Luca Marotta
MUTV Limited è la società che è proprietaria e gestisce il
canale televisivo tematico del Manchester United.
MUTV è il canale televisivo globale per il Manchester United
e viene trasmesso in 56 paesi. MUTV trasmette una grande varietà di contenuti
che interessano la comunità globale dei tifosi, tra cui news, ‘highlights’ di partite,
e il "dietro le quinte" esclusivo.
MUTV stata fondata nel 1997 per essere un canale televisivo
dedicato per il club. MUTV Limited era in origine detenuta come una
partecipazione in joint venture con Sky Ventures Limited, una consociata
interamente controllata di Sky e ITV plc. Solo dal 2013 la proprietà di MUTV
Limited è al 100% del Manchester United, che acquistò anche il restante 33,3 %
del capitale azionario per un corrispettivo di acquisto (compresi i costi di
transazione) di £ 2,7 milioni.
MUTV Limited è controllata al 100% da MU Commercial Holdings
Junior Limited, che è una Holding Company, controllata a sua volta da Manchester
United Limited.
MUTV Limited controlla al 100% la società Manchester United Interactive Limited, che è una
“Media Company” registrata in Inghilterra e Galles.
La Continuità
Aziendale (going concern).
Gli Amministratori hanno ricevuto conferma da Manchester
United Limited, che è la holding controllante (quella più vicina nella catena
di controllo), che la stessa intende supportare finanziariamente MUTV Limited,
per almeno un anno dall’approvazione del bilancio.
La struttura dello
Stato Patrimoniale.
Il 37,6% circa del capitale investito è capitale proprio e
copre il 94,4% dell’attivo immobilizzato.
L’INDICE DI SOLVIBILITA’ TOTALE
Il rapporto tra attività totali e debiti totali determina
l’indice di solvibilità totale. Una società è
solvibile quando il totale dell’attivo è superiore al totale dei suoi debiti. Quanto
maggiore risulta tale indice, tanto più la società è solvibile. Nel
caso in questione, l’indice di solvibilità totale è pari a 1,6, ciò vuol dire
che la società
possiede dei beni il cui valore è sufficiente a pagare i debiti.
L’INDICE DI SOLVIBILITA’ CORRENTE
Il rapporto tra attività correnti e passività correnti
determina l’indice di solvibilità corrente. Tale indice serve a verificare se
l’attivo corrente è in grado di pagare i debiti a breve. Nel caso in
questione, l’indice di solvibilità corrente è pari a 0,97, ciò vuol dire che l’attivo a breve, di poco, non sarebbe in grado di pagare i
debiti a breve.
Tuttavia,
nelle passività a breve sono presenti i ratei e i risconti passivi per £ 1.258.018.
Immobilizzazioni materiali
Le Immobilizzazioni materiali ammontano a £ 1.092.578, di
cui attrezzature e arredi per £ 570.9119 e impianti e macchinari per £ 521.659.
Immobilizzazioni immateriali
Le Immobilizzazioni
immateriali, che riguardano il website e le “mobile applications”, ammontano a
£ 1.653.777. Le attività immateriali includono attività realizzate internamente
i cui costi, al 30 Giugno 2016 erano pari a £ 585.000.
Immobilizzazioni Finanziarie
Le
Immobilizzazioni Finanziarie ammontano a £293.371.
Nel luglio 2015 la Società controllante Manchester
United Limited, ha venduto tutte le sue azioni in Manchester United Interactive
Limited alla Società in cambio di una azione di MUTV Limited. L'investimento in
Manchester United Interactive Limited è stata inizialmente iscritto al costo e
successivamente ridotto al valore recuperabile La perdita di valore è stata
imputata direttamente a patrimonio netto.
Il Patrimonio Netto
Il Patrimonio Netto è positivo ed ammonta a £ 3.280.121.
La variazione positiva di £ 14.479.540 è dovuta all’aumento
di capitale per £ 528.310, al versamento in conto capitale per £ 16.404.529, alla
svalutazione di partecipazioni per £ 234.339 e alla perdita di esercizio per £
2.218.960.
Nel luglio 2015 è stata emessa una azione ordinaria del
valore nominale di £ 1, per un importo di £ 528.310, pari al corrispettivo
pagato per l'acquisizione di quote di Manchester United Interactive Limited da parte
della controllante Manchester United Limited.
L’INDICE
DI INDEBITAMENTO
Il
rapporto tra patrimonio netto e il totale delle passività determina l’indice di
indebitamento. Tale valore deve muoversi all’intorno di 1. Nel caso in
questione, l’indice di indebitamento è pari a 0,6.
Infatti, l’equity ratio è pari a 37,6%. Il ricorso al
capitale di terzi è predominante.
I debiti finanziari.
I debiti finanziari risultano azzerati.
Nel luglio 2015, la società holding controllante, Manchester
United Limited, ha rinunciato al suo credito, che comprendeva un debito residuo
pari a £ 9.886.489 e interessi maturati sui prestiti per un importo di £
6.518.040. Di conseguenza, mese di luglio 2015, questi importi sono stati convertiti
per l’importo di £ 16.404.529, riconosciuto come contributo in conto capitale
La Gestione Economica
La gestione economica mostra una perdita al netto delle
imposte per £ 2.218.160. L’esercizio precedente era evidenziato un utile di £
460.450.
I Ricavi
Nel bilancio di MUTV Limited è
scritto che i ricavi sono costituiti da abbonamenti, vendite di programmi e
pubblicità. Ma il bilancio riporta solo l'importo complessivo non
specificandolo in dettaglio.
Inoltre, i ricavi derivano dall’attività principale
dell’impresa svolta nel Regno Unito.
Sotto la voce “Broadcast” figura l’importo di £ 9.788.092 (£
9.898.763 nel 2014/15) con una diminuzione del 1,12%.
Costo dei dipendenti
Il costo dei dipendenti ammonta a £ 3.823.339 (£ 2.691.276
nel 2014/15) e registra un incremento del 42,06%. Il numero medio dei
dipendenti è aumentato da 63 a 94. Gli amministrativi sono aumentati da 7 a 10;
invece i tecnici da 56 a 84.
Incidenza del Costo del Personale
Indica il grado di rigidità economica della società. Quanto
più è basso quanto più mostra la capacità della società di essere in equilibrio
economico. Nel caso in questione è pari al 39,01% (27,2% nel 2014/15).
Gli altri costi operativi sono aumentati da £ 5.806.540 a £
7.982.949.
RAPPORTO TRA RICAVI OPERATIVI E ATTIVITA’ TOTALI
Il rapporto tra ricavi operativi, e la semisomma delle
attività totali iniziali e finali, risponde ad una semplice ma fondamentale
domanda: quanto è investito e quanto si fattura? Considerando come ricavi
operativi solo il fatturato netto e rapportandolo alla semisomma dell’attivo
iniziale e finale, nel caso in questione, tale indicatore risulterebbe pari al 98,93%,
pertanto ogni 100 Sterline investite si ne incassano 98,93, che è un segnale di
una rotazione degli investimenti effettuati, che si avvicina all’anno.
L’EBITDA è negativo per £ 2 milioni; mentre nell’esercizio
precedente era positivo per £ 1,36 milioni.
Il “Risultato prima
delle imposte”
Il “Risultato prima delle imposte” è negativo per £
2.619.038, mentre nell’esercizio precedente era positivo per £ 588.567.
A causa di un saldo imposte positivo per £ 400.878, è evidenziata una perdita netta di £ 2.218.160.
Conclusioni.
Il canale televisivo tematico
per una squadra di calcio, che si voglia definire “grande”, rappresenta un
'asset' che bisogna necessariamente possedere per consolidare il "brand".
Per quanto riguarda l'apporto in
termini di fatturato, i ricavi di MUTV Limited nel bilancio consolidato della
capogruppo Manchester United Plc, gli stessi sono allocati tra i ricavi da
Broadcasting. Il Totale dei ricavi “Broadcasting” evidenziati nel consolidato della
capogruppo Manchester United Plc, per l’esercizio chiuso al 30 Giugno 2016,
sono stati pari a £140.4 milioni.
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