Luca Marotta
L’originaria denominazione della società “Arsenal (Emirates
Stadium) Limited” era “Ashburton Properties Limited”, che fu registrata in data
13 novembre 2000. “Ashburton” è anche il nome del quartiere dove sorge lo
stadio.
L'attività principale di “Arsenal (Emirates Stadium)
Limited” è quella di una società immobiliare. Nella sostanza la società,
all’interno del gruppo con al vertice Arsenal Holdings Limited è stata
utilizzata per costruire il nuovo stadio, per darlo in locazione alla società,
che all’interno del Gruppo si occupava della gestione sportiva, ossia THE ARSENAL FOOTBALL CLUB PUBLIC LIMITED
COMPANY.
Pertanto, “Arsenal (Emirates Stadium) Limited” possiede
l’Emirates Stadium, che mette a disposizione dell'Arsenal Football Club.
Di fatto i ricavi derivanti dalla locazione servono per
pagare gli oneri finanziari sostenuti per la costruzione dello stadio, per lo
più derivanti da un finanziamento infragruppo.
La tabella seguente mostra l’evoluzione nel tempo del
fatturato e degli oneri finanziari netti.
Durante l’esercizio 2017/18, si sono disputate 30 partite
casalinghe della prima squadra dell’Arsenal Football Club; mentre nella
stagione 2016/2017, le partite casalinghe sono state 26.
Come indicatori chiave di prestazione, gli Amministratori di
“Arsenal (Emirates Stadium) Limited” valutano la performance e la solidità
finanziaria della società utilizzando il "Risultato operativo" e le
"Attività correnti nette".
Nel 2017/18 il reddito operativo è stato positivo per £ 10,9
milioni (nel 2016/17: £ 9,9 milioni) e il capitale circolante netto della
società (rettificato per escludere i saldi infragruppo) ammonta a £ 14,7
milioni (2017: £ 13,8 milioni). Gli Amministratori considerano questi risultati
come soddisfacenti.
Continuità aziendale
I flussi di
entrate della Società sono determinati contrattualmente in modo tale da
finanziare tutte le uscite di cassa della Società. La maggior parte delle
uscite riguarda gli oneri finanziari.
Gli amministratori hanno valutato la posizione finanziaria,
le risorse e i flussi di entrate della Società e hanno ritenuto che la stessa, facendo
parte del gruppo Arsenal Holdings Limited, sia ben posizionata per gestire con
successo i propri rischi aziendali. Inoltre la società capogruppo Arsenal
Holdings Limited ha fornito un impegno scritto, che attesta e garantisce il
supporto finanziario per fornire finanziamenti sufficienti alla società onde
consentirle di far fronte alle proprie passività alla scadenza, per almeno i
successivi 12 mesi dalla data della redazione dei conti. In virtù dell’impegno
scritto di Arsenal Holdings Limited, gli amministratori hanno avuto la ragionevole
aspettativa che la Società disponga di risorse adeguate per continuare
nell'esistenza operativa per il prevedibile futuro e che i rendiconti
finanziari continuino ad essere elaborati nel presupposto della continuità
aziendale.
Lo Stato Patrimoniale
Il totale dell’attivo diminuisce dell’1,5%, da £ 434.906.000 a £
428.490.000.
Il valore contabile netto delle immobilizzazioni materiali
ammonta a £ 385.728.000 e rappresenta il 90% dell’attivo totale. Le
immobilizzazioni materiali nette sono composte dalla voce terreni e fabbricati
per £ 345.857.000 e dalla voce impianti e macchinari per £ 39.871.000.
Il valore lordo al 30.06.2018 della voce terreni e
fabbricati è di £ 400.650.000, come quello del 30.06.2017.
La tabella seguente mostra l’evoluzione dal 2002 al 2018
della voce riguardanti terreni e fabbricati che include lo stadio “Emirates
Stadium”.
Nel 2006/2007 risultavano “girocontate” £ 280.586.000 dalla voce “immobilizzazioni
materiali in corso e acconti” alla voce “terreni e fabbricati” e £ 70.805.000
alla voce “impianti e attrezzature”. L’inaugurazione dello stadio è avvenuta
nella stagione sportiva 2006-2007. Infatti, la prima partita disputata nel
nuovo stadio Arsenal contro Ajax, fu giocata il 22 luglio 2006. Mentre, la
prima partita ufficiale di Premier League contro l’Aston Villa fu disputata il
19 agosto 2006.
L’attivo corrente,
pari a £ 42.762.000, è composto da
crediti per £ 5.436.000, pari all’1.3% dell’attivo e disponibilità liquide per
£ 37.326.000, pari all’8,7% dell’attivo.
Il patrimonio netto
risulta negativo per £ 30.271.000.
La variazione negativa di £ 631.000 corrisponde al risultato economico
negativo. Il patrimonio netto è composto solo da perdite portate a nuovo.
I debiti correnti,
con scadenza entro l'esercizio successivo, aumentano da £ 90.043.000 a £ 93.361.000. Tali debiti riguardano i prestiti
(fruttiferi) ricevuti da imprese del gruppo per £ 8.504,000 (£ 8,018,000 nel
2017); i debiti verso imprese del gruppo per £ 61.644.000 (£ 58.444.000 nel
2017); Crediti commerciali per £ 574 mila (£ 246 mila nel 2017) e Ratei e
risconti passivi per £ 22.639.000 (£ 23.335.000 nel 2017).
I debiti non correnti,
con scadenza oltre l'esercizio successivo diminuiscono da £ 356.300.000 a £ 347.806.000. Tali debiti riguardano i
prestiti (fruttiferi) in sterline da imprese del gruppo per £ 347.694.000 (£ 356.578.000 nel 2017)
meno i Costi di raccolta di finanziamenti per £ 3.323.000 (£ 3.803.000 nel 2017);
i Prestiti da imprese del gruppo per £ 344.371.000 (£ 352.775.000) e Sovvenzioni
per £ 3.435.000 (£ 3.525.000 nel 2017).
Nel bilancio di un’altra società del Gruppo Arsenal Holdings
Plc, denominata “Arsenal Securities plc”
figura come importo a credito non corrente la cifra di £ 347.694.000.
I costi per la raccolta dei finanziamenti sono ammortizzati
a conto economico durante la durata del prestito. La quota di ammortamento per
l'esercizio 2017/18 è stata di £ 504.000 (2017 - £ 528.000).
I debiti finanziari
che complessivamente diminuiscono da 365.100.000 a £
356.678.000, sono rimborsabili come segue: entro un anno £ 8.984.000 (8.522.000
nel 2017; tra uno e due anni £ 9.471.000 (£ 8.984.000 nel 2017); tra due e
cinque anni £ 31.605.000 (£ 29.980.000 nel 2017); dopo cinque anni £ 306.618.000
(£ 317.614.000 nel 2017).
I debiti fnanziari con durata superiore all’esercizio
ammontano complessivamente a £ 347.694.000 (£ 356.578.000 nel 2017).
Il tasso d'interesse delle passività finanziarie della
Società al 31 maggio 2018 ammontanti a £ 356.678.000, era il seguente: Tasso fisso
del 3,1% per 13 anni rimanenti alla scadenza.
Il capitale circolante netto della società (rettificato per
escludere i saldi inter-aziendali) ammonta a £ 14,7 milioni (2017) - £ 13,8
milioni).
Il Conto Economico
Il fatturato della società nella sostanza riguarda l’affitto
dello stadio.
I ricavi immobiliari di fatto servono a pagare il debito
infragruppo verso Arsenal Securities plc.
Nel 2017/18 il fatturato ammonta a £ 20.952.000 e risulta in
diminuzione di £ 442 mila rispetto al 2016/17. Le partite casalinghe disputate
sono state 30 (26 nel 2017).
Il reddito operativo dell'esercizio è stato di £ 10,9
milioni (2017: - £ 9,9 milioni).
La gestione finanziaria è negativa per £ 12.124.000 (£
12.606.000 nel 2017). Gli interessi passivi ammontano a £ 11.691.000 (£
12.175.000 nel 2017). La quota di ammortamento dei costi per la raccolta dei
finanziamenti per l'esercizio 2017/18 è stata di £ 504.000 (2017: - £ 528.000).
Gli interessi attivi ammontano a £ 71.000 (£ 97.000 nel
2017).
Le imposte riguardano imposte differite e ammontano a £ 609.000.
La perdita dell'esercizio è stata di 0,6 milioni di sterline
(2017: perdita di 1,3 milioni di sterline).
Conclusioni
Gli amministratori prevedono che il livello futuro
dell'attività sia abbastanza stabile ed in considerazione della posizione della
società nel gruppo di aziende con a capo “Arsenal Holdings”, hanno considerato i risultati
conseguiti nel 2017/18, come soddisfacenti.
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