Luca Marotta
Il bilancio consolidato 2015/16 di Olympiacos FC, registra un
risultato netto di Gruppo negativo per 8,5 milioni di Euro e una perdita consolidata
prima delle imposte di 6,15 milioni di Euro. Il fatturato netto è aumentato di
circa 8 milioni di Euro, ma dipende dalla partecipazione alla Champions League.
Al 30 giugno 2016 il patrimonio netto è risultato comunque positivo. Si
intravedono problemi per il mancato accesso alla fase a gironi della Champions
League 2016/17.
I risultati sportivi nazionali continuano, comunque, ad
essere positivi, con la vincita del campionato 2015/16.
L’Olympiacos ha disputato la UEFA Champions League 2015/16,
che si è rivelata la principale fonte di ricavi per il fatturato netto, avendo
un’incidenza superiore al 50%. Gli effetti della crisi economica della nazione
greca si sono riflessi nella diminuzione dei ricavi da gare.
Olympiacos.
Olympiacos FC è partecipata dalla società polisportiva OLYMPIACOS C.F.P., che gestisce anche la
squadra di basket; e altre squadre sportive, come pallavolo femminile e
maschile, pallanuoto maschile e femminile, nuoto, atletica e altri sport.
Olympiacos FC è stata fondata nel 1925 ed ha sede al Pireo, in
Grecia.
La Proprietà.
La compagine sociale al 30.06.2016 è composta da:
-
ABISSO HOLDINGS LTD con 104.252.500 azioni pari al
71,37%;
-
SOCRATIS KOKKALIS con 22.047.132 azioni pari al 15,09%
-
OLYMPIACOS C.F.P. con
14.607.533 azioni pari al 10,00%
-
- Altri azionisti con 5.167.835 azioni pari al 3,54%
Per un totale di 146.075.000 azioni.
Di fatto, dal giugno 2010, l 'azionista di maggioranza di Olympiacos
FC, con oltre il 70% del capitale, è Evangelos Marinakis, che, nel giugno 2010,
partecipò all'aumento del capitale sociale, in base a un accordo col vecchio
Presidente Socratis Kokkalis.
Dal punto di vista sportivo, durante la presidenza Marinakis,
l’Olympiacos, ha vinto i titoli del campionato di Grecia 2010/2011, 2011/12,
2012/13, 2013/2014, 2014/15 e 2015/2016 e
ha vinto anche la Coppa di Grecia durante il 2011/12, 2012/13 e 2014/15.
Marinakis è stato Presidente
della Super Lega e vicepresidente della Federazione Greca di Football per un
anno, nel 2010.
Nel mese di maggio
2014, Marinakis è stato eletto nel Consiglio Municipale del Pireo con più del 50%
dei voti.
Marinakis è anche Presidente del Consiglio di
Amministrazione della società di trasporto internazionale “Capital Product
Partners L.P.”, che da marzo 2007 è quotata nella borsa valori americana
Nasdaq (Nasdaq: CPLP). Nel bilancio 2016, di tale società, si legge di
un’indagine legata al mondo del calcio: “… Mr. Marinakis has informed us that,
since 2011, Greek authorities have investigated allegations of match-fixing and
other improprieties related to professional football in Greece. Various
individuals, including Mr. Marinakis, were identified as subjects of these
investigations. …”
Dal 31.12.2013, la Società detiene l'83,58% delle azioni di
THRILOS SA, che fa parte del perimetro di consolidamento.
La Relazione della
società di Revisione.
La Relazione della società di Revisione Deloitte, contiene
dei richiami di informativa relativi all’esito di alcuni contenziosi, per i
quali la società è già stata condannata in primo e secondo grado al pagamento e
per i quali è stato proposto ulteriore ricorso. La Società ritiene, e sulla
base del parere dei sui legali, l'esito di tali azioni non può essere previsto
al momento.
Inoltre, la Società è stata citata in giudizio da terzi per
un importo di circa 1,65 milioni di euro più gli interessi.
La Gestione
Economica.
Il fatturato consolidato netto è aumentato del 15,6%, da € 52,2
milioni a € 60,37 milioni.
Il fatturato 2015/16 comprende € 34.003.783 per competizioni
UEFA; invece, il fatturato 2014/15 evidenziava proventi UEFA per € 26.884.739.
I comunicati dell’UEFA relativi alla spartizione dei ricavi della UEFA
Champions League, per il 2015/16, indicavano l’importo spettante all’Olympiacos
in Euro 32.958.000.
I ricavi televisivi nazionali aumentano di pochissimo da €
6.087.244,88 a € 6.441.873,59. Nel 2013/14 erano pari a € 6.631.596,34.
I ricavi da gare diminuiscono da € 8.049.974,83 a €
6.387.525,83. Il decremento dei ricavi da gare è attribuibile alle condizioni
generali dell’economia Greca, che ha costretto l’Olympiacos ad una politica di
riduzione dei prezzi.
I ricavi commerciali aumentano da € 9,3 milioni a € 12,7
milioni. In particolare, i ricavi da sponsorizzazione e pubblicità aumentano da
€ 7,6 milioni a € 11,47 milioni, anche grazie al “main sponsor” Stoiximan.gr, società di scommesse online greca.
Gli altri proventi di gestione ammontano a € 833 mila (€
1,87 milioni nel 2014/15).
I Costi operativi totali risultano pari a 74.9 milioni di
euro con un decremento dello 0,9% rispetto al 2014/2015.
Le spese per il personale sportivo ammontano a € 28.742.068,54
(€ 29.634.035,81 nel 2014/15) e incidono per il 47,6% sul fatturato netto. Tali
spese rappresentano il 38,4% dei costi operativi.
Le spese del personale degli altri dipendenti ammontano a € 9.676.286,01
e incidono per il 16% sul fatturato netto, rappresentando il 12,9% dei costi
operativi.
Il numero di dipendenti del Gruppo era di 165 (30/06/2015:
146).
Il totale delle altre spese operative ammonta a €
24.962.451,81 (€ 22.901.007,05 nel 2014/15) e rappresenta il 33,3% dei costi
operativi.
Il costo degli ammortamenti e svalutazioni dei calciatori
diminuisce da € 11.063.032,72 a € 10.316.668,27, di cui “impairment” per €
219.128,91 e ammortamenti calciatori per € 10.097.539,32. Tale costo incide sui
costi operativi per il 13,8% e sul fatturato netto per il 17,1%.
Il Risultato operativo è negativo per € 14,56 milioni; nel
2014/15 era negativo per € 23,44 milioni.
Il risultato Economico della gestione calciatori è positivo
per € 7,9 milioni, ma non copre il costo deli ammortamenti. Tale risultato è
stato determinato dal Valore di vendita per giocatori per € 13.868.000,00
(€29.865.136,10 nel 2014/15) con un valore contabile residuo netto di Euro
4,350,211,56 (€ 3.571.963,05 nel 2014/15) e Altri costi di trasferimento
diretto per i giocatori per € 1.585.000 (€ 3.711.181,52 nel 2014/15).
La gestione finanziaria risulta positiva per € 477 mila, nel
2014/15 era negativa per € 366 mila.
Il Risultato prima delle imposte è negativo per 6,15 milioni
di Euro (-€ 2 milioni nel 2014/15).
L’Attivo.
Il totale dell’attivo fornisce notizie circa i beni a
disposizione della società.
Per quanto riguarda il bilancio consolidato 2015/16
dell’Olympiacos FC, il totale dell’attivo ammonta a 71 milioni di Euro (€ 70,7
milioni, nel 2014/15) e risulta in aumento dello 0,5%. Gran
parte dell’aumento è dovuto all’incremento del valore contabile netto della
Rosa giocatori.
La struttura dell’attivo è influenzata dall’elevata
incidenza della Rosa giocatori per il 30,2%.
Le immobilizzazioni materiali aumentano da € 12.917.021,66 a
€ 13.906.692. Sono composte da migliorie su beni di terzi in locazione per € 12.151.803,06; macchinario per € 296.914,44;
Mezzi di trasporto per € 8.554,77; Altre attrezzature per € 849.832,61;
Immobilizzazioni in corso e acconti per € 599.587,11.
Lo stadio in cui
gioca l’Olympiacos denominato “G. Karaiskakis” ha una capacità complessiva di
32.115 posti.
I crediti per trasferimenti calciatori risultano pari a € 14,5
milioni (€ 8,6 milioni nel 2014/15) incidono sul totale dell’attivo per il 20,4%.
Il totale dei crediti e altre attività correnti ammonta a €
12.108.371,36 (€ 9.819.075,58 nel 2014/15) e rappresenta il 17% dell’attivo.
Le disponibilità liquide sono pari a € 2.203.362,19, mentre
nel 2014/15 erano pari a € 3.036.666,7.
Il Valore della Rosa.
Il Valore contabile netto della Rosa dei giocatori aumenta da
€ 16.909.101,43 a € 21.430.526,12 (+26,7% rispetto al 2014/2015).
La variazione di 4,5 milioni, è dovuta a investimenti per € 19.488.304,42;
cessioni con un valore contabile residuo per € 4.650.211,50; impairment per €
219.128,91; ammortamenti per € 10.097.539,32.
Il Patrimonio Netto.
Il Patrimonio Netto consolidato, comprese le interessenze di
terzi, è positivo e ammonta a 13,2 milioni di Euro (€ 21,8 milioni nel 2014/2015)
e finanzia il 18,6% dell’attivo.
Il Capitale Sociale risulta pari a € 58.430.000 suddiviso in
146.075.000 azioni ordinarie nominali di valore nominale di 0,4 euro ciascuna.
Nel 2014/15 era pari a € 54.430.000. L’ Assemblea Straordinaria degli Azionisti
del 08.06.2015 deliberò di aumentare il capitale sociale per un importo pari a
€ 10.000.000,00, con l'emissione di 25.000.000 di azioni nominative con un
valore nominale di € 0,4 ciascuna. Con delibera del Consiglio di
Amministrazione del 09/11/2015, è stata certificata la copertura parziale
dell'incremento del capitale sociale per € 4.000.000,00, con l’utilizzo di
riserve
La variazione negativa è stata di € 8.603.053,70, ed è stata
causata principalmente dalla perdita consolidata di Euro 8,5 milioni
Le Passività.
Il totale delle passività aumenta di € 8,9 milioni, da 48,9
milioni di Euro a 57,8 milioni di Euro (+18,3% rispetto al 2014/2015). Ciò è
dovuto al fatto che sono aumentati i debiti per i contratti e trasferimenti dei
giocatori, con conseguente aumento dei contributi fiscali e di club, e l'aumento
dei debiti verso banche del Gruppo.
Le Passività a lungo termine aumentano da 4,2 milioni di
Euro a 6,87 milioni di Euro (+62,2% rispetto al 2014/2015).
Le Passività correnti aumentano da 44,65 milioni di Euro a 50,95
milioni di Euro (+14,1% rispetto al 2014/2015).
I debiti per i trasferimenti calciatori ammontano a € 6,4
milioni, di cui € 300 mila a lungo temine, e finanziano il 15,9% dell’attivo.
Per quanto
riguarda i debiti finanziari ammontano complessivamente a € 6.055.517,11, di
cui Euro 2.280.038,99 a breve termine, e finanziano l’8,5% dell’attivo. I
debiti a lungo termine riguardano: Abisso Holdings per € 3.251.825,89 e Piraeus Bank per € 523.652,23.
I debiti a breve termine riguardano: Piraeus Bank per € 2.280.038.
Il capitale circolante netto risulta in lieve miglioramento
rispetto al 2014/15, poiché è negativo per 21,65 milioni di Euro; mentre nel
2014/15 era risultato negativo per € 21,84 milioni.
Analisi.
Gli indici dell’analisi di bilancio sembrano confermare linfluenza
negativa della perdita di esercizio sull’equilibrio economico e finanziario.
L’INDICE
DI INDEBITAMENTO
Il
rapporto tra patrimonio netto e il totale delle passività determina l’indice di
indebitamento. Tale valore deve muoversi all’intorno di 1.
Nel
caso in questione, l’indice di indebitamento è pari a 0,23 e segna un peggioramento
rispetto al dato del 2014/15, che era pari a 0,45.
L’equity ratio è pari a 18,6%. Il ricorso al capitale di
terzi è maggiore rispetto all’apporto di mezzi propri.
L’INDICE
DI SOLVIBILITA’ TOTALE
Il
rapporto tra attività totali e debiti totali determina l’indice di solvibilità
totale. Un club è solvibile quando il totale
dell’attivo è superiore al totale dei suoi debiti. Quanto maggiore risulta tale
indice, tanto più il club è solvibile.
Nel
caso in questione, l’indice di solvibilità totale è pari a 1,23, ciò vuol dire
che il club possiede dei beni il cui valore è sufficiente a pagare i debiti.
L’INDICE
DI SOLVIBILITA’ CORRENTE
Il
rapporto tra attività correnti e passività correnti determina l’indice di
solvibilità corrente. Tale indice serve a verificare se l’attivo corrente è in
grado di pagare i debiti a breve. Nel caso in questione, l’indice di
solvibilità corrente è pari a 0,58, ciò vuol dire che l’attivo a breve non
sarebbe in grado di pagare i debiti a breve; tuttavia, segna un lieve miglioramento
rispetto al dato del 2014/15 che era pari a 0,51.
RAPPORTO
TRA RICAVI OPERATIVI E ATTIVITA’ TOTALI
Il
rapporto tra ricavi operativi, e attività totali, risponde
ad una semplice ma fondamentale domanda: quanto è investito e quanto si
fattura?
Considerando la semisomma delle attività iniziali e finali,
nel caso dell’Olympiacos FC, tale indicatore è pari al 85,16%, pertanto ogni
100 Euro investiti si incassano 85,16 Euro, che è un segnale di una rotazione
degli investimenti effettuati superiore all’anno.
RAPPORTO
TRA REDDITO OPERATIVO E ATTIVITA’ TOTALI
Tale indicatore è la chiave per calibrare il buon
funzionamento di un club calcio. Se si ottiene un ritorno economico adeguato,
vuol dire che le attività sono gestite in modo efficiente, i ricavi operativi e
le spese operative risultano ben dimensionati.
Considerando come reddito operativo il risultato
prima delle imposte, con esclusione della gestione finanziaria, si otterrebbe
un risultato negativo di 6,6 milioni di Euro e per l’Olympiacos FC
risulterebbe un rapporto negativo del 9,4%, che significa che per ogni 100 Euro investiti si perderebbero circa 9,4 Euro.
ROE - RETURN ON EQUITY (TASSO DI RENDIMENTO DEI MEZZI
PROPRI)
Il rapporto tra risultato netto d’esercizio e mezzi
propri indica il rendimento dei mezzi propri investiti nell’attività. Nel caso
in questione è negativo.
Prospettive per il
2016/2017
Olympiacos FC non ha partecipato alla fase a gironi della
Champions League 2016/2017, perché eliminato dall’ Hapoel Beer Sheva ed ha
partecipato all’UEFA Europa League, eliminato dal Besiktas agli otttavi.
La mancanza dei ricavi da Champions League inciderà
negativamente sul flusso di ricavi per il periodo 01/07/2016 - 30/06/2017. In ogni caso, è stato deliberato di aumentare
il capitale sociale della Società per € 10.000.000,00 con decisione dell'Assemblea
straordinaria degli Azionisti del 24/10/2016.
Conclusioni.
L’aggregato
del risultato prima delle imposte è positivo per € 1,9 milioni.
Sembra permanere l’importanza che ha per il fatturato e la
gestione economica la partecipazione alla UEFA Champions League. L’obiettivo di
contenere i costi mantenendo il livello dei ricavi da gare e commerciali cercando
si stabilizzare anche i ricavi dalla vendita dei calciatori è l’obiettivo che
si prefiggono gli Amministratori.
