COtuCN84icYidMw9Y3jDlHdqWL1bXtqXCc-cUogbzjYSvH6VMvRurAGlKxURM5yqaRqGzbZvaWRVcdX8cHN7DlhPaYNH1roQ/w553-h399/ce%20mc%202022.jpg" width="553" /></a></div><p>Nel 2021/22, i <u>ricavi da gare</u> a causa della
riapertura dello stadio, aumentano a £ 54,48 milioni (£ 732 mila nel 2020/21). L'affluenza
media per le partite casalinghe di Premier League è stata di 52.774 spettatori.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">A causa della pandemia COVID l’esercizio 2020/21 è stato
disputato senza tifosi e i relativi ricavi da stadio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <u>ricavi da diritti Tv</u> diminuiscono da £ 282,68 milioni
a £ 158,56 milioni, segnando un decremento del 13,2%, perché nell’esercizio
precedente furono contabilizzati i ricavi TV correlati alle partite disputate
dopo il 30 giugno 2020 nell’esercizio 2020/21, oltre ai ricavi della UEFA Champions
League.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <u>ricavi commerciali</u> aumentano del 13,9%, da £ 271,67
milioni a £ 309,47 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli <u>altri ricavi operativi</u> aumentano da £ 1,24
milioni a £ 6,07 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il totale dei <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>costi
operativi</u></b> ordinari ammonta a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 640,49
milioni</b> (€ 746,32 milioni), con un incremento dell’1,7%, che evidenzia<span style="color: red;"> </span>un equilibrio economico, considerando anche i ricavi
derivanti dalla gestione calciatori. Nel 2020/21 i costi operativi ammontavano
a £ 629,84 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <u>costi del personale</u> hanno registrato un decremento
dello 0,2%, passando da £ 354,7 milioni a £ 353,9 milioni (€ 412,35 milioni). Il
rapporto tra costi del personale e fatturato netto è basso ed è pari al 57,7%,<span style="color: red;"> </span>in diminuzione di circa 4,5 punti percentuali rispetto
al dato dell’esercizio precedente, che era pari al 62,2%.<span style="color: red;"> </span><span face=""Roboto",sans-serif"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">La regola di controllo dei costi limita la spesa per gli
stipendi di giocatori e allenatori, i trasferimenti e le commissioni degli
agenti al 70% delle entrate del club. (L'attuazione graduale della regola vedrà
la percentuale al 90% nel 2023/2024, all'80% nel 2024/2025 e al 70% nel
2025/2026). <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda il numero degli addetti per il settore Football
risultano 257 (245 nel 2020/21) e per il settore commerciale ed amministrativo risultano
292 (264 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli <u>ammortamenti della rosa giocatori</u> diminuiscono del
3,4% da £ 145,697,000 a £ 140,708,000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u>I costi per servizi esterni</u> diminuiscono da £ 99,77 milioni
a £ 124,69 milioni (€ 145,29 milioni).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Gruppo ha effettuato <u>donazioni</u> ad organizzazioni
di beneficenza del Regno Unito per un totale di £ £3,415,150 (2020-21
£3,789,474; 2019/20: £ 2.684.781; 2018/19: £ 3.650.147; 2017/2018: £ 3,288,289;
2016/2017: £ 4,607,448). L’importo delle donazioni include £3,4 milioni (£ 2,6
milioni nel 2020/21) a sostegno dello sviluppo dei giovani e della comunità
tramite la Premier League.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’eccedenza di
plusvalenze per la cessione dei diritti pluriennali alle prestazioni dei
calciatori</b> diminuisce dell’1,2%, da £ 68,5 milioni a £ 67,7 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La gestione finanziaria, comprensiva degli oneri finanziari
di Leasing, è negativa per £ 4,57 milioni (-£ 4,75 milioni nel 2020/21),
soprattutto a causa degli oneri finanziari del leasing per £ 5,34 milioni (£ 5,12
milioni nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La regola della
stabilità.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nella sostanza per il principio cardine della stabilità, del
nuovo Regolamento UEFA, è previsto, per la regola del pareggio di bilancio, uno
scarto di Euro 60 milioni in 3 anni oltre al controllo sul Fair Value delle
transazioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Ai fini del Fair Play Finanziario <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>il bilancio 2020-21 dovrà essere valutato insieme al bilancio 2019-<st1:metricconverter productid="20, a" w:st="on">20<span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;">, a</span></st1:metricconverter><span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;"> causa
della Pandemia Covid-19.<o:p></o:p></span></u></b></p>
<p class="MsoNormal">Nel calcolo dovrà essere considerato <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l'impatto finanziario negativo del COVID-19,</b> definito come la
perdita di ricavi dovuta alla differenza tra i ricavi medi rilevati negli
esercizi 2019-2020 e 2020/2021 e i corrispondenti ricavi medi attesi <u>previsti</u>
per gli stessi periodi, che come minimo dovranno essere uguali a quelli del
periodo di monitoraggio chiuso nel 2019, anche considerando eventuali aumenti
contrattuali.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">La UEFA stessa ha comunicato che ai fini del Regolamento del
Fair Play Finanziario, per l’ottenimento della licenza 2021/2022, valuterà come
un unico periodo il bilancio 2019-2020 e 2020-2021<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I nuovi requisiti di stabilità sono un'evoluzione dei
requisiti del pareggio di bilancio (“Break-even rule”). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso in questione, il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">risultato prima delle imposte</b> è positivo per £41,73 milioni<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2021, il risultato prima delle imposte è <u>negativo</u>
per £ 5.048.000 (€5,88 milioni con cambio al 30.06.2021: £ 1 = € 1,1654).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2020, il risultato prima delle imposte è <u>negativo</u>
per £ 125.120.000 (€137,11 milioni con cambio al 30.06.2020: £ 1 = € 1,096).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2019, il risultato prima delle imposte è <u>positivo</u>
per £ 10.079.000 (€ 11,24 milioni con cambio al 30.06.2019: £ 1 = € 1,1153).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2018, il risultato prima delle imposte era <u>positivo</u>
per £ 10.438.000 (€ 11,78 milioni con cambio al 30.06.2018: £ 1 = € 1, 1286).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Manchester City potrebbe escludere dal calcolo le spese
per il settore giovanile, per il settore femminile, gli ammortamenti che non
riguardino la rosa dei calciatori, le spese per lo sviluppo della comunità ed
eventuali partite contabili “no money”. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La somma algebrica dei risultati prima delle imposte degli
esercizi 2018/19, 2019-20, 2020-21 e 2021-22 è negativa per £ 68,27 milioni.
Tale somma algebrica contiene dei costi non rilevanti, ai fini del Financial
Fair Play dell’UEFA.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Ai fini del calcolo del Break-even Result, occorre esprimere
gli importi in Euro e bisogna considerare il cambio medio dell’esercizio e non
quello alla data di chiusura del bilancio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>utile al netto
delle imposte </u></b>per l'esercizio finanziario è stato di £ 41,7 milioni,
mentre nel 2020/21 è stato di £ 2,4 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Conclusioni. </b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda gli sviluppi futuri, come scritto nel
bilancio dell’esercizio precedente, gli Amministratori hanno ribadito che il
Manchester City punterà continuamente ad essere redditizio in combinazione con
il successo sul campo principalmente nella Premier League e nella Champions
League.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p><p></p>Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-24623462366444789912022-12-12T05:37:00.002-08:002023-12-02T13:15:30.322-08:00DNA Bayern: “mai spendere più di quanto si guadagni”: utile consolidato 2021/22 di 12,7 milioni.<p> </p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgvzYUOYbohMoQ4U-sXwPUo2Ceimd5NVQhgurFK9t1u_Deo75JFN6LUW5wKf8wQjG_KBldCz8MUb1raMGEPfRk6LrDs1MhH2dBg3fQEDJlNZpXofgYqBTK1yc68l1eM2WzDPH37QUOy1eDscfir4vQzfKM5rPhzM6nIi4QFcYrpGtw8eau0apdgBv9Zqg/s220/logo.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="220" data-original-width="220" height="220" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgvzYUOYbohMoQ4U-sXwPUo2Ceimd5NVQhgurFK9t1u_Deo75JFN6LUW5wKf8wQjG_KBldCz8MUb1raMGEPfRk6LrDs1MhH2dBg3fQEDJlNZpXofgYqBTK1yc68l1eM2WzDPH37QUOy1eDscfir4vQzfKM5rPhzM6nIi4QFcYrpGtw8eau0apdgBv9Zqg/s1600/logo.jpg" width="220" /></a></div><br /><p class="MsoNormal"><b>Luca Marotta</b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p> </o:p></b><b><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a></b></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p><span style="background-color: white;">Con un comunicato stampa del 15
ottobre 2022, il Bayern Monaco ha reso noto i risultati dell’esercizio
2021/2022.</span></p><p class="MsoNormal" style="background: white;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white;">La stagione sportiva 2021-2022 è
stata la terza stagione consecutiva colpita dalla pandemia da Covid-19; tuttavia
la maggior parte delle partite casalinghe sono state disputate all'Allianz
Arena con ingresso limitato per gli spettatori. La revoca delle restrizioni, a
stagione sportiva, ha esercitato effetti positivi sui dati dell’esercizio,
tanto che sia le vendite che i profitti sono aumentati in modo significativo
rispetto all'esercizio 2020-2021.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u>I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ricavi lordi</b>
consolidati pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">665,7 milioni di Euro</b></u>
(€ 634,9 milioni nel 2020/21), sono aumentati del 3,4% circa; mentre, l’<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">EBITDA consolidato, pari a 130,4 milioni di
Euro</b>, è aumentato del 32,5% e il risultato prima delle imposte consolidato <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">(EBT) </b>è più che triplicato: da <st1:metricconverter productid="5,0 a" w:st="on">5,0 a</st1:metricconverter> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">17,1</b> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">milioni</b> di euro;
mentre il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">risultato consolidato al netto
delle imposte è stato pari a 12,7 milioni di euro</b> (€ 1,9 milioni nel
2020-2021; € 9,8 milioni nel 2019-2020; € 52,5 milioni nel 2018-2019).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il vice CEO Jan-Christian Dreesen, responsabile delle
finanze, ha detto che il risultato ottenuto è un ottimo risultato. Ha
evidenziato che negli ultimi tre anni, nonostante la pandemia, non c'è quasi
nessun altro top club europeo che, come il Bayern, sia stato in grado di
riportare profitti consistenti. Secondo Jan-Christian Dreesen tale risultato è
tutt'altro che scontato e ha principalmente a che fare con il DNA dell'FC
Bayern: “non spendiamo mai più di quanto guadagniamo.” “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Wir geben nie mehr aus als wir einnehmen</u></b>”. Inoltre, ha
ribadito che grazie al ritorno dei tifosi alle partite casalinghe e al supporto
dei partner, il risultato dell'anno precedente e le previsioni per il 2021/22 sono
state notevolmente superate. Considerando le condizioni difficili, è stato un
anno finanziario straordinariamente positivo per l'FC Bayern.<o:p></o:p></p>
<div style="border-bottom: solid #A2A9B1 1.0pt; border: none; mso-border-bottom-alt: solid #A2A9B1 .75pt; mso-element: para-border-div; padding: 0cm;">
<h1 style="border: none; margin-top: 0cm; mso-border-bottom-alt: solid #A2A9B1 .75pt; mso-padding-alt: 0cm 0cm 0cm 0cm; padding: 0cm;"><u><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt;">Dal punto di vista sportivo</span></u><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; font-weight: normal; mso-bidi-font-weight: bold;">,</span><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt;"> </span><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; font-weight: normal; mso-bidi-font-weight: bold;">per il
Bayern <span class="longtext1"><span style="mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;">München,</span></span> la stagione sportiva 2021/22 si è chiusa con il
conseguimento della </span><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt;">vittoria
della Bundesliga,</span><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; font-weight: normal; mso-bidi-font-weight: bold;"> con 77 punti, </span><u><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt;">per la decima
volta consecutiva.</span></u><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; font-weight: normal; mso-bidi-font-weight: bold;"> La UEFA Champions League è
terminata, raggiungendo i quarti di finale contro il Paris Saint-Germain<span style="color: red;"> </span>(per la stagione sportiva 2020/21 raggiungendo i
quarti di finale contro il Paris Saint-Germain; mentre l’esercizio finanziario
2020-<st1:metricconverter productid="21 ha" w:st="on">21 ha</st1:metricconverter>
usufruito della contabilizzazione per competenza economica della vittoria nella
finale del 20.08.2020, sempre contro il Paris Saint-Germain). La coppa
nazionale “DFB Pokal” è terminata con l’eliminazione al secondo turno ad opera
del club Borussia Moenchengladbach (per la stagione sportiva 2020/21 la coppa
nazionale “DFB Pokal” è terminata con l’eliminazione al secondo turno ad opera
del club Holstein Kiel). La Supercoppa di Germania 2022 è stata vinta battendo
il Lipsia.<o:p></o:p></span></h1>
</div>
<p class="MsoNormal">La bacheca del Bayern può annoverare: <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: 3.0pt; margin-left: 0cm; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; margin: 0cm 0cm 3pt; mso-list: l1 level1 lfo2; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="color: #202124; font-family: Symbol; font-size: 10pt; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-fareast-font-family: Symbol;"><span style="mso-list: Ignore;">·<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: #202124;">6 vittorie in
Champions League (1974, 1975, 1976, 2001, 2013, 2020)<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: 3.0pt; margin-left: 0cm; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; margin: 0cm 0cm 3pt; mso-list: l1 level1 lfo2; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="color: #202124; font-family: Symbol; font-size: 10pt; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-fareast-font-family: Symbol;"><span style="mso-list: Ignore;">·<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: #202124;">1 vittoria in UEFA
Europa League (1996)<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: 3.0pt; margin-left: 0cm; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; margin: 0cm 0cm 3pt; mso-list: l1 level1 lfo2; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="color: #202124; font-family: Symbol; font-size: 10pt; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-fareast-font-family: Symbol;"><span style="mso-list: Ignore;">·<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: #202124;">2 vittorie in <b>Coppa
Intercontinentale </b>(1976, 2001)<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: 3.0pt; margin-left: 0cm; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; margin: 0cm 0cm 3pt; mso-list: l1 level1 lfo2; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="color: #202124; font-family: Symbol; font-size: 10pt; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-fareast-font-family: Symbol;"><span style="mso-list: Ignore;">·<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: #202124;">2 vittorie in
Supercoppa UEFA (2013, 2020)<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: 3.0pt; margin-left: 0cm; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; margin: 0cm 0cm 3pt; mso-list: l1 level1 lfo2; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="color: #202124; font-family: Symbol; font-size: 10pt; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-fareast-font-family: Symbol;"><span style="mso-list: Ignore;">·<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: #202124;">1 vittoria in <b>Coppa</b>
delle <b>Coppe</b> UEFA (1967);<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: 3.0pt; margin-left: 0cm; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; margin: 0cm 0cm 3pt; mso-list: l1 level1 lfo2; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="color: #202124; font-family: Symbol; font-size: 10pt; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-fareast-font-family: Symbol;"><span style="mso-list: Ignore;">·<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">32 </b>vittorie
in <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Bundesliga</b> (1932, 1969, 1972,
1973, 1974, 1980, 1981, 1985, 1986, 1987, 1989, 1990, 1994, 1997, 1999, 2000,
2001, 2003, 2005, 2006, 2008, 2010, 2013, 2014, 2015, 2016, 2017, 2018, 2019,
2020, 2021, 2022)<span style="color: #202124;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: 3.0pt; margin-left: 0cm; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; margin: 0cm 0cm 3pt; mso-list: l1 level1 lfo2; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="color: #202124; font-family: Symbol; font-size: 10pt; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-fareast-font-family: Symbol;"><span style="mso-list: Ignore;">·<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]-->20 vittorie <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">“DFB
Pokal” </b>(1957, 1966, 1967, 1969, 1971, 1982, 1984, 1986, 1998, 2000, 2003,
2005, 2006, 2008, 2010, 2013, 2014, 2016, 2019, 2020);<span style="color: #202124;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: 3.0pt; margin-left: 0cm; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; margin: 0cm 0cm 3pt; mso-list: l1 level1 lfo2; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="color: #202124; font-family: Symbol; font-size: 10pt; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-fareast-font-family: Symbol;"><span style="mso-list: Ignore;">·<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]-->6 vittorie in <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">“DFL LigaPokal” </b>(1997, 1998, 1999, 2000, 2004, 2007);<span style="color: #202124;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: 3.0pt; margin-left: 0cm; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; margin: 0cm 0cm 3pt; mso-list: l1 level1 lfo2; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="color: #202124; font-family: Symbol; font-size: 10pt; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-fareast-font-family: Symbol;"><span style="mso-list: Ignore;">·<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]-->9 vittorie in <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">“DFL Supercup”</b> (1987, 1990, 2010, 2012, 2016, 2017, 2018, 2020,
2021).<span face=""Arial",sans-serif" style="color: #202124;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Gruppo.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">La squadra di calcio del Bayern <span class="longtext1"><span style="mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;">München</span></span>
fa capo alla società “<span class="longtext1"><span style="mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;">FC Bayern München AG”</span></span>, che è
una società per azioni controllata con una quota del<span style="color: red;"> </span>75%
da un’associazione registrata (“Eingetragener Verein”) denominata “<span class="longtext1"><span style="background: white; mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;">FC Bayern München eV”</span></span>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Adidas AG, Audi AG ed Allianz, che sono anche sponsor, dete<span class="longtext1"><span style="background: white; mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;">ngono l’8,33% ciascuna. <o:p></o:p></span></span></p>
<p class="MsoNormal">La società è gestita col sistema dualistico, ossia con il Consiglio
di Sorveglianza e il Consiglio di Gestione. Il consiglio di sorveglianza
dell'FC Bayern München AG è attualmente composto da nove membri. Tra i
componenti del Consiglio di Sorveglianza, che è organo di controllo, spiccano
oltre Herbert Hainer (Presidente di ‘FC Bayern München eV’); Uli Hoeneß (Presidente
onorario di ‘FC Bayern München eV’); Thorsten Langheim I Membro del consiglio
di amministrazione, Deutsche Telekom AG, USA e Corporate Development; Werner
Zedelius di “Allianz SE”; Markus Duesmann - Presidente del consiglio di
amministrazione Audi AG; Dieter Mayer (Primo vice-presidente FC Bayern München
eV); Dott. Jan Heinemann (adidas AG); Edmund Stoiber, ex Primo Ministro del
Land Bavarese e il Dr. Michael Diederich di “UniCredit Bank AG”.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Come si può notare, il Consiglio di Sorveglianza del Bayern
è pieno di manager di famosi colossi aziendali, che è indicatore di ottime
relazioni con gli sponsor e anche di trasparenza, considerate le funzioni che
svolge il Consiglio di Sorveglianza nel sistema dualistico.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Del <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Consiglio di
Gestione</u></b>, Oliver Kahn è il Presidente e JAN-CHRISTIAN DREESEN è il vice-presidente
esecutivo. Andreas Jung, Hasan Salihamidžić sono consiglieri.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Dati del Bilancio Consolidato.<span class="longtext1"><span style="mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;"><o:p></o:p></span></span></b></p>
<p class="MsoNormal">Il bilancio consolidato 2021/22 ha registrato ricavi per 685,7
milioni di Euro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;">L’incremento dei ricavi lordi è
stato di 21,8 milioni di Euro, ossia del 3,4%. Pertanto, i ricavi, comprensivi
dei proventi derivanti dai trasferimenti dei giocatori, sono risultati pari
alla cifra di € 685,7 milioni (€ 643,9 milioni nel 2020/21). <u>Nel bilancio
consolidato del Bayern, i proventi derivanti dai trasferimenti dei giocatori
vengono inseriti tra i ricavi ordinari</u> e sono considerati quali componenti
del fatturato, mentre i relativi valori residui contabili vengono inseriti
sotto la voce “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>altri costi di
gestione</u></b>”.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgRaxB6MbIcX8DGdhvWaF4ftmxwxOPT42tNDF1OI_x2PgcWEGAFhqnJB85_f75ha6pDRc1q3hNuXe6X6pkdy6xPQoo8IMuf4OOIzf-bHENcPPJjA5s-C9agD6sOKIJJoVLNIEwgw2xbcvGNp9SzVFNcOt_vsvhuOJYE-NlPtJF3c6DSOMEXfxivXiNhZg/s763/2022%20sp%20K.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="395" data-original-width="763" height="310" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgRaxB6MbIcX8DGdhvWaF4ftmxwxOPT42tNDF1OI_x2PgcWEGAFhqnJB85_f75ha6pDRc1q3hNuXe6X6pkdy6xPQoo8IMuf4OOIzf-bHENcPPJjA5s-C9agD6sOKIJJoVLNIEwgw2xbcvGNp9SzVFNcOt_vsvhuOJYE-NlPtJF3c6DSOMEXfxivXiNhZg/w596-h310/2022%20sp%20K.jpg" width="596" /></a></div><br /><div>I ricavi consolidati, comprensivi di ricavi da cessioni
calciatori, segnano la cifra di 665,7 milioni di Euro (€ 643,9 milioni nel 2020/21).
La variazione è dovuta agli effetti dei provvedimenti adottati nell’esercizio
precedente per contenere l’emergenza pandemica, soprattutto la disputa delle
competizioni a porte chiuse senza spettatori. Il CAGR consolidato, ossia il
tasso di crescita annuale composto del fatturato lordo, degli ultimi 5 anni è
pari al 0,25%.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il grafico seguente mostra l’equilibrio costante nel tempo
della gestione economica del Bayern.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj8fKw96KITD5PYVwpC7A71j1rw370aOALxqiWxuT4Rh2u2qKM2WgxEACNnYhfoyFFTzSo9erD6C1ulBGrTUY7yq48IvwzD1Z0UOSePq_HIZnenJe1auAOmARCR5EM1gnjLqnAADZDbD8e5QmhoVMsnGKO6jrvFDhF9gqMDzrPmmifdyoQxDAVZFny7Ew/s760/2022%20ce%20K.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="255" data-original-width="760" height="215" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj8fKw96KITD5PYVwpC7A71j1rw370aOALxqiWxuT4Rh2u2qKM2WgxEACNnYhfoyFFTzSo9erD6C1ulBGrTUY7yq48IvwzD1Z0UOSePq_HIZnenJe1auAOmARCR5EM1gnjLqnAADZDbD8e5QmhoVMsnGKO6jrvFDhF9gqMDzrPmmifdyoQxDAVZFny7Ew/w642-h215/2022%20ce%20K.jpg" width="642" /></a></div><p class="MsoNormal">Se non considerassimo i proventi derivanti dai trasferimenti
dei giocatori pari a € 12,1 milioni (€ 32,5 milioni nel 2020/21), <b><u>il fatturato netto supera per la quinta
volta consecutiva i 600 milioni, precisamente sarebbe uguale a 653,6 milioni di
Euro</u></b> (€ 611,4 milioni; € 634,1 milioni nel 2020/21; € 660,1 milioni nel
2018/19; € 629,2 milioni nel 2017/18).</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I proventi derivanti dai trasferimenti dei giocatori “<u>dovrebbero</u>”
riferirsi principalmente alla cessione di Michaël Cuisance e altri.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’EBITDA consolidato</b>,
ossia il risultato d’esercizio calcolato prima di interessi, tasse e ammortamenti,
è risultato pari a € 130,9 milioni, mentre nel 2020/21 era pari a € 98,4
milioni. <u>Tale risultato, riprende, dopo la pandemia, la serie di EBITDA
sopra i 100 milioni, dopo aver registrato un decremento l’esercizio precedente.</u>
Il risultato consolidato prima delle imposte è positivo, toccando la cifra
record di 17,1milioni di Euro (nel 2020/21 5 milioni di Euro; € 17 milioni nel 2019/20;
€ 75,3 milioni nel 2018/19).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>L'utile
consolidato al netto delle imposte ammonta a € 12,7 milioni</u></b>, ed
evidenzia un incremento di € 10,8 milioni pari al 568,4%.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgSJT5jK8xS-wItheI65HFsHb2EieGxGPrAQgAKdzfk1KTq9sKER9tc0oZQDiXNoYu4NObuWw8SdGLaY2HjagQxgQRwvGbC0Zc38dcvwEZSqTHWrCdpXhc-LUEinlw26e0Mb65AI8TfZq0dcHhcv0nzWI1CaccQhrQxFWMqoZ_MZwF-hJVcrRZSD6kRMw/s731/2022%20ev%20tc.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="731" height="328" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgSJT5jK8xS-wItheI65HFsHb2EieGxGPrAQgAKdzfk1KTq9sKER9tc0oZQDiXNoYu4NObuWw8SdGLaY2HjagQxgQRwvGbC0Zc38dcvwEZSqTHWrCdpXhc-LUEinlw26e0Mb65AI8TfZq0dcHhcv0nzWI1CaccQhrQxFWMqoZ_MZwF-hJVcrRZSD6kRMw/w648-h328/2022%20ev%20tc.jpg" width="648" /></a></div><br /><div>E’ evidente che, dal punto di vista patrimoniale, i numeri
del bilancio delineano un gruppo molto solido. Il totale delle attività aumenta
dello 4,8%, da € 679,4 milioni a € 712,1 milioni. L’attivo è composto per il 61,9%
da immobilizzazioni. Le immobilizzazioni consolidate nette diminuiscono da €
464,5 milioni a € 441,1 milioni. In particolare, quelle immateriali diminuiscono
dell’8%,<span style="color: red;"> </span>esponendo la cifra di € 165,9 milioni;
mentre, nel 2020/21 erano pari a € 175,3 milioni. Le immobilizzazioni materiali
e finanziarie diminuiscono del 4,8%, a € 275,3 milioni (€ 289,2 milioni nel 2020/21).
L’attivo circolante (rimanenze, crediti, disponibilità liquide) aumenta di 55,7
milioni di Euro, da € 209 milioni a € 264,7 milioni, evidenziando un incremento
del 26,7%. I ratei e i risconti attivi ammontano a € 3,9 milioni, nel 2020/21
erano pari a € 3,8 milioni. Le differenze attive compensabili ammontano a € 2,4
milioni; nel 2020/21 erano pari a € 2,1 milioni.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il patrimonio netto consolidato è positivo e ammonta a € 504
milioni (€ 491,1 milioni nel 2020/21).<span style="color: red;"> </span>La
variazione è stata positiva per € 12,9 milioni e rispetto al 2020/21 si è
registrato un incremento dello 2,6%. I mezzi propri finanziano il 70,78% delle attività
e “coprono” il 114,3% delle immobilizzazioni, ossia eccedono il valore delle
immobilizzazioni totali. Gli accantonamenti a fondi rischi ammontano a € 48,6
milioni (€ 42 milioni nel 2020/21), i debiti del gruppo diminuiscono dell’ 11,3%,
da € 108,5 milioni a € 97,2 milioni e i ratei e i risconti passivi per ricavi
anticipati registrano la cifra di € 62,3 milioni (€ 37,7 milioni nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p> </o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Bilancio d’Esercizio.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il bilancio d’esercizio di FC Bayern München AG mostra ricavi
lordi, comprensivi di ricavi da cessioni calciatori, pari a € 639,2 milioni (€
643,9 milioni nel 2020/21), con un incremento dell’1,5%. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il CAGR, ossia il tasso di crescita annuale composto dei
ricavi lordi, degli ultimi 5 anni è dello 0,47%. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La composizione del fatturato risulta essere la seguente:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">- <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Ricavi da gare</b> per
€ 159,5 milioni (€ 147,9 milioni nel 2020/21). Tali proventi riguardano gli
incassi delle partite casalinghe della Bundesliga, partite amichevoli,
DFB-Pokal<span lang="EN-GB" style="mso-ansi-language: EN-GB;">, Supercoppa DFL,</span>
UEFA Champions League. Tale voce incide per il 23,48% sul totale dei ricavi
lordi. Rispetto all’esercizio precedente si registra un <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>incremento del 7,8</u></b><u>%</u>. Poiché nell’esercizio precedente
persistevano gli effetti dei provvedimenti per contrastare la pandemia COVID-19
per quanto riguarda la chiusura dello stadio agli spettatori. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tuttavia, Il Bayern ha contabilizzato gli incassi delle
partite della Champions League 2019/20, dai quarti di finale fino alla vittoria
finale, nell’esercizio 2020/21.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Occorre evidenziare che il Bayern riporta i proventi da
competizioni UEFA Champions League tra i ricavi da gare. La stagione 2020-2021
è terminata il 13 aprile 2021 ai quarti con la sconfitta col Paris St. Germain.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">- <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Ricavi da
sponsorizzazioni e marketing</b> per € 224,2 milioni (€ 206,7 milioni nel 2020/21).
Tale voce incide per il 38,8% sul totale dei ricavi e risulta in aumento del 8,5%
rispetto al 2020/21.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">- <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Ricavi da diritti radiotelevisivi
nazionali</b> per € 99,9<span style="color: red;"> </span>milioni (€ 114,4
milioni nel 2020/21). Tale voce riguarda le partite di Bundesliga, Coppa di
Germania e Amichevoli. Nello specifico, i ricavi derivanti dalla ripartizione
dei diritti TV della Bundesliga ammontano a € 88,8 milioni<span style="color: red;"> </span>(€ 109,5 milioni nel 2020-21; € 110,8 milioni nel 2019/20;
€ 113,2 milioni nel 2018/19; € 97,5 milioni nel 2017/18; € 79,6 milioni nel 2016/17;
€ 74,1 milioni nel 2015/16 ed € 53,4 milioni nel 2014/15). Tale voce incide per
il 15,6% sul totale dei ricavi. Rispetto all’esercizio precedente, si è registrato
un <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>decremento del 12,7</u></b>%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I ricavi TV complessivi sono diminuiti di 14,5 milioni di
Euro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">- Proventi da
trasferimenti giocatori</b> per € 12,1 milioni. Tale voce, che riguarda le
entrate per cessioni calciatori, incide per l’1,89% sul totale dei ricavi ed ha
registrato un decremento percentuale del 62,8%, poiché nell’esercizio
precedente era pari a € 32,5 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Dal punto di vista sportivo tra i <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">calciatori ceduti</b> per il 2021/22 figura: Michaël Cuisance al Venezia
FC. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">- <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Proventi di
merchandising</b> per € 93,6 milioni.<span style="color: red;"> </span>Tale voce
incide per il 14,64% sul totale dei ricavi. L’esercizio precedente ammontava a 100,3
milioni di Euro e pertanto registra un decremento del 6,7%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">- <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Altri ricavi</b>
per € 50 milioni (tra cui: affitti e locazioni, New Media e musei, indennità
DFB per giocatori nazionali, ricavi FC Bayern II, squadre giovanili e femminili).
Tale voce incide per il 7,8% sul totale dei ricavi. L’esercizio precedente tali
proventi ammontavano a € 28,2 milioni e pertanto registrano un incremento del 7,6%.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEix__9aTqtd-knTehstnqMDXql8bLKre0mFRBei1CbRMDFdCzVWfoMpMe_8IytIPIH69ZHf5-2MkhapP6-1qGYEA19OZZC_7GuJK2X2ihoCh2i43iTpTrJbe_l---pVy1K8oYkCwAgg8gSd9EihCPI4uP9t98yGTTU10M-Rzhg66tKiY2OBieTPxX3YlA/s542/2022%20ce%20ag.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="381" data-original-width="542" height="417" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEix__9aTqtd-knTehstnqMDXql8bLKre0mFRBei1CbRMDFdCzVWfoMpMe_8IytIPIH69ZHf5-2MkhapP6-1qGYEA19OZZC_7GuJK2X2ihoCh2i43iTpTrJbe_l---pVy1K8oYkCwAgg8gSd9EihCPI4uP9t98yGTTU10M-Rzhg66tKiY2OBieTPxX3YlA/w593-h417/2022%20ce%20ag.jpg" width="593" /></a></div><br /><div>Le spese per il personale ammontano complessivamente a € 324,1
milioni e incidono per il 51,7% del fatturato netto, senza plusvalenze. Tali
spese registrano un decremento del 7,1% rispetto ai<span style="color: red;"> </span>348,9
milioni di Euro del 2020/21. Il decremento percentuale dei costi del personale
è dipeso dal fatto che l’esercizio precedente comprendeva per competenza i
costi del personale dovuti al prolungamento della stagione sportiva 2019/20,
che ha determinato la registrazione di costi nell’esercizio 2020/21.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I costi per acquisti di materiale e servizi, al netto delle
spese operative, ammontano a € 40,5 milioni e risultano in aumento del 5,7%,
rispetto ai 38,3 milioni di Euro del 2020/21.<br />
Gli altri costi operativi di gestione, che contengono il valore residuo dei
calciatori ceduti, raggiungono la cifra di € 169,8 milioni (€ 159,3 milioni nel
2020/21), con un incremento del 6,6%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’EBITDA,</b> ossia
il risultato calcolato prima degli interessi, delle tasse e degli ammortamenti,
risulta positivo per 104,8 milioni di Euro, con un incremento del 25,5%,
rispetto all’importo di 83,5 milioni di Euro dell’esercizio chiuso al 30 giugno
2021.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli ammortamenti complessivi risultano in aumento del 24,5%
e sono pari a € 94,4 milioni, di cui € 87,8 milioni per ammortamento rosa
giocatori. Nell’esercizio precedente ammontavano a 75,8 milioni di Euro (di cui
69,4 per ammortamento immobilizzazioni immateriali).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il risultato prima
delle imposte</b> è positivo per € 12 milioni (€ 8,1 milioni nel 2020-21; €
11,5 milioni nel 2019-20; € 60,2 milioni nel 2018-19; € 34,8 milioni nel 2017-18).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tra il risultato prima delle imposte e il risultano al netto
delle imposte dovrebbero risultare dei componenti negativi di reddito per circa
2,7 milioni di Euro.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">FC Bayern Monaco AG evidenzia un <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>utile al netto delle imposte per 9,3 milioni di Euro</u></b>, in aumento
di 7,4 milioni di Euro rispetto al 30 giugno 2021 quando ha segnato la cifra di
1,8 milioni di Euro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato della partecipazione nella società “Allianz
Arena München Stadion GmbH” evidenzia una utile di € 4,8 milioni, mentre nel 2020/21
era in perdita per 0,7 milioni di Euro. <o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj92wShXH6XLk6e2hx_7JX7XKSoBddl-DIlueEYTptTIV25FSzWItn2FbvcYvJNM-yXL09NIBVTejTcdKZjDCa_qpLg7jbUxvGOCAAB9z263PF91IlyTRPXQaPOODF7F1cOdRlHV_VryITaVy7uJqZxNLErtmrESmc7J4zkhA1uRWGou-Cq0Dz5YIa_zA/s762/2022%20sp%20ag.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="396" data-original-width="762" height="290" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj92wShXH6XLk6e2hx_7JX7XKSoBddl-DIlueEYTptTIV25FSzWItn2FbvcYvJNM-yXL09NIBVTejTcdKZjDCa_qpLg7jbUxvGOCAAB9z263PF91IlyTRPXQaPOODF7F1cOdRlHV_VryITaVy7uJqZxNLErtmrESmc7J4zkhA1uRWGou-Cq0Dz5YIa_zA/w558-h290/2022%20sp%20ag.jpg" width="558" /></a></div><br /><div>Per quanto riguarda lo stato patrimoniale, il <b>totale delle attività</b> ammonta a € 622
milioni e risulta in diminuzione di € 12,8 milioni.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Le immobilizzazioni</b>
nette totali diminuiscono del 2,4%, da € 458,2 milioni a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 447,1</b> milioni. Quelle immateriali nette ammontano a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 165,8</b> milioni e registrano un decremento
del <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">5,4%</b> rispetto<span style="color: red;"> </span>all’esercizio precedente. La voce che raggruppa le
immobilizzazioni materiali e finanziarie ammonta a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 281,3</b> milioni (€ 283 milioni nel 2020/21) e segna un decremento
dello <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">0,6%</b>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u>I principali investimenti sul fronte calciatori hanno
riguardato:<span style="color: red;"> </span></u>Dayot Upamecano (RasenBallsport
Lipsia) e Marcel Sabitzer (RasenBallsport Lipsia).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’attivo circolante complessivamente risulta pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 170,2</b> milioni, nel 2020/21 era pari a
171,9 milioni di Euro. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Patrimonio Netto</b>
della società FC Bayern München AG ammonta a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 481</b> milioni e risulta in aumento di € 9,3 milioni rispetto al
valore del 30 giugno 2021.<span style="color: red;"> </span>Il Patrimonio Netto
determina un Equity ratio del 70,8% (74,3% nel 2020/21), che è un valore
probabilmente ottimo, se non unico nel mondo del calcio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il rapporto tra patrimonio netto e totale delle attività,
testimonia e conferma, ancora una volta, l’indipendenza finanziaria del club e
la scarsa dipendenza dalle fluttuazioni del mercato.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I fondi rischi risultano pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 45,7</b> milioni; mentre, nel 2020/21 erano pari a 39,7 milioni di Euro.
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’ammontare dei debiti è pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 84,3</b> milioni e risulta diminuito di 10,9 milioni rispetto al 2020/21.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I risconti passivi per ricavi anticipati diminuiscono da € 28,2
milioni a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 11,0</b> milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Conclusioni.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda l’esercizio 2022-2023, lo scenario
economico generale è caratterizzato e condizionato dal prolungamento della
pandemia di Covid-19, dalle conseguenze della guerra in Ucraina, dalla crisi
energetica e dalla conseguente inflazione che avranno un impatto significativo sui
risultati dell'esercizio. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nonostante l’impatto negativo derivante da tali circostanze,
il Bayern prevede un ulteriore aumento significativo delle vendite e un
risultato operativo positivo.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="color: red;"><o:p> </o:p></span></p>Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-5663105370808045172022-12-03T06:15:00.007-08:002023-12-25T01:00:19.281-08:00Consolidato Inter 2021/22: perdita per 140 milioni, con 105 milioni di plusvalenze, debiti per 881 milioni e patrimonio netto negativo per 86,6 milioni.<p> </p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhWK_bL7uuKHlq9Hqgc4xG31dKaIr-xSiVyuzbtvWC4Ag5JLqwRCZlbVnwQ3UFGSukVLrb303kOiYP8ztQAuevt0KFbaaQmt6Pl2LNpLme6Qosk3bNvCLWPUpnmYaqOypJcZVInJ_uJSLZCMGGdeY8JT7wZWjNvh4sYQLoOdetPrZpZiZBMWsMRSh-vdw/s276/Logo%20Inter.jpg" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="154" data-original-width="276" height="154" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhWK_bL7uuKHlq9Hqgc4xG31dKaIr-xSiVyuzbtvWC4Ag5JLqwRCZlbVnwQ3UFGSukVLrb303kOiYP8ztQAuevt0KFbaaQmt6Pl2LNpLme6Qosk3bNvCLWPUpnmYaqOypJcZVInJ_uJSLZCMGGdeY8JT7wZWjNvh4sYQLoOdetPrZpZiZBMWsMRSh-vdw/s1600/Logo%20Inter.jpg" width="276" /></a></div><br /><p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Luca Marotta<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal"><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il bilancio consolidato del Gruppo che fa capo a FC
Internazionale Milano SpA, al 30 giugno 2022, evidenzia una <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">perdita consolidata netta di Euro 140.056.180</b>
(-<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">245.579.254</b> nel 2020-21 e -102.393.789
nel 2019-20; -€48.387.493 nel 2018/19; -€17.753.536 nel 2017-18; -€ 24.576.123
nel 2016-17). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Al
30.06.2022, la voce <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">debiti</b> dello
Stato Patrimoniale ha raggiunto la cifra di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 881.150.062</b> (<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 827.623.779</b>
nel 2020/21). Secondo il Presidente Steven Zhang, la stagione 2021/22 “<span style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; mso-highlight: yellow;"><span style="background-color: yellow;">da un punto di vista finanziario
è la prima a presentare segnali di ripresa dopo gli sconvolgimenti provocati
dalla pandemia da Covid-</span><st1:metricconverter productid="19.”" w:st="on"><span style="background-color: yellow;">19.</span><span style="background-color: white;"> </span></st1:metricconverter></span>Di fatto le plusvalenze e il nuovo debito hanno evitato l’intervento
finanziario dell’azionista.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">E’ bene ricordare che nell’esercizio precedente fu effettuata
la <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">rivalutazione del marchio e della
Libreria Storica</b> per 212,14 milioni di Euro, che ha permise di rendere
positivo il Patrimonio Netto Consolidato. In particolare, il marchio fu
rivalutato di € 163.407.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel periodo della pandemia da COVID-19, i provvedimenti
adottati per contrastarla hanno esercitato enormi effetti negativi, imponendo
la disputa delle competizioni con gli stadi a porte chiuse, determinando, di
conseguenza, l’azzeramento dei ricavi da gare.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">A differenza dell’esercizio precedente, nel 2021/22, oltre i
ricavi da gare hanno ripreso a dare il loro contributo, e l’Inter ha anche usufruito
dell’enorme apporto notevole delle plusvalenze pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 105.232.497 (€ 2.287.893 nel 2020/21), che nel 2020/21 furono pari a €
2.287.893.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Soprattutto
a causa del Nuovo Prestito Obbligazionario, la voce “Debiti” è aumentata per
Euro 53.526.583.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Grazie alle plusvalenze e alla ripresa dei ricavi da gare, i
ricavi sono aumentati del 20,5%; tuttavia, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">lo squilibrio economico permane</span></u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">, poiché i costi sono diminuiti
solo de7,2% ad Euro 527.911.546</span>. </b>Molto probabilmente occorreva una
maggiore contrazione dei costi.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’<u>ammortamento
dei diritti pluriennali</u> alle prestazioni sportive dei calciatori è <u>diminuito
di 35,98 milioni di Euro,</u> pari al 19,1% in meno rispetto all’esercizio
precedente. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Resta l’enorme problema del <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>costo del debito finanziario</u></b> che viene rinnovato con altro
debito con il conseguente importo notevole degli oneri finanziari. Nel 2021/22,
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>l’enorme peso degli oneri finanziari</u></b>,
dovuto all’indebitamento, ha determinato una <u>gestione finanziaria negativa
per 48,33 milioni di Euro in aumento rispetto all’esercizio precedente di 12,9
milioni di Euro</u>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
nuovo BOND da 415 milioni di euro con scadenza 2027, riservato a investitori
istituzionali, ha avuto ha i seguenti obiettivi:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">-
riscattare le obbligazioni senior in circolazione con scadenza 2022 (per
complessivi 375 milioni) <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">-
rimborsare la revolving credit facility (da 50 milioni e concessa da Goldman
Sachs e Ubi Banca);<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">-
pagare commissioni e spese. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rendimento di tale Bond è del 6,75%, in aumento sensibile rispetto al 4,875%
dei due precedenti bond <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Dal punto di vista
sportivo</u></b> la stagione sportiva 2021-2022, l’Inter è giunta seconda nel
campionato di Serie A; ha vinto la Coppa Italia. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nella
Champions League 2021-2022, l’Inter è stata eliminata negli ottavi dal
Liverpool.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
stagione sportiva 2020-<st1:metricconverter productid="2021, a" w:st="on">2021,
a</st1:metricconverter> causa del COVID è stata disputata con gli stadi senza
spettatori. Durante la stagione l’Inter ha vinto il campionato di Serie A
(2°posto nel 2020/21). L’Inter ha subito l’eliminazione nelle semifinali della
Coppa Italia ad opera della Juventus. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nella
Champions League 2020-2021, l’Inter è arrivata ultima nel Group Stage (nel
2020/21 l’Inter è arrivata terza nel Group Stage di Champions League ed è stata
sconfitta nelle finale di da UEFA Europe League parte del Siviglia).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Struttura del
Gruppo <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Gli azionisti del Gruppo F.C. Internazionale Milano al 30 giugno
2022, risultavano i seguenti: “Great Horizon S. à r.l.”, società interamente
facente capo a Suning Holdings Group Co., Ltd, con il 68,55%; International
Sport Capital S.p.A., con il 31,05%; Minoranze con lo 0,4%. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nell’ambito
delle operazioni di rifinanziamento del debito, in data 15 maggio 2021, Great
Horizon S.a.r.L ha conferito le azioni detenute alla neocostituita <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Grand Tower S.à r.l.</b>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">area di consolidamento </b>al 30 giugno 2022
comprende quindi, come società Capogruppo la società F.C. Internazionale Milano
Spa con INTER BRAND S.R.L. al 100%; INTER FUTURA S.R.L. al 100% <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">INTER MEDIA AND COMMUNICATION S.P.A. </b>al
100% e M-I Stadio S.r.l. (consolidata con “<span style="mso-bidi-font-style: italic;">equity method</span>”) al 50%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="mso-bidi-font-style: italic;">Il capitale di </span>INTER MEDIA AND
COMMUNICATION S.R.L. <span style="mso-bidi-font-style: italic;">è detenuto al
55,61% direttamente dalla Capogruppo FC Internazionale Milano SpA e al 44.39% è
detenuto indirettamente tramite da Inter Brand S.r.l.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">Inoltre la società, denominata “Shanghai Inter Brand Trading
Co., Ltd.”, risulta controllata da “Inter Brand S.r.l.”. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
società “Shanghai Inter Brand Trading Co. Ltd”, non è stata consolidata perché
non rappresenta più un investimento durevole ed è stata avviata la procedura
per la messa in liquidazione.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">M-I Stadio S.r.l. controlla il 90% di Asansiro Srl.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Come scritto nella Relazione sulla
Gestione, il Gruppo Suning </u></b>è una “multinazionale cinese operativa nel
mercato al dettaglio dell’elettronica di consumo”. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Rapporti con parti
correlate<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">I rapporti con le parti correlate appaiono molto importanti
e riguardano essenzialmente l’attività di finanziamento e sponsorizzazione da
parte del Gruppo Suning (Great Horizon S.à.r.l., Grand Tower S.a.r.l.; Jiangsu
Suning Sports Industry Co., Ltd.; Suning Sports International Ltd. e Suning
Appliance Group Co., Ltd.) nei confronti del Gruppo.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Gruppo che fa capo a FC Internazionale Milano SpA ha
percepito ricavi per Euro <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>12.083.000<span style="color: red;"> </span>(€22.058.000 nel 2020/21; €32.329.000 nel 2019/20; €
36.662.000 nel 2018/19: €40.401.000 nel 2017/18 ed € 57.688.044 nel 2016/17),</u></b>
pari al 2,92% del Valore della produzione e sostenuto costi per Euro 10.053.000
(€9.083.000 nel 2020/21; €10.722.000 nel 2019/20; € 13.973.000 nel 2018/19; €15.894.000
nel 2017/18; € 18.896.502 nel 2016/17). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Inoltre, figurano crediti per un totale di Euro 6,46 milioni
(€ 1,19 milioni nel 2020/21) e debiti per un totale di Euro 84,3 milioni (€ 85,6
milioni nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli Amministratori hanno scritto che “tutte le transazioni
con parti correlate sono state effettuate a normali condizioni di mercato”. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Con la società “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Jiangsu
Suning Sports Industry Co., Ltd.</b>”, sono stati intrattenuti rapporti
commerciali, che hanno permesso di percepire come <u>ricavi</u> la cifra di
Euro 11.878.000 (€10,63 milioni nel 2020/21; €16,02 milioni nel 2019/20; 25,99
milioni nel 2018/19; €27,6 milioni nel 2017/18 e € 44.103.629 nel 2016/17);
costi per € 10 mila ed esporre crediti per Euro 6,18 10 milioni e debiti per €618
mila.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Con la società “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Suning
Sports International Ltd</b>.”, sono stati intrattenuti rapporti commerciali/Finanziari,
che hanno fatto esporre costi per € 22 mila.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Con la società “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Great
Horizon S.à.r.l.</b>” figura un debito di natura finanziaria per Euro 16,06
milioni<span style="color: red;"> </span>(€ 16,06 milioni nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Con la società “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Gand
Tower S.à.r.l.</b>” figura un debito di natura finanziaria per Euro 65,18
milionib(60,28 milioni nel 2020/21) e sono stati sostenuti costi per Euro 4,8
milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La continuità
aziendale (“Going Concern”).<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">La continuità aziendale deve intendersi come attitudine
dell’azienda a durare nel tempo o anche come la capacità di poter far fronte e
quindi di onorare gli impegni finanziari nel futuro, ed è uno dei punti cardine
del Regolamento UEFA sul Fair Play Finanziario. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Revisori di Deloitte & TOUCHE S.p.A.
hanno richiamato l’attenzione</b> “sull'informativa fornita dagli
Amministratori al paragrafo "<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Continuità
aziendal</b>e" della nota integrativa dove gli stessi indicano gli
elementi e le considerazioni effettuate per ritenere che il Gruppo operi in continuità
aziendale” inoltre sono attesi ulteriori apporti di natura finanziaria da parte
dell’azionista di maggioranza che ha manifestato il proprio impegno formale a
supportare finanziariamente il Gruppo per il prevedibile futuro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Gli
Amministratori hanno redatto il bilancio consolidato secondo il principio della
continuità aziendale, tra le considerazioni effettuate dagli Amministratori figurano
le seguenti</span>:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-left: 36pt; mso-layout-grid-align: none; mso-list: l5 level1 lfo8; text-autospace: none; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="mso-list: Ignore;">-<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span><!--[endif]-->le plusvalenze per la cessione calciatori e i ricavi da
biglietteria, per la riapertura dello stadio, hanno fatto registrare una <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">perdita significativa</span></u></b> di € 140,1 milioni <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">in miglioramento</span></u></b> rispetto a quella
conseguita nella stagione 2021/2022 che era pari a Euro 245,6 milioni.<span style="color: red;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-left: 36pt; mso-layout-grid-align: none; mso-list: l5 level1 lfo8; text-autospace: none; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="mso-list: Ignore;">-<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span><!--[endif]-->l’Assemblea degli Azionisti della Capogruppo del 28
ottobre 2021 aveva approvato il bilancio chiuso al 30 giugno 2021, deliberando
di <u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">rinviare il
ripianamento</span></u> di tale perdita entro l’esercizio in chiusura al 30
giugno 2026, come previsto dalle norme in materia. I provvedimenti normativi
successivi hanno ampliato alle perdite emerse nell’esercizio in corso al 31
dicembre 2021 la disciplina di “sterilizzazione”, riconoscendo pertanto la
possibilità all’Assemblea degli Azionisti di rinviare il ripianamento all’esercizio
in chiusura al 30 giugno 2027. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-left: 36pt; mso-layout-grid-align: none; mso-list: l5 level1 lfo8; text-autospace: none; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="mso-list: Ignore;">-<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span><!--[endif]-->La Capogruppo per l’esercizio 2021/2022 intende
utilizzare tale opzione di differimento della adozione immediata degli obblighi
previsti dagli art. 2446 e 2447 del Codice civile, differendo la perdita per
l’esercizio chiuso al 30 giugno <st1:metricconverter productid="2022 in" w:st="on">2022
in</st1:metricconverter> accordo con le suddette previsioni di legge ed
operando quindi con patrimonio netto negativo.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-left: 36pt; mso-layout-grid-align: none; mso-list: l5 level1 lfo8; text-autospace: none; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="mso-list: Ignore;">-<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span><!--[endif]-->Dal punto di vista finanziario, <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">le plusvalenze di calciatori nel 2021/2022, frutto
di cessioni a valori rilevanti, ha compensato l’assorbimento di cassa della
gestione caratteristica derivante dal conseguimento di perdite a conto
economico ed unitamente al rifinanziamento del debito finanziario <u>non ha
determinato la necessità per l’Azionista di Riferimento di contribuire con
risorse finanziarie aggiuntive nel corso dell’esercizio</u></span><span style="color: #2f5496;">.</span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-left: 36pt; mso-layout-grid-align: none; mso-list: l5 level1 lfo8; text-autospace: none; text-indent: -18pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="mso-list: Ignore;">-<span style="font: 7pt "Times New Roman";">
</span></span><!--[endif]-->Nel mese di luglio 2022 la Capogruppo, tramite Generali
Italia S.p.A., ha esteso la polizza fideiussoria assicurativa di ulteriori Euro
19,1 milioni raggiungendo l’importo di Euro 45 milioni a garanzia dei saldi
passivi del conto trasferimenti del Gruppo a favore della Lega Nazionale
Professionisti Serie A, per contenere le uscite finanziarie. Nel corso del
2021/22, si è proceduto a rateizzare e rinegoziare le scadenze di natura
fiscale, in accordo con le normative concesse per mitigare gli effetti negativi
della pandemia da Covid-19. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">A
seguito di tali azioni, al 30 giugno 2022 il Gruppo presentava disponibilità
liquide per Euro 139,2 milioni. Nonostante, l’evoluzione prevedibile per il
futuro evidenzi la previsione di ulteriori perdite con<span style="color: #2f5496;">
</span>relativo assorbimento di cassa, soprattutto con riferimento alla
gestione caratteristica, <span style="color: #2f5496;">gli </span><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Amministratori hanno predisposto
il bilancio consolidato 2021/22 adottando il presupposto della continuità
aziendale in considerazione sia delle risorse finanziarie disponibili dal
Gruppo che dell’apporto di ulteriori risorse finanziarie attese da parte dell’Azionista
di Riferimento (Suning), tramite Grand Tower S.à.r.l.</span>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">GliAmministori
sostengono che presso <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Grand
Tower S.à.r.l.</span> sia disponibile adeguata liquidità e che la stessa abbia
già manifestato il proprio impegno formale a supportare finanziariamente il
Gruppo per almeno dodici mesi dalla data di approvazione del presente bilancio
o fino alla data in cui verrà mantenuto il controllo del Gruppo con a capo FC
Internazionale SpA .<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Patrimonio Netto.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; mso-ansi-language: IT; mso-bidi-language: AR-SA; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IT;">L’articolo 69 del nuovo Regolamento “UEFA Club
Licensing and Financial Sustainability Regulations Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>, al punto 69.01
richiede che il Patrimonio Netto del richiedente la licenza evidenziato nel
proprio bilancio annuale o nel bilancio intermedio debba essere: positivo;
oppure migliorato del 10% o più rispetto al 31 dicembre precedente. </span></p><p class="MsoNormal">Al 30.06.2022, risulta un patrimonio netto consolidato negativo
per € (86.605.192) nonostante le riserve di Rivalutazione <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Essendo
negativo, il Patrimonio Netto della Capogruppo al 30 giugno 2022 non rientra
nei limiti minimi di capitalizzazione previsti dal Codice Civile.<span style="font-size: 9pt;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
Capogruppo utilizzerà l’opzione di differimento della adozione immediata degli
obblighi di adottare provvedimenti a seguito della riduzione del capitale
sociale per perdite previsti dagli artt 2446 e 2447 del Codice Civile, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>differendo, all’esercizio in chiusura al
30 giugno 2027</u></b> il ripianamento della perdita dell’esercizio chiuso al
30 giugno 2022. Di conseguenza, il Gruppo Inter opererà con <u>patrimonio netto
negativo</u> e <u>con perdite ripianabili in 5 anni per circa Euro 342 milioni</u>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Occorre
evidenziare che <u>anche nell’esercizio precedente</u>, l’Assemblea degli
Azionisti della Capogruppo del 28 ottobre 2021 deliberò il ripianamento della
perdita al 30 giugno 2021 entro l’esercizio in chiusura al <u>30 giugno <st1:metricconverter productid="2026 in" w:st="on">2026<span style="text-decoration: none; text-underline: none;"> in</span></st1:metricconverter><span style="text-decoration: none; text-underline: none;"> base all’articolo 1, comma 266, della legge n. 178 del 30
dicembre <st1:metricconverter productid="2020. In" w:st="on">2020. In</st1:metricconverter>
effetti, il quadro normativo ha concesso la proroga del ripianamento delle
perdite.<o:p></o:p></span></u></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
Decreto Milleproroghe n. 228/2021 (in vigore dal 31 dicembre 2021) convertito
con modificazioni della Legge n. 15 del 25 febbraio 2022, all’art. 3, comma
1-ter (proroga dei termini in materia economica finanziaria) <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>ha ampliato alle perdite emerse
nell’esercizio in corso al 31 dicembre 2021</u></b> (ovvero, per la Capogruppo,
all’esercizio in chiusura al 30 giugno 2027). <o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi2n6lZnOO3s_jd-YoaePFwa7DYaCvkpJ77UB6h-YJecGIiV_iV7srcMGbaB6dsbRnbWgH09blm8-_GiMFLjQdD79llb9jW22kDDV29StEQKaeDj0aSkNyWOQc4LOYF8V51jyIQwkSwpXxCdrD-J63bScE628QPgXR4IawqPm-Uv0Ua0wysyFBvQnqrkQ/s811/2022%20sp.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="397" data-original-width="811" height="322" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi2n6lZnOO3s_jd-YoaePFwa7DYaCvkpJ77UB6h-YJecGIiV_iV7srcMGbaB6dsbRnbWgH09blm8-_GiMFLjQdD79llb9jW22kDDV29StEQKaeDj0aSkNyWOQc4LOYF8V51jyIQwkSwpXxCdrD-J63bScE628QPgXR4IawqPm-Uv0Ua0wysyFBvQnqrkQ/w657-h322/2022%20sp.png" width="657" /></a></div><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il Patrimonio Netto del bilancio Consolidato di F.C.
Internazionale Milano S.p.A. al 30 giugno 2022, è negativo per -86.605.192;
mentre al 30.06.2021 era positivo per € 53.450.988; al 30.06.2020 era negativo
per € 36.948.957; al 30.06.2019 era negativo per € 4.555.168, al 30.06.2018 era
positivo per € 3,8 milioni e, al 30 giugno 2017, era negativo per € 83,4
milioni.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
composizione, al 30 giugno 2022, del patrimonio netto consolidato era la
seguente: capitale sociale pari ad € 19.195.313; Riserva da sovrapprezzo azioni
per € 26.943.339 (€ 26.943.339 nel 2020/21); riserve di Rivalutazione - D.L.
104/2020 per € 203.867.123 (€ 203.867.123 nel 2020/21); Riserva versamento soci
in conto capitale per € 242.112.089 (€ 242.112.089 nel 2020/21); Riserva
copertura perdite per € 41.704.748 (€ 41.704.748 nel 2020/21); Perdite portate
a nuovo per € 480.371.624 (€ 234.792.360 nel 2020/21) e <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">perdita dell’esercizio</b> per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€
140.056.180 </b>(-<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 245.579.264 nel
2020-21;</b>-102.393.789 nel 2019/20; -€ 48.387.493 nel 2018/19; -€ 17.753.536 nel
2017/18; -€ 24.576.123 nel 2016/17).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda la Riserva sovrapprezzo azioni è rimasta
invariata rispetto all’esercizio precedente.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La variazione negativa
di € 140.056.180</b>, tra il patrimonio netto al 30.06.2022 e il patrimonio
netto al 30.06.2021, è dovuta alla <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">perdita
dell’esercizio</b> di pari importo.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI SOLVIBILITA’ TOTALE<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rapporto tra attività totali e debiti totali determina l’indice di solvibilità
totale. <span class="apple-style-span">Una società è solvibile quando il totale
dell’attivo è superiore al totale dei suoi debiti. Quanto maggiore risulta tale
indice, tanto più la società è solvibile. </span>Nel caso in questione,
l’indice di solvibilità totale è pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">0,91
(1,06 nel 2020/21)</b>, ciò vuol dire che i mezzi posseduti dall’Inter non
hanno un valore esposto sufficiente, a far fronte alle passività. Risulta necessario
il supporto finanziario della proprietà.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’Indicatore di Liquidità della FIGC.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Tale
indicatore, è utilizzato per determinare l’eventuale carenza finanziaria, è l’indicatore
più importante del Fair Play Finanziario italiano ed è finalizzato a misurare
il grado di equilibrio finanziario di breve termine, ossia la capacità della
società di far fronte agli impegni finanziari con scadenza entro i 12 mesi,
coincide sostanzialmente con l’indice di solvibilità corrente.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Detto
indicatore di Liquidità tra le Attività Correnti considera le disponibilità
liquide e i crediti esigibili entro dodici mesi ed esclude i Crediti tributari
per imposte anticipate; mentre tra le Passività Correnti considera i debiti con
scadenza entro i dodici mesi ed esclude i Debiti verso soci postergati ed
infruttiferi. Per tale indicatore il risultato sarebbe pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">0,82, superiore alla soglia minima </b>stabilita
dalla FIGC per la serie A che è di 0,6.<span style="color: red;"> </span><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow; mso-shading: white;">Per la
stagione sportiva 2023/24 il valore dell’indice di liquidità per il mercato è stato
fissato a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">0,6 per la Serie A</b> e 0,7
per la B e la C, mentre per le sessioni delle campagne trasferimenti del <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">2024-2025</b> la misura minima
dell’indicatore di liquidità a<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> 0,7 </b>per
tutte le Leghe e l’anno dopo a 0,8.</span><span style="background: white;"> </span>Nel
caso in cui non fosse stata rispettata la soglia minima si sarebbe potuto
colmare la differenza con versamenti in conto futuro aumento di capitale;
aumento di capitale integralmente sottoscritto e versato; finanziamenti
postergati ed infruttiferi dei soci. In ogni caso, il rispetto degli altri due indicatori
del Fair Play Finanziario italiano avrebbe potuto ridurre l’importo da colmare
di 2/3.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI I/NDEBITAMENTO<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rapporto tra patrimonio netto e il totale delle passività determina l’indice di
indebitamento. Tale valore deve muoversi all’intorno di 1. Nel caso in
questione, è negativo.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il che sta a significare che il capitale di terzi prevale
sui mezzi propri, finanziando tutto.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Infatti, anche l’equity ratio è negativo (5,6% nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’Indebitamento Finanziario
Netto.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il nuovo regolamento di Sostenibilità Finanziaria della UEFA
– Edizione 2022 (“UEFA Club Licensing and Financial Sustainability Regulations
Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>)
nell’allegato J al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">punto j.6.1</span></b> esplicita
il concetto del “Rapporto di indebitamento sostenibile” (“Sustainable debt
ratio”), ossia alla fine del periodo di riferimento, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">l'indebitamento
netto</span></b> del licenziatario (diminuito dell'importo direttamente
attribuibile alla costruzione e/o modifica sostanziale dello stadio e/o di
strutture di allenamento) <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">deve essere inferiore a tre
volte</span><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">- la media (positiva) degli utili del periodo di riferimento
e di quello immediatamente precedente<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il CFCB, può considerare:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">i. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Grado di leva
finanziaria</b> – ossia, il livello di indebitamento netto rispetto ai ricavi e
alle attività sottostanti;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">ii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Redditività e
copertura</b> - il livello dei ricavi rispetto ai costi di servizio del debito
netto;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">iii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Adeguatezza dei
flussi di cassa</b> - ossia, la capacità di coprire gli interessi e il rimborso
del capitale del debito netto.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgvd-9pKlmoKHgVzl_XR_Ylt_AEY6PxqtZxnwF0YQRojcR0zHnhYNo4paXvU2X6Lxe1er5F0DM6zJxhZ1SlxcPTIJE23jj1VUg0R8ThLr-B_N_nW4P8leH-E0S7Uzm_ni2XbSZWNQtOxZoUfMWKo2RbPgZ6q52RxsMeSLyh3xdMSRqAbnP-0qUJl7nC9Q/s1055/2022%20pfn.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="356" data-original-width="1055" height="215" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgvd-9pKlmoKHgVzl_XR_Ylt_AEY6PxqtZxnwF0YQRojcR0zHnhYNo4paXvU2X6Lxe1er5F0DM6zJxhZ1SlxcPTIJE23jj1VUg0R8ThLr-B_N_nW4P8leH-E0S7Uzm_ni2XbSZWNQtOxZoUfMWKo2RbPgZ6q52RxsMeSLyh3xdMSRqAbnP-0qUJl7nC9Q/w638-h215/2022%20pfn.png" width="638" /></a></div><br /><div>Le
disponibilità liquide sono pari a € 139.183.539, mentre nell’esercizio
precedente erano pari a 97.883.943.</div><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>I debiti verso soci per finanziamenti</u></b>
pari a Euro 81.235.696 (€ 76.337.394 nel 2020/21), di cui Euro 60 milioni
riguardano la quota capitale del versamenti a titolo di finanziamento fruttifero
sottoscritti con Grand Tower S.a.r.l.,<span style="color: red;"> </span>oltre che
gli interessi maturati ma non ancora liquidati alla data del 30 giugno 2022 sia
nei confronti di Grand Tower S.a.r.l. che di Great Horizon S.a.r.l.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
debito verso Grand Tower S.à.r.l. è di Euro 65,2 milioni (di cui Euro 60
milioni quota capitale ed Euro 5,2 milioni quota interessi).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
debito verso Great Horizon S.à.r.l. è di Euro 16,1 milioni, interamente
relativi alla quota interessi maturati ma non ancora liquidati.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>La
capitalizzazione dei finanziamenti soci è una costante della gestione Suning,
complessivamente fino al 30 giugno 2022 ammontano a € 242.112.089.</u></b> Nel
dettaglio, il 26 giugno 2019, sono stati convertiti in “Riserva per versamento
soci in c/futuro aumento capitale” finanziamenti per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Euro 40 milioni</b>; il 24 marzo 2020 per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Euro 60 milioni</b> il 22 giugno 2020 e per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Euro 10 milioni</b>; nell’esercizio precedente, erano stati convertiti
in “Riserva per versamento in c/futuro aumento capitale” Euro 132,1 milioni<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>I debiti bancari ammontano</u></b> a
Euro 51.897 (€50.240.799 nel 2020/21) e segnano un decremento di € 50.188.902.
Tali debiti si riferiscono allo scoperto bancario utilizzato dalla controllata
Inter Futura.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
decremento è stato determinato dall’emissione del Nuovo Prestito
Obbligazionario, da parte della controllata Inter Media, che in data 9 febbraio
<st1:metricconverter productid="2022, ha" w:st="on">2022, ha</st1:metricconverter>
permesso l’estinzione anticipatata della linea di credito revolving, iscritta
nell’esercizio chiuso al 30 giugno 2021. La linea Revolving era classificata
tra le passività non correnti in quanto rinnovabile e prevedeva il rispetto di
due parametri finanziari (<i>covenants</i>).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Per
quanto riguarda le <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Obbligazioni figura
un debito di € 407.944.623 (€ 344.950.330).</b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
controllata Inter Media in data 9 febbraio <st1:metricconverter productid="2022 ha" w:st="on">2022 ha</st1:metricconverter> completato
un’operazione di rifinanziamento del debito, con l’emissione del <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Nuovo Prestito Obbligazionario</u></b>,
senior, garantito non convertibile e non subordinato, emesso e collocato per un
importo pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Euro 415 milioni</u></b>,
con tasso di interesse annuo pari al 6,75% e con scadenza al 9 febbraio 2027,<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Nuovo Prestito Obbligazionario ha la finalità di
estinguere anticipatamente i <u>precedenti</u> collocamenti emessi il 21
dicembre 2017 e il 31 luglio 2020, rispettivamente per un ammontare nominale di
Euro 300 milioni ed Euro 75 milioni ad un prezzo di emissione pari al 93%, con
scadenza al 31 dicembre 2022 e tasso fisso nominale a 4,875%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
Nuovo Prestito Obbligazionario è stato emesso e collocato per un importo pari a
Euro 415 milioni, con tasso di interesse annuo pari al 6,75% e con scadenza al
9 febbraio 2027<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Teale
prestito, come le precedenti emissioni, è garantito dai flussi di liquidità
derivanti da sponsorship agreement e media contracts siglati dalla controlla
Inter Media oltre che i flussi derivanti dai proventi dei diritti UEFA e dei
diritti televisivi della Serie A e Coppa Italia generati dalla Capogruppo. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
piano di rimborso della linea capitale in rate semestrali, parte dal 30 giugno
2024, preceduto da un periodo di preammortamento con pagamento della sola linea
in conto interessi:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">- 1
rata da Euro 3,57 milioni il 30 giugno 2024;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">- 1
rata da Euro 3,69 milioni il 30 dicembre 2024;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">- 1
rata da Euro 3,82 milioni il 30 giugno 2025;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">- 1
rata da Euro 3,95 milioni il 30 dicembre 2025;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">- 1
rata da Euro 4,08 milioni il 30 giugno 2026;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">- 1
rata da Euro 4,22 milioni il 30 dicembre 2026;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">- 1 rata finale per Euro 391,67 milioni entro il 9 febbraio
2027.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La rata in linea interessi in scadenza al 30 giugno 2022,
pari a Euro 10.972 migliaia, è stata regolarmente pagata.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30.06.2022, il valore del debito obbligazionario in
bilancio è pari <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">a Euro 407.944.623</b>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>crediti verso enti
settore specifico</u></b> ammontano a € 48,56 milioni (€ 72,3 milioni nel 2020/21).
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli
importi maggiori riguardanti le <u>società nazionali</u> riguardano: SOCIETA’
SPORTIVA CALCIO NAPOLI SPA per € 9.711.000;<span style="color: red;"> </span>PARMA
CALCIO 1913 SRL A SOCIO UNICO per € 2.665.000; ATALANTA BERGAMASCA CALCIO SPA 1.790.000;
U.C. SAMPDORIA S.P.A. per € 2.136.000;<span style="color: red;"> </span>REGGINA
1914 SRL per € 328.000;<span style="color: red;"> </span>Associazione Calcio
MONZA SPA per € 4.234.000<span style="color: red;">. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli
importi maggiori riguardanti le <u>Società Estere</u>, pari a € 15,5 milioni, riguardano:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">CLUBE
DE REGATAS DO FLAMENGO per € 7.712.000; STANDARD DE LIEGE SA per €3.565.000; STADE
REIMS per € 2.781.000; ALBACETE BALOMPIE S.A.D. per € 764 mila; ASTON VILLA
FOOTBALL CLUB per € 239 mila e SA STADE BRESTOIS29 per € 150 mila.<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">I crediti verso società nazionali sono regolati presso la
stanza di compensazione della L.N.P. Serie A in compensazione delle posizioni
debitorie, per un ammontare pari a Euro 20,97 milioni<span style="color: red;"> </span>(€49,9
milioni nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>I Debiti verso
enti settore specifico</u></b> ammontano a € 145,63 milioni e riguardano i
rapporti con enti e società del settore e mostrano un decremento di € 5,9
milioni rispetto al 2020/21.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nello
specifico, i debiti verso società calcistiche nazionali ammontano a € 95,4
milioni (€ 83,2 milioni nel 2020/21). Gli importi maggiori riguardano:<span style="color: red;"> </span>SOCIETÀ SPORTIVA LAZIO SPA con € 25,6 milioni; ATALANTA
BC SPA con 25,2 milioni; US SASSUOLO CALCIO SRL con 23,9 milioni ed EMPOLI
FOOTBALL CLUB S.P.A. con 13,7 milioni<span style="color: red;">.</span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
debiti verso società calcistiche estere ammontano a € 36,38 milioni circa (€ 81,99
milioni nel 2020/21). Gli importi principali riguardano: MANCHESTER UTD F.C.
LTD con 18,8 milioni; PSV NV con € 8 milioni e CHELSEA FOOTBALL CLUB con € 8,2
milioni<span lang="EN-GB" style="mso-ansi-language: EN-GB;">.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">I debiti verso società nazionali sono regolati presso la
stanza di compensazione della L.N.P. Serie A in compensazione delle posizioni creditorie,
per un ammontare pari a Euro 20.973.000 (€67.471.000 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda i debiti tributari rateizzati non correnti,
nel caso dell’Inter, non figurano.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2021/22, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>il
debito finanziario netto ai fini del Fair Play Finanziario risulta superiore
sia al fatturato netto che al valore della produzione.</u></b><u> <o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal">Il rapporto tra posizione finanziaria netta ed EBITDA, che è
positivo per € 92.500,44, risulta pari a 3,78. In altre parole, la differenza
tra ricavi e costi operativi, senza considerare gli ammortamenti, determinatasi
nel 2021/22, se si ripetesse negli anni successivi, riuscirebbe a rimborsare il
debito netto in più di tre anni e nove mesi circa. Di solito il rapporto Net
Debt/EBITDA si giudica positivamente quando è inferiore a 2. Invece, quando
supera 3, pone dei dubbi sulla sostenibilità del debito, a maggior ragione
occorre il sostegno della proprietà.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Non emergerebbero
debiti finanziari per lo stadio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Gli altri debiti.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">In base al Regolamento del Fair Play Finanziario, le società
di calcio richiedenti <st1:personname productid="la Licenza UEFA" w:st="on"><st1:personname productid="la Licenza" w:st="on">la Licenza</st1:personname> UEFA</st1:personname>,
non devono avere debiti scaduti verso i club, i dipendenti e/o le autorità
sociali o fiscali, a meno che tali debiti siano oggetto di contenzioso, con
valide argomentazioni a supporto.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce “debiti” iscritta nello stato patrimoniale è diminuita
da € <st1:metricconverter productid="827.623.779 a" w:st="on">827.623.779 a</st1:metricconverter>
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 881.150.062</b>, di cui <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 407.944.623</b><span face="UniversLTPro-55Roman" style="font-size: 8pt; mso-bidi-font-family: UniversLTPro-55Roman;">
</span>per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Debiti obbligazionari</b>, € 81,24
milioni per debiti verso soci, € 145,6 milioni per debiti verso enti settore
specifico; € 95,7 milioni (€ 99,2 milioni nel 2020/21) per debiti verso
fornitori e € 84,2 milioni per debiti tributari. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Tra i
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>debiti verso fornitori</u></b> si
segnalano i debiti verso agenti Fifa per € 32.243.000 (€ 35,58 milioni nel
2020-21; € 32,18 milioni nel 2019-20; € 25,19 milioni nel 2018-19; € 32 milioni
nel 2017-18; € 24,7 milioni nel 2016-17; € 28,8 milioni nel 2015-16; € 28,2
milioni nel 2014-15) ed i <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>debiti
verso il Comune di Milano per € 31.002.000</u></b> (€ 28,78 milioni nel 2020/21)
riferiti ai corrispettivi per affitto dello stadio da utilizzare a
compensazione con le migliorie effettuate dalla Capogruppo, che figurano nella
voce “Immobilizzazioni immateriali”. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">debiti verso il personale</b>, variano da €
<st1:metricconverter productid="34.957.000 a" w:st="on">34.957.000 a</st1:metricconverter>
€ 49.453.000. Le retribuzioni a personale tesserato maturate al 30 giugno 2022,
pari ad Euro 8,81 milioni, sono state liquidate nel corso dei mese di luglio
2022. I debiti relativi all'accantonamento dei premi maturati dai tesserati e
dal personale dipendente legati agli obiettivi stagionali raggiunti, pari ad
Euro 25.15 milioni, la cui liquidazione avverrà nel corso dell’esercizio 2022/2023.
Figurano anche i debiti per incentivi all’esodo a tesserati pari ad Euro 10,73
milioni per calciatori non più impiegati nel progetto tecnico.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">debiti tributari</b> variano da € <st1:metricconverter productid="49.911.604 a" w:st="on">49.911.604 a</st1:metricconverter> € 84.189.106.
I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">debiti per IRPEF su lavoro<span style="color: red;"> </span>dipendente</b> ammontano a circa € 70.929.000 (€
41.677.000 nel 2020/21) e si riferiscono a ritenute maturate retribuzioni verso
i tesserati, pagate dalla Capogruppo nei mesi successivi al 30 giugno 2022,
oltre che alle ritenute rateizzate nel corso del 2020/21 e del 2021/22, come
previsto dai Decreti Legislativi del 17 marzo 2020, del 19 maggio 2020 e del 14
agosto 2020, del 30 dicembre 2021 e del 21 marzo 2022. Figurano debiti per la
“With Holding Tax” per circa € 7.461.000 (€ 5.740.000 nel 2020/21). I debiti
per la “With Holding Tax” sono relativi alle ritenute sugli interessi passivi pagati
sui finanziamenti erogati dalla Controllante ‘Great Horizon S.à.r.l.’.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
Debiti imposta IRAP ammontano a € 3.207.000 (€ 1.999.000 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce dei fondi rischi “2) per imposte, anche differite” è
esposta per € 7.859.649.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">altri Fondi rischi </b>diminuiscono da € <st1:metricconverter productid="22.881.233 a" w:st="on">22.881.233 a</st1:metricconverter> € 15.113.366.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Rendiconto
Finanziario.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Le variazioni di Disponibilità liquide risultano positive
per € 41.299.596. Tale variazione positiva è dipesa dal flusso generato
dall’attività di finanziamento, che ha determinato flussi <u>positivi</u> per €
3.745.757; dal flusso generato dall’attività di investimento, che è stato <u>positivo</u>
per € 71.462.690 e dal flusso generato dall’attività operativa, che ha generato
flussi <u>negativi</u> per € 33.908.851.<span style="color: red;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2021/22 il rendiconto finanziario mostra il ruolo determinante
svolto nella gestione dei flussi attività di investimento a causa dei
disinvestimenti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’attività finanziaria è stata svolta nella logica de “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">il debito paga il debito</b>”, ovviamente
tale logica porta al conseguente aumento del debito. L’ <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Accensione finanziamenti</b> ha determinato flussi <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">positivi per € 407.432.779, che sono stati utilizzati </b>per il<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> Rimborso finanziamenti per € 353.498.120</b>
e il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">rimborso debiti a breve verso
banche</b> per € <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">50.188.902</b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nell’ambito dell’attività operativa, il flusso finanziario
prima delle variazioni del Capitale Circolante Netto risulta positivo per €
71.274.105 (€ 223.196.850 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjeEPtm27uHruq0HsL5P9ywkB1PtDNJqGgzVgWWZFmMomBPJFZnqmRKvh_T8Q4ivxV0-P9fzCeby7VCEqoVptmIF45hivO4mCwzXTemTIjiJMsN-o66LUqLJk-qqXVT7ZDFFhSQTf7kZgutS4cRxf5-u6GOJO1uYpf2_RoUa2iBPfZ6VSXavzXmvUU4pQ/s821/2022%20rf.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="274" data-original-width="821" height="210" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjeEPtm27uHruq0HsL5P9ywkB1PtDNJqGgzVgWWZFmMomBPJFZnqmRKvh_T8Q4ivxV0-P9fzCeby7VCEqoVptmIF45hivO4mCwzXTemTIjiJMsN-o66LUqLJk-qqXVT7ZDFFhSQTf7kZgutS4cRxf5-u6GOJO1uYpf2_RoUa2iBPfZ6VSXavzXmvUU4pQ/w628-h210/2022%20rf.png" width="628" /></a></div><p class="MsoNormal">Nel 2021/22, dal lato investimenti risultano uscite
finanziarie per l’acquisto di Diritti pluriennali alle prestazioni Calciatori
per €<span style="color: red;"> </span>115.728.672 (€ 99.082.832 nel 2020/21), totalmente
coperte dal disinvestimento per la cessione di Diritti pluriennali alle
prestazioni calciatori realizzato per € 187.923.647 (€ 23.244.665 nel 2020/21).</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Da evidenziare che la cessione dei calciatori ha finanziato
l’acquisto dei nuovi calciatori realizzando importanti plusvalenze.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Valore della Rosa.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhaLMCRQQxWSkGHKb2WIcvpo7YYbICBf4ZfZ6k3_inHgJ-cIeXjYGljq4xodWp3bt3t8Z8yxnUcRGC21zO-C_WrwgHQu1AhV7wFsPKfjv8l27YftmzoqapXSmvKgCMxZEaKQ130l-pIERwgeBVFyyMYBolmdCAyIoZWfm67gk4sCtSRwP9vvzOZaiC2Zg/s823/2022%20vr.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="222" data-original-width="823" height="177" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhaLMCRQQxWSkGHKb2WIcvpo7YYbICBf4ZfZ6k3_inHgJ-cIeXjYGljq4xodWp3bt3t8Z8yxnUcRGC21zO-C_WrwgHQu1AhV7wFsPKfjv8l27YftmzoqapXSmvKgCMxZEaKQ130l-pIERwgeBVFyyMYBolmdCAyIoZWfm67gk4sCtSRwP9vvzOZaiC2Zg/w658-h177/2022%20vr.png" width="658" /></a></div><div>Il
valore netto dei diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori ammonta a
€ 224.546.194 (€ 309.186.045 nel 2020/21). La variazione è dovuta ad
investimenti per € 120,23 milioni (€ 99,08 milioni nel 2020/21), cessioni per
un valore contabile netto di € 82,74 milioni (€ 22,99 milioni nel 2020/21) ed
ammortamenti per 101,07 milioni (€ 137,21 milioni nel 2020/21) e svalutazioni
per € 16,56 milioni (€ 16,71 milioni nel 2020/21). <b><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Le svalutazioni</span></b>
riguardano i calciatori <b><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Christian Eriksen</span></b>,
per <b><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">€ 15.300.000</span></b> il cui contratto economico e
stato risolto nel corso del mese di dicembre 2021;<span style="color: red;"> </span>Alexis
Sanchez, per Euro 154.064, il cui contratto economico e stato risolto nel corso
del mese di agosto 2022 e Arturo Vidal per € 786.278 il cui contratto economico
e stato risolto nel corso del mese di luglio 2022</div><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Tra i principali calciatori acquistati
figurano:</u></b> Correa Carlos Joaquin (S.S. Lazio) per € 33.361.000 (€ 32.595.522
<u>valore attualizzato</u>) a seguito dell’esercizio dell’obbligo di riscatto “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">al primo punto dopo la data del 2 febbraio
2022</b>”; Gosens Robin Everardus (Atalanta B.C.) per € 27.451.000 (€ 26.688.466
<u>valore attualizzato</u>); <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Vanheusden
Zinho</b> (Standard de Liege) per € 16.200.000 (€14.785.000 valore
attualizzato); Asllani Kristjan (Empoli F.B.C.) per € 14.500.000; Dumfries Denzel
Justus Morris (PSV NV) per € 14.250.000; Dzeko Edin (AS Roma) per € 2.779.000; Onana
André (Svincolato) per € 2.040.000; Biral Nicolo' (Atalanta B.C.) per € 1.100.000;
Andersen Silas Sinan Erhen Thorups (F.C. Kobenhavn) per € 450.000; altri
"Diritti pluriennali prestazioni calciatori" (premi di rendimento
maturati)acquistati nell'esercizio per € 8.098.000 <span style="color: red;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Tra i principali calciatori ceduti
figurano: </u>Romelu Lukaku Bolingoli</b> (Chelsea F.C.); <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Hakimi Achraf</b> (Paris Saint-Germain)<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span face="UniversLTPro-55Roman" style="font-size: 9pt; mso-bidi-font-family: UniversLTPro-55Roman;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">campagna trasferimenti estiva 2022-2023</b>
è stata caratterizzata principalmente dall’<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">acquisizione
a titolo definitivo </b>delle prestazioni professionali dei calciatori<span style="color: red;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Per
le<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> acquisizioni a titolo temporaneo
figurano: </b>Raoul Bellanova dal Cagliari; con il diritto all’acquisto da
esercitare entro il 30.06.2023.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Per
le <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>cessioni a titolo temporaneo</u></b>
figurano <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Andrea Pinamonti
al Sassuolo</span> con obbligo all’acquisto definitivo al primo punto del
Sassuolo dopo la data del 2 febbraio 2023; Francesco Acerbi dalla Lazio; con diritto
all’acquisto da esercitare entro il 30.06.2023; Lorenzo Pirola alla Salernitana;
Valentino Lazaro al Torino Eddie Anthony Mora Salcedo al Bari; Martin Satriano
all’Empoli e Ionut Radu alla Cremonese, Lucien Agoumè al Troyes e Stefano Sensi
al Monza; Sebastiano Esposito all’Anderlecht con diritto all’acquisto da
esercitare entro il 30.06.2023.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Per
le <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">cessioni a titolo definitivo</b>
figurano <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Cesare Casadei al Chelsea</span></b><span style="color: red;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="mso-fareast-font-family: ZapfDingbats;">N</span>ei mesi di luglio e agosto
2022 è stato risolto il contratto economico dei calciatori Arturo Vidal e
Alexis Sanchez, in scadenza alla data del 30 giugno 2023, con rilevazione
dell’effetto economico nel 2021-2022.<span style="color: red;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Gestione Economica.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nell’esercizio 2021/22, il valore della produzione aumenta
da € <st1:metricconverter productid="364.712.220 a" w:st="on">364.712.220 a</st1:metricconverter>
€ 439.642.868.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I costi della produzione diminuiscono da € <st1:metricconverter productid="568.782.409 a" w:st="on">568.782.409 a</st1:metricconverter> € 527.911.546.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u>Il valore della produzione consolidato</u> 2021/22
risulta <u>aumentato del 20,5%</u> rispetto al 2020/21. Nel 2019-2020, il
valore della produzione era pari a<span style="color: red;"> </span>€ 372.370.111.
Nel 2018-2019, il valore della produzione era pari a € 364.712.220. Nel 2017-2018,
il valore della produzione era pari a € <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>417.080.234.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La differenza principale riguarda la voce ricavi da gare che
nel 2020/21 si erano azzerati e i ricavi Media, in relazione alla disputa di 5
gare casalinghe della stagione sportiva 2019-2020 disputate nei mesi di luglio
e agosto 2020, con i relativi ricavi <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>contabilizzati
nell’esercizio 2020-2021</u></b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">fatturato netto</span></b>, senza
plusvalenze, prestiti e capitalizzazione costi vivaio aumenta da € 347,5
milioni a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">€ 321,8 milioni</span>.</b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u>I costi della produzione diminuiscono del 7,2%,</u> da €
568,78 milioni a € 527,91 milioni. Il 47,1% di tali costi è rappresentato dal
costo del personale e il 19,1% dall’ammortamento della rosa calciatori.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il decremento
è dovuto al decremento del costo del personale e al decremento degli
ammortamenti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La differenza tra ricavi e costi della produzione risulta negativa
per 88.268.678 (-€ 204.070.189 nel 2020/21). <o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjba_bGeITI7orE-q2JNjApQcvQBwgzRXhm5cYJD3LKKkxZkxZ-0mcIXJkrIQFME-heGF06z27oWYLNrKQUxu2xidPttqe_RZFPvYOnHVxOcT8mFLy9ffUdxRpR3bcEYR1uoLKvuS2DcWd_GQEozUvwOYan9z1iJ6tybV-fAlQjLt0wpDPsHHLDA5fWfvxA/s821/2022%20ce%20bis%20rim.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="465" data-original-width="821" height="355" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjba_bGeITI7orE-q2JNjApQcvQBwgzRXhm5cYJD3LKKkxZkxZ-0mcIXJkrIQFME-heGF06z27oWYLNrKQUxu2xidPttqe_RZFPvYOnHVxOcT8mFLy9ffUdxRpR3bcEYR1uoLKvuS2DcWd_GQEozUvwOYan9z1iJ6tybV-fAlQjLt0wpDPsHHLDA5fWfvxA/w626-h355/2022%20ce%20bis%20rim.png" width="626" /></a></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><b style="text-align: left;">I Ricavi.</b></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="text-align: left;">I
ricavi derivanti dalla cessione dei </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal; text-align: left;"><u>diritti
radiotelevisivi</u></b><span style="text-align: left;"> </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal; text-align: left;"><u>nazionali</u></b><span style="text-align: left;">
risultano pari a € 84.239.107 (€ 125.413.182 nel 2020/21); il decremento è
dovuto alla contabilizzazione nell’esercizio 2020/21 delle partite della
stagione sportiva 2019/20 disputate a luglio e agosto 2020 e al miglior
piazzamento conseguito dalla Prima Squadra nella stagione 2020/2021.</span></div><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Per
quanto riguarda i diritti TV per le competizioni europee, che ammontano a € 62.303.836;
mentre, nel 2020/21, erano pari a € 64.323.960. Il decremento dipende dalla
contabilizzazione dei ricavi della fase finale della UEFA Europa League 2019/20
nell’esercizio 2020/21, nonostante un percorso migliore in UEFA Champions
League 2021/22<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel
Conto economico consolidato dell’Inter, nei ricavi da gare, tra gli altri
ricavi, sono allocati i proventi relativi ai diritti d’archivio RAI-Infront, che
risultano pari a € 6.823.000 (€ 10,42 milioni nel 2020/21) e i ricavi da “Inter
TV” per € 2.457.000 (€ 5.445.000 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>I ricavi commerciali</u></b>, risultano diminuiti,
da € 101,91 milioni a € 85,78 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Tali
ricavi comprendono <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>i proventi
commerciali e royalties</u></b> per €<span style="color: red;"> </span>6.472.314 (€
4.209.868 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Proventi da sponsorizzazioni </u></b>pari
ad Euro 43.497.058 (€41.605.362 nel 2020/21) riguardano i<span style="color: red;"> </span>corrispettivi riconosciuti dallo “Sponsor Ufficiale” “Socios.com”
e dallo “Sponsor Tecnico" Nike,<span style="color: red;"> </span>dal Jersey
Sponsor-back (Lenovo) e dal Jersey Sponsor- sleeves (Zytara Labs –
Digitalbits). Tali proventi sono comprensivi dei performance bonus, 2021-2022,
dipendenti dai risultati sportivi conseguiti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel
Conto economico consolidato dell’Inter, nei ricavi da gare, tra gli altri
ricavi, è allocata la voce “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Sponsorship
EU/ in House</u></b>” che nella sostanza riguarda ricavi da concessione di
spazi promo pubblicitari, che è aumentata da Euro <st1:metricconverter productid="14.149.000 a" w:st="on">14.149.000 a</st1:metricconverter> Euro 16.125.000.</p><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
voce “Sponsorship Regional”, ha registrato, un decremento da € <st1:metricconverter productid="38.161.000 a" w:st="on">38.161.000 a</st1:metricconverter> € 15.645.000,
la<span style="color: red;"> </span>voce Sponsorship Global si azzera da €
3.782.000. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I ricavi commerciali</b> del 2020-2021
contenevano la contabilizzazione dei ricavi correlati alle partite della
stagione sportiva 2019-20201 disputate nel 2021/22. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
ricavi delle vendite e delle prestazioni e degli altri ricavi e proventi della
stagione sportiva<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> </b>19/20 rimandati
nell’esercizio successivo ammontavano ad € 33.937.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>I ricavi da gare</u></b>, variano da € zero
a € 37,66 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
ricavi da gare prima squadra risultano pari a € 34.485.624.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel
2020/21risultavano azzerati a seguito della disputa delle partite a “porte
chiuse" o con accesso limitato a 1.000 spettatori.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli
abbonamenti sono aumentati, da € zero a € 1.569.645. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
ricavi da Coppe Internazionali risultano pari a € 8.009.000. Tali ricavi, nel 2020/21,
erano pari a € zero.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli incassi da gare di campionato in casa ammontano a € 22.630.000
(€ zero nel 2020/21) e quelli per le gare di TIM Cup a € 3.826 .000 (€ zero nel
2020/21). I ricavi da percentuale su incassi gare da squadre ospitanti
risultano pari a € 1.600.390.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I ricavi da tornei e amichevoli, passano da € zero a € 20
mila.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">contributi in conto
esercizio</b> pari a € 16.612.651 (€ 8.524.319 nel 2020/21), nella tabella
sopra classificati tra gli altri ricavi, riguardano principalmente i contributi
della Lega legati ai premi della Tim Cupe aumentati a seguto delle vittorie e
ai ricavi collettivi esclusi i diritti audiovisivi.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
voce del Conto Economico “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Altri ricavi e
proventi diversi</b>”, ammontante a Euro 22.999.055 (€28.965.814 nel 2020/21),
riguarda per Euro 4.707.000 i ricavi relativi alla ripartizione da parte della
LNPA di somme da risarcimento danni a seguito della transazione con l’emittente
televisiva MediaPro; sopravvenienze attive e insussistenze del passivo per € 11.984.000
(€ 18.503.000 nel 2020/21); rimborsi assicurativi inerenti agli infortuni
patiti dai calciatori della Prima Squadra per Euro 4.214.000, i ricavi da Inter
Academies per Euro 897.000 (€5.587.000 nel 2020/21); rilascio degli
accantonamenti effettuati prudenzialmente nel 2020/21, pari ad Euro 3.091.000,
a fronte di due posizioni creditorie verso LNPA e Sky Italia <span style="color: red;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">La società continua ad investire nel vivaio, infatti, i <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>costi del vivaio capitalizzati</u></b> ammontano
ad € 8.899.515 (€8.849.667nel 2020/21). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tra i costi capitalizzati figurano: Compensi e premi
allenatori per € 4.277.000 (€ 4.533.000 nel 2020/21); Inps – Enpals – allenatori
per € 1.205.000 (€ 1.203.000 nel 2020/21); Indennità fine carriera allenatori per
€ 247.000 (€ 239.000 nel 2020/21); Assistenza sanitaria per € 22.000 (€ 2.000 nel
2020/21); Utilizzo impianti per € 2.371.000 (€ 2.167.000 nel 2020/21); Vitto e
alloggio gare per € 131.000 (€ 142.000 nel 2020/21); Gestione pensionato 646.000
(€ 564.000 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Player Trading.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhvHBtFcoDs07vMS7g5tllY5rBSR37ec6b6WJAjlwQm3qPNN2iJr25rbLiZYhTvZ3yNQA98J7x0YA4tcyClEvfBzoLLqgjfVnfVfHQwKeEYwAEvZ80ZreVYrKq_8LMOFZC0qbrujIrjAM7xF7RpyB1-jrhpoqY6iawTNyYyI7Xqrrjd8XSie-3nUabzfg/s820/2022%20pt.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="334" data-original-width="820" height="240" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhvHBtFcoDs07vMS7g5tllY5rBSR37ec6b6WJAjlwQm3qPNN2iJr25rbLiZYhTvZ3yNQA98J7x0YA4tcyClEvfBzoLLqgjfVnfVfHQwKeEYwAEvZ80ZreVYrKq_8LMOFZC0qbrujIrjAM7xF7RpyB1-jrhpoqY6iawTNyYyI7Xqrrjd8XSie-3nUabzfg/w592-h240/2022%20pt.png" width="592" /></a></div><div>Il Player Trading dell’Inter nel 2021/22 evidenzia un
risultato negativo. La differenza tra plusvalenze e minusvalenze non riesce a coprire
di poco il costo annuale dei cartellini dei calciatori rappresentato dagli
ammortamenti.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Le <u>plusvalenze</u>
aumentano a € 105.232.497 da € 2.287.893 del 2020/21 e hanno un’incidenza sul
valore della produzione dello 23,94% (0,63% nel 2020/21). Le Plusvalenze
derivanti dalle cessioni diritti prestazioni calciatori sono relative alla
cessione al Chelsea F.C. di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Romelu
Lukaku Bolingoli</b> che ha generato una plusvalenza di € <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: black;">66.808.118</span></b><span style="color: black;">;
di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Hakimi Achraf</b> al Paris
Saint-Germain </span>che ha generato una plusvalenza di €<span style="color: black;"> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">33.572.097</b>; di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Di Gregorio Michele</b> all’AC Monza </span>che
ha generato una plusvalenza di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€<span style="color: black;"> 3.896.131</span></b><span style="color: black;">; di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Gravillon Andreaw Rayan</b> a Stade Reims </span>che
ha generato una plusvalenza di € <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: black;">686.473</span></b><span style="color: black;"> e di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Kinkoue Etienne Ludovic</b> all’Olympiacos
F.C. </span>che ha generato una plusvalenza di € <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: black;">269.677</span></b><span style="color: black;">.</span></p><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Le <u>minusvalenze</u> da cessione dei diritti alle
prestazioni calciatori risultano pari ad Euro 50.536 (€2.041.579 nel 2020/21) e
riguardano principalmente il settore giovanile.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Tali
minusvalenze da cessione diritti pluriennali, riguardano principalmente Filippo
Annibale, Flavio Sulejmani e Valerio Maffi.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><u>I
costi per l'acquisizione temporanea</u> delle prestazioni dei calciatori, pari
a€ 270.000 (€ 560.000 nel2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Per
quanto riguarda, le <u>cessioni di calciatori a titolo temporaneo</u>,
ammontanti a € 1.246.479 (€ 5.060.964 nel 2020/21) riguardano Lorenzo Pirola,
Michele di Gregorio e Valentino Lazaro..<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>altri oneri da
gestione calciatori</u></b>, pari a Euro 4.723.285 (€1.737.774 nel 2020/21), sono
principalmente relativi ai contributi di solidarietà maturati nell’esercizio
relativi alle operazioni di mercato con club internazionali riguardanti la cessione
dei calciatori Romelu Lukaku al Chelsea e Achraf Hakimi al Paris Saint
Germain).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli <u>altri
proventi da gestione calciatori</u>, ammontano a Euro<span style="color: red;"> </span>2.469.482
(€1.005.863 nel 2020/21), sono relativi ai premi diversi da campagna trasferimento
calciatori maturati per i calciatori Stefano Sensi, Achraf Hakimi, Matteo
Politano, Lucien Agoumè e Michele Di Gregorio, per Euro 1.849.000; <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>ai proventi UEFA legati alla partecipazione
dei calciatori della Prima Squadra, con le rispettive nazionali, ad EURO 2020 per
Euro 369 mila e ai contributi di solidarietà maturati a seguito di cessioni di
calciatori a club internazionali per Euro 251 mila.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli <u>ammortamenti della rosa calciatori</u>, sono diminuiti
di 35,98 milioni di Euro, da € 137,05 milioni a € 101,07 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Costi della
Produzione.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il costo
dei dipendenti, al 30 giugno <st1:metricconverter productid="2022 in" w:st="on">2022
in</st1:metricconverter> rapporto al valore della produzione incide per il 56,5%,
ma se considerassimo il fatturato netto la percentuale aumenterebbe al 77,3%.
Il costo del personale risultante dal bilancio consolidato è pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">€ 248.434.227</span></b> (€ 261.577.613 nel 2020/21) e risulta un decremento
del 5,0%. Il costo totale del personale tesserato è diminuito da € <st1:metricconverter productid="215.763.000 a" w:st="on"><b><span style="mso-fareast-font-family: Helvetica-Bold;">215.763</span></b>.000 a</st1:metricconverter> € 197.542.000. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I compensi
contrattuali dei calciatori sono diminuiti da € <st1:metricconverter productid="153.310.000 a" w:st="on">153.310.000 a</st1:metricconverter> € 152.519.000,
quelli per gli allenatori e i tecnici, diminuiscono da € <st1:metricconverter productid="33.390.000 a" w:st="on">33.390.000 a</st1:metricconverter> € 13.052.000,
mentre i Premi rendimento aumentano, forse per la vittoria in campionato, da € <st1:metricconverter productid="26.083.000 a" w:st="on">26.083.000 a</st1:metricconverter> € 29.520.000.
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I
diritti di immagine ammontano a € 2.452.000 (€ 2.980.000 nel 2020/21). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il numero di calciatori è aumentato da 78 a 86; invece, il
totale della forza lavoro è diminuito da 520 a 498.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ammortamenti e le
svalutazioni</b> complessivi sono pari a € 168.735.438 (€ 209.559.481 nel 2020/21),
di cui € 101.071.000 per ammortamenti rosa calciatori ed € 8,21 milioni per
l’ammortamento relativo alla capitalizzazione dei costi vivaio. Gli
ammortamenti delle immobilizzazioni materiali ammontano ad €<span style="color: red;"> </span>1.844.157 (€1.844.157 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’ Indicatore di
Costo del Lavoro Allargato.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’
Indicatore di Costo del Lavoro Allargato è calcolato attraverso il rapporto tra
il Costo del Lavoro Allargato ed i Ricavi ed è finalizzato a misurare il peso
economico del costo del lavoro. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Costo del Lavoro Allargato include i costi per il
personale, comprensivi degli ammortamenti dei diritti alle prestazioni dei
calciatori; i Ricavi, considerati ai fini del denominatore del rapporto,
comprendono i Ricavi delle vendite e delle prestazioni, i Proventi da
sponsorizzazioni, i Proventi pubblicitari, i Proventi commerciali e royalties,
i Proventi da cessione diritti televisivi, i Proventi vari e le Plusvalenze da
cessione dei diritti alle prestazioni dei calciatori al netto delle relative
Minusvalenze. Per il Costo del Lavoro Allargato si considera il valore
risultante dall’ultimo bilancio d’esercizio approvato, mentre i Ricavi sono
dati dai loro valori medi degli ultimi tre bilanci d’esercizio approvati.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso in questione, se si considerasse tutto il costo del
personale, il valore è di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">0,913</b>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">costi per godimento dei beni di terzi </b>sono
pari a € 12.765.041 (€ 12.597.163 nel 2020/21). L’importo maggiore dei costi
per godimento dei beni di terzi, riguarda la concessione d’uso dello Stadio per
Euro 4.758.000 (€ 4.697.000 nel 2020/21). I Canoni licenza d’uso diversi variano<span style="color: red;"> </span>da € <st1:metricconverter productid="2.051.000 a" w:st="on">2.051.000 a</st1:metricconverter> € 2.190.000. G<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">li </b>Affitti passivi aumentano da € <st1:metricconverter productid="2.692.000 a" w:st="on">2.692.000 a</st1:metricconverter> € 3 310.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">costi per
prestazioni di servizi</b> aumentano da € <st1:metricconverter productid="51.688.396 a" w:st="on">51.688.396 a</st1:metricconverter> € 64.373.634.
Tali costi comprendono anche i costi specifici tecnici aumentati da € 12,25 milioni
a € 24,28 milioni. Tale incremento è dovuto al minor impatto dei costi accessori
per la campagna trasferimenti, che riguardano principalmente i compensi per
Agenti FIFA, che sono aumentati da € 10,98 milioni a € 22,978 milioni. I costi
per l’attività sportiva ammontano a € 6,42 milioni (€ 7,77 milioni nel 2020/21)
e comprendono i costi per allenamenti e ritiri pari a Euro 2.110.000 (€ 1.714.000
nel 2020/21). Tra le spese amministrative spiccano i servizi da collegate pari
a € 4.977.000 (€ 5.031.000 nel 2020/21) e riguardano i servizi di gestione
dello Stadio riaddebitati, in base a contratto, da Mi-Stadio. Il costo dei
consulenti esterni è diminuito da € 4,23 milioni a € 4,06 milioni. <u>Compare il
compenso agli amministratori per € 1.591.000 (</u>€ 1.516.000 nel 2020/21). I “Costi
per vitto, alloggio, locomozione” ammontano a € 1,98 milioni (€ 2,03 milioni nel
2020/21). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il costo per “Servizio biglietteria, controllo ingressi” ammonta
a € 3.683.000 (€ 399 mila nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">altri accantonamenti</span></b> diminuiscono da € <st1:metricconverter productid="20.456.542 a" w:st="on">20.456.542 a</st1:metricconverter> € 12.006.531
e riguardano principalmente: Euro 12.034 migliaia, si riferiscono
principalmente gli oneri attesi a seguito della definizione di un accordo transattivo
(“Settlement agreement<i style="mso-bidi-font-style: normal;">”) raggiunto con la
UEFA per un importo pari ad Euro 8,8 milioni;<o:p></o:p></i></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Bisogna
osservare che nel 2017/18 era negativa per € 34,7 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli
oneri finanziari pari a € 49,97 milioni (€ 36,22 milioni nel 2020/21),
riguardano interessi passivi su debiti verso factoring per circa € 7.867.000 (€
4.000 nel 2020/21), <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>interessi passivi
su debiti verso controllanti per € 4.800.000 (€ 5.476.000 nel 2020/21)</u></b>,
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">gli oneri per il prestito
obbligazionario per</b> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 25.387.000</b>
(<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 22.263.000</b> nel 2020/21), Oneri
accessori su finanziamenti e prestiti obbligazionari € 5.463.000 (€216.000 nel
2019/21) e oneri finanziari su debiti verso banche per € 1.491.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’attualizzazione dei prestiti a medio /lungo termine ha
comportato costi per € 4.924.000 (€ 5.724.000 nel 2020/21)<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Gli oneri accessori su finanziamenti variano da € 216 mila a
€ 5.463.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda i proventi finanziari, l’importo di € 955
mila (€ 2.706.600 nel 2020/21), si riferisce a interessi attivi per
attualizzazione dei crediti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p> </o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La regola della
stabilità.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Nella
sostanza per il principio cardine della stabilità, del nuovo Regolamento UEFA,
è previsto, per la regola del pareggio di bilancio, uno scarto di Euro 60
milioni in 3 anni oltre al controllo sul Fair Value delle transazioni.</span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Ai fini del Fair Play Finanziario <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>il bilancio 2020-21 dovrà essere valutato insieme al bilancio 2019-<st1:metricconverter productid="20, a" w:st="on">20<span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;">, a</span></st1:metricconverter><span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;"> causa
della Pandemia Covid-19.<o:p></o:p></span></u></b></p>
<p class="MsoNormal">Nel calcolo dovrà essere considerato <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l'impatto finanziario negativo del COVID-19,</b> definito come la
perdita di ricavi dovuta alla differenza tra i ricavi medi rilevati negli
esercizi 2019-2020 e 2020/2021 e i corrispondenti ricavi medi attesi <u>previsti</u>
per gli stessi periodi, che come minimo dovranno essere uguali a quelli del
periodo di monitoraggio chiuso nel 2019, anche considerando eventuali aumenti
contrattuali.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">Ai fini del Regolamento del Fair
Play Finanziario</span>, il periodo di monitoraggio per il 2021/22 è stato
esteso e copre quattro periodi di rendicontazione, ovvero gli esercizi che
terminano nel 2018, 2019, 2020 e 2021;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">La UEFA
stessa ha comunicato che, per l’ottenimento della licenza 2021/2022, valuterà
come un unico periodo il bilancio 2019-2020 e 2020-2021.</span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso in questione, il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">risultato prima delle imposte</b> è negativo per € <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">136.602.520</b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte 2020-2021 risulta <u>negativo</u>
per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 23</b>9.474.029<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte 2019-2020 risulta <u>negativo</u>
per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ </b>97.237.412<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
risultato prima delle imposte 2018-2019 risulta <u>negativo</u> per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ </b>40.320.833<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.</b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La somma algebrica del risultato prima delle imposte per il
2017/18, 2018/19, 2020/21 e il 2021/22; <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>è
negativa per € 513,6 milioni tuttavia il 2020/21 andrà valutato unitamente al
2019/20</u></b>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’aggregato EBT è il punto di partenza per la valutazione
del “Break-even result” ora denominato “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Football
Earnigs</b>” ai fini del Financial Fair Play.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Da tale risultato si possono escludere i costi per il settore giovanile,
la squadra femminile, gli altri ammortamenti che non riguardino i calciatori.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u><span style="color: black;"><o:p><span style="text-decoration: none;"> </span></o:p></span></u></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u><span style="color: black;">Il </span>saldo
delle imposte, è negativo per 3,4 milioni di Euro</u></b> e imposte correnti
pari a Euro 3.74 milioni; imposte differite positive pari Euro 414 mila;<span style="mso-fareast-font-family: ZapfDingbats;"> </span>imposte anticipate
negative pari a Euro 121 mila.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Di conseguenza, il risultato consolidato del Gruppo Inter
dell’esercizio 2021/22 presenta la perdita di <b>€ </b>140.056.180 (<span style="text-transform: uppercase;">€</span>45.579.264 <span style="mso-bidi-font-weight: bold;">nel 2020/21)</span>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Ai fini del calcolo e del rispetto dei limiti del
“break-even” del Fair Play Finanziario, nella determinazione del “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Football Earnigs</b>” non si considereranno
oltre i soli elementi come: gli altri ammortamenti; plusvalenze e minusvalenze
determinate da attività fisse che non siano i calciatori; gli oneri finanziari
determinati da investimenti “virtuosi”; le spese per il settore giovanile e
femminile, anche gli effetti economici dovuti alla pandemia COVID.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Conclusioni. <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">La gestione caratteristica è caratterizzata da un elevato
fabbisogno di cassa operativo e finanziario<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Per le
prospettive di gestione nel futuro è significativo che si sia evidenziato che l’aver
registrato plusvalenze considerevoli e la contrazione di nuovo debito abbia
evitato alla proprietà di intervenire finanziariamente. <span face="UniversLTPro-55Roman" style="font-size: 9pt; mso-bidi-font-family: UniversLTPro-55Roman;"><o:p></o:p></span></p>Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-59709098738831535512022-11-06T09:21:00.007-08:002023-10-22T01:47:46.502-07:00Bilancio Consolidato AC Milan 2021/22: perdita di 66,5 milioni con plusvalenza da “Casa Milan”. La rivalutazione del marchio che rafforza il Patrimonio Netto.<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh5uZ_GVnPjPxpSjDnwr3b0VR2loaBDISZXlcchcWKedlBJKjASvnq8wgLstUj8rVkIQvuT-ylki9NWbqxHe6EwNaWjNVwpajycafHcnypepsqBXIi-0G37cIi8t_XRzLtrGWMuJj3TPvRWRJvI_VipcJ6RzH6tOgB37eU9ThrWwre6IYk1L0QxKrScdw/s483/Logo%20ACMilan.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="483" data-original-width="304" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh5uZ_GVnPjPxpSjDnwr3b0VR2loaBDISZXlcchcWKedlBJKjASvnq8wgLstUj8rVkIQvuT-ylki9NWbqxHe6EwNaWjNVwpajycafHcnypepsqBXIi-0G37cIi8t_XRzLtrGWMuJj3TPvRWRJvI_VipcJ6RzH6tOgB37eU9ThrWwre6IYk1L0QxKrScdw/s320/Logo%20ACMilan.png" width="201" /></a></div><br /><p><b>Luca Marotta</b></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal"><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il bilancio consolidato al 30 giugno 2022 del Gruppo Milan evidenzia
una <b>perdita consolidata netta</b> di <b>€ 66,5<span style="color: red;"> </span>milioni,</b>
che <b><u>conferma</u></b> <b><u>l’inversione di tendenza</u></b>,
rispetto ai precedenti esercizi (-<b>€ 96,4
milioni</b> nel 2020/21; -<b>€ 194,6
milioni</b> nel 2019/20; -€ 146 milioni nel 2018-19; -€ 126 milioni nel 2017-18).
Il <b>patrimonio netto di gruppo </b>risulta
<b>positivo</b> per <b>€ 131,23 milioni</b> e la <b>posizione
finanziaria netta consolidata</b>, al 30 giugno 2022, risulta <b>negativa per 28,38 milioni.</b></p>
<p class="MsoNormal">La perdita dell’esercizio 2021/22<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">,</b> nettamente inferiore a quelle degli esercizi precedenti, conferma
un’inversione di tendenza, corroborata dal risultato sportivo conseguito,
foriero dei ricavi per la vittoria nel campionato e dell’apporto dei ricavi
della UEFA Champions League per l’esercizio 2021-2022, con l’aggiunta dei
ricavi per l’apertura dello stadio al pubblico. Oltre al successo sportivo, il
2021/22, come nell’esercizio precedente è stato caratterizzato dall’attenzione
prestata al contenimento dei costi. Tale attenzione che si è concretizzata in
sede dei rinnovi contrattuali con i calciatori; ma che, in alcuni casi <span style="color: black;">tipo </span>Leão<span style="color: black;">, si</span> dovrà
confrontare con i giocatori, per non perdere a zero il valora <span style="color: black;">patrimoniale.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="color: black;">La variazione del risultato netto
consolidato dell’esercizio 2021-2022 rispetto al 2020-2021 è dipesa da <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">maggiori ricavi da gare </b>per 32,5
milioni di Euro, maggiori ricavi commerciali </span>per 13,8 milioni<span style="color: black;"> e dalla plusvalenza per l’alienazione di “Casa Milan”.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: black;">L’Accordo Transattivo<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>con l’UEFA<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal"><span style="color: black;">Il </span>31 agosto <span style="color: black;">2022, il Milan ha sottoscritto un nuovo Settlement
Agreement con l’UEFA, perché era</span> stata contestata una deviazione dai
parametri di break-even. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tale Accordo Transattivo disciplina i periodi di
rendicontazione che si chiudono al 2022, 2023, 2024 e 2025 e le quattro
stagioni sportive 2022/2023, 2023/2024, 2024/2025 e 2025/2026. Nel bilancio è
stato appostato un apposito stanziamento. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Un estratto dell’Accordo Transattivo è stato reso pubblico
dalla UEFA, al seguente indirizzo: <a href="https://editorial.uefa.com/resources/0279-1603dc9598c6-88aa08710ae2-1000/transitional_3-year_settlement_agreements_-_august_2022.pdf">https://editorial.uefa.com/resources/0279-1603dc9598c6-88aa08710ae2-1000/transitional_3-year_settlement_agreements_-_august_2022.pdf</a><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNoSpacing"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">In base
all'accordo transattivo di 3 anni, il club si è impegnato a rispettare la
regola “the football earnings rule” durante la stagione 2025/26. Si è impegnato
a raggiungere obiettivi annuali intermedi e all'applicazione di misure
finanziarie e sportive condizionate <span style="letter-spacing: -0.25pt;">qualora
tali obiettivi non fossero raggiunti.</span></span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Dal <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">punto di vista
sportivo</b>, nella stagione sportiva 2021/22, il Milan ha vinto il campionato
di Seri A 2021/22 con 86 punti, <u>maturando il diritto per l’accesso alla fase
a gironi della UEFA Champions League 2022-2023</u>.<span style="color: red;"> </span>Per
quanto riguarda la Coppa Italia ha raggiunto la semifinale la semifinale,
perdendo con l’Inter. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel 2021/22,
il Milan ha partecipato alle competizioni europee, non superando la fase a
gironi.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2020/21 il Milan è giunto al secondo posto nel
campionato italiano di Serie A (6° nel 2019/20), <u>maturando il diritto per
l’accesso alla fase a gironi della UEFA Champions League 2021-2022</u>. Per
quanto riguarda la Coppa Italia ha raggiunto i quarti di finale. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel
2020/21, il Milan ha partecipato alle competizioni europee, raggiungendo gli
ottavi di finale della<span style="color: red;"> </span>competizione Uefa Europa
League, eliminato dal Manchester United.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Gruppo.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il <span style="color: black;">31 agosto 2022 si è verificato
il cambio del controllo del Gruppo dalla società “Rossoneri Sport Investment
Luxembourg S.à.r.l. alla società “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">ACM Bidco B.V.</span></b>”, che
l’impegno già assunto nei confronti della Capogruppo e del Gruppo.</span><span style="color: red;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La continuità
aziendale.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Le prime tre voci del bilancio da controllare in tema di
continuità aziendale, intesa come attitudine dell’impresa a durare nel tempo,<span style="color: red;"> </span>sono il risultato economico dell’esercizio; il
patrimonio netto e la posizione finanziaria netta. La <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">perdita consolidata</b> dell'esercizio 2021-2022 risulta pari ad € 66,5
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">milioni</b>, il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">patrimonio netto consolidato </b>risulta <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">positivo</b> per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ </b>131,2 <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">milioni</b> e la <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">posizione finanziaria netta consolidata</b>, al 30 giugno 2022, risulta
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">negativa per 28,4 milioni</b>, in
miglioramento rispetto all’esercizio precedente.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Comunque il Milan necessita del supporto di una proprietà
disposta a supportare finanziariamente il club.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Infatti,
<span style="color: black;">nel 2021/22, il precedente socio di maggioranza,
Rossoneri Sport Investment Luxembourg S.à.r.l., ha effettuato apporti di
capitale a favore della Capogruppo per complessivi 5 milioni di Euro. </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="color: black;">Gli Amministratori hanno predisposto il bilancio
consolidato nella prospettiva della continuità aziendale. </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; color: black; mso-highlight: yellow;">Il 26 settembre 2022 l’attuale socio di maggioranza, ACM
Bidco B.V., si è impegnato a supportare finanziariamente la Società e il Gruppo
per un periodo non inferiore a 12 mesi</span><span style="color: black;"> </span></b><span style="color: black;">dalla data di approvazione da parte dell’assemblea dei soci
di AC Milan del bilancio di esercizio al 30 giugno 2022 così rinnovando l’impegno
già assunto nei confronti della Capogruppo e del Gruppo in data 31 agosto <st1:metricconverter productid="2022 a" w:st="on">2022 a</st1:metricconverter> seguito
dell’intervenuto cambio di controllo.</span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per fronteggiare il rischio di liquidità, che riguarda la
difficoltà nel reperire fondi per far fronte agli impegni, il precedente socio
di maggioranza “Rossoneri Sport Investment Luxembourg S.à. r.I.”, ha effettuato
versamenti in conto capitale per complessivi Euro 5 milioni (129,5 milioni nel
2020/21) a favore della capogruppo A.C. Milan S.p.A. con la finalità di coprire
le spese correnti di gestione e rafforzare ulteriormente il patrimonio del
Gruppo.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">In base ai fatti citati, gli Amministratori hanno
predisposto il bilancio consolidato nella prospettiva della continuità
aziendale. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Struttura dello
Stato Patrimoniale.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj2CJj5X7POL6EKRidIq9duJbPkbh07R4EY_F8eFDnKd6H-egChCvqCmtFHpn0_oDdNFlmpSFBkTGpE0U4y1sQVg7h9sqt38TiYfzvH7bELUniurceHtZbIg1NY2H0rw9rJwEyXONIpjxo3bi9BdLwV4ILvvlKCPmIxYhz9SZynuuzVwIz1JqZfqeVEzw/s854/2022%20sp.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="456" data-original-width="854" height="327" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj2CJj5X7POL6EKRidIq9duJbPkbh07R4EY_F8eFDnKd6H-egChCvqCmtFHpn0_oDdNFlmpSFBkTGpE0U4y1sQVg7h9sqt38TiYfzvH7bELUniurceHtZbIg1NY2H0rw9rJwEyXONIpjxo3bi9BdLwV4ILvvlKCPmIxYhz9SZynuuzVwIz1JqZfqeVEzw/w611-h327/2022%20sp.png" width="611" /></a></div><br /><div>Il 70,8% dell’attivo è rappresentato da immobilizzazioni. I diritti
pluriennali alle prestazioni dei calciatori incidono per il <b>25,4%</b> sul totale dell’attivo. La voce
terreni e fabbricati incide sul totale dell’attivo per il 2,2%.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le immobilizzazioni immateriali ammontano ad Euro <b>320.066</b>.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">000</b> (€<b>179.314</b>.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">000</b> nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I crediti dell’attivo circolante risultano pari ad € <b>108.458.000</b>
(€ 128,47 milioni nel 2020/21); mentre, i debiti totali sono pari ad € <b>244.480.000
</b>(€ 285,56 milioni nel 2020/21). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Capitale circolante netto è negativo per 109,04 milioni a
causa del prevalere del passivo corrente sull’attivo corrente.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">La
riclassificazione che emerge dalla tabella seguente evidenzia l’incidenza dei
diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori sull’attivo e l’incidenza
dei debiti finanziari tra le fonti di finanziamento pari al 12,5%. Nella
sostanza si può affermare che al 30.06.2022 il Milan ha pochi debiti finanziari.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhC6tE6awAZ-TEUyPh8HdLpYrqi5KSXzwRZ5ZLgPBTuFewDkywa7YfYiGxjCuP3ZRVmq7XPWcH_PuJKv4mlQAVgzY6u9E3iLiEntmpVX1FASdnx-JnjgfxlGT9VxOiuaUiZ4US1p2WnvMkZmkpT7fxRcR4n65xb19J7wB-FUMmab41ueQFBZi8Ki552PQ/s773/2022%20sp1.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="406" data-original-width="773" height="292" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhC6tE6awAZ-TEUyPh8HdLpYrqi5KSXzwRZ5ZLgPBTuFewDkywa7YfYiGxjCuP3ZRVmq7XPWcH_PuJKv4mlQAVgzY6u9E3iLiEntmpVX1FASdnx-JnjgfxlGT9VxOiuaUiZ4US1p2WnvMkZmkpT7fxRcR4n65xb19J7wB-FUMmab41ueQFBZi8Ki552PQ/w556-h292/2022%20sp1.png" width="556" /></a></div><p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; tab-stops: 540.0pt; text-autospace: none;"><b>La rivalutazione del
Marchio</b></p>
<p class="MsoNormal">Il Milan, in base all’art. 110 del D.L. 104/2020, convertito
con modifiche dalla legge n. 126/2020, la cui applicabilità è stata prorogata
per effetto dell’art. 1bis del D.L. 41/2021 (convertito con modificazioni dalla
Legge 21 maggio 2021, n. 69) ha rivalutato i propri marchi “Milan”, acquisendo
un parere legale da PwC TLS Avvocati e Commercialisti. Nella Nota Integrativa è
scritto: <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">“La rivalutazione del Marchio operata dalla Società è volta
a far emergere il valore reale dello stesso e pertanto a dare una
rappresentazione veritiera e corretta del patrimonio aziendale. La stima del
valore del Marchio è stata comunque effettuata nel rispetto dei principi di
prudenza, ragionevolezza e dimostrabilità al fine di escludere rischi di
sopravvalutazione del suo valore. La Società ha acquisito da un professionista
di rinomata esperienza e reputazione sul mercato, nonché indipendente, una
perizia di stima del valore del Marchio. Il criterio utilizzato da tale esperto
per il calcolo del valore del Marchio è il metodo del royalty relief basato sul
budget 2022/2023 della Società. L’esperto ha inoltre utilizzato criteri di
controllo del valore ed effettuato assunzioni prudenziali quali meglio
descritte nella perizia di stima. La rivalutazione è stata effettuata <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ai soli fini civilistici</b> (senza impatti
fiscali) per un importo non superiore a quello indicato nella perizia prodotta
dall’esperto e acquisita agli atti della società. Nello specifico, all’esito
della suddetta rivalutazione, il marchio (<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">che non risultava
precedentemente iscritto nello stato patrimoniale della Società</span></b>), è
stato iscritto dalla Società nelle immobilizzazioni immateriali del bilancio di
esercizio per euro <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">174 milioni</b> con
contropartita una riserva di patrimonio netto pari a Euro 125 milioni ed un
fondo imposte differite pari a Euro 49 milioni.”<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">E’ bene ricordare che alcuni anni fa il marchio era detenuto
dalla società <span style="background: yellow; color: #222222; font-family: "Georgia",serif; font-size: 11.5pt; mso-highlight: yellow; mso-shading: #FFF9EE;">“Milan
Entertainment S.r.l.”</span> (Link: <a href="https://luckmar.blogspot.com/search/label/Marchio%20Milan">https://luckmar.blogspot.com/search/label/Marchio%20Milan</a>
)<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI INDEBITAMENTO<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rapporto tra patrimonio netto e il totale delle passività determina l’indice di
indebitamento. Tale valore deve muoversi all’intorno di 1. Nel caso in
questione, è pari a 0,35. Al 30.06.2021 tale rapporto era 0,2.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’equity ratio è positivo per il 26,1%; le passività
finanziano l’attivo per il 73,9%, pertanto è finanziato prevalentemente dal
capitale di terzi<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI SOLVIBILITA’ TOTALE<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rapporto tra attività totali e debiti totali determina l’indice di solvibilità
totale. <span class="apple-style-span">Una società è solvibile quando il totale
dell’attivo è superiore al totale dei suoi debiti. Quanto maggiore risulta tale
indice, tanto più la società è solvibile. </span>Nel caso in questione, grazie
ai versamenti in conto capitale effettuati dalla proprietà, anche
nell’esercizio 2020/2021, l’indice di solvibilità totale è pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">1,35 (1,2 nel 2020/21)</b>, ciò vuol dire
che il club possiede dei beni il cui valore <u>è sufficiente</u> a pagare i
debiti. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI SOLVIBILITA’ CORRENTE<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il rapporto tra attività correnti e passività correnti
determina l’indice di solvibilità corrente. Tale indice serve a verificare se
l’attivo corrente è in grado di pagare i debiti a breve. Nel caso in questione,
l’indice di solvibilità corrente è pari a<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">
0,57 (0,58 nel 2020/21)</b>, ciò vuol dire che l’attivo a breve <u>non sarebbe
in grado</u> di pagare i debiti a breve.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’Indicatore di Liquidità della FIGC.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Tale indicatore, è l’indicatore più importante del Fair Play
Finanziario italiano ed è finalizzato a misurare il grado di equilibrio
finanziario di breve termine, ossia la capacità della società di far fronte
agli impegni finanziari con scadenza entro i 12 mesi, coincide sostanzialmente
con l’indice di solvibilità corrente.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Detto indicatore di Liquidità tra le Attività Correnti
considera le disponibilità liquide e i crediti esigibili entro dodici mesi ed
esclude i Crediti tributari per imposte anticipate; mentre tra le Passività
Correnti considera i debiti con scadenza entro i dodici mesi ed esclude i
Debiti verso soci postergati ed infruttiferi. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per tale indicatore il risultato sarebbe pari a 0,65, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">superiore alla soglia minima </b>stabilita
dalla FIGC per la serie A che è di 0,6.<span style="color: red;"> </span><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow; mso-shading: white;">Per la
stagione sportiva 2023/24 il valore dell’indice di liquidità per il mercato è stato
fissato a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">0,6 per la Serie A</b> e 0,7
per la B e la C, mentre per le sessioni delle campagne trasferimenti del <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">2024-2025</b> la misura minima
dell’indicatore di liquidità a<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> 0,7 </b>per
tutte le Leghe e l’anno dopo a 0,8.</span><span style="background: white;"> </span>Nel
caso in cui non fosse stata rispettata la soglia minima si sarebbe potuto
colmare la differenza con versamenti in conto futuro aumento di capitale;
aumento di capitale integralmente sottoscritto e versato; finanziamenti
postergati ed infruttiferi dei soci. In ogni caso, il rispetto degli altri due
indicatori del Fair Play Finanziario italiano avrebbe potuto ridurre l’importo
da colmare di 2/3.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">RAPPORTO TRA RICAVI OPERATIVI E ATTIVITA’ TOTALI<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il rapporto tra ricavi operativi, e la semisomma delle
attività totali iniziali e finali, risponde ad una semplice ma fondamentale
domanda: quanto è stato investito e quanto è stato fatturato? Considerando come
ricavi operativi solo il fatturato netto e rapportandolo alla semisomma
dell’attivo iniziale e finale, nel caso in questione, tale indicatore
risulterebbe pari al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">63,2%,</b> pertanto
ogni 100 Euro investiti si sono incassati 63,2 Euro, che è un segnale di una
rotazione degli investimenti effettuati, superiore a 1 anno e mezzo.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">RAPPORTO TRA REDDITO OPERATIVO E ATTIVITA’ TOTALI<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tale indicatore è la chiave per calibrare il buon
funzionamento di un club calcio. Se si ottiene un ritorno economico adeguato, vuol
dire che le attività sono gestite in modo efficiente, i ricavi operativi e le
spese operative risultano ben dimensionati.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Considerando come reddito operativo l’EBIT, comprensivo della
gestione straordinaria, e come attivo la semisomma delle attività iniziali e
finali, risulterebbe che per ogni 100 Euro investiti si perderebbero, prima del
calcolo degli interessi e delle tasse, circa 12,2 Euro, meno del 2020/21.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Patrimonio Netto.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">L’articolo 69 del nuovo Regolamento “UEFA Club Licensing and
Financial Sustainability Regulations Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>, al punto 69.01
richiede che il Patrimonio Netto del richiedente la licenza evidenziato nel
proprio bilancio annuale o nel bilancio intermedio debba essere: positivo;
oppure migliorato del 10% o più rispetto al 31 dicembre precedente. Al
30.06.2022 il Milan non ha problemi per adempiere a questa regola.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il patrimonio netto consolidato è positivo per € 131,23 milioni;
mentre, al 30.06.2021 il patrimonio netto consolidato era positivo per € 67,3
milioni. La variazione positiva di € 63,9 milioni è dipesa dalla rivalutazione
effettuata, come da <span style="color: black;">D.L. 104/2020, per € 125 milioni</span>
e dalla perdita consolidata per € 67,5 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Durante l’esercizio 2021/22, risultano effettuati <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>versamenti del socio di maggioranza in
conto futuro aumento di capitale sociale per complessivi 5 milioni di Euro</u></b>.
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nell’esercizio 2020/21, furono effettuati <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>versamenti del socio di maggioranza in
conto futuro aumento di capitale sociale per complessivi 129,5 milioni di Euro</u></b>.
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Capitale sociale al 30.06.2022 ammonta a € 113.443.200 e
risulta invariato rispetto al 30.06.2021, così anche la Riserva Sovrapprezzo
azioni, pari a € 31.020.000, risulta invariata.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La Riserva legale pari € 124.000 risulta invariata.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La Riserva di rivalutazione ammonta a € 125.454.000 (€ zero
nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’Indebitamento
Finanziario Netto.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il nuovo regolamento di Sostenibilità Finanziaria della UEFA
– Edizione 2022 (“UEFA Club Licensing and Financial Sustainability Regulations
Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>)
nell’allegato J al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">punto j.6.1</span></b> esplicita
il concetto del “Rapporto di indebitamento sostenibile” (“Sustainable debt
ratio”), ossia alla fine del periodo di riferimento,<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">l'indebitamento netto</span></b>
del licenziatario (diminuito dell'importo direttamente attribuibile alla
costruzione e/o modifica sostanziale dello stadio e/o di strutture di
allenamento) <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">deve essere inferiore a tre volte</span><o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">- la media (positiva) degli utili del periodo di riferimento
e di quello immediatamente precedente<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il CFCB, può considerare:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">i. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Grado di leva
finanziaria</b> – ossia, il livello di indebitamento netto rispetto ai ricavi e
alle attività sottostanti;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">ii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Redditività e
copertura</b> - il livello dei ricavi rispetto ai costi di servizio del debito
netto;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">iii. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Adeguatezza dei
flussi di cassa</b> - ossia, la capacità di coprire gli interessi e il rimborso
del capitale del debito netto.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj6l5WdXf1PSexVXG7m9bJeoPgq25bibMNFWinA9HMvVv__BLcM99xUUi_a_UQzMFUOPQeHLf0SWC3ZEoyK3oBhDd6z-LLIhErJZ39_BmusheWb3nzYJV4-lN5J8QmncU3Fi8FPTkIVcQrY8E4SaRj1ma7HFIUVUsnVjNOR5lBFWdLLQT5VqoqmOK1Txg/s817/2022%20pfn.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="435" data-original-width="817" height="332" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj6l5WdXf1PSexVXG7m9bJeoPgq25bibMNFWinA9HMvVv__BLcM99xUUi_a_UQzMFUOPQeHLf0SWC3ZEoyK3oBhDd6z-LLIhErJZ39_BmusheWb3nzYJV4-lN5J8QmncU3Fi8FPTkIVcQrY8E4SaRj1ma7HFIUVUsnVjNOR5lBFWdLLQT5VqoqmOK1Txg/w625-h332/2022%20pfn.png" width="625" /></a></div><br /><div>L’Indebitamento Finanziario Netto al 30/06/2022 è pari a € 28,4
milioni (€ 101,6 milioni nel 2020/21).</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il valore della Posizione Finanziaria Netta, risulta inferiore
al valore della produzione e al fatturato netto, senza plusvalenze.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le disponibilità liquide sono pari a € 42,73 milioni (€ 23,59
milioni nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’importo dei debiti finanziari è composto da debiti bancari
per € 4.190.000 (€ 41.375.000 nel 2020/21), che sono relativi al finanziamento <span style="font-size: 11.5pt; mso-bidi-font-family: "Adobe Garamond Pro";">bancario
erogato a Casa Milan S.r.l. da Unicredit S.p.A. </span>e debiti vs altri
finanziatori per € 66,9 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’importo dei debiti verso altri finanziatori pari a € 66.924.000
(€ 83.843.000 nel 2020/21) riguarda debiti per contratto di factoring.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il grafico mostra
l’evoluzione del rapporto tra debiti finanziari e attivo.</b> Tale rapporto, dal
2008 al 2016, non è sceso mai al di sotto del 50%. Invero, l’esercizio <st1:metricconverter productid="2015 ha" w:st="on">2015 ha</st1:metricconverter> segnato una forte
riduzione dell’incidenza del ricorso al sistema creditizio per finanziare le
attività del Milan. Con la proprietà cinese, che è succeduta alla Fininvest si
è fatto ricorso all’emissione di obbligazioni; mentre la proprietà del Fondo
Americano ha estinto il prestito obbligazionario ed ha finanziato la società
con versamenti in conto capitale, ovvero mezzi propri. Anche al fine di vendere
la il Gruppo.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh3Y4rXNY4sGzdPTW-qTvh7MdbZUC1aEJ_r4lblNPIB9RuYBfINuUHYLWsiBPZd0raEZ6RldSOWoKksLsmtwH41r8p2Brth5VjUS19dJx-_xeq6QlwkPEHGandx2QhOCJKR3WgvoNCE74yQqVHHQapsl3BxH4Mn0m16_sBN0ji-ilYNpsFsSNMQATE9uw/s900/2022%20DFA.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="324" data-original-width="900" height="213" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh3Y4rXNY4sGzdPTW-qTvh7MdbZUC1aEJ_r4lblNPIB9RuYBfINuUHYLWsiBPZd0raEZ6RldSOWoKksLsmtwH41r8p2Brth5VjUS19dJx-_xeq6QlwkPEHGandx2QhOCJKR3WgvoNCE74yQqVHHQapsl3BxH4Mn0m16_sBN0ji-ilYNpsFsSNMQATE9uw/w593-h213/2022%20DFA.png" width="593" /></a></div><div>I <b>crediti verso Enti
settore specifico</b> ammontano a € 30,73 milioni (€ 58,82 milioni al 30.06.21).</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tali crediti si riferiscono principalmente: per 6.859.000
verso Seville Futbol Club per Jesus Joaquin Fernandez Saenz de la Torre “Suso”;
per 6.533.000 verso Olympique Lyonnais per Lucas Tolentino Coehlo De Lima
“Paquetà”; per € 5.158.000 ai crediti verso la Lega Nazionale Professionisti,
quale saldo attivo delle diverse campagne trasferimenti; per € 8.576.000 verso
la società Eintracht Frankfurt Fussball AG per la cessione a titolo temporaneo
del calciatore Jens Petter Hauge.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">debiti verso Enti
settore specifico</b> ammontano a € 59,54 milioni. I debiti verso <st1:personname productid="la Lega" w:st="on">la Lega</st1:personname> per la compensazione
delle campagne acquisti ammontano a circa € a 10.375.000. I Debiti verso
società di calcio estere e nazionali, pari a € 40.163.000, riguardano
principalmente: € 21.659.000 verso il Chelsea per Tomori; per € 8.359.000 verso
il Lille Olympique Sporting Club (LOSC) per Mike Petterson Maignan; per € 2.352.000
versoAS Monaco FC per Ballo-Touré; per € 3.414.000 verso la società Football
Club des Girondins de Bordeaux per l’acquisto a titolo definitivo del
calciatore Yacine Adli ed € 2 milioni vero FK Stella Rossa per Marko Lazetic.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il saldo delle poste dei crediti e debiti derivanti da
operazioni di calciomercato, è negativo per 19,8 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso dell’<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">AC
Milan</b> non figurano debiti per la costruzione dello stadio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Debiti verso
dipendenti, Fisco ed Enti previdenziali.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">I debiti verso tesserati e dipendenti ammontano a € 19.359.000
(€ 19.287.000 nel 2020/21) e si riferiscono a premi e mensilità saldate
regolarmente nei tempi previsti dalle regole. Come richiesto anche dal
Financial Fair Play. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I debiti verso amministratori e sindaci ammontano a € 94
mila (€ 90 mila nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I debiti tributari, complessivi sono pari a 28.581.000 (€
19.200.000 nel 2020/21) e riguardano debiti IRPEF per 904.000; Debiti verso
l’Erario per Iva per € zero (€ 603.000 nel 2020/21) e Altri debiti tributari e
ritenute per € 4.000. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le ritenute previdenziali risultano pari a € 6.373.000 (€ 3.829.000
nel 2020/21). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Gruppo ha usufruito della sospensione dei pagamenti delle
ritenute, ma i versamenti sono ripresi dal 26 maggio 2022, come per Legge.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">fondi rischi</b>,
pari a € 72.533.000 (€ 18.667.000 nel 2020/21), contengono il Fondo per imposte,
anche differite per € 48.550.000 e lo stanziamento di oneri di ristrutturazione
del personale e ulteriori rischi. Gli utilizzi effettuati pari a Euro 2.953.000
riguardano le transazioni concluse con personale sportivo con il quale era
stato anticipatamente interrotto il rapporto nel 2020/21.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il fondo imposte differite è stato calcolato sul valore del
marchio pari a 174 milioni di Euro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Valore della
“Rosa”.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjEcnfU4yXepOvYICZtU59kXf7Xhe0GVWExlQt4vvxn7aW9m9yFgXT5BclpBdUAYNlZlLqBFw7YnApy3gkzXE5lSGHoqDh6sZ73wu41Qf7vTkj1D6EEUqMskiBA50fO35Rw6C2Wb7uSwTcHTm-KsrHmWmN7J9W2F3iB7TGQSQL4_L-79TKpPgg-_hpDQg/s809/2022%20rf.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="445" data-original-width="809" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjEcnfU4yXepOvYICZtU59kXf7Xhe0GVWExlQt4vvxn7aW9m9yFgXT5BclpBdUAYNlZlLqBFw7YnApy3gkzXE5lSGHoqDh6sZ73wu41Qf7vTkj1D6EEUqMskiBA50fO35Rw6C2Wb7uSwTcHTm-KsrHmWmN7J9W2F3iB7TGQSQL4_L-79TKpPgg-_hpDQg/w581-h320/2022%20rf.png" width="581" /></a></div><br /><div>I diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori, come
valore contabile netto, sono diminuiti di € 32,3 milioni da € 159,95 milioni a
€ 127,64 milioni. Il 31.12.2014, toccarono il livello minimo pari a € 72,1
milioni.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Dopo aver toccato il valore contabile netto più elevato, nel
2018/19, con 232,2 milioni di Euro, dal 2019-2020 si registrano valori in
continua riduzione.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Rispetto all’esercizio precedente, il decremento nel valore
contabile netto della rosa calciatori di € 32,31 milioni, rispetto alla data
del 30.06.2021, è dovuto al fatto che per i diritti pluriennali alle
prestazioni dei calciatori sono stati investiti 47,73 milioni di Euro, sono
stati ceduti calciatori con un valore contabile residuo di € 9,48 milioni e
sono stati calcolati ammortamenti per 62,55 milioni di euro e svalutazioni per 8
milioni di Euro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>L’investimento nell’acquisto
di calciatori, fatto nel 2021/22, pari a 47,73 milioni è stato più basso
rispetto a quello del 2020/21 pari a 69,17 milioni.<o:p></o:p></u></b></p>
<p class="MsoNormal">Nella sessione estiva relativa ai trasferimenti di calciatori,
svoltasi dal 1° luglio al 1 settembre 2022, sono stati effettuati gli acquisti
a titolo definitivo e/o temporaneo con diritto di riscatto dei seguenti
calciatori:<span style="color: red;"> </span>Alessandro Florenzi, Junior Walter
Messias, Divock Origi, De Ketelaere Charles Marc, Thiaw Malick, Dest Sergino,
Vranckx Aster Jan, D’Alessio Leonardo, Quenca Martinez Hugo Francisco, Simic
Juan-Carlo, Stalmach Dariusz Piotr. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda le operazioni di cessione a titolo
definitivo e/o temporaneo dei diritti pluriennali alle prestazioni dei
calciatori sono state effettuate le seguenti cessioni:<span style="color: red;"> </span>Leonardo
Campos Duarte Da Silva, Castillejo Azuaga Samuel, Tsadjout Frank. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Sono stati risolti consensualmente i contratti con il
calciatore Lenny Borges Alexander, Abanda Mfono Leroyil, i cui effetti
economici sono stati già recepiti nel bilancio chiuso al 30 giugno 2022.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Rendiconto
Finanziario<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj1lX_NX-YQ7mjrFYxw7UBXuhI1kS5yXp5A7hz3Quhop5_v7FYUCnUrnzeyb1ysvdkx48Y7OZXxWzthEjDSmkFTfScLYDkHg_uedmd93T4B_YfpBDynaMImXNWsgoJVC8pYtm2dyHz0EUy0JAgOGOpUkTU63HSYc7JOaGxFLIOU_-kafYJWMmc7-1--NQ/s969/2022%20vr.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="344" data-original-width="969" height="220" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj1lX_NX-YQ7mjrFYxw7UBXuhI1kS5yXp5A7hz3Quhop5_v7FYUCnUrnzeyb1ysvdkx48Y7OZXxWzthEjDSmkFTfScLYDkHg_uedmd93T4B_YfpBDynaMImXNWsgoJVC8pYtm2dyHz0EUy0JAgOGOpUkTU63HSYc7JOaGxFLIOU_-kafYJWMmc7-1--NQ/w619-h220/2022%20vr.png" width="619" /></a></div><p class="MsoNormal">I Flussi generati dalla <b>gestione
operativa</b> sono stati positivi per Euro 46,2 milioni.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I Flussi generati dall’<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">attività
di investimento </b>ammontano a Euro 22.039.000. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Notevole risulta l’importo dei disinvestimenti delle
Immobilizzazioni materiali, che ammontano a Euro 50.399.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I Flussi assorbiti dall’<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>attività
di finanziamento</u></b> ammontano ad Euro 49.105.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La variazione di disponibilità liquide è stata positiva per
Euro 19.138.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Gestione Economica.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">La gestione economica caratteristica evidenzia il prevalere
dei costi della produzione sul valore della produzione per 54,98 milioni di
Euro, in miglioramento di 31,34 milioni, rispetto all’esercizio precedente.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il valore della produzione ammonta a € <b>297.592</b>.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">000 </b>(€ <b>261.092</b>.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">000 </b>nel 2020/21). Il confronto con
l’esercizio 2020/21, segna un incremento di 36,5 milioni di Euro, pari al 13,98%,
dovuto soprattutto a maggiori ricavi per ricavi da gare e maggiori ricavi
commerciali.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I costi della produzione, ammontano ad € <b>352.572</b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.000</b> (€ <b>347.415</b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.000</b> nel 2020/21). Il confronto con
l’esercizio 2020/21, segna un incremento di 5,16 milioni di Euro, pari all’1,48%,
dovuto soprattutto all’incremento delle spese per servizi per € 6.718.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nella sostanza il confronto con l’esercizio precedente, mostra
un incremento dei costi della produzione in<span style="color: red;"> </span>inferiore
all’incremento dei ricavi, comprensivi della plusvalenza derivante dall’alienazione
di “Casa Milan”, tuttavia permane la situazione di squilibrio economico
strutturale, ma occorre evidenziare che<span style="color: red;"> </span>nell’esercizio
2021/22 lo squilibrio economico è stato attenuato oltre che dalla vendita di
“Casa Milan” anche dalla ripresa dei ricavi da gare con la riapertura dello
stadio al pubblico e ai ricavi della Champions League.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjdFbr3bYoeVLXiheZSafhfAnGcUAafPwL6n2gLDeGmewqsRY2ooWLJPw_gQ7J4Z5dusvbFZdJIEXIbZ1bMGET9yQU80a7dZgapGjDbJ0zaBFbC5XHGRFNOcjfRhnml0gqd-6I0ONsIH_bAZf0tVJMrtX-K5g3J7Fmd51SabAjWACwSo4LHovfuzqGtPw/s676/2022%20ce.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="618" data-original-width="676" height="568" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjdFbr3bYoeVLXiheZSafhfAnGcUAafPwL6n2gLDeGmewqsRY2ooWLJPw_gQ7J4Z5dusvbFZdJIEXIbZ1bMGET9yQU80a7dZgapGjDbJ0zaBFbC5XHGRFNOcjfRhnml0gqd-6I0ONsIH_bAZf0tVJMrtX-K5g3J7Fmd51SabAjWACwSo4LHovfuzqGtPw/w620-h568/2022%20ce.png" width="620" /></a></div><p class="MsoNormal"><b>I Ricavi.</b></p>
<p class="MsoNormal"><u>I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ricavi da gare</b></u>
ammontano a € 32,5 milioni (€ zero nel 2020/21). <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda i ricavi da gare, la pandemia Covid-19
aveva determinato nella stagione 2020/21 l’azzeramento dei ricavi. Nella
stagione 2021/2022 la riapertura degli stadi per l’attenuazione delle misure per
fronteggiare la pandemia, ha determinato un importo di ricavi pari a € 32,5
milioni, di cui € 235 mila per Ricavi da altre competizioni. La società non ha
reputato utile l’emissione di abbonamenti per la stagione 2021/22.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La variazione, e contestuale incremento, nei ricavi delle
vendite e delle prestazioni deriva sostanzialmente dalla riapertura degli stadi
e dalla possibilità, a seguito dell’allentamento delle misure restrittive
adottate dal Governo italiano a seguito della pandemia, di disputare le gare in
casa di Campionato e Coppe Internazionali con presenza di pubblico sugli
spalti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>I proventi da
cessione diritti televisivi</u></b> complessivi ammontano a € 133.075.000 (€
138.261.000 nel 2020/21). La variazione ridotta, rispetto al 2020/21, nonostante
la partecipazione alla <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Uefa Champions
League 2021-22,</b> è dovuta al fatto che nel 2020/21 risultavano
contabilizzate per competenza 5 partite casalinghe della stagione sportiva 2019/20,
che sono state disputate dopo il 30 giugno 2020 a causa del Covid e di
conseguenza contabilizzate nel 2021/22, pertanto i ricavi TV nazionali sono
stati paro a € 88.804.000 (121.857.000 nel 2020/2021). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I proventi da competizioni europee per la partecipazione
alla competizione <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Uefa Champions League
– edizione 2021/2022</b> ammontano a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 44.272.000</b>,<span style="color: red;"> </span>che nel 2020/21 erano paria € 16.404.000. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il bilancio 2021/22 espone <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>proventi da sponsorizzazioni</u></b> pari a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 57.799.000</b> (<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 53.991.000</b>
nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Lo <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Sponsor Ufficiale
Emirates</b> contribuisce con <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 15.000.000</b>,
(€ 14.200.000 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Lo Sponsor Tecnico
Puma International Sports Marketing B.V.</u></b> ha contribuito con <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>€ 15.541.000</u></b> (€ 13.108.000 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli Sponsor Istituzionali, i Fornitori Ufficiali e i Partner
commerciali hanno contribuito con € 447 mila (€ 657 mila nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nei
proventi da sponsorizzazioni figurano anche i proventi derivanti dalla vendita
di pacchetti promo-pubblicitari multi-prodotto a vari partner commerciali; per Euro
26.8116.000 (€26.026.000 nel 2020/21), riguardanti sponsor come<span style="color: red;"> </span>Socios Service L.t.d., Banco B.P.M. S.p.A.,
Electronic Arts Inc., Royal Forex L.t.d., Skrill L.t.d., Snaitech S.p.A., Star
Casinò Media and Entertainment L.t.d., Tianyu Technology Inc., Trenitalia
S.p.A., Goat&Partners L.t.d., HDR Global Trading L.t.d., ISG Sport Group
L.t.d. e We-Fox Italy S.r.l..<span style="color: red;">. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Proventi
commerciali e royalties</u></b>, risultano pari a 25.070.000 Euro (€ 11,24
milioni nel 2020/21) e riguardano il contratto con Puma International Sports
Marketing B.V. e ai contratti di licencing con Balocco S.p.A.,<span style="color: red;"> </span>Euro Publishing S.r.l., Seven S.p.A., Sicem S.p.A.,
Hermet S.r.l., Sorare S.a.s., 3R Sport S.r.l., Stilscreen S.r.l., The
Reputation Exchange P.L.C. ed E.P.I. S.r.l..<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La distribuzione del fatturato netto mostra come i ricavi
commerciali siano una importante fonte di ricavo per il Milan, la cui incidenza
è pari al 28,9%;<span style="color: red;"> </span>l’incidenza dei ricavi TV, è
stata del 46,3%, tali ricavi costituiscono la principale fonte di ricavo. Occorre
ricordare che in ottica futura bisogna considerare anche che i ricavi
commerciali dipendono dal “brand”, che a sua volta dipende anche dai risultati
sportivi, che stanno registrando un’inversione di tendenza nel senso positivo.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgDmOgMYdE-9sPgIqh-DqEKvz2tctVxZHSkH5LRW1qAAxPoWMLKdLjsQQknbRSEDKbKUjcwjUO0eShACxIHpPuXZIZp510Y00F34atW5b6cbyohqnZQcEeiEEKxumRF-Ezs9i6264sFnDTK3EShuOZaYNf8T45dM3HDMBb0MTr19PtrjZ5SoivLPXiiAQ/s983/2022%20Ev%20pie.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="473" data-original-width="983" height="294" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgDmOgMYdE-9sPgIqh-DqEKvz2tctVxZHSkH5LRW1qAAxPoWMLKdLjsQQknbRSEDKbKUjcwjUO0eShACxIHpPuXZIZp510Y00F34atW5b6cbyohqnZQcEeiEEKxumRF-Ezs9i6264sFnDTK3EShuOZaYNf8T45dM3HDMBb0MTr19PtrjZ5SoivLPXiiAQ/w611-h294/2022%20Ev%20pie.png" width="611" /></a></div><p class="MsoNormal">Nella riclassificazione del conto economico, effettuata
nella tabella, sono indicati “altri ricavi” per € 20,89 milioni (€29,22 milioni
nel 2020/21), escludendo la plusvalenza derivante dall’alienazione di “Casa
Milan” dalla voce proventi vari a e ricavi e proventi diversi, presente nel
valore della produzione.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce<span style="color: red;"> </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Proventi vari</u></b>, pari a Euro 7.512.000 (€ 8.975.000 nel 2020/21),
include i corrispettivi rivenienti dalla concessione a terzi del diritto di
sfruttamento delle immagini delle partite casalinghe di A.C. Milan relative a
specifiche stagioni sportive (c.d. “Library Milan”) per € 6.422.000 (€ 8.714.000
nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Ricavi e
proventi diversi</u></b>, pari a Euro 31.015.000 (€20.097.000 nel 2020/21),
comprende la plusvalenza da alienazione immobilizzazioni a seguito
dell’operazione di cessione dell’immobile “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Casa
Milan</b>” per € 17.756.000;<span style="color: red;"> </span>riaddebiti diversi
per € 537 mila; i corrispettivi rivenienti dalla fatturazione alla società
collegata M-I Stadio S.r.l. per l’utilizzo di alcuni spazi interni ed esterni
presso lo stadio San Siro di Milano, in virtù di un contratto per l’importo di €
725.000<span style="color: red;"> </span>(€ 725.000 nel 2020/21);<span style="color: red;"> </span>€ 2.953.000 (€ 14.735.000 nel 2020/21) a titolo di utilizzo
del fondo rischi, accantonato nei precedenti esercizi; <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>sopravvenienze attive per Euro € 8.203.000 (€ 3.123.000
nel 2020/21) e € 819 mila (€ 521 mila nel 2020/21) <span style="font-size: 11.5pt; mso-bidi-font-family: "Adobe Garamond Pro";">rimborsi assicurativi conseguenti ad
infortuni subiti da calciatori della prima squadra del Milan</span>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span face="CIDFont+F2" style="font-size: 11pt; mso-bidi-font-family: CIDFont+F2;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Player Trading.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhDEP5q1nJ9Cg4X9Yyh-HWivNYK2Ll1vKs1nA2ojWqHIz5g4Du4gkBoX_tFzY2TFOBUz-MJ0cMcd6Hrm0pR4VRtjq9jMopwMDg6souP5r9RL4Fl6lUL4QJ42bAHQ9rFXQSt4p9BQpJFaOrtvG53zRdEmAKeATAbAXuZbo2OqrVc7fnPJZRcS6RVTbmIlA/s883/2022%20pt.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="391" data-original-width="883" height="268" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhDEP5q1nJ9Cg4X9Yyh-HWivNYK2Ll1vKs1nA2ojWqHIz5g4Du4gkBoX_tFzY2TFOBUz-MJ0cMcd6Hrm0pR4VRtjq9jMopwMDg6souP5r9RL4Fl6lUL4QJ42bAHQ9rFXQSt4p9BQpJFaOrtvG53zRdEmAKeATAbAXuZbo2OqrVc7fnPJZRcS6RVTbmIlA/w604-h268/2022%20pt.png" width="604" /></a></div><p class="MsoNormal">L’attività relativa alla gestione economica dei diritti
pluriennali dei calciatori è risultata negativa per € 70,5 milioni. Nella
sostanza, le plusvalenze non sono riuscite a pagare gli ammortamenti e le
svalutazioni calciatori.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Le <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">plusvalenze</b> ammontano a € 5,57 milioni.
La plusvalenza più elevata è stata quella relativa a <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Jens
Hauge ceduto all’Eintracht Frankfurt Fußball per € 3.054 7.500.000, con un plusvalenza
di € 4.810.000<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Milos
Kerkez ceduto all’AZ Alkmaar per € 1.175.000, con un plusvalenza di € 755.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gregorio Domante ceduto al Como 1907, con un plusvalenza di
€ 5.000, con un plusvalenza di € 5.000. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ricavi per la
cessione temporanea di calciatori</b> ammontano a € 1,66 milioni e riguardano
il prestito di<span style="color: red;"> </span>Jens Hauge (Eintracht Frankfurt
Fußball) per € 1.636.000; Alessandro Sala (A.C. Renate) per € 12.000 e Luis Capanni
(U.S. Viterbese) per € 12.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Altri proventi di
gestione</b> pari a € 3,2 milioni riguardano riguardbo: €<span style="color: red;"> </span>600 milia per il premio relativo al mancato riscatto riconosciuto
al Crotone Calcio per il calciatore Messias Junior Walter; €r 127 mila per il
meccanismo solidarietà riconosciuto dal Rb Leipzig per il calciatore Valente Da
Silva Andrè; per € 56 mila riconosciute dall’ Empoli Calcio per il calciatore
Cutrone Patrik; € 1 milione per il bonus dovuto dall’Atalanta B.C. per Matteo
Pessina; € 700 mila per il bonus dovuto dall’ Eintracht Frankfurt per Hauge
Jens Petter; € 735 mila per il bonus dovuto dal Sevilla Futbol Club per Jesús
Joaquín Fernández Sáenz de la Torre “Suso”; € 9 mila per il contributo di
solidarietà per diversi calciatori<span style="color: red;">. </span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">costi per acquisizioni temporanee</b>, pari
a € 7.443.000 (€ 11.821.000 nel 2020/21), riguardano<span style="color: red;"> </span>principalmente:<span style="color: red;"> </span>Junior Walter Messias (F.C. Crotone) per € 2.600.000;
Alessandro Florenzi (AS Roma) per € 1.870.000e Abdelkader Diaz (Real Madrid)
per € 1.747.000; Pietro Pellegri (AS Monaco FC) per € 493.000; Tiémoué Bakayoko
(Chelsea FC) per € 666.000; Andrews Cathal Sean (Cork City FC) per € 10.000 e
Simone Di Maggio (Alcione Milano SSD) per € 15.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">minusvalenze</b>
ammontano a € 2.456.000. La minusvalenza maggiore è stata quella Conti Andrea (Us
Sampdoria) per € 2.420.000<span style="color: red;">.</span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Gli ammortamenti
dei diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori sono stati pari a € 62.555.000
</u></b>(<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 65.624.000</b> nel 2020/21). Si
sono registrate delle svalutazioni per Euro 8.007.000 (€ 1.864.000 nel 2020/21)
relative a minusvalenze per risoluzioni consensuali e cessioni con minusvalenze
di alcuni calciatori, ceduti dopo la chiusura del bilancio:<span style="color: red;"> </span>Lenny Borges Alexander e Abanda Mfono Leroyil i.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Costi.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>costo del personale</u></b>
è stato pari a € 170,2 milioni (€ 169,7 milioni nel 2020/21). Il costo del
personale mostra un’incidenza sul valore della produzione del 48,3% (64,99% nel
2020/21), che aumenta al 59,3% (72,9% nel 2020/21), se si considerasse il
fatturato al netto di plusvalenze. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>costi per
tesserati</u></b> ammontano a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 148.441.000</b>
(€ 141.133.000 nel 2020/21). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il rapporto tra costo dei tesserati e fatturato netto (senza
plusvalenza) è del 55,1% (60,6% nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il rapporto tra costo del personale tesserato e valore della
Rosa è pari a 1,16 (0.88 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="Default"><span color="windowtext" style="font-family: "Times New Roman",serif;">Gli
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>ammortamenti e svalutazioni totali</u></b>
sono stati pari a € 76.368.000 (€ 81.149.000 nel 2020/21), con un’incidenza sul
valore della produzione del 25,66%. Le svalutazioni sono pari a € 8.007.000 (€
1.864.000 nel 2020/21) e riguardano le svalutazioni di calciatori ceduti ad
Agosto 2022. Gli ammortamenti delle immobilizzazioni immateriali ammontano a € 65.997.000
(€ 74.074.000 nel 2020/21), di cui € 62,55 milioni (€ 65,62 milioni nel 2020/21)
per ammortamento diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori. Gli
ammortamenti delle immobilizzazioni materiali risultano pari a € 2.347.000 (€
1.666.000 nel 2020/21).<o:p></o:p></span></p>
<p class="Default"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span color="windowtext" style="font-family: "Times New Roman",serif; mso-bidi-font-family: Arial;">Squad cost
rule<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="Default"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; mso-bidi-font-family: Arial;">Il nuovo regolamento di Sostenibilità Finanziaria della UEFA – Edizione
2022 (“UEFA Club Licensing and Financial Sustainability Regulations Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>) all’ articolo 93
richiede che la spesa per gli stipendi di giocatori e allenatori, trasferimenti
e compensi agli agenti non deve superare il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">70%</b> dei ricavi del club.<o:p></o:p></span></p>
<p class="Default"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; mso-bidi-font-family: Arial;">Nel caso in questione risulta:</span><span color="windowtext" style="font-family: "Times New Roman",serif;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="color: navy;">a) spese per dipendenti (</span>giocatori e allenatori<span style="color: navy;">) pari a </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€
148.441.000</b><span style="color: navy;">;<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="color: navy;">b) ammortamento/svalutazione dei costi calciatori; pari a €
pari a </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 84.375.000 </b>(€
76.368.000 +€ 8.007.000);<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span><span style="color: navy;">c) costi di
agenti/intermediari/soggetti collegati pari a </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 3.376.000<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">per un importo toltale di €<span style="color: navy;">. 236.192.000, che</span></b><span style="color: navy;"> è
pari <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">al 79,4%</b> dei ricavi totali
comprensivi delle plusvalenze pari a € </span>297.592.000<span style="color: navy;">.<o:p></o:p></span></p>
<p class="Default"><span color="windowtext" style="font-family: "Times New Roman",serif;">I
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>costi per godimento beni di terzi</u></b>
ammontano a € 10.384.000 (€ 8.681.000 nel 2020/21). Tali costi comprendono
affitti passivi per € 7.359.000 (€ 6.552.000 nel 2020/21), di cui <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 4.758.000</b> per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l’affitto dello stadio </b>(€ 4 milioni nel 2020/21); € 2.594.000 (€ 2.552.000
nel 2020/21) per i costi per locazione immobili e servizi accessori che la
controllata Milan Real Estate S.p.A. mette a disposizione dei calciatori e di
alcuni dipendenti del Gruppo Milan.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">L’affitto dello stadio comprende € 2.222.000 per lavori di
ammodernamento che saranno scomputati una volta terminati i lavori.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce Noleggi e altre locazioni, pari a € 3.025.000 (€ 2.129.000
nel 2020/21), riguarda soprattutto il noleggio di mezzi di trasporto ed
attrezzature per uso aziendale.<o:p></o:p></p>
<p class="Default"><span color="windowtext" style="font-family: "Times New Roman",serif;">I
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>costi per servizi</u></b> pari a € 57.730.000
(€ 51.019.000 nel 2020/21) comprendono consulenze e collaborazioni per € </span><span style="font-family: "Times New Roman",serif;">7.185</span><span color="windowtext" style="font-family: "Times New Roman",serif;">.000</span><span style="color: red; font-family: "Times New Roman",serif;"> </span><span color="windowtext" style="font-family: "Times New Roman",serif;">(€ 5.239.000 nel 2020/21) relative a parcelle per consulenze
professionali amministrative e commerciali, nonché le provvigioni ad
intermediari del Gruppo Milan.</span><span style="color: red; font-family: "Times New Roman",serif;"> </span><span color="windowtext" style="font-family: "Times New Roman",serif;">I
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>costi generali dell’attività sportiva</u></b>
risultano pari a € 23.133.000 (€ 23.049.000 nel 2020/21). <o:p></o:p></span></p>
<p class="Default"><span color="windowtext" style="font-family: "Times New Roman",serif;">Tali
costi riguardano i costi per gli osservatori, le consulenze tecnico-sportive,
che sono aumentati da <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ <st1:metricconverter productid="11.604.000 a" w:st="on">11.604.000<span style="font-weight: normal;"> a</span></st1:metricconverter><span style="font-weight: normal;"> </span>€ 12.167.000, </b>di cui <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">i costi per agenti sportivi</b> e costi
accessori per la campagna trasferimenti sono diminuiti da € <st1:metricconverter productid="4.458.000 a" w:st="on">4.458.000 a</st1:metricconverter> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 3.376.000.<o:p></o:p></b></span></p>
<p class="MsoNormal">Gli <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Emolumenti ad
organi sociali</b>, diminuiscono da € <st1:metricconverter productid="3.633.000 a" w:st="on">3.633.000 a</st1:metricconverter> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 4.033.000</b> ed includono gli emolumenti
agli Amministratori e Sindaci ed il compenso all’Organismo di Vigilanza e
Controllo per lo svolgimento delle loro funzioni presso le società del Gruppo
Milan. <o:p></o:p></p>
<p class="Default"><span color="windowtext" style="font-family: "Times New Roman",serif;">L<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">e spese per le gare in trasferta</b> sono aumentate
da € <st1:metricconverter productid="2.475.000 a" w:st="on">2.475.000 a</st1:metricconverter>
€ 2.621.000. I premi assicurativi per assicurare il patrimonio calciatori
risultano pari a € 2.516.000.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">E’ stato effettuato un accantonamento per € 7.893.000 (€ 8.352.000
nel 2020/21) a fondi rischi, riguarda lo stanziamento <span style="mso-bidi-font-family: "Adobe Garamond Pro";">di </span>oneri futuri relativi a personale sportivo e
non sportivo e il tema concernente le richieste stragiudiziali pervenute alla
Capogruppo A.C. Milan S.p.A. in materia di diritto d’autore.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">differenza tra
costo e valore della produzione</b> è negativa per € 54<span style="mso-bidi-font-weight: bold;">.980</span>.000 (-€ 186.599.000 nel 2020/21<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">).<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La Gestione finanziaria</b>
è negativa per € 4,6 milioni (-€ 3.257.000 nel 2020/21). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli interessi passivi su altri finanziamenti aumentano da € <st1:metricconverter productid="3.270.000 a" w:st="on">3.270.000 a</st1:metricconverter> € 2.597.000.
Altri interessi e oneri finanziari ammontano a € 1.879.000 (€ 1.315.000 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La regola della
stabilità.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nella sostanza per il principio cardine della stabilità, del
nuovo Regolamento UEFA, è previsto, per la regola del pareggio di bilancio, uno
scarto di Euro 60 milioni in 3 anni oltre al controllo sul Fair Value delle
transazioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Ai fini del Fair Play Finanziario <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>il bilancio 2020-21 dovrà essere valutato insieme al bilancio 2019-<st1:metricconverter productid="20, a" w:st="on">20<span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;">, a</span></st1:metricconverter><span style="font-weight: normal; text-decoration: none; text-underline: none;"> causa
della Pandemia Covid-19.<o:p></o:p></span></u></b></p>
<p class="MsoNormal">Nel calcolo dovrà essere considerato <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l'impatto finanziario negativo del COVID-19,</b> definito come la
perdita di ricavi dovuta alla differenza tra i ricavi medi rilevati negli
esercizi 2019-2020 e 2020/2021 e i corrispondenti ricavi medi attesi <u>previsti</u>
per gli stessi periodi, che come minimo dovranno essere uguali a quelli del
periodo di monitoraggio chiuso nel 2019, anche considerando eventuali aumenti
contrattuali.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">La UEFA stessa ha comunicato che ai fini del Regolamento del
Fair Play Finanziario, per l’ottenimento della licenza 2021/2022, valuterà come
un unico periodo il bilancio 2019-2020 e 2020-2021<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I nuovi requisiti di stabilità sono un'evoluzione dei
requisiti del pareggio di bilancio (“Break-even rule”). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso in questione, il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">risultato prima delle imposte</b> è negativo per € 60,06 milioni<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte 2020/21 è stato negativo
per € 91,55 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2019/20 è stato negativo per € 194,6 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2018/19 è stato negativo per € 142,2 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2017/18 è stato negativo per 121,2 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La somma algebrica del risultato prima delle imposte per il
2017/18, 2018/19, 2020/21 e il 2021/22; <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>è
negativa per € 486,5 milioni tuttavia il 2020/21 andrà valutato unitamente al
2019/20</u></b>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’aggregato EBT è il punto di partenza per la valutazione
del “Break-even result” ai fini del Financial Fair Play.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Da tale risultato si possono escludere i
costi per il settore giovanile, la squadra femminile, gli altri ammortamenti
che non riguardino i calciatori.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u><span style="color: black;">Il saldo delle
imposte, è negativo per 6,48 milioni di Euro</span></u></b><span style="color: black;"> e comprende IRAP per 4,1 milioni Euro e Altre imposte sul
reddito per € 62 mila.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="color: black;">Le imposte differite e anticipate
ammontano a € 2.269.000 </span>e riguardano il rilascio di imposte anticipate
sulle rettifiche di consolidamento, inerenti allo storno plusvalenze
infragruppo.<span style="color: black;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">Di conseguenza, il risultato consolidato del Gruppo Milan
dell’esercizio 2021/22 presenta la perdita di <b>€ 66.537.000</b> milioni di
Euro (<span style="text-transform: uppercase;">€</span><b>96.416.000 nel 2020/21)</b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Conclusioni.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><span style="color: black;">Per il futuro, giocherà un ruolo
fondamentale il cambio di proprietà e i suoi obiettivi strategici.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">Sui rischi e le incertezze sul futuro giocano un ruolo
fondamentale il permanere della crisi sanitaria globale, lo scoppio della
Guerra in Ucraina, che determinano il clima di incertezza economica,
finanziaria e sportiva. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I dati previsionali dell’economia mondiale e del settore
sportivo e calcistico in particolare, che considerano gli impatti di tali
eventi, includono scenari negativi della congiuntura economica, che potrebbero
incidere sull’andamento economico-finanziario nonché sulla situazione
patrimoniale della Società oltre alle incertezze tipiche dell’attività
calcistica.</p><br />Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-85055937789207512032022-10-29T06:27:00.006-07:002024-03-10T08:51:10.828-07:00Consolidato Real Madrid 2021/22: utile di € 12,9 milioni. Un modello che persegue l'autosostentamento di una crescita sostenibile.<p class="MsoNormal"><b></b></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><b><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgxMl_Qy98afl1YuB7OBZXGbCyn9PYuJaS3YfKZZMSzRUhnYq7zEax_zMJdQVekDZ1C8HCVxa2GAMSPkAj_uQS9GfVt_F4SFx5v9tIsnPzCLhbvWEllFB7DJB8bLdYO2FYwnRFmiBNMBAEgcbCDYBLgNmltvbDar2ESC01eaK6ZeCkfEKOb3kekNqkT-w/s179/Logo%20Real%20Madrid.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="179" data-original-width="164" height="179" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgxMl_Qy98afl1YuB7OBZXGbCyn9PYuJaS3YfKZZMSzRUhnYq7zEax_zMJdQVekDZ1C8HCVxa2GAMSPkAj_uQS9GfVt_F4SFx5v9tIsnPzCLhbvWEllFB7DJB8bLdYO2FYwnRFmiBNMBAEgcbCDYBLgNmltvbDar2ESC01eaK6ZeCkfEKOb3kekNqkT-w/s1600/Logo%20Real%20Madrid.png" width="164" /></a></b></div><p></p><p class="MsoNormal"><b>Luca Marotta<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a></p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nell’esercizio 2021/22, il Real Madrid sembra aver
confermato gli obiettivi del suo modello di gestione economica, che persegue
l'autosostentamento di una crescita sostenibile.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il
Bilancio 2021/22 del Real Madrid evidenzia un <b>fatturato netto senza plusvalenze (“Ingresos de Explotación (antes enajenación
inmovilizado)”) </b>di <b>721,5
milioni</b> di Euro; mentre, nel 2020/21 era pari a <b>652,9, </b>milioni di Euro.
L’incremento registrato rispetto all’esercizio precedente è dovuto alla <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">ripresa dagli effetti negativi
del COVID</span> con la riapertura dello stadio, che è stato ristrutturato, e <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">alla vittoria in UFA Champions
League e nella LIGA</span>. Si aggiunga, di conseguenza, che il club madrileno ha
superato per l’undicesimo anno consecutivo la barriera dei 500 milioni di Euro di
fatturato netto e per la settima volta consecutiva quella dei 600 milioni di
Euro. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’esercizio
2021/22 <span class="hps">si è chiuso con un <b><u><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">utile lordo</span></u></b><span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;"> di € 20.199.000</span> (€
1.739.000 nel 2020/21) e con un <b><u>utile
netto</u></b> di <b>12,9 milioni Euro</b>
(€<b>874 mila </b>nel 2020/21), che segna
un incremento rispetto all’esercizio precedente. Nel 2020/21, il Real Madrid a causa
della pandemia Covid-19, aveva disputato tre partite casalinghe della stagione
sportiva 2019/20 nel mese di luglio 2020, che hanno generato ricavi per diritti
TV che sono stati conteggiati nel bilancio 2020/2021.</span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="background-color: #fcff01;"><span class="hps">Nel 2021/22 </span>stato siglato un
importante accordo per <b>360 milioni di
Euro</b> con l'azienda “Delantero Inversiones y Operaciones S.L.U.”, una
filiale del fondo americano “Sixth Street”</span>, una filiale del fondo americano “Sixth
Street”, società di investimento “Legends”, una società specializzata nella
gestione degli stadi e delle esperienze premium per le organizzazioni sportive
e l'organizzazione di grandi eventi.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span class="hps">La <b><u>Posizione
finanziaria Netta</u></b> è <b><u>positiva</u></b>
per <b><u>Euro 263 milioni,</u></b> a causa
del</span>l’eccesso di liquidità legata al progetto di ristrutturazione dello
stadio e l’ accordo con “Sixth Street”<span class="hps">. Il saldo di cassa al 30
giugno 2022, pari a 773 milioni di euro è aumentato di di 506 milioni di Euro
di cui la maggior parte riguarda gli importi dovuti alla riscossione dei ratei
attivi derivanti dall'accordo </span><span face=""HelveticaNeue",sans-serif" style="font-size: 11pt; mso-bidi-font-family: HelveticaNeue;">con </span>“Sixth
Street”.<span class="hps"> <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span class="hps">Nell’esercizio precedente gli Amministratori
avevano evidenziato che <b><u>il Real
Madrid sarebbe stato uno dei pochi grandi club in Europa a non subire perdite</u></b>,
nei due esercizi affetti dalla crisi pandemica, poiché, secondo uno <b><u>studio della UEFA</u></b>, <b><u>le perdite operative accumulate dai club
europei</u></b> <b><u>tra il 2020/21 e il 2021/22</u></b>
<b><u>saranno vicine ai 6 miliardi di euro</u></b>.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">Nel
2021/22 la crisi sanitaria causata dalla pandemia Covid-<st1:metricconverter productid="19 ha" w:st="on">19 ha</st1:metricconverter> continuato ad
esercitare i suoi effetti, anche se tali effetti sono gradualmente diminuiti.
In aggiunta a questo ci sono stati effetti derivanti dalle limitazioni
derivanti dalla capacità dello stadio per i lavori di ristrutturazione.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel
contesto generale il conflitto in Ucraina, ha contribuito ad alimentare la
spinta inflazionistica con l’aumento dei prodotti energetici, tuttavia <b><u>fino al 30.06.2022</u></b> il suo
impatto sui ricavi e sui costi non è stato non è stato particolarmente significativo.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2022, il club ha un patrimonio netto di 546,4
milioni di euro, disponibilità liquide per 425 milioni di euro (esclusa la liquidità
legata al progetto di ristrutturazione dello stadio) e dispone di linee di
credito non utilizzate per 354 milioni di euro.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il contributo del Real Madrid alle entrate fiscali e
previdenziali della Spagna nel 2021/22 è stato di 351,2 milioni di euro. <b><u><o:p></o:p></u></b></p>
<p class="MsoNormal"><b><u>Dal punto di vista
sportivo</u></b>, nella stagione sportiva 2021/2022 la prima squadra di calcio
ha conquistato il quinto titolo nelle ultime nove stagioni della UEFA Champions League, oltre al titolo della “Liga” e della
“Supercopa de España”. In Copa SM el Rey è stato eliminato ai quarti
dall’Athletic Bilbao.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Anche il club di Pallacanestro ha conquistato il titolo della
“Liga ACB”, è stato finalista della Euroliga e della Copa del Rey, e vincitore
della Supercopa de España.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I successi della stagione sportiva 2021/2022 hanno
determinato un <u>aumento </u><u>dei ricavi</u>, ma anche un <u>aumento
delle spese</u>, in particolare per i <u>bonus del personale sportivo</u>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span face=""Arial",sans-serif" style="font-size: 11pt;">N</span>el 2020-2021 il
Real Madrid in Liga è giunto secondo con 84 punti. Il 14.01.2021 il Real Madrid
ha perso nella Semifinale della Supercopa de España 2021. Nella UEFA Champions
League 2021/22 Madrid ha perso nella Semifinale ad opera del Chelsea, e in
‘Copa del Rey’ è stato eliminato il 20.01.2021 ai sedicesimi dalla Club
Deportivo Alcoyano.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b>Il Patrimonio Netto.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il Patrimonio Netto è positivo ed in aumento e ammonta a 546,44
milioni di Euro (€533,65 milioni nel 2020/21), con un incremento di 12,8 milioni
di Euro, rispetto al 2020/21, ossia dello 2,4%. La differenza è dovuta principalmente
all’utile netto dell’esercizio pari a 12,94 milioni e alla variazione delle riserve
per contributi ricevuti. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Si può anche affermare che, nella sostanza, il patrimonio
netto è la misura contabile del valore dell'azienda.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’articolo 69 del nuovo Regolamento “UEFA Club Licensing and
Financial Sustainability Regulations Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>, al punto 69.01
richiede che il Patrimonio Netto del richiedente la licenza evidenziato nel
proprio bilancio annuale o nel bilancio intermedio debba essere: positivo;
oppure migliorato del 10% o più rispetto al 31 dicembre precedente, ovviamente
il Real Madrid non ha problemi per adempiere a questa regola.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Da evidenziare che il Real Madrid finanzia con i mezzi
propri il 24,1% circa delle attività.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’INDICE
DI SOLVIBILITA’ TOTALE<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il rapporto tra attività totali e debiti totali determina
l’indice di solvibilità totale. Un club è solvibile quando il totale
dell’attivo è superiore al totale dei suoi debiti. Quanto maggiore risulta tale
indice, tanto più il club è solvibile.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso del Real Madrid l’indice di solvibilità totale è
pari a <b>1,32</b>, mentre nell’esercizio
precedente era pari a 1,51.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Pertanto, i beni posseduti dal Real Madrid possono pagare i
debiti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Si aggiunga che il Patrimonio Netto, ossia i mezzi propri,
sono superiori al valore dei diritti pluriennali sui giocatori, infatti, il
rapporto tra Patrimonio Netto e valore dei diritti pluriennali sui giocatori è
pari a 1,86 (1,24 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u>L’indice di solvibilità totale risulterebbe pari a 1,15 (1,1
nel 2020/21), anche se escludessimo il valore dei giocatori, pertanto i
restanti beni sarebbero in grado di pagare i debiti.<o:p></o:p></u></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhFTldUg2Qy1AheNFXbMMNNId9jbWluYP0IS4LYrSCztJjCl_7cxddmPunBuze2QyQTt5RIQnyVw9a36-uZUxgF1xFjJHvxNGFCsX39ra1HXxSzKYSskqs7bAIPV9Sc6gLWiFYwxzn3vrKz3qHzNxLh287nk9w3Mky_zcCIMswSdYWEZOTSpUBUtQpUuw/s1264/2022%20evoluzione%20solv.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="317" data-original-width="1264" height="160" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhFTldUg2Qy1AheNFXbMMNNId9jbWluYP0IS4LYrSCztJjCl_7cxddmPunBuze2QyQTt5RIQnyVw9a36-uZUxgF1xFjJHvxNGFCsX39ra1HXxSzKYSskqs7bAIPV9Sc6gLWiFYwxzn3vrKz3qHzNxLh287nk9w3Mky_zcCIMswSdYWEZOTSpUBUtQpUuw/w640-h160/2022%20evoluzione%20solv.png" width="640" /></a></div><br /><div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;"><span style="text-align: left;">L’evoluzione
dell’indice nel tempo mostra come il Real Madrid presenti un indice di
solvibilità sopra il valore di 1 da molto tempo e come tale indice sia in
crescita.</span></div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal" style="text-align: justify;">L’affermazione
resta valida anche se non si considerasse nelle attività il valore contabile
netto dei giocatori,<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’INDICE
DI INDEBITAMENTO<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il
rapporto tra patrimonio netto e il totale delle passività determina l’indice di
indebitamento. Tale valore deve muoversi all’intorno di 1. Nel caso in
questione, l’indice di indebitamento è pari a 0,32<span style="color: red;"> </span>(0,51
nel 2020/21). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Infatti, l’equity ratio è sceso al 24,1% e si ricorre al
capitale di terzi, nella misura del 75,9%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b>Gli Investimenti.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><u>Escludendo il progetto di ristrutturazione dello stadio</u>,
nell’esercizio 2021/22, <b><u>il club ha
investito € 124 milioni (€ 48 milioni nel 2020/21)</u></b>, di cui € 8 milioni
sono stati destinati al miglioramento e lo sviluppo degli impianti; circa € 116
milioni (€ 45 milioni nel 2020/21; €323 milioni nel 2019/20) per i diritti
maturati sull’acquisto dei giocatori, nel 2020/21 era compreso il costo del
nuovo allenatore. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda l’importo degli investimenti effettuati
dall’esercizio 2000/01, l’importo dell’anno 2020/21 risulta essere il più basso,
a causa della pandemia, nel 2021/22 si è assistito ad una ripresa degli
investimenti. Nel corso del tempo, il Real Madrid ha finanziato parte degli
investimenti con i disinvestimenti e anche perché conseguendo risultati
positivi è riuscito a rafforzare il patrimonio dotandosi di maggiore autonomia
finanziaria, in quanto il capitale investito è finanziato in misura maggiore
dal capitale proprio rispetto al debito. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Come già detto, l’investimento nella rosa giocatori è stato
di circa € 116 milioni; <b><u>il Real
Madrid ha in parte autofinanziato l'investimento in giocatori attraverso le
entrate ottenute dai trasferimenti</u></b>, che sono state pari a € 121 milioni
(€ 121 milioni nel 2020/21). Pertanto, l'importo dell’investimento netto in
trasferimenti è stato di € 48 milioni, l’esercizio precedente non si registrarono
nuove acquisizioni rilevanti.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel periodo <b>2000-<st1:metricconverter productid="2022, l" w:st="on">2022<span style="font-weight: normal;">, l</span></st1:metricconverter><span style="font-weight: normal;">'investimento netto medio annuo è stato del 67
milioni di euro.<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal">Osservando l'evoluzione degli investimenti, si nota che, nel
periodo 2000/01-2021/22, il club madrileno ha investito molto nelle strutture
sportive immobiliari. In particolare, in tale periodo sono stati investiti <b>257 milioni di Euro</b> per lo <b>stadio</b>, per modernizzarne le strutture
e migliorarne la qualità e funzionalità per gli spettatori, per fornire servizi
multimediali e servizi che consentono un maggiore sfruttamento commerciale, con
l’obiettivo di creare un ritorno economico annuo molto significativo. In
particolare, l'esecuzione delle opere è stata realizzata secondo il piano,
rendendolo compatibile con la con le partite dello stadio Santiago Bernabéu.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L'investimento cumulativo fino al 30 giugno 2022 ammonta a 538
milioni di euro, che rappresentano il saldo netto tra <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">i debiti di 886 milioni di euro</span> (di cui 800
milioni di euro di finanziamento a lungo termine e 86 milioni di fatture in
attesa di pagamento) e il saldo di cassa di 86 milioni di euro di fatture non pagate)
<span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">e il saldo di cassa
disponibile del progetto pari a 348 milioni di euro.</span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per la costruzione della “<b>Ciudad Real Madrid</b>”, sono stati investiti dall’inizio
cumulativamente <b>241 milioni di Euro</b> (di
cui € 1 milioni nel 2021/22) La “<b>Ciudad
Real Madrid</b>”, è considerata il più grande centro sportivo mai costruito per
una squadra di calcio, con una superficie totale di <st1:metricconverter productid="120 ettari" w:st="on">120 ettari</st1:metricconverter>, 10 volte più
grande dell’ex città dello sport. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b>La Struttura dello
Stato Patrimoniale.</b></p>
<p class="MsoNormal">Il totale delle attività al 30 giugno 2022 è di circa 2,27
miliardi di Euro (€ 1,58 miliardi nel 2020/21) e registra un incremento del 43,2%.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg6JsgJ3xqn9E96-_d-XphRrsxuDXhhKFmYv133ZzLp_Q7pZU0zA9NvPgfpS3BDjifOtyNMTFaD02XP4cRKifAweAaU62v5Ov8B4dn2vtPKfufxiO7gSs8tmHe4sjTtKTgPboRMFto-EHYj-IjT9mlU6oR01eV_aspNdIRLD0QgVBT8ax6GO6YfCAIuiQ/s786/2022%20sp.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="339" data-original-width="786" height="263" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg6JsgJ3xqn9E96-_d-XphRrsxuDXhhKFmYv133ZzLp_Q7pZU0zA9NvPgfpS3BDjifOtyNMTFaD02XP4cRKifAweAaU62v5Ov8B4dn2vtPKfufxiO7gSs8tmHe4sjTtKTgPboRMFto-EHYj-IjT9mlU6oR01eV_aspNdIRLD0QgVBT8ax6GO6YfCAIuiQ/w610-h263/2022%20sp.png" width="610" /></a></div><div>Le immobilizzazioni materiali nette, <u>compresi gli
investimenti immobiliari</u>, rappresentano il 36.2% del totale delle attività;
mentre, le immobilizzazioni immateriali sportive, pari a € 293,2 milioni (€ 429,18
milioni nel 2020/21), rappresentano il 12,9% dell’attivo.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La variazione del valore contabile netto della <b><u>rosa atleti sportivi</u></b> è stata negativa
per 135,9 milioni di Euro. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2022, ci sono diritti di acquisizione di
giocatori completamente ammortizzati per circa € 116.371.000 (€ 41.254.000 al
30 giugno 2021).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La variazione in diminuzione della <b><u>rosa calciatori</u></b> pari a Euro 135,9 milioni è dipesa da
acquisti per € 115,5 milioni, cessioni per un valore contabile residuo negativo
di € 4,5 milioni, ammortamenti<u> </u>per Euro 163,65 milioni oltre a riclassificazioni
per un valore negativo di € 22,3 milioni e correzione per svalutazioni per €
60,8 milioni. Il costo storico della rosa calciatori ammonta a € <b>857.576.000</b>.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhP9xvokozu6q0IUlgNkhPAmHujFHc6rIT8V18xP9hqg6fwhEhI17y8DBQe6JBf9umqZha0Q1rHSPC609uuIrEbiHHB264gcyAZycXboRuOcKyX4HO1rVa5p8lYmRtIljnR5WtnxZ_dwrLRYSPGBBMH-JtKzukGMHIH-xb6RlZgoPQl1W62G_s7Jorb8Q/s1062/2022%20vrc.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="338" data-original-width="1062" height="184" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhP9xvokozu6q0IUlgNkhPAmHujFHc6rIT8V18xP9hqg6fwhEhI17y8DBQe6JBf9umqZha0Q1rHSPC609uuIrEbiHHB264gcyAZycXboRuOcKyX4HO1rVa5p8lYmRtIljnR5WtnxZ_dwrLRYSPGBBMH-JtKzukGMHIH-xb6RlZgoPQl1W62G_s7Jorb8Q/w578-h184/2022%20vrc.png" width="578" /></a></div><br /><div>Negli investimenti 2021/22 della rosa calciatori del Real,
pari a 115,53 milioni di Euro, sono conteggiati i diritti maturati
sull’acquisto dei giocatori.<span style="color: red;"> </span>Tra i
disinvestimenti conteggiati nel bilancio 2021/22 dovrebbero figurare Raphaël
Varane (Manchester United); Martin Ødegaard (FC Arsenal).</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La variazione della <b><u>rosa
dei giocatori di pallacanestro</u></b> è negativa per Euro 14 mila ed è dipesa
da acquisti per € 105 mila, cessioni per un valore contabile residuo di € 12.000
e ammortamenti per Euro 107.000. Il costo storico della rosa giocatori di
pallacanestro ammonta a 5,26 milioni di Euro, mentre il valore contabile netto
è pari a Euro 135.000.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi2h_Cu-ZvW7RpZ4STlLgsNTJ5AjvXOILfMg7bQz2eKUoLQ7sgWJUmPBtMSQFJMnmxdGWN-so8EG49NJIWsRs628IxrrYp8PFR62fWmQlvHsBh1fWTvMNx6XdesOiDcYuhSy_480i-I-PONBZ-b7WuaYAb53sYb2dC3D4oIfzN-MT8sUJ2j0XuarpCdZQ/s1059/2022%20vrb.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="270" data-original-width="1059" height="155" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi2h_Cu-ZvW7RpZ4STlLgsNTJ5AjvXOILfMg7bQz2eKUoLQ7sgWJUmPBtMSQFJMnmxdGWN-so8EG49NJIWsRs628IxrrYp8PFR62fWmQlvHsBh1fWTvMNx6XdesOiDcYuhSy_480i-I-PONBZ-b7WuaYAb53sYb2dC3D4oIfzN-MT8sUJ2j0XuarpCdZQ/w605-h155/2022%20vrb.png" width="605" /></a></div><br /><div>Al 30.06.2022, il saldo finale del costo storico delle
immobilizzazioni materiali ammonta a €1.052.609.000 (€ 790.808.000 nel 2020/21).
Il valore contabile netto dello stadio e dei palazzetti dello sport ammonta a 203,07
milioni di Euro. Il costo storico è pari a € 324.518.000. Il valore contabile netto
dei terreni e delle altre costruzioni ammonta a 55,26 milioni di Euro.<span style="color: red;"> </span>Il costo storico della voce “Otros terrenos y
construcciones” è pari a 69,35 milioni di Euro.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce “Inversiones Inmobiliaras”, pari a € 11,15 milioni,
evidenzia un costo storico di € 14,06 milioni. Tale voce comprende la voce
contabile “Terrenos”, con un costo storico di 13,62 milioni di Euro, che riguardano
un terreno ottenuto dal Comune di Madrid denominato “Mercedes Arteaga, Jacinto
Verdaguer” e la particella di terreno dedicata a servizi della “Ciudad
Aeroportuaria parque de Valdebebas”.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’attivo non corrente pari a € 1.287.657.000 (€ 1.128.191.000
nel 2020/21), risulta aumentato di € 159,46 milioni a causa soprattutto dell’incremento
del valore contabile netto delle immobilizzazioni materiali, da € 575,4 milioni
a € 822,4 milioni; l’incremento delle attività non correnti per imposte
differite da € 31.8 milioni a € 47,21 milioni e dei crediti a lungo termine per
la cessione calciatori restano stabili e variano da € 55,89 milioni a € 55,54
milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Si è verificato il decremento del valore contabile netto
delle immobilizzazioni immateriali sportive, da € 429,18 milioni a € 293,27
milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le attività correnti, pari € 981.569.000, registrano un incremento
di € 524,9 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b><u>Il capitale
circolante netto,</u></b> ossia la differenza tra attività correnti e passività
correnti, mostra un valore positivo di € 354,84 milioni (€ 77,15 milioni di
Euro nel 2020/21). Il principale fattore che rende positivo il capitale
circolante è rappresentato dalle disponibilità liquide, pari al 78,78%
dell’attivo corrente. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b>La Posizione
Finanziaria Netta.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjD2RZK9fy-WComhvYhBr9An8kJ4domxTnBm7dLBmCDWAqwerhfX8tKqbh6501SsPlPWbjnJCA61vaJr4IsEhEtgc9xcLFrTXhrCKTQmY1h7_raoQ1nkZZffyBKzSRLT_L-mJttIxBIXbTqfTek9YQa_RJ4XaAF5epFMTkGPsLS_c9PGOxOO9wpWoCnXw/s833/2022%20pfn2.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="465" data-original-width="833" height="294" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjD2RZK9fy-WComhvYhBr9An8kJ4domxTnBm7dLBmCDWAqwerhfX8tKqbh6501SsPlPWbjnJCA61vaJr4IsEhEtgc9xcLFrTXhrCKTQmY1h7_raoQ1nkZZffyBKzSRLT_L-mJttIxBIXbTqfTek9YQa_RJ4XaAF5epFMTkGPsLS_c9PGOxOO9wpWoCnXw/w526-h294/2022%20pfn2.png" width="526" /></a></div><br /><div>Il prestito sottoscritto per il finanziamento della
ristrutturazione dello stadio ammonta a 800 milioni di euro, con <b>scadenza a luglio 2049</b> e un tasso di
interesse fisso medio del 2,23%. Il prestito è stato già completamente
utilizzato entro il 30 giugno 2022.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Real Madrid ha chiuso queste operazioni senza dover
fornire garanzie ipotecarie (solo pegni su alcune entrate dello Stadio), e
senza dover assumere alcuna limitazione finanziaria alla gestione o
all'indebitamento del Club (solo rispettando un certo rapporto di copertura tra
le entrate dello Stadio e il servizio del debito) in modo da poter svolgere le
sue normali funzioni. può sviluppare la sua normale attività senza essere
influenzata dal pagamento del pagamento delle opere.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">In seguito all'estensione delle opere non previste
inizialmente dal progetto, il Real Madrid proseguirà con l'esecuzione dei
lavori nel prossimo esercizio finanziario, e si prevede che i lavori saranno
completati nel corso del. 2023.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il <b>debito bancario</b> è diminuito di 1,8 milioni. Nell'aprile
2020, il Real Madrid ha ottenuto 4 prestiti con 4 banche diverse per un importo
nominale totale di 155.000 mila euro. Tali prestiti sono garantiti dall'Instituto
de Crédito Oficial. (ICO) dei provvedimenti adottati dal governo per mitigare
gli effetti della pandemia Covid-19. Questi prestiti avevano inizialmente una
scadenza di 5 anni con un periodo di moratoria di 1 anno per il rimborso del
capitale. Successivamente, in conformità con il RDL 34/2020 del 17 novembre, il
periodo di moratoria e la scadenza sono stati prorogati di un anno. Il capitale
in attesa di rimborso al 30 giugno 2022 per l'insieme dei quattro prestiti
ammonta a dei 4 finanziamenti ammonta a € 152,98 milioni di valore nominale,
con scadenze a lungo termine</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il <b>debito verso club</b> per acquisti giocatori “<i>Acreedores por adquisición jugadores, obras y
recompra derechos</i>” è diminuito a causa dei pagamenti effettuati sul saldo
residuo dell'anno precedente, non essendo state effettuate acquisizioni importanti
nel corso del 2021/22, come nell’esercizio precedente.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I crediti verso club per cessioni giocatori<span style="color: red;"> </span>“<i>Acreedores por
adquisición jugadores, obras y recompra derechos</i>” è aumentato a causa dei
minnori investimenti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Non figurano debiti fiscali e previdenziali non correnti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Esistono solo passività per imposte differite non correnti
per € 34,49 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso del Real Madrid, al 30.06.2022, figurano <b>Debiti per lavori per lo Stadio e la
“Ciudad Real Madrid”</b> per <b>€ 887.679.000</b>,<span style="color: red;"> </span>di cui a breve termine per € 74.413.000, che
dovrebbero essere considerati, ai fini della loro esclusione, nella nozione di
“<b>Relevant Debt</b>”.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli Amministratori del Real Madrid considerano come
indebitamento finanziario netto (“<b>Deuda
Neta</b>”) la somma del saldo tra crediti e dei debiti per i trasferimenti di
giocatori più l’indebitamento finanziario netto (inteso come somma tra saldo
tra debiti e crediti bancari, finanziamenti da soci e parti correlate, risconti
passivi pluriennali per ricavi anticipati e debiti per leasing finanziario al
netto delle disponibilità liquide e investimenti a breve termine) e il debito
verso fornitori di immobilizzazioni (comprese le opere per lo stadio e il
centro sportivo). L'indebitamento finanziario netto non include i debiti
commerciali e altri debiti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">In base al <b>conteggio
fatto dagli Amministratori</b>, per le regole del Fair Play Finanziario
Spagnolo, l'indebitamento finanziario netto risulta <b>positivo per € 220.994.000</b>; mentre, nel 2020/21 era negativo per <b>€ 46,4 milioni con esclusione del progetto
di rifacimento dello stadio</b>. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Si pensi che al 30 giugno 2009, risultava un indebitamento
finanziario netto di 327 milioni circa. Ovviamente il dato risulta abbondantemente
conforme al Fair Play Finanziario, considerato l’importo del fatturato.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La posizione finanziaria netta calcolata dagli
Amministratori, <u>escludendo il progetto di ristrutturazione dello stadio</u>,
ammonta a circa <b>220.9</b> <b>milioni di Euro</b> (-€<b>46,4</b> <b>milioni</b> nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’indebitamento finanziario lordo ammonta a circa <b>253</b> <b>milioni di Euro</b> (€<b>307</b> <b>milioni</b> nel 2020/21)<span style="color: red;"> </span>ed è determinato dai seguenti dati<b>: € 153 milioni</b> di debiti bancari (€ 155
milioni nel 2020/21); <b>€ 53 milioni</b>
di debiti per investimenti in giocatori (€ 82 milioni nel 2020/21) e “Anticipo
de tesorería” per <b>€ 47 milioni</b> (€ 70
milioni nel 2020/21)<span face=""HelveticaNeueLTPro-Roman",sans-serif" style="font-size: 11.5pt; mso-bidi-font-family: HelveticaNeueLTPro-Roman;">.</span><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La posizione finanziaria netta, calcolata dagli Amministratori
escludendo il progetto di ristrutturazione dello stadio, è ottenuta sottraendo
le disponibilità liquide, pari a <b>€ 425
milioni</b> (€ 122 milioni nel 2020/21), e i crediti verso club per l’acquisto
di giocatori pari a <b>€ 91 milioni</b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Risultato della Posizione Finanziaria netta, con
esclusione dei debiti per la ristrutturazione dello stadio, è negativo per 263
milioni di Euro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il grafico seguente <u>tratto dal bilancio del Real Madrid
</u>mostra l’evoluzione della Posizione Finanziaria Netta nel tempo, con il picco dell’indebitamento
raggiunto nel 2009. <o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgWIdmQBtAn8VS6AL87F6QPCUWVqKuC6iBzegeFbTZAcKdWjUS6DGz3e1cE6DOFPFDKIvsiNIjJYxO5C0zGtBf_3-GI6fk81UGC-qLmxRLUv2v8-l46RxHtaJ7sow38DqEf-QLIOxPjQleMe3U4S7MQCgGkCMPtOvfqee8AUGHevWc_FJdWJh9g3PtYWw/s970/2022%20deuda%20neta.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="487" data-original-width="970" height="295" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgWIdmQBtAn8VS6AL87F6QPCUWVqKuC6iBzegeFbTZAcKdWjUS6DGz3e1cE6DOFPFDKIvsiNIjJYxO5C0zGtBf_3-GI6fk81UGC-qLmxRLUv2v8-l46RxHtaJ7sow38DqEf-QLIOxPjQleMe3U4S7MQCgGkCMPtOvfqee8AUGHevWc_FJdWJh9g3PtYWw/w587-h295/2022%20deuda%20neta.png" width="587" /></a></div><p class="MsoNormal"><b>Debiti con dipendenti
e fisco.</b></p>
<p class="MsoNormal">Il Fair Play Finanziario anche nella nuova versione, richiede
che non vi siano delle problematiche relative a debiti scaduti verso altri
club, il fisco e/o i propri dipendenti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2022, i debiti correnti verso il personale ammontano
a € 215.753.000 (€ 135.172.000 nel 2020/21), di cui € 206.095.000 verso il
personale sportivo (€ 130.526.000 nel 2020/21). Nel complesso segnano un incremento
del 59,6%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il rapporto tra debiti verso il personale e costo del
personale è del 41,6%. L'ammontare di debito verso il personale sportivo
corrisponde principalmente alla remunerazione da corrispondere in base ai
contratti ai giocatori e agli allenatori della prima squadra di calcio e gli
importi dei premi per i risultati sportivi, pari a Euro 203.118.000 (€129.932.000
nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I pagamenti degli ingaggi, secondo le condizioni stabilite,
sono effettuati principalmente nei mesi di luglio e dicembre, mentre gli
importi dei premi per i risultati sportivi conseguiti sono pagati, secondo
accordo, nella stagione successiva.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel bilancio è specificato che il Club risulta in regola per
quanto riguarda gli adempimenti relativi agli obblighi fiscali e quindi non ha
pendenza nei confronti dell’Agenzia delle Entrate.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u>Le passività per imposte dell’esercizio</u> correnti (Pasivos
por Impuesto Corriente) ammontano a € 18.594.000, invece figurano “Pasivos por
Impuesto Diferido” che ammontano a € 34,49 milioni (€ 32,62 milioni nel 2020/21).
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nella sezione opposta, i crediti per imposte correnti
ammontano a € zero (€ 2.085.000 nel 2020/21) e i crediti per imposte differite
ammontano a circa € 47.214.000 (€ 31.816.000 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u>Gli altri debiti verso le Amministrazioni Pubbliche</u>
ammontano a € <b>35.729</b>.<b>000</b> (€
23.486.000 nel 2020/21), di cui € 10.500.000 per IVA ed € 3.483.000 per Irpef
su ritenute e ci sono debiti verso “<i>Hacienda
Pública local acreedora</i>” per € 2.212.000. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b>Rendiconto
Finanziario<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEju-zN1osVniUBDV2WZwIzSLumh5k6I8CD8dzUiYMZ32HXMgcahoL1l4Jllc-UkJhZihehO7n6WMiCy3UR8r0_hZDu3NTWs3P5x8cMivRG1orFOj2zOGPyYfErDVQQxX3y-04HE9EShM67PZHwhriBEByC8IYJtN3Cgg3i0N3Gfmrgez9Jg99zWWMO6DA/s538/2022%20rf.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="411" data-original-width="538" height="326" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEju-zN1osVniUBDV2WZwIzSLumh5k6I8CD8dzUiYMZ32HXMgcahoL1l4Jllc-UkJhZihehO7n6WMiCy3UR8r0_hZDu3NTWs3P5x8cMivRG1orFOj2zOGPyYfErDVQQxX3y-04HE9EShM67PZHwhriBEByC8IYJtN3Cgg3i0N3Gfmrgez9Jg99zWWMO6DA/w427-h326/2022%20rf.png" width="427" /></a></div><p class="MsoNormal">L’incremento di disponibilità liquide è stato pari a € 506,84
milioni. Tale incremento è stato determinato da <u>flussi di cassa della
gestione corrente positivi per</u> € 52,85 milioni, da flussi di cassa
generati dalla gestione degli <u>investimenti che hanno generato flussi
positivi per</u> € 31 milioni e da afflussi di cassa generati dalla gestione finanziaria
per € 422,97 milioni.</p>
<p class="MsoNormal"><b>I Ricavi</b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEisLzDZVYb2rtuACVL5rAJvOMwK6yTzTEMiBAWtd6q3aLhyBNg3BUqwBTZvYZz6AW3C06N5Oh3vOpq6qiUQBiqJTE2xn3KWi1OAfqVGGAg8wQ4ijzKW7BE8GlpkGzu2qZUnLfLq2wafajRaAcqIVxRGT1pjAbpMgwxTr_T64qcOG9wP7PkaUVolWCmsoA/s664/2022%20ce.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="508" data-original-width="664" height="499" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEisLzDZVYb2rtuACVL5rAJvOMwK6yTzTEMiBAWtd6q3aLhyBNg3BUqwBTZvYZz6AW3C06N5Oh3vOpq6qiUQBiqJTE2xn3KWi1OAfqVGGAg8wQ4ijzKW7BE8GlpkGzu2qZUnLfLq2wafajRaAcqIVxRGT1pjAbpMgwxTr_T64qcOG9wP7PkaUVolWCmsoA/w652-h499/2022%20ce.png" width="652" /></a></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span class="hps" style="text-align: left;">I <b>ricavi
operativi</b></span><span style="text-align: left;"> </span><span class="hpsatn" style="text-align: left;">per l'</span><span style="text-align: left;">anno </span><span class="hps" style="text-align: left;">2021/22,
escludendo le plusvalenze,</span><span style="text-align: left;"> raggiungono la cifra di € 722 milioni;
mentre, nell’esercizio precedente erano pari a € 653 milioni circa, segnando un
incremento dell’ 8,6%.</span></div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Dal 2011/12 il fatturato si colloca costantemente sopra la
soglia dei 500 milioni; dal 2015/2016 supera costantemente quella dei 600
milioni di Euro. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Sono aumentati soprattutto i ricavi della Champions League,
a causa della vittoria della competizione. I ricavi della Liga per l’apertura
al pubblica dello stadio, i ricavi delle amichevoli Supercopa de España e della
Pallacanestro. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I ricavi da biglietteria della Liga aumentano a € 34149.000 da
€ zero del 2020/21, a causa della riapertura della competizione al pubblico,
mentre nel 2020/21 la disputa della competizione è avvenuta a porte chiuse.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I ricavi da biglietteria della ‘Copa del Rey’ sono
trascurabili per l’eliminazione ai quarti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I
ricavi complessivi, da Champions League grazie al successo della competizione ammontano
a € 140.868.000 (€ 94.503.000 nel 2020/21). Nel 2021/22 figurano i ricavi per
la ‘Supercopa de España’per € 8.009.000, che nel 2020/21 erano pari a € €
6.800.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2021/22, i <b><u>ricavi
derivanti dalle amichevoli</u></b> aumentano a € <span face=""HelveticaNeue-LightCond",sans-serif" style="font-size: 8.5pt; mso-bidi-font-family: HelveticaNeue-LightCond;">393.000
</span>da € zero del 2020/21, a causa dell’affetto negativo del COVID-19.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I ricavi per le competizioni di Pallacanestro ammontano a € 5.402.000
(€ 611.000 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli altri ricavi ammontano a € 10.589.000 (€ 14.043.000 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Pertanto secondo una delle riclassificazioni dei ricavi
presenti in bilancio, i ricavi derivanti dalla vendita di biglietti e dalle competizioni
ammontano a € <b>199.411</b>.<b>000 </b>(€
116.837.000 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il <u>contributo dei soci</u>, tanto per la quota
associativa quanto per gli abbonamenti, rappresenta il 5,2% della cifra totale
dei ricavi (nel 2021 rappresentava l’ 1,3%, nel 2000 rappresentava il 16,5%,
nel 2009 il 9,7% e nel 2018 / 19 7,2%)<span style="color: red;"> </span>e
ammontano a € <b>37.398</b>.<b>000</b> (€
8.413.000 nel 2020/21). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I ricavi relative al funzionamento delle strutture ammontano
a € <b>6.989</b>.<b>000</b> (€ 1.170.000 nel
2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u>I ricavi radiotelevisivi</u> aumentano a € <b>178.940</b>.000
(€ 207.7 milioni nel 2020/21) e rappresentano il 25,1% dei ricavi operativi,
segnando un decremento del 23,1%, dovuto al prolungamento della stagione
sportiva 2019/20 nell’esercizio 2020/21 a causa della <b>pandemia COVID-19, che ha determinato lo spostamento all’esercizio 2020/21
della contabilizzazione dei ricavi relativi alla disputa di alcune partite</b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><u>I ricavi commerciali</u> hanno un’incidenza del 40,7% e
risultano pari a <b>€ 290,14 milioni</b> (€
314,22 milioni nel 2020/21). Tali ricavi comprendono i ricavi per la vendita al
dettaglio per € 25.886.000 (€ 8.940.000 nel 2020/21); i ricavi da Sponsor e
Licenze per € 231.283.000 (€ 278.484.000 nel 2020/21); ricavi pubblicitari per
€ 1.284.000 (€ 1.239.000 nel 2020/21) e Altri ricavi commerciali per € 31.684.000
(€ 25.563.000 nel 2020/21). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Real Madrid e la multinazionale tedesca
dell'abbigliamento sportivo Adidas hanno migliorato nel corso del tempo, l’accordo
esistente da oltre tre decenni e attraverso i successivi rinnovi, sia in
termini di minimi garantiti, sia in termini delle royalties. L'ultima
estensione è stata realizzata in maggio <st1:metricconverter productid="2019. L" w:st="on">2019. L</st1:metricconverter>'8 maggio 2019, il Real Madrid e <b>Adidas</b>, sponsor tecnico, hanno
annunciato l'estensione del loro accordo di sponsorizzazione per altri otto
anni <b>fino al 30 giugno 2028</b>. Gli
effetti economici derivanti dal miglioramento contrattuale sono iniziati in
parte nel 2020/2021, con il pieno effetto del contratto a partire dal 1° luglio
2020.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda il main sponsor, nella stagione
2012/2013 è stato firmato un contratto di diritti di sponsorizzazione con <b>Emirates</b> Sucursal en España per le
stagioni 2013/2014, 2014/2015, 2015/2016, 2016/2017 e 2017/2018 per un reddito
superiore al contratto dello sponsor precedente. Nella stagione 2016/2017 il
contratto è stato rinnovato ed esteso <b><u>fino
alla fine della stagione 2021/2022</u></b> con un aumento delle entrate
garantite del Real Madrid.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il contratto è stato rinnovato e prolungato fino alla fine
della stagione 2025/26. Di conseguenza, in un periodo caratterizzato dall’incertezza
economica, il Real Madrid si è assicurato le entrate dei due principali sponsor
della maglia per i prossimi anni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il 27 giugno 2020 e con effetto economico dal 1° luglio
2020, il Real Madrid ha siglato un nuovo accordo con la società Legends
Hospitality España, S.L.U. per la gestione dei diritti di sfruttamento delle
vendite di attrezzature sportive e prodotti su licenza sia nei negozi fisici
che attraverso le vendite online. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L'obiettivo di questo accordo è quello di dinamizzare
l'attività nell'area retail e di rafforzare i meccanismi di controllo sulla sua
gestione.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Dal Grafico seguente, <u>tratto dal bilancio del Real Madrid
</u>emerge che nel periodo 1999/2000-2018/19, il tasso medio di crescita medio annuale
dei ricavi è stato del 8,6%. Per le situazioni atipiche del 2019/20 e 2020/21 dovute al COVID-19, si è verificata la decrescita a causa del venir meno dei
ricavi da stadio nel 2020/21.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiaXxM4gpVLciV9yVRfPU6zFTYiBB9w8sviTXBvcb0o7F8WZrT7b6SS7sdZOU4GchuvMLd4psIjns20wW8FmMXsQqQ_Tg4WHXXQzDRU_Bzmv8r5y7newzIxGdvOr_mvyWQpyhKHWfO6ce4dMo0ba6EAQtRwiazUoP_0d_RAgfAbtMelRHGQgdGnc5L6JQ/s823/2022%20ingresos.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="503" data-original-width="823" height="357" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiaXxM4gpVLciV9yVRfPU6zFTYiBB9w8sviTXBvcb0o7F8WZrT7b6SS7sdZOU4GchuvMLd4psIjns20wW8FmMXsQqQ_Tg4WHXXQzDRU_Bzmv8r5y7newzIxGdvOr_mvyWQpyhKHWfO6ce4dMo0ba6EAQtRwiazUoP_0d_RAgfAbtMelRHGQgdGnc5L6JQ/w582-h357/2022%20ingresos.png" width="582" /></a></div><p class="MsoNormal">Fino al 2018/19, risulta evidente che il club aveva
raggiunto una struttura equilibrata di ricavi, ciascuna delle tre aree (stadio,
televisione e marketing) contribuiva con circa un terzo del totale dei ricavi. La
diversificazione delle fonti di ricavo, conferisce stabilità economica, attenuando
l'impatto di eventuali fluttuazioni dei ricavi causate dai risultati sportivi e
altre cause congiunturali<span style="color: red;"> </span>economiche. Nel 2020/21
si è dovuto affrontare il forte impatto del venir meno dei ricavi da stadio per
la pandemia COVID-19.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nell'esercizio 2021/22, sono state realizzate plusvalenze per
€ 378.716.000 (€ 105.964.000 nel 2020/21), di cui <b><u>€ 62.383.000 per il trasferimento giocatori “Resultado enajenaciones
Inmoviliz. Intangible deportivo”</u></b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span style="background-color: #fcff01;"><span style="color: #222222; font-family: Georgia, Utopia, "Palatino Linotype", Palatino, serif; font-size: 14px;">Per la voce delle plusvalenze ( “Resultado de traspaso de derechos”) nel bilancio è scritto: "El Resultado de traspaso de derechos corresponde a la parte de plusvalía devengada en el ejercicio por el acuerdo con Sixth</span><br style="color: #222222; font-family: Georgia, Utopia, "Palatino Linotype", Palatino, serif; font-size: 14px;" /><span style="color: #222222; font-family: Georgia, Utopia, "Palatino Linotype", Palatino, serif; font-size: 14px;">Street/Legends", ossia, "Il "Risultato del trasferimento dei diritti" corrisponde alla parte di plusvalenza maturata nell'esercizio dall'accordo con Sixth Street / Legends.</span></span></p><p class="MsoNormal"><b>Il Costo dei
dipendenti.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nell'esercizio 2021/22 il numero medio dei dipendenti è
stato di <b>894 </b>(819 nel 2020/21), di
cui 428 (377 nel 2020/21) giocatori e allenatori.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il
costo complessivo del personale al 30 giugno 2022, compresi i diritti di immagine,
ammonta a circa € 519,03 milioni (€402,96 milioni nel 2020/21) e risulta in aumento
del 28,8%. Il costo del personale riguardante i calciatori e lo staff tecnico
della prima squadra di calcio ammonta a Euro 402.460.000 (€304.269.000 nel 2020/21).
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il costo del personale non sportivo associato alla prima
squadra di calcio è di Euro 2.507.000 (€ 2.737.000 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il costo del personale riguardante i calciatori e lo staff
tecnico della seconda squadra e della “cantera” ammonta a 17.767.000 Euro (€16.067.000
nel 2020/21). Il costo del personale riguardante i giocatori e lo staff tecnico
della squadra di basket ammonta a € 41.378.000 (€ 31.144.000 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il rapporto tra costo del personale totale e i ricavi
operativi, con esclusione delle plusvalenze, è l'indicatore utilizzato a
livello internazionale per misurare l'efficienza operativa delle società di
calcio. Più basso è il valore di questo rapporto e più “efficiente” risulta il
club. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il 30 giugno 2022, il costo del personale incide sul
fatturato netto per il <b>72,8%;</b> mentre,
il 30 giugno 2021, il rapporto era pari al 62,2%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">In base a quanto scritto dagli Amministratori, bisogna
evidenziare che il dato in questione, è stato del 72% (62% nel 2020/21) e
Considerando l'effetto del COVID-19 sulla perdita di fatturato, sarebbe un
valore vicino al 64% (50% il 2020/21), che è considerato la soglia di
eccellenza e si trova al di sotto del<span style="color: red;"> </span>valore del
70%, che è il livello massimo raccomandato dall'Associazione europea dei club. <o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjd2IlPMGBk1rzDRXBZFdW_3eXxvCtyo010kMx8bq-fa8xLw6Ol9-0-mwPE-mve5OmtID85FaiTfalU9zQ_yuH8wcPp5GPvD7jPtdDUrDrGxGvpTZCXTMA4Ko6QJz8Vtph1aD5LqtvxXIJpE10Fk5c94uQRvyykA1mNnw91wn3X-YKjc0D7Lw-J2Ymzbg/s874/2022%20Gastos%20-%20Ingresos%20explotacion.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="499" data-original-width="874" height="337" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjd2IlPMGBk1rzDRXBZFdW_3eXxvCtyo010kMx8bq-fa8xLw6Ol9-0-mwPE-mve5OmtID85FaiTfalU9zQ_yuH8wcPp5GPvD7jPtdDUrDrGxGvpTZCXTMA4Ko6QJz8Vtph1aD5LqtvxXIJpE10Fk5c94uQRvyykA1mNnw91wn3X-YKjc0D7Lw-J2Ymzbg/w589-h337/2022%20Gastos%20-%20Ingresos%20explotacion.png" width="589" /></a></div><p class="MsoNormal">Dal Grafico, tratto dal bilancio del Real Madrid emerge che l’ultimo
esercizio in cui l’indice costo del personale/fatturato ha superato il 70%,
prima del 2021/22, risale alla stagione sportiva 2002/2003.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b><u>In definitiva, il
Real Madrid si può permettere una rosa di calciatori dall’ingaggio elevato
perché la sua gestione economica ha generato un fatturato altrettanto elevato. </u></b><u><o:p></o:p></u></p>
<p class="MsoNormal"><b>L’equilibrio della
Gestione Economica.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il grafico dimostra come l’evoluzione del costo del
personale mantenga la stessa distanza dall’evoluzione dei ricavi operativi,
tuttavia dal 2019/20 e nel 2020/21 il costo del personale non ha subito la
riduzione, che ha registrato il fatturato. Il Covid-<st1:metricconverter productid="19 ha" w:st="on">19 ha</st1:metricconverter> esercitato maggiori
effetti sul calo del fatturato, rispetto al calo del costo del personale, che
di fatto è rimasto sostanzialmente stabile.<o:p></o:p></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj0csquDjPT0iBJNd2PfErQ01Tko10ML1Z8W6NRO6niGcuIx57pu_M_paRLm-lSQ-Ro7fwHyNVjtbZtXqx6i7OGD311PcOWAGd1uCG4Rq4IDoZg4T5jxBFxNMlfTzlw17JQhsTdlnaK1Ev3ErzfbEobPbr2_sWApA58JyWLBcIuegS_2rg_AH8yjiG0Fg/s1044/2022%20ev%20Gastos%20-%20Ingresos.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="441" data-original-width="1044" height="264" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj0csquDjPT0iBJNd2PfErQ01Tko10ML1Z8W6NRO6niGcuIx57pu_M_paRLm-lSQ-Ro7fwHyNVjtbZtXqx6i7OGD311PcOWAGd1uCG4Rq4IDoZg4T5jxBFxNMlfTzlw17JQhsTdlnaK1Ev3ErzfbEobPbr2_sWApA58JyWLBcIuegS_2rg_AH8yjiG0Fg/w628-h264/2022%20ev%20Gastos%20-%20Ingresos.png" width="628" /></a></div><p class="MsoNormal">Negli ultimi 14 anni, nel periodo 2008/09-2021/22, la somma
dei risultati prima delle imposte è pari a 451,77 milioni di Euro, con una
media di circa 34,7 milioni di Euro ad anno.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’<b>EBITDA</b>, ossia
il risultato prima del calcolo degli ammortamenti degli interessi e delle tasse,
risulta pari a € 202.999.000, superiore all'anno precedente, essendo pari a 179,6
milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato di gestione al lordo delle imposte risulta
positivo con un utile di 20.199.000, mentre il 2020/21 si era chiuso con un
utile di 1.739.000; nel 2019/20 il risultato era positivo per 1,8 milioni; nel
2018/19 era positivo per 53,48 milioni e nel 2017/18 per 42,98 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b>La regola della
stabilità.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nella sostanza per il principio cardine della stabilità, del
nuovo Regolamento UEFA, è previsto, per la regola del pareggio di bilancio, uno
scarto di Euro 60 milioni in 3 anni oltre al controllo sul Fair Value delle
transazioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I nuovi requisiti di stabilità sono un'evoluzione dei
requisiti del pareggio di bilancio (“Break-even rule”) del vecchio regolamento
che aveva stabilito che <b><u><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12pt; mso-ansi-language: IT; mso-bidi-language: AR-SA; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IT;">il bilancio 2020-21 dovrà essere valutato insieme al bilancio 2019-20</span></u></b>, a causa
della Pandemia<span style="color: red;"> </span>Covid-19.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso in questione, il <b>risultato prima delle imposte</b> è positivo per € 20,2 milioni, nel
2020/21 positivo per € 1,74 milioni e nel 2019-2020 era positivo per € 1,8
milioni e nel 2018-2019 era positivo per € 53,54 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato netto presenta un utile netto di circa € 12,93
milioni, mentre nell’esercizio precedente l’utile netto era di circa € 874
mila. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b>Il Fair Play
Finanziario Spagnolo.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">In base a quanto emerge dai dati del bilancio 2021/22, il Real
Madrid rispetta anche quanto stabilito dal Regolamento di Controllo Economico
della LFP e tutti gli indicatori previsti dalla stessa LFP:<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b><span face="HelveticaNeue-Bold" style="font-size: 11pt; mso-bidi-font-family: HelveticaNeue-Bold;">•</span></b> “<b>Indicador del Punto de equilibrio</b>”, riguardante la somma algebrica
del risultato derivante dalla differenza tra ricavi (“<i>Ingresos relevantes</i>”) e costi rilevanti (“<i>Gastos relevantes</i>”) degli ultimi tre esercizi, che non deve essere negativa.
Nel caso del Real Madrid il “<b>Punto de equilibrio total” </b>è positivo per<b> € 460.686.000.</b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b>• “Indicador gastos de personal asociados a la primera
plantilla de fútbol</b>”, che non deve superare il 70% dei ricavi rilevanti.
Nel caso del Real Madrid tale rapporto è pari al <b>37%</b> (40% nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b>• “Ratio de deuda neta sobre ingresos relevantes</b>”,
che non deve superare il 100%. Nel caso del Real Madrid tale rapporto è pari <b>al -20,3%</b>; tenuto conto che il <u>debito
netto considerato</u> in base al regolamento riguarda una situazione di eccesso
positivo di liquidità, rispetto ai debiti netti considerati, per € 220.994.000
e i ricavi rilevanti risultano pari a € 1.086.466.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b>• “</b><b>Ratio de
deuda neta sostenible”<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Per il rapporto dell’indebitamento netto sostenibile viene considerato
indicativo di una possibile situazione di squilibrio economico se al 30 giugno della
stagione T il debito rilevante è superiore a € 30.000.000 e ed è pari a 7 volte
i relativi utili T e T-1 (essendo T la stagione di chiusura dei conti annuali).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L'indebitamento netto è il risultato dell'indebitamento
netto meno gli investimenti in immobilizzazioni materiali o immateriali per
costruire, migliorare o rinnovare per costruire, migliorare o rinnovare
impianti sportivi.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L'utile rilevante è calcolato come la differenza tra i
ricavi e i costi rilevanti calcolati per l’ “<b>Indicador del Punto de equilibrio”</b>, senza tenere conto dell'effetto
Covid.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso del Real Madrid non ci sono problemi il risultato è
-3,4 (<b>0,87 nel 2020-21; 2,90 nel 2019/20).</b><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b>Il Bilancio
Preventivo 2022/2023.</b></p>
<p class="MsoNormal">Le
società e i club iscritti alla Liga Spagnola devono formulare il bilancio
preventivo. Tale obbligo rientra nella fase di controllo economico “a priori”
esercitata dalla Liga sui club.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel
caso del Real Madrid, il Consiglio di Amministrazione ha redatto, un bilancio
preventivo con EBITDA pari a € <b>152.031.000 (</b>€ <b>183.469.000 previsti
per il 2021/22) e</b><b><span face=""HelveticaNeue-BoldCond",sans-serif" style="font-size: 9pt; mso-bidi-font-family: HelveticaNeue-BoldCond;"> </span></b>un utile di € <b><span face=""HelveticaNeue-BoldCond",sans-serif" style="font-size: 9pt; mso-bidi-font-family: HelveticaNeue-BoldCond;">1.727</span></b>.000 al netto
delle imposte prevista per il 2021/22 (utile di € 1.058.000 previsto per il 2021/22).
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il
volume d’affari netto previsto è di € <b>769.648.000 </b>e le plusvalenze previste per € 98.110.000<b>.</b> <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I ricavi previsti, riportano un aumento del 6,7% rispetto
all'esercizio 2021/22. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">In definitiva sono stati previsti “Ingresos de Socios y
Estadio” per <b>€ </b>135.260<b>.000</b> (<b>€ 85.534.000 </b>nel “presupuesto” 2021/22); “Ingresos de Amistosos y
Competiciones Internacionales” per <b>€ </b>112.230<b>.000</b> (<b>€ 98.594.000</b> nel “presupuesto” 2021/22); “Ingresos de Retransmisión”
per <b>€ </b>182.820<b>.000</b> (<b>€186.538.000</b> nel “presupuesto”
2021/22) e “Ingresos de Marketing” per <b>€
</b>339.338<b>.000</b> (<b>€324.864.000</b> nel “presupuesto” 2021/22).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><span class="hps"><b>Conclusioni.<o:p></o:p></b></span></p>
<p class="MsoNormal">Il Real
Madrid non ha problemi in termini di Fair Play Finanziario, sia UEFA, che
spagnolo. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per il 2022/23 si prevede che la perdita di ricavi per la
pandemia sarà molto inferiore a quella dell'esercizio finanziario 2021/22. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Si prevede che la difficoltà di realizzare plusvalenze dai
trasferimenti di giocatori continuerà anche nel 2022/23, poiché la situazione
finanziaria della maggior parte dei club resta precaria e si prevede che molti
di essi registreranno perdite anche nell'esercizio 2021/22.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli Amministratori hanno analizzato le conseguenze le
conseguenze della guerra in Ucraina e il suo effetto sull'inflazione e sulla
contrattazione economica, per la quale non si prevede un impatto significativo
sui contratti in corso, anche se i problemi economici e l'incertezza causati
dal conflitto potrebbero rendere difficile la conclusione di nuovi accordi
commerciali.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda l'effetto dell'inflazione, si stima un
impatto moderato sulle spese del Club,<span style="color: red;"> </span>poiché il
consumo di materie prime e il consumo di energia è di scarsa rilevanza. Secondo
gli Amministratori una parte del aumento della spesa causato dall'inflazione
sarà compensato da un corrispondente aumento di alcune voci di ricavo.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Secondo gli Amministratori, per quanto riguarda l'effetto
del continuo aumento dei tassi di interesse, questo avrà un impatto minimo
sulla situazione finanziaria del Club. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli Amministratori inoltre prevedono, che per quanto
riguarda i problemi della legati alla catena di approvvigionamento esistente,
non si prevede un impatto significativo sul progetto di riqualificazione dello
stadio, né sulla attività operativa del Club.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Sul fronte sportivo, il Club intende continuare a rafforzare
e sviluppare il proprio modello sportivo, con l'obiettivo di a ottenere i
successi sportivi nel calcio e nel basket nel calcio e nella pallacanestro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il modello economico perseguito dal Real Madrid è quello che
persegue l'autosostentamento di una crescita sostenibile in cui, attraverso uno
sforzo combinato di crescita/diversificazione del reddito e di contenimento dei
costi, si ottiene una redditività e una struttura finanziaria la cui
solvibilità, consenta al Club di affrontare gli investimenti necessari per lo sviluppo
della propria attività. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Gli Amministratori prevedono di completare, nel corso
dell'esercizio finanziario 2022/23, l'esecuzione dei lavori per il progetto di
ristrutturazione dello stadio.</p>Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-72806093152935202412022-10-18T07:45:00.003-07:002022-10-18T07:45:29.140-07:00La regola del Patrimonio netto del Regolamento di Sostenibilità Finanziaria della UEFA.<p> </p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj635OwhE8nHuL1FhzjmavC2DU20i7tKiguaDmEUzWoOaWoSyt9cY1X-u27VNtvE1u-iHbnnBp9t3rd9x22dDw0Lue7eE3Lamd_RxgzJfrRWHLsGJ5gYxRTjE9D5DurKeu1aTPeEkTX3emPrJ7dkgJ6XxvIrnjDFbJGGr2OZTUqocVrgV_kd6ktISglCQ/s1300/UEFA_.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="647" data-original-width="1300" height="279" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj635OwhE8nHuL1FhzjmavC2DU20i7tKiguaDmEUzWoOaWoSyt9cY1X-u27VNtvE1u-iHbnnBp9t3rd9x22dDw0Lue7eE3Lamd_RxgzJfrRWHLsGJ5gYxRTjE9D5DurKeu1aTPeEkTX3emPrJ7dkgJ6XxvIrnjDFbJGGr2OZTUqocVrgV_kd6ktISglCQ/w561-h279/UEFA_.jpg" width="561" /></a></div><p class="MsoNormal"><span style="font-size: 12pt;">Luca
Marotta</span></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><a href="mailto:jstargio@gmail.com" style="font-size: 12pt;">jstargio@gmail.com</a></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-size: 12pt;">Da una conversazione con Lorenzo
Vendemiale sul Patrimonio Netto è nata la seguente riflessione sul tema della
Regola del Patrimonio Netto contenuta nel nuovo regolamento “UEFA Club
Licensing and Financial Sustainability Regulations </span><span style="color: #60e3ff; font-family: UEFAColosseum; font-size: 12pt;">Edition <st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022<span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman";">”</span></st1:metricconverter><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman";"> plusvalenze contenuto
nell’ALLEGATO J al punto J 9.</span></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b><span style="font-size: 12pt;">L</span></b><span style="font-size: 12pt;">’</span><b><span style="color: #042c66; font-size: 12pt; letter-spacing: 0.35pt;"> </span></b><b><span style="font-size: 12pt; letter-spacing: 0.35pt;">Articolo 69 de</span></b><b><span style="font-size: 12pt;">l</span></b><span style="color: blue; font-size: 12pt;"> </span><b><span style="font-size: 12pt;">Regolamento
di Sostenibilità Finanziaria della UEFA</span></b><span style="color: blue; font-size: 12pt;"> </span><b><span style="color: #042c66; font-size: 12pt; letter-spacing: 0.35pt;">disciplina la Regola del patrimonio netto.</span></b></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: #042c66; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .35pt;"><o:p> </o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: #042c66; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .35pt; line-height: 107%;">Il
vecchio Regolamento (</span></b><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;">UEFA Club Licensing and Financial Fair Play
Regulations Edition 2018) era intervenuto<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="letter-spacing: .35pt;"> <span style="color: #042c66;">sul tema</span></span></b></span><span style="background: white; color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;">, ne parlava all’</span><span style="color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; line-height: 107%; mso-fareast-language: IT;">articolo 52, individuando il patrimonio
netto non negativo come uno dei punti cardine. Era il secondo punto dopo il “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">going concern</b>” (continuità aziendale). <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; mso-fareast-language: IT;">Il
Regolamento del 2018 considerava negativamente la situazione di un patrimonio netto
negativo <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">deteriorata</b> rispetto al
dato comparativo contenuto nel bilancio annuale dell'anno precedente.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><span style="color: #222222; font-family: Arial; font-size: 12.0pt; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><b><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt; mso-fareast-language: IT;">Article 52 Future financial information</span></i></b><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt; mso-fareast-language: IT;"> <o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></i><i><span style="color: #222222; font-size: 10pt;"> 1 The licence applicant must prepare and submit future financial
information in order to demonstrate to the licensor its ability to continue as
a going concern until the end of the licence season if it has breached any of
the indicators defined in paragraph 2 below. </span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></i><i><span style="color: #222222; font-size: 10pt;"> 2 If a licence applicant exhibits any of the conditions described by
indicator 1 or 2, it is considered in breach of the indicator: </span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt; mso-fareast-language: IT;"> a) <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Indicator 1:</b> Going
concern The auditor’s report in respect of the annual or interim financial
statements submitted in accordance with Articles 47 and 48 includes, regarding
the going concern, either a key audit matter or a qualified opinion/conclusion.<o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="background: yellow; color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt; mso-fareast-language: IT;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>b) <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Indicator 2:</b> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Negative equity</b> The annual financial statements (including, where
required, the supplementary information) submitted in accordance with Article
47 disclose a net liabilities position (negative equity) that has <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">deteriorated</b> relative to the
comparative figure contained in the previous year’s annual financial
statements, or the interim financial statements submitted in accordance with
Article 48 (including, where required, the supplementary information) disclose
a net liabilities position (negative equity) that has deteriorated relative to
the comparative figure at the preceding statutory closing date.</span></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt; mso-fareast-language: IT;"><o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><span style="background: white; color: #222222; font-family: Arial; font-size: 12.0pt; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></p><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><span style="background: white; color: #222222; font-family: Arial; font-size: 12.0pt; mso-fareast-language: IT;"><o:p><br /></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: #042c66; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .35pt; line-height: 107%;">Il nuovo </span></b><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;">Regolamento UEFA <i style="mso-bidi-font-style: normal;">Club Licensing and Financial Sustainability
Regulations Edition 2022</i>, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: #042c66; letter-spacing: .35pt;">tratta la questione all’articolo 69.<o:p></o:p></span></b></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b><i><span style="font-size: 10pt;">Article 69 Net equity rule</span></i></b></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt;">69.01</span></i></b><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt;"> The
licence applicant must report in its annual financial statements or interim
financial statements (whichever close as at the 31 December preceding the
deadline for submission of the application to the licensor and preceding the
deadline for submission of the list of licensing decisions to UEFA) a net
equity position which: <span style="background: yellow; mso-highlight: yellow;">a.
is positive; or b. has improved by 10% or more since the previous 31 December.</span><o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-GB" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt; mso-ansi-language: EN-GB;">69.02</span></i></b><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-GB" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt; mso-ansi-language: EN-GB;"> Net equity means the
residual interest in the assets of the entity after deducting all its liabilities
as set out in its annual financial statements or interim financial statements
as applicable. </span></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt;">If a licence applicant’s
assets exceed its liabilities, then the licence applicant has a net asset
position, i.e. positive equity. If a licence applicant’s liabilities exceed its
assets, then the licence applicant has a net liability position, i.e. negative
equity. <o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-GB" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt; mso-ansi-language: EN-GB;">69.03</span></i></b><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-GB" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt; mso-ansi-language: EN-GB;"> If a licence applicant
does not comply with paragraph 1 above as at 31 December, the licence applicant
can submit a new audited balance sheet by 31 March at the latest in order to
demonstrate that one of the conditions in Paragraph 69.01(a) or (b) has since
been fulfilled. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-GB" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt; mso-ansi-language: EN-GB;">69.04
</span></i></b><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-GB" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt; mso-ansi-language: EN-GB;">For
the purpose of compliance with this criterion, equity can include subordinated
loans that are, for at least the following 12 months, subordinated to all other
liabilities and non-interest-bearing.<o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-GB" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt; mso-ansi-language: EN-GB;">69.05
</span></i></b><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-GB" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt; mso-ansi-language: EN-GB;">The
licensor ’s assessment must be in accordance with<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> Annex I.<o:p></o:p></b></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-GB" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt; mso-ansi-language: EN-GB;">69.06
</span></i></b><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-GB" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt; mso-ansi-language: EN-GB;">Exceptionally,
a licence applicant can request an alternative assessment date if: a. it has an
annual accounting reference date of 31 May, in which case it may prepare
interim financial statements for a six-month period ending 30 November and use
such interim financial statements for the purposes of the net equity rule; or
b. it has an annual accounting reference date of 30 November, in which case its
annual financial statements for the reporting period ending 30 November may be
used for the purposes of the net equity rule. </span></i><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt;">In such
exceptional cases a) or b), all references to 31 December in the net equity
rule should be understood as 30 November.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: #042c66; letter-spacing: .35pt;"><o:p></o:p></span></b></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: 116%; margin-top: 7.2pt; text-align: justify;"><span style="color: #070a28; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .6pt; line-height: 116%;">In definitiva, al punto <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">69.01</b></span><span style="color: black; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .6pt; line-height: 116%;"> si afferma che
il Patrimonio Netto del richiedente la licenza evidenziato nel proprio bilancio
annuale o nel bilancio </span><span style="color: black; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .4pt; line-height: 116%;">intermedio </span><span style="color: black; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .6pt; line-height: 116%;">deve essere:</span><span style="color: #070a28; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .6pt; line-height: 116%;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 54.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 3.6pt; mso-list: l0 level1 lfo1; tab-stops: decimal 10.8pt list 54.0pt decimal 93.6pt; text-indent: -18.0pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="color: black; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .9pt;"><span style="mso-list: Ignore;">a.<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .9pt;">positivo; oppure<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 54.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 3.6pt; mso-list: l0 level1 lfo1; tab-stops: decimal 10.8pt list 54.0pt decimal 93.6pt; text-indent: -18.0pt;"><!--[if !supportLists]--><span style="color: black; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .9pt;"><span style="mso-list: Ignore;">b.<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .5pt;">migliorato del 10% o più rispetto al 31
dicembre precedente.</span><span style="color: black; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .9pt;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 0cm; margin-right: 0cm; margin-top: 5.4pt; mso-line-height-alt: 11.4pt; text-align: justify;"><span style="color: #070a28; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .6pt; mso-fareast-language: IT;">Nella sostanza il
nuovo regolamento UEFA si dimostra <b><u>elastico</u></b>. </span><span style="color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; mso-fareast-language: IT;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 0cm; margin-right: 0cm; margin-top: 5.4pt; mso-line-height-alt: 11.4pt; text-align: justify;"><span style="color: #070a28; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .6pt; mso-fareast-language: IT;">Infatti il </span><b><span style="color: blue; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .6pt; mso-fareast-language: IT;">punto 69.03 </span></b><span style="color: black; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .6pt; mso-fareast-language: IT;">permette al richiedente l'autorizzazione che non
soddisfa il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">paragrafo 1,</b> al 31
dicembre, di presentare un <b><u><span style="background: yellow;">nuovo bilancio</span></u></b><span style="background: yellow; mso-bidi-font-weight: bold;"> </span>certificato entro
il </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: green; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .6pt; mso-fareast-language: IT;">31 marzo </span></b><span style="color: black; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .6pt; mso-fareast-language: IT;">per dimostrare che <b>una
</b></span><b><span style="color: black; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .45pt; mso-fareast-language: IT;">delle condizioni di
cui al </span></b><b><u><span style="color: #0905f8; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .45pt; mso-fareast-language: IT;">paragrafo 69.01</span></u></b><span style="color: black; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .45pt; mso-fareast-language: IT;"> sia la (a) o la (b) è stata soddisfatta.</span><span style="color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; mso-fareast-language: IT;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 0cm; margin-right: 0cm; margin-top: 5.4pt; mso-line-height-alt: 11.4pt; text-align: justify;"><span style="color: black; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .45pt; mso-fareast-language: IT;">Si può dedurre che
entro il 31 marzo un club con patrimonio netto negativo deve renderlo positivo
o migliorarlo del 10%.</span><span style="color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; mso-fareast-language: IT;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 0cm; margin-right: 0cm; margin-top: 7.2pt; mso-line-height-alt: 11.3pt; text-align: justify;"><span style="color: #070a28; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .55pt; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-language: IT;">Il punto<b> 69.04 </b></span><span style="color: black; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .55pt; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-language: IT;">detta <b>criteri per la conformità</b> a questo
criterio, si accontenta di prestiti </span><span style="color: black; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .5pt; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-language: IT;">subordinati [deduco anche </span><b><span style="color: blue; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .5pt; mso-fareast-language: IT;">versamenti soci in conto capitale</span></b><span style="color: black; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .5pt; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-language: IT;">]</span><span style="color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; mso-fareast-language: IT;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 11.3pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 0cm; margin-right: 0cm; margin-top: 7.2pt; text-align: justify;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-GB" style="color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt; mso-ansi-language: EN-GB; mso-fareast-language: IT;">For the purpose of compliance with this
criterion, equity can include subordinated loans that are, for at least the
following 12 months, subordinated to all other liabilities and
non-interest-bearing.<o:p></o:p></span></i></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 0cm; margin-right: 0cm; margin-top: 1.8pt; tab-stops: decimal 10.8pt 93.6pt;"><span lang="EN-GB" style="color: black; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .5pt; mso-ansi-language: EN-GB;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 0cm; margin-right: 32.4pt; margin-top: 3.6pt; mso-line-height-alt: 11.0pt;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: blue; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .5pt; mso-fareast-language: IT;">L'allegato I al punto I.3</span></b><span style="color: black; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; letter-spacing: .5pt; mso-fareast-language: IT;"> detta le norme in tema di Valutazione della documentazione
di licenza <b>per la regola del Patrimonio netto. </b><span style="mso-bidi-font-weight: bold;">Conferma la richiesta di documentazione riguardante qualsiasi contributo.<b><o:p></o:p></b></span></span></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 0cm; margin-right: 32.4pt; margin-top: 3.6pt; mso-line-height-alt: 11.0pt;"><span style="color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; mso-fareast-language: IT;"><o:p> </o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-GB" style="color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt; mso-ansi-language: EN-GB; mso-fareast-language: IT;">I.3 Assessment of licensing
documentation for the net equity rule<br />
In respect of the net equity rule, the licensor must perform the following
minimum<br />
assessment procedures:<br />
a. Determine the net equity position as at the 31 December preceding the
deadline<br />
for submission of the application to the licensor based on the annual financial<br />
statements or interim financial statements;<br />
b. Assess, if applicable, whether the subordinated loans meet the required<br />
conditions;<br />
c. If the net equity position as at the 31 December preceding the deadline for<br />
submission of the application to the licensor is negative, assess whether it
has<br />
improved by at least 10% compared with the net equity position that enabled the<br />
licence applicant to satisfy the net equity rule in the previous year;<br />
d. If the equity rule is not fulfilled as at the 31 December preceding the
deadline for<br />
submission of the application to the licensor, assess if the licence applicant
has<br />
submitted by 31 March at the latest a new audited balance sheet, <span style="background: yellow;">including any<br />
contributions made since 31 December, demonstrating that the net equity<br />
position has improved by at least 10% </span>compared with the net equity
position<br />
that enabled the licence applicant to satisfy the net equity rule in the
previous<br />
</span></i><span lang="EN-GB" style="color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt; mso-ansi-language: EN-GB; mso-fareast-language: IT;">year.</span><span lang="EN-GB" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 10.0pt; mso-ansi-language: EN-GB; mso-fareast-language: IT;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><b><span style="background: white; font-size: 12pt;">Conclusioni</span></b></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><span style="background: white; color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; mso-fareast-language: IT;">La Regola del Patrimonio Netto
conferma che il Regolamento </span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>“UEFA Club Licensing
and Financial Sustainability Regulations </span><span style="color: #60e3ff; font-family: UEFAColosseum; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: UEFAColosseum;">Edition
<st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022<span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman";">”</span></st1:metricconverter><span style="color: windowtext; font-family: "Times New Roman";"> </span></span><span style="background: white; color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; mso-fareast-language: IT;">è elastico.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;"><span style="background: white; color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; mso-fareast-language: IT;">Potremmo concludere affermando che u</span><span style="color: #222222; font-family: "Times New Roman"; font-size: 12.0pt; mso-fareast-language: IT;">n club con patrimonio netto negativo, per ottenere la licenza UEFA per
partecipare alle competizioni europee, entro il 31 marzo, deve effettuare dei
versamenti in conto capitale, per dimostrare che il patrimonio Netto sia
migliorato del 10% rispetto all'esercizio precedente.<o:p></o:p></span></p>Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-77976772397495045862022-10-12T07:09:00.003-07:002023-11-25T07:38:08.169-08:00 Gruppo Manchester United Plc 2021/22: perdita di £ 115,5 milioni. La risoluzione anticipata di Ralf Rangnick amplia l’effetto della perdita.<p> </p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEitoE3IDKr1IuTtaKaHwW4boYnvSIv6AOzu-1vEvkS64-idrAhyGq1MEGvRmvQWlt9dBuRIlodKDGDuwfTAxg6KnCA6az9NPGTsYlt65LDJpwqio_iCUYHUWpSLC5LY9GQ2nOdZhzZeB8FqoplY2ylqSzLaKNvZkZZCte9XYDLyZSuNvUUi4VMI5E0uJA/s280/logo.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="280" data-original-width="275" height="280" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEitoE3IDKr1IuTtaKaHwW4boYnvSIv6AOzu-1vEvkS64-idrAhyGq1MEGvRmvQWlt9dBuRIlodKDGDuwfTAxg6KnCA6az9NPGTsYlt65LDJpwqio_iCUYHUWpSLC5LY9GQ2nOdZhzZeB8FqoplY2ylqSzLaKNvZkZZCte9XYDLyZSuNvUUi4VMI5E0uJA/s1600/logo.png" width="275" /></a></div><br /><p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Luca Marotta<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a></p>
<p class="MsoNormal"><o:p> </o:p>Il bilancio del Gruppo
Manchester United al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">30.06.2022</b>, chiuso
con una perdita di £115 milioni, è stato condizionato dai risultati sportivi
poco brillanti, nonostante l’acquisto di Cristiano Ronaldo oltre che dalla ripresa
dagli effetti negativi provocati dalla <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">pandemia
Covid.</b></p>
<p class="Default">Tradizionalmente il Manchester United dal punto di vista
economico, come affermato dall’amministratore delegato Richard Arnold, fa leva
sulla forza sulla <u>passione</u> e sulla <u>fedeltà</u> dei tifosi, ed è per
questo che il coinvolgimento dei tifosi una è <u>priorità strategica</u>. </p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: 16.15pt; mso-line-height-rule: exactly;">La<span style="color: black; mso-font-width: 105%;"> strategia ha come obiettivo “ottenere
un successo duraturo sul campo e un</span><span lang="EN-US" style="color: black; mso-font-width: 105%;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span><span style="color: black; letter-spacing: -0.15pt; mso-font-width: 105%;"><b>modello economico sostenibile</b> fuori dal campo, a
vantaggio reciproco di tifosi, azionisti e altri stakeholder".<o:p></o:p></span></p>
<p class="Default">In particolare, rispetto al 2020/21,
è aumentato il fatturato del 18%.</p>
<p class="Default"><span color="windowtext">Il fatturato è aumentato di £ 89
milioni a £ 583,2 milioni (£ 494,12 milioni nel 2020/21) pari a € 679,56
milioni (al cambio del 30.06.2022 di 1 € = 0,8582 £).<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">Come già detto, il risultato consolidato netto di esercizio è
stato negativo per £ 115,51 milioni (€ 134,6 milioni), mentre nel 2020/21 era negativo
per £ 92,22 milioni.</p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte è negativo per £ 149,62
milioni, mentre nel 2020/21 era negativo per £ 24,03 milioni e nel 2019/20 era
negativo per £ 20,82 milioni.</p>
<p class="MsoNormal">L’esercizio 2021/2022 ha registrato l’aumento dei ricavi da
Match day per la riapertura dello stadio, ma ha registrato un calo dei ricavi Media,
perché nel 2020/21si registrarono per competenza i ricavi relativi alle partite
della stagione sportiva precedente rinviate a luglio e agosto 2020: (3 partite
di Europa League, 3 partite casalinghe di Premier League e 1 partita di FA Cup).
</p>
<p class="MsoNormal">Secondo Cliff Baty, Chief Financial Officer, i risultati
finanziari per l'anno fiscale 2022 riflettono la <u>ripresa dalla pandemia</u>,
il pieno ritorno dei tifosi e le nuove partnership commerciali, compensate da
maggiori investimenti nella squadra di gioco. L'assenza della tournée estiva
nel luglio <st1:metricconverter productid="2021 ha" w:st="on">2021 ha</st1:metricconverter>
condizionato negativamente i risultati economici, unitamente ai <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>costi eccezionali</u></b> legati alla <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>risoluzione del contratto di Ralf
Rangnick e del suo staff</u></b> e ai costi maggiori per le utenze. L'indebolimento
della sterlina ha influito sui costi finanziari non monetari.</p>
<p class="MsoNormal"><span class="jlqj4b"><span style="font-size: 13.5pt;">Il 21
aprile 2022 è stato annunciato il nuovo tecnico del Manchester Utd, a partire
dalla stagione 2022-<st1:metricconverter productid="2023, in" w:st="on">2023,
in</st1:metricconverter> sostituzione di Ralf Rangnick. L'olandese ha firmato
un contratto triennale.</span><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span class="jlqj4b">L’esonero di Ralf Rangnick e del suo
staff ha comportato costi eccezionali per £ </span>23,827<span style="color: black; letter-spacing: -0.1pt; mso-font-width: 105%;"> milioni.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">L’Ebitda rettificato è risultato positivo per £ 81,1 milioni
(£ 95,1 milioni nel 2020/21). L’Adjusted EBITDA è un dato particolarmente
significativo per la misurazione dei risultati economici del Gruppo.</p>
<p class="MsoNormal">Nel 2021/22, l’incremento dei ricavi operativi di £ 89,1
milioni (+18%) è risultato in percentuale inferiore a quello dei costi
operativi (+28,6%), che sono aumentai di £ 154,1 milioni.</p>
<p class="MsoNormal">L’incremento del risultato positivo del Player Trading non ha
permesso di conseguire un risultato positivo.</p>
<p class="MsoNormal">La <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">stagione sportiva 2021/22</b>
ha visto l’eliminazione agli ottavi di UEFA Champions League ad opera
dell’Atletico Madrid; l’eliminazione al terzo turno di English Football League
Cup 2021-2022 ad opera del West Ham United.</p>
<p class="MsoNormal">In Premier League il Manchester United è giunto sesto con 58
punti (2° posto nel 2020/21, con 74 punti). </p>
<p class="MsoNormal">Nella FA Cup, il Manchester United ha perso nel quarto turno
con il Middlesbrough.</p>
<p style="margin-bottom: .0001pt; margin: 0cm;"><b>Il Gruppo.</b></p>
<p style="margin-bottom: .0001pt; margin: 0cm;">Il Gruppo è controllato da
Manchester United plc, che è una società, quotata a Wall Street (NYSE).<span style="color: red;"> </span>La società è stata costituita secondo il diritto societario
delle Isole Cayman ed è a sua volta controllata da Red Football LLC, registrata
nel Delaware (USA), che appartiene alla famiglia Glazer.</p>
<p class="MsoNormal">I trust e le altre entità controllate da sei discendenti in
linea retta del signor Malcolm Glazer possiedono collettivamente 4,37% delle
azioni ordinarie di Classe A emesse e in circolazione e tutte le azioni
ordinarie di <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>Classe B</u></b> emesse
e in circolazione, pari al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>95,62%</u></b>.
emesse e in circolazione, che rappresentano il 95,62% del potere di voto del capitale sociale in circolazione.</p>
<p class="MsoNormal"><u>I titolari di azioni di Classe B possono esercitare un
controllo sulla società e sulle decisioni aziendali più importanti</u>.</p>
<p class="MsoNormal">Le società controllate interamente possedute direttamente o
interamente sono diciassette:</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Red Football Finance Limited, Red
Football Holdings Limited, Red Football Shareholder Limited, Red Football Joint
Venture Limited, Red Football Limited, Red Football Junior Limited, Manchester
United Limited, Alderley Urban Investments Limited, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Manchester United Football Club Limited (Club di calcio
professionistico)</b>, Manchester United Women’s Football Club Limited,
Manchester United Interactive Limited, MU Commercial Holdings Limited, MU
Commercial Holdings Junior Limited, MU Finance Limited, MU RAML Limited, MUTV
Limited e RAML USA LLC..</span><span lang="EN-US" style="font-size: 10pt; mso-ansi-language: EN-GB;"> <span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span><span lang="EN-GB" style="font-size: 10pt; mso-ansi-language: EN-GB;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">Tutte le società sono registrate ed operano in Inghilterra e
nel Galles, ad eccezione di Red Football Finance Limited, che è registrata e
gestita nelle <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">isole Cayman</b> e RAML
USA LLC, registrata e operante nello state del Delaware negli U.S.A..</p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La struttura
dell’attivo.</b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgsCkbZAUkkSpIQLZYK16_uqKn0cB2v5_nY7oVTswZPkREIQVaWgRGOAqJmCZpiKbqhDqHCEh4VXM1-_-eEC9s8LWq_yu3t6FsEB38Cm-DQFZlCY1LESWC5QxYz6gRzdMF8h_prC4831E5tqTI9JzlP7ohxrzFy7ElTaq2PsVfmZ3e_ie6HDBZanN5TKg/s820/MU%20Sp%202022.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="381" data-original-width="820" height="265" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgsCkbZAUkkSpIQLZYK16_uqKn0cB2v5_nY7oVTswZPkREIQVaWgRGOAqJmCZpiKbqhDqHCEh4VXM1-_-eEC9s8LWq_yu3t6FsEB38Cm-DQFZlCY1LESWC5QxYz6gRzdMF8h_prC4831E5tqTI9JzlP7ohxrzFy7ElTaq2PsVfmZ3e_ie6HDBZanN5TKg/w569-h265/MU%20Sp%202022.png" width="569" /></a></div><p class="MsoNormal">Il totale dell’attivo è aumentato del 2,6%, da £ 1,26
miliardi a £ 1,29 miliardi. In altre parole, il Manchester United ha a
disposizione mezzi per un valore di circa 1,5 miliardi di Euro.</p>
<p class="MsoNormal">La struttura dell’attivo è prevalentemente “immobilizzata”.
Infatti, le attività non correnti, pari a £ 1,06 miliardi, costituiscono l’ 81,7%
dell’attivo. Ciò che caratterizza il consolidato è l’enorme peso
dell’avviamento, che è pari £ 421,4 milioni (€ 491,09milioni) e che da solo
rappresenta il 32,6% dell’attivo. Da notare che i princìpi contabili
internazionali IAS-IFRS, non assoggettano l'avviamento ad ammortamento, ma lo
sottopongono, annualmente, ad un test denominato “<i style="mso-bidi-font-style: normal;">impairment</i>” per la verifica del suo valore, che nel bilancio in
questione risulta invariato rispetto al 2020/21.</p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Valore della Rosa<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgJ0atzv20pf4USaqU5HhP6viF63nEqFPcpq4LCqA_6-0BL6YeWQaqHnT_EXtxNOTPRd70f3oFmsHyawa0OMJEkO0ld4VM5zAlfPUWr0Awg0AS1BnI1DAnb42WnLHhnZo0hGH-nXXEriYMD4Jd_PD4UxLsoDOLIsB2_NEmrpiuGPd0UWgByH09oFjcOCQ/s825/MU%20VR%202022.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="242" data-original-width="825" height="173" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgJ0atzv20pf4USaqU5HhP6viF63nEqFPcpq4LCqA_6-0BL6YeWQaqHnT_EXtxNOTPRd70f3oFmsHyawa0OMJEkO0ld4VM5zAlfPUWr0Awg0AS1BnI1DAnb42WnLHhnZo0hGH-nXXEriYMD4Jd_PD4UxLsoDOLIsB2_NEmrpiuGPd0UWgByH09oFjcOCQ/w589-h173/MU%20VR%202022.png" width="589" /></a></div><p class="MsoNormal">Il valore contabile netto della rosa calciatori ammonta a £ 316,21
milioni (£327,99 milioni nel 2020/21), pari a circa € 368,46milioni, ed evidenzia
un incremento dell’l1%.</p>
<p class="MsoNormal">La variazione è stata determinata da investimenti per £ 151,56
milioni, cessioni per un valore contabile residuo di £ 14,39 milioni e
ammortamenti per £ 148,95 milioni.</p>
<p class="MsoNormal">Tra i principali calciatori <u>acquistati</u> figurano: Jadon
Sancho (Borussia Dortmund) per € 85,00 milioni; Raphaël Varane (Real Madrid)
per € 40,00 milioni e Cristiano Ronaldo (FC Juventus) per € 15,00 milioni oltre
bonus. </p>
<p class="MsoNormal">Nel comunicato della Juventus relativo alla cessione di
Cristiano Ronaldo era scritto che era stato venduto per 15 milioni di Euro con
pagamento in cinque esercizi, e l’importo pagato potrà essere incrementato, nel
corso della durata del contratto di prestazione sportiva del calciatore, per un
importo non superiore a € 8,0 milioni, al raggiungimento di specifici obiettivi
sportivi.</p>
<p class="MsoNormal">Tra i principali calciatori <u>ceduti</u> figurano: Daniel
James (Leeds United) per € 29,10 milioni oltre al prestito di Andreas Pereira
al Clube Regatas Flamengo per 1 milione di Euro; Anthony Martial (Siviglia FC)
e Amad Diallo (Glasgow Rangers) e Donny van de Beek al FC Everton. </p>
<p class="MsoNormal">Il valore della rosa rappresenta solo il 24,4% dell’attivo
ed è coperto colo in parte dai mezzi propri.</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="color: black; font-size: 11.5pt; letter-spacing: 0.45pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;">Per il 2022/23, il Manchester United, affidato al nuovo manager Erik ten
Hag, ha rafforzato la prima squadra maschile </span><span style="color: black; font-size: 11.5pt; letter-spacing: 0.3pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;">con gli
ingaggi estivi di</span><span style="color: black; mso-bidi-font-weight: bold;">
Antony, Casemiro, Christian Eriksen, Lisandro Martinez, Tyrell Malacia, e
Martin Dubravka in prestito.<b> </b></span></p>
<p class="MsoNormal">Le <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>immobilizzazioni
materiali</u></b> sono aumentate da £ 247,06 milioni a £ 242,66 milioni, con un
decremento dell’1,8%. Il valore lordo dei fabbricati è di £ 281.377.000.</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Gli
investimenti immobiliari risultano pari a £ 20,27 milioni (£ 20,55 milioni nel 2020/21)
con quote per ammortamenti contabilizzate per £ 280 mila.</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Nel bilancio
al 30.06.2022 sono evidenziati nell’attivo non corrente la voce “Right-of-use
assets” per £ 4.072.000 (£ 4.383.000 nel 2020/21). Nel passivo corrente la voce
“Lease Liabilities” per £ 1.561.000 (£ 1.257.000 nel 2020/21) e nel passivo non
corrente per £ 2.869.000 (£ 3.083.000 nel 2020/21). </p>
<p class="MsoNormal">L’INDICE DI FINANZIAMENTO DEL PATRIMONIO CALCIATORI.</p>
<p class="MsoNormal">L’indice di finanziamento del Patrimonio Calciatori indica
la capacità di copertura degli investimenti in Diritti Pluriennali alle
prestazioni dei calciatori con i Mezzi Propri. Nel caso in questione è pari a 0,4.
Questo significa che la maggior parte de i calciatori sono stati acquistati con
il capitale di terzi.</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI INDEBITAMENTO</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rapporto tra patrimonio netto e il totale delle passività determina l’indice di
indebitamento. Tale valore deve muoversi all’intorno di 1. Nel caso in
questione, l’indice di indebitamento è pari a 0,11. </p>
<p class="MsoNormal">Infatti, l’equity ratio è pari a 9,9% e si ricorre
prevalentemente al capitale di terzi, nella misura del 90,1%.</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI SOLVIBILITA’ TOTALE</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rapporto tra attività totali e debiti totali determina l’indice di solvibilità
totale. <span class="apple-style-span">Un club è solvibile quando il</span><span class="apple-converted-space"> </span><span class="apple-style-span">totale
dell’attivo è superiore al totale dei suoi</span><span class="apple-converted-space"> </span><span class="apple-style-span">debiti. Quanto
maggiore risulta tale indice, tanto più la società è solvibile. </span>Nel caso
in questione, l’indice di solvibilità totale è pari a 1,11, ciò vuol dire che
il club possiede dei beni il cui valore è sufficiente a pagare i debiti. Tuttavia,
<u>tra questi beni è compreso l’avviamento</u> pari a £ 421,453,000, circa il 32,6%
dell’attivo. Se si escludesse l’avviamento, l’indice di solvibilità totale diminuirebbe
a 0,748. </p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">L’INDICE
DI SOLVIBILITA’ CORRENTE</p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Il
rapporto tra attività correnti e passività correnti determina l’indice di
solvibilità corrente. Tale indice serve a verificare se l’attivo corrente è in
grado di pagare i debiti a breve. Nel caso in questione, l’indice di
solvibilità corrente è pari a 0,48, ciò vuol dire che l’attivo a breve non
sarebbe, in grado di pagare i debiti a breve, tale indice nel 2020-2021 era
pari a 0,55, nel 2019-2020 era pari a 0,56 e nel 2018-2019 era pari a 0,91. La
sua riduzione negli ultimi esercizi è da attribuire all’effetto pandemia. </p>
<p class="MsoNormal">Il capitale circolante netto è negativo per la cifra di £ 257,68
milioni, ed in peggioramento rispetto al 2020/21. In genere, la presenza di un
capitale circolante netto positivo è indicatore della buona salute finanziaria
di cui gode la società. Inoltre, nel caso in questione a determinare la
negatività influiscono i ratei e risconti passivi per £ 165.847.000.</p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Patrimonio Netto.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il Patrimonio Netto è positivo ed è pari a £ 127,5 milioni
(€ 148,58 milioni). Il 30 giugno 2021, il patrimonio netto era pari a £ 272,51
milioni. Il 30 giugno 2020, il patrimonio netto era pari a £ 351,23 milioni.</p>
<p class="MsoNormal">Il decremento di £ 145 milioni, rispetto al dato dell’esercizio
precedente, è dovuto alla <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>perdita complessiva
totale</u> per £ 111.649.000,</b><span style="font-family: TimesNRMTPro; font-size: 10pt; mso-bidi-font-family: TimesNRMTPro;"> </span>all’incremento delle
riserve di copertura (“hedging reserve”) per £ 11,38 milioni, e al fatto che durante
l’esercizio sono stati pagati dei Dividendi per £ 33.553.000 sterline (2020: £
10.718.000), equivalenti a £ 0,21 (2021: £0,07; 2020: £0,14) per azione, oltre
a Pagamenti basati su azioni regolati con capitale per £ 198 mila.</p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La “<u>perdita
complessiva totale” rispetto alla perdita di esercizio considera Movimenti su
coperture per £ 5.148.000 e Imposte sul reddito (oneri)/crediti relativi ai
movimenti sulle coperture per un importo positivo di £. 1,287.000.</u></b></p>
<p class="MsoNormal">I mezzi propri finanziano il 9,9% dell’attivo (21,6% nel 2020/21).</p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">L’indebitamento
finanziario netto.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEitao5elp15zWzNb90pVO_DhwvCrIAPexI6nrfLBVjwE4GQO-RB-HDzVWo5n6AzCN49fXUmQrSijie9D5oEYPvQgHWY1ra96dM10Oc_qgwj6Xln09wB6tf3I9uMak49uJ3cfPC5Ng7GMtojoYULSR4hUWR8fU7ok7AvmrJn15sF8cC055WHY6ghnWK6yQ/s1235/MU%20ND%202022.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="277" data-original-width="1235" height="140" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEitao5elp15zWzNb90pVO_DhwvCrIAPexI6nrfLBVjwE4GQO-RB-HDzVWo5n6AzCN49fXUmQrSijie9D5oEYPvQgHWY1ra96dM10Oc_qgwj6Xln09wB6tf3I9uMak49uJ3cfPC5Ng7GMtojoYULSR4hUWR8fU7ok7AvmrJn15sF8cC055WHY6ghnWK6yQ/w622-h140/MU%20ND%202022.png" width="622" /></a></div><p class="MsoNormal">Il totale dei debiti finanziari lordi, al
30 giugno 2022, ammonta a £ 636,12 milioni (€ 741,2 milioni),<span style="color: red;"> </span>mentre al 30 giugno 2021 erano pari a £ 530,2 milioni,
con un incremento del 16,6%. Tra le passività correnti sono allocati £ 105,76 milioni
(£ 65,19 milioni nel 2020/21). L’indebitamento finanziario lordo finanzia il 49,2%
dell’attivo (42,1% nel 2020/21).</p>
<p class="MsoNormal">Le Disponibilità liquide e mezzi equivalenti risultano pari
a £ 121,22 milioni (€ 141,25 milioni) e registrano un incremento di 10,56
milioni di sterline, pari al 9,5%.</p>
<p class="MsoNormal">L'indebitamento netto è definito come i debiti finanziari
non correnti e correnti meno le disponibilità liquide ed equivalenti. </p>
<p class="MsoNormal">L'indebitamento netto è un indicatore di performance
finanziaria utilizzato dal management del Gruppo per monitorare il rischio di
liquidità.</p>
<p class="MsoNormal">Al 30.06.2022 l’indebitamento finanziario netto risulta pari
a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 514,99 milioni </b>(€ 599,97
milioni) e registra un <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">incremento di £ 95,32
milioni pari al 22,7%</b>, principalmente a causa dell’incremento dei debiti
finanziari superiore all’incremento delle disponibilità liquide. In ogni caso,
l’indebitamento finanziario netto risulta inferiore al fatturato netto, senza
plusvalenze. </p>
<p class="MsoNormal">Il rapporto tra indebitamento finanziario netto ed EBITDA è aumentato
da <st1:metricconverter productid="4,3 a" w:st="on">4,3 a</st1:metricconverter>
15,2. Poiché tale rapporto si giudica positivamente quando è inferiore a 2 e,
invece, quando supera 3, pone dei dubbi sulla sostenibilità del debito, sembra
evidente come gli effetti duraturi della <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>pandemia
COVID continuino a porre dei</u></b> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>problemi
anche sul fronte della</u></b> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>sostenibilità
dell’indebitamento finanziario. </u></b>Nel 2018/19, pre-pandemia era pari a
1,1.<span style="color: red;"> </span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Rendiconto
Finanziario.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il Rendiconto finanziario del Manchester United nel 2021/22,
evidenzia un <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>flusso positvo di liquidità
della gestione</u></b>, in diminuzione rispetto all’esercizion2020/21 che ha
potuto usufruire dei ricavi della stagione sportiva 2019/20 correlati alle
partite rinviate a luglio e Agosto 2021.</p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg-YBiqdnKEZQYBH7SIafrtQ9o370fl3FWEmfNVLMMKZ3gQUxSLXYv49HU5ANqGarE_o585sLD3UYtOzpLp0Wdu64rqEu9vSW0QVfhnEvrM-BK0eH8s-dfmOJkbMtMHkCJUW6qxu8MkF9fB8Gs-zyvikSHrM9qPNZAJJxICqoYa9zlRTFjsjHRmODuCsA/s1009/MU%20RF%202022.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="358" data-original-width="1009" height="207" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg-YBiqdnKEZQYBH7SIafrtQ9o370fl3FWEmfNVLMMKZ3gQUxSLXYv49HU5ANqGarE_o585sLD3UYtOzpLp0Wdu64rqEu9vSW0QVfhnEvrM-BK0eH8s-dfmOJkbMtMHkCJUW6qxu8MkF9fB8Gs-zyvikSHrM9qPNZAJJxICqoYa9zlRTFjsjHRmODuCsA/w582-h207/MU%20RF%202022.png" width="582" /></a></div><div><u>La variazione delle disponibilità liquide</u> (compresi
gli effetti dei tassi di cambio<u>) è stata positiva per £ 7,98 milioni.</u></div>
<p class="MsoNormal">Il Flusso di cassa netto derivante dall’attività operativa
dell’esercizio è positivo per £ 96,36 milioni. Il Flusso di cassa netto da
attività di investimento ha drenato £ 93,43 milioni. Per quanto riguarda le
immobilizzazioni immateriali, risultano pagamenti per £ 115,42 milioni e
incassi per £ 30,31 milioni.</p>
<p class="MsoNormal">Il Flusso di cassa generato dall'attività di finanziamento è
stato positivo per £ 5,04 milioni; infatti, durante l’esercizio sono stati
pagati dividendi per £ 33.553.000 (£ 10.718.000 nel 2020/21) e accesi prestiti
per £ 40.000.000 (£ 60,000,000 nel 2020/21).</p>
<p class="MsoNormal">L’importo derivante dalle differenze di cambio su
disponibilità liquide e mezzi equivalenti è stato negativo per a £ 2,58 milioni.</p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Ricavi.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjaDDF7-k7lHJS0ElTwX-5rbXp_OWO0Knaobjoh-0DMOEC2mgm5rtEZ2aTRbLTY4MEYGlKkdCC2ih9VMUdt5diN9vYYAAOUd8vPoZfZP-32S2zizIqsHmph38tqxtR71FmxhzIG8F1pGDm5FiUMbnNFR_n5xi_ftPBxEFDC0SY5NZDrYoecqwbwmeJ--Q/s748/MU%20CE%202022.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="466" data-original-width="748" height="379" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjaDDF7-k7lHJS0ElTwX-5rbXp_OWO0Knaobjoh-0DMOEC2mgm5rtEZ2aTRbLTY4MEYGlKkdCC2ih9VMUdt5diN9vYYAAOUd8vPoZfZP-32S2zizIqsHmph38tqxtR71FmxhzIG8F1pGDm5FiUMbnNFR_n5xi_ftPBxEFDC0SY5NZDrYoecqwbwmeJ--Q/w609-h379/MU%20CE%202022.png" width="609" /></a></div><p class="MsoNormal">Il fatturato registra un incremento del 18%, assestandosi a £
583,2 milioni (£ 494,12 milioni nel 2020/21), pari a circa € 575,86 milioni, confermando
una ripresa dalla pandemia.</p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda la composizione del fatturato netto, l’incidenza
dei ricavi commerciali risulta pari al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">44,2%</b>;
mentre i ricavi TV, rispetto al 2020/21 hanno ridotto l’incidenza al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">36,8% </b>a causa dello spostamento nel
2020/21 dei match nel 2019/20; invece, i ricavi da Match Day, hanno aumentato
l’incidenza al <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">19%</b>, per la
riapertura al pubblico dello stadio.</p>
<p class="MsoNormal">La percentuale dei ricavi al 30 giugno 2022 provenienti
dalla Premier League, è del 25,1%, ( 35,9% al 30 giugno 2021). </p>
<p class="MsoNormal">Il grafico seguente mostra l’evoluzione della composizione
percentuale del fatturato nel quadriennio 2018/19 -2021/22. Emerge chiaramente
come il Covid-19, nel 2020/21, ha colpito i ricavi da gare, con la disputa dei
match a porte chiuse, mentre nel 2021/22 c’è stata la ripresa. Inoltre nel
2021/22 i ricavi commerciali tornano ad essere la principale fonte di ricavo
con il 44,2%.</p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh_vqvL5WfXWTWBLdjvk7O3sMnh4tSE919LmYAv93lQlyzRDpzclO1o0DBwjgtVIECbRMHJLGZtD1JEXoOy4wsO95aI1Y8FtA3np6pywPPjMU8eZyz5s_DJpu_CU9X2Dt2jsZTOMk3nZIq84cH6iUz2H6K1sz8-5klTENIpTB0V5-b242qhv4NYeAo8fQ/s885/MU%20evPT%202022.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="456" data-original-width="885" height="343" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh_vqvL5WfXWTWBLdjvk7O3sMnh4tSE919LmYAv93lQlyzRDpzclO1o0DBwjgtVIECbRMHJLGZtD1JEXoOy4wsO95aI1Y8FtA3np6pywPPjMU8eZyz5s_DJpu_CU9X2Dt2jsZTOMk3nZIq84cH6iUz2H6K1sz8-5klTENIpTB0V5-b242qhv4NYeAo8fQ/w665-h343/MU%20evPT%202022.png" width="665" /></a></div><p class="MsoNormal">Occorre dire che a causa del COVID-19 e della conseguente
cancellazione del tour pre-stagione 2020/21, nonché delle variazioni relative
al COVID-19, le entrate delle sponsorizzazioni sono diminuite nell'anno fiscale
2021. Mentre, l<span style="font-size: 11.5pt; letter-spacing: 0.25pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;">e normali attività del Tour estivo sono riprese nel
luglio 2022,</span></p>
<p class="MsoNormal">I <u>ricavi commerciali</u> aumentano di £ 25,6 milioni,
ossia dell’11%, raggiungendo la cifra di £ <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-size: 11pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-font-width: 105%;">257.8</span></b>
milioni (£232,2 milioni nel 2020/21).</p>
<p class="MsoNormal">La percentuale sui ricavi totali al 30 giugno 2022, dei
ricavi provenienti da adidas, è del 13,1%, (15,7% 30 giugno 2021).</p>
<p class="MsoNormal">I ricavi per sponsorizzazioni sono stati pari a 147,9
milioni di sterline (£140,2 milioni nel 2020/21), con un incremento di 7,6
milioni di sterline (+5,5%), a causa principalmente dell'impatto di nuove
sponsorizzazioni. L'anno precedente era stato influenzato dalle variazioni
relative alla COVID-19.</p>
<p class="MsoNormal"><u><o:p> </o:p>Alcuni <b>contratti commerciali contengono stime </b>significative
in relazione alle<b> prestazioni sportive</b> oltre agli obblighi di prestazione.</u></p>
<p class="MsoNormal"><b><u>Nel caso del contratto decennale con adidas per la
sponsorizzazione tecnica globale e i diritti di licenza a doppio marchio,
che è iniziato il 1° agosto 2015, la garanzia minima pagabile da adidas per la
durata dell'accordo è di 750 milioni di sterline, soggetto a determinati
adeguamenti.</u></b></p>
<p class="MsoNormal"><b><u>I pagamenti dovuti in un determinato anno possono</u></b> aumentare
nel caso in cui la prima squadra maschile del club vinca la Premier League, la
FA Cup o la Champions League, </p>
<p class="MsoNormal"><u><b>o diminuiscono se la squadra maschile del club non
partecipa alla Premier League. prima squadra maschile del club<span style="background-color: #fcff01;"> non partecipa
alla Champions League per due o più stagioni</span> consecutive.</b></u> aumento massimo
possibile è di 4 milioni di sterline all'anno e la riduzione massima possibile
è del 30% del pagamento applicabile per l'anno in cui cade la seconda o altra
stagione consecutiva di mancata partecipazione. </p>
<p class="MsoNormal">Nel 2021/22 i ricavi sono stati rilevati sulla base della
stima della direzione al 30 giugno 2022 che l'intero importo minimo garantito
sia l'importo più probabile che verrà ricevuto, poiché <u>la direzione non
prevede due stagioni consecutive di mancata partecipazione alla Champions
League.</u></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: 82%;"><!--[if gte vml 1]><v:shape id="_x0000_s1028"
type="#_x0000_t202" style='position:absolute;margin-left:0;margin-top:758.75pt;
width:530pt;height:7.65pt;z-index:-1;mso-wrap-distance-left:0;
mso-wrap-distance-right:0' filled="f" stroked="f">
<v:textbox inset="0,0,0,0">
<![if !mso]>
<table cellpadding=0 cellspacing=0 width="100%">
<tr>
<td><![endif]>
<div>
<p class=MsoNormal align=right style='margin-right:18.0pt;text-align:right;
line-height:90%'><span style='font-size:7.5pt;mso-bidi-font-size:12.0pt;
line-height:90%;font-family:Arial;mso-bidi-font-family:"Times New Roman";
color:black;mso-font-width:110%'>5<o:p></o:p></span></p>
</div>
<![if !mso]></td>
</tr>
</table>
<![endif]></v:textbox>
<w:wrap type="square"/>
</v:shape><![endif]--><span style="color: black; font-size: 13pt; letter-spacing: -0.3pt; line-height: 82%; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-font-width: 105%;">Il 2021/22 è stato u</span><span style="color: black; letter-spacing: -0.2pt; mso-font-width: 105%;">n anno pieno di
accordi di partnership nuovi o rinnovati:<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="tab-stops: decimal 57.6pt;"><span style="color: black; letter-spacing: 0.2pt; mso-font-width: 105%;">- sono state avviate tre nuove
partnership principali<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="tab-stops: decimal 57.6pt;"><span style="color: black; letter-spacing: 0.2pt; mso-font-width: 105%;">- sono state f</span><span style="color: black; letter-spacing: 0.15pt; mso-font-width: 105%;">irmate cinque
nuove partnership globali<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="tab-stops: decimal 57.6pt;"><span style="color: black; letter-spacing: 0.2pt; mso-font-width: 105%;">- sono state rinnovate otto
partnership globali<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">I <u>ricavi dalle vendite al dettaglio, merchandising, abbigliamento
e licenze di prodotto</u> sono stati pari a £ 109,9 milioni, con un incremento
di £ 17,9 milioni, pari al 19,5%, rispetto all'anno precedente. L’importo
inferiore del 2020/21 è dovuto principalmente alla chiusura del Megastore a
causa dei provvedimenti COVID-19, mentre nel 2021/22 si è verificato il ritorno
dei fan.</p>
<p class="MsoNormal">L'accordo con adidas non include i diritti di licenza
monomarca o il diritto di creare e gestire scuole calcio a marchio Manchester
United, canali di vendita fisici, scuole calcio a marchio Manchester United,
canali di vendita fisici e canali di vendita e-commerce. </p>
<p class="MsoNormal">I <u>ricavi da gare</u> sono pari a £ 110,5 milioni (£ 7,1
milioni nel 2020/21), pari a circa € 128,8 milioni, e risultano aumentati del<span style="color: red;"> </span><span style="color: black; font-size: 11pt; letter-spacing: -0.05pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-font-width: 105%;">1456,3</span><span style="font-size: 11pt; letter-spacing: -0.05pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-font-width: 105%;">%, rispetto all'anno precedente, grazie al ritorno dei
tifosi all'Old Trafford</span> e perché nel 2020/21 tutte le partite, prima
dell'ultima partita casalinga della stagione, sono state disputate a porte
chiuse. </p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: 115%; margin-right: 18pt; tab-stops: decimal 57.6pt;"><span style="color: black; letter-spacing: -0.45pt; mso-font-width: 105%;">Il Manchester
Unitad ha tenuto il primo evento “</span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: blue; letter-spacing: -0.45pt; mso-font-width: 105%;">#ILoveUnited</span></b><span style="letter-spacing: -0.45pt; mso-font-width: 105%;">”<span style="color: black;">
dall'inizio della pandemia a Miami </span></span><span style="color: black; letter-spacing: -0.15pt; mso-font-width: 105%;">nell'aprile del 2022, con la
partecipazione di oltre 2.000 fan e le attivazioni di 22 partner globali.</span><span style="color: black; letter-spacing: -0.45pt; mso-font-width: 105%;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-line-height-alt: 7.9pt;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Costi operativi.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">I costi operativi totali sono aumentati del 28,6% e
ammontano £ 692,52 milioni (£ 538,42 milioni nel 2020/21), pari a circa € 806,9
milioni. </p>
<p class="MsoNormal">Il<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> costo del</b> <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">personale</b> è aumentato del 19,1%, da £
322,6 milioni a £ 384,14 milioni (€ 447,61 milioni), principalmente<span style="font-size: 11pt; letter-spacing: -0.15pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-font-width: 105%;"> a causa degli investimenti nella rosa della prima squadra</span>.</p>
<p class="Default"><span color="windowtext">L’organico è aumentato da <st1:metricconverter productid="983 a" w:st="on">983 a</st1:metricconverter> <span style="mso-bidi-font-weight: bold;">1035</span> persone.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">Il Gruppo impiega inoltre circa 1045 lavoratori temporanei
nei giorni delle partite (2021: 945; 2020: 3.593; 2019:3.340; 2018:3.858), i
cui costi sono inclusi nelle spese per benefici ai dipendenti.</p>
<p class="MsoNormal">L’incidenza del costo del personale sul fatturato, escluse
le plusvalenze, è del 65,9%, mentre nell’esercizio precedente era del 65,3%.</p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Controllo dei costi e
regola dei costi della squadra<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il nuovo Regolamento UEFA Club Licensing and Financial
Sustainability Regulations Edition 2022 vedrà i club soggetti al controllo dei
costi della squadra per la prima volta. </p>
<p class="MsoNormal">La regola del controllo dei costi limita la spesa per gli
stipendi dei giocatori e degli allenatori, i trasferimenti e gli onorari degli
agenti al 70% delle entrate del club. </p>
<p class="MsoNormal">Il Manchester United dovrebbe affrontare tale regola, abbastanza
agevolmente, grazie all’elevato fatturato. </p>
<p class="MsoNormal">(L'implementazione graduale vedrà la percentuale al 90% nel
2023/2024, 80% nel 2024/2025, e 70% nel 2025/2026). </p>
<p class="MsoNormal">L'ammortamento dei calciatori ammonta a £ 148,9 milioni (€ 173,56
milioni), con un incremento del 19,7%, a causa degli investimenti effettuati.</p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguarda il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>risultato
economico da cessione di calciatori</u></b>, si è verificata un’eccedenza di componenti
positive per £ 21,94 milioni (£ 7,4 milioni nel 2020/21), pari a € 25,6 milioni,
di cui £ 18,97 milioni per eccedenza di plusvalenze e £ 2,96 milioni per ricavi
per cessioni temporanee. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></b>L'utile da cessione delle immobilizzazioni
immateriali dell'esercizio si riferisce principalmente alle cessioni di : James
(Leeds) e commissioni di vendita relative a ex giocatori. </p>
<p class="MsoNormal">L'utile da cessione di attività immateriali per l'esercizio
chiuso al 30 giugno 2021 si riferiva principalmente alla cessione di Smalling
(Roma) e alle commissioni di vendita relative agli ex giocatori, parzialmente
compensato da una perdita sulla cessione di Sanchez (Inter Milan).</p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La gestione
finanziaria.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Gli oneri finanziari netti dell'esercizio sono stati pari a
£ 62,2 milioni, rispetto ai proventi finanziari netti di £ 12,9 milioni
dell'esercizio precedente, con una variazione sfavorevole di £ 75,1 milioni,
dovuta principalmente a all’oscillazione
sfavorevole dei tassi di cambio, che ha comportato perdite di cambio non
realizzate sui prestiti in USD non coperti nell'esercizio in corso, rispetto
agli utili di cambio non realizzati nell'esercizio precedente<span style="color: black; letter-spacing: -0.15pt; mso-font-width: 105%;">.</span><span style="color: black; font-size: 11pt; letter-spacing: -0.1pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-font-width: 105%;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Breakeven Result<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Ai fini del Fair Play Finanziario edizione 2018, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>il bilancio 2019/20 dovrà essere
valutato insieme al bilancio 2020/21</u></b>, a causa della Pandemia Covid-19.</p>
<p class="MsoNormal">Nel calcolo dovrà essere considerato <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">l'impatto finanziario negativo del COVID-19,</b> definito come la
perdita di ricavi dovuta alla differenza tra i ricavi medi rilevati negli
esercizi 2019/2020 e 2020/2021 e i corrispondenti ricavi medi attesi previsti
per gli stessi periodi, che come minimo dovranno essere uguali a quelli del
periodo di monitoraggio chiuso nel 2019, anche considerando eventuali aumenti
contrattuali.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> <o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato prima delle imposte è <u>negativo</u> per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 149,6</b> milioni, pari a circa 174,3 milioni
di Euro. </p>
<p class="MsoNormal">Nel 2020/21 era <u>negativo</u> per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 24,03</b> milioni, pari a circa 28 milioni di Euro. </p>
<p class="MsoNormal">Nel 2019/20, il risultato prima delle imposte era <u>negativo</u>
per <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">£ 20,82</b> milioni, pari a circa
22,8 milioni di Euro (ad un cambio 1€ = 0,9124).</p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Nel 2018/19 era <u>positivo</u>
per £ 27,47 milioni, pari a circa 27,47 milioni di Euro (ad un cambio 1€ =
0,89655). </p>
<p class="MsoNormal">Pertanto, si otterrebbe un risultato aggregato <u>negativo</u> 2018-19
-2021-22 per £ 166,99 milioni.</p>
<p class="MsoNormal">Ai fini del calcolo del Break-even Result edizione 2018,
occorre esprimere gli importi in Euro e bisogna considerare il cambio medio
dell’esercizio e non quello alla data di chiusura del bilancio.</p>
<p class="MsoNormal">Il Manchester United potrebbe escludere dal calcolo le spese
per il settore giovanile, per il settore femminile, gli ammortamenti che non
riguardino la rosa dei calciatori, le spese per lo sviluppo della comunità ed
eventuali partite contabili “no money”. </p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Le imposte sul
reddito.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;">Le
imposte sul reddito risultano negative per £ 34,1 milioni di sterline, rispetto
a 68,2 milioni di sterline dell'anno precedente.<span style="color: red;"> </span><span style="color: black; font-size: 11.5pt; letter-spacing: 0.4pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La regola della
stabilità.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nella sostanza per il principio cardine della stabilità, del
nuovo Regolamento UEFA 2022, è previsto, per la regola del pareggio di bilancio, uno
scarto di Euro 60 milioni in 3 anni oltre al controllo sul Fair Value delle
transazioni.</p>
<p class="MsoNormal">I nuovi requisiti di stabilità sono un'evoluzione dei
requisiti del pareggio di bilancio (“Break-even rule”). </p>
<p class="MsoNormal">Nel caso in questione, il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">risultato prima delle imposte</b> è negativo per £ 149,62 milioni, nel
2020/21 è stato negativo per £ 24.03 milioni; nel 2019-2020 era negativo per £
20,82 milioni e nel 2018-2019 era positivo per € 27,47 milioni.</p>
<p class="MsoNormal">Il risultato netto presenta una perdita netta di circa £
115,51 milioni, mentre nell’esercizio precedente l’utile netto era negativo per
circa £ 92,22 milioni. </p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Conclusioni<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Erik ten Hag è stato nominato allenatore della prima squadra
maschile e ha iniziato il 23 maggio 2022. Dopo la sconfitta nel derby col
Manchester City il 02.10.2022 per 6-2, secondo notizie di stampa risulta in
discussione. </p>
<p class="MsoNormal">Il fatto che si metta in discussione l’allenatore appena
nominato, non è un segnale positivo anche dal <u>punto di vista economico</u>, in
considerazione del costo straordinario della risoluzione anticipata di Ralf
Rangnick, oltre che delle <u>scelte effettuate dal punto di vista sportivo</u>. </p>
<p class="MsoNormal"><span style="font-size: 11.5pt; letter-spacing: 0.45pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;">Per l'esercizio 2022-2023, è previsto un fatturato totale
compreso tra 580 e 600 </span><span style="font-size: 11.5pt; letter-spacing: 0.4pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;">milioni di sterline e un EBITDA rettificato
compreso tra 100 e 110 milioni di sterline</span><span style="letter-spacing: -0.2pt; mso-font-width: 105%;">, che riflette i continui investimenti nella squadra
di gioco.</span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: 13.85pt; margin-right: 36pt; mso-line-height-rule: exactly;"><span style="color: black; font-size: 11.5pt; letter-spacing: 0.4pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;">.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: 13.85pt; margin-right: 36pt; mso-line-height-rule: exactly;"><span style="color: black; font-size: 11.5pt; letter-spacing: 0.4pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;"><o:p> </o:p></span></p>Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-22144782932509071342022-09-25T12:27:00.002-07:002022-09-25T12:27:43.644-07:00Il Rendiconto Finanziario 2021/22 della Juventus.<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg2HYyhBqeXF7VYsDMN9RreqcFfrQ9p8Vho-GLqeg8_ILBrkxVi79WSHRTyb1YCEGZcQ7LDDC0bxF_eHqu29S9MOm15xPhtM_zl1HKsptrdbTRFK0AhtTuAaJ5taAuQNaOL_GdNMxOcJZWc_LK1EO4QDr3CPXud9b5L-1v1GMHJw_2YCXJY4mFn2CO-Rg/s320/Logo.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="320" data-original-width="276" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg2HYyhBqeXF7VYsDMN9RreqcFfrQ9p8Vho-GLqeg8_ILBrkxVi79WSHRTyb1YCEGZcQ7LDDC0bxF_eHqu29S9MOm15xPhtM_zl1HKsptrdbTRFK0AhtTuAaJ5taAuQNaOL_GdNMxOcJZWc_LK1EO4QDr3CPXud9b5L-1v1GMHJw_2YCXJY4mFn2CO-Rg/s1600/Logo.png" width="276" /></a></div><br /><p><br /></p>
<p class="MsoNormal"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;">Luca Marotta<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">Con un comunicato del 23 settembre
2022 la Juventus ha reso noto che “<b>Il Consiglio di Amministrazione ha
approvato il bilancio consolidato per l’esercizio chiuso al 30 giugno 2022, che
evidenzia una perdita di € 254,3 milioni (€ 209,9 milioni al 30 giugno 2021)”.<o:p></o:p></b></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman", serif; font-size: 12pt;">Dalla
semplice lettura del Rendiconto Finanziario 2021/22 è possibile affermare che l’andamento
sportivo del 2021/22 ha amplificato gli effetti della perdita che, d'altronde, era
preannunciata.</span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">Soprattutto grazie
all’aumento di capitale, la variazione delle disponibilità liquide è stata
positiva per Euro 59.780.594.</span></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi-Sm7fBLy_bM416Rx5KsQtlwozAcbOGOaesQdKJI_PzqNo5hfNyUzhdEbDQFDtyxUFn02sbwEyQRjn5DZFH8SReLVvpN-qEYQLpq2KpS_apj3lDE7BkLFrfgrcmAob2y9E58YFGiiO3y0G4ca_hheu5szA7gaS8lRqJ2IHsVCT1gOgAxjNjw0xo_WQ3A/s899/Rf%202022.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="815" data-original-width="899" height="535" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi-Sm7fBLy_bM416Rx5KsQtlwozAcbOGOaesQdKJI_PzqNo5hfNyUzhdEbDQFDtyxUFn02sbwEyQRjn5DZFH8SReLVvpN-qEYQLpq2KpS_apj3lDE7BkLFrfgrcmAob2y9E58YFGiiO3y0G4ca_hheu5szA7gaS8lRqJ2IHsVCT1gOgAxjNjw0xo_WQ3A/w590-h535/Rf%202022.png" width="590" /></a></div><p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman", serif; font-size: 12pt;">Nel 2021/22, </span><b style="font-family: "Times New Roman", serif; font-size: 12pt;"><u>l’attività operativa</u></b><span style="font-family: "Times New Roman", serif; font-size: 12pt;"> </span><b style="font-family: "Times New Roman", serif; font-size: 12pt;"><u>ha
drenato flussi di cassa</u> </b><span style="font-family: "Times New Roman", serif; font-size: 12pt;">per<b> € 32.134.267</b>, l’esercizio precedente, anno
della gestione Pirlo, comprensivo di alcune partite della gestione Sarri, a
causa del prolungamento della stagione sportiva 2019/20, ha generato flussi
positivi per € 42.023.219.</span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">In particolare la perdita dell’esercizio
2020/21 è stata inferiore di Euro 44.427.875.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">Sul risultato dell’esercizio
potrebbe aver svolto un ruolo decisivo lo spostamento per competenza di alcuni
ricavi a causa della disputa di alcune gare della stagione 2019/20 nell’esercizio
2020/21. Tuttavia occorre sottolineare che l’eliminazione agli ottavi della
Champions League 2021/22 subita ad opera del Villarreal, ha privato la Juventus
di ricavi importanti, sia televisivi che da botteghino.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">In effetti il passaggio del turno
avrebbe garantito 10,6 milioni di euro oltre all’incasso del botteghino e una
migliore quota del market Pool per aver disputato altre due partite. <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">A questa considerazione si deve
aggiungere il fatto che se la Juventus avesse conseguito una posizione in Serie
A migliore di quella conseguita, avrebbe percepito proventi maggiori per i
diritti TV nazionali. <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">Di conseguenza il flusso dell’attività
operativa ne avrebbe tratto giovamento.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">L’attività
di investimento</span></u></b><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;"><b>
ha drenato flussi di cassa per € 111.110.605</b>, a causa di Investimenti in diritti pluriennali alle prestazioni
calciatori per Euro 228.925.281 solo parzialmente coperti dalle Cessione di
diritti pluriennali prestazioni calciatori per Euro 76.019.831.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">Per tale sezione bisogna prestare
molta attenzione ai profili dei calciatori oggetto dell’investimento, evitando
di acquistare ad un prezzo maggiore, con conseguenze sugli ammortamenti.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">Il <b>Flusso di cassa
generato/(assorbito) dall'<u>attività finanziaria</u> è stato positivo per Euro
203.025.466.<o:p></o:p></b></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">In particolare <u>l’Aumento di
capitale ha apportato Euro 393.800.646</u>.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">Si è proceduto al Rimborso di finanziamenti
per Euro 82.120.237;<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">Le linee di factoring hanno drenato
€ 96.301.057 <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">Mentre gli Interessi su
finanziamenti e altri interessi passivi pagati hanno drenato Euro 9.733.789.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">Conclusioni.<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">A causa dei continui avvicendamenti
avvenuti nel settore tecnico, l’andamento sportivo ne ha risentito con due
quarti posti in due anni e il mancato passaggio ai quarti in UEFA Champions League.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">Non generando ricavi importanti, la
gestione economica da autofinanziamento non ha generato i flussi di liquidità
necessari per rendere il flusso di liquidità da attività operativa positivo.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">Questo significa che gli azionisti
sono costretti ad intervenire per colmare il drenaggio di liquidità provocato
dall’attività operativa e dall’attività di investimento.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-layout-grid-align: none; text-autospace: none;"><span style="font-family: "Times New Roman",serif; font-size: 12.0pt;">Molto probabilmente sarà necessaria
una riflessione sotto l’aspetto tecnico per riportare l’andamento sportivo ad
un livello che generi un importante flusso di liquidità<o:p></o:p></span></p>Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6065957813074336138.post-87164234152672855942022-09-24T07:51:00.004-07:002023-10-01T06:04:23.828-07:00 Benfica SAD 2021/22: perdita di 35 milioni di Euro, con aumento del debito.<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj2uB76WUt8w9Q-oE9qbkPOLfplcaFIgsUEhlQyFBLj89lh_NaA2oOMsCqdD_9lm86ooemzspAB0h4ctO2qh5X8znFMf0cxPwrZ3G1aUNNXQ0i45U7FGdkoa6QVhKt4pu846wjEFdNOdQFoPnkzfu2AT3KnNK1bG0vKwNZqQiSwURniISrfGQjHZqE6ZQ/s650/Logo%20Benfica.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="598" data-original-width="650" height="294" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj2uB76WUt8w9Q-oE9qbkPOLfplcaFIgsUEhlQyFBLj89lh_NaA2oOMsCqdD_9lm86ooemzspAB0h4ctO2qh5X8znFMf0cxPwrZ3G1aUNNXQ0i45U7FGdkoa6QVhKt4pu846wjEFdNOdQFoPnkzfu2AT3KnNK1bG0vKwNZqQiSwURniISrfGQjHZqE6ZQ/s320/Logo%20Benfica.png" width="320" /></a></div><br /><p>Luca Marotta</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><a href="mailto:jstargio@gmail.com">jstargio@gmail.com</a></p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il bilancio 2021/22 di “Sport Lisboa e
Benfica-Futebol S.A.D.”, cui fa capo la squadra portoghese del ‘Benfica’, si è
chiuso con una <b>perdita netta di € 35,02
milioni</b> (-17,38 milioni nel 2020/21) e con un <b>patrimonio netto positivo per € 109,01 milioni</b> (€ 143,65 milioni nel
2020/21).</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato negativo dipende anche dal risultato ottenuto dalla
gestione economica dei calciatori, che è stato molto basso, rispetto agli
esercizi precedenti. Il risultato delle transazioni dei diritti dei calciatori
ha raggiunto un valore di 41,6 milioni di euro, con una diminuzione del 52,5%
rispetto agli 87,6 milioni di euro de, 2020/21. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il fatturato netto ha superato 169,3 milioni di euro, con
una crescita dell'80,1% rispetto al 2020/21, che era pari a € 94 milioni.
L’aumento del fatturato netto è dipeso essenzialmente dalla partecipazione e dalle
prestazioni in Champions League e dal ritorno graduale della pubblico allo
stadio nella stagione 2021/22.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’ importo del fatturato netto del 2021/22 è il più alto mai
raggiunto nella storia del Benfica SAD;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Rui Manuel César Costa è stato nominato Presidente del
Consiglio di amministrazione, a seguito delle dimissioni di Luís Filipe
Ferreira Vieira.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per il secondo anno consecutivo il valore dell'indebitamento
netto è aumentato, contraddicendo una tendenza al ribasso. Infatti, l’indebitamento
finanziario netto, è aumentato da € 101,77 milioni a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 147,36 milioni</b>, a causa dell’incremento della voce finanziamenti
ottenuti e della diminuzione di 20 milioni di euro della voce disponibilità
liquide. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il fatturato netto, senza plusvalenze, è diminuito a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 169,33 milioni </b>da <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 94,03 milioni </b>del 2020/21. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Per quanto riguardo le componenti positive di reddito le
principali fonti di ricavo sono state i ricavi Televisivi e le plusvalenze.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I proventi da operazioni sui diritti dei calciatori sono stati
pari a 64,2 milioni di euro, con notevole apporto della cessione di <span style="mso-fareast-font-family: "Yu Gothic UI";">Darwin Nuñez</span> al Liverpool,
che è diventato il capocannoniere del campionato, con un totale di 26 gol.<span class="tlid-translationtranslation"><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Dal punto di vista
sportivo, anche la stagione 2021/2022, come la precedente, </b>è stata caratterizzata
dal fatto che il Benfica non ha raggiunto i principali obiettivi fissati ad
inizio stagione. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nella stagione sportiva 2021/22, il Benfica è giunto terzo
con 74 punti in campionato. Ha perso la finale della “Taça da Liga 2021-2022” (Allianz
Cup); ha perso agli ottavi di finale della “Taça de Portugal 2021-<st1:metricconverter productid="2022”" w:st="on">2022”</st1:metricconverter>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel 2020/21, Benfica SAD ha vinto il Titolo della European
Youth League e il titolo di campione del mondo under 20.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nella stagione sportiva precedente, l'87ª edizione della
massima serie del campionato portoghese di calcio (“Liga NOS”), il Benfica è
giunto terzo con 73 punti. Il Benfica, nelle competizioni europee, nel 2021-22
è andato meglio, è stato eliminato nei quarti di finale della UEFA Champions
League. Il Benfica è stato eliminato in semifinale della “Taça da Liga 2020-<st1:metricconverter productid="2021”" w:st="on">2021”</st1:metricconverter>, ossia la Coppa di Lega
ed ha perso la finale della “Taça de Portugal 2020-<st1:metricconverter productid="2021”" w:st="on">2021”</st1:metricconverter>.<o:p></o:p></p>
<p class="Default"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span color="windowtext">La continuità aziendale.<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal">I Revisori di Mazars & Associados, SROC, S.A., nella
relazione non hanno mosso rilievi o richiami di informativa riguardanti la
continuità aziendale e hanno giudicato appropriato l’utilizzo del principio
della continuità aziendale da parte degli amministratori. <o:p></o:p></p>
<p class="Default"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span color="windowtext">Il Patrimonio Netto.<o:p></o:p></span></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjq7yQRrwjb5qlAKPsRG1rOj5UeSawxjTi1nxFouMtOAcT9UUqflrBgO32UswNqfFpamJMLAUBY-B0k41kP0W4ZVmymu2dj1F_-1ysn2anFJfrOoWWvbVWe0ZwDGXTWxcx7b-wFR0SH5R8po4cHz5jufg9a-lZVa8yycxn7B_pUsYs5JWppt4PgCg9GFA/s547/sp%202022.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="281" data-original-width="547" height="301" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjq7yQRrwjb5qlAKPsRG1rOj5UeSawxjTi1nxFouMtOAcT9UUqflrBgO32UswNqfFpamJMLAUBY-B0k41kP0W4ZVmymu2dj1F_-1ysn2anFJfrOoWWvbVWe0ZwDGXTWxcx7b-wFR0SH5R8po4cHz5jufg9a-lZVa8yycxn7B_pUsYs5JWppt4PgCg9GFA/w587-h301/sp%202022.png" width="587" /></a></div><br /><p class="MsoNormal">Il patrimonio netto espone un valore positivo per <b>€ 109,01 milioni</b>. Nel 2020/21, il
patrimonio netto era positivo per <b>€
143,65 milioni</b>.<span style="color: red;"> </span>La variazione negativa di € 34,64
milioni è dovuto essenzialmente alla perdita dell’esercizio.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il Patrimonio netto “finanzia” il 20,4% dell’attivo; mentre,
il Capitale di terzi ne finanzia il 79,6%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il capitale sociale di “Benfica SAD” é di 115 milioni di
euro ed é rappresentato da 23.000.000 azioni ordinarie, nominative, con un
valore nominale di 5 euro ciascuna, composte da 9.200.000 azioni di categoria A
e n. 13.800.000 di categoria B, rappresentanti rispettivamente il 40% e 60% del
capitale sociale.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Gli azionisti con
azioni di categoria A</b> sono: ‘Sport Lisboa e Benfica’ con 9.200.000 azioni
pari al 40,00%. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Gli azionisti con azioni
di categoria B</b> sono: ‘Sport Lisboa e Benfica, SGPS, S.A.’ con 5.439.401
azioni pari al 23,65%; Luís Filipe Ferreira Vieira con 753.615 azioni pari al
3,28%. Il totale imputabile agli azionisti del GRUPO VALOURO – SGPS, S.A. con
3.766.578 azioni pari al 16,38% tra cui José António dos Santos con 3.132.942
azioni pari al 13,62%.<o:p></o:p></p>
<p class="Default"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span color="windowtext">L’Indebitamento Finanziario Netto.<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; vertical-align: top;">L'indebitamento <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">netto</b>, <u>con esclusione dei derivati</u>,
ammonta a 147,0 milioni di euro, e risulta in aumento del 45,8% rispetto al 2020/21.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg4WcgWhiv_6OCj09p3F5tqgkDbZjoexZtEgM-2mZ6QBOHhprwANkTB8TMOVVLASdq6wBGnNYapf2m8zNMH5k2BtOQJPMVMzOKGXlYhurP5D00G2LLm7IW822zpNu0XXXbnMtteO3agHuHsxwfoRotytCFMJJsXdUea9CsoO88jnGN0RtZcmkSXEuZKEA/s777/PFN%202022.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="343" data-original-width="777" height="254" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg4WcgWhiv_6OCj09p3F5tqgkDbZjoexZtEgM-2mZ6QBOHhprwANkTB8TMOVVLASdq6wBGnNYapf2m8zNMH5k2BtOQJPMVMzOKGXlYhurP5D00G2LLm7IW822zpNu0XXXbnMtteO3agHuHsxwfoRotytCFMJJsXdUea9CsoO88jnGN0RtZcmkSXEuZKEA/w576-h254/PFN%202022.png" width="576" /></a></div><br /><div>L’indebitamento finanziario <b>lordo,</b> <u>considerando anche gli strumenti finanziari derivati</u>,
ammonta a € 171,43 milioni (€ 145,84 milioni nel 2020/21), di cui € 278 mila (€
863 mila nel 2020/21) per derivati per copertura dal rischio di variazione del
tasso di interesse.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’aumento di 26,2 milioni dei finanziamenti ottenuti e la
riduzione di 20 milioni delle disponibilità liquide, che insieme totalizzano
46,2 milioni di euro.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Poiché le disponibilità liquide sono pari a € 24,07 milioni
(€ 44,1 milioni nel 2020/21), l’indebitamento finanziario netto ammonta a € 147,36
milioni (€ 101,77 milioni nel 2020/21). L’importo maggiore dei debiti
finanziari riguarda i prestiti obbligazionari pari a € 142,35 milioni (€ 108,8
milioni nel 2020/21), i debiti bancari per € 28,81 milioni (€ 36,22 milioni nel
2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La variazione di 46,2 milioni di euro è stata causata dall’aumento
di 26,2 milioni dei finanziamenti ottenuti e una riduzione di 20 milioni delle
disponibilità liquide. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">crediti per la
vendita di calciatori</b> sono allocati tra i crediti verso clienti.<span style="color: red;"> </span>L’importo complessivo ammonta a circa <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 111,7 milioni</b> (€ 49,4 milioni nel 2020/21).
<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il saldo dei crediti da calciomercato al 30 giugno 2022,
riguarda Darwin Nuñez (Liverpool), Everton (Flamengo), João Filipe Jota (Celtic
Glasgow), Gedson (Besiktas) e João Carvalho (Nottingham Forest).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">debiti da
calciomercato</b>, allocati tra i debiti verso fornitori, ammontano a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€ 122,1 milioni</b> (€ 101,6<span style="color: red;"> </span>milioni nel 2020/21). Al 30 giugno 2022, la voce è
principalmente influenzata dagli investimenti effettuati nell'acquisizione dei
diritti degli atleti<span style="color: red;"> </span>Darwin Nuñez, Pedro da
Silva (Pedrinho), Yaremchuk, Alexander Bah, Waldschmidt, Raúl de Tomás,
Otamendi, MeÏté, Musa e Weigl, oltre all'intermediazione nella vendita dei
diritti dei calciatori atleti Darwin, Rúben Dias e João Félix.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il saldo tra crediti e debiti da calciomercato è negativo
per € 10,37 milioni (-€ 52,43 milioni nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Dal punto di vista gestionale, l’EBITDA è pari a € 28,72
milioni e il rapporto tra indebitamento finanziario netto e EBITDA, peggiora di
molto rispetto all’esercizio precedente, perché aumenta il debito netto e
diminuisce l’EBITDA, segnando 5,12.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Altri debiti e
contenziosi.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nella voce altri debiti vengono allocati anche i debiti
verso il personale. I debiti verso il personale, “Remunerações a liquidar” mostrano
un saldo al 30 giugno 2022, pari a € 2.207.000 (€<span style="mso-fareast-font-family: "Yu Gothic UI";">2.864</span>.000 nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce “Acréscimos de gastos ”ratei spesa pari a € 14.919.000
(€ 9.527.000 nel 2020/21), comprende il preventivo per ferie, ferie e sussidio
natalizio da corrispondere al personale, i premi per gol e prestazione da
corrispondere ai calciatori, i compensi monetari di natura globale pattuiti
esigibili nei mesi successivi e i debiti relativi alle società del Gruppo
Benfica che non vengono fatturate, per oltre agli impegni con fornitori non
ancora riflessi in conto corrente riferiti a servizi resi fino alla data di
bilancio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il saldo dei ratei passivi al 30 giugno 2022 include un
importo di 1.532.000 euro (30 giugno 2021: € 754 mila) riferito a società del
gruppo e parti correlate che, sommate al saldo della voce acconti su vendite,
ammontano a 6.149.000 euro (30 giugno 2021: 5.371 mila euro).<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il fondo rischi ammonta a € <span style="mso-fareast-font-family: "Yu Gothic UI";">1.025</span>.000 ed è stato creato per coprire i rischi a cui
il Benfica SAD è esposto, in particolare, ai casi derivanti da contenziosi derivanti
da verifiche fiscali da parte delle autorità fiscali gli esercizio <st1:metricconverter productid="2005, in" w:st="on">2005, in</st1:metricconverter> attesa dell'esito
dei reclami presentati e dei processi in corso presso i tribunali competenti.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce “Estado e outros entes públicos” nelle altre
passività correnti; pari a € 4.589.000 comprende gli importi delle ritenute
(IRS) e i contributi previdenziali relativi al mese di giugno, che sono dovuti
e sono stati pagati a luglio.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I debiti verso fornitori e altri creditori ammontano a Euro
134.905.000, di cui Euro 85.032.000 non correnti, registrano una crescita del 23,3%
rispetto al 30 giugno 2021, soprattutto a causa dagli impegni assunti con gli
acquisti dei calciatori Darwin Nuñez, Pedro da Silva (Pedrinho), Yaremchuk,
Alexander Bah, Waldschmidt, Raúl de Tomás, Otamendi, MeÏté, Musa e Weigl, oltre
all'intermediazione nella vendita dei diritti dei calciatori atleti Darwin,
Rúben Dias e João Félix.<o:p></o:p></p>
<p class="Default"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span color="windowtext">Il Valore delle strutture.<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="Pa28"><span style="font-family: "Times New Roman",serif;">Il totale
dell’attivo ammonta a € <span class="A29"><span color="windowtext" style="font-family: "Times New Roman",serif; mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;">533,73
</span></span>milioni; mentre nel 2020/21 era pari a € 523,26 milioni. <o:p></o:p></span></p>
<p class="Default"><span color="windowtext">Le immobilizzazioni materiali,
pari a € 103,47 milioni (€ 108,12 milioni nel 2020/21), incidono per il 19,4%
sul totale dell’attivo. In base all’IFRS 16, tra le attività tangibili sono
classificati i diritti d’uso, per un valore contabile netto di € 66.883.000. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La voce “<u>Diritti d'uso</u>” si riferisce
principalmente alla registrazione del contratto di utilizzo dell'</b>“Estádio
do Sport Lisboa e Benfica”<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">.<o:p></o:p></b></span></p>
<p class="MsoNormal">Il valore dei <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>terreni</u>
</b>è pari a € <span style="mso-fareast-font-family: "Yu Gothic UI";">5.207.000,</span>
i fabbricati e le altre costruzioni mostrano un valore contabile netto di € 28,09
milioni (€ 28,46 milioni nel 2020/21). Il costo storico evidenziato in bilancio
è di € 43,13 milioni (€ 42,45 milioni nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="Default"><span color="windowtext">La voce <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>fabbricati</u></b> e altre costruzioni comprende essenzialmente le
spese sostenute per la realizzazione del Benfica Campus, realizzato sui terreni
di proprietà di Sport Lisboa e Benfica situati in Seixal, per i quali fu costituito un diritto di superficie per un importo di Euro 1.765.000 e per un
periodo di 15 anni, a partire dal 19 aprile 2005.<o:p></o:p></span></p>
<p class="Default"><span color="windowtext">L'atto prevedeva che al termine
del trasferimento del diritto di superficie, Sport Lisboa e Benfica potesse
acquisire la costruzione realizzata dal Benfica SAD o, non volendo esercitare
tale diritto, la Società poteva acquisire la proprietà del terreno.<o:p></o:p></span></p>
<p class="Default"><span color="windowtext">Benfica SAD ha esercitato il
diritto di acquisire il terreno. Le parti hanno concordato l'acquisizione di
terreni da parte del Benfica SAD per un importo di € <st1:metricconverter productid="3.605.000, in" w:st="on">3.605.000, in</st1:metricconverter> base ad
una valutazione indipendente.<o:p></o:p></span></p>
<p class="Pa75"><span style="font-family: "Times New Roman",serif;">La voce “Ativos
tangíveis em curso” pari a € 343 mila riguarda essenzialmente i lavori e altre
migliorie effettuati presso il Benfica Campus non ancora completati.<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> <o:p></o:p></b></span></p>
<p class="Default"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span color="windowtext">Il Valore della Rosa.<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="Pa2"><span style="font-family: "Times New Roman",serif;">Il valore
contabile netto della rosa calciatori diminuisce del 23,5%, da € 146,16 milioni
a € 111,87<span style="color: black;"> </span>milioni.<o:p></o:p></span></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiNWU9x441BZkJOObaW0f4-8pTcAOCYcxr8lfBW77pbK9tNye0Pm7TAWnIJ2dC4B0zVyNWKurxOnnjb_2br7Bpu7PR17mCmm4_KbNT5SVDQRBwj5B5TElvick7LuU2VNxvekryWOxpmMhElGPknZZnATRUR2NXIb5WX5ngwHe3M850MOEPXCT74WwLvAg/s778/vr%202022.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="283" data-original-width="778" height="194" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiNWU9x441BZkJOObaW0f4-8pTcAOCYcxr8lfBW77pbK9tNye0Pm7TAWnIJ2dC4B0zVyNWKurxOnnjb_2br7Bpu7PR17mCmm4_KbNT5SVDQRBwj5B5TElvick7LuU2VNxvekryWOxpmMhElGPknZZnATRUR2NXIb5WX5ngwHe3M850MOEPXCT74WwLvAg/w534-h194/vr%202022.png" width="534" /></a></div><p class="Default"><span color="windowtext">La variazione è dovuta principalmente
agli investimenti effettuati nella rosa dei giocatori per € 66,5 milioni, tra
cui figurano gli acquisti del 75% dei diritti economici del calciatore
Yaremchuk, per un investimento complessivo € 18.458.000; del calciatore David
Neres, con un investimento complessivo di € 17.136.000; del calciatore
Alexander Bah, per un investimento complessivo di € 8.672.000; del giocatore </span>MeÏté<span color="windowtext">, con un investimento totale di € 7.287.000; del
calciatore Musa, per un investimento complessivo di € 6.487.000; João Mário,
con un investimento totale di € 5.513.000, comprendenti i costi dei servizi di
intermediazione e l'effetto dell'aggiornamento finanziario in considerazione
dei piani di pagamento stipulati.</span></p>
<p class="MsoNormal">Sono state effettuate <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">cessioni</b>
per un valore contabile residuo di Euro 50,6 milioni. La più importante delle
cessioni riguarda:<span style="mso-fareast-font-family: "Yu Gothic UI";"> Darwin
Nuñez al Liverpool, per un importo di 75 milioni di euro, che ha generato una
plusvalenza di € 40.523.000.Da questa plusvalenza dovranno essere dedotti 2.410
mila euro, relativi all'effetto dell'attualizzazione finanziaria, tenendo conto
del piano di pagamento stipulato. <o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-fareast-font-family: "Yu Gothic UI";">La
cessione di Everton al Flamengo, per un importo di 13,5 milioni di euro,
generato una perdita di € 2.020.000. La cessione di definitiva dei diritti
sportivi e del 70% dei diritti economici del calciatore João Filipe (Jota) al
Celtic Glasgow, è avvenuta per un importo di 7,5 milioni di euro, che ha
generato una plusvalenza di € 6.191.000.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-fareast-font-family: "Yu Gothic UI";">La cessione
definitiva dei diritti sportivi e del 50% dei diritti economici del calciatore
Gedson Fernandes al Besiktas è avvenuta per un importo di 6 milioni di euro, e
ha generato una plusvalenza di € 5.268,000.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal"><span style="mso-fareast-font-family: "Yu Gothic UI";">La
Cessione dei diritti del calciatore Pedro Pereira all'AC Monza, è avvenuta per
un corrispettivo di 2,5 milioni di euro, e ha generato una plusvalenza di € 1.615.000.
La cessione. Pedrinho allo Shaktar Donesk per 18 milioni di euro è avvenuta
allo stesso prezzo di acquisto dell’esercizio precedente.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">Al 30 giugno 2022, nel valore netto globale della rosa
calciatori figurano 21 calciatori, il cui valore contabile netto è di oltre 1
milione di euro, tra cui: Otamendi; Carlos Vinícius, Conti, Francisco Machado
(Chiquinho), Rafael Silva (Rafa) e Seferovic; Gabriel, Gilberto, Odysseas
Vlachodimos, Weigl, Yony Gonzalez e l'85% di Felipe da Silva (Morato); Gil
Dias, João Mário, Lucas Veríssimo, MeÏté, 80% dei diritti economici dei diritti
del calciatore Tiago Coser e del 75% dei diritti economici del calciatore Yaremchuk;
Alexander Bah, David Neres e Musa, <o:p></o:p></p>
<p class="Default"><span color="windowtext">Le percentuali di diritti
pluriennali alle prestazione sportive dei calciatori citate tengono conto della
compartecipazione con enti terzi.<o:p></o:p></span></p>
<p class="Default"><span color="windowtext">Alla data della Relazione, i
diritti relativi ai calciatore Yaremchuk non erano più detenuti dal Benfica
SAD, in conseguenza della cessione dei calciatore.<o:p></o:p></span></p>
<p class="Default"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span color="windowtext">Il Rendiconto Finanziario<o:p></o:p></span></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEieMbfkSOGOsCXfjzl3pPaQZVqFIie4QomH-D4-rPCB_bDjNL7yBgQy1Z-zBy3yvVWstf8nRMJKN1-Hp9wWzKKt-Ki_uJvgowNuQ_b9nB4P1-pSpKT1cdigzixKLUzXnh2YfwPqyk5mMTGEvEbmkEWt6WWyUC9lc2vJTmOf8qUmn-sKMeb-pVgljL7Z2w/s776/rf%202022.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="441" data-original-width="776" height="274" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEieMbfkSOGOsCXfjzl3pPaQZVqFIie4QomH-D4-rPCB_bDjNL7yBgQy1Z-zBy3yvVWstf8nRMJKN1-Hp9wWzKKt-Ki_uJvgowNuQ_b9nB4P1-pSpKT1cdigzixKLUzXnh2YfwPqyk5mMTGEvEbmkEWt6WWyUC9lc2vJTmOf8qUmn-sKMeb-pVgljL7Z2w/w482-h274/rf%202022.png" width="482" /></a></div><p class="Default"><span color="windowtext">La variazione delle
disponibilità liquide è stata negativa per 20 milioni. Tale variazione è stata
determinata dal flusso di cassa da attività operative che ha assorbito € 33,1
milioni, dal flusso di cassa da attività di investimento, che ha assorbito un
flusso di € 6,9 milioni, a causa dei flussi per acquisti (€ 47,7 milioni)
superiori ai flussi delle cessioni di calciatori (€ 43,3 milioni) e dal flusso
di cassa da attività di finanziamento, che ha generato un flusso positivo di € 20
milioni.</span></p>
<p class="Default"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span color="windowtext">I Ricavi.<o:p></o:p></span></b></p>
<p class="Default"><br /></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiEReNzqWMVBvjTk0u55iudkPfKdsxzjHkOBhpe1BILPF4PZs7AUpMCPd9GrB3guciT87Zt77Bulb5I1sZi1BWeqmODiMSqsXUVGg8IL4OqwGP8_3ANs5juHFfmIQiOX1VWCvCDYIVRCj3IMmWg9uR6DJpTKapJm0imsLqsZwqUvcwZIxZdRW18MKNKlA/s714/CE%202022.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="471" data-original-width="714" height="412" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiEReNzqWMVBvjTk0u55iudkPfKdsxzjHkOBhpe1BILPF4PZs7AUpMCPd9GrB3guciT87Zt77Bulb5I1sZi1BWeqmODiMSqsXUVGg8IL4OqwGP8_3ANs5juHFfmIQiOX1VWCvCDYIVRCj3IMmWg9uR6DJpTKapJm0imsLqsZwqUvcwZIxZdRW18MKNKlA/w624-h412/CE%202022.png" width="624" /></a></div><br /><p class="Default">I ricavi operativi al 30 giugno 2022, escluse le
plusvalenze, sono pari a € 169,3 milioni (€ 94,3 milioni nel 2020/21) e hanno
registrato un incremento di € 75,3 milioni pari all’80,1%.</p><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I premi ottenuti per le competizioni UEFA ammontano a 65.409.000
euro con un incremento di 55,24 milioni rispetto al 2020/21, pari al 543,2%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ricavi da gare</b>
registrano la cifra di € 25.263.000 (€ 459 mila nel 2020/21), con un incremento
di 24,8 milioni, a causa dello svolgimento delle partite con spettatori. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I ricavi da attività commerciale aumentano da € <st1:metricconverter productid="27.886.000 a" w:st="on">27.886.000 a</st1:metricconverter> €30.554.000,
corrispondenti a un incremento del 9,6% rispetto al 2020/21. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nei ricavi commerciali figurano i ricavi per la locazione di
spazi allo stadio, che vengono ceduti dal Benfica Estádio, sono trasferite a
Benfica SAD nell'ambito del contratto per il funzionamento e la gestione dello
stadio firmato dalle due entità, ammontano a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">€2.474.000</b> (€ 2.977.000 nel 2020/21). Il decremento dei proventi di
tale voce nell'esercizio in corso è influenzato dall'affitto dello stadio per
lo <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>svolgimento di quattro partite
della fase finale della Champions League per la stagione 2019/20</u></b>, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><u>svoltasi ad agosto 2020</u></b>.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce sponsorizzazioni pari a € 20.333.000 (€ 18.906.000 nel
2020/21) include i proventi dei vari contratti di sponsorizzazione, in
particolare i contratti di main sponsor con “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Emirates”</b>, sponsor tecnico con “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Adidas</b>”, sponsor ufficiale con “Central de Cervejas” (Sagres) e Betano,
un marchio di scommesse sportive, con un contratto per tre stagioni, firmato
nell'esercizio 2021/22. I ricavi per Royalties diminuiscono da € <st1:metricconverter productid="1.760.000 a" w:st="on">1.760.000 a</st1:metricconverter> € 1.477.000.
Gli altri ricavi commerciali diminuiscono da € <st1:metricconverter productid="4.243.000 a" w:st="on">4.243.000 a</st1:metricconverter> € 6.370.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce "Altri ricavi da attività commerciali"
comprende anche rimborsi infragruppo, indennizzi assicurativi e scommesse
sportive, sinistri assicurativi e scommesse sportive.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ricavi </b>televisivi
aumentano del 72,8%, da € <st1:metricconverter productid="65.686.000 a" w:st="on">65.686.000
a</st1:metricconverter> € <st1:metricconverter productid="113.520.000, a" w:st="on">113.520.000, a</st1:metricconverter> causa della partecipazione alla
UEFA Champions League e, diventano la principale Fonte di ricavo del Benfica
SAD, superando quelle derivanti da transazioni sui diritti degli atleti. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’incremento del 72,8% rispetto al 2020/21 è dovuto dal
fatto che il Benfica ha disputato la UEFA Champions League.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce riguardante i ricavi per diritti TV è composta da
Ricavi Televisivi per € 47.267.000 (€ 55.015.000 nel 2020/21) Ricavi da
Competizioni Europee per € 65.409.000 (€10.169.000 nel 2020/21) Altri Ricavi
per € 844 mila (€ 502 mila nel 2020/21). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I ricavi televisivi si riferiscono principalmente al
contratto per lo sfruttamento dei diritti televisivi in vigore con NOS. Nell’esercizio
2020/21 tra i proventi c’erano quelli relativi a tre partite della stagione 2019/20
disputate in casa nel luglio 2020, sono stati contabilizzati nel 2020/21.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nell'anno 2021/22, la categoria dei premi UEFA include i
premi di partecipazione, prestazioni e market pool della Champions League, una
competizione in cui il Benfica ha giocato nella fase a gironi e ha raggiunto i
quarti di finale.<span style="color: red;"> </span>Nel 2020/21, la voce
comprendeva, il saldo di questa voce comprendeva partecipazione, i bonus di
rendimento e di market-pool relativi all'Europa League, competizione in cui il
Benfica ha disputato la fase a gironi e ha raggiunto la fase finale. e ha
raggiunto gli ottavi di finale.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Il Player Trading.<o:p></o:p></b></p>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj6dWPRIG8uwrbOYRrsz05LJvyVZdFTebBRcczfginZetP7Y_eb3VCVs_iq9oveAGMuTSM3zK5dVtk1MaD_tn5kGOs_oCcjExZlFH2rGUOGnQfYOv8ssUIdMlq8kZVvfxT2jldeFaXjPKZ11ALJ6xVVW9iipy6_oHXM7xE79HeSOUYyYekfEqEnfpUtrg/s716/Pt%202022.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="157" data-original-width="716" height="135" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj6dWPRIG8uwrbOYRrsz05LJvyVZdFTebBRcczfginZetP7Y_eb3VCVs_iq9oveAGMuTSM3zK5dVtk1MaD_tn5kGOs_oCcjExZlFH2rGUOGnQfYOv8ssUIdMlq8kZVvfxT2jldeFaXjPKZ11ALJ6xVVW9iipy6_oHXM7xE79HeSOUYyYekfEqEnfpUtrg/w615-h135/Pt%202022.png" width="615" /></a></div><br /><div>Il risultato del Player Trading è negativo per € 8,5
milioni. La variazione rispetto all’esercizio precedente è stata negativa per €
43,8 milioni. Nel 2021/22, il risultato del Player Trading del Benfica non riesce
a coprire i costi degli ammortamenti e svalutazioni dei calciatori, nonostante che
siano diminuiti da € 52,24 milioni a € 50,13 milioni.</div><p class="MsoNormal"><o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il saldo tra plusvalenze e minusvalenze<span style="color: red;"> </span>è positivo per € 41.601.000 (€ 87.558.000 nel 2020/21),
registrano una diminuzione del 52,5%. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le Plusvalenze delle prestazioni sportive dei calciatori ammontano
a € 64.211.000 (€ 100.016.000 nel 2020/21). Occorre evidenziare che il valore lordo
delle vendite dei calciatori ha raggiunto i 124,4 milioni di euro, che si
confronta con i 110,1 milioni di euro registrati nel 2020/21, i risultati
ottenuti con i trasferimenti effettuati sono stati inferiori, poiché i
principali giocatori trasferiti sono stati acquistati per valori significativi
e non provengono dalle squadre giovanili;<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La plusvalenza maggiore ha riguardato la cessione di <span style="mso-fareast-font-family: "Yu Gothic UI";">Darwin Nuñez al Liverpool</span><span class="tlid-translationtranslation"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"> che ha
determinato una plusvalenza di</b></span><span style="mso-fareast-font-family: "Yu Gothic UI";"> € 40.523.000, </span><span class="tlid-translationtranslation">dalla
quale viene detratto un importo di €2,41 milioni dall'effetto </span>dell'aggiornamento
finanziario.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Le Spese per operazioni diritti atleti sono pari a € 22.610.000.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">I Costi.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">I costi operativi, con esclusione dell’ammortamento delle
immobilizzazioni immateriali, ammontano a € 192,39 milioni (€ 154,47 milioni nel
2020/21) e registrano un incremento del 24,6%.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">La voce delle forniture e dei servizi esterni aumenta del 46,5%
da € 46,2 milioni a € 67,69 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Tale voce comprende i costi per la Gestione operativa dello
stadio che aumentano da € 12.164.000 a € 20.489.000. La voce dei costi di
gestione operativa dello stadio riguarda i servizi appaltati al Benfica
Estádio, nell'ambito dell'utilizzo dello Sport Lisboa e Benfica Stadium, che
non si qualifica come componente di locazione, alla luce dell'IFRS 16.<o:p></o:p></p>
<p class="Pa2"><span style="font-family: "Times New Roman",serif;">Il costo del
personale è aumentato da € 97.061.000 a € 112.576.000, con un incremento del 16%.
La Remunerazione fissa del personale è aumentata da € 75.829.000 a € 79.165.000;
la Remunerazione variabile è aumentata da € 4.114.000 a € 13.165.000. Nel
2021/22 il saldo della voce è influenzato dalla prestazione in Champions League<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal">L’incidenza di tale costo sui ricavi senza plusvalenze è del
66,5% (103,2% nel 2020/21), che segna un ritorno ad una percentuale sostenibile.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">EBITDA</b> ammonta
a € 28,72 milioni, mentre nel 2020/21 ammontava a € 36,8 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">L’<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">EBIT</b>, ossia l'utile
operativo, incluse le plusvalenze, risulta negativo ed ammonta a € 31,58
milioni (€ 25,12 milioni nel 2020/21).<o:p></o:p></p>
<p class="Pa2"><span style="font-family: "Times New Roman",serif;">La differenza
tra proventi e oneri finanziari è negativa per € 9,9 milioni, nel precedente
esercizio era negativa per € 8.9 milioni. Gli oneri finanziari sono diminuiti da
€ 18,78 milioni a € <span class="A29"><span color="windowtext" style="font-family: "Times New Roman",serif; mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt;">16.599.000</span></span>.
Gli interessi passivi pari a € <span style="color: black;">13.354</span>.000 sono
principalmente relativi a prestiti obbligazionari e prestiti bancari in essere (€
14.732.000 nel 2020/21). <o:p></o:p></span></p>
<p class="Default">Il saldo della voce di rideterminazione del debito pari a €
2.924.000, si riferisce all'attualizzazione dei debiti che sono registrati al
costo ammortizzato, essenzialmente legati all'acquisizione dei diritti dei
calciatori.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">La regola della
stabilità.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal">Nella sostanza per il principio cardine della stabilità, del
nuovo Regolamento UEFA, è previsto, per la regola del pareggio di bilancio, uno
scarto di Euro 60 milioni in 3 anni oltre al controllo sul Fair Value delle
transazioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">I nuovi requisiti di stabilità sono un'evoluzione dei
requisiti del pareggio di bilancio (“Break-even rule”). <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Nel caso in questione, il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">risultato prima delle imposte</b> è negativo per € 41,53 milioni, nel 2020/21
negativo per € 34.02 milioni e nel 2019-2020 era positivo per € 46,49 milioni e
nel 2018-2019 era positivo per € 24,65 milioni.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il risultato netto presenta un utile netto di circa € 35,02
milioni, mentre nell’esercizio precedente l’utile netto era negativo per circa €
17,38 milioni. <o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Conclusioni.<o:p></o:p></b></p>
<p class="MsoNormal" style="background: white; vertical-align: top;">Per il 2020/21,
la partecipazione alla Champions League ha contribuito all’aumento del
fatturato. Tale circostanza, è destinata a consolidarsi anche per il 2022/23,
per questo motivo il Consiglio di Amministrazione guarda al futuro con grande
fiducia. La Strategia è imperniata sulla necessità di generare risultati
economici attraverso il <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">meccanismo delle
pluvalenze, che continuerà ad essere una condizione necessaria per il buon
sviluppo del Benfica</b>, come il miglioramento delle prestazioni sportive
della squadra e, di conseguenza, la sua valutazione economica.<o:p></o:p></p>
<p class="MsoNormal">Il successo rappresentato dalla conquista della UEFA Youth
League e dell'intercontinentale giovanile è chiara prova dei risultati dell'investimento
strategico nella formazione.<o:p></o:p></p>Appunti di Luca Marottahttp://www.blogger.com/profile/01157775453589408277noreply@blogger.com0