Luca Marotta
Il Consiglio di Amministrazione di EXOR, in
data 30/08/2017, ha approvato i risultati del 1° semestre 2017. Poiché EXOR
controlla il 63,77% del capitale sociale di Juventus Football Club ed è una società quotata in borsa, nelle
sue relazioni pubblicate fornisce anche i dati contabili della società Juventus
Football Club SpA. In particolare, nella relazione semestrale vengono forniti
anche i dati relativi al primo semestre dell’anno solare della Juventus, con la
precisazione che l’esercizio sociale di Juventus non coincide con l’anno solare,
ma copre il periodo 1° luglio – 30 giugno, che è quello di svolgimento della
stagione sportiva. Pertanto, nella Relazione Semestrale di EXOR sono esposti i
dati relativi alla situazione contabile per il periodo 1 gennaio – 30 giugno
2017 predisposta da Juventus F.C. ai fini della redazione del bilancio
consolidato abbreviato del Gruppo EXOR al 30 giugno 2017.
Con l’aggregazione dei dati pubblicati nella Relazione
Finanziaria Annuale 2016 di EXOR, è possibile ottenere una situazione contabile
aggregata per l’esercizio 2016/17 della società Juventus Football Club SpA.
Nella Relazione Semestrale di EXOR è specificato che i dati
interinali non possono rappresentare la base per proiezioni riferite all’intero
esercizio.
Poiché la situazione contabile della Juventus, pubblicata da
EXOR, è redatta prima della chiusura della campagna trasferimenti estiva e
poiché nel bilancio di Juventus vengono incluse le valutazioni degli effetti
negativi derivanti dalle operazioni della Campagna Trasferimenti calciatori,
non è escluso che nella prosecuzione del mercato estivo possano essere realizzate
ulteriori operazioni, i cui eventuali effetti, se negativi e significativi,
potrebbero comportare la necessità di effettuare ulteriori svalutazioni e/o
accantonamenti da parte di Juventus Football Club, in applicazione dei principi
contabili di riferimento, per la redazione del Bilancio al 2016/2017. In ogni
caso, nella predisposizione della situazione contabile pubblicata da EXOR sono
state incluse le valutazioni, qualora significative, degli effetti negativi
derivanti dalle operazioni della Campagna Trasferimenti stagione 2017/2018-
prima fase, eseguite o da eseguirsi fino alla data del 31 luglio 2017.
In
effetti, il dato definitivo 2015/16 era di poco diverso da quello risultante
dall’aggregato delle situazioni contabili pubblicate da EXOR: 4,1 milioni di
Euro contro 3,6 milioni (risultato aggregato).
Al 30.06.2017, nell’attivo dello stato
patrimoniale di EXOR la partecipazione in Juventus Football Club è valutata con
il metodo del patrimonio netto per l’importo di € 62,8 milioni (€ 33,6 milioni
al 30.06.2016; € 79,9 milioni al 31.12.2016).
I dati economici di Juventus
Football Club.
I Ricavi operativi aggregati 2016/17 ammontano a 564,3
milioni di Euro (€ 387,5 milioni dato aggregato 2015/16; € 387,9 milioni dato
definitivo 2015/16) ed evidenziano un incremento di 176,8 milioni di Euro, pari
al 45,6%. Stimando i Proventi da gestione diritti calciatori per un importo
pari a 146,6 milioni di Euro, è possibile con certezza affermare che la Juventus nel 2016/17 ha superato
per la prima volta, nella sua storia, la
soglia dei 400 milioni di Euro di fatturato netto, precisamente circa 417,7
milioni di Euro. In effetti, al 31.12.2016 i proventi da gestione calciatori
ammontavano già a 121,7 milioni di Euro, a tale cifra bisogna aggiungere
Hernanes ceduto a gennaio 2017 con un effetto economico positivo di € 2,17
milioni e i riscatti di Coman con un effetto economico positivo di € 19 milioni
e quello di Zaza con un effetto economico positivo di € 37, milioni. Bisogna
evidenziare l’importanza della plusvalenza di Pogba pari a 96,5 milioni di Euro
e quella di Morata pari a 15,9 milioni di Euro.
I Costi per servizi dovrebbero ammontare a circa 66,6 milioni
di Euro (€ 51,9 milioni dato aggregato 2015/16 ed € 51,5 milioni dato definitivo
2015/16) ed evidenziano un incremento di 14,7 milioni di Euro sul dato
aggregato, pari al 28,2%.
Il costo del Personale Tesserato dovrebbe ammontare a circa €
238,3 milioni (€ 198,4 milioni nel 2015/16) ed evidenzia un incremento di 39,9
milioni di Euro, pari al 20,1%.
Il costo del Personale non tesserato dovrebbe ammontare a
circa 26,4 milioni di Euro ed evidenziare un incremento di 3 milioni di Euro,
pari al 12,6%
Un dato importante da appuntare è che, nonostante il costo
del personale complessivo ammonterebbe a 264,8 milioni di Euro, tale costo inciderebbe
sul fatturato netto solo per il 63,4%, praticamente come l’anno precedente. Nello specifico, il costo del personale tesserato
inciderebbe per il 57,1% e il costo del personale non tesserato per il 6,3%.
Gli Altri costi operativi dovrebbero essere pari a 71,5
milioni di Euro (€ 26,9 milioni dato aggregato del 2015/16) ed evidenzierebbero
un incremento di 44,6 milioni di Euro sul dato aggregato, pari al 165,9%. Sull’incremento
pesano gli oneri da gestione calciatori, si pensi che la cessione di Pogba ha
comportato oneri per Euro 26.154.000. Al 31.12.2016, gli oneri da gestione
calciatori ammontavano ad Euro 37,2 milioni. Inoltre, tali costi comprendono
maggiori acquisti di prodotti destinati alla vendita per € 8,4 milioni, che nel
2015/16 erano pari a 4,4 milioni di Euro.
Il totale dei Costi operativi risulterebbe pari a 402,8
milioni di Euro (300,7 milioni dato aggregato dal 2015/16) e mostra un
incremento di 102,1 milioni di Euro, pari al 34%, sul dato aggregato.
Il totale degli Ammortamenti, Svalutazioni e altri
accantonamenti risulterebbe pari a circa 95 milioni di Euro (€ 67,1 milioni
dato aggregato 2015/16) ed evidenzia un incremento di 27,9 milioni di Euro,
pari al 41,6%. L’ammortamento di Higuain pesa per circa 18 milioni di Euro.
Il Risultato operativo (EBIT) è positivo e dovrebbe
ammontare a circa 66,5 milioni di Euro (€ 19,7 milioni dato aggregato 2015/16).
L’incremento evidenziato è di 46,8 milioni di Euro, pari al 237,6%.
La Gestione Finanziaria, compresi i risultati della società
J Medical, dovrebbe essere negativa per circa 9,2 milioni di Euro.
Le imposte dovrebbero ammontare a circa 11,9 milioni di Euro
ed evidenziare un incremento di 4,1 milioni di Euro.
Il Risultato netto è positivo e dovrebbe ammontare a circa 45,4
milioni di Euro (€ 3,6 milioni dato aggregato 2015/16; ed € 4,1 milioni dato
definitivo 2015/16). Tale risultato costituisce il terzo utile consecutivo.
Quanto esposto è stato dedotto da quanto scritto e
pubblicato nella Relazione semestrale 2017 di EXOR e nella Relazione Finanziaria
annuale 2016, che in sintesi si riporta di seguito.
I dati del I Semestre
dell’anno solare 2017 (II semestre stagione sportiva 2016/17).
Nel primo semestre dell’anno solare 2017 (1 gennaio – 30
giugno 2017), rispetto al primo semestre dell’anno solare 2016, la Juventus ha
goduto dei ricavi relativi ai quarti, semifinali e finale di UEFA Champions
League. Rispetto al periodo precedente, i ricavi operativi semestrali risultano
aumentati di 66,4 milioni di Euro; mentre, i costi operativi sono aumentati di 60,3
milioni.
In sintesi, nel I semestre dell’anno 2017, rispetto
all’analogo periodo precedente, i dati mostrano una perdita netta del periodo,
pari a € 26,6 milioni, che migliora di € 0,1 milioni il risultato negativo di €
26,7 milioni, dell’analogo periodo precedente.
L’incremento dei costi operativi è dovuto a maggiori costi
per il personale tesserato per € 37,6 milioni e non tesserato per € 2,8
milioni, maggiori costi per servizi esterni per € 10,1 milioni, maggiori
acquisti di prodotti destinati alla vendita per € 2,2 milioni e maggiori oneri
da gestione diritti dei calciatori per € 7,5 milioni.
Gli ammortamenti e le svalutazioni risultano aumentati di 6
milioni di Euro, a causa di maggiori ammortamenti semestrali per € 7,8 milioni,
maggiori accantonamenti per € 0,5 milioni, oltre ad altri movimenti netti
positivi di 2 milioni di euro.
Il risultato operativo semestrale è negativo per 18,3
milioni di Euro.
Il risultato prima delle Imposte è negativo per circa 22
milioni di Euro.
I dati EXOR del II
Semestre dell’anno solare 2016 (I semestre stagione sportiva 2016/17 di
Juventus FC SpA).
In sintesi, nel II semestre dell’anno 2016 (1 luglio – 31
dicembre 2016), rispetto all’analogo periodo precedente, i dati mostrano un
utile di € 72 milioni, che migliora di € 41,7 milioni il risultato
precedente che mostrava un utile di 30,3 milioni di Euro.
I ricavi di Juventus FC SpA, del primo semestre 2016/2017,
risultano pari a € 314,9 milioni e aumentano del 54% rispetto al dato di € 204,5
milioni del primo semestre 2015/2016. I costi operativi del primo semestre
2015/2016, complessivamente risultano pari a € 182,2 milioni e aumentano del
29,8% rispetto al dato di € 140,4 milioni del corrispondente periodo
dell’esercizio precedente.
Il risultato positivo semestrale è da attribuire
principalmente ai maggiori proventi da gestione diritti calciatori per € 84,6
milioni. Inoltre, si è verificato un generale aumento dei ricavi ricorrenti per
€ 25,8 milioni, di cui € 9,2 milioni per l’attività di vendita di prodotti e
licenze.
Di contro, rispetto al periodo precedente, diminuiscono i ricavi
netti non ricorrenti di € 10,3 milioni e aumentano gli oneri da gestione
calciatori per 31,9 milioni. Inoltre, si sono registrato maggiori ammortamenti
sui diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori per circa € 8 milioni e
altre variazioni nette negative di 18,5 milioni di euro.
Nella riclassificazione della tabella tra gli oneri
finanziari netti sono allocati il risultato del periodo delle attività dismesse
e il risultato di pertinenza relativo a società collegate e joint venture.
Il Patrimonio Netto
Il
Patrimonio Netto al 30 giugno 2017 risulta positivo per 98,4 milioni di Euro e
risulta in aumento rispetto all’esercizio precedente che era pari a € 53,4
milioni al 30.06.2016 (dato definitivo).
Il
Patrimonio Netto finanzia il 37,7% del capitale investito netto, che
ammonterebbe ad € 260,9 milioni.
L’indebitamento
Finanziario Netto
L’indebitamento Finanziario Netto, ammonta a 162,5 milioni
di Euro e risulta in diminuzione di € 36,9 milioni, rispetto al 30.06.2016 (€ 199,4
milioni).
I debiti verso le banche al 30.06.2017 ammontano a 145
milioni di Euro.
Tra
le notizie riportate è segnalato che il 29 maggio
2017 la Juventus ha firmato un accordo con durata dal 1° luglio 2017 al 30
giugno 2023, con Allianz S.p.A. e Lagardère Sports Germany GMBH (la società che
detiene i diritti di denominazione). Tale accordo riguarda i diritti di
denominazione dello stadio, ora chiamato “Allianz Stadium”.
Il 17 luglio 2017 la Juventus ha trasferito la sua
residenza legale a Via Druento 175, Torino, che è situata all'interno del nuovo
complesso immobiliare del J Village Real Estate Fund.
Conclusioni
Indubbiamente, ad influire in modo decisivo sul terzo utile
consecutivo, sono state le plusvalenze relative ai calciatori, in particolare
quella di Pogba, cui si affiancano per importanza quella di Coman e quella di Morata.
Anche per il 2017/18 si potrà contare su plusvalenze importanti
come quella di Bonucci. Nella Relazione semestrale della EXOR si legge che l'esito della fase a Gironi della UEFA Champions League potrebbe
influenzare in misura significativa l'andamento economico della Juventus per
l'esercizio finanziario 2017/2018.
Attualmente le previsioni per l’esercizio 2017/2018 sono di
una chiusura perdita; tuttavia, come negli anni precedenti, la gestione
continuerà ad essere incentrata sul consolidamento dell'equilibrio
economico-finanziario a medio-lungo termine.
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