Consolidato 2025 del GRUPPO PARMA CALCIO 1913: perdita di € 1,38 milioni. Sostanziale equilibrio economico con le plusvalenze

 

Di Luca Marotta

jstargio@gmail.com

 

Il Bilancio consolidato del GRUPPO PARMA CALCIO 1913 dell’anno 2025 si è chiuso con una perdita di Euro -1.380.934 in miglioramento rispetto alla perdita del 2024 che era di Euro -63.253.866.

Il miglioramento è dovuto alla partecipazione al campionato di Serie A per tutto l’anno e alle plusvalenze registrate per la cessione di calciatori come Leoni e Bonny.

Precisamente: nel primo semestre dell’anno 2025 alla partecipazione al campionato di Serie A 2024/25 e anche nel secondo semestre dell’anno 2025 alla partecipazione al campionato di Serie A 2025/26.

Ovviamente, con i relativi ricavi TV per tutto l’esercizio 2025.

Il conto economico mostra un sostanziale equilibrio economico con il prevalere dei ricavi sui costi. In effetti, la Differenza tra valore e costi della produzione mostra un valore positivo per Euro 143.326 (-€64.276.271 nel 2024).

Il Patrimonio Netto di Gruppo è positivo per Euro 31.133.053 (€18.701.047 nel 2024) e finanzia il 15,7% dell’attivo pari a Euro 198.291.378 (€117.535.129  nel 2024).

In effetti i debiti verso la controllante, pari a € 60,6 milioni, finanziano il 30,56% dell’attivo e rappresentano il 39,7% dei debiti.

Il totale dei debiti, pari a € 152,53 milioni (€ 86,66 milioni nel 2024), supera il totale dei crediti, pari a € 80 milioni (€ 30 milioni nel 2024).

Dal punto di vista sportivo, nell’anno 2025 il Parma nei primi sei mesi ha disputato il campionato di Serie A 2024/25, conseguendo il sedicesimo posto con 36 punti. Mentre nel secondo semestre ha disputato la Serie A 2025/26.

Nell’anno 2024 il Parma nei primi sei mesi ha disputato il campionato di Serie B, conseguendo il posto e la promozione in Serie A con 76 punti. Mentre nel secondo semestre ha disputato la Serie A 2024/25.

Nella Coppa Italia 2024/25 è stato sconfitto ai trentaduesimi dal Palermo.

Nella Coppa Italia 2025/26 stato sconfitto agli ottavi dal Bologna.

La continuità aziendale è garantita dalla proprietà, che per garantire il presupposto della continuità aziendale, ha confermato, mediante un support letter datata 19 febbraio 2026, che porrà a disposizione della Società le risorse adeguate alla copertura patrimoniale e finanziaria del suo fabbisogno.

Il Gruppo.

La società Parma Calcio 1913 Srl è controllata dalla società Krause Group Italia Srl per il 99% e dalla società Parma Partecipazioni Calcistiche SpA per l’1%.

A sua volta Krause Group Italia S.r.l. è società interamente detenuta da Krause Group, Ltd., nel sito web di tale gruppo è specificato che Krause Group è una società madre a conduzione familiare che gestisce diverse aziende con sede negli Stati Uniti e in Italia. Tra le sue partecipazioni più significative figurano il Parma Calcio, una squadra di calcio italiana; Vietti ed Enrico Serafino, due aziende vinicole con sede in Piemonte; Krause+, una società di sviluppo immobiliare e gestione immobiliare; Casa di Langa, un resort sostenibile a 5 stelle in Piemonte; e Des Moines Menace, una squadra di calcio statunitense. Krause Group è inoltre impegnata nell'USL Pro Iowa, un'iniziativa volta a portare il calcio nell'Iowa centrale, con la costruzione di uno stadio polivalente nel centro di Des Moines.

 

Parma Calcio Servizi Srl a socio unico è sub-concessionaria dello Stadio Tardini a causa dell'aggiudicazione di una gara d'appalto emanata da Parma Infrastrutture SpA concessionaria del Comune di Parma per lo Stadio Tardini (atto del 28/02/2017 prot. n°2017833).

 

STATO PATRIMONIALE

La posta più importante dell’attivo riguarda i diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori.

Il valore netto dei Diritti pluriennali prestazioni calciatori ammonta a Euro 80.017.944 (€50.998.264 nel 2024) e rappresenta il 40,35% dell’Attivo e il 76,2% delle immobilizzazioni.

Sulla variazione hanno influito gli acquisti pari a € 63.415.220,40 e gli ammortamenti pari a € -21.838.847.

Tra gli acquisti della Campagna trasferimenti invernale 2024/25 figurano Djuric Milan dall' A.C. Monza, Ondrejka Jacob Axel Per dal Royal Antwerp RC., Pellegrino Mateo e Christian Ordonez dal Club Atlético Vélez Sarsfield, Mathias Lovik dal Molde, Marcone Richard Gabriel dal S.S. Turris, Venturi Lorenzo Edoardo dallo Spezia Calcio e Ciardi Alessandro dal Red Bull Salzburg.

Tra le l'acquisizioni temporanee figurano: con diritto di opzione il calciatore Vogliacco Alessandro dal Genoa, Bal Jesse Philip dallo Sparta Rotterdam e l'acquisizione temporanea con diritto di opzione e contro-opzione del calciatore Raballo Alessio dal Torino.

Tra le Cessioni figurano: Chichizola Leandro allo Spezia Calcio, Coulibaly Woyo al Leicester City, Di Chiara Gianluca al Frosinone, Cyprien Wylan al Changchun Yatai F.C. e Flex Flintholm Frederik al Kristiansund.

Nella Campagna trasferimenti estiva 2025/26 tra gli Acquisti figurano: i diritti alle prestazioni sportive dei calciatori Sorensen Oliver, dal Football Club Midtjylland, Frigan Matija dal  KVC Westerlo B.V, Ndiaye Abdoulaye Niakhate dal Troyes, Troilo Mariano Emir dal Club Atlético Belgrano, Britschgi Sascha dal Luzern, Avramescu Ianis Andrei dal Farul Costanza, De Guttry Elia dalla Fiorentina, Sgro Tommaso da Dolomiti Bellunesi e Varali Ludovico dell’Hellas Verona.

Oltre agli acquisti definitivi di cui sopra il Parma ha realizzato l’acquisto temporaneo con

opzione di acquisizione definitiva delle prestazioni sportive di  Oristanio Gaetano Pio dal Venezia, Cutrone Patrick dal Como e Cremaschi Benjamin dall’Inter Miami.

Tra le Cessioni figurano: le cessioni a titolo definitivo dei diritti alle prestazioni sportive dei calciatori Bonny AngeYoan all’Inter, Hainaut Antoine al Venezia, Sohm Simon alla Fiorentina, Leoni Giovanni alLiverpool, Man Dennis al PSV Eindhoven, Mihaila Valentin al Caykur Rizespor, Haj Mohamed Anasal K.Beerschot V.A, Papadimitriou Eirinaios al Paok F.C. e Baciocchi Giulio Al Perugia.

Oltre alle cessioni definitive di cui sopra il Parma ha realizzato le cessioni temporanee con opzione di acquisizione definitiva delle prestazioni sportive dei Calciatori Partipilo Anthony al Bari, Kowalski Mateusz al SC União Torreense Futebol Sad, Joujou Antoine Futebol Clube Famalicao, Amoran Toluwanimi Peter al Cesena Sits Dario all’Atletico Madrid Terna Dren al Perugia e Balogh Botond Kocaelispor.

Inoltre, sono state perfezionate le cessioni temporanee annuali dei diritti delle prestazioni sportive dei Calciatori Kouda Rachid allo Spezia, Marconi Giacomo alle Dolomiti Bellunesi, Moretta Manuel al Real Calepina F.C.

Il calciatore col valore contabile residuo più elevato è Keita Mandela con € 8.597.695 seguito da Ordonez Christian Nahuel con € 8.488.633.

I debiti verso fornitori ammontano a € 14.236.361 (€ 9.833.004 nel 2024) di cui esigibili entro l'esercizio successivo € 10.891.194.

I debiti tributari esigibili entro l'esercizio successivo ammontano a € 4.408.103 (€ 2.064.933 nel 2024).

I debiti verso banche esigibili entro l'esercizio successivo ammontano a € 7.100.827 (€ 563 nel 2024).

Nel Consolidato è esposto il totale debiti per Euro 152.532.535, in aumento notevole del 76% rispetto al totale debiti del 2024 pari a Euro € 86.663.95.

I debiti finanziano il 76,9% dell’attivo.

I Debiti verso controllanti sono pari ad euro 60.600.657 sono esigibili oltre l'esercizio successivo per euro 60.513.430.

Tali debiti, sono generati interamente da versamenti effettuati dalla controllante Krause Group Italia S.r.l. a titolo di finanziamenti soci infruttiferi e postergati.

L’INDICE DI SOLVIBILITA’ TOTALE

Il rapporto tra attività totali e debiti totali determina l’indice di solvibilità totale. Una società è solvibile quando il totale dell’attivo è superiore al totale dei suoi debiti. Quanto maggiore risulta tale indice, tanto più la società è solvibile. Nel caso in questione, l’indice di solvibilità totale è pari a 1,186 (1,189 nel 2024), ciò vuol dire che i mezzi posseduti dal Parma hanno un valore esposto sufficiente, a far fronte alle passività.

Player Trading

Il risultato del Player Trading è positivo per 47,28 milioni di euro (-€24,3 milioni nel 2024). Le plusvalenze pari a Euro 69.449.543, (€1,53 milioni nel 2024) e i ricavi per la cessione di calciatori, come prestiti e bonus, pari a € 1,81 milioni sono riuscite a coprire il costo degli ammortamenti pari a euro 21,84 milioni (-€ 22,07 milioni nel 2024), le minusvalenze pari a euro -276 mila (-€ 2,09 milioni nel 2024) e i altri costi per l’acquisizione di calciatori, come prestiti e bonus, pari a € 1,8 milioni.

Giovani Leoni risulta ceduto al Liverpool per € 29.450.000 con una plusvalenza di Euro 24.152.436; Bonny Ange-Yoan Laurent risulta ceduto a F.C. Internazionale Milano Spa per € 22.999.593 con una plusvalenza di Euro 22.373.663; Sohm Simon risulta ceduto alla Fiorentina per € 15.165.302 con una plusvalenza di Euro 13.096.909; Man Dennis risulta ceduto al Psv N.V. per € 9.096.250 con una plusvalenza di Euro 7.082.769.

Gli Altri proventi gestione calciatori, pari ad euro 1.811.268 (€1.644.396 nel 2024), includono premi di valorizzazione e rendimento per euro 1.064.430 e contributi di solidarietà per Euro 688.252 e ricavi per la cessione temporanea di calciatori per Euro 58.586 (€334.896 nel 2024).

Il valore della produzione a causa della disputa del Campionato d Serie A nei due semestri, con i relativi diritti TV e le plusvalenze, aumenta a € 125.567.248. Nel 2024 ammontava a € 41.561.271. I Contributi in conto esercizio diminuiscono di Euro -2.469.288da Euro 4.394.785 a Euro 1.925.497.

I Ricavi da gare aumentano a € 6.680.033 da € 4.575.508 con una variazione di € 2.172.025.

Nello specifico i ricavi da Gare Campionato aumentano da € 2.083.340 a € 2.924.983 con una variazione di € 841.643; gli Abbonamenti aumentano da € 1.633.499 a € 2.768.707  con una variazione di € 1.135.208; i Ricavi e proventi diversi aumentano da € 858.669 a € 986.343 con una variazione negativa di € 195.669.

I Proventi da cessione diritti televisivi sono aumentati da € 16.649.069 a € 30.702.866 con una variazione positiva di € 14.053.797.

La variazione è dipesa dal fatto che nell’esercizio precedente, la Prima Squadra partecipò nel primo semestre al Campionato di Serie B.

I Proventi da sponsorizzazioni aumentano da € 4.401.115 a € 5.768.603, con una variazione di € 1.367.488. Tali ricavi si riferiscono quanto ad Euro 3.900.122, ai corrispettivi pagati dagli Sponsor Principali (main, second, back sponsor). Vi sono altresì ricavi per servizi di "hospitality" presso lo Stadio per Euro 1.868.481.

I Proventi pubblicitari aumentano da € 4.779.197 a € 5.838.179, con una variazione di € 1.058.982. Tali ricavi si riferiscono principalmente ai ricavi relativi alla cartellonistica pubblicitaria all'interno dello stadio in occasione delle partite casalinghe della prima squadra maschile.

I Proventi commerciali e royalties variano da € 184.127 a € 172.701, con una variazione negativa di € 11.426. Tali ricavi si riferiscono principalmente ai ricavi derivanti dall'attività di licensing.

I Proventi da cessione diritti pluriennali alle prestazioni Calciatori aumenta da € 1.528.672 a € 69.449.543 con una variazione positiva di € 67.920.871.

Gli Altri Proventi gestione Calciatori aumentano da € 1.644.396 a € 1.811.268 con una variazione positiva di € 166.872. Tali ricavi, includono premi di valorizzazione e rendimento per euro 1.064.430, contributi di solidarietà e ricavi da cessione calciatori per euro 688.252 e ricavi per la cessione temporanea di calciatori per Euro 58.586.

I Contributi in conto esercizio diminuiscono da € 4.394.785 da € 1.925.497 con una variazione negativa di € 2.469.288. Tali ricavi sono costituiti da proventi sportivi.

Altri ricavi e proventi risultano pari a € 3.218.559 (€ 3.404.402 nel 2024) con una variazione negativa di € 185.844. Tali ricavi sono principalmente costituiti sopravvenienze attive, inerenti agli oneri derivanti da contratti per le prestazioni dei calciatori, prudenzialmente stanziati, ma poi non verificatisi per € 868 mila e proventi da diritti non audiovisivi per € 1,8 milioni dai ricavi del settore femminile per € 115.482.

I Costi per acquisto materiale di consumo e di merci risultano pari, per l’esercizio 2025, ad euro 3.093.108.Tali costi riguardano l’acquisto di indumenti sportivi per l’allenamento nonché delle divise ufficiali fornite dallo Sponsor Tecnico per la prima squadra, settore giovanile e squadra femminile.

I Costi per prestazioni di servizi risultano pari a euro 24.313.603 (€16.402.303 nel 2024) e sono comprensivi dei costi per i tesserati (come le spese sostenute per l’assistenza sanitaria e per allenamenti e ritiri della prima squadra, del settore giovanile e della squadra femminile), oltre ai costi di vitto, alloggio, trasporti per gare, servizio biglietteria, controllo ingressi.

I Costi per il personale aumentano da € 49.425.107 a € 61.158.535 con una variazione di € 11.733.426.

Il rapporto Costi del lavoro/Valore della produzione diminuisce a 0,49 (1,19 nel 2024). Nella sostanza l’aumento dei ricavi grazie alle plusvalenze e ai diritti TV ha fatto dimininui re l’incidenza di tale rapporto,

Gli ammortamenti dei diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori ammontano complessivamente ad euro 21.838.847, che rappresentano il 17,4% dei costi della produzione.

Il totale costi della produzione risulta pari a Euro 125.423.922 (Euro 105.837.542 nel 2024), con un aumento del 18,5%.

La Differenza tra valore e costi della produzione è positiva per Euro 143.326 (Euro - 64.276.271 nel 2024).

Tale risultato manifesta una situazione di sostanziale equilibrio economico col prevalere dei ricavi sui costi.

Prevedibile evoluzione della gestione.

Il sostanziale equilibrio economico del 2015 è dipeso dalle plusvalenze.

Nell’esporre prevedibile evoluzione della gestione, gli Amministratori evidenziano che l’andamento economico sarà condizionato dalla permanenza in Serie A.

Per garantire il presupposto della continuità aziendale, la controllante Krause Group Italia Srl ha confermato, mediante un support letter datata 19 febbraio 2026, che porrà a disposizione della Capogruppo le risorse adeguate alla copertura patrimoniale e finanziaria del suo fabbisogno.

Di conseguenza, la controllante Krause Group Italia Srl ha effettuato versamenti, costanti nel tempo, a titolo di finanziamenti soci infruttiferi e postergati, i quali, ferma la natura giuridica, sono funzionalmente ed economicamente assimilabili a mezzi propri.

Fino alla data di redazione del bilancio cono stati effettuati finanziamenti da parte dei soci per un importo di 448,3 milioni di Euro circa e sono stati convertiti a convertiti a Patrimonio Netto circa 377,3 milioni.

 

Consolidato FC BAYERN MÜNCHEN 2024/25: utile di Euro 27.085.549,45. Obiettivo: massimizzare il successo sportivo.

 

Luca Marotta

jstargio@gmail.com

 

Il risultato annuale 2024/2025 del Gruppo FC BAYERN MÜNCHEN è stato positivo per € 27.085.549,45 rispetto ai 43,05 milioni di euro dell’anno precedente è diminuito di € 15,96 milioni.

Il Consiglio di Amministrazione ha proposto di distribuire un dividendo di 0,15 euro per azione e di trasferire l'importo residuo ad altri utili portati a nuovo.

Il 2024/25 segna il record di vendite storico, raggiungendo un nuovo massimo storico con € 978,3 milioni.

 

Christian Dreesen, Amministratore Delegato (CEO) del FC Bayern München AG dal maggio 2023 ha sottolineato nella sua presentazione che l'FC Bayern non è un classico esempio di massimizzazione del profitto, ma punta piuttosto a massimizzare il successo sportivo.

 

Una riflessione molto importante è esposta nel bilancio che riguarda il contesto macroeconomico.

“Il contesto macroeconomico rimane caratterizzato da tensioni geopolitiche, inflazione persistente e rischio di recessioni economiche. Questi sviluppi hanno un impatto negativo sulle relazioni economiche internazionali e sulla capacità di spesa degli attori privati e istituzionali. Durante le fasi di recessione, ciò può comportare una diminuzione dei ricavi da sponsorizzazioni e pubblicità, poiché le aziende riducono i propri budget di marketing.”

 

La società “FC BAYERN MÜNCHEN AG” ha conseguito un utile di esercizio (Jahresüberschuss) di € 11.276.816,03 (€29.488.709,94 nel 2023/24).

 

L'EBIT del gruppo è diminuito da € 55,5 milioni del 2023/24 a € 38,5 milioni e quello dell'FC BAYERN MÜNCHEN AG da € 37,8 milioni a € 16,1 milioni.

 

Gli Amministratori hanno evidenziato nel bilancio che gli obiettivi del FC BAYERN MÜNCHEN vanno oltre gli obiettivi puramente finanziari, poiché il Bayern è leader di mercato in Germania ed è top club affermato a livello internazionale sia nello sport che nella gestione economica-finanziaria, il club bavarese persegue l'ulteriore espansione e rafforzamento del marchio “FC BAYERN MÜNCHEN e, soprattutto, il successo sportivo nelle competizioni nazionali e internazionali.

 

Gli indicatori di performance finanziaria del gruppo FC BAYERN MÜNCHEN AG sono costituiti dal fatturato, dall'EBIT e dal flusso di cassa operativo.

 

I successi sportivi nazionali e internazionali, fanno sì che l' FC Bayern München occupi il terzo posto nella classifica quinquennale dei club UEFA e ha mantenuto il secondo posto nella classifica decennale per club con un ampio margine.

 Questi fattori costituiscono la base per un marchio forte e rappresentano la base per il successo delle attività economiche dell'azienda.

 

Dal punto di vista sportivo, dopo una stagione deludente senza titoli, nella stagione sportiva 2024/2025, la prima squadra del Bayern Monaco, sotto la guida del nuovo allenatore Vincent Kompany, ha conquistato il suo 34° campionato tedesco.

La stagione sportiva 2024-25 si è chiusa con il conseguimento del primo posto nella Bundesliga, con 82 punti.

A livello internazionale e nelle coppe nazionali, il club non ha raggiunto pienamente i suoi obiettivi. La UEFA Champions League 2024-25 è terminata, raggiungendo i quarti contro l’Inter. La coppa nazionale “DFB Pokal” è terminata con l’eliminazione agli ottavi di finale ad opera del club Bayer Levesrkusen. La squadra femminile ha vinto il terzo campionato tedesco consecutivo nella Bundesliga femminile, completando la doppietta con la vittoria in Coppa. Le donne hanno raggiunto i quarti di finale di Champions League.

La stagione sportiva 2023-24 si è chiusa con il conseguimento del terzo posto nella Bundesliga, con 72 punti. La UEFA Champions League 2023-24 è terminata, raggiungendo le semifinali contro il Real Madrid. La coppa nazionale “DFB Pokal” è terminata con l’eliminazione al secondo turno di finale ad opera del club Saarbrucken.

 

Nel 2024/25, l’interesse per la Bundesliga è risultato elevato. Quasi 21 milioni di spettatori hanno assistito dal vivo alle partite delle squadre negli stadi Bundesliga sia di prima che seconda, un dato record. La media di spettatori è stata di 34.288, la più alta di sempre.

Nel mese di dicembre del 2024, la DFL ha esteso il contratto di marketing televisivo per le stagioni 2025/2026 anche alla stagione 2028/2029, aumentando leggermente il volume totale rispetto al contratto precedente.

Mentre a livello nazionale l’interesse cresce, a livello internazionale, la Bundesliga è ancora indietro in termini di ricavi televisivi, se si effettuasse il confronto con la Premier League inglese e la Liga spagnola.

 

A livello di club, nel 2024/2025 il formato della fase a gironi della Champions League maschile è stato modificato ed esteso a 36 squadre, aumentando il numero delle partite della fase a gironi.

L’aumento dei ricavi è stato permesso dalla Coppa del Mondo per club maschile, che si è tenuta negli Stati Uniti nell'estate del 2025.

In definitiva, le competizioni internazionali hanno offerto l'opportunità di presentarsi a partner internazionali al di fuori della Germania, con possibilità di ricavi aggiuntivi.

 

CONTO ECONOMICO

 

Nel prospetto stampa informativo è indicato come Umsatz la cifra di € 978,3 milioni (€ 951,5 milioni nel 2023/24), in effetti i ricavi complessivi lordi del gruppo, corrispondenti alla “performance complessiva del gruppo”, contengono anche gli altri ricavi operativi del gruppo pari a 22,2 milioni e i ricavi da trasferimenti calciatori per € 117,7 milioni (€ 186,1 milioni nel 2023/24).

 

Secondo la classifica Deloitte Football Money League 2025, il fatturato netto del Gruppo Bayern (senza plusvalenze) ammonta a € 860,6 milioni. I ricavi commerciali ammontano a € 461 milioni; i ricavi Media risultano pari a € 252 milioni e i ricavi MatchDay ammontano a € 147 milioni.

I ricavi comprensivi dei ricavi per trasferimenti calciatori del gruppo sono aumentati del 2,81%, da € 951,5 milioni a € 978,3 milioni.

I ricavi da trasferimenti pari a circa 117,7 milioni di euro (€ 186,1 milioni nel 2023/24) sono diminuiti di 68,4 milioni di euro.

Per il 2024/25 era previsto, per quanto riguarda le partite, un aumento per i ricavi derivanti dalla partecipazione alla coppa del mondo per club.

 

In effetti, l’aumento si è verificato e come descritto nel bilancio, i ricavi per Operazioni di gioco risultano pari a € 293.819.000 con un’incidenza del 30,7% sui ricavi lordi del gruppo.

Nel 2024-25, tutte le partite casalinghe si sono giocate in uno stadio completamente esaurito. Gli introiti derivanti dalle giornate di gara sono aumentati significativamente, principalmente grazie alla partecipazione alla Coppa del Mondo per club.

I ricavi per attività di Pubblicità e sponsorizzazione risultano pari a € 246,4 milioni con un’incidenza del 25,8% sui ricavi lordi del gruppo.

I proventi delle sponsorizzazioni e degli altri ricavi pubblicitari, registrano una situazione di guadagno generalmente stabile grazie ai contratti a lungo termine con tutti i principali sponsor. I contratti in scadenza in questa stagione sono stati prorogati o sostituiti da nuovi partner. Inoltre, sono stati erogati bonus per i successi sportivi in Bundesliga e in Champions League.

I ricavi per attività di cessione diritti televisivi risultano pari a € 105,3 milioni con un’incidenza dell’11,0% sui ricavi lordi del gruppo.

 

I ricavi per attività di commercio e altri risultano pari a € 298.159.000 (€ 360.808.000 nel 2023/24) con un’incidenza del 34,5% sui ricavi lordi del gruppo.

 

Il fatturato del gruppo, senza gli altri ricavi operativi, ma comprensivo dei ricavi da trasferimento calciatori, è passato da 935,5 milioni di euro nell’anno finanziario 2023-2024 a € 956,1 milioni di euro.

 

I Ricavi derivanti dal marketing del settore mediatico (partite della Bundesliga, Coppa di Germania e partite amichevoli) risultano pari a € 105,3 milioni, di cui Euro 102,9 milioni (€ 90,9 milioni nel 2023/24) dalla DFL per il marketing centrale della Bundesliga, nazionale e internazionale. Occorre dire che i ricavi derivanti dal marketing centrale della UEFA, compresi i bonus della UEFA Champions League, che dipendono dalla performance del club nella competizione sono allocati tra le operazioni di gioco.

L'aumento dei ricavi nel settore dei diritti di sfruttamento mediatico deriva dalla commercializzazione centralizzata di tali diritti da parte della DFL (Bundesliga) e della DFB (Coppa DFB), in effetti già nel precedente bilancio, si prevedeva un leggero aumento dei ricavi derivanti dal marketing centrale dei ricavi dei media.

Nel dicembre 2024, la DFL ha esteso il contratto di marketing televisivo per le stagioni 2025/2026 anche alla stagione 2028/2029, aumentando leggermente il volume totale rispetto al contratto precedente.

Per quanto riguarda i Ricavi da gare, come già scritto, tutte le partite casalinghe della stagione 2024/2025 hanno registrato il “tutto esaurito”. Gli introiti derivanti dalle giornate di gara sono aumentati significativamente, principalmente grazie alla partecipazione alla Coppa del Mondo per club.

I ricavi derivanti dalle operazioni di gioco sono aumentati rispetto al 2023/24 da € 252,36 milioni a € 293,82 milioni.

Le attività di campionato del 2024/25 sono state dominate dalla Coppa del Mondo per club, che si è svolta negli Stati Uniti tra giugno e luglio 2025.

A causa della riduzione dei premi in denaro nella fase a gironi e della mancata qualificazione alle semifinali, i ricavi della UEFA Champions League non hanno raggiunto i livelli del 2023/24.

Nel commercio al dettaglio gli ottimi risultati di vendita dell'anno precedente sono stati ulteriormente incrementati, superando significativamente le aspettative del consiglio di amministrazione.

L’incremento è stato del 12%.

Tra i fattori trainanti delle vendite si annoverano la nuova generazione di maglie per la stagione 2024/25, i Campionati Europei di calcio del 2024 a Monaco di Baviera e le iniziative speciali legate al 125° anniversario del Bayern Monaco. È stata inoltre lanciata una collezione speciale per celebrare l'addio del giocatore Thomas Müller, che ha riscosso un grande successo tra i tifosi

Nel settore della pubblicità (marketing e sponsorizzazione) le vendite sono aumentate leggermente, come previsto, grazie all'acquisizione di nuovi partner e al rinnovo dei contratti con i partner esistenti a condizioni più vantaggiose, nonché grazie ai bonus legati al raggiungimento degli obiettivi. 

In definitiva si registra un aumento da € 230,66 milioni a € 246,42 milioni. Tale situazione è  una situazione di guadagno generalmente stabile grazie ai contratti a lungo termine con tutti i principali sponsor.

I contratti in scadenza nel 2024/25 sono stati prorogati o sostituiti da nuovi partner.

Inoltre, sono stati erogati bonus per i successi sportivi in Bundesliga e in Champions League.

L'acquisizione di nuovi sponsor e l'ampliamento della collaborazione con quelli esistenti non sono riusciti a compensare completamente il calo risultante, motivo per cui i ricavi dalle sponsorizzazioni sono inferiori rispetto

Come l'anno precedente, nel Bilancio si legge che nell'ambito delle sponsorizzazioni e di altri ricavi pubblicitari, l'attuale situazione economica pone la sfida di prorogare i contratti di sponsorizzazione in scadenza alle stesse condizioni o a condizioni migliori e di attrarre nuovi sponsor.

Per il 2025/26, il Consiglio di Amministrazione prevede un leggero calo nell’ambito delle vendite commerciali.

 

Nel complesso il settore commerciale si è dimostrato stabile e indipendente dal contesto di mercato sempre più difficile.

 

Anche gli altri proventi operativi del Gruppo sono cresciuti da 16,0 milioni di euro a 22,2 milioni di euro.

 

Nell'ambito dei trasferimenti pari a  € 117,69 milioni, l'FC BAYERN MÜNCHEN AG non è riuscita a raggiungere i volumi record del 2023/24, come previsto, registrando un calo del 36,8%.

 

Il modello di business dell'Allianz Arena München Stadion GmbH deriva principalmente dalla commercializzazione dei 106 palchi e dai diritti sul nome dello stadio, dall'affitto con DO & CO München GmbH e dai ricavi dei parcheggi.

Nel 2024/25, sono stati generati ulteriori ricavi grazie a eventi speciali come EURO 2024, una partita internazionale, due partite delle Final Four della Nations League, una partita della NFL, la finale di Champions League e un concerto.

 

L'aumento delle vendite nel merchandising è compensato anche dall'aumento dei costi dei materiali, che hanno raggiunto la cifra di Euro 58.697.951,12, di cui € 55.761.329,12  per l’acquisto dei beni ed Euro 2.936.622,00  per l’acquisto di servizi connessi.

 

L'ammortamento dei calciatori è aumentato di 36,2 milioni di euro, precisamente da € 113,2 a € 149,4 milioni. La causa è da ricercare nell'arrivo di giocatori con elevati costi di trasferimento come Hiroki Ito, Michael Olise e Joao Palhinha.

 

Le spese per il personale sono aumentate da € 429.504.108,67 a € 443.476.097,47.

 

Nella stagione 2024/2025 sono stati fatti importanti investimenti sulla rosa dei giocatori acquistando Hiroki Ito, Michael Olise e Joao Palhinha.

I costi del personale sono leggermente aumentati. Nell 2024/2025, gli investimenti sono stati effettuati non solo nella prima squadra, ma anche nelle squadre giovanili.

L'indice dei costi del personale (totale delle spese per il personale, rapportato al fatturato totale del gruppo) è rimasto sostanzialmente invariato al 45,3% (2023/24: 45,1%) al di sotto dell'obiettivo del 50%.

Se considerassimo il fatturato netto senza trasferimento calciatori, il rapporto aumenterebbe al 51,5%, ma comunque al di sotto del 70%.

Il gruppo FC BAYERN MÜNCHEN AG ha impiegato in media 802 dipendenti nel settore amministrativo e 554 dipendenti nel settore degli allenamenti e delle partite.

Le cifre includono anche il personale part-time e temporaneo, necessario per coprire i picchi di lavoro, soprattutto nei giorni delle partite.

Amministrazione/Ufficio n. 802

Operazioni di allenamento e partita n. 317

Formatore/Insegnante n.11

giocatori con licenza n.29

Servizio di sicurezza n. 277

campionato amatoriale n. 237

Formatore/Supervisore/Insegnante n. 83

giocatori dilettanti n. 79

giocatori giovanili n. 75

 

Le Altre spese operative, pari a € 288.284.068,86 (€ 300.200.093,08 nel 2023/24), sono nuovamente diminuite. Le altre spese operative contengono le cessioni dei valori contabili residui dei giocatori. Nel 2023/24, gli introiti record derivanti dalle cessioni sono stati accompagnati da spese significative dovute alla cessioni di giocatori di valore. Nel 2024/25, i costi di trasferimento sono stati inferiori di circa 44 milioni di euro rispetto al 2023/24.

Nel 2024/25, il club ha dovuto affrontare due eventi speciali: le partite disputate all'Allianz Arena (Europei 2024, Nations League, finale di Champions League e partita NFL) e la Coppa del Mondo per club nell'estate del 2025, ognuno dei quali ha comportato costi elevati. Sebbene tali costi siano stati più che compensati dai ricavi, hanno comunque determinato un significativo aumento delle spese operative del club.

 

Nel segmento delle vendite al dettaglio, l'aumento delle vendite è accompagnato da un aumento dei costi dei materiali. Infatti, i costi dei materiali sono aumentati a € 58,7 milioni da euro 53,2 milioni di euro, di cui € 55.761.329,12 (€ 50.830.743,03 nel 2023/24) per Spese per beni acquistati e € 2.936.622,00 (€2.323.836,57 nel 2023/24) per Spese per servizi ricevuti.

 

EBITDA

L'EBITDA è un indicatore di redditività che esprime gli utili di un'azienda prima degli interessi, delle imposte, degli ammortamenti e delle svalutazioni.

In questo caso l’EBITDA, è aumentato, mentre l'utile netto è diminuito.

Una delle ragioni principali di tale situazione è il significativo incremento degli ammortamenti.

L’EBITDA è pari a € 187,8 milioni. Gli ammortamenti sono pari a € 149.354.788,52 (€ 113.150.173,24 nel 2023/24).

 

EBIT

L’EBIT è un indicatore della di performance finanziaria del Gruppo. Come previsto, non è stato possibile raggiungere gli elevati livelli di EBIT dell'anno precedente.

L'EBIT del gruppo è passato da € 55,5 milioni del 2023/24 a € 38,5 milioni diminuendo di € 17 milioni.

L’EBIT dell'FC BAYERN MÜNCHEN AG è passato da € 37,8 milioni a € 16,1 milioni.

 

Il risultato netto consolidato dell’esercizio 2024/25 mostra un utile di € 27.085.549,45 (€43.050.664,43 nel 2023/24)

 

STATO PATRIMONIALE

Il totale dell’attivo è diminuito a € 955.047.283,15 da € 1.032.695.514,01.

Le immobilizzazioni immateriali sono pari a € 282.028.272,63 (€ 287.826.784,26 nel 2023/24) e contengono il valore della rosa dei calciatori per € 281.680.764,63 (€ 270.661.480,61 nel 2023/24).

Le immobilizzazioni materiali e le immobilizzazioni finanziare sono pari € 265 milioni.

La voce terreni e fabbricati e relativi diritti in cui è contenuta lo stadio è esposta per € 195.333.125,03; la voce Impianti e macchinari ammonta a € 19.630.545,38 la voce impianti e attrezzature ammonta a € 13.469.782,04.

 

Nel 2024/2025, il volume degli investimenti in beni materiali e altri beni immateriali del Gruppo è ammontato a 31,5 milioni di euro (16,7 milioni di euro nel 2023/24). Di questi, 22,7 milioni di euro sono attribuibili agli investimenti nell'Allianz Arena.

 

Valore della Rosa Calciatori

Nell'anno 2024/2025. il Gruppo FC BAYERN MÜNCHEN AG ha investito 162,7 milioni di euro (nel 2023/24: 249,2 milioni di euro) nell’acquisto di calciatori .

 

Al 30.06.2025 il valore della rosa dei calciatori ammonta a € 281.680.764,63 e risulta in aumento rispetto al 2023/24 quando erano pari a € 270.661.480,61.

 

Tra gli acquisti 24/25 figurano:

Michael Olise (Crystal Palace) € 53,00 milioni

João Palhinha (FC Fulham) € 51,00 milioni

Hiroki Ito (VfB Stoccarda) € 23,50 milioni

Bryan Zaragoza (Granada CF) € 13,00 milioni €

Jonas Urbig (1.FC Colonia) € 7,00 milioni

 

Il patrimonio netto è pari a € 585.503.429,14. L’aumento è stato di 14,97 milioni di euro rispetto ai 570,5 milioni di euro del 2023/24. La variazione è dovuta all’utile meno la distribuzione dei dividendi effettuata.

Il patrimonio netto finanzia il 61,31% dell’attivo, evidenziando la solidità patrimoniale del Gruppo.

ll capitale sociale di € 30.000.000 è suddiviso in 30.000.000 di azioni nominative in questo modo:

— FC Bayern München eV, con sede a Monaco: 22.500.000 azioni;

— adidas AG, con sede a Herzogenaurach: 2.500.000 azioni;

— Allianz SE, con sede a Monaco: 2.500.000 azioni;

— Audi AG, con sede a Ingolstadt: 2.500.000 azioni

ll FC BAYERN non fa affidamento sui finanziamenti bancari.

Tutte le passività derivano da attività commerciali in corso, trasferimenti, dichiarazioni dei redditi mensili e acconti. Si tratta prevalentemente di natura a breve termine, con trasferimenti fino ad un termine di pagamento di due anni.

Le passività pari a € 229.536.824,47 (€ 293.173.155,99 nel 2023/24) sono composte da:

1.  Acconti ricevuti sugli ordini € 2.839.419,09 (€ 2.112.597,79 nel 2023/24);

2.  Debiti commerciali € 178.901.627,80 (€ 234.370.000,03 nel 2023/24);

3.  Passività verso imprese con le quali esiste un rapporto di investimento € zero (236.113,12 nel 2023/24);

4. Altre passività € 47.795.777,58 (€ 56.454.445,05 nel 2023/24).

Le Passività comprendono imposte per €29.800.372,83 (€27.820.474,59 nel 2023/24).

 

Con oltre 410.000 membri, l'FC BAYERN MÜNCHEN eV è l’Associazione Sportiva con il numero più alto di iscritti al mondo.

I tifosi sia a livello nazionale e sempre più internazionale hanno una grande influenza sulla “performance economica” e quindi sportiva di una società di calcio.

 

FLUSSO DI CASSA

La variazione delle risorse finanziarie in termini di cassa è stata negativa per € 90,12 milioni.

Infatti, le disponibilità liquide diminuiscono da € 255.859.666,99 a € 165.742.707,51. Tuttavia, secondo gli amministratori, l'FC BAYERN MONACO è ben posizionato per il futuro.

Per l’esercizio 2024/2025 è stato registrato un flusso di cassa operativo positivo per € 29,7 milioni di euro (72,46 milioni di euro nel 2023/24), che secondo gli Amministratori è stato causato in parte dalla significativa riduzione delle passività e delle attività di investimento nel settore dei trasferimenti. Tale flusso di cassa è risultato inferiore alle previsioni.

Il flusso di cassa da attività di investimento è stato negativo per € 107,77 milioni, perché si basa principalmente sugli investimenti effettuati nella squadra in questa stagione.

Il flusso di cassa da attività di finanziamento è stato negativo per € 12,05 milioni, poiché sono stati effettuati i pagamenti che derivano dalla distribuzione dei dividendi agli azionisti dell'FC BAYERN MÜNCHEN AG.

Per quanto riguarda l’evoluzione prevista della situazione reddituale, il Consiglio d'amministrazione ritiene che l'FC BAYERN MUNICH sia complessivamente ben posizionato viste le condizioni quadro ipotizzate.

Tra le condizioni ipotizzate è ribadito che soprattutto i risultati sportivi legati alla Champions giocano un ruolo importante.

Nel 2025/26, mancheranno i ricavi legati alla Coppa del mondo per club negli Stati Uniti.

Per il 2025/26 si prevede un pieno per le entrate dagli spettator.

Per le sponsorizzazioni e gli altri ricavi pubblicitari, si cercherà di rinnovare i contratti di sponsorizzazione in scadenza alle stesse condizioni o a condizioni migliori e attrarre nuovi sponsor. Nel contesto di una maggiore internazionalizzazione e diversificazione degli sponsor, il consiglio di amministrazione prevede un leggero aumento dei ricavi in questo settore.

Per quanto riguarda il marketing mediatico, poiché i ricavi derivano principalmente dalla quota del Bayern Monaco nel pacchetto marketing centrale della DFL. Il nuovo quadriennio di marketing inizia nella stagione 2025/2026 con un leggero aumento del totale dei ricavi. ma, è stata modificata anche la formula di distribuzione a vantaggio dei club non partecipanti alle competizioni internazionali, pertanto si prevede una leggera diminuzione dei ricavi.

Il settore della vendita al dettaglio si sta dimostrando molto stabile e non risente del contesto di mercato sempre più difficile. Il Consiglio di Amministrazione prevede un lieve calo dei ricavi per l'esercizio 2025/2026, per il venir meno di alcuni eventi

Il Bayern Monaco ha generato ingenti ricavi dalle cessioni di giocatori negli esercizi finanziari 2023/2024 e 2024/2025. Si prevede che il volume dei ricavi sarà inferiore nel 2025/2026.

L'andamento dei costi del personale futuri dipende essenzialmente dal periodo di trasferimenti estivo. Ciò vale anche per l'ammortamento.

Gli ammortamenti persi a causa della scadenza dei contratti dei giocatori con licenza non saranno compensati dai nuovi acquisti durante la finestra di mercato estiva al momento della stesura del Bilancio 2024/25. Pertanto, sulla base dei trasferimenti già noti, si prevede una leggera diminuzione del volume degli ammortamenti nel 2025/2026. Ulteriori trasferimenti porterebbero probabilmente a un aumento degli ammortamenti sul patrimonio dei giocatori.

Per quanto riguarda le altre spese operative, il consiglio di amministrazione prevede un moderato aumento dei costi, in linea con un'inflazione moderata. Ove possibile, tali aumenti saranno compensati dalla realizzazione di potenziali risparmi sui costi.

 

Il consiglio di amministrazione ritiene che l'FC BAYERN MONACO sia complessivamente ben posizionato nelle condizioni ipotizzate, ma prevede un leggero calo dei ricavi e dell'EBIT nel 2025/26.

 

Conclusioni

La gestione del Bayern è fondata sull'idea fondamentale del massimo successo sportivo, mantenendo al contempo la solidità economico-finanziaria in termini di cash flow operativo.

Una squadra professionistica di altissimo livello e uno stadio moderno, l'Allianz Arena, costituiscono una base ottima per il successo sia economico che sportivo. Gli sviluppi normativi UEFA, che riguardano le norme sulla sostenibilità finanziaria, rafforzano ulteriormente questa posizione.

Il Gruppo FC Bayern Munich rispetta i parametri UEFA.

Il Consiglio di Amministrazione ha proposto di distribuire un dividendo di 0,15 euro per azione dagli utili portati a nuovo e di trasferire l'importo residuo ad altri utili portati a nuovo.