sabato 16 gennaio 2021

Bilancio Bologna 2019/20: perdita di 39,5 milioni.


 Luca Marotta

 jstargio@gmail.com

 Il bilancio consolidato 2019/20 del Gruppo Bologna Football Club 1909 SPA si è chiuso con una perdita consolidata netta di € 39.518.065.

L’emergenza legata all’epidemia Covid-19 ha condizionato il risultato dell’esercizio, perché ha determinato la sospensione del campionato dal mese di marzo e la sua conclusione con lo svolgimento delle gare a porte chiuse dopo il 30 giugno 2020.

Per questo motivo alcuni ricavi importati della stagione sportiva 2019/20 (ricavi TV) sono stati contabilizzati nell’esercizio 2020/21, mentre sono venuti a mancare definitivamente i ricavi da botteghino relativi alle partite casalinghe.

Le misure per contrastare la pandemia COVID-19 hanno colpito il mondo del calcio professionistico, determinando la chiusura degli stadi al pubblico, con la conseguente riduzione dei ricavi da biglietteria e la riduzione dei ricavi commerciali legati alla disputa a porte chiuse delle partite stesse.

Non è stata sufficiente la riduzione dei costi legati alla disputa delle gare e alla rinuncia da parte dei calciatori e dirigenti a una parte della remunerazione.

Gli Azionisti.

La società Bologna F.C. SpA è controllata dalla società BFC 1909 LUX SPV SA per il 99,93% e per lo 0,07% da Associazioni Rossoblu.

La società Bologna F.C. SpA, a sua volta, controlla al 100% le società Bologna Stadio SpA e BFC Real Estate Srl. Fuori dal perimetro di consolidamento BFC Real Estate Srl controlla detiene il 50% di Bologna Sport City srl.

Al 30 giugno 2020, società “Bologna FC Spa” aveva un capitale sociale di € 5.976.255 e un patrimonio netto consolidato di € 30.032.122.

La ristrutturazione dello stadio.

Bologna Stadio S.p.A. è la società costituita a febbraio 2020, che si occuperà della ristrutturazione dello stadio 'Dall'Ara' in base alla 'Legge sugli stadi'.

Tale società è stata costituita con un capitale di Euro 200.000 interamente versato da Bologna F.C. 1909 S.p.A., come socio unico. Bologna Stadio S.p.A. dovrà essere partecipata dal costruttore che effettuerà l'operazione di ristrutturazione.

Nel mese di giugno 2020 si è conclusa l’attività di progettazione con la presentazione del progetto definitivo al Comune di Bologna.

La continuità aziendale.

La continuità aziendale deve intendersi come attitudine dell’azienda a durare nel tempo o anche come la capacità di poter far fronte e quindi di onorare gli impegni finanziari nel futuro. La continuità aziendale è uno dei punti cardine del Regolamento UEFA sul Fair Play Finanziario.

In tema di continuità aziendale, i Revisori di PricawaterhouseCoopers Spa hanno scritto: “siamo giunti ad una conclusione sull’appropriatezza dell'utilizzo da parte degli amministratori del presupposto della continuità aziendale e, in base agli elementi probativi acquisiti, sull’eventuale esistenza di una incertezza significativa riguardo a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi significativi sulla capacità del gruppo di continuare ad operare come un’entità in funzionamento”.

Il bilancio è stato redatto nella prospettiva della continuità aziendale, giudicata appropriata dagli Amministratori.

In base alle previsioni economico-patrimoniali per l'esercizio 2020/21, del 28 settembre 2020, gli Amministratori ritengono che l'esercizio chiuderà con una perdita che comunque lascerà un valore di patrimonio netto positivo. Dal Punto di vista finanziario occorrerà un’ulteriore immissione di finanza. Il fabbisogno finanziario sarà coperto sia da nuovi interventi sul capitale da parte dell'azionista sia da finanziamenti bancari erogati anche a seguito del Decreto Liquidità. Nella Relazione sulla gestione è scritto: “Peraltro dal I luglio 2020 alla data del presente documento l'azionista di maggioranza ha già provveduto ad effettuare interventi in conto capitale per 12 milioni di Euro. Di conseguenza il Consiglio d'Amministrazione ha informato l'azionista della necessità finanziaria; l'azionista di maggioranza e le sue controllanti hanno già confermato irrevocabilmente il loro impegno basato a sostenere finanziariamente e a capitalizzare la Società Bologna F.C. 1909 SpA , al fine di garantire che adempia ai propri obblighi e continui la sua attività, senza alcun pregiudizio per la sua capacità di operare regolarmente (in via di continuità), prevedendo la necessità di ulteriori apporti in caso di nuovi investimenti; l'impegno sarà concretizzato nei modi e nei termini che, secondo necessità, saranno indicati dal Consiglio d' Amministrazione”.

Il Patrimonio Netto.


Il Patrimonio Netto al 30 giugno 2020 risultava positivo per € 30,03 milioni, mentre nell’esercizio precedente era pari a € 26,26 milioni.

La variazione positiva pari a € 3,77 milioni è dovuta alla perdita dell’esercizio e a un versamento conto futuro aumento capitale per € 43.295.293 effettuato da BFC 1909 LUX SPV S,A., società controllante della capogruppo.

I mezzi propri finanziano solo il 14,4% delle attività.

Dopo la chiusura dell’esercizio, nel mese di l’azionista di maggioranza ha versato in conto futuro aumento di capitale 7 milioni di Euro e nel mese di settembre 5 milioni di Euro.

La Posizione Finanziaria Netta.

La posizione finanziaria netta risulta negativa per 12,6 milioni di Euro; nell’esercizio precedente era negativa per 21,4 milioni di Euro.

Nel corso dell’esercizio 2019/20, l’indebitamento finanziario lordo è diminuito.

I debiti verso banche diminuiscono di Euro 7.933.019 rispetto all’esercizio precedente, assestandosi a € 15.513.509. I debiti verso banche oltre l’esercizio successivo, pari a € 7.097.561, si riferiscono ai mutui accesi per la ristrutturazione dello Stadio e del Centro Sportivo Niccolò Galli di Casteldebole con l'Istituto per il Credito Sportivo.

 I debiti verso banche a breve termine, pari a € 8.415.948, riguardano principalmente anticipi per diritti TV.

l debiti verso il socio BFC 1909 LUX pari a € 2.135.000 si riferiscono al deposito a garanzia di fideiussione emessa per conto della società partecipata Bologna Sport City Srl per l'acquisizione del Centro Sportivo CRB.

Le disponibilità liquide risultano pari a € 629 mila, mentre nel 2018/19 erano pari a 5,5 milioni di Euro. Le disponibilità liquide, risultano pari a € 2.790.809.
I crediti verso enti settore specifico ammontano a € 17,68 milioni (€ 19,9milioni nel 2018/19) e riguardano: i crediti verso club stranieri, per € 7.400.523; i crediti verso società di calcio nazionali per € 10.27 milioni.
I debiti verso enti settore specifico risultano pari a € 37,98 milioni (€ 49,76 milioni nel 2018/19)  e riguardano: i debiti verso società di calcio estere per € 29.119.000; i debiti verso Società di calcio italiane per l’acquisizione di calciatori esigibili nella stagione 2020-2021 per € 2.616.000; i debiti v/Società di calcio italiane per l’acquisizione di calciatori esigibili oltre l’esercizio 2020-2021 per € 6.520.000.

Ai fini del Fair Play Finanziario, l’indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2020, considerando anche i debiti tributari e previdenziali non correnti risulta inferiore al fatturato netto.

I debiti fiscali e previdenziali non correnti riguardano Debiti verso Istituti previdenziali per 333.913 Euro e debiti tributari non correnti per Euro 1.883.723 e sono stati provocati dalla sospensione dei versamenti determinata dai provvedimenti del Governo per mitigare gli effetti della pandemia COVID-19. Figura un debito non corrente IRPEF periodo COVID-19 per € 1.395.000 e un debito non corrente per IVA periodo COVID-19 per € 489 mila.

I debiti per infrastrutture riguardano i mutui accesi per la ristrutturazione dello stadio e del Centro Sportivo.

Gli Altri debiti.

Il saldo, al 30 giugno 2020, dei Debiti tributari ammonta a € 8.898.390. I debiti tributari correnti ammontano a € 7.014.667, di cui € 6.052.000 circa per debito IRPEF per ritenute operate su stipendi e compensi corrisposti a collaboratori coordinati e continuativi per complessivi.

Gli Altri debiti ammontano a € 9.193.445. Tra gli altri debiti, con scadenza inferiore a dodici mesi, spiccano i debiti verso il personale per € 7.944.353.

I debiti verso fornitori ammontano a € 13.061.983 di cui € 9.526.000 per debiti verso procuratori.

Il Valore della Rosa.

Il valore netto dei diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori, compresi quelli del settore giovanile, aumenta da € 76.869.042 a € 80.847.451. La variazione è dovuta ad investimenti per € 32.78 milioni, cessioni dal valore residuo di € 14,44 milioni, Svalutazioni per € 117 mila e ammortamenti per € 32,47 milioni.

Le Immobilizzazioni Materiali.

Le Immobilizzazioni materiali aumentano da € 12.923.995 a € 12.836.081 e sono costituite da: Terreni e fabbricati per € 11.429.899 (€11.056.256 nel 2018/19); Impianti e macchinari per € 127.978 (€114.162 nel 2018/19); Attrezzature industriali e commerciali per € 188.226 (€171.171 nel 2018/19); Altri beni per € 256.148 (€ 281.631nel 2018/19) e Immobilizzazioni in corso e acconti per € 833.830 (€1.300.775 nel 2018/19).

I “terreni e fabbricati” riguardano l’acquisto, effettuato nel luglio 2012, di un terreno agricolo destinato alla costruzione del nuovo Centro Sportivo sito nel Comune di Granarolo dell’Emilia. Tra i proprietari del terreno figurava un componente del Consiglio di Amministrazione dell’epoca. Tale terreno è di proprietà della società Bologna Real Estate srl.

Le immobilizzazioni in corso e acconti svalutate per € 546.601 riguardano i costi di progettazione del Centro Sportivo a Granarolo.

Le immobilizzazioni materiali rappresentano solo il 9,3% dell’attivo.

Il Rendiconto finanziario

La variazione di disponibilità liquide ha registrato un incremento di € 1,1 milioni, che è dipeso dal flusso di cassa della gestione corrente negativo per € 13,6 milioni; dal flusso di cassa generato dall’attività di investimento negativo per € 20,6 milioni e dal flusso di cassa generato dall’attività finanziaria positivo per € 35,3 milioni.

Il flusso di cassa generato dall’attività di investimento contiene deflussi per investimenti immobilizzazioni immateriali per € 49.922.985 e Cessione di immobilizzazioni immateriali per € 29.482.725.

Il flusso di cassa generato dall’attività di finanziamento contiene il flusso positivo per l’aumento di capitale a pagamento per € 43.292.864.

La Gestione Economica.

Rispetto all’esercizio precedente, il Valore della produzione pari a € 72,37 milioni è diminuito del 15,5%, soprattutto a causa degli effetti della normativa per contrastare la pandemia COVID-19, mentre i costi della produzione, pari a € 76 milioni, sono aumentati del 3,3%.

I ricavi.

A causa degli effetti dei provvedimenti legislativi per contenere il COVID, i ricavi da gare diminuiscono a € 4,49 milioni.

I ricavi per cessioni diritti radiotelevisivi, pari a € 33.871.885, diminuiscono di € 10,23 milioni. Nel 2009/10 erano pari a 44,1 milioni. Nonostante lo spostamento dei ricavi relativi a 5 partite casalinghe al 2020/21, l’incidenza percentuale dei ricavi TV sul fatturato netto resta fondamentale, essendo pari al 46,8%.

I ricavi commerciali diminuiscono a € 11,47 milioni da € 11,77 milioni. I ricavi da sponsorizzazioni risultano pari a € 4.093.425 ed incidono per il 7,8% sul fatturato netto. “Liu-Jo” è il main sponsor e “Illumia” il secondo sponsor. Lo Sponsor Tecnico “Macron”contribuisce per € 1.499.222 e gli Sponsor istituzionali contribuiscono per € 2.594.203. I Proventi pubblicitari, che incidono per il 12,5% sul fatturato netto, ammontano a € 6.495.607 e riguardano principalmente i ricavi relativi ai cartelloni pubblicitari. I ricavi derivanti dall’attività di merchandising e di licensing, ammontano a € 889.771, incidendo solo per l’1,2% sul fatturato netto.

Gli altri ricavi risultano pari a € 1,6 milioni e riguardano sopravvenienze attive, indennizzi assicurativi ricevuti a seguito di infortuni occorsi ai calciatori, contributi federali e altre voci.

Il Player Trading.

Il risultato del Player Trading risulta negativo per € 14,8 milioni di Euro, poiché l’eccedenza di plusvalenze non è stata sufficiente per coprire il costo degli ammortamenti.

Le Plusvalenze da cessione dei diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori, realizzate nel corso dell’esercizio, ammontano a € 17.164.895. Le plusvalenze più importanti hanno riguardato: Pulgar Erik ceduto alla Fiorentina per € 10 milioni, con una plusvalenza di Euro 9.058.691; Frabotta Gianluca ceduto alla Juventus per € 2.600.000, con una plusvalenza di € 2.583.832; Helander ceduto al Glasgow Rangers per € 3.334.320, con una plusvalenza di € 2.386.450 e Nagy Adam ceduto al Bristol City per 2 milioni di Euro con una plusvalenza di € 1.488.976.

I costi per acquisizione temporanea dei calciatori pari a € 384.000.

Le minusvalenze ammontano a € 206.012.

Gli ammortamenti della rosa calciatori risultano pari a € 32,46 milioni, in aumento di 12,9 milioni pari al 12,9% rispetto al 2018/19.

I Costi.

Il Costo per il personale ammonta a € 51.368.968 e risulta diminuito di € 9.385.963 rispetto all’esercizio precedente. La riduzione è dovuta alla rinuncia dei calciatori e dirigenti a una parte della remunerazione, per l’emergenza COVID-19.

Il costo del personale incide sul fatturato netto per il 92,5%, mentre incide sul valore della produzione per il 65,8% e sul costo della produzione per il 43,7%.
Nei costi per prestazioni di servizi, pari a € 11.022.630, sono compresi i costi specifici tecnici per € 2.174.215. I Costi specifici tecnici sono relativi a consulenze tecnico-sportive prestate in fase di acquisizione dei calciatori e costi per l’osservazione dei calciatori.

I Costi per godimento di beni di terzi, pari ad Euro 2.063.853, evidenziano un decremento di € 10.147 rispetto al 2018/19. Tale voce riguarda i canoni di concessione dello Stadio Renato Dall’Ara e di locazione degli impianti sportivi utilizzati per gli allenamenti, nonché le relative manutenzioni.

I Costi per acquisto materiale di consumo e di merci, pari a € 1.424.157, registra un incremento di € 38.800 rispetto al 2018/19. Tale conto riguarda essenzialmente spese sostenute per l’acquisto di indumenti sportivi per l’allenamento nonché delle divise ufficiali fornite dallo Sponsor Tecnico.

Gli ammortamenti e le svalutazioni complessivi risultano pari a € 37,68 milioni in aumento di 13 milioni di Euro rispetto al 2018/19.

La gestione finanziaria è negativa per 0,7 milioni di Euro, soprattutto a causa degli interessi sul mutuo stipulato con l'Istituto per il Credito Sportivo per la prima fase dci lavori di ammodernamento dello Stadio Dall'Ara e del Centro Sportivo Niceolò Galli' di Casteldebole.

E’ stata effettuata una svalutazione per circa 1,7 milioni della partecipazione nella controllata BFC Real Estate, che ha visto una riduzione del valore della sua partecipazione in Bologna Sport City Srl.

Il Punto di Pareggio.
Il bilancio 2019/20 dovrà essere valutato insieme al bilancio 2020/21, a causa della Pandemia Covid-19.

Nel calcolo dovrà essere considerato l'impatto finanziario negativo del COVID-19, definito come la perdita di ricavi dovuta alla differenza tra i ricavi medi rilevati negli esercizi 2019/2020 e 2020/2021 e i corrispondenti ricavi medi attesi previsti per gli stessi periodi, che come minimo dovranno essere uguali a quelli del periodo di monitoraggio chiuso nel 2019, anche considerando eventuali aumenti contrattuali.

Il risultato prima delle imposte è negativo per € 39,5 milioni, mentre nel 2018/19 era negativo per € 21,7 milioni e nel 2017/18 ere negativo per € 3.218.062.

Le imposte sul reddito evidenziano un risultato negativo pari ad 0,5 milioni di Euro, determinato dall'IRAP corrente.

Conclusioni.

Il Bologna, caratterizzato da un modello di business dipendente prevalentemente dai diritti TV, con il progetto di ristrutturazione dello stadio ha puntato sulla diversificazione dei ricavi.

L'esercizio 2019/20, chiuso con un risultato negativo di 39,5 milioni di Euro, è stato caratterizzato dai provvedimenti per fronteggiare la pandemia COVID-19. L'emergenza pandemica determinando la chiusura degli stadi al pubblico, causa una riduzione dei ricavi da biglietteria e la riduzione dei ricavi commerciali legati alla disputa a porte chiuse delle partite stesse.

Le previsioni per il 2020-2021 sono di chiusura dell’esercizio in perdita con la necessità del supporto finanziario dell’azionista.



domenica 3 gennaio 2021

Bilancio Napoli 2019/20: perdita di 18,9 milioni con il COVID e 95 milioni di Plusvalenze.

  

Luca Marotta

jstargio@gmail.com

Il bilancio al 30 giugno 2020 del Napoli si è chiuso con una perdita di € 18.971.803, nonostante la partecipazione alla Champions League che hanno fruttato 67,1 milioni di Euro e siano state registrate delle plusvalenze per 95,8 milioni di Euro.

La causa della perdita è da ricercare negli effetti della pandemia COVID-19, che ha determinato la sospensione delle competizioni a marzo e la ripresa delle partite a porte chiuse nel mese giugno, di cui 5 partite casalinghe sono state disputate nell’esercizio 2020/2021, con relativo spostamento dei ricavi televisivi.

I ricavi della produzione sono diminuiti dell’8,7% e i costi della produzione sono aumentati del 17%.

Come è facile dedurre, il costo del lavoro allargato (personale + ammortamenti) è superiore al fatturato netto, rendendo “vitale” il realizzo delle plusvalenze. Il non aver investito in infrastrutture sportive come lo stadio, aumenta la dipendenza dalle altre fonti di ricavo, come i diritti televisivi e le plusvalenze. Tra l’altro, uno degli effetti della pandemia COVID è stato quello di azzerare i ricavi da botteghino e delle attività commerciali da Stadio.

La strategia del Napoli, nell’ottica di una società commerciale, che si basa sul Player Trading, ha privilegiato l’investimento in calciatori, per la successiva rivendita, trascurando l’investimento in infrastrutture sportive, basti pensare alla cifra investita in calciatori dal 2009/10 ha raggiunto la cifra di € 817 milioni.

Anche per il 2019/20, il Napoli può vantare l’assenza di debito bancario, con elevate disponibilità liquide, e il patrimonio netto è giudicato capiente per far fronte alle conseguenze che potrebbero derivare ad un altro esercizio caratterizzato da crisi pandemica.

Dal punto di vista sportivo, nella stagione 2019/20, il Napoli è giunto settimo in campionato, con 62 punti (2° con 79 punti nel 2018/19).

Ha vinto Coppa Italia, superando in finale la Juventus, acquisendo il diritto a partecipare alla fase a gironi della Uefa Europa League il 17 giugno 2020.

Nella competizione UEFA Champions League 2019/20, il Napoli è stato eliminato agli ottavi dal Barcellona l’8 agosto 2020.

La stagione sportiva0 2019/2020 è stata caratterizzata dall’avvicendamento della guida tecnica della Prima Squadra da Ancelotti a Gattuso.

La continuità aziendale.

La continuità aziendale deve intendersi come attitudine dell’azienda a durare nel tempo o anche come la capacità di poter far fronte e quindi di onorare impegni finanziari nel futuro, ed è uno dei punti cardine del Regolamento UEFA sul Fair Play Finanziario.

Gli amministratori hanno redatto il bilancio nella prospettiva della continuazione dell’attività.

La Società di Revisione Ria Grant Thornton S.p.A. ha fatto un richiamo di informativa richiamando l’attenzione su quanto dichiarato dagli Amministratori sugli effetti della diffusione del COVID sull’attività della società. I Revisori hanno giudicato appropriato l’utilizzo del presupposto della continuità aziendale; pertanto, ha certificato il bilancio e non ha mosso alcun rilievo sul tema.

Per quanto riguarda la verifica del presupposto della continuità aziendale, nella Relazione del Collegio Sindacale, in base al principio di revisione 570, è scritto che l’operato della direzione è stato adeguato e “non foriero di criticità in un ragionevole orizzonte temporale di riferimento”, anche alla luce delle problematiche del COVID-19.

La struttura dell’attivo.

Il totale dell’attivo risulta aumentato ed ammonta € 436,91 milioni (€ 339,95 milioni nel 2018/19). Il 32,9% delle attività è costituito da immobilizzazioni. Le immobilizzazioni materiali sono trascurabili, essendo pari a € 1.182.208 (€ 631 mila nel 2018/19), e non includono infrastrutture sportive.

Tra le immobilizzazioni immateriali l’avviamento risulta completamente ammortizzato. L’avviamento aveva un costo storico di € 19.538.462. Negli esercizi precedenti, l’avviamento era stato iscritto, con il consenso del Collegio Sindacale, per l’ammontare effettivamente pagato a tale titolo nell’ambito dell’acquisto del ramo d’azienda dal fallimento della S.S. Calcio Napoli S.p.A. Il costo è stato ammortizzato considerando un periodo di recupero pari a dieci anni e l’ammortamento è stato completato il 30 giugno 2016.

La voce “Concessioni, licenze, marchi e diritti simili”, compresa tra le immobilizzazioni immateriali, risulta totalmente ammortizzata, con un costo storico di € 13.171.218 e riguarda l’acquisto dei marchi sociali, della denominazione e altri segni distintivi, dei trofei ed agli oneri accessori che hanno caratterizzato l’acquisto del ramo d’azienda dal fallimento della S.S. Calcio Napoli S.p.A..

L’attivo circolante, pari a € 289.502.842 rappresenta circa il 66,3% dell’attivo e le notevoli disponibilità liquide, pari a € 123.818.369 (€ 105.087.098 nel 2018/19), incidono per il 28,39% sul totale dell’attivo. La parte non corrente dell’attivo circolante è di circa € 52.508.772 (€ 18,91 milioni nel 2018/19), pertanto il capitale circolante netto è positivo per circa € 36,46 milioni (€ 77 milioni nel 2018/19).

I crediti verso la controllante, pari a € 9.788.559 (€ 5.937.561 nel 2018/19), riguardano il credito da consolidato fiscale per € 9.772.080.

I nuovi OIC hanno permesso di evidenziare i crediti verso società facenti capo alla stessa Capogruppo per Euro 222.199 (€186.709 nel 2018/19). Tali crediti riguardano Cinema Europa Srl per Euro 23.542; Olimpia 80 Immobiliare Srl per Euro 154.994; Auro Servizi Srl per Euro 11.311; Cineservices Srl per Euro 2.713.  

Il Valore della Rosa.

I diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori sono pari a € 141.853.053 (€ 143,28 milioni nel 2018/19). Il decremento di € 1.426.630 è dovuto a investimenti per € 138,35 milioni, a cessioni per un valore contabile residuo di € 21,5 milioni, ammortamenti per € 118,26 milioni (€ 81,76 milioni nel 2018/19).

Dal 2009/10 risultano investimenti complessivi nell’acquisto di calciatori per circa € 817 milioni. Trattasi di un importo notevole, pari all’investimento in uno stadio moderno a livello dei grandi club europei.

Nel bilancio della S.S.C. Napoli S.p.A., a partire dall’esercizio chiuso al 30 giugno 2008, i diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori sono ammortizzati “a quote decrescenti”. Pertanto la maggior parte dell’ammortamento è concentrato nel cosiddetto “periodo protetto”, che ha una durata di due anni per i calciatori acquistati con 28 anni compiuti, e di tre anni per i calciatori con meno di 28 anni all’atto della sottoscrizione del contratto. L’ammortamento “a quote decrescenti” permette di limitare l’esposizione in bilancio di ingenti minusvalenze, successivamente al termine del “periodo protetto”. 

Le aliquote evidenziate in bilancio risultano dalla seguente tabella:


Tra gli acquisti effettuati nel 2019/20 spiccano: Lozano acquistato dal PSV per 50 milioni di Euro; Lobotka (Celta Vigo) per € 20.946.074; Demme (Lipsia) per € 12.250.000; Amir Rrahmani (Hellas Verona) per € 14.210.000.

Tra le cessioni spiccano: Verdi Simone per € 22.000.000, con una plusvalenza di € 11.162.500 e Diawara Amadou per € 21.000.000, con una plusvalenza di € 19.335.000; Inglese Roberto per € 20.000.000, con una plusvalenza di € 16.940.000; Rog Marko, con una plusvalenza di € 12.723.000 e Vinicius Alveis Morais ceduto per € 17.000.000 con una plusvalenza di € 14.360.000 e commissione di vendita “sell-on fee” negativa di € 3.230.000.

Al 30 giugno 2020 il calciatore col valore contabile residuo più elevato risulta Lozano con 30 milioni.

Secondo gli Amministratori, come nell’esercizio precedente, “il settore giovanile continua a rappresentare un asset ritenuto strategico ai fini della crescita del patrimonio aziendale, sul quale la società pone sempre di più una particolare attenzione per l'implementazione e lo sviluppo del potenziale sportivo della prima squadra”.  In tale ottica sono stati destinati investimenti in linea con gli obiettivi.

Il Patrimonio Netto.

Il Patrimonio Netto è positivo e ammonta a € 126.451.044 (€ 145.422.850 nel 2018/19). Rispetto al 30 giugno 2019, risulta diminuito di € 18,97 milioni, ossia del 13%.

La variazione è dovuta essenzialmente al risultato netto dell’esercizio, in perdita per € 18.971.803.

Ovviamente, il Patrimonio Netto, essendo non negativo è conforme a quanto richiesto dal Regolamento UEFA sul Fair Play Finanziario, secondo gli Amministratori è in grado di far fronte alle conseguenze della Pandemia COVID anche per l’esercizio 2020-2021.

I mezzi propri finanziano il 28,9% del totale delle attività el’89% del valore netto dei diritti pluriennali.

La struttura delle Passività.

Fino al bilancio 2018/19, il bilancio del Napoli, rispetto ad altri bilanci di squadre di calcio, si differenziava per il fatto che esponeva la voce ratei e risconti passivi con un importo molto basso (€ 10.500 nel 2018/19), in altre parole, non necessitava di finanziare le attività in corso, con i mezzi finanziari forniti dai ricavi della stagione sportiva successiva, come ad esempio una campagna abbonamenti anticipata.

Nel bilancio 2019/20 la voce ratei e risconti passivi è valorizzata per € 29.824.173, di cui € 29.823.710 per risconti passivi. Precisamente i risconti passivi riguardano: Proventi licenza diritti televisivi per € 22.874.786; Ricavi sfruttamento diritti radiofonici per € 122.105; Ricavi cessione temporanea calciatori per € 24.169; Sponsorizzazioni per € 6.794.498 e proventi Diversi per € 8.152. In pratica riguardano i proventi fatturati nell’esercizio 2019/20 ma di competenza dell’esercizio 2020/21.La variazione rispetto al 2018/19 è dovuta all’emergenza sanitaria Covid-19, che ha determinato l’interruzione temporanea delle competizioni con un allungamento della stagione sportiva. Trattasi, quindi, dei proventi attribuiti agli eventi sportivi tenutisi successivamente al 30 giugno 2020, ovviamente entro la chiusura della stagione sportiva.

I ratei e risconti passivi finanziano circa il 6,8% dell’attivo

I debiti nella voce acconti, pari a € 58.829 (€ 896.740 nel 2018/19), sono evidenziate le fatturazioni anticipate di proventi la cui competenza economica ricade negli esercizi successivi. Il totale della voce “debiti” è pari a € 245.604.917 (€ 163.006.172 nel 2018/19) e risulta in aumento del 50,7%.

L’importo maggiore riguarda i debiti verso Enti Settore Specifico per € 143.475.327 (€ 113.076.380 nel 2018/19). Da sottolineare l’assenza di debiti bancari.

I debiti verso la controllante pari a € 523.244 (€ 3.612.392 nel 2018/19), riguardano per Euro 368.649debiti verso Filmauro per Iva di Gruppo e per Euro 154.496 (€ 251.190 nel 2018/19) debiti commerciali; €zero per consolidato fiscale ed € 99 (€ zero nel 2018/19) come debiti diversi.

I debiti verso fornitori ammontano ad € 44.620.585 (nel 2018/19: € 18.126.994), di cui € 16.810.030 verso fornitori nazionali.  

I nuovi principi contabili OIC hanno permettono di evidenziare i debiti verso imprese sottoposte al controllo della controllante per Euro 457.700 (€ 787.550 nel 2018/19), di cui € 30.500 verso Cineservices srl e Auro Servizi S.r.l. per € 427.200.

I debiti finanziano circa il 56,2% dell’attivo (47,9% nel 2018/19).

La Posizione Finanziaria Netta.

Ai fini del Financial Fair Play la nozione di Net debt, già nota in base alla vecchia regolamentazione, come differenza tra debiti finanziari e disponibilità liquide integrata del saldo tra debiti e crediti verso società di calcio, è stata ulteriormente integrata con la considerazione nel conteggio anche dei debiti fiscali e previdenziali non correnti (“Accounts payable to social/tax authorities”); invece, non sono considerati gli altri debiti fiscali (“Other tax liabilities”), che includono le passività per imposte differite (“deferred tax liabilities”).

In altre parole, i debiti fiscali e previdenziali non correnti da considerare riguardano le rateizzazioni pluriennali col fisco.

Il risultato della somma algebrica, non deve essere superiore al fatturato netto

La posizione finanziaria netta è positiva per € 123,82 milioni (€ 105,9 milioni nel 2018/19) e coincide con le disponibilità liquide di pari ammontare € 123,82 milioni (€ 105,09 milioni nel 2018/19). Non esistono debiti finanziari.

I crediti verso Enti settore specifico ammontano a € 109,47 milioni (€ 66,67 milioni nel 2018/19). Il maggior credito riguarda Parma per Inglese per la cifra di Euro 19.100.000, seguito dal Torino per Verdi per le cifra di € 19.000.000e la Roma per Diawara con € 15.600.000 e il Chelsea per Jorginho per 15.000.000 di Euro.  

I debiti verso Enti settore specifico ammontano a € 143,47 milioni (€ 113,08 milioni nel 2018/19). Il maggior debito riguarda AS Roma per Manolas per la cifra di Euro 26.266.000, seguita dal PSV PSV per Lozano per la cifra di Euro 19.950.000 e dal Celta per Lobotka per € 13.285.250.

Al 30.06.2020, il Napoli evidenzia debiti tributari non correnti per € 3.007.796 e debiti previdenziali non correnti per € 299.175 esigibili oltre l’esercizio successivo. Tali importi, rappresenta la quota di ritenute operate sui redditi dei lavoratori dipendenti che l’art.97 del DL n.104/2020 convertito in Legge n.126/2020, “Misure urgenti per il sostegno e il rilancio dell’economia” ha permesso di rateizzare oltre l’esercizio successivo.  

; pertanto, nel 2019/20, il club partenopeo non ha problemi per quanto riguarda il “net debt” ai fini del Fair Play Finanziario.

Il nuovo regolamento del Fair Play Finanziario ha introdotto la nozione di “Relevant Debt”. La nozione di debito rilevante (“Relevant Debt”) corrisponde alla nozione di “Net Debt” meno l'importo del debito direttamente attribuibile alla costruzione e/o alla modifica sostanziale dello stadio e/o alle strutture di formazione dall'inizio del debito fino a 25 anni dopo la data in cui l'attività è dichiarata pronta per l'uso. Il “Relevant Debt” non deve essere superiore congiuntamente a due limiti: € 30 milioni e a 7 volte la media della differenza tra valore e costi della produzione.

Nel caso in questione, al 30.06.2020, non emergono debiti finanziari per lo stadio e/o infrastrutture sportive.

I Debiti con dipendenti, fisco ed Enti Previdenziali.

I debiti verso il personale ammontano a circa € 38.782.700 (€ 13.931.940 nel 2018/19) e risultano in aumento di € 24.850.760. Essi rappresentano circa il 27,5% del costo del personale.

L’aumento è dovuto anche alle conseguenze del COVID-19; tuttavia esistono debiti verso il personale per competenze maturate e non liquidate per € 9.997.434.

I debiti per imposte differite iscritti tra i fondi rischi sono pari a circa € 30.306.156 e rappresentano un debito tributario per “fiscalità latente” per differimento delle imposte dovute sulle plusvalenze realizzate, per espressa previsione normativa.

I debiti tributari ammontano a € 13.545.249, di cui € 12.184.365 per ritenute d’acconto su retribuzioni di lavoro dipendente.

Gli amministratori hanno dichiarato che non sussistono debiti scaduti e non pagati.

Il Napoli ha usufruito della possibilità, prevista dal Decreto Rilancio 2, di rateizzare i debiti tributari per l’importo di Euro 8.017.901, relativo alle ritenute operate sui redditi dei lavoratori dipendenti, il cui pagamento è stato temporaneamente sospeso ed anche i debiti previdenziali per l’importo di Euro 299.175 relativo a contributi sui redditi dei lavoratori dipendenti.

La rateizzazione prevista ha permesso di pagare il 50% in 4 rate da settembre a dicembre 2020 ed il restante 50% in 24 rate mensili.  

Per il contenzioso civile gli amministratori hanno dichiarato che non possano derivare significative passività.

Anche per i debiti verso Istituti previdenziali, pari a € 1.100.924 (€ 291.036 nel 2018/19), gli Amministratori hanno scritto che “non si segnalano debiti scaduti e non pagati”.

Il Rendiconto Finanziario.

L’incremento di disponibilità liquide è stato pari a € 18,73 milioni. Tale incremento è stato determinato da flussi di cassa della gestione corrente positivi per € 165.947.464, da deflussi di cassa generati dalla gestione degli investimenti che hanno assorbito € 147.216.190. 

Tra i flussi di cassa della gestione corrente risulta che l’autofinanziamento economico ha generato flussi positivi per € 99.271.702 e le variazioni del capitale circolante netto hanno generato flussi positivi per € 59.348.653 e le altre rettifiche hanno generato flussi positivi per € 7.327.109.

Sull’attività di investimento ha influito l’incremento netto dei diritti pluriennali prestazioni calciatori pari a 138.367.972, finanziato in parte da disinvestimenti per € 21.522.693.

La Gestione Economica.

I costi della produzione, pari a € 294.892.229 (€ 252.016.884 nel 2018/19), sono superiori rispetto al valore della produzione, che è pari a € 274.773.521 (€ 299.862.181 nel 2018/19), determinando una differenza negativa per € 20.118.708) (+€ 47.845.297nel 2018/19).

Il valore della produzione, comprensivo delle plusvalenze, diminuisce dell’8,4%; mentre i costi della produzione aumentano del 17%.

In sintesi, il Napoli, nel 2019/20, ha speso in misura superiore rispetto a quanto abbia guadagnato, a causa degli effetti della pandemia COVID che hanno provocato una contrazione dei ricavi per la sospensione dell’attività.

Il tutto si è verificato nonostante la partecipazione alla Champions League e la rilevazione di plusvalenze per 93,98 milioni di euro, che costituiscono il secondo importo record nella storia del Napoli dopo l’anno della cessione di Higuain alla Juventus.

Di conseguenza si può affermare che l’impatto del Covid sul modello di gestione economica del Napoli è stato rilevante, le plusvalenze e i ricavi da Champions non sono stati sufficienti ad arginare l’effetto negativo.

Il trend storico mostra che dal 2012-2013 al 2019/20 il Napoli aveva adeguato il livello di alcuni costi al valore della produzione e non al valore del fatturato netto. Nel 2016-2017, sembrava che il volume dei costi si fosse, invece, adeguato anche al livello del fatturato netto non considerando i proventi eccezionali contenuti nel valore della produzione, rappresentati dalle plusvalenze. Tuttavia alcuni costi si mostrano “rigidi” nella fase calante del rendimento sportivo, per via della durata pluriennale dei contratti, a meno che si proceda allo “smobilizzo”.  

Il grafico mostra e sembra rafforzare la considerazione fatta.  

Il tasso di crescita annuale composto (CAGR) del valore della produzione, calcolato dal 30 giugno 2005, è del 23,8%, ciò significa che il valore della produzione dal 2005 è cresciuto in media del 23,8% circa all’anno. Il CAGR del valore della produzione negli ultimi 5 anni è positivo del 17,58%.

Occorre ribadire che per essere competitivi a certi livelli, alcuni costi, come quelli del personale, diventano “rigidi”, almeno nel breve termine.

I costi della produzione, pari a 294.892.229 (nel 2018/19: € 252.016.884), rispetto all’anno precedente, aumentano del 17% circa.

A confermare la tesi della rigidità di alcuni costi, una volta raggiunti determinati livelli, è il fatto che i costi della produzione hanno seguito una fase di continua crescita tranne l’esercizio 2014/2015, in cui hanno registrato un rallentamento, per poi continuare ad aumentare negli esercizi successivi.

Il tasso di crescita annuale composto (CAGR), dei costi della produzione, calcolato dal 30 giugno 2005 è del 19,45%, mentre negli ultimi 5 anni è del 12,13%.

Il principale costo della produzione è quello del personale. Il tasso di crescita annuale composto (CAGR), del costo del personale, calcolato dal 30 giugno 2005 è del 19,47%, mentre negli ultimi 5 anni è del 13,36%.

Il tasso di crescita annuale composto (CAGR), degli ammortamenti, calcolato dal 30 giugno 2005 è del 22,35%, mentre negli ultimi 5 anni è del 13,02%.

I Ricavi.

Il fatturato netto, con esclusione dei proventi rivenienti dalla cessione a titolo definitivo e temporanea dei calciatori, rappresenta il 64,86% (68,63% nel 2018/19) del valore della produzione, mentre le plusvalenze, i ricavi da cessione temporanea calciatori e gli altri proventi derivanti dalla gestione calciatori rappresentano il 35,14% (31,37% nel 2018/19) del valore della produzione.

I Ricavi da gare diminuiscono di € 2.675.070, da € 15,87 milioni a € 13.197.475, registrando un decremento pari al 16,9%. L’incidenza di tale voce sul valore della produzione e pari al 4,8%. Il calo è da attribuirsi alle conseguenze della pandemia COVID. Le partite casalinghe disputate entro il 30.06.2020 sono state, per il campionato di Serie A n. 14 su n.19, n. 4 per la Uefa Champions League e n. 3 di TIM Cup. L’ultima partita casalinga disputata entro il 30 giugno 2020, contro la SPAL, è stata a “porte chiuse”.

Tale voce comprende i Ricavi da gare prima squadra in casa per € 10.023.929 (€ 11.853.504 nel 2018/19) e abbonamenti per € 3.172.039 (€ 3.818.023 nel 2019/20). Gli incassi da botteghino per le gare di campionato sono diminuiti di € 3,7 milioni, da € 7,4 milioni a € 3,7 milioni. I ricavi per le gare di Coppa Italia sono aumentati da € 81.063 a € 299.960. I Ricavi da gare relativi alle competizioni internazionali riguardanti le partite di U.E.F.A. Champions League hanno registrato un incremento di € 1.648.490, da € 4.370.633 a € 6.019.123.

In nota integrativa è scritto che la capacità ai fini dell’agibilità dell’impianto dello stadio San Paolo, che è di proprietà del Comune di Napoli, è diminuita di 4.845 unità, da 59.571 a 54.726 posti a sedere.

I ricavi da abbonamenti sono diminuiti da 3.818.023 a € 3.172.039. Per la stagione sportiva 2019/20, il COVID ha comportato la disputa di sei partite casalinghe a “porte chiuse”, di cui una entro il 30.06.2020. Per le 6 partite casalinghe disputate a “porte chiuse”, il ricavi degli abbonamenti sono stati rideterminati in base alle richieste del “voucher” da spendere, in biglietteria, nella stagione successiva. Le richieste hanno generato un debito al 30.06.2020 di Euro 1.481.103, iscritto tra i debiti diversi.

Per l’esercizio 2020/21 non è stata avviata la campagna abbonamenti.

I ricavi commerciali hanno registrato complessivamente un incremento del 19,54%, passando da € 41,2 milioni a € 31,38 milioni. Tali ricavi incidono per il 11,4% sul valore della produzione.

I proventi da sponsorizzazioni ammontano a € 27.162.155 (€ 36.709.282 nel 2018/19), registrano un decremento di € 9.547.127. Gli Sponsor ufficiali hanno contribuito con € 5.917.830 (€ 9.010.000 nel 2018/19). Il contributo dello Sponsor tecnico diminuisce da € 9.217.294 a € 7.530.432. Gli Sponsor istituzionali hanno contribuito con € 7.971.703 (€ 8,46 milioni, nel 2018/19), i Partner commerciali con € 2.634.213 (€ 3.653.207 nel 2018/19) e le Altre sponsorizzazioni con € 2.739.556 (€ 5.910.570 nel 2018/19). Nel 2019/20 figurano anche i “Regional Sponsor” con € 368.421 (€ 380.000 nel 2018/19).

Gli altri proventi pubblicitari ammontano a € 229.740 (€ 248.050 nel 2018/19) e si riferiscono a ricavi derivanti dalla vendita di spazi pubblicitari posizionati all’interno di prodotti editoriali e multimediali commercializzati nell’esercizio.

Nel bilancio 2019/20, i Proventi commerciali e royalties diminuiscono di 258.269 Euro, passando da € 4.248.780 a € 3.990.511. In particolare i proventi da licensing diminuiscono da € 1.337.776 a € 1.291.795. Tale voce si riferisce a ricavi prodotti dallo sfruttamento del marchio “SSC Napoli”. I Proventi da merchandising risultano pari a € 2.502.086 (€ 2.705.904 nel 2018/19).

La voce “Proventi vari” ammonta a € 920.799 (€ 1.622.961 nel 2018/19) e riguarda i proventi radiofonici per € 297.895 e i proventi da sfruttamento dei diritti d'immagine per € 622.904 (€ 1.162.961 nel 2018/19).

I Proventi da cessioni diritti radiotelevisivi, diminuiscono di € 21.600.256 e risultano pari a € 121.248.296, mentre nell’esercizio precedente erano pari a € 142.848.552. L’incidenza sul valore della produzione è del 20,3%. Come già detto tra i risconti passivi è allocata la cifra di € 22.874.786 per le partite della stagione sportiva 2019/2020 disputate a luglio e agosto 2020. Il decremento verificatosi nel 2019/20 è una delle conseguenze della Pandemia COVID-19, dovuto alla disputa di 5 partite casalinghe della stagione sportiva 2019/2020 a luglio e agosto 2020.

I ricavi relativi alle competizioni UEFA aumentano di Euro 4.989.345, da € 56.098.357 a € 61.087.702.

I diritti TV nazionali diminuiscono di € 26.540.064, da € 80.815.012 a € 61.087.702.

I diritti Tv per le amichevoli hanno fruttato € 535.646 (€ 585.183 nel 2018/19). Gli altri proventi TV ammontano a € 5.350.000 (€ 5.350.000 nel 2018/19).

Il grafico seguente mostra la dipendenza del fatturato netto dai diritti TV che nel 2019/20 è del 68,7%. Dal 2010/11 è sempre stata superiore al 50%.

Il Player Trading.

Nel 2019/20 il risultato del Player Trading è negativo per 22,5 milioni di Euro, in altre parole, il risultato della gestione economica relativa ai trasferimenti dei diritti alle prestazioni dei calciatori non è riuscito a coprire il costo degli ammortamenti, che a partire dall’esercizio chiuso al 30 giugno 2008, sono calcolati sulla base di piani di ammortamento a quote decrescenti, correlati all’intera durata contrattuale dei singoli rapporti.

Nel 2018-2019 la gestione del Player Trading è risultata positiva per € 10,12 milioni, grazie alla plusvalenza di Jorginho (€ 59.730.000) e Hamsik (€ 19.996.869).

 Duvan Zapata (€ 19.735.530).

Nel 2017-2018 la gestione del Player Trading è risultata negativa per € 33,35 milioni.

Nel 2016-2017 la gestione del Player Trading era risultata positiva per € 30,45 milioni, grazie alla plusvalenza di Higuain.

Nel 2015-2016 la gestione del Player Trading è risultata negativa per € 38,5 milioni.

Nel 2014-2015 la gestione del Player Trading è stata negativa per € 34,1 milioni.

Nel 2013-2014, grazie alla plusvalenza di Cavani, la gestione del Player Trading è risultata positiva per € 3,88 milioni.

Le Plusvalenze da cessione diritti pluriennali calciatori ammontano a € 95.827.307 e incidono sul valore della produzione per il 34,9%.

Il maggior importo delle plusvalenze ha riguardato Amadou Diawara con 19.335.000; seguito da Inglese Roberto con € 16.940.000 e Marko Rog con € 12.723.000. La cessione di Vinicius Alveis Morais ha generato una plusvalenza di € 14.360.000 ma ha comportato anche un una commissione di vendita “sell-on fee” negativa di € 3.230.000.

Sono stati rilevati Ricavi da cessione temporanea prestazioni calciatori per € 2.325.831 (€ 6.055.081 nel 2018/19). Tali ricavi riguardano: Adam Ounas (Olympique Gymnaste Club de Nice) per € 2.200.000 e Tutino Gennaro (Hellas Verona) per € 125.831.

La voce relativa agli ammortamenti dei diritti alle prestazioni sportive pluriennali dei calciatori ammonta a € 118.256.311, mentre nel precedente esercizio era pari a € 81.763.982, evidenziando un incremento del 44,6%. Gli ammortamenti, rispetto al 2012-2013, risultano in notevole aumento, poiché, allora, erano pari a € 35.633.137.

I Costi.

Anche nel caso dei Costi del personale gli effetti della Pandemia Covid-19 hanno esplicato effetti, in effetti, il Comunicato Ufficiale FIGC n. 228/A del 22 giugno 2020, ha indicato di ripartire lo stipendio di giugno 2020 in tre mensilità, ovvero in giugno, luglio e agosto, a seguito dello slittamento al 31 agosto 2020 della stagione sportiva 2019/2020, le quote di luglio e agosto ricadranno nel bilancio in chiusura al 30 giugno 2021 anche se riferite alla stagione sportiva 2019/2020.

I costi del personale sono aumentati del 4,1%, da € 135.142.239 a140.742.829. In nota integrativa è scritto che il totale dei compensi corrisposti ai tesserati è pari a circa il 97% del totale dei compensi corrisposti al personale dipendente.

La voce salari e stipendi del personale tesserato è diminuita di € 6.893.333 (+€ 16.715.615 nel 2018/19; +€ 18.092.640 nel 2017/18; + € 14.357.475 nel 2016/17), da € 129.525.719 a136.419.052.

I compensi contrattuali allenatori diminuiscono di € 3.764.225, da € 10.164.326 ad € 6.400.101 ed incidono per il 4,5% (7,5% nel 2018/19) sul costo totale del personale.

I compensi contrattuali calciatori aumentano di € 10.485.929, da € 101.640.487 ad € 112.126.416.

I compensi contrattuali calciatori nella parte variabile, aumentano di € 352.336, da € 13.514.341 ad 13.866.677.

Gli altri costi del personale, diminuiscono del 20,8%, da € 923.922 a € 169.773.  

Il numero medio dei dipendenti nel 2019/20 è stato di 114,99 (110,75 nel 2018/19), di cui 40,83 calciatori (37,81 nel 2018/19).

L’incidenza del costo del personale sul fatturato netto, ai fini del Fair Play Finanziario, è del 79.8%, mentre, l’incidenza sul valore della produzione è del 51,22%.

L’ Indicatore di Costo del Lavoro Allargato.

L’ Indicatore di Costo del Lavoro Allargato è calcolato attraverso il rapporto tra il Costo del Lavoro Allargato ed i Ricavi ed è finalizzato a misurare il peso economico del costo del lavoro.

Nell’effettuare la valutazione per una determinata stagione sportiva da disputarsi si considera per il Costo del Lavoro Allargato il valore risultante dall’ultimo bilancio d’esercizio approvato.

Il Costo del Lavoro Allargato include i costi per il personale, comprensivi degli ammortamenti dei diritti alle prestazioni dei calciatori; i Ricavi, considerati ai fini del denominatore del rapporto, comprendono i Ricavi delle vendite e delle prestazioni, i Proventi da sponsorizzazioni, i Proventi pubblicitari, i Proventi commerciali e royalties, i Proventi da cessione diritti televisivi, i Proventi vari e le Plusvalenze da cessione dei diritti alle prestazioni dei calciatori al netto delle relative Minusvalenze.

Per il Costo del Lavoro Allargato si considera il valore risultante dall’ultimo bilancio d’esercizio approvato, mentre i Ricavi sono dati dai loro valori medi degli ultimi tre bilanci d’esercizio approvati.

Nel caso in questione, se si considerasse tutto il costo del personale, il valore risulterebbe di 0,983.

Gli ammortamenti e le svalutazioni totali sono aumentati del 42,2%.

Gli ammortamenti per “Diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzazione delle opere dell'ingegno” ammontano a € 17.500 (€17.500 nel 2018/19). Sono stati svalutati crediti iscritti nell'attivo circolante per € 1.379.766 (€ 2.244.905 nel 2018/19).

I costi per godimento dei beni di terzi sono pari a € 3.860.529 (€ 4.228.235 nel 2018/19).

L’importo maggiore riguarda le locazioni operative per € 2.436.173 (€ 2.490.679 nel 2018/19), seguito dall’affitto campi sportivi e concessione uso stadio per € 1.249.206 (€ 1.612.656 nel 2018/19). Per l’affitto degli uffici e del centro tecnico il costo è invariato ed è pari a € 175.150 (€ 124.900 nel 2018/19).

I Costi per prestazioni di servizi registrano un incremento di circa il 5,2% (+31% nel 2018/19) ed ammontano a € 21.466.336 (€ 20.407.012 nel 2018/19).

I costi specifici tecnici (scouting e gestione tecnica per la produzione TV), aumentano di 5.897.070 da € 4.427.484 a10.324.554. Nella voce “Costi Specifici Tecnici”, in genere, sono inclusi anche i compensi corrisposti agli agenti, per consulenze tecnico sportive rese da terzi in fase di contrattualizzazione e costi per l’osservazione di calciatori.

I costi per il servizio di biglietteria e controllo all’ingresso risultano diminuiti di € 733.961, da € 3.618.136 a € 2.884.175, evidentemente è un effetto del COVID.

Il compenso agli amministratori ammonta a € 1.957.500 (€ 5.495.330 nel 2018/19) e risulta diminuito.

La tabella seguente mostra l’evoluzione nel tempo del risultato di esercizio e del compenso agli amministratori, che complessivamente ha drenato circa il 29,6% sull’aggregato dei risultati netti di esercizio dal 2004/2005 pari a € 109.799.804.

Il requisito del pareggio bilancio.

Il bilancio 2019/20 dovrà essere valutato insieme al bilancio 2020/21, a causa della Pandemia Covid-19.

Nel calcolo dovrà essere considerato l'impatto finanziario negativo del COVID-19, definito come la perdita di ricavi dovuta alla differenza tra i ricavi medi rilevati negli esercizi 2019/2020 e 2020/2021 e i corrispondenti ricavi medi attesi previsti per gli stessi periodi, che come minimo dovranno essere uguali a quelli del periodo di monitoraggio chiuso nel 2019, anche considerando eventuali aumenti contrattuali.

Il risultato prima delle imposte 2019-2020 risulta negativo per € 19.745.086.

Il risultato prima delle imposte 2018-2019 risulta positivo per € 47.846.735.

Il risultato prima delle imposte 2017-2018 risultava negativo per € 3.409.339. In ogni caso, la somma algebrica dei risultati prima delle imposte per gli esercizi 2018, 2019 e 2020, risulta positiva per 24,69 milioni di Euro; pertanto, non ci sono problemi per questo aspetto.

In base ai dati di cui sopra, per quanto riguarda il requisito del pareggio di bilancio richiesto dal Fair play Finanziario il Napoli risulta rientrare abbondantemente nell’ambito della soglia di tolleranza.

Inoltre, si deve considerare che il regolamento permette di escludere alcuni costi come quelli riguardanti il settore giovanile.

Conclusioni.

Tradizionalmente quando il Napoli partecipa alla Champions League e realizza importanti plusvalenze, chiude il bilancio dell’esercizio con un utile importante.

L’esercizio 2019-20 è stato influenzato dalla pandemia COVID-19, che ha determinato una crisi economica i cui effetti non sono ancora completamente misurabili e prevedibili.

Secondo gli Amministratori “le ripercussioni conseguenti potrebbero produrre effetti di assoluto rilievo tali da incidere significativamente sui flussi economici e finanziari futuri attesi della Società per l'esercizio successivo”. Si prospetta uno scenario dominato da una generale incertezza sui proventi per i ricavi da biglietteria delle partite casalinghe, sui ricavi da sponsorizzazioni, sui ricavi commerciali in generale; di contro, si registrano maggiori costi per le attività previste da norme e regolamenti applicabili per consentire lo svolgimento dell'attività lavorativa e sportive durante la pandemia.

Sempre secondo gli Amministratori per il 2020/2021 “si pub ragionevolmente ipotizzare che l'andamento economico a fine periodo possa presentare la maturazione di una perdita di esercizio e che il patrimonio netto della Società sarà comunque in condizione di assorbirne l'impatto”.