Paris Saint-Germain 2022/23: perdita di -109,83 milioni, con “Autres produits” per 201,28 milioni di Euro tra i ricavi

 

Luca Marotta

 jstargio@gmail.com

La perdita del 2022/23 di € 109,83 milioni, è minore della perdita dell’esercizio 2021/22 che era di € 368,7 milioni.

 Di seguito si farà riferimento ai dati forniti dalla “DIRECTION NATIONALE DU CONTRÔLE DE GESTION” della Ligue de Football Professionnel, che non sono altro che i dati “aggregati” di “Paris Saint-Germain Football société par actions semplifiée à associé unique (Sasu)”.; PSG Merchandising; “Association Paris Saint-Germain FC”, che ha per oggetto la gestione del settore amatoriale del club; “SOCIETE D'EXPLOITATION SPORTS ET EVENEMENTS (S.E.S.E.)”, che si occupa di gestione impianti sportivi; “PSG HANDBALL”; “SNC TRAINING CENTER” e PSG JUDO.

Il 30.06.2022 “l’ASSEMBLEE GENERALE DES ACTIONNAIRES” di “Paris Saint-Germain Football SAS” ha deliberato, oltre l’aumento di capitale, anche la trasformazione in “Société par Actions Simplifiée.

QATAR SPORTS INVESTMENTS ha sottoscritto tutte le 58.823.530 Nuove Azioni emesse dalla Società.

La trasformazione della Società in “société par actions simplifiée” (società per azioni semplificata) con effetto dal 30.06.2022, fu effettuata in conformità alle disposizioni degli articoli L. 225-243 e L. 227-3 del Codice di Commercio Francese.

 L’utilizzo del termine “dati aggregati”, è giustificato dal fatto che non si è in presenza di un vero e proprio bilancio consolidato. Tuttavia, la D.N.C.G., nel suo rapporto, ha valutato i “dati aggregati” del bilancio della SASUcon quello dell’Association, di PSG Merchandising, di “S.E.S.E.”, “PSG HANDBALL”; “SNC TRAINING CENTER” e PSG JUDO, che sono pubblicati e accessibili a tutti e in forma sintetica.

I conti 2022/23 con dati aggregati del Paris Saint-Germain evidenziano una perdita netta di 109,83 milioni di Euro (-368,71 milioni di Euro nel 2021/22) con un fatturato in aumento di 137,72 milioni da € 669,62 milioni a € 807,34 milioni.

Tra i ricavi è ricompresa la voce “autres produits” per Euro 201.285.000.

Il fatturato netto del Paris Saint Germain rappresenta un terzo del fatturato netto totale della “Ligue 1”.

 Invero, anche i dati della classifica Deloitte Football Money League avevano evidenziato un aumento dei ricavi di 148 milioni di euro (+22,6%) a 801,8 milioni di euro.

Nel 2022/23, si è verificato un aumento dei ricavi gare di 10,3 milioni; mentre, i ricavi commerciali sono diminuiti di 4,3 milioni, gli altri ricavi sono aumentati aumentato di 105,25 milioni, ma lo squilibrio economico continua a caratterizzare i conti del PSG, perché il costo del personale è aumentato di 107,8 milioni.

Dalla semplice osservazione dei numeri si potrebbe affermare che la lettura degli stessi deve essere vista anche tenendo conto che il suo Presidente del consiglio di Amministrazione A.Al-Khelaifi, è presidente dell’ECA e si è schierato contro la SuperLeague e il Qatar ha ospitato l’ultima edizione di mondiali di calcio.

L’esercizio 2021-22 si era chiuso con una perdita di 368,7 milioni di Euro.

L’esercizio 2020-21 si era chiuso con una perdita di 224,3 milioni di Euro.

I dati dell’esercizio 2019-20 evidenziavano un perdita di 124,2 milioni di Euro.

La società di calcio parigina è controllata da Qatar Sports Investments, società di diritto Qatariota.

 Dal 03/09/2011 il Presidente del consiglio di Amministrazione è Nasser A.Al-Khelaifi.

Il PARIS SAINT GERMAIN FOOTBALL è attualmente gestito da 1 dirigente: 1 Presidente. L'amministratore delegato del PARIS SAINT GERMAIN CALCIO è responsabile di tutte le sue azioni, che possono dar luogo a responsabilità civile o penale. L'amministratore esecutivo risponde della gestione del PARIS SAINT GERMAIN FOOTBALL anche ai suoi mandanti, che spesso sono gli azionisti del PARIS SAINT GERMAIN FOOTBALL.

 Dal punto di vista sportivo, nell’esercizio 2022/23 il PSG ha vinto la Ligue 1 con 85 punti. In “Coupe de France” è stato eliminato agli otta ai rigori dall’Olympique de Marseille. Nella Champions League 2022/23 è stato eliminato agli ottavi dal Bayern Monaco.

Nell’esercizio 2021/22 il PSG ha vinto la Ligue 1 con 86 punti. In “Coupe de France” è stato eliminato agli ottavi ai rigori dal Nizza. Nella Champions League 2022/23 è stato eliminato agli ottavi dal Real Madrid.

Lo stato patrimoniale.

Il totale dell’attivo aumenta da € 1.023.476.000 a Euro 1.090.452.000 e registra un incremento del 6,5% rispetto all’importo del 2021/22.

Il 20,46% dell’attivo è rappresentato da immobilizzazioni immateriali riferibili al valore contabile netto della rosa calciatori.

Il Patrimonio Netto.

L’articolo 69 del nuovo Regolamento “UEFA Club Licensing and Financial Sustainability Regulations Edition 2022”, al punto 69.01 richiede che il Patrimonio Netto del richiedente la licenza evidenziato nel proprio bilancio annuale o nel bilancio intermedio debba essere: positivo; oppure migliorato del 10% o più rispetto al 31 dicembre precedente.

Al 30.06.2023 il PSG non ha problemi per adempiere a questa regola.

II patrimonio netto, al 30 giugno 2023, è positivo per Euro 292,07 milioni; quello al 30 giugno 2022, era positivo per Euro 151,9 milioni, La variazione positiva è stata di € 141,17 milioni.

La variazione corrisponde sostanzialmente all’aumento di capitale per un importo di euro 250.000.028 e alla perdita di esercizio di Euro 109,83 milioni.

Per effetto delle deliberazioni del Socio Unico del 27 giugno 2023, il capitale sociale della società è stato incrementato, mediante capitalizzazione di versamenti soci, per un importo di euro 250.000.028 a euro 761.500.026,40.

Successivamente, il capitale sociale della società è stato ridotto per un importo di euro 250.000.028 passante da 761.500.026,40 euro a euro 511.499.998,40 mediante riduzione del numero delle azioni costituenti il capitale sociale della Società.

 I mezzi propri finanziano il 26,8% dell’attivo; nell’esercizio precedente il 14,8%.

La Posizione Finanziaria Netta.

Il nuovo regolamento di Sostenibilità Finanziaria della UEFA – Edizione 2022 (“UEFA Club Licensing and Financial Sustainability Regulations Edition 2022”) nell’allegato J al punto j.6.1 esplicita il concetto del “Rapporto di indebitamento sostenibile” (“Sustainable debt ratio”), ossia alla fine del periodo di riferimento,

l'indebitamento netto del licenziatario (diminuito dell'importo direttamente attribuibile alla costruzione e/o modifica sostanziale dello stadio e/o di strutture di allenamento) deve essere inferiore a tre volte

- la media (positiva) degli utili del periodo di riferimento e di quello immediatamente precedente

Il CFCB, può considerare:

i. Grado di leva finanziaria – ossia, il livello di indebitamento netto rispetto ai ricavi e alle attività sottostanti;

ii. Redditività e copertura - il livello dei ricavi rispetto ai costi di servizio del debito netto;

iii. Adeguatezza dei flussi di cassa - ossia, la capacità di coprire gli interessi e il rimborso del capitale del debito netto.

Considerando il finanziamento soci, la posizione finanziaria netta risulta negativa per Euro 177,62 milioni, mentre nel 2021/22 era negativa per Euro 80,24 milioni.

Il finanziamento soci (“Comptes courants d’actionnaires”) aumenta di € 12,1 milioni da € 66,64 milioni a € 88,74 milioni. I prestiti effettuati dai soci finanziano l’ 8,1% dell’attivo (il 6,5% nel 2021/22). I debiti finanziari diminuiscono di € 18,6 milioni a € 71.362.000. Le disponibilità liquide diminuiscono da € 160 milioni a € 70 milioni.

Il saldo tra debiti e crediti per la compravendita di calciatori risulta negativo per € 87,5 milioni di Euro circa; mentre, nel 2021/22 era negativo per € 83.6 milioni. I debiti per l’acquisto di calciatori ammontano a circa € 175,75 milioni (€ 150,7 milioni nel 2021/22). I crediti per le cessioni dei calciatori ammontano a € 88,2 milioni (€ 67,1 milioni nel 2021/22).

Quindi, considerando i debiti verso i soci e il saldo tra crediti e debiti per la compravendita di calciatori, l’indebitamento finanziario resta inferiore al fatturato netto, anche non considerando gli “altri ricavi”.

Considerando i debiti fiscali e previdenziali non correnti da considerare riguardano le rateizzazioni pluriennali col fisco, il risultato della somma algebrica, non deve essere superiore al fatturato netto.

Il PSG non sembra evidenziare debiti tributari e previdenziali non correnti; pertanto, nel 2022/23, il club parigino non dovrebbe avere problemi per quanto riguarda il “net debt” ai fini del Fair Play Finanziario.

Nel caso in questione, al 30.06.2023, non sembra che emergano debiti finanziari per lo stadio e/o infrastrutture sportive.

Il Valore della Rosa.

Le immobilizzazioni immateriali relative ai diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori sono pari a € 223.137.000 (€ 230.521.000 nel 2021/22). La variazione in diminuzione è stata di € 7.384.000, pari al -3,2%.

Secondo quanto riporta il sito Transfermarkt, la campagna trasferimenti 2022/23 ha registrato tra i principali acquisti a titolo oneroso: Vitinha (FC Porto) per € 41,5 milioni; Nuno Mendes (Sporting Sportibg CP) per € 38 milioni; Fabian Ruiz (Napoli) per € 22,5 milioni; Carlo Soler (Valencia) per € 18 milioni e Renato Sanches (Lille) per € 15 milioni.

Tra i calciatori ceduti figurano: Arnaud Kalimuendo (Stade Rennes FC) per € 20,00 milioni; Thilo Kehrer (West Ham United) per € 12,00 milioni; Alphonse Areola (West Ham United) per € 9,30 mln; Pablo Sarabia (Wolverhampton Wanderers) per € 5,00 milioni e Idrissa Gueye (FC Everton) per € 4,00 milioni.

 

L’incidenza sul totale dell’attivo, ammontante a € 1.090,5 milioni (€ 1.023,5 milioni nel 2021/22), è del 20,46% (22,5% nel 2021/22).

Il Conto Economico.

Nel 2022/23, il fatturato netto è aumentato del 20,57%, mentre i costi operativi sono diminuiti del 10,16%. Nel 2021/22, il fatturato netto era aumentato del 17,5%, mentre i costi operativi aumentarono del 17,5%.

 

Il Fatturato.

Il fatturato, con esclusione delle plusvalenze, ammonta a 807,34 milioni di Euro (€ 669,62 milioni nel 2021/22). Invece, secondo la classifica della Deloitte “Football Money League” il fatturato è stato pari a Euro 801,8 milioni (€ 654,2 milioni nel 2021/22), molto probabilmente, la differenza può essere dovuta ai dati aggregati considerati dalla DNCG. In ogni caso, il fatturato supera la soglia dei 500 milioni di Euro e si colloca al terzo posto dietro il Manchester City.

Nel 2020-21 il fatturato era pari a € 569,69 milioni.

Al 30/06/2020 il fatturato era pari a € 559,85 milioni; al 30/06/2019 il fatturato era pari a € 658,77 milioni; al 30/06/2018 il fatturato era pari a 557,34 milioni di Euro. Al 30/06/2017 il fatturato era pari a 503,03 milioni di Euro. Al 30/06/2016 il fatturato era pari a 542,4 milioni di Euro. Al 30/06/2015 il fatturato era pari a 483,9 milioni di Euro. Al 30/06/2014, il fatturato era pari a € 474,2 milioni. Al 30/06/2013, il fatturato segnava la cifra di € 399,5 milioni; nel 2011/12 era pari a € 222.387.000, mentre al 30/06/2011 era pari a € 100,9 milioni.

I ricavi da cessione diritti audiovisivi risultano pari a € 165,66 milioni (€ 139,19 milioni nel 2021/22), con un’incidenza del 20,5% (20,8% nel 2021/22), sul fatturato netto. L’incremento è stato di 26,47 milioni di Euro.

A livello nazionale, i ricavi dei “DROITS AUDIOVISUELS” ammontano a € 59,7 milioni (€ 46,1 milioni nel 2021/22) e rappresentano il 23,5 % dei diritti audiovisivi della Ligue 1. I primi tre club della Ligue 1 rappresentano il 43,9 % dei diritti audiovisivi della Ligue 1 (39,5 % nel 2021/22).

I primi 5 clubs rappresentano il 56,9 % dei diritti audiovisivi nazionali, ossia più della metà.

I ricavi dei diritti TV delle competizioni europee ammontano a € 101,3 milioni (€ 88,9 milioni nel 2021/22).

Nella Champions League del 2022-23, il Paris Saint Germain è stato eliminato agli ottavi dal Bayern Monaco.

Nella Champions League del 2021-22, il Paris Saint Germain è stato eliminato agli ottavi dal Real Madrid (nel 2020/21 semifinale, sconfitto dal Manchester City; finale nel 2019-20 sconfitto dal Bayern Monaco; eliminato agli ottavi nel 2020-21; nel 2017-18; nel 2016-17 ha raggiunto gli ottavi; nel 2015-16 eliminazione ai quarti).

Nel 2020-21 i ricavi delle competizioni europee, ammontavano a € 146 milioni e comprendevano i ricavi della stagione 2019-20 contabilizzati nell’esercizio 2020-21 in relazione alle ultime fasi della Champions League disputate ad agosto 2020.

 Gli altri ricavi per Diritti audiovisivi sono pari a € 4,6 milioni (€ 4,2 milioni nel 2021/22).

Secondo la classifica della Deloitte “Football Money League”, i ricavi “Broadcasting” sono pari a € 249 milioni (€139 milioni nel 2021/22).  

I ricavi da gare, aumentano da € 57,3 milioni a € 67,57 milioni, a differenza dell’esercizio precedente.

I ricavi da gare per competizioni europee ammontano a € 15 milioni (€11,9 milioni nel 2021/22) e rappresentano il 22,2% del totale dei ricavi da gare.

 Secondo la classifica della Deloitte “Football Money League”, forse a causa della diversa riclassificazione utilizzata, rispetto alla DNCG, i ricavi da gare sono pari a Euro 153 milioni, secondo Deloitte l’incidenza dei ricavi da gare è del 19,8%.

I ricavi da sponsor e pubblicità sono pari a Euro 372,82 milioni (€377,16 milioni nel 2021/22).

Il PSG rappresenta il 40,6% (44,1% nel 2021/22) dei ricavi da sponsorizzazioni e merchandising, sovvenzioni e altre entrate della Ligue 1.

Nel 2019/20 era evidenziato un importo di € 286,5 milioni.

Nel 2018/19 era evidenziato un importo di € 195,2 milioni. Nel 2017/18 era evidenziato un importo di € 141,84 milioni; nel 2016/17 era evidenziato un importo di € 154,16 milioni; nel 2015/16 di € 149,9 milioni e nel 2013/14 di € 129,25 milioni.

L’incidenza sul fatturato netto, della voce “Sponsors – Publicité”, è nettamente preponderante, perché risulta pari al 46,2% (56,3% nel 2021/22).

Secondo la classifica della Deloitte “Football Money League”, a causa della diversa riclassificazione utilizzata, i ricavi commerciali sono pari a Euro 400 milioni (Euro 383 milioni nel 2021/22), secondo Deloitte l’incidenza dei ricavi commerciali è del 49,9%.

Gli altri ricavi (“Autres produits”) ammontano alla cifra di Euro € 201,28 milioni con un’incidenza del 24,9% ((€ 96,04 milioni nel 2021/22 con un’incidenza del 14,3%).

L’incremento sull’esercizio precedente è stato di € 105,25 milioni, pari al 109,6%.

Da ricordare che nel 2011/12 in tale voce era stato allocato l’effetto retroattivo del contratto con l'Autorità del Turismo del Qatar, su cui si è tanto discusso, ai fini della sua rilevanza in termini di Fair Play Finanziario.

Non a caso che è stata mantenuta la norma sulla “Significant influence”, anche nel nuovo regolamento “UEFA Club Licensing and Financial Sustainability Regulations Edition 2022”.

Si ha “Significant influence”, e di conseguenza la vestizione di parte correlata, quando in termini quantitativi il 30% dei ricavi provengono da una parte o da più parti aggregate.

Si ha “significative influence” quando “d. providing in one reporting period either alone or in aggregate with parties under the same ultimate controlling party or government (excluding UEFA, a UEFA member association and an affiliated league) an amount equivalent to at least 30% of the  entity’s total revenue for the same period.”.

I conti del PSG mostrano un’incidenza sul totale delle spese operative della “Ligue 1” è leggermente superiore all’incidenza sul totale dei proventi operativi (29,6 % contro 33,9%), mentre la situazione nel 2021/22 mostrava una naggiore incidemza dei costi operativi sul Totale dei costi operativi della Ligue 1 (34,3% delle spese operative contro 33% dei proventi operativi nel 2021/2022).

I Costi.

I costi operativi per il 2022/23 sono diminuiti del 10,2%, soprattutto per la diminuzione delcodto degli ammortamenti del 16% e del costo del personale, che è diminuito del 14,8%.

 Il costo degli agenti è diminuito di € 4,05 milioni da € 39,44 milioni a € 35,39 milioni.

Il costo per gli ammortamenti calciatori è diminuito a € 123,7 milioni (€ 147,3 milioni nel 2021/22).

In definitiva il totale dei costi operativi diminuisce del 10,2% (+34,3% nel 2021/22) da € 1.071 milioni a € 962,26 milioni.

Il costo del personale diminuisce di € 107,84 milioni (-14,8%) da € 729 milioni a € 621,18 milioni, con un’incidenza sul fatturato netto, senza plusvalenze, del 76,9%, vicino al limite massimo auspicato dall’UEFA.  

Il PSG rappresenta il 33,7% del monte ingaggi della “Ligue 1” (rispetto al 41,4% nel 2021/22), ovvero quanto i 14 club con il monte ingaggi più basso.

Il Player Trading.

Il saldo economico dovuto alle operazioni dei trasferimenti calciatori è negativo per € 113,69 milioni (€ 31,8 milioni nel 2021/22). Tale voce non riesce a coprire il costo annuale relativo ai diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori, comprensivo del costo degli agenti, pari a € 159,09 milioni (€ 186,75 milioni nel 2021/22). In particolare, gli ammortamenti risultano pari a € 123,7 milioni (€ 147,3 milioni nel 2021/22) e il costo degli agenti ammonta a € 35,39 milioni (€ 39,44 milioni nel 2021/22).

La Gestione Finanziaria.

La gestione finanziaria è risultata positiva per € 3,68 milioni, mentre nel 2021/22 è stata positiva per € 843 mila.

La Gestione Straordinaria.

La gestione straordinaria ha registrato un saldo negativo per € 1,56 milioni; mentre, nel 2021/22 era esposto un saldo negativo per € 6,86 milioni.

Il punto di pareggio.

Il Comitato Esecutivo UEFA ha approvato il nuovo Regolamento UEFA in materia di licenze per club e sostenibilità finanziaria che prevedono da Giugno 2022 i nuovi requisiti di pareggio. Per facilitare i club, il calcolo dei ricavi del calcio è simile al calcolo del risultato di pareggio del vecchio regolamento; mentre la deviazione accettabile è aumentata da 30 milioni di euro in tre anni a 60 milioni di euro in tre anni.

Il bilancio 2020/21 dovrà essere valutato insieme al bilancio 2019/20, a causa della Pandemia Covid-19.

Nel calcolo dovrà essere considerato l'impatto finanziario negativo del COVID-19, definito come la perdita di ricavi dovuta alla differenza tra i ricavi medi rilevati negli esercizi 2020 e 2021 e i corrispondenti ricavi medi attesi previsti per gli stessi periodi, che come minimo dovranno essere uguali a quelli del periodo di monitoraggio chiuso nel 2019, anche considerando eventuali aumenti contrattuali.

Il risultato prima delle imposte è negativo per € 107,39 milioni; mentre, nel 2021-22 era negativo per € 375,39 milioni; nel 2020-21 era negativo per € 224,93 milioni; nel 2019-20, era negativo per € 124,89 milioni; nel 2018-19 era positivo per € 32,21 milioni; e nel 2017/18, era positivo per € 39,62 milioni.

Il risultato aggregato del periodo di monitoraggio 2019/20-2022/23, risulterebbe essere negativo per € 832,6 milioni, tuttavia, bisogna considerare il fatto che si dovrebbero escludere i costi non rilevanti.

Conclusioni.

E’ evidente che i conti del PSG rappresentano un “test di verifica per la credibilità e affidabilità” dei Regolamenti UEFA in tema di Fair Play finanziario e sostenibilità finanziaria,

Sembrerebbe che per il 2022/23 si sia verificata una lieve riduzione dei costi, tuttavia bisogna registrare l’incremento della voce dei ricavi “Autres produits”, che in passato era stata utilizzata per  allocare l’effetto retroattivo del contratto con l'Autorità del Turismo del Qatar,