Luca Marotta
Il bilancio consolidato, al 30 giugno 2021, di “Newcastle United Limited” evidenzia una perdita al netto delle imposte di £ 12,2 milioni (2019/20: perdita al netto delle imposte £ 22,5 milioni), pari a € 14,2 milioni (cambio al 30.06.2021: £ 1 = € 1,1654).
Il bilancio è stato approvato dagli attuali amministratori per il periodo di 11 mesi fino al 30 giugno 2021. Il bilancio precedente si riferisce ai 13 mesi conclusi il 31 luglio 2020, ovviamente l'esercizio finanziario comprendeva la stagione 2019-20.
Il bilancio consolidato, al 30 giugno 2021, di “Newcastle
United Limited” costituisce di fatto l’ultimo bilancio attribuibile alla
gestione di Mike Ashley. Il 7 ottobre
Il fatturato è diminuito da £ 152,6 milioni a £ 140,19 milioni
Nella stagione sportiva 2020-21 il Covid-
L'intera stagione 2020-21 si è svolta senza la presenza di tifosi tranne l'ultima partita in casa disputata con la ridotta capacità del pubblico. Le attività commerciali non legate alle partite sono state fortemente limitate.
Gli Amministratori hanno evidenziato che né l’esercizio 2020-21, né quello precedente, dal punto di vista comparativo “riflettono un esercizio finanziario "normale" per il Gruppo”. Senza considerare l’impatto della pandemia, le entrate del Gruppo non avrebbero subito un impatto significativo per quanto riguarda l'estensione dell’esercizio a 13 mesi nel 2019-20, seguita dalla riduzione a 11 mesi dell’esercizio 2020-21; mentre, i costi operativi avrebbero dovuto registrare un aumento proporzionale nel 2019-20, seguito da una diminuzione nel 2020-21.
La causa è da ricercare nel fatto che la maggior parte delle entrate del Gruppo si verifica durante la stagione sportiva (di solito 10 mesi su 12); mentre, i costi, soprattutto - stipendi e ammortamenti dei calciatori - maturano in modo più uniforme nell'intero periodo contabile.
Dal punto di vista sportivo, la stagione sportiva 2020/21 si è conclusa con il dodicesimo posto con 45 punti (tredicesimo nel 2019/20 con 44 punti). In FA Cup il Newcastle United si è fermato al terzo turno.
In English League Cup ha raggiunto i quarti di finali.
Il Gruppo.
Il 7 ottobre 2021 la cordata costituita dal gruppo di investimento guidato dal Fondo Pubblico di Investimento (PIF) e comprendente anche PCP Capital Partners e RB Sports & Media ha completato l'acquisizione del 100% del capitale sociale di Newcastle United Limited.
PCP Capital Partners è una società di venture capital e private equity con sede in 31 Hill St, Londra, Regno Unito.
RB Sports and Media è un'istituzione sportiva fondata nel 2002 dai fratelli Reuben. L'acronimo RB sta per Reuben Brothers.
In precedenza, fino al 7 ottobre 2021, Mike Ashley era il proprietario del Newcastle United tramite la società “St James Holdings Limited”, che appartiene al Gruppo “MASH Holdings Limited”.
“St James
Holdings Limited” controllava “Newcastle United Limited”.
Al 30.06.2021, “Newcastle United Limited”, risulta controllare 21 società di cui 20 inattive, tra cui il club di calcio denominato: “Newcastle United Football Company Limited”.
Al 30.06.2020, “Newcastle United Limited”, risulta controllare 21 società di cui 19 inattive. La società “nufc.co.uk Limited”, che si occupava dello Sfruttamento dei diritti di Internet e dei media, nel 2021 non risulta più attiva.
Il 7 ottobre
PZ Newco Limited è una società costituita il 6 gennaio 2020 con sede legale a Londra, Greater London. PZ Newco Limited è attiva da 2 anni. Attualmente ha 4 amministratori.
La Continuità Aziendale (Going Concern).
I Revisori di RSM UK Audit LLP hanno concluso che l'utilizzo da parte degli amministratori del presupposto della continuità aziendale nella preparazione del bilancio è appropriato.
Io ogni caso, dopo l'acquisizione effettuato il 7 ottobre 2021, i nuovi proprietari hanno immesso nel Gruppo fondi propri per un totale di 167,9 milioni.
Tali fondi sono stati utilizzati, in parte per il saldo del prestito in essere dovuto a St James Holdings Limited e in parte per effettuare investimenti significativi nella rosa dei giocatori durante la finestra di trasferimenti del gennaio 2022.
La Struttura
Patrimoniale
Il totale dell’attivo è diminuito del 20,9% ed è finanziato con i mezzi di terzi per il 95,7%. Invero, la maggior parte dei mezzi di terzi (58,7%) è costituita dal finanziamento della proprietà.
Le immobilizzazioni immateriali pari a £ 101,83 milioni, incidono per il 53,5% sul totale dell’attivo e riguardano il valore dei diritti pluriennali netti alle prestazioni dei calciatori.
Le immobilizzazioni materiali sono pari a £ 54,49 milioni (€56,8 milioni), incidono per il 28,6% sul totale dell’attivo. Il valore netto della voce terreni e fabbricati è di £ 53.400.000, mentre il costo storico è di £ 97.731.000.
Per quanto riguarda le passività (Liabilities), prevale il passivo corrente per £ 158.174.000, di cui £ 106,9 milioni il finanziamento della proprietà.
L’INDICE DI SOLVIBILITA’ TOTALE
Il rapporto tra attività totali e debiti totali determina l’indice di solvibilità totale. Un club è solvibile quando il totale dell’attivo è superiore al totale dei suoi debiti. Quanto maggiore risulta tale indice, tanto più il club è solvibile. Nel caso in questione, l’indice di solvibilità totale è di poco superiore a 1, essendo pari a 1,05.
Ciò vuol dire che il valore dei beni del club è sufficiente, ma di poco, per pagare i debiti. Tuttavia una parte rilevante del debito riguarda la proprietà.
L’INDICE DI SOLVIBILITA’ CORRENTE
Il rapporto tra attività correnti e passività correnti determina l’indice di solvibilità corrente. Tale indice serve a verificare se l’attivo corrente è in grado di pagare i debiti a breve. Nel caso in questione, l’indice di solvibilità corrente è pari a 0,19, ciò vuol dire che l’attivo a breve non è in grado di pagare i debiti a breve. Tuttavia il debito a breve comprende il finanziamento della proprietà, pari al 62% del debito a breve.
Tale indice risulta in netto peggioramento rispetto al 2019/20, quando era pari a 0,41, a causa dell’ulteriore drastico calo del ricavi da Match Day.
L’INDICE DI INDEBITAMENTO
Il rapporto tra patrimonio netto e il totale delle passività determina l’indice di indebitamento. Tale valore deve muoversi all’intorno di 1. Nel caso in questione, l’indice di indebitamento è pari a -0,05.
Tuttavia, l’indice risulta in peggioramento rispetto al 2019/20, quando era pari a - 0,09.
L’equity ratio è pari al 4,3%.
Nella sostanza, si è ricorso al capitale di terzi, per finanziare l’attivo. La maggior parte del capitale di terzi è rappresentato dai prestiti fatti dal proprietario.
Il Valore della Rosa.
Il valore contabile netto della Rosa dei calciatori è aumentato da £ 80,3 milioni a £ 93,7 milioni.
La variazione è dipesa da acquisti per £ 40,8 milioni, ammortamenti per £ 32,3 milioni e cessioni per un valore contabile residuo di £ 101,83 milioni.
L’incidenza del valore contabile della rosa sull’attivo è del 53,5%.
Tra i calciatori acquistati figurano: Callum Wilson (AFC Bournemouth); Jamal Lewis (Norwich City) e Rodrigo Vilca (Deportivo Municipal).
Tra i calciatori ceduti figurano: Dan Barlaser (Rotherham).
Dopo la chiusura dell’esercizio, con l’ingresso della nuova proprietà, è stato cambiato il tecnico e sono stati acquistati e venduti alcuni giocatori. Il costo netto di questi trasferimenti, escluse le spese accessorie, è stato di 112 milioni di sterline (2020: £ 36 milioni).
Il Patrimonio Netto.
Il patrimonio netto è positivo per £ 8,2 milioni (£ 20,4 milioni nel 2019/20). La variazione negativa rispetto all’esercizio precedente è determinata dal risultato negativo dell’esercizio.
Essendo positivo è conforme a quanto richiesto dal Regolamento del Fair Play Finanziario edizione 2018.
La Posizione
Finanziaria Netta.
L’indebitamento finanziario netto diminuisce da £ 169,3 milioni a £ 119,35 milioni.
Le disponibilità liquide risultano pari a £ 17,48 milioni.
I debiti finanziari riguardano Obblighi derivanti da contratti di leasing finanziario e di acquisto a rate Per £ 77 mila e prestiti per £ 4.964.000, il prestito a termine è stato interamente rimborsato nell'agosto 2021.
Il debito bancario è praticamente inesistente.
La maggior parte del debito riguarda il finanziamento soci infruttifero (di M. J. W. Ashley), pari a £ 106,9 milioni, privo di interessi e rimborsabile su richiesta.
I crediti per l’acquisto di calciatori ammontano a £ 6,6 milioni.
I debiti per l’acquisto di calciatori sono azzerati. Non essendo presenti debiti fiscali e previdenziali non correnti, un indebitamento finanziario netto inferiore al fatturato. Tra l’altro, il debito finanziario è nei confronti del socio di riferimento.
Il Rendiconto
Finanziario.
La variazione delle disponibilità liquide è stata negativa per £ 45.195.000.
Tale variazione è dipesa da flussi di cassa negativi generati dall’attività operativa per £ 24.874.000; da flussi di cassa negativi generati dall’attività di investimento per £ 24.835.000; da flussi di cassa positivi generati dal servizio di finanza per £ 4.514.000.
Nella sostanza l’attività operativa ha assorbito cassa, ma anche l’attività di investimento lo ha fatto a causa del prevalere degli investimenti sui disinvestimenti
La Gestione
Economica.
Il fatturato complessivo è diminuito di 12,4 milioni di
sterline (8%), passando da
Il fatturato pari a £ 140,19 milioni è diminuito di £ 12,4 milioni rispetto al 2019/20 segnando un decremento dell’8,1%.
I ricavi da gare sono pari a £ 176 mila e mostrano una riduzione del 99% ed un’incidenza dello 0,1%. Il decremento dei ricavi da gare è dovuto al fatto che il campionato di Premier League 2020/21 si è disputato con gli stadi a porte chiuse con esclusione dell'ultima partita casalinga della stagione.
I ricavi da media e TV sono aumentati del 12,4% a £ 119,3 milioni (€ 93,6 milioni) da £ 106,1 milioni, con un’incidenza dell’ 85,1%. L’esercizio 2019/20 era stato influenzato dalla quota di rimborso del club dovuta alle emittenti in relazione alla conclusione ritardata della stagione 2019-20. Nell’esercizio 2020/21 le apparizioni in diretta TV sono state 18 (15 nel 2019/20).
I ricavi commerciali e gli altri ricavi ammontano a £ 20,75 milioni (£ 29,08 milioni nel 2019/20) e segnano un decremento del 28,6% ed un’incidenza del 14,8%. Le entrate commerciali, in senso stretto, sono diminuite di 8,3 milioni di sterline (32%), passando da 25,08 milioni di sterline a 17,57 milioni di sterline, a causa della riduzione delle entrate da parte di due dei principali partner commerciali del club, insieme alla perdita di entrate da eventi, catering durante le partite, club shop e altre attività commerciali.
Gli Altri ricavi ammontano a £ 3,17 milioni.
La distribuzione del fatturato, a causa della pandemia COVID-19, vede il prevale dell’incidenza dei ricavi per diritti TV.
Il costo del personale del club, risulta in diminuzione di £ 5,3 milioni (- 4,7%) per un totale di £ 106,82 milioni (€ 124,5 milioni).
Nel 2019/20, il costo del personale ammontava a £ 112,15 milioni. Il rapporto tra costo del personale e fatturato netto è del 76,2%. Il numero dei dipendenti a tempo pieno è stato di 291.
Il risultato positivo della cessione calciatori non riesce a coprire gli ammortamenti.
Pertanto, il risultato del Player Trading è negativo per £ 30.576.000, mentre nell’esercizio precedente era negativo per £ 32,4 milioni.
La Gestione finanziaria è negativa per £ 95 mila.
Il risultato consolidato netto mostra una perdita di £ 12,19 milioni, mentre nel 2019/20 la perdita era pari a £ 22,54 milioni.
Il Punto di Pareggio
(Il “Break-even result”.
Ai fini del Fair Play Finanziario il bilancio 2020/21 dovrà essere valutato insieme al bilancio 2019/20, a causa della Pandemia Covid-19.
Nel calcolo dovrà essere considerato l'impatto finanziario negativo del COVID-19, definito come la perdita di ricavi dovuta alla differenza tra i ricavi medi rilevati negli esercizi 2019/2020 e 2020/2021 e i corrispondenti ricavi medi attesi previsti per gli stessi periodi, che come minimo dovranno essere uguali a quelli del periodo di monitoraggio chiuso nel 2019, anche considerando eventuali aumenti contrattuali.
Ai fini del calcolo del Break-even Result, occorre esprimere gli importi in Euro e bisogna considerare il cambio medio dell’esercizio e non quello alla data di chiusura del bilancio.
La somma algebrica dei risultati prima delle imposte degli esercizi 2017/18, 2018/19; 2019/20 e 2020/21 è positiva per £ 24,5 milioni. Pertanto, il Newcastle non avrebbe problemi per quanto riguarda il Break–even Rule.
Il Newcastle potrebbe escludere dal calcolo le spese per il settore giovanile, per il settore femminile, gli ammortamenti che non riguardino la rosa dei calciatori, le spese per lo sviluppo della comunità ed eventuali partite contabili “no money”.
Conclusioni.
L’ingresso del Fondo Sovrano Saudita PIF, avvenuto il 7 ottobre 2021, certamente segna una svolta per le prospettive future del Newcastle. In effetti la stagione sportiva 2021-22, dopo un intervento nella fase del calciomercato invernale, si è conclusa all’undicesimo posta con 49 punti, segnando un miglioramento rispetto alle due stagioni precedenti.
Dopo l'acquisizione, la nuova proprietà ha immesso nel Gruppo fondi propri per un totale di £ 167,9 milioni, che sono serviti in parte a saldo del prestito in essere dovuto a St James Holdings Limited e in parte per effettuare investimenti significativi nella rosa dei giocatori durante la finestra di trasferimenti del gennaio 2022.
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